市场表现 - 本周开盘A股主要指数显著上扬，成功收复4100点整数关口 [2][10] - 截至今日早盘10时50分，四大股指期货主力合约涨幅均超过1%，呈现普涨格局 [2][10] - 中证1000股指期货主力合约呈现技术性反弹格局，主力IM2603合约完成技术性回踩并在关键支撑位企稳后反弹 [4][13] 近期市场驱动逻辑 - 外围市场回暖为A股提供积极环境，美股道指历史性突破5万点大关，显著提振全球风险偏好 [3][11] - 市场内部出现积极迹象，部分宽基ETF在盘初出现资金流入，对稳定市场情绪起到关键作用 [3][11] - 中美高层对话释放关系缓和的明确信号，有助于缓解外部不确定性并改善全球增长预期，带动A股市场情绪 [3][11] - 临近春节，市场对传统“红包行情”有所期待，近十年节前上涨概率较高的统计规律增强了投资者乐观情绪 [3][11] - 综合来看，当前反弹更像是市场情绪在经历前期调整后的一次集中修复 [3][12] 技术分析与市场结构 - 中证1000股指期货主力合约价格尚未有效脱离震荡区间，主流均线呈现纠缠状态，表明短期趋势性方向尚不明确 [4][5][13] - 从盘面看，下方重要支撑参考7800整数关口附近，上方压力关注前期高点8568附近区域 [5][13] - 随着春节假期临近，市场交投氛围趋淡，股指期货合约整体减仓现象较为明显 [7][15] - 节前资金主动推涨意愿相对有限，市场更多表现为存量资金的博弈 [7][15] 未来展望与关键驱动 - 市场走势的关键驱动可能将逐步转向基本面与政策面 [7][15] - 建议重点关注3-4月全国两会的政策定调 [7][15] - 建议关注可能的特朗普访华进展 [7][15] - 建议关注政治局会议释放的信号以及节后实体经济的实际数据表现 [7][15] - 这些因素有望为市场提供新的方向性指引 [7][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 贸易商称尽管下游加油活动活跃但亚洲低硫燃料油市场受近期充足套利供应压制，美伊谈判开局良好暂未增加地缘担忧，预计燃油价格短期震荡运行等待更多地缘信号，FU2603在2750 - 2810区间运行，LU2603在3220 - 3280区间运行 [3] 各目录内容总结 每日提示 - 燃料油基本面亚洲低硫燃料油市场结构走弱受即期供应充足影响，0.5%船用燃料油现货价差连续两日维持负值因货物需求疲软，新加坡高硫燃料油需求通常3月开始回升以满足南亚夏季发电高峰需求，整体中性 [3] - 基差方面，新加坡高硫燃料油422.24美元/吨，基差178元/吨，新加坡低硫燃料油457.1美元/吨，基差 - 47元/吨，现货升水期货，偏多 [3] - 库存上，新加坡燃料油2月4日当周库存为2552.9万桶，增加95万桶，偏空 [3] - 盘面显示价格在20日线上方，20日线偏上，偏多 [3] - 主力持仓方面，高硫和低硫主力持仓均为空单且空减，偏空 [3] 多空关注 - 利多因素为伊朗局势动荡、中国进口配额下达 [4] - 利空因素为需求端乐观仍待验证、上游端原油承压受挫 [4] - 行情驱动是供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 期货行情：FU主力合约期货价前值2815，现值2808，涨跌 - 7，幅度 - 0.25%；LU主力合约期货价前值3283，现值3288，涨跌5，幅度0.15%；FU基差前值207，现值178，涨跌 - 29.16，幅度 - 14.06%；LU基差前值29，现值 - 47，涨跌 - 77，幅度 - 261% [5] - 现货行情：舟山高硫燃油前值481.00，现值478.00，涨跌 - 3.00，幅度 - 0.62%；舟山低硫燃油前值494.00，现值492.00，涨跌 - 2.00，幅度 - 0.40%；新加坡高硫燃油前值424.74，现值422.24，涨跌 - 2.50，幅度 - 0.59%；新加坡低硫燃油前值465.50，现值457.10，涨跌 - 8.40，幅度 - 1.80%；中东高硫燃油前值393.28，现值390.56，涨跌 - 2.72，幅度 - 0.69%；新加坡柴油前值640.32，现值642.21，涨跌1.89，幅度0.29% [6] 价差数据 未提及有效数据 库存数据 - 新加坡燃料油2025年11月26日库存2059.9万桶，减少285万桶；2025年12月3日库存2123.9万桶，增加64万桶；2025年12月10日库存2241.9万桶，增加118万桶；2025年12月17日库存2255.9万桶，增加14万桶；2025年12月24日库存2178.9万桶，减少77万桶；2025年12月31日库存2265.9万桶，增加87万桶；2026年1月7日库存2270.9万桶，增加5万桶；2026年1月14日库存2290.9万桶，增加20万桶；2026年1月21日库存2352.9万桶，增加62万桶；2026年1月28日库存2457.9万桶，增加105万桶；2026年2月4日库存2552.9万桶，增加95万桶 [8]

报告行业投资评级 |品种|谨慎看空可能性|谨慎偏多可能性| | --- | --- | --- | |股指（IH）| | √ | |股指（IF）| | √ | |股指（IC）| | √ | |股指（IM）| | √ | |原油| √ | | |甲醇| √ | | |橡胶| | √ | |螺纹| √ | | |热卷| √ | | |铁矿| √ | | |焦煤| | √ | |焦炭| | √ | |锰硅| | √ | |硅铁| | √ | |黄金| | √ | |白银| | √ | |铝| | √ | |碳酸锂| | √ | |苹果| √ | | |玉米| | √ | [5] 报告的核心观点 报告围绕金融、能化、金属、黑色、农产品、航运等多个行业品种展开分析 各品种受宏观政策、供需关系、地缘政治等因素影响 走势存在差异 投资者需综合考虑多方面因素谨慎决策 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 当日主要新闻关注 - 国际新闻：特斯拉CEO马斯克称未来3年太空将成部署AI最具经济性地点 年内或实现AI对人类能力全面数字化模拟 还警告美国债务问题 [6] - 国内新闻：福建印发意见部署9项城市高质量发展重点任务 包括建筑改造、小区整治、产业提质等 [7] - 行业新闻：2026年开年A股 ETF市场资金从大盘蓝筹向特定高景气赛道切换 主流宽基ETF遭近千亿元赎回 化工等主题ETF获资金青睐 [8] 外盘每日收益情况 |品种|单位|2月5日|2月6日|涨跌|涨跌幅| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |标普500|点|6,798.40|6,932.30|133.90|1.97%| |欧洲STOXX50|点|5,071.44|5,130.92|59.48|1.17%| |富时中国A50期货|点|14,948.00|14,807.00|-141.00|-0.94%| |美元指数|点|97.96|97.61|-0.35|-0.36%| |ICE布油连续|美元/桶|67.32|68.10|0.78|1.16%| |伦敦金现|美元/盎司|4,776.48|4,966.61|190.13|3.98%| |伦敦银|美元/盎司|70.90|77.78|6.88|9.70%| |LME铝|美元/吨|3,026.00|3,110.00|84.00|2.78%| |LME铜|美元/吨|12,855.00|13,060.00|205.00|1.59%| |LME锌|美元/吨|3,298.50|3,383.00|84.50|2.56%| |LME镍|美元/吨|17,060.00|17,235.00|175.00|1.03%| |ICE11号糖|美分/磅|14.27|14.14|-0.13|-0.91%| |ICE2号棉花|美分/磅|61.78|61.07|-0.71|-1.15%| |CBOT大豆|美分/蒲式耳|1,110.75|1,114.75|4.00|0.36%| |CBOT豆粕当月连续|美元/短吨|302.80|303.40|0.60|0.20%| |CBOT豆油当月连续|美分/磅|55.63|55.34|-0.29|-0.52%| |CBOT小麦当月连续|美分/蒲式耳|534.75|530.75|-4.00|-0.75%| |CBOT玉米当月连续|美分/蒲式耳|435.25|430.75|-4.50|-1.03%| [9] 主要品种早盘评论 金融 - 股指：美国三大指数上涨 上一交易日股指回落 2 月有望延续阶段性向好格局 但需警惕春节长假海外市场波动 [10] - 国债：小幅上涨 春节前资金面稳定 市场预期货币政策或“降息与缩表并行” 国债期货价格企稳 [11][12] 能化 - 原油：sc 夜盘上涨 1.83% 伊美谈判开局良好 哈萨克斯坦 2 月石油出口量可能降 35% [3][13] - 甲醇：夜盘上涨 0.67% 国内煤制烯烃装置开工负荷上升 沿海甲醇库存处于中高位置 [14] - 天胶：国内产区停割 泰国部分地区停割 国内库存累库 需求端支撑全钢胎开工平稳 节前价格震荡调整 [15] - 聚烯烃：期货低位收阳 市场关注供给改善预期和宏观因素驱动 [16] - 玻璃纯碱：玻璃和纯碱期货下跌 玻璃日融量下降 纯碱开工率回落 后市关注房地产和光伏行业需求及供给端收缩预期 [17] 金属 - 贵金属：有所反弹 此前巨震受美联储主席提名和资金踩踏影响 长期黄金仍有望重回上行通道 建议白银投资者观望 [2][19] - 铜：夜盘收涨 1.39% 精矿供应紧张 冶炼产量总体增长 下游需求有差异 短期可能调整 [20] - 锌：夜盘收涨 0.59% 精矿供应阶段性紧张 冶炼产量增长 下游需求有差异 价格或跟随有色整体走势 [21] - 铝：夜盘沪铝上涨 2.74% 国内铝厂开工率高 铝水比例下降 下游开工率下降 库存累积 长期有支撑 [22] - 碳酸锂：产量和排产下降 需求端排产下降 库存减少 期货价格下跌 建议关注降波后右侧交易机会 [23][24] 黑色 - 双焦：上周五夜盘延续弱势 节前下游刚需补库和印尼煤进口扰动提供支撑 后市关注铁水产量等 [25] - 钢材：春节临近产量下降 库存上升 需求走弱 政策环境向好 钢价震荡偏弱 [26] - 铁矿石：全球铁矿发运和国内港口到货量回升 库存增长 钢厂按需补库 短期矿价震荡偏弱 [27] 农产品 - 蛋白粕：夜盘豆粕偏强震荡 巴西大豆收割率上升 中美提及美豆采购计划 但巴西收割压力和国内供应预期施压价格 [28] - 油脂：夜盘豆油偏强震荡 棕榈油小幅收跌 马棕减产去库支撑价格 美豆走强支撑豆油 但远月供应预期增加施压油脂价格 [29] - 白糖：郑糖主力隔夜区间震荡 供应季节性增加 进口超预期 消费无好转 短期低位运行 [30] - 棉花：郑棉主力隔夜震荡 情绪回暖 临近春节开工率下降 补库尾声 有需求支撑 预计近期震荡 关注直补政策 [31] - 生猪：市场延续弱势震荡 区域分化 进入“跌价 - 惜售”博弈阶段 节前猪价震荡调整 关注二育户出栏心态 [32] 航运指数 - 集运欧线：上周五 EC 上涨 2.85% 2 月现货运价下行 3 月第一周运价关键 关注船司涨价函公布情况 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 随着美联储主席提名与美大型科技公司财报公布，海外政策宽松与AI扩张叙事反复，市场风险偏好回落，央行重启14天期逆回购，资金面均衡偏松，本周债市震荡走强，期债普涨 [6] - 后续债市有望迎增量资金，10Y国债收益率下破1.8%概率上升，但短期内政策利率调降预期不强，短端收益率下行空间受限，且国内核心城市二手房成交与价格企稳，春节后重要会议临近，债市情绪趋于谨慎 [6] - 阶段性risk off不意味着宏观叙事逆转，风险资产去杠杆不意味着走势反转，债市作用更多体现在对冲预期差 [6][10] - 操作上，单边建议TL多单部分止盈后轻仓持有；套利方面，关注做多T合约跨期价差和利用期债做空新老券利差交易 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 周度核心要点分析及策略推荐 市场风偏有所回落 - 美联储主席提名与美大型科技公司财报公布，海外政策宽松与AI扩张叙事反复，全球风险资产价格波动加剧并传导至国内，风险偏好回落利好债市 [16] - 财政宽松与AI扩张叙事未逆转，中短期债市作用体现在对冲预期差 [10] 资金平稳跨节可期 - 下周政府债券发行缴款放量，春节临近，跨节资金价格预计收敛，但央行呵护流动性，资金价格波动幅度有限 [18] - 本周央行重启14天期逆回购，资金面均衡偏松，截至周五收盘，DR001、DR007分别为1.2750%、1.4613%，隔夜、7天期非银资金利差分别为8.55bp、6.75bp，股份制银行1Y同业存单发行利率下破1.6%，周五回落至1.58%附近 [23] 部分城市二手房市场回暖 - 近期部分核心城市二手房市场边际企稳，1月中旬以来一线城市二手房挂牌价格指数环比连续三周上行，可能因局部收储政策提振情绪和市场自身企稳需求，但回暖持续性待察 [25][31] 期债盘面估值不高 - 截至周五收盘，TS、TF、T、TL主力合约IRR分别为1.3104%、1.4461%、1.3764%、1.3644%，期债盘面估值多数时间中性略偏低 [36] 主力合约移仓进度 - 本周主力合约移仓加速但仍慢于历史同期，截至周五收盘，TS、TF、T、TL合约移仓进度分别为22.0%、34.7%、24.6%、35.3% [37] 期货前十席位净持仓 - 本周期货价格上行，前十席位多头净持仓占比回落，截至周五收盘，TS、TF、T、TL前十席位净持仓占比分别为 -21.38%、 -6.99%、 -4.58%、 -3.30% [44] - 主力合约估值不高、移仓慢、前十席位空头持仓占优且降息预期未显著上升，后续跨期价差有阶段性走强可能 [44] 超长债新老券利差 - 本周30Y新老券利差先阔后窄，截至周五收盘，TL当季、下季合约CTD券与活跃券利差分别为7.71bp、7.10bp，利差偏高，可关注利用期债做空超长债新老券利差交易 [47] - 做空利差是温和看多债市头寸，利差显著收窄需等政府债券供给等利空因素证伪，TL下季合约可能更适合套利头寸 [47] 策略推荐 - 单边：TL多单部分止盈后轻仓持有 [7][8] - 套利：关注做多T合约跨期价差和利用期债做空新老券利差交易 [7][8] 相关数据追踪 国债期货合约间价差 - 展示TS、TF、T、TL合约间价差数据 [52] 成交与持仓量 - 展示TS、TF、T、TL合约成交与持仓量数据 [55] 现券收益率与利差 - 展示国债现券收益率曲线、期限利差、国债与地方债利差、10Y国债与国开债利差等数据 [58] 美国国债收益率与汇率 - 展示美国10年期国债收益率、中美10年期国债利差、美元指数、美元兑人民币离岸价等数据 [61]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 上周全球宏观市场受多重变量交织影响，多板块呈现高波动特征，后市短期受系列事件验证，长期指向美国AI战略推进等方向；各品种受不同因素影响，走势分化，投资者需关注相关因素并做好风险控制[2] 各板块总结 金融期货 - 宏观方面日本众议院选举执政联盟获过半议席，加拿大央行关注贸易协议影响，日本财务大臣提及外汇储备使用，首相考虑降消费税[1] - 核心研判上周全球宏观市场多变量主导博弈，流动性预期、政策等影响资产定价，后市受系列事件验证[2] - 人民币汇率前一交易日升值，后续关注美国就业数据和美联储发言，短期受季节性结汇支撑[3] - 股指震荡整理，节前难走强，大盘股指或占优，关注美国非农和国内CPI数据[5] - 国债上周期债走高，本周关注交易情绪，中线多单可移仓，3月合约可止盈[6] 大宗商品 新能源 - 碳酸锂上周期货价格大跌，春节前下游补库结束，建议轻仓或空仓过节，关注卖波动率机会，中长期需求增长逻辑未变[9][10] - 工业硅和多晶硅供需双弱，2月排产下滑，库存高位去库，预计工业硅价格或下探[11][12] 有色金属 - 铝产业链氧化铝供给端扰动增加，铝震荡整理，氧化铝中长期偏弱，铸造铝合金关注与铝价差[15][16] - 铜上周初跌停后反弹，节前短线区间操作，关注98000 - 100000区间[17][19] - 锌窄幅震荡，节前供需双弱，可布局内外反套，关注就业数据[20] - 镍 - 不锈钢周内回调，跟随大盘和宏观情绪，供需双弱，多空博弈不减[21] - 锡震荡为主，关注美国就业与CPI数据[22][23] - 铅下方有支撑，节前缺少上行驱动，偏弱震荡[23] 油脂饲料 - 油料外强内弱，关注2月USDA报告，外盘美豆短期强势，内盘豆粕短期反弹、远月或受限，菜粕独立涨势难延续，可轻仓尝试单边多头[24][25] - 油脂节前资金流出，市场偏弱震荡，一季度有支撑，不建议做空，可卖出看跌期权[25][26] 能源油气 - 燃料油弱势运行，供应紧张缓和，需求淡季，需留意地缘反复[28] - 低硫燃料油裂解低迷，供应充裕，需求平稳，库存下降，内外走强驱动有限[29][30] - 沥青上涨乏力，假期临近需求降，行情跟随原油，春节后或有跌势[30][31] 贵金属 - 铂金&钯金波动加剧，受多种因素影响，中长期牛市基础仍在，高波动需控制仓位[33][35] - 黄金&白银高波震荡，短期操作难，中长期上涨趋势未改，可逢低做多补仓，节前轻仓或空仓[36][39] 化工 - 纸浆 - 胶版纸期价走低，基本面偏空，纸浆可部分平仓、区间交易或轻仓低多，胶版纸回归区间交易[41][42] - LPG地缘仍存反复，关注仓单变化[43][44] - PX - PTA得益于PX供需结构，近期估值抬升后回落，PX易涨难跌，逢低布多，PTA高位加工费难维持[45][48] - MEG - 瓶片需求走弱，供应改善，关注伊朗地缘影响，价格见底，宽幅震荡[49][50] - 甲醇单边参与难，建议空仓过节[53] - 塑料PP短期关注成本端波动，节后留意累库和边际装置利润[54][55] - 纯苯 - 苯乙烯地缘反复，纯苯供需走弱，苯乙烯供需转松，短期单边观望[56][57] - 尿素建议多单离场，空仓过节[58][59] - 玻璃纯碱延续偏弱运行，纯碱震荡偏弱，玻璃供需双弱，丙烯基本面有支撑，关注成本波动[60][64] 黑色 - 螺纹&热卷螺纹累库加速，热卷去库转累库，价格震荡走弱，关注是否突破区间下沿[65][67] - 铁矿石供需双弱，淡季特征明显，操作上节前谨慎观望[68] - 焦煤焦炭关注节后供需博弈，若节后供需错配或引发行情，反之价格或下行[69][70] - 硅铁&硅锰下方成本支撑，上方受下游累库压力，区间震荡[71] 农副软商品 - 生猪市场整体弱势，北方供大于求，南方供应压力大，可空03合约多05合约[73][74] - 棉花内外价差走强，短期震荡，关注下游进口和新增订单[75][76] - 白糖临近春节销售清淡，国内白糖上行空间有限[77][78] - 鸡蛋节前备货结束，可选择JD2603 - C - 3100卖涨期权[79][80] - 苹果春节备货尾声，盘面易涨难跌[81][82] - 红枣节前购销放缓，短期低位震荡，中长期供需偏松[83]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球地缘政治风险未消除，商品市场波动大，美股震荡，A股短期难有大行情，债市反弹空间受限，各类资产短期均呈震荡走势 [4][28] 根据相关目录分别总结 宏观脉络追踪 - 美伊会谈分歧大，特朗普加征关税且军事威胁未除，日本或转向激进路线，地缘政治风险仍存 [4] - 商品市场消化沃什当选冲击，波动率高，美股因科技公司开支计划调整但盈利稳健，多空博弈未打破震荡格局 [4] - 美国就业数据不及预期，劳动力市场走弱，11日非农数据若恶化将压制风险偏好 [4] - 国内宏观消息平淡，股市资金流向低位板块，前期炒作板块拖累A股回调，春节前后两会临近春季躁动未结束，债市反弹受股市压制 [4] 全球大类资产走势一览 权益市场 - 本周全球股市涨跌互现，发达国家中，标普500跌0.1%，日经225涨1.75%等；新兴市场中，上证综指跌1.27%，香港恒生指数跌3.02%等 [6][8] - MSCI全球指数弱势震荡，发达>全球>新兴>前沿 [8] 外汇市场 - 本周美元指数反弹至97.6，升值0.51%，人民币汇率指数走贬，兑美元汇率升值0.12%，新兴市场货币多数升值，发达国家货币普遍走弱 [10] 债券市场 - 全球主要发达国家十年期国债收益率震荡运行，美债收益率下行4bp至4.22%，英国国债收益率抬升4bp等，新兴市场中国债收益率有升有降 [16] 商品市场 - 本周全球商品市场剧烈波动，能源价格下跌，WTI原油跌3.41%，天然气跌22.89%，贵金属和有色金属高位盘整，国内商品市场普遍下跌 [26] 大类资产周度展望 贵金属 - 黄金延续高波动，市场消化利空，金价下跌至60日均线获资金抄底，短期步入震荡阶段，等待波动率下降关注多头配置机会 [28][29] - 白银价格剧烈波动，短期投机情绪受抑制，步入震荡阶段 [40] 外汇 - 短期美元指数可能见顶，随着流动性紧缩缓解，市场风险偏好将修复 [42] 美股 - 本周美股波动大，风格切换，成长跑输价值，市场对科技公司财报反应悲观，指数通过震荡下跌消化预期，2月科技巨头迭代模型或缓解悲观情绪，预计维持高位震荡 [46] A股 - 本周A股中信一级行业涨跌各半，涨幅最大为食品饮料，跌幅最大为有色金属，市场继续回撤，资金流向低位板块，春节前后春季躁动行情或延续 [56][65] 国债 - 展望下周，基本面数据对债市影响有限，资金面波动可控，若股市难反弹债市有上涨动力，但空间不宜高估 [66] 全球宏观经济数据跟踪 海外高频经济数据跟踪 - GDPNow模型对Q4增速估计值为4.2%，美国经济有韧性，原油价格回落，通胀预期持平，失业金申领人数回升 [84] - 银行间市场流动性紧张，高收益企业债信用利差回升，企业融资风险可控，市场降息预期变化不大 [91] - 12月CPI同比增长2.7%符合预期，核心CPI同比涨幅为2021年3月以来最低，ISM PMI数据改善 [94] 国内高频经济数据跟踪 - 房地产后续或有增量政策，但居民收入承压改善路径不明，一线城市二手房低价房源成交放量，置换链条未打通 [101] - 截至2月6日，质押回购和拆借利率有变动，银行间质押式回购日均成交量增加，隔夜占比上升 [104] - 12月经济总量走弱、结构供强需弱、内需弱于外需，工增、出口回升，社零、固投走弱 [105] - 12月金融数据结构类似前期，私人部门举债意愿低，社融需求未改善，M1增速回落，但企业融资需求有改善迹象 [110] - 12月PPI和CPI继续修复，国内政策发力弥合供需缺口，通胀有望回升 [117] - 12月进出口同比增速超预期回升，出口韧性强，进口内需边际回暖，未来出口韧性延续，进口增速有望修复 [123]

国内商品期货早盘市场表现 - 截至午间收盘，国内商品期货主力合约早盘涨跌互现，呈现分化格局 [1] 涨幅显著的品种 - 铂期货价格涨幅最大，上涨超过10% [1] - 沪银期货价格大幅上涨超过8% [1] - 钯期货价格上涨超过6% [1] - 沪锡期货价格上涨超过4% [1] - 沪金期货与碳酸锂期货价格均上涨超过3% [1] - 烧碱期货价格上涨超过2% [1] 跌幅居前的品种 - 原木期货价格跌幅最大，下跌超过2% [1] - 焦炭、焦煤及低硫燃料油（LU）期货价格均下跌超过1% [1] - 沥青与生猪期货价格小幅下跌，跌幅接近1% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 苹果期货主力合约短期或将维持震荡运行，年前苹果行情维持稳定为主，需关注春节备货、销区走货、库内货源出库和柑橘类水果交易情况 [9][61] - 操作策略上，单边、套利和期权均暂时观望 [9][63] 各目录总结 行情复盘 - 期货价格：上周苹果期货主力合约AP2605走势区间震荡，总体微涨，截至2026年2月6日收盘报9535元/吨，当周涨17元/吨，涨幅0.18% [6][12] - 现货价格：山东产区包装发货尚可，果农货成交集中在三级果、小果，部分客商急售让价；陕西产区客户包装发货，果农货成交好转，以两极货源为主 [18][23] 产区情况 - 2026年2月7日春节备货进入最后阶段，部分客商发自存货源，果农货交易集中在低价货源，价格稳弱 [24] - 山东、陕西产区交易清淡，走货慢，价格稳弱；山西产区交易量一般，价格稳定；甘肃产区交易速度尚可，行情稳定 [25][26] 库存情况 - 本季晚富士入库峰值766.75万吨为近五年最低，截至2026年2月4日，全国主产区库存619.81万吨，环比减34.25万吨，去库加快且高于去年同期 [36] - 各产区库容比均有下降，山东、陕西去库环比加快，其他产区也有不同程度好转 [36][37] 销区情况 - 上周广东槎龙市场早间到车增加，日均51.20车左右，市场积压车辆多，好货消化尚可，一般货源及礼盒走货不快，售价混乱 [41] 苹果储存利润分析 - 上周栖霞80一二级存储商利润约0.3元/吨，较前一周持平 [46] 重点水果行情 - 上周六种水果批发均价7.89元/公斤，环比跌0.05元/公斤，鸭梨、香蕉均价上涨，巨峰葡萄、富士苹果等均价下跌 [50] 出口情况 - 2025年12月鲜苹果出口量约15.65万吨，环比增28.63%，同比增26.76%，预计2026年一季度出口量环比增加 [55] 产量统计 - 2025年全国苹果产量3431.42万吨，较2024年降6.01%，部分地区产量有增减变化 [57] 行情展望 - 上周苹果期货震荡微涨，产区去库加快，果农货成交有限，礼盒包装后期调货减少，销区到车密集但走货未好转，果农一般质量货源稳中偏弱，好货稳定 [60] - 新季苹果产量及质量下滑、低库存支撑价格，当前博弈重点是春节备货，备货尾声包装量减少，上周去库环比加快，新果好货价格高位，预计出口量增长，但柑橘冲击苹果消费，期价短期震荡 [61] 操作策略 - 本周观点认为苹果期货主力合约短期内将维持震荡运行，单边、套利、期权均暂时观望 [62][63]

黄金期货市场行情 - 亚盘时段黄金期货交投于1133附近，暂报1125.42元/克，涨幅达3.83% [1] - 价格最高触及1133.16元/克，最低下探1098.38元/克 [1] - 短线走势偏向看涨 [1] 技术面分析 - 从1小时级别看，沪金价格在前期快速下跌后，于1100一线形成阶段性低点，随后展开技术性反弹 [4] - 目前价格运行在1114附近，处于震荡回升区间，短线低点有所抬高 [4] - 整体价格仍运行在前一轮下跌结构内部，尚未有效站回关键下行压力区，上方反弹更多属于修复而非反转 [4] - 当前布林带明显收敛，价格贴近中轨运行，表明多空进入博弈阶段 [4] - MACD柱体小幅翻红，快慢线低位金叉，属于超跌后的技术修复信号，对短线有支撑意义，但不足以支撑趋势性行情 [4] 地缘政治与宏观事件 - 伊朗外交部长介绍了近日与美国在阿曼首都马斯喀特结束的谈判，议题是核问题，谈判结果正在评估中 [3] - 双方的总体立场是继续谈判，但具体将由各方领导人决定，下一次谈判的时间和地点将与阿曼外交大臣协商确定 [3] - 从伊朗角度看，谈判形式仍将是间接的，过去所有轮次谈判均以间接方式进行 [3] - 伊朗外交部长表示，“零浓缩”对伊朗绝不可能接受，铀浓缩是谈判中的核心问题 [3] - 伊方不反对采取建立信任的措施，但必须承认伊方进行铀浓缩的原则 [3]

报告行业投资评级 - 黑色建材钢材行业投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 周五螺纹热卷收涨，夜盘收跌；本期钢材供需双降，临近假期下游需求减少，市场半停滞，库存增加，冬储力度偏弱，市场对后市谨慎观望，节后复苏预期偏弱；螺纹3050仍为强支撑，临近假期建议轻仓或空仓 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周五螺纹热卷收涨，夜盘收跌 [1] 重要资讯 - 中机联预计2026年机械工业主要指标增速在5.5%左右 [1] - 1月份全球制造业采购经理指数为51%，较上月上升1.5个百分点 [1] - 2026年1月我国挖掘机开工率为48.6% [1] - 河北6市（石家庄、唐山、保定、廊坊、衡水、沧州）于2月8日启动重污染天气Ⅱ级应急响应 [1] 市场逻辑 - 本期钢材供需双降，临近假期下游需求逐渐减少，市场基本半停滞，库存继续增加，冬储力度偏弱，冬储价格3050 - 3150元，后结算模式，市场对后市多谨慎观望，节后复苏预期偏弱 [1] 交易策略 - 螺纹3050仍为强支撑，临近假期建议轻仓或空仓 [1]