市场表现 - 7月3日北海康成-B股价上涨17.74%至0.365港元/股，成交量728.1万股，成交额241.9万港元，振幅33.87% [1] - 最近一个月累计涨幅91.36%，今年以来累计涨幅133.08%，显著跑赢恒生指数20.75%的涨幅 [1] - 药品及生物科技行业市盈率平均值3.78倍，北海康成-B市盈率为-0.28倍，行业排名第155位 [1] 财务数据 - 2024年营业总收入8510.3万元，同比减少17.27% [1] - 归母净利润-4.43亿元，同比减少16.84% [1] - 毛利率63.81%，资产负债率506.19% [1] 公司业务 - 专注罕见疾病领域的生物制药公司，拥有10个药物资产组合，包括2个已上市产品和8个在研药物 [2] - 产品覆盖亨特综合征、溶酶体贮积症、血友病A、代谢紊乱等罕见病适应症 [2] - 正在开发针对庞贝氏症、法布雷病、杜氏肌肉营养不良症的新型基因疗法 [2] 研发与合作 - 与Apogenix、GCPharma、Mirum、药明生物等全球领先机构建立合作关系 [2] - 新一代基因技术研发中心实验室专注于罕见遗传病的治愈性疗法开发 [2] 管理团队 - 42%员工拥有博士学位或医学博士学位，70%员工具有跨国生物制药公司工作经验 [3] - 管理团队在中国和美国市场具有罕见病疗法获批及商业化成功经验 [3] - 创始人薛群博士担任中国罕见病联盟副理事长 [3]

市场表现 - 7月3日恒生指数下跌0 63%至24069 94点 顺腾国际控股股价上涨10 0%至0 033港元/股 成交量332 8万股 成交额11 03万港元 振幅23 33% [1] - 最近一个月累计涨幅25% 但年内累计跌幅3 23% 跑输恒生指数20 75%的涨幅 [2] 财务数据 - 2025财年营业总收入1 89亿元 同比减少12 96% 归母净利润-3344 61万元 同比大幅下降6447 29% [2] - 毛利率77 03% 资产负债率53 15% [2] - 2024财年归属股东应占溢利-3624万港元 同比降幅6447 29% 基本每股收益-0 0117港元 [4] 行业估值 - 药品及生物科技行业市盈率平均值3 78倍 中值6 52倍 顺腾国际控股市盈率为-2 57倍 行业排名第143位 [3] - 同业对比：其他精优药业0 85倍 金斯瑞生物科技1 44倍 东瑞制药3 05倍 吉林长龙药业5 86倍 大健康国际(新)5 97倍 [3] 公司背景 - 原名御药堂集团控股 2013年10月在香港创业板上市 2015年11月转主板 股份代号00932 [3] - 主营业务为在香港及中国销售保健和美容补品及产品 [3]

港股市场表现 - 恒生指数早盘跌0 96%，失守24000点关口，盘中一度跌超1 2% [1] - 恒生科技指数跌1 2%，早盘跌幅达1 4% [1] 行业板块动向 - 线上零售股普遍下跌：阿里巴巴(09988 HK)跌超3%，美团(03690 HK)和京东(09618 HK)均跌超2% [1] - 药品及生物技术板块表现强势：基石药业(02616 HK)和康方生物(09926 HK)涨幅均超10% [1] 科技股表现 - 小米集团(01810 HK)跌超4%，金山软件(03888 HK)跌7 58% [1] - 哔哩哔哩(09626 HK)、快手(01024 HK)、携程集团(09961 HK)跌幅均超1% [1]

市场准入负面清单（2025年版）修订要点 - 新版清单事项数量由117项缩减至106项，全国性具体管理措施由486条缩减至469条，地方性管理措施由36条缩减至20条 [1] - 经过四次修订，清单内事项数量已由2018年版的151项压减至106项，压减比例约30% [1] - 公章刻制业由许可制改为备案制，计算机信息系统安全专用产品销售业务改革为基于强制性国家标准的检测认证制度 [2] - 删除17条地方性措施，涉及交通物流、货运代理、货运信息服务、森林资源损失鉴定、车辆租赁服务等 [2] 行业准入放宽措施 - 取消电视剧制作单位设立、药品批发零售企业筹建、药品和医疗器械互联网信息服务等8条全国性措施 [2] - 放宽医疗机构使用放射性药品（一、二类）、试办新型电信业务、林木种子进口、增值税发票印制等管理措施 [2] - 一大批行业准入限制得以放宽，实现"宽准入"红利赋能经济社会发展 [1] 新业态与安全领域规范 - 规范无人驾驶航空器、电子烟等新型烟草制品、药品药械网络销售、互联网信息服务等新业态领域准入 [3] - 强调维护金融安全、生产安全、国家安全等重点领域，明确非金融机构不得使用"期货公司"等字样 [3] - 落实未经核准不得设立或变相设立期货公司，经营期货经纪业务、期货交易咨询业务的规定 [3] 市场准入环境优化 - 开展市场准入壁垒清理整治行动，破除各类不合理规定和做法 [3] - 建立健全线索归集、核实整改、案例通报等长效机制 [3] - 推动"非禁即入"落地生根，营造公平市场准入环境，支撑全国统一大市场建设 [3]

药品安全监测能力提升工作会议 - 泰安市召开药品安全监测能力提升工作会议 市市场监管局三级调研员刘民出席会议并讲话 市食药检院党委书记高明辉宣读通报 [1] - 全市药品安全监测评价工作取得积极成效 9个集体和18名个人受省药监局和省卫健委联合通报表扬 市食药检院首次获国家药品不良反应监测中心表扬 [1] - 全市药品安全监测水平持续提升 风险防控体系更加完善 [1] 监测能力提升重点工作 - 强化监测体系建设 以提质增效为导向 严格落实医疗机构监测主体责任 强化监测机构技能培训 深化"一体两翼"药物警戒机制 [1] - 采用"帮扶+检查"模式提升药品上市许可持有人及医疗机构药物警戒工作能力 [1] - 提升技术支撑能力 以风险防控为主线 运用主动监测和被动监测手段 针对重点品种开展综合分析评价 完善专家风险会商机制 [1] - 推动监测与监管深度融合 [1] - 提升全民共治新格局 依托27家药品安全科普宣传站 建立市县联动科普宣教机制 [1] - 深化党建与业务融合 以高质量党建引领药品安全监测工作高质量发展 [1] 会议活动与参会人员 - 组织医疗机构药品安全监测专家开展风险信号识别与挖掘 风险评价与控制 监测工作实践与探索等经验分享 [2] - 参会人员包括市市场监管局相关科室负责人 各县区市场监管局分管领导 医疗机构分管领导及监测工作人员共计150余人 [2]

市场监管总局和中国消费者协会联合发布消费提示 - 市场监管总局和中国消费者协会联合发布消费提示，防范私域直播间诱导老年人购买药品保健品 [1] - 商家通过个人微信、企业微信、微信群等私域渠道将顾客引流至线上直播间，假借"养生讲堂""健康咨询"等名义进行夸大、不实宣传 [1] - 部分商家以"免费送鸡蛋""社区义诊""老年福利会"等线下活动为诱饵，吸引老年人添加微信、加入微信群 [1] 商家诱导老年人消费的手段 - 在直播间通过"伪科学养生课""专家一对一咨询"等形式，夸大产品"治疗高血压""抗癌防癌"等功效 [1] - 利用老年人对健康的关注心理，诱导购买价格虚高的"神药""神品" [1] - 私域直播间通过封闭场景实施情感营销，如"亲情关怀""健康咨询""专家讲座"等名义 [1] - 违规使用"包治百病""根治慢性病""替代药物治疗"等用语 [1] - 宣称"专家推荐""祖传秘方""老干部专用"等进行虚假权威背书 [1] - 利用"限时秒杀""最后优惠"制造消费焦虑，或以"无效退款""无毒副作用"等承诺欺骗消费者 [1] 消费者注意事项 - 保健食品仅具调节机体功能，不能替代药物治疗疾病 [2] - 消费者在购买产品前应查验直播间是否公示营业执照、食品经营许可证或药品经营许可证 [2] - 核查保健食品是否标注"蓝帽子"标志及批准文号，核查药品是否具备"国药准字"批号 [2] - 消费者如遭遇虚假宣传或消费欺诈，可拨打12315热线向市场监管部门投诉举报 [2] - 对于金额较大、涉嫌刑事犯罪的案件，应向公安机关报案并提交相关证据 [2]

欧盟与美国贸易谈判核心诉求 - 欧盟要求在7月9日截止日期前达成的任何贸易协议中，关键行业立即获得关税减免，但预计协议仍将存在一定程度的不对等 [1] - 欧盟委员会在华盛顿重点推进三大核心诉求，已接受美国10%的基准关税作为不可回避的底线 [1] - 双方正致力于达成原则性协议，具体细节有待后续敲定，特朗普政府仅单方面列出对欧诉求，未作出任何让步承诺 [1] 欧盟的具体关税要求 - 要求将基准关税恢复至特朗普执政前水平，或实现特定行业的零关税互惠，包括目前被征收10%关税的酒精饮料和医疗技术产品 [1] - 要求协议覆盖商用飞机及零部件、药品和半导体等美方正在调查但尚未加征关税的领域 [1] - 特朗普6月曾表示医药产品关税将"很快"公布 [1] 欧盟对汽车和钢铁铝制品关税的要求 - 要求取消25%的汽车及零部件关税，立即降低6月刚上调至50%的钢铁铝制品进口关税 [2] - 汽车关税是欧盟的"红线"，但双方目标存在根本冲突，特朗普旨在重振美国汽车制造业，而欧盟则希望为其汽车业争取开放市场 [2] 欧盟对协议实施时间的要求 - 要求初始协议达成后立即实施关税减免，而非等待最终协议签署，多个欧盟成员国明确表示缺乏此项条款的协议将不可接受 [2] - 欧盟贸易事务主席Maros Sefcovic与欧委会主席内阁主任Bjoern Seibert将于本周晚些时候赴华盛顿作最后冲刺 [2] 特朗普的关税威胁 - 特朗普已将加税期限暂缓至7月9日，警告称未达成协议的国家将面临商品关税从10%基准线最高飙升至50%的惩罚 [2] - 对欧盟的惩罚性税率虽然暂定为20%，但特朗普曾威胁对所有欧盟进口商品征收50%关税 [2] 谈判结果的可能性 - 谈判结果仍存在从框架协议成功签署到美方扩大加税范围等多种可能性 [3] - 如果即时关税减免目标未能实现，布鲁塞尔将面临两难抉择：要么接受严重失衡的条款，要么启动反制措施 [3] - 另一种可能是延长谈判期限，美国财政部长斯科特·贝森特周一表示任何延期决定权在特朗普，但所有协议须在9月1日前完成 [3]

欧美贸易协议谈判进展 - 欧盟愿意接受美国对许多进口产品征收10%基准关税 但希望降低药品 酒类 半导体和商用飞机等关键行业产品关税 [1] - 欧盟敦促美国给予汽车及零部件25%关税和钢铝50%关税的配额和豁免 [1] - 欧盟委员会主席冯德莱恩表示有信心在7月9日前达成协议以避免经济恶性升级 [3] 欧盟内部立场分歧 - 德国总理默茨支持快速签署协议 [4] - 法国总统马克龙希望达成"快速 务实"协议但拒绝不平衡条款 [4] - 欧盟担忧仓促推进协议可能导致利益严重失衡 仅对美国有利 [5] 关键行业影响 - 欧盟可能接受"瑞士奶酪式"协议 用总体关税换取钢铁 汽车 制药和航空航天等关键行业免受更多关税冲击 [5] - 欧盟否认在科技领域立法上对美国让步 明确《数字市场法》和《数字服务法》不在谈判范围内 [5] 市场反应 - 欧元兑美元汇率涨至1.1780 日内涨幅超0.5% 创2021年9月以来新高 [3] - 特朗普4月2日宣布开征"对等关税"曾引发美国金融市场暴跌 [1]

公司债券概要 - 发行人名称：贵州永吉印务股份有限公司（中文），GuiZhouYongJi Printing Co.,Ltd.（英文）[1] - 债券核准：2021年7月27日获中国证监会批复（证监许可〔2021〕2509号）核准公开发行可转债[1] - 债券基本情况： - 名称：2022年可转换公司债券，代码113646.SH，简称永吉转债[1] - 发行日期：2022年4月14日，面值100元/张，期限6年[1] - 发行规模：1.46亿元（14,586.80万元），募集资金拟投入项目总投资3.57亿元[1] - 票面利率：逐年递增（0.30%-2.50%），每年付息一次[1] - 转股期限：2022年10月20日至2028年4月13日，初始转股价8.76元/股，当前调整为8.07元/股[1][17] 发行人经营与财务状况 - 主营业务：烟标（占比65.5%）、酒标（10.2%）及境外管制药品（15.7%）的研发生产与销售[9][10] - 核心产品：贵烟系列烟标、茅台系列酒标及澳大利亚子公司TB的医用管制药品[9][10] - 2024年业绩： - 营业收入9.05亿元（+10.69%），归母净利润1.60亿元（+59.77%）[11] - 分业务增速：烟标收入5.93亿元（+5.75%），酒标收入0.93亿元（-24.81%），境外药品收入1.42亿元（+75.57%）[11] - 毛利率：整体40.17%（+5.8个百分点），境外药品业务毛利率43.76%[12] - 财务指标： - 资产负债率31.62%（同比下降14.56%），流动比率2.38，速动比率1.83[15] - 经营活动现金流净额1.38亿元（+344.75%）[13] 募集资金使用情况 - 实际募集资金净额1.41亿元，截至2024年末累计投入1.34亿元，专户余额705.40万元[14] - 主要投向： - 永吉盛珑酒盒生产基地（投入1.19亿元，进度94.85%），2024年未达预期效益（亏损331.44万元）[14] - 偿还澳洲并购贷款（投入1,578.07万元，进度98.63%）[14] 债券相关动态 - 转股情况：截至2024年末累计转股98.55万股，未转股余额1.38亿元（占比94.27%）[16] - 评级情况：远东资信维持主体及债券评级AA-，展望稳定[17] - 担保机制：控股股东贵州永吉控股提供全额连带责任担保[7]

消费供给提质行动 - 围绕地域优势特色产业提升产业规模和竞争力 [1] - 强化检验检测、认证认可等质量要素协同并建立线上线下质量基础一站式服务平台 [1] - 支持老字号创新发展并培育中华老字号、陕西老字号 [1] - 发布《政务诚信评价规范》地方标准、《陕西省公共信用信息目录（2025年版）》和《失信惩戒措施补充清单（2025年版）》 [1] - 培育10家县域数字流通龙头企业和10个县域直播电商中心 [1] 消费秩序优化行动 - 落实食品药品安全"四个最严"要求并严守消费安全底线 [1] - 加强重点食品监管 [1] - 完善进出口商品质量安全风险预警和快速反应监管体系 [1] - 围绕"信息泄露、信息倒卖、信息使用"环节开展专项打击整治行动 [1] - 支持旅游企业公开服务质量信息并完善游客消费后评价体系 [1] 消费维权提效行动 - 推动落实线下购物"七日无理由退货"活动指引并动态发展5万家以上承诺单位 [2] - 出台新时代矛盾纠纷大调解工作格局实施意见 [2] - 发布《消费维权服务站建设与管理规范》省级地方标准并推进规范化建设 [2] 消费环境共治行动 - 开展平台内经营者身份信息核验专项行动并加强网络交易行为动态监测 [2] - 加大单用途预付卡风险防范力度并建立厅级联席会议制度 [2] - 建立沿黄九省（区）消费投诉纠纷化解协作机制 [2] 消费环境引领行动 - 落实金融支持陕西省提振消费的指导意见 [2] - 鼓励保险公司优化服务并推出支持无理由退换货的保险产品 [2] - 组织开展放心消费承诺活动并发展大批放心消费商店、市场、商圈、景区 [2] 政策目标 - 细化分工明确任务以打造"放心消费在三秦"品牌并提振消费信心 [3]