资本市场成熟度评估 - 判断资本市场成熟度的核心硬指标是总市值与GDP的比例，理想区间为1:1至1:1.2 [6] - 美国GDP为29万亿美元，股票市场市值超过70万亿美元，占比达200%以上，显示市场热度过高并存在泡沫 [6] - 中国资本市场总市值年初为70多万亿人民币，现已达到100万亿，而今年GDP预计为140万亿，市值占GDP比例仅为70%，表明市场仍有巨大成长空间 [6] - 到2040年，中国GDP按不变价核算将达280万亿，按可变价核算约350万亿，若证券化率达到100%-120%，股市总市值有望达到400万亿，较当前水平翻两番 [6] 风险投资与硬科技投资导向 - 以风投、创投为主的各类产业基金总规模接近30万亿，但其中40%投资于货币资金和固定收益债券，存在投资方向扭曲 [7] - 中央及证监会近期倡导“投早、投小、投长、投硬科技”，以调整投资方向，另有约30%资金用于企业上市前或上市后的跟投 [7] - 真正符合“投早、投小、投长”理念的投资应覆盖从“0-1”的初创阶段到“1-100”的转化阶段，乃至“100-100万”的产业成型阶段，此类优质投资目前约占基金总规模的30% [8] - 硬科技投资的关键方向是与生产性服务业相关联的企业，而非单一的制造业高新企业 [8] 生产性服务业的战略地位与分类 - 生产性服务业包含10个大类、35个中类、171个小类，共计216个类型，是制造业创新发展和新质生产力培育的生态土壤 [9] - 十大类别包括：硬核技术研发、产业链物流配送、供应链金融、市场准入检验监测、绿色低碳服务、数字化服务、采购贸易与售后服务、知识产权保护、专业咨询服务、职业教育与人力资源管理 [9] - 生产性服务业不依赖传统资源、劳动力或资本投入，主要依靠创新和人才，其创造的GDP体现了全要素生产率中的新质生产力 [10] 生产性服务业的经济贡献与增长动力 - 生产性服务业是现代经济中GDP的最大板块和增长极，美国该领域占比从1950年的10%提升至去年的48%，40年间规模增长300倍 [10] - 中国生产性服务业占比从1980年的10%提升至去年的约30%（以18万亿美元GDP计），是过去40年增速最高的板块 [10] - 2021年至2023年，中国生产性服务业年均增长率达12.1%，显著高于同期约5%的GDP增速及其他板块约4%的增速 [10] - 全球独角兽企业市值中，生产性服务业企业占据重要地位，美国股市约30%（20万亿美元）的市值为独角兽企业，其中包含500多家企业贡献的5万多亿美元市值，以及七大科技公司（微软、苹果等）贡献的15万亿美元市值 [12] 生产性服务业企业的投资标的分类 - 第一类为专精特新的生产性服务业中小企业，当前约五六千万中小企业中约有1%（即50-60万家）属于此类，是“投早投小”的重要目标 [14] - 第二类为专业从事生产性服务业的大型企业，例如普洛斯在华资产管理规模约790亿美元，法国施奈德转型后年服务费收入达上百亿欧元 [15] - 第三类为“文武兼修”的制造与服务融合型企业，如海尔，兼具硬件制造与产业链服务研发能力 [15] - 第四类为产业互联网平台，其整合了制造环节与十大生产性服务业，形成“制造+服务”的数字化微笑曲线，是物联网平台发展的蓝海 [16] - 第五类为产业链链头企业，如苹果、微软、华为，它们掌握核心硬科技与生产性服务，将制造环节委托代工，自身把控产业灵魂 [16]

将生产性服务业作为"投硬科技"的重要方向。 日前，重庆市原市长黄奇帆在"2025·青岛创投风投大会"上表示，我国即将进入"十五五"规划和2040年远景目标期，应该看到，生产性服务业是高质量经济 发展的关键所在，更要对生产性服务业具有GDP的增长极、独角兽的增长极、高附加值装备和终端产品价值增长极的功能有充分的认识。 此前，黄奇帆曾在多个场合呼吁重视发展生产性服务业，强调提高生产性服务业占GDP比重的多重意义。在最新演讲中，他建议，作为我国资本市场发展的 重要力量，以风投、创投为主的各类产业基金不仅要"投早、投小、投长"，更应该将生产性服务业作为"投硬科技"的重要方向。 "还有30%左右的资金是投在比较晚的跟投方面。往往企业上市前或已经上市，大家会找各种机会跟投。这属于风险不那么大，且有一定的股权投资内涵的 投资。"他认为，真正"投早、投小、投长"应该是在"青萍起于微末"的"0～1"阶段就开始投资，到"1～100"阶段又有各类转化性投资，等到产业成型的"100～ 100万"阶段有更多的跟投。"这类投得比较好的、特别跟独角兽企业有关的投资，大体占30万亿元各类基金的30%左右。总体上现在情况在好转。"黄奇帆 称。 ...

生产性服务业的定义与范畴 - 生产性服务业是为其他产业提供中间投入服务的行业，不直接生产最终消费品，而是通过支持制造业、农业等生产活动间接推动经济增长[2] - 主要服务于企业而非最终消费者，作用在于提高生产效率、优化资源配置和增强企业竞争力[2] - 具体范畴包括物流与仓储、信息通信技术服务、金融与保险服务、研发与设计服务、人力资源与管理咨询服务、法律与会计服务[2] - 在国家统计局行业分类中包括10个大类、35个中类、171个小类，共216个类型[2] 生产性服务业的宏观经济地位 - 生产性服务业是现代经济体系中GDP的最大板块和最大增长极[3] - 美国1950年生产性服务业占GDP的10%，到去年在29万亿美元GDP中占48%，增长300倍[3] - 欧盟GDP中40%是生产性服务业，是几十年增长最快的板块[3] - 中国生产性服务业占比从1980年GDP2000亿美元时的10%，增长到2024年GDP18万亿美元时的30%[3] - 2021年至2023年生产性服务业年均增长率12.1%，同期GDP年均增速5%左右，制造业、农业等板块增速约4%[4] 生产性服务业与科技创新企业 - 生产性服务业是硬科技、制造业技术创新和效率提升的动力，也是效益提升的动力[4] - 全球各类独角兽企业中最重要的是生产性服务业形成的独角兽[5] - 美国独角兽企业市值占美国股市的30%约20万亿美元，其中500多个独角兽占5万多亿美元市值，7个大型科技企业占15万亿美元[5] - 苹果、微软、高通、英伟达、谷歌和亚马逊都是生产性服务业链头企业，苹果通过服务贸易创造500多亿美元年利润[5] 生产性服务业企业投资类型 - 第一类是专精特新中小企业，当前五六千万个中小企业中约1%即五六十万个企业属于生产性服务业[8] - 第二类是专业生产性服务业50强企业，如普洛斯在中国资产管理规模约790亿美元，法国施耐德年收入上百亿欧元服务费[8] - 第三类是文武兼修企业，如海尔既是硬件制造大企业，也是产业链相关联的研发服务企业[8] - 第四类是产业互联网平台，结合制造环节与十大生产性服务业形成"1+10"微笑曲线模式[9] - 第五类是产业链头企业，如苹果、微软、华为专门掌握硬科技产品产业链上的十大生产性服务业[9] 创投风投投资策略建议 - 创投风投机构要围绕生产性服务业投早投小投长期，最重要的投资方向是投硬科技[2] - 投资硬科技必须从生产性服务业企业端切入，否则是南辕北辙[6] - 产业基金、私募基金、创投风投基金在投早投小投长投硬科技后还要加上投生产性服务业企业[7] - 对五大类生产性服务业企业中有发展苗头的企业进行深度投资，未来可能产生新的万亿级市值公司[10]

记者丨郑青亭 编辑丨和佳 近年来，我国不断鼓励风投、创投"投早、投小、投长期、投硬科技"。 在黄奇帆看来，这就 是对各类产业基金投资方向进行调整。真正的"投早、投小、投长"应该是在"青萍起于微末"的 0—1阶段就开始投资 ，到1—100阶段又有各种各样转化性投资，等到产业成型的100—100万 阶段有更多的跟投，这样A、B、C轮一轮一轮地投。 谈及如何真正投资于硬科技，黄奇帆认为，生产性服务业是制造业创新的生态土壤，涵盖 硬 核技术研发、物流配送、供应链金融、市场准入检验监测、绿色低碳服务、数字化服务 等十 大类。"生产性服务业在我们的经济体系中是制造业创新发展的动力，是制造业提高利润、效 益的动力，也是提高劳动生产率的动力。" 他强调，生产性服务业不仅是为制造业服务，不仅是新质生产力发展的土壤、温床和生态环 境，还是高市值独角兽企业产生的增长极，是高端工业品、终端产品高附加值的基础，以及中 央提出的全要素生产率发展的基础。"生产性服务业不靠资源矿产投入，不靠蓝领劳动力投 入，也不靠大量的资本资金投入，主要依靠创新、依靠人才、依靠新的要素投入。" 在他看来，创投、风投 对生产性服务业企业要多多投资 。"要投早 ...

资本市场发展现状与前景 - 当前中国资本市场总市值已从年初的70多万亿元增至100万亿元，占约140万亿元GDP的比例约70% [1] - 成熟资本市场的标志是总市值与GDP的比例接近1:1至1:1.2，显示中国资本市场仍有较大成长空间 [1] - 预测到2040年，中国GDP将增至350万亿元，资本市场总市值有望达到400万亿元，较现在水平翻两番，证券化率达到100% [1] 产业基金投资现状与问题 - 以风投、创投为主的各类产业基金目前总量接近30万亿元 [2] - 其中40%投资于货币资金和固定收益债券，被指为投资方向的扭曲 [2] - 另有30%资金在较晚阶段进行跟投，真正与独角兽企业有关的投资仅占30%左右 [2] 风投创投的正确投资方向 - 应调整投资方向至“投早、投小、投长期、投硬科技” [2] - 真正的“投早、投小、投长”应在0-1阶段就开始投资，随后在1-100阶段进行转化性投资，最后在100-100万阶段进行跟投，形成A、B、C轮的投资序列 [2] - 投资需从生产性服务业的企业端切入，否则是南辕北辙 [2] 生产性服务业的定义与重要性 - 生产性服务业是制造业创新的生态土壤，涵盖硬核技术研发、物流配送、供应链金融、市场准入检验监测、绿色低碳服务、数字化服务等十大类 [2] - 该行业是制造业创新发展的动力，是提高利润、效益和劳动生产率的动力 [2] - 该行业不依赖资源矿产、蓝领劳动力或大量资本投入，主要依靠创新、人才和新的要素投入 [2] 生产性服务业与独角兽企业 - 生产性服务业是高市值独角兽企业产生的增长极，是高端产品高附加值的基础 [2] - 全球各类独角兽企业中最重要的就是生产性服务业形成的独角兽 [2] - 美国独角兽企业市值占美国股市的30%，约20万亿美元，其中5万多亿美元市值来自500多个大中小独角兽，15万亿美元来自七个大型科技链头企业 [2] 风投创投应聚焦的企业类型 - 应聚焦于生产性服务业中的五大类企业：专精特新的中小企业、专业生产性服务业50强企业、软硬兼修的制造企业、产业互联网平台，以及类似苹果、微软、华为的链头企业 [3] - 通过支持这些企业发展，可催生高市值独角兽企业，并推动中国股市和经济整体繁荣 [3]

扫码便可追溯一盘蔬菜从智慧农场产出的全流程；买的智能网联汽车、智慧养老设备，也有了国家 统一认证的"数字信用标签"……国家市场监督管理总局近日发布《关于加快推进质量认证数字化发展的 指导意见》（以下简称《指导意见》），正让这些场景加速走进现实。今后，AI、大数据等新技术将 广泛应用于认证全程，强化农产品、智能产品、数字服务的质量可信度。 "质量认证的本质属性是'传递信任，服务发展'，以客观公正、专业权威的技术评价为手段，为社 会各方提供质量服务和信用证明。"市场监管总局认证监管司司长姚雷表示，质量认证是政府、企业、 市场和消费者之间的"连接器"和"指示灯"，产品和服务供给越丰富、消费者需求越多样，质量认证的价 值和作用就越大。 数字化认证将率先聚焦哪些行业领域？ 姚雷介绍，在赋能产业数字化升级方面，《指导意见》明确要服务新型工业化高质量发展，围绕工 业互联网、智能制造、绿色低碳、工业软件等方向支持开展质量认证工作，推动传统制造向智能制造、 绿色制造、精准制造跃升；促进智慧农业和水利建设，鼓励将质量认证嵌入智慧农场、渔场、牧场等具 体场景，推动农业生产的智能感知、精准控制和全链条追溯管理，实施节水产品绿色认证、 ...

他坦言，虽然目前中国制造业增加值占全球比重近30%，但与制造业强相关的生产性服务业却相对滞 后，生产性服务业增加值占GDP(国内生产总值)的比重和欧盟、美国相比，还存在一定差距。此外，中 国的服务贸易也存在结构、比例与世界尚不同步的问题。 他说，培育新质生产力，除了要增加中国服务业占GDP的总体比重外，更要增加生产性服务业占整个服 务业的比重，力争在2035年使生产性服务业占服务业比重达到60%左右，占GDP比重达到35%以上。同 时，要提升服务贸易占全部贸易总额的比重，着力提升高端制造中服务价值的比重，促使一大批终端制 造产品内嵌的服务附加值达到总价值的50%以上。(完) （文章来源：中国新闻网） 中新社北京9月19日电 (记者刘亮)中国国家创新与发展战略研究会学术委员会常务副主席黄奇帆19日表 示，发展新质生产力，首先要把生产性服务业搞上去。 "现代化进程中的新质生产力"国际研讨会当天在北京举行。黄奇帆在会上表示，制造业是一个社会发展 的重要脊梁。高质量的制造业，一定伴随着发达的生产性服务业。 他认为，培育发展新质生产力重在发展技术密集、数据密集和人才密集的生产性服务业，如研发设计、 人力资源、现代金融、 ...

服务经济与数智经济叠加时代 - 中国已进入服务经济和数智经济叠加的历史性转型期 产业属性和消费特征被重新定义 [1][5] - 服务业与制造业加速融合催生新产业形态 数据成为核心生产要素 生产性服务业嵌入全球产业链 [5] - 服务消费成为经济增长重要驱动力 服务是万物互联和平台生态系统的粘合产业 [5] 服务经济理论发展 - 上世纪90年代中国服务产值占GDP30%以下 学界研究空白 传统理论难以解释服务业发展需求 [2] - 服务业不是低附加值辅助部门 而是技术创新与价值创造的新大陆 [2] - 中国服务业需解决劳动力低成本陷阱 服务贸易逆差逆转 服务创新赋能制造业升级三大问题 [4] - 《服务经济论》成为本土化理论建构的标杆著作 [4] 服务经济三维框架 - 价值维度：服务业本质是不可见的价值创造 知识密集型生产性服务业GDP贡献系数是传统服务业3.2倍 [6] - 结构维度：需从消费性服务业主导向生产性服务业主导转型 生产性服务业占比每提升1%带动制造业利润率增长0.6% [6] - 制度维度：服务市场开放需突破资质互认难 数据流动限 监管标准异三大壁垒 服务贸易负面清单2.0版已试点 [6] 数字服务发展趋势 - 生成式AI推动服务众包向智能服务网格进化 2030年45%知识工作通过AI代理完成 [8] - 区块链催生可验证服务 重塑教育认证和医疗记录信任机制 [8] - 元宇宙沉浸式服务在远程办公和虚拟展会领域形成千亿级市场 [8] - 中国数字服务贸易逆差占比从2015年18%升至2024年39% 需加快数字服务标准制定权布局 [8] 生产性服务业核心作用 - 生产性服务业是全球产业链竞争关键 在微笑曲线中占据价值大部分 [9][11] - 生产性服务业知识密集型且附加值高 对城市能级提升具有杠杆效应 [11] - 生产性服务业是产业生态系统黏合剂 增强产业关联并提升整体效率 [11] 未来服务创新方向 - AI推动服务业向更高价值维度进化 催生新商业模式和生态系统 [12] - 核心竞争力是人性化服务与智能化技术结合 AI处理数据与流程 人类专注创意情感和复杂决策 [12] - 服务从功能满足向体验升维和价值共创跃升 消费价值观转向生活质量自我表达和自主选择 [12]

文章核心观点 - "十五五"期间地方经济增长需从供给端、需求端和主体端三方面寻求新动力 [2][3] 供给端增长动力 - 农业增加值占GDP比重从"十一五"末期的9.5%下降至"十四五"末期的7.2% [4] - 工业增加值占GDP比重从"十一五"末期的39.3%下降至2024年的30% 其中制造业占比下降6.2个百分点至25% [4] - 服务业增加值占GDP比重从"十一五"末期的45.1%提升至2024年的56.7% 对经济增长贡献率从45%提升至60% [4] - 东部海南福建山东 中部江西安徽山西 西部广西四川甘肃陕西等地服务业营收增长迅速 [5] - 青海工业营收"五普"期间增速达84.3% 服务业营收增速为51.2% [5] 需求端增长动力 - 商品消费占居民消费结构比重接近48% [6] - 2024年全国服务零售额同比增长6.2% 高于商品零售额增速3个百分点 [6] - 居民人均服务性消费支出同比增长7.4% 对人均消费支出增长贡献率达63% [6] - 年轻群体催生单身经济、宠物经济、盲盒经济等新业态 [7] - 3亿老年人形成银发消费市场 老年大学、老年旅游、老年电商和健康管理服务持续扩容 [7] 主体端增长动力 - 第五次经济普查显示41个工业细分行业中前15个行业研发投入占比达86.6% [8] - 2023年东部地区规模以上工业R&D经费内部支出占全国比重达64.9% [9] - 中部地区R&D经费内部支出占全国比重20.9% 五年增速全国最快 安徽湖南江西增速均超80% [9] - 西部地区R&D经费内部支出占比11.3% 但支出增速达73.2% 外部支出增速高达118% [9] - 贵州陕西宁夏等地R&D经费外部支出增速超过250% [9] - 东北地区R&D经费内部支出占比仅为2.9% 内外支出增速均偏低 [9]

城市发展战略转型 - 禅城区从中心城区升级为城市中心 打造辐射全市发展的佛山之心 建设都市制造 产业服务 商业消费和岭南文化四个中心 [2][3] - 禅城工业投资连续两年保持双位数增长 稳居全市第一 成为佛山高质量发展领头羊 [1] - 改革目标超越经济增长数字 强调创新活力 城市功能和社会生态 提出全要素招商理念强化城市价值 [11] 土地资源配置创新 - 通过集转国制度创新破除集体土地自由流动障碍 大幅降低制度成本 释放土地要素 [5][6] - 集转国将城市更新与产业升级周期融合 采用工业上楼模式实现土地高效利用和创新资源优化配置 [6] - 土地使用效率提升使村民所有者收益数倍增值 创造宜居宜业城市空间 [6] 服务业发展策略 - 提出佛山制造 禅城服务战略 制定生产性服务业三年行动计划 打造产业服务中心 [7] - 引入科研机构 设计企业及商贸会展 法律会计 金融保险等生产性服务业资源 形成高端专业服务业集聚区 [7] - 佛山人均可支配收入达68862元 远高于全国和全省 禅城通过场景升级和首店品牌引入释放千万人口消费红利 [8] 平台城市建设 - 以平台思维打造平台城市 通过治理创新催化商业价值创造 促进区域协同与融合 [11][12] - 政府角色转变为服务者 沟通者和资源整合者 通过机制创新提升市场效率和资源聚集效应 [12] - 城市合伙人理念体现多元主体共建共治共享 集转国和商圈发展实行民主共议和协商机制 [12] 改革经验与样本意义 - 经济增长增量不再依赖财政投入或国企主导项目 而是通过破除要素配置障碍引导社会资本参与创新 [10] - 改革实践与国家建设全国统一大市场战略高度契合 探索有效市场与有为政府双轮驱动新机制 [13] - 禅城样本揭示以市场需求信号引导创新资源配置 激发市场内生能量的超越传统路径经验 [10][13]