市场整体表现 - 2026年首个交易周（1月5日至1月9日）A股市场迎来“开门红”，上证指数上涨3.82%站上4100点，深证成指上涨4.4%，创业板指上涨3.89%，科创50指数大涨9.8% [2] - 市场单日成交额突破3万亿元，资金风险偏好明显提升，债券型ETF单周净流出超600亿元 [2] - ETF市场整体资金净流出572.15亿元，资金流出集中于债券型、货币型及部分宽基ETF等低风险偏好品种 [9] 领涨板块与主题 - 商业航天板块延续强势领跑市场，中证卫星产业指数单周飙涨22.9%，市场上有5只卫星主题ETF涨幅超20% [2] - 人工智能产业链成为另一大上涨引擎，AI算力需求爆发带动存储芯片提价，推动半导体相关指数上行，AI在应用端的商业落地进展有效提振传媒板块表现 [2] - 卫星产业ETF（159218.SZ）上周涨幅达22.13%，价格首次站上2元，成为全市场卫星主题领域首只“翻倍基” [6] - 半导体材料ETF（562590.SH）上周涨幅达17.08%，科创半导体ETF（588170.SH）涨幅达15.68% [6] 行业动态与催化剂 - 商业航天领域利好频出，中国新增20.3万颗卫星申请，申报数量激增近一个数量级，国内首个海上回收复用火箭产能基地开工 [6] - 国内卫星产业有望进入加速发射和组网期，后续可复用火箭密集发射、国内外商业火箭IPO推进、终端应用推进等催化因素较多 [6] - 存储扩产周期已明确启动，存储产线资本开支中70%—80%集中于设备环节，国内存储龙头IPO进程取得实质性进展，将直接拉动国产设备在DRAM先进制程中的验证与采购节奏 [7] - 在AI驱动的高性能存储需求持续高增、海外产能结构性偏紧的背景下，国内存储自主扩产已成为不可逆趋势，半导体设备作为上游赛道有望在2026年实现订单与业绩双加速 [7] 资金流向与产品表现 - 股票型ETF资金分化严重，代表宽基的股票（规模）ETF单周净流出130亿元，而专注行业投资的股票（行业）ETF则获得资金积极布局，净流入192.96亿元 [2] - 股票（行业）、商品型和跨境型ETF吸引资金流入，显示出资金风险偏好的提升 [9] - 港股通非银ETF（513750.SH）单周资金净流入44.16亿元为全市场最高，有色金属ETF（512400.SH）、卫星ETF（159206.SZ）、中证500ETF（510500.SH）和沪深300ETF华泰柏瑞（510300.SH）上周净流入金额均超30亿元 [9] - 科创债ETF嘉实（159600.SZ）净流出规模居首达96.96亿元，短融ETF（511360.SH）、科创债ETF银华（159112.SZ）等单周净流出金额均超过50亿元 [9] 主要ETF规模变动 - 中证500ETF（510500.SH）和沪深300ETF华泰柏瑞（510300.SH）上周规模分别增长152.45亿元和150.9亿元，是市场中规模增长最多的两只产品 [12] - 截至1月9日，中证500ETF规模达1599.36亿元，沪深300ETF华泰柏瑞规模达4373.5亿元 [12] - 沪深300ETF华泰柏瑞于1月6日规模一度达4394.4亿元，刷新了全市场最大ETF规模纪录 [3][12] - 沪深300ETF易方达（510310.SH）上周规模增长87.69亿元至3086.20亿元，科创50ETF（588000.SH）规模增长71.21亿元至831.42亿元 [13]

文章核心观点 - 人工智能行业维持高景气，市场聚焦国产算力与商业化突破，相关ETF产品单日涨幅显著 [1] - 全球AI模型正从实验室走向工业化生产与商业化闭环，国产模型与算力生态进展迅速 [1] - AI技术发展推动从基础设施到应用端的全产业链投资机会，包括算力、PCB、传媒应用及人形机器人等领域 [1] 行业趋势与商业化进展 - 全球模型逐步进入商业化闭环，推理与Agent生态全面爆发 [1] - OpenAI与迪士尼达成Sora模型战略合作，标志着视频模型从实验室走向工业化生产 [1] - 智谱作为中国领先的独立大模型开发商，市场份额居前，凸显国产模型商业化进展 [1] - 华为昇腾生态已突破3000家合作伙伴，支撑国内模型私有化部署浪潮 [1] - 国内AI应用在商业化加速背景下或迎来价值重估 [1] 技术发展与产业链影响 - 电子领域Scaling law持续有效，多模态和Agent模型推动AI算力需求增长 [1] - PCB产业链因重资产属性，有望在AI算力需求下实现业绩非线性提升 [1] - AI基础设施仍处早期阶段，国产算力、算法与场景融合正在深化 [1] 细分领域投资机会 - 传媒板块AI应用估值扩张，头部企业资本化加速 [1] - 人形机器人产业正从概念验证迈向商业化落地，具备产品化能力的企业或迎来戴维斯双击 [1] 相关金融产品 - 创业板人工智能ETF国泰（159388）单日涨超7.2% [1] - 该ETF跟踪创业板人工智能指数（970070），单日涨跌幅限制达20% [2] - 指数从创业板市场中选取涉及人工智能技术及相关应用领域的上市公司证券作为样本 [2] - 指数覆盖从硬件制造到软件开发等多个环节，反映创业板人工智能相关公司整体表现，具有突出的科技创新和成长性特征 [2]

市场表现 - 1月12日A股市场放量上扬，传媒、计算机、国防军工板块涨幅居前 [1] - 截至13点53分，央企科技ETF(560170.SH)上涨4.12%，国博电子上涨18.59% [1] 人工智能+制造产业政策 - 《“人工智能+制造”专项行动实施意见》推动大模型在制造业深度应用，目标到2027年产业规模和赋能水平稳居世界前列 [1] - 政策在算力、模型、数据三方面强化指导，夯实人工智能赋能底座 [1] - 央企在人工智能关键核心技术研发、算力基础设施建设、行业大模型开发及数据资源整合方面具备显著优势 [1] - 央企科技板块作为自主可控的“排头兵”，有望深度受益于“人工智能+制造”的产业升级浪潮 [1] 商业航天产业前景 - 商业航天作为国家战略性新兴产业，在政策与市场双重驱动下进入快速发展阶段 [1] - 2030年中国商业航天市场规模预计达8万亿元 [1] - 卫星是核心产品，频谱与轨道资源稀缺性加剧全球竞争 [1] - 中国推进“GW星座”、“千帆星座”等国家级计划，未来十年拟部署上万颗卫星，产业链机会广阔 [1] 投资标的观点 - 央企科技ETF(560170.SH)的中长期配置价值凸显 [1]

市场整体表现 - 2026年首个交易周A股市场主要指数震荡上行，实现开门红，主要受宏观预期改善与流动性充裕双重支撑 [1] - ETF市场交投火热，资金积极借道布局，主题赛道ETF领涨，宽基与港股主题ETF成交活跃 [1] 主题赛道ETF表现 - 卫星主题ETF领涨全市场，跟踪中证卫星产业指数的卫星ETF易方达周涨幅达22.46% [1] - 多只卫星产业类ETF周涨幅在20%左右，板块热度空前，反映政策支持与产业突破预期下卫星航天产业的吸引力 [1] - 半导体设备主题ETF涨势凌厉，多只跟踪“半导体材料设备”指数的产品周涨幅超过17% [2] - 半导体材料ETF、芯片设备ETF广发、半导体设备ETF易方达等产品跻身涨幅榜前列 [2] - 传媒、军工、航空航天、港股创新药等主题ETF上周也有优异表现，市场呈现多点开花局面 [2] 资金流向分析 - 广发中证港股通非银行金融主题ETF以超过37亿元的净流入额位居全市场净流入规模第一 [2] - 永赢国证商用卫星通信产业ETF、南方中证申万有色金属ETF等主题产品均获得超28亿元的资金加仓 [2] - 宽基ETF中华泰柏瑞沪深300ETF净流入近22亿元 [2] - 证券保险ETF易方达净流入额达21.87亿元，位居市场前列 [3] - 全市场跟踪恒生科技指数的ETF上周合计净流入资金超过56亿元，成为吸金能力最强的指数类别之一 [3] 市场成交活跃度 - 跟踪中证A500指数的ETF合计成交额突破3000亿元，交投极为活跃 [3] - A500ETF易方达一周成交额达336亿元 [3] - 跟踪恒生科技指数的ETF单周合计成交额超700亿元，印证港股市场高热度 [3] 机构观点与展望 - 兴业基金认为2025年权益市场是科技主题爆发年，中国企业在人工智能、人形机器人和创新药等领域的突破奠定了科技股走强基础 [4] - 展望2026年，兴业基金研判A股市场或持续向好，科技预计仍是市场核心主线，全球宏观环境有利且利率维持偏低水平，美联储2026年仍有一定降息空间 [4] - 2026年美国人工智能相关资本开支仍会维持较高增速，科技股也是全球资本市场龙头板块 [4] - 易方达基金指数投资部总经理林伟斌认为近期宏观环境改善与流动性共振支撑市场上行，2025年12月制造业PMI重返扩张区间，海外流动性环境趋于宽松 [4] - 林伟斌建议后市继续关注大盘成长核心资产，中证A500、沪深300等代表性宽基指数因估值处于历史中位、成分股盈利预期稳定而具备较强配置价值 [4]

市场资金流向与关注度 - 近期ETF资金流向显示，机器人、工业有色、卫星通信等方向的ETF净流入金额排名靠前，表明市场对科技成长方向的关注度较高 [1] - 商业航天方向表现依旧强势，可能成为春季躁动行情的主线之一 [1] 科创综指与相关ETF分析 - 截至2025年12月31日，科创综指综合评分为61.41分，在主要宽基指数中排名靠前 [1] - 叠加春季躁动提前启动的日历效应，市场对科技成长类宽基指数的后续表现持乐观态度 [1] - 科创综指ETF国泰（589630）跟踪科创综指（000680），该指数单日涨跌幅可达20% [1] - 科创综指覆盖了科创板97%的上市公司，成分股数量达560余只，涵盖电子、医药生物等硬科技领域 [1] - 该指数行业配置均衡，旨在反映科创板整体表现，尤其注重科技创新企业的成长性和创新性 [1]

市场整体表现 - 上证指数收涨0.92%，时隔十年重新站上4100点，录得16连阳 [1] - 创业板指上涨0.77% [1] - 市场成交额超过3.1万亿元 [1] 行业与板块表现 - AI应用题材爆发，影视、短剧游戏方向领跑 [1] - 商业航天、人形机器人、小金属概念股涨幅居前 [1] - 光伏、大金融板块走弱 [1] ETF产品表现 - AI应用板块相关ETF表现强劲：华夏基金文娱传媒ETF涨8.41%，创业板软件ETF华夏涨7.2%，创业板软件ETF富国涨6.73% [1] - 商业航天板块ETF延续强势：招商基金卫星产业ETF涨6.41%，卫星ETF易方达涨6.28%，永赢基金卫星ETF涨6.27% [1] - 隔夜美股科技股走低，标普生物科技ETF、纳指生物科技ETF均下跌1% [1] - 半导体板块ETF调整：中韩半导体ETF跌1.13%，科创半导体ETF鹏华跌0.71% [1] - 银行股ETF延续萎靡，银行ETF龙头下跌0.56% [1]

指数表现与资金流向 - 本周（截至2026年1月9日），创业板中盘200指数表现突出，上涨8.3%，而创业板指数和创业板成长指数均上涨3.9% [1][3] - 截至1月8日，创业板ETF易方达（159915）近5个交易日合计净流入超8亿元，显示资金关注度较高 [1] - 从历史表现看，近一年创业板成长指数累计涨幅达91.2%，创业板指数涨幅为68.5%，创业板中盘200指数涨幅为53.3% [8] - 自基日以来，创业板成长指数累计涨幅达474.0%，年化涨幅14.2%；创业板中盘200指数累计涨幅达392.3%，年化涨幅12.9%；创业板指数累计涨幅232.8%，年化涨幅8.2% [8] 指数估值水平 - 截至2026年1月8日，创业板指数滚动市盈率为42.2倍，其历史分位数为39.1%，处于发布日（2010年6月1日）以来相对较低水平 [3][6] - 创业板成长指数滚动市盈率为41.2倍，其历史分位数为47.3%，处于发布日（2013年1月7日）以来中等偏下水平 [3][6] - 创业板中盘200指数滚动市盈率为110.9倍，由于该指数于2023年11月15日发布，未满三年，暂未展示其估值分位数 [3][6] 指数编制与行业构成 - 创业板中盘200指数由创业板中市值中等、流动性较好的200只股票组成，信息技术行业占比超40% [5] - 创业板成长指数由创业板中成长风格突出、业绩增长较高、预期盈利较好流动性好的50只股票组成，电力设备、医药生物、通信行业合计占比约60% [5] - 创业板指数战略新兴产业占比较高，其中电力设备、通信、电子行业合计占比近60% [5] 相关ETF产品概况 - 目前全市场跟踪创业板指数的ETF共16只，跟踪创业板中盘200指数的ETF共5只，跟踪创业板成长指数的ETF共1只 [5] - 跟踪同一指数的不同ETF产品在费率、跟踪误差、规模等方面存在差异，市场存在低费率产品，其管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年 [5] 市场观点与展望 - 中金公司认为，展望2026年，A股自“9.24”以来的震荡上行行情仍有望延续 [1] - 国际货币秩序重构逻辑进一步强化、AI进入应用关键期、我国创新产业迎来业绩兑现等趋势，将继续支持中国资产表现 [1]

市场整体表现 - A股三大指数于2026年第一周集体上涨，沪指涨0.92%报4120点，深证成指涨1.15%，创业板指涨0.77%，沪指录得16连阳并站上4100点 [1] - 市场成交额显著放大，A股成交额达3.15万亿元，为时隔3个多月后再度突破3万亿，且为历史上第5次突破3万亿 [1] - 市场呈现普涨格局，超3900只个股上涨，超百股涨停 [1] - 湘财证券分析，2026年A股走出“开门红”行情，原因包括发改委在“两新”领域提前发力、12月PMI意外好转给予经济向好预期、以及科技与金融板块形成上行共振 [3] - 方正证券认为A股进入牛市第三年，2026年估值和业绩的驱动结构将较2025年更为均衡，主要宽基指数有望更进一步 [4] 行业与板块表现 - AI应用板块表现强势，Kimi概念、Sora概念及AI语料等方向领涨，易点天下、浙文互联及电广传媒等多股涨停 [1] - 商业航天与卫星互联网板块继续走高，乾照光电、中国卫通及三维通信等多股涨停 [1] - 小金属板块活跃，厦门钨业等多股涨停 [1] - 文化传媒、小红书概念、网络游戏及在线教育等板块涨幅居前 [1] - 方正证券提出的2026年三条配置主线为AI链条，反内卷和顺周期结合的新能源、化工，以及红利扩散的周期消费龙头 [4] - 方正证券提出的两大主题为商业航天和机器人 [4] ETF产品表现 - 2026年第一周，多只ETF涨幅显著，卫星ETF易方达、卫星ETF广发、卫星ETF、卫星产业ETF涨超22% [2] - 通用航空ETF、通用航空ETF南方、半导体设备ETF广发、传媒ETF、半导体设备ETF、半导体设备ETF易方达、文娱传媒ETF、科创半导体ETF等涨超15% [2] - 具体ETF年初至今涨幅数据：卫星ETF易方达涨22.46%，卫星ETF广发涨22.42%，卫星产业ETF涨22.13%，通用航空ETF涨17.72%，半导体设备ETF广发涨17.08%，传媒ETF涨16.83% [3] 市场趋势与机构观点 - 湘财证券指出，上证指数已突破2025年11月中旬高点，形成上行突破态势，有望恢复2025年下半年的上行趋势 [3] - 方正证券分析，打破A股连续三年无法提升估值的关键在于低利率环境、全球股市相对洼地、国内政策支持、中美关系缓和及增量资金流入 [4] - 方正证券认为，企业盈利能力已显现触底反弹迹象，制造业ROE是先行指标，2026年全球经济增速筑底，国内经济抓好开局 [4] - 方正证券回顾历史，最近两轮为期3年的牛市每年均有一波指数β级别的机会，但剩余时间为轮动震荡格局，因此2026年把握结构机会十分重要 [4] - 方正证券指出，从绝对涨幅和年化涨幅比较来看，当前较多的板块洼地主要集中在大盘和中盘成长以及消费和医疗板块 [4]

市场表现与核心观点 - 1月9日A股市场普涨，科创成长ETF南方(589700.SH)上涨2.55%，寒武纪上涨3.4% [1] - 当前科技发展更为稳健，产业主导力量已从初创企业转向具备强大现金流和资产负债表的科技巨头 [1] - AI商业化尚处早期，成长空间仍大，且局部估值泡沫对整体股票市场的传导效应目前有限 [1] - 全球宽松货币环境尚未完全展开，政策空间犹存 [1] 行业趋势与需求驱动 - 企业聚焦硬件产业链，技术瓶颈与爆炸性需求之间的错配仍在持续 [1] - 算力与存力供应持续紧张，大模型向多模态演进及AI Agent功能落地急剧推高tokens消耗量，催生对高性能算力的刚性需求 [1] - 全球数据中心空置率处于历史低位，电力供给产业发展增速 [1] 细分领域：高端PCB市场 - PCB产能扩张显得理性，本轮上行周期主要由高阶HDI和14层以上高多层板驱动，技术壁垒高、扩产集中于头部企业 [1] - 2024–2029年，高阶HDI和14层以上高多层板这两类高端PCB市场复合增速预计分别达20.3%和11.6% [1] - 截至2025年前三季度，行业资本开支仅同比增长8.4%，远低于需求增速，显示产能扩张仍克制有序 [1] 投资工具与策略 - 科创成长指数基金广泛覆盖算力芯片、先进存储、高端PCB、云计算基础设施等核心环节 [1] - 该类基金既能捕捉AI硬件景气周期的收益，又通过指数化分散配置有效规避个股泡沫风险 [1] - 科创成长ETF南方(589700.SH)在AI从基础设施建设迈向应用落地的关键窗口期，有望成为分享新一轮科技红利的高效工具 [1]

市场行情表现 - 本轮"春季躁动"行情中，科技成长风格显著走强，中小盘股强势领跑 [1] - 科创200ETF富国（589780）、科创100ETF富国（589950）盘中涨幅一度分别达到3.21%、2.19%，创业板200ETF富国（159571）涨至2.37% [1] - 相关标的指数成分股中，易点天下、信科移动-U实现20CM涨停，众多科技、军工、医药生物板块个股斩获5%以上涨幅 [1] 行情驱动因素 - 本轮A股上涨主要得益于市场对"春季躁动"行情的乐观预期、资金对科技主线的集中布局 [1] - 2026年开年以来，政策层面持续强调以科技创新引领发展，且市场流动性环境宽松 [1] - 保险资金等机构增量资金入市预期较强，共同推动以科创板、创业板为代表的科技成长板块 [1] 相关产品特征 - 科创200ETF富国（589780）、科创100ETF富国（589950）聚焦科创板中的中小市值股票，网罗"专精特新"小巨人 [1] - 相关产品成长动能突出，20CM高弹性特征凸显 [1]