报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周国内顺丁橡胶现货市场价格延续下挫，生产成本虽小幅下降但仍亏损较大，供应预计延续减量，需求端轮胎企业产能利用率环比下滑且短期仍有走低可能，br2507合约短线预计在11000 - 11600区间波动 [7] 各部分总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周国内顺丁橡胶现货市场价格延续下挫，截至5月21日，山东市场大庆BR9000主流价格在12200元/吨附近 [7] - 行情展望：原料端情绪消退，生产成本下降但仍亏损大，部分民营企业或降负，燕山石化检修，供应预计减量；相关胶种行情走弱，现货价格下挫难有成交，库存提升；需求方面，轮胎企业产能利用率环比下滑，部分企业有检修减产计划，短期仍有走低可能 [7] - 策略建议：br2507合约短线预计在11000 - 11600区间波动 [7] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周合成橡胶期货主力价格震荡收跌，周度-5.15% [11] - 持仓分析：未提及具体内容 - 跨期价差：截至5月30日，丁二烯橡胶7 - 8价差为150 [18] - 仓单情况：截至5月30日，顺丁橡胶仓单6210吨，较上周-580吨 [21] 现货市场情况 - 价格走势：截至5月29日，山东市场齐鲁石化BR9000报11550元/吨，较上周-500元/吨 [26] - 基差走势：截至5月29日，丁二烯橡胶基差为205元/吨，较上周+35元/吨 [26] 产业情况 上游情况 - 外盘价格：截至5月29日，日本地区石脑油CFR中间价报569.5美元/吨，较上周+5.28美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报780美元/吨，较上周+0美元/吨 [29] - 产能利用率和库存：截至5月30日，丁二烯周度产能利用率69.3%，较上周+1.56%；港口库存28500吨，较上周+300吨 [33] 顺丁橡胶情况 - 产量和产能利用率：2025年4月国内顺丁橡胶产量12.15万吨，较上月-0.68万吨；截至5月29日，国内顺丁胶周度产能利用率73.54%，较上周-1.82% [37] - 生产利润：截至5月29日，国内顺丁胶生产利润-894元/吨，较上周-279元/吨 [40] - 库存情况：截至5月28日，国内顺丁胶社会库存3.45万吨，较上周+0.17万吨；截至5月30日，厂商库存28100吨，较上周+1100吨；贸易商库存6360吨，较上周+560吨 [45] 下游情况 - 开工率：截至5月29日，中国半钢胎样本企业产能利用率为72.51%，环比-1.23个百分点，同比-7.58个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为60.80%，环比-1.29个百分点，同比-4.40个百分点 [48] - 出口需求：2025年4月，中国轮胎出口量在69.68万吨，环比-7.14%，同比+6.11%，1 - 4月累计出口264.55万吨，累计同比+6.01%；其中小客车轮胎出口量为25.76万吨，环比-10.39%，同比-0.94%，1 - 4月累计出口量104.61万吨，累计同比+4.04%；卡客车轮胎出口量为41.02万吨，环比-5.43%，同比+10.11%，1 - 4月累计出口量148.97万吨，累计同比+6.45% [52] 期权市场分析 未提及相关内容

商品期货市场整体表现 - 国内商品多数收跌 焦煤跌超5% 燃料油和20号胶跌超4% 低硫燃料油和沪胶跌超3% SC原油等品种跌超2% 硅铁等品种跌超1% [1] - 上涨品种中仅多晶硅 菜粕 碳酸锂 沪镍涨超1% [1] - 中证商品期货价格指数收报1335.96点 较前一交易日下跌7.45点 跌幅0.55% [1] 原油系及橡胶市场动态 - 哈萨克斯坦能源部表示没有减产计划 OPEC+可能在周六会议上决定增产 但幅度不明确 引发市场担忧 [2] - 内盘原油系跳空低开 高硫燃料油跌幅居前 5月俄罗斯和伊朗发货量下降 全球三大港口及美国燃料油库存不多 供应压力不突出 [2] - 中东 南亚及非洲地区燃油发电需求攀升 但5月国内炼厂集中检修抑制高硫消费 预计检修损失量达1050万吨年内高位 [2] - 橡胶期货大幅下跌 东南亚产区雨水偏多但天气条件显著优于去年同期 供应端不具备打破价格平衡的条件 [3] - 国内下游生产活动逐步放缓 成品库存堆积体现销售环节走弱 远月合约承接更多远期需求下滑预期 [3] 焦煤及焦炭市场分析 - 焦煤期货主力合约重挫超5% 刷新2016年7月以来新低 近月06合约暴跌8%触及跌停 焦炭跌超2% [3] - 双焦盘面跌幅较深 现货跌幅不及盘面 基差快速走强 当前位置追空性价比不高 [3] - 焦煤端过剩矛盾需煤炭供给侧及进口限制配合改善 钢材出口无法完全对冲内需下滑 产业链对远月需求预期悲观 [3] 其他弱势品种表现 - 沪锡 液化石油气等弱势明显 [4] 上涨品种基本面分析 - 多晶硅及碳酸锂主力合约均涨超1% 但基本面维持供应宽松格局 [5] - 多晶硅交割品数量相较于持仓量不高 市场交易转向交割逻辑 下游需求预期转弱导致现货市场下跌 [5] - 碳酸锂价格接近非洲高成本矿山现金成本线 减产挺价只是时间问题 但在高供应弹性下盘面较难给出利润空间 [7] - 菜粕主力合约收涨1.23% 为连续第五个交易日收涨 市场预期6月后菜籽进口量明显下降 第三季度将出现紧张状态 [7] - 国产菜籽供应增多及豆粕供应增加将影响菜粕需求 但远端供给不确定性仍在 短期走势以跟随板块波动为主 [7]

天然橡胶现货与期货价格 - 5月30日上海地区天然橡胶现货价格报价13500元/吨，较期货主力价格升水95元/吨 [1] - 全国天然橡胶现货报价区间为13400-13700元/吨，其中广垦品牌报价13400元/吨，云南品牌报价13700元/吨 [2] - 天然橡胶期货主力合约5月30日报13405元/吨，日内跌幅3.14%，最高触及13880元/吨，最低下探13400元/吨，成交量达568468手 [2] 国际贸易动态 - 泰国橡胶管理局与湄公河六国贸易促进与经济发展协会召开会议，商讨推动橡胶经济及降低天然橡胶进口关税提案 [2] - 会议提出设立"泰中-西双版纳橡胶联合工作组"及完善湄公河运输体系等举措 [2] 进出口数据 - 2025年前4个月泰国天胶、混合胶合计出口量157.3万吨，同比增长13.5% [3] - 同期越南天胶、混合胶合计出口量45万吨，同比下降5.9% [3] 市场分析观点 - 方正中期期货研报认为宏观利好提振市场信心，天然橡胶跌势缓和，短线或低位震荡盘整 [3] - 供需矛盾下期价6月或持续探底 [3]

期货方面，昨日收盘RU主力合约13880元/吨，较前一日变动+75元/吨。NR主力合约12580元/吨，较前一日变动+335 元/吨。现货方面，云南产全乳胶上海市场价格13850元/吨，较前一日变动+100元/吨。青岛保税区泰混13950元/吨， 较前一日变动+150元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1760美元/吨，较前一日变动+30美元/吨。青岛保税区印尼20号 标胶1700美元/吨，较前一日变动+30美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11700元/吨，较前一日变动+0元/ 吨。浙江传化BR9000市场价11400元/吨，较前一日变动+50元/吨。 近期市场资讯：QinRex最新数据显示，2025年前4个月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为101.4万吨， 同比增2%。其中，标胶合计出口58.2万吨，同比降6%；烟片胶出口14.4万吨，同比增21%；乳胶出口28.2万吨，同 比增16%。1-4月，出口到中国天然橡胶合计为45.1万吨，同比增31%。其中，标胶出口到中国合计为27.5万吨，同 比增5%；烟片胶出口到中国合计为4.9万吨，同比增345%；乳胶出口到中国合计为12.5万吨，同比增7 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期和中期均震荡，日内震荡偏弱，整体偏弱运行 [1][5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶 - 核心逻辑为宏观因子消化后胶市交投转向供需基本面，国内外天胶产区全面割胶原料产出增长，中泰进口天然橡胶零关税使进口成本下移，下游轮胎行业外需萎缩消费因子减弱，周四夜盘沪胶期货2509合约收低0.79%至13730元/吨，预计周五维持震荡偏弱走势 [5] 合成胶 - 核心逻辑为宏观因子消化后合成胶市场交投转向供需基本面，6月美债危机迫近或诱发宏观负面冲击，OPEC+产油国增产且原油需求预期偏弱，原油期货走弱拖累合成胶供应预期回升、装置产能利用率增加，周四夜盘合成胶期货2507合约收低0.71%至11265元/吨，预计周五维持震荡偏弱走势 [7]

食用农产品市场 - 全国食用农产品市场价格环比下降0.4% [1] - 6种水果平均批发价格小幅下降 西瓜、柑橘、香蕉分别下降6.7%、1.9%和0.6% [1] - 禽产品批发价格稳中有降 鸡蛋下降1.1% 白条鸡与前一周持平 [1] - 30种蔬菜平均批发价格每公斤4.13元 下降1.0% 茄子、豆角、黄瓜分别下降5.5%、3.8%和3.1% [1] - 肉类批发价格小幅波动 猪肉每公斤20.60元下降0.5% 羊肉持平 牛肉上涨0.2% [1] - 粮油批发价格稳中有涨 面粉、菜籽油、花生油分别上涨0.2%、0.1%和0.1% [1] - 水产品批发价格小幅上涨 鲤鱼、鲫鱼、草鱼分别上涨1.5%、1.5%和1.1% [1] 生产资料市场 - 生产资料市场价格环比下降0.6% [1] - 成品油批发价格小幅下降 92号汽油、95号汽油、0号柴油分别下降2.2%、2.1%和1.7% [2] - 橡胶价格小幅回落 合成橡胶、天然橡胶分别下降0.9%和0.6% [2] - 煤炭价格略有下降 炼焦煤、二号无烟块煤、动力煤每吨962元、1165元和753元 分别下降0.9%、0.4%和0.3% [2] - 钢材价格总体下降 螺纹钢、普通高速线材、槽钢每吨3451元、3659元和3666元 均下降0.4% [2] - 有色金属价格以降为主 锌、铜分别下降0.7%和0.6% 铝上涨0.3% [2] - 化肥价格略有回落 尿素、三元复合肥分别下降0.2%和0.1% [2] - 基础化学原料价格小幅波动 甲醇、聚丙烯分别下降1.6%和0.4% 硫酸持平 纯碱上涨0.3% [2]

天然橡胶价格走势 - RU主力合约价格进一步下探至13725元/吨 [1] - 东南亚产区雨季影响割胶工作 导致原料价格偏强运行 [1] - 未来存在供应上量和轮胎需求走弱预期 天然橡胶价格将维持震荡偏弱态势 [1] 泰国原料与期货价格偏差 - 泰国南部及东北部雨季提前 影响开割初期产出 原料价格居高不下 [1] - 国内加工进口利润持续倒挂 5月中下旬原料涨势明显放缓 [1] - 降雨减少后抢跑资金做空 交易原料上量 导致泰国原料价格走强而期货价格下跌 [1] 需求端影响因素 - 美国轮胎关税成本上升导致需求下滑 市场关注焦点转向宏观面与橡胶需求预期 [2] - 中国出口至美国的轮胎占比虽低 但对短期轮胎出口产生负面影响 [2] - 欧盟启动对中国轮胎反倾销调查 将影响中国轮胎出口前景 掣肘橡胶中长期需求 [2] 后市展望 - 泰国橡胶管理局推迟2025年度开割季至6月 雨季过后供应输出增多 [2] - 原料压力逐渐显现 机构普遍认为天然橡胶将维持震荡偏弱态势 [2]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 能源化工板块涵盖能源类、醇类、聚烯烃、橡胶、聚酯类、碱类等 [8] - 构建以卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 原油SC2507最新价457，涨4，涨幅0.84%，成交量13.64万手，持仓量2.90万手 [3] - 液化气PG2507最新价4095，涨5，涨幅0.12%，成交量6.40万手，持仓量7.36万手 [3] - 甲醇MA2507最新价2189，跌29，跌幅1.31%，成交量1.15万手，持仓量1.22万手 [3] - 乙二醇EG2509最新价4304，跌44，跌幅1.01%，成交量28.33万手，持仓量27.61万手 [3] - 聚丙烯PP2509最新价6855，跌33，跌幅0.48%，成交量31.81万手，持仓量52.05万手 [3] - 聚氯乙烯V2509最新价4704，跌68，跌幅1.42%，成交量71.86万手，持仓量104.34万手 [3] - 塑料L2509最新价6939，跌50，跌幅0.72%，成交量34.14万手，持仓量53.21万手 [3] - 苯乙烯EB2507最新价7085，跌49，跌幅0.69%，成交量38.90万手，持仓量30.28万手 [3] - 橡胶RU2509最新价13795，跌275，跌幅1.95%，成交量62.77万手，持仓量19.17万手 [3] - 合成橡胶BR2507最新价11350，涨20，涨幅0.18%，成交量16.87万手，持仓量4.37万手 [3] - 对二甲苯PX2509最新价6564，跌64，跌幅0.97%，成交量26.94万手，持仓量14.46万手 [3] - 精对苯二甲酸TA2507最新价4778，跌32，跌幅0.67%，成交量10.45万手，持仓量10.41万手 [3] - 短纤PF2507最新价6370，跌46，跌幅0.72%，成交量14.22万手，持仓量13.34万手 [3] - 瓶片PR2507最新价5930，跌50，跌幅0.84%，成交量3.87万手，持仓量2.73万手 [3] - 烧碱SH2507最新价2532，涨9，涨幅0.36%，成交量2.91万手，持仓量1.69万手 [3] - 纯碱SA2507最新价1227，跌5，跌幅0.41%，成交量0.80万手，持仓量2.84万手 [3] - 尿素UR2509最新价1790，跌32，跌幅1.76%，成交量20.09万手，持仓量22.38万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 原油成交量PCR为1.08，持仓量PCR为0.85 [4] - 液化气成交量PCR为0.98，持仓量PCR为0.65 [4] - 甲醇成交量PCR为0.76，持仓量PCR为0.78 [4] - 乙二醇成交量PCR为1.34，持仓量PCR为1.39 [4] - 聚丙烯成交量PCR为1.43，持仓量PCR为0.99 [4] - 聚氯乙烯成交量PCR为0.68，持仓量PCR为0.28 [4] - 塑料成交量PCR为1.05，持仓量PCR为0.71 [4] - 苯乙烯成交量PCR为1.13，持仓量PCR为1.05 [4] - 橡胶成交量PCR为0.75，持仓量PCR为0.37 [4] - 合成橡胶成交量PCR为1.38，持仓量PCR为0.78 [4] - 对二甲苯成交量PCR为1.04，持仓量PCR为0.93 [4] - 精对苯二甲酸成交量PCR为1.12，持仓量PCR为1.08 [4] - 短纤成交量PCR为1.08，持仓量PCR为1.19 [4] - 瓶片成交量PCR为1.09，持仓量PCR为1.20 [4] - 烧碱成交量PCR为0.63，持仓量PCR为0.46 [4] - 纯碱成交量PCR为0.61，持仓量PCR为0.23 [4] - 尿素成交量PCR为2.07，持仓量PCR为1.57 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 原油压力位570，支撑位400 [5] - 液化气压力位4600，支撑位3900 [5] - 甲醇压力位2950，支撑位1975 [5] - 乙二醇压力位4500，支撑位4300 [5] - 聚丙烯压力位7500，支撑位6800 [5] - 聚氯乙烯压力位7000，支撑位4800 [5] - 塑料压力位7300，支撑位7000 [5] - 苯乙烯压力位8000，支撑位6500 [5] - 橡胶压力位21000，支撑位13500 [5] - 合成橡胶压力位13000，支撑位10000 [5] - 对二甲苯压力位8000，支撑位5600 [5] - 精对苯二甲酸压力位5000，支撑位3800 [5] - 短纤压力位6800，支撑位5900 [5] - 瓶片压力位6700，支撑位5400 [5] - 烧碱压力位2800，支撑位2320 [5] - 纯碱压力位1400，支撑位1200 [5] - 尿素压力位2120，支撑位1700 [5] 期权因子—隐含波动率(%) - 原油平值隐波率33.025，加权隐波率36.30 [6] - 液化气平值隐波率17.67，加权隐波率19.94 [6] - 甲醇平值隐波率19.09，加权隐波率20.49 [6] - 乙二醇平值隐波率13.135，加权隐波率15.68 [6] - 聚丙烯平值隐波率8.335，加权隐波率11.44 [6] - 聚氯乙烯平值隐波率14.815，加权隐波率16.40 [6] - 塑料平值隐波率10.855，加权隐波率13.16 [6] - 苯乙烯平值隐波率20.385，加权隐波率23.19 [6] - 橡胶平值隐波率21.59，加权隐波率24.05 [6] - 合成橡胶平值隐波率27.94，加权隐波率30.98 [6] - 对二甲苯平值隐波率21.365，加权隐波率24.28 [6] - 精对苯二甲酸平值隐波率24.98，加权隐波率25.48 [6] - 短纤平值隐波率17.33，加权隐波率20.00 [6] - 瓶片平值隐波率17.58，加权隐波率22.75 [6] - 烧碱平值隐波率23.02，加权隐波率25.12 [6] - 纯碱平值隐波率22.895，加权隐波率26.63 [6] - 尿素平值隐波率21.88，加权隐波率22.29 [6] 期权策略与建议 能源类期权：原油 - 基本面OPEC+增产动力迟疑，美国供给跟随油价反弹 [7] - 行情3月高位回落，5月先抑后扬再回落 [7] - 期权隐含波动率上升，持仓量PCR显示空头力量释放 [7] - 方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性组合 [7] - 现货多头套保策略构建多头领口策略 [7] 能源类期权：液化气 - 基本面国内库存高位或缓解，供应端压力缓和 [9] - 行情4月高位回落，维持宽幅震荡偏空下行 [9] - 期权隐含波动率维持均值附近，持仓量PCR显示偏弱行情 [9] - 方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头组合 [9] - 现货多头套保策略构建多头领口策略 [9] 醇类期权：甲醇 - 基本面港口和企业库存增加，订单待发减少 [9] - 行情1月高位下跌，5月减缓后回落 [9] - 期权隐含波动率处于均值附近，持仓量PCR上升显示有支撑 [9] - 方向性策略构建看跌期权熊市价差组合 [9] - 波动性策略构建卖出偏中性组合 [9] - 现货多头套保策略构建多头领口策略 [9] 醇类期权：乙二醇 - 基本面港口库存去库，下游工厂库存天数下降 [10] - 行情4月下跌后5月回暖上升再回落 [10] - 期权隐含波动率上升，持仓量PCR显示震荡偏强 [10] - 方向性策略无，波动性策略构建做空波动率策略 [10] - 现货多头套保策略持有现货多头+买入看跌+卖出虚值看涨 [10] 聚烯烃类期权：聚丙烯 - 基本面PE和PP库存有去库和累库情况 [10] - 行情前期空头趋势，上周冲高回落 [10] - 期权隐含波动率维持均值偏上，持仓量PCR下降 [10] - 方向性策略构建看跌期权熊市价差组合 [10] - 波动性策略无，现货多头套保策略持有现货多头+买入平值看跌+卖出虚值看涨 [10] 能源化工期权：橡胶 - 基本面中国天然橡胶社会库存下降 [11] - 行情近一个月低位盘整后上涨再下降 [11] - 期权隐含波动率维持均值附近，持仓量PCR显示空头力量 [11] - 方向性策略构建看跌期权熊市价差组合 [11] - 波动性策略构建卖出偏空头组合 [11] - 现货套保策略无 [11] 聚酯类期权：对二甲苯、PTA、短纤、瓶片 - 基本面聚酯负荷下降，装置检修，库存和利润情况不同 [12] - 行情PTA近一个月反弹回暖后高位盘整 [12] - 期权隐含波动率上升后下降，持仓量PCR显示走强 [12] - 方向性策略无，波动性策略构建卖出偏多头组合 [12] - 现货套保策略无 [12] 能源化工期权：烧碱 - 基本面5月下游补库，6月有新增检修 [13] - 行情前期空头下行，5月反弹后涨幅收窄 [13] - 期权隐含波动率下降，持仓量PCR显示偏弱行情 [13] - 方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头宽跨式组合 [13] - 现货备兑套保策略持有现货多头+卖出虚值看涨 [13] 能源化工期权：纯碱 - 基本面上周产量下降，库存增加，订单维持 [13] - 行情延续弱势空头下行，5月加速下跌后低位盘整 [13] - 期权隐含波动率上升，持仓量PCR显示偏弱震荡 [13] - 方向性策略构建看跌期权熊市价差组合 [13] - 波动性策略构建卖出偏中性组合 [13] - 现货多头套保策略构建多头领口策略 [13] 能源化工期权：尿素 - 基本面企业和港口库存增加，市场情绪降温 [14] - 行情5月反弹后高位盘整再回落 [14] - 期权隐含波动率上升后下降，持仓量PCR显示多头力量偏强 [14] - 方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性组合 [14] - 现货套保策略持有现货多头+买入平值看跌+卖出虚值看涨 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 各品种市场表现不一,多数品种处于震荡或偏弱状态,投资操作建议以观望、套利和择机做空为主,部分品种可根据具体情况进行期权策略操作 [2] 根据相关目录分别进行总结 金融 - 股指成交缩量延续震荡,建议观望 [2] - 国债短期窄幅震荡,单边策略观望,关注高频经济数据和资金面动态,期现策略关注2509合约正套 [2] - 黄金未能持续冲高维持震荡,可做虚值黄金期权双卖策略;白银跟随黄金波动,建议卖出相对虚值看涨期权 [2] 工业 - 集运指数欧线主力合约持续震荡下行,预计在1800 - 2200点区间偏弱震荡,单边操作观望 [2] - 钢材工业材需求和库存走差,关注表需回落幅度,钢厂检修增加,铁水高位回落,关注套利操作 [2] - 焦炭主流钢厂第二轮提降落地,价格仍有提降可能,择机做空J2509 [2] - 焦煤市场竞拍遇冷,库存高位,仍有下跌可能,择机做空JM2509 [2] - 硅铁供需边际改善,成本或下移,底部支撑参考5400左右 [2] - 铜主力关注78000 - 79000压力位 [2] - 锌主力参考21500 - 23500 [2] - 镍主力参考118000 - 126000 [2] - 不锈钢盘面偏弱运行,主力参考12600 - 13200 [2] - 锡午后大幅下跌,现货成交好转,265000 - 270000区间空单继续持有 [2] - 原油盘面震荡,等待OPEC增产政策落实,关注INE月差反弹机会 [2] 化工 - 尿素农需待释放,高供应压力下盘面震荡寻底,建议中长期波段思路,短期单边偏空 [2] - PX供需边际转弱但现货偏紧,短期6500 - 6800区间震荡,尝试9 - 1反套和PX - SC价差逢高做缩 [2] - PTA供需边际转弱但原料支撑强,短期4600 - 4800区间震荡,9 - 1反套 [2] - 短纤短期驱动偏弱,价格跟随原料波动,单边同PTA,盘面加工费低位做扩 [2] - 瓶片供需双增,绝对价格跟随成本波动,单边同PTA,关注盘面加工费区间下沿做扩机会 [2] - 乙醇供需双降,近月去库多,单边观望,9 - 1逢低正套 [2] - 苯乙烯夜盘原油反弹或有短期扰动,中期供需有压力,短期谨慎观望,中期偏空参与 [2] - 烧碱氧化铝采买价上提带动近月价格,单边观望,近月正套 [2] - PVC中长线矛盾仍存,近端现货疲弱,中长线逢高空,09上方阻力位5100附近 [2] - 合成橡胶天胶利空发酵,BR2507空单持有 [2] - LLDPE现货跟跌盘面,成交转差 [2] - PP供需双弱,偏弱震荡 [2] - 甲醇库存拐点已现,港口内地走弱,偏弱震荡 [2] 农产品 - 生猪端午备货,期现有支撑,关注13500支撑 [2] - 玉米盘面随出货节奏震荡,短期2320附近震荡 [2] - 油脂多空并存,窄幅震荡,棕榈油短期或冲击8100 [2] - 白糖海外供应前景偏宽松,单边观望或反弹偏空交易 [2] - 棉花下游市场弱势,反弹偏空交易 [2] - 鸡蛋现货或再度走弱,07合约反弹短空,空单持有 [2] - 苹果端午备货,成交价格稍乱,主力在7600附近运行 [2] - 红枣空头情绪盛,继续下探,偏弱运行 [2] - 花生市场价格震荡,主力在8300附近运行 [2] - 纯碱过剩逻辑持续,逢高空,月间79正套 [2] 特殊商品 - 玻璃市场情绪走弱,关注1000点位支撑情况 [2] - 橡胶基本面偏弱,增仓下跌,空单持有,关注13000一线支撑 [2] - 工业硅高供应压力下走低,基本面偏空 [2] 新能源 - 多晶硅期货企稳震荡,若有多单谨慎持有 [2] - 碳酸锂盘面偏弱震荡调整,主力参考5.8 - 6.2万运行 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种价格周三表现不一，原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等品种价格有涨有跌，且各品种受不同因素影响，预计均呈震荡走势，部分品种中期有向下压力 [1][3][5][7][9] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油周三油价重心上移，OPEC+会议未调整产量政策但将为2027年产量设基准，八国会议或7月加快增产，API数据显示上周美原油和汽油库存降、馏分油库存升，消息面引发乐观情绪共振，预计震荡 [1] - 燃料油周三主力合约有涨有跌，4月中国产量环比降同比增，5月预计销量稳中上行，高硫市场短期坚挺但炼厂需求受抑制，建议前期仓位止盈，预计震荡 [3] - 沥青周三主力合约收跌，本周炼厂库存升、社会库存降、开工率涨，短期供应压力有限但高利润下产量有释放空间，南方梅雨影响需求，预计短期高位震荡、中期向下压力大 [3][5] - 聚酯周三相关品种收盘下跌，江浙涤丝产销一般，陕西装置检修，乙二醇到港量低，下游聚酯大厂减产，预计短期跟随成本端区间震荡 [5] - 橡胶周三主力合约下跌，前4个月越南出口有变化，5月28日20号胶仓单大幅减少，RU - NR价差收窄，预计震荡 [5][7] - 甲醇周三价格有不同表现，供应端国内装置检修增加、海外开工降低但到港量恢复，MTO装置开工增加，港口和内地库存低位震荡，预计震荡 [7] - 聚烯烃周三价格有不同表现，上游检修多供应压力不大，下游采购增加库存下降，但库存和供给处较高位置，预计震荡 [7][9] - 聚氯乙烯周三市场价格下调，供应上检修装置将恢复、新增检修有限，需求上房地产施工暂稳使开工率稳定，预计震荡偏弱 [9] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种2025年5月29日的现货价格、期货价格、基差、基差率等数据及相关涨跌幅、变动情况 [10] 市场消息 - API数据显示上周美国原油和汽油库存下降、馏分油库存上升，伊拉克石油部长敦促成员国遵守OPEC会议协议 [12] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、沥青等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [14][15][16][18][19][21][23][24][25][27][29][30] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [31][34][38][41][44][45] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、PTA等多个品种跨期合约价差的历史走势图表 [47][49][52][55][59][61] - 跨品种价差：展示原油内外盘、燃料油高低硫等多个跨品种价差的历史走势图表 [63][65][69][70] - 生产利润：展示乙烯法制乙二醇、PP、LLDPE等生产利润的历史走势图表 [72][75] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验，获多项荣誉 [77] - 原油等分析师杜冰沁，扎根能源行业研究，获多项荣誉并常发表观点 [78] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，从事相关期货品种研究，获多项荣誉并发表观点 [79] - 甲醇等分析师彭海波，有能化期现贸易工作经验，通过CFA三级考试 [80] 联系我们 - 公司地址在中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元，电话021 - 80212222，传真021 - 80212200，客服热线400 - 700 - 7979，邮编200127 [82]