项目概况 - 谷山梁储能电站项目规模为3吉瓦/12.8吉瓦时，占地面积约1100亩，总投资112亿元 [4] - 项目按极端高峰时每户10千瓦功率计算，可同时为30万户家庭供电 [4] - 项目部分电站建设进展最快，预计今年底投运 [4] 项目选址与功能 - 选址库布其沙漠因其风光资源富集，分布着许多大型风电、光伏等新能源发电基地 [5] - 储能电站功能包括对新能源电力进行削峰填谷，以及在用电和发电不平衡时进行精准调频，保障供电稳定性 [5] - 选址靠近新能源基地和电网枢纽可减少电力输送成本和损耗，并需综合考虑地质条件、环境影响评价等因素 [5] 电力输出与区域影响 - 项目建成后每年预计可向电网输送36亿千瓦时的清洁能源电力 [5] - 电力将接入谷山梁500千伏变电站，优先保障鄂尔多斯及内蒙古西部用电，并外送至华北等地区 [5] - 达拉特旗年均总发电量预计能达到400亿千瓦时 [5] 行业发展与政策驱动 - 鄂尔多斯市已建成储能电站项目23个、在建12个、拟建17个，显示行业快速发展 [6] - 库布其沙漠另一项目，杭锦旗谷山梁明阳智能100兆瓦/400兆瓦时电网侧储能电站示范项目预计在今年11月末投用 [6] - 政策引导明确，内蒙古自治区设定2025年度独立新型储能电站放电补偿标准为每千瓦时0.35元，补偿期限10年，电网峰谷电价价差形成利润空间吸引企业 [7]

大会概况 - 2025全球能源转型大会将于11月22日至24日在北京昌平未来科学城举办 [1] - 大会主题为“加快企地协同创新，共谋绿色转型发展” [1] - 大会内容包括开幕式暨全体大会、两场重点活动、一场展览展示、六场专题会议以及能源谷参观、项目路演、闭门交流会等多样化活动 [1] 大会内容与焦点 - 大会将邀请相关部门领导、知名院士专家、能源领域全球领军企业代表等百余位重磅嘉宾 [1] - 专题会议重点突出储能、氢能两个未来产业和能源装备、化石能源两个优势产业 [1] - 策划了储能、氢能等领域的专业闭门交流会，为行业专家搭建深度研讨与合作平台 [1] - 会议期间同步举办展览展示，邀请能源领域链主央企集中参展，展示先进能源高端科技成果与前沿标杆项目 [1] 与会嘉宾与交流 - 大会嘉宾覆盖能源领域的政、产、学、研、金等各界代表 [2] - 重点邀请数十位能源央企、优秀民营企业和跨国企业代表 [2] - 聚焦应用型技术革新、产业生态营造等主题，引导企业间横向交流 [2] 重点活动与目标 - 大会期间将举办企地合作论坛和未来科学城能源谷高质量发展大会两场重点活动，旨在加强企地合作，协同创新推动能源产业提质增效发展 [2] - 大会议程包含重要政策发布、重点项目签约、行业成果发表、区域优势推介、专题圆桌讨论等多元环节 [2] - 同步组织项目路演、能源谷参观等主题活动，突出展现能源谷产业发展资源禀赋和企地合作标杆案例 [2] - 自2019年起，大会已连续六年在未来科学城能源谷举办，旨在发挥行业发展方向引领、前沿技术发布、国际交流合作平台的作用，提升昌平区在能源领域的影响力，吸引优质项目聚集 [2]

申万宏源证券指出，储能行业需求持续爆发，2025年前三季度全球储能电芯累计出货量同比增长 98.5%，锂电池需求保持高景气。锂电设备企业因前期行业下行导致产能扩张意愿不足，设备交付周期 制约产能释放，预计未来签单将呈现量价齐升态势。同时，头部电池企业产能利用率维持高位，新增产 能释放需较长时间。 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 创业板新能源ETF国泰（159387）跟踪的是创新能源指数（399266），单日涨跌幅达20%，该指数 聚焦于新能源及相关产业链，从市场中选取涉及清洁能源、节能环保、新能源汽车等领域的上市公司证 券作为指数样本，成分股主要覆盖在技术创新和市场表现方面具有代表性的企业，以综合反映新能源行 业的整体发展水平和市场表现。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不 预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变 ...

项目概况 - 项目为谷山梁3吉瓦/12.8吉瓦时储能电站，位于内蒙古鄂尔多斯市达拉特旗库布其沙漠，占地面积约1100亩，总投资112亿元 [1] - 项目按极端高峰时每户10千瓦功率计算，可同时为30万户家庭供电，目前有3000余名建设者加紧施工，其中两座电站最快于今年底投运 [1] - 项目建成后每年预计可向电网输送36亿千瓦时清洁能源电力，将接入谷山梁500千伏变电站，优先保障鄂尔多斯及内蒙古西部用电，并外送至华北等地区 [2] 项目战略意义 - 库布其沙漠风光资源富集，分布许多大型风电、光伏等新能源发电基地，达拉特旗年均总发电量预计达400亿千瓦时 [2] - 储能电站通过智能调度实现新能源电力削峰填谷，在用电低谷或电力过剩时储存电能，在用电高峰时释放电能 [2] - 储能电站具备调频作用，能精准调节电网频率波动，保障供电稳定性，并减少电力输送成本和损耗 [2] 行业发展与政策支持 - 鄂尔多斯市已建成储能电站项目23个、在建12个、拟建17个，同在库布其沙漠的杭锦旗100兆瓦/400兆瓦时示范项目预计今年11月末投用 [3] - 内蒙古能源局印发政策，明确2025年度独立新型储能电站向公用电网放电的补偿标准为每千瓦时0.35元，补偿期限10年 [3] - 独立新型储能电站放电时为发电企业，充电时视同电力用户，电网的峰谷电价价差形成利润空间，吸引企业投入 [3] - 当地面向"十五五"规划，将继续优化以新能源为主体的新型电力系统，推进能源转型 [3]

公司基本信息 - 公司名称为江西垱楠照明科技有限公司，法定代表人为王龙珍 [1] - 公司注册资本为50万人民币 [1] - 公司经营范围包含建设工程施工等许可项目，以及储能技术服务、光伏设备制造等一般项目 [1] 主营业务范围 - 核心业务聚焦于储能技术服务和光伏设备及元器件的制造与销售 [1] - 业务延伸至风力发电机组及零部件销售，涵盖陆上风力发电机组 [1] - 包括照明器具、灯具、发电机及发电机组等产品的销售 [1] - 涵盖技术开发、咨询、交流、转让等技术服务以及国内贸易和进出口代理 [1]

市场表现 - 11月20日创业板指高开低走，早盘一度涨近2%但收盘回落跌近0.4% [1] - 光伏ETF（159857）盘中成交额超1亿元，换手率近4%，溢折率0.06% [1] - 光伏ETF（159857）前一日获资金净流入超2100万元 [1] - 该ETF最新规模为26.37亿元，最新份额达31.10亿份，是深市跟踪中证光伏产业指数规模最大、流动性最好的ETF [1] 行业动态与政策支持 - 2025第八届中国国际光伏与储能产业大会发布《成都宣言》及《2025中国与全球新能源发展白皮书》，旨在多维度推进行业健康良性发展 [1] - 大会发布“2025中国光储品牌百强榜”，宁德时代、比亚迪、通威、阳光电源、隆基等100个优秀品牌上榜 [1] - 大会汇聚5000家产业链企业及大量海外采购商，推进“源网荷储”协同发展方向落地 [2] 技术与产品趋势 - 11月光伏海外订单中异质结组件、BC组件等高效产品占比提升，反映全球市场对高效光伏产品的需求进入规模化释放阶段 [1] - “光伏+储能”被视为行业技术革新和产品迭代的必然方向 [2] 市场前景与产业地位 - 全球光储市场保持强劲发展势头 [2] - 行业举措有助于促进国内光储产业链资源整合，助力国内企业拓展海外市场，契合全球低碳转型趋势 [2] - 这些发展将推动国内光储企业巩固全球主导地位 [2]

市场行情表现 - 三大指数集体高开，沪指高开0.35%，深成指高开1.03%，创业板指高开1.79% [1] - 开盘半小时沪深两市成交额突破5600亿元，较昨日放量近300亿元，预计全天成交金额超1.7万亿元 [1] - 昨日市场成交额萎缩超2000亿元，创出月内地量水平 [3] - 微盘股指数接连跌穿5日、10日均线，创出3个多月来单日最大跌幅 [3] 行业板块动态 - CPO、水产、证券等行业板块指数涨幅居前，固态电池概念震荡拉升，银行板块延续强势 [1] - 在市场持续低风偏运行下，红利股成为大体量资金的避风港 [3] - 市场热点延续高低切换，可留意大消费、软件等方向的补涨机会 [3] 证券行业整合 - 中金公司、信达证券、东兴证券公告，中金公司正筹划通过换股方式吸收合并东兴证券和信达证券 [1] 半导体与内存市场 - 受关键芯片短缺影响，内存价格预计将在2026年第二季度之前，在当前基础上再上涨约50% [1] 医药生物行业展望 - 中国医药产业迈入"创新兑现+全球布局"的关键阶段，人口与内需基数、全产业链制造能力构成核心支撑 [2] - 行业需对内强化供应链安全与合规能力，对外深化多元化出海布局 [2] - 展望2026年，重点把握创新商业化、全球化突破、政策优化带来的新增量及行业并购整合机遇 [2] 锂电与储能产业 - 广期所碳酸锂主力合约日内涨近5%，盘中一度重新突破10万元/吨，为2024年6月以来首次 [2] - 中国储能产业已确立3-5年的持续成长周期，AI数据中心功率高且波动大，需配置储能平滑电网冲击 [2] - 未来两三年海外储能年增速预期或至40%-50%，成为碳酸锂需求主要增长动力 [2] - 锂电板块在经历放量大跌后，资金短期筹码出现松动，后市或仍以局部修复为主 [2] 技术指标与资金流向 - 科创50、中证1000指数已触及或逼近日线布林线下轨，短线技术性反抽行情或将随时开启 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 昨日碳酸锂期货盘面再次增仓上涨，受近期库存持续去化和资金对未来消费乐观预期影响，矿端复产正在推进预计后续逐步复产，需关注消费与库存拐点，若消费转弱、矿端复产，库存或从去库转为累库，目前资金情绪扰动大、整体波动大，下游对现货价格接受度有限，继续追高风险较大 [4] 市场分析 - 2025年11月19日，碳酸锂主力合约2601开于93800元/吨，收于99300元/吨，收盘价较昨日结算价变化4.97%，成交量为1767428手，持仓量为503132手，前一交易日持仓量484357手，基差为-10880元/吨，当日碳酸锂仓单26766手，较上个交易日变化155手 [1] - 电池级碳酸锂报价85400 - 92400元/吨，较前一交易日变化1500元/吨，工业级碳酸锂报价84600 - 88400元/吨，较前一交易日变化1450元/吨，6%锂精矿价格1200美元/吨，较前一日变化60美元/吨 [2] - 碳酸锂期货价格触及10万元/吨，盘面看涨情绪积极，前期行情由供需基本面推动，近期受资金面驱动涨势加速，现货市场下游企业采购以刚需为主，成交极少 [2] - 锂盐厂整体开工率保持高位，锂辉石端与盐湖端开工率均维持在60%以上，预计11月国内碳酸锂产量环比大致持平 [2] - 动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长，储能市场供需两旺，供应持续偏紧，电芯及正极材料排产11月持续向好，预计碳酸锂11月将持续去库 [2] - 11月19日，Liontown锂辉石精矿拍卖成交价为CIF SC6 1254美元/干吨，货物预计2026年1月上半月装船 [3] - 截至2025年10月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达1864.5万个，同比增长54.0%，其中公共充电设施（枪）453.3万个，同比增长39.5%，公共充电桩额定总功率达2.03亿千瓦，平均功率约为44.69千瓦，私人充电设施（枪）1411.2万个，同比增长59.4%，私人充电设施报装用电容量达1.24亿千伏安 [3] 策略 - 单边：短期观望为主，关注库存与消费拐点及矿端复产情况，择机逢高卖出套保 [4] - 跨期：无 [4] - 跨品种：无 [4] - 期现：无 [4] - 期权：卖出虚值看涨期权 [4]

10月国内储能市场总体中标规模 - 10月国内储能中标总规模达7.51GW/25.5GWh [1] - 储能系统中标项目16个，规模为1.8GW/7.78GWh [1] - 储能EPC中标项目30个，规模为5.56GW/17.18GWh [1] 重点中标项目 - 储能系统中标规模最大项目为中国电建湖北工程包头威俊项目，规模3GWh，由内蒙古海博思创中标 [3] - 储能EPC中标规模最大项目为华鑫绿能中宁共享储能示范项目，规模1.6GWh，由中电建江西院中标，中标总价140328万元，单价0.877元/Wh [3] 储能系统中标厂商排名 - 10月储能系统中标排名前列厂商包括海博思创、宁德时代、中天储能、赣锋锂电、精控能源、南瑞新能源等 [6] - 海博思创凭借中国电建湖北工程包头威俊项目中标名列本月第一 [6] 储能系统中标价格分析 - 2小时储能系统报价区间0.435-0.710元/Wh，中标均价0.584元/Wh [9] - 4小时储能系统报价区间0.422-0.818元/Wh，中标均价0.556元/Wh [9] - 本月储能系统最低中标价为南京南瑞新能源中标的中国电建河北省承德项目，价格0.422元/Wh [9] 储能EPC中标价格分析 - 2小时储能EPC报价区间0.512-1.381元/Wh，中标均价0.872元/Wh [10] - 4小时储能EPC报价区间0.574-1.073元/Wh，中标均价0.862元/Wh [10] - 本月储能EPC最低中标价为湖北电力院中标的中广核新能源湖北公安项目，价格0.512元/Wh [10]

行业投资评级 - 建议做多股票资产，2026年是风险资产相对有利的一年 [1][5] - 最青睐美国股票市场，其次日本和欧洲股市，对新兴市场相对低配但看好印度、新加坡和沙特阿拉伯 [1][2][7] 核心观点 - 预计到2027年中国经济将迎来曙光，逐步走出通缩实现向低通胀过渡，科技创新和消费民生是关键驱动力 [1][4] - 美国经济在2026-2027年仍具韧性，AI投资短期带动经济，长期提升生产率，预计2025年至2027年美股年化盈利增长可达15% [1][3][7] - 中国2026年实际GDP增速预计为7.8%，名义GDP增速为4.1%，2027年实际GDP增速放缓至4.6%，名义GDP增速回升至4.8% [1][4] - 中国房地产市场面临购房利率偏高、经济通缩和消费者信心不足等挑战，政策应对可能包括财政贴息按揭利率和取消购房限制 [1][5] 全球经济与市场展望 - 2026年是中国打破通缩三年攻坚战的最后一年，2027年有望迎来经济曙光 [3] - 美国2025年上半年经济略显疲软，但全年靠AI相关投资托底，2027年AI带动生产率提升更加显著 [3][4] - 美联储预计继续降息至中性水平3%~3.25%之间，然后进入观望期 [4] - 预计人民币对美元汇率在2026年底升至7.05，到2027年底升至6.95 [4] 中国股票市场 - 中国股市基本面触底反弹后形成相对稳定局面，风险溢价和估值中枢均取得明显修复 [3][6][9] - 预计到2026年底中国股市将维持在12-13倍左右的市盈率水平 [3][9] - 2025年上半年建议做多港股，6月中下旬开始建议全面做多A股，预计2026年底A股和港股回报结果大致相同 [10] 亚洲经济与市场 - 2026年亚洲经济主要驱动力将从科技板块扩展到非科技板块，特别是内需和消费领域 [3][14] - 预计亚洲GDP增长率将从2025年四季度的4.3%回升至2026年四季度的4.7% [3][14] - 看好印度、日本以及受益于非科技出口回升的国家如马来西亚、新加坡和韩国 [3][15][16] - 亚洲地区通胀率预计从2025年的1.1%上升至2026年的1.5%，亚洲央行降息周期接近尾声 [18] 特定行业展望 - 储能行业预期发展迅猛，乐观估计2026年增速可达50%以上，可能面临铝、碳酸锂和铜等原材料短缺问题 [17] - 2026年至2027年电解铝市场供应量有限，仍处于紧缺状态，印尼产能扩建可能延迟至2028年之后 [20]