铜市场 - 隔夜内外铜价冲高回落，国内精铜现货进口维持亏损 [3][10] - 宏观层面，市场关注美联储新任主席人选，鸽派的哈塞特若当选可能强化鸽派预期，但需平衡货币刺激与通胀 [3][10] - 国内12月电解铜预估产量为116.88万吨，环比增加5.96%，同比增加6.69%，年底冶炼企业有冲产量动作 [3][10] - 需求端因铜价高位，终端订单有所放缓，市场维持刚性采购 [3][10] - 库存方面，LME库存增加2375吨至161,800吨，Comex库存增加2351吨至391,851吨，SHFE铜仓单下降927吨至30,568吨，BC铜仓单下降623吨至4,879吨 [3][10] - 精矿短缺支撑铜价高估值，但淡季来临需求未见快速释放，价格持续回升存在不确定性 [3][10] 镍及不锈钢市场 - 隔夜LME镍价下跌0.91%至14,740美元/吨，沪镍下跌0.58%至117,060元/吨 [4][11] - LME镍库存减少396吨至254,364吨，SHFE仓单减少587吨至32,722吨 [4][11] - 进口镍升贴水下跌100元/吨至400元/吨，LME 0-3月升贴水维持负数 [4][11] - 镍铁-不锈钢产业链中，镍铁价格重心下移，不锈钢周度库存增加，市场表现低迷 [4][11] - 新能源产业链原料端偏紧，但12月预计三元前驱体产量环比下降 [4][11] - 一级镍库存压力显现，12月产量环比增加，SMM一体化MHP生产电积镍成本约11万元/吨形成支撑 [4][11] 氧化铝、电解铝及铝合金市场 - 隔夜氧化铝期货AO2601收于2,648元/吨，跌幅1.08%，持仓减至35.9万手 [5][12] - 隔夜沪铝期货AL2601收于21,840元/吨，跌幅0.07%，持仓减至25.5万手 [5][12] - 隔夜铝合金期货AD2601收于21,045元/吨，跌幅0.31%，持仓减至15,712手 [5][12] - 现货方面，SMM氧化铝价格回落至2,825元/吨，铝锭现货贴水扩大至50元/吨 [5][12] - 市场预期北方氧化铝厂环保限产未出现，反而有新投及复产，导致盘面回调 [5][13] - 铝价高位回落带动下游情绪回暖，铝锭去库相对顺畅，但新能源车购置税抢销进入尾声，需求冲量难续，再攀年内新高可能性较低 [5][13] 工业硅及多晶硅市场 - 工业硅期货主力2601收于8,975元/吨，日内跌幅2.18%，持仓减至18.7万手 [6][13] - 百川工业硅现货参考价9,745元/吨持稳，最低交割品421价格涨至9,000元/吨 [6][13] - 多晶硅期货主力2601收于56,315元/吨，日内涨跌幅2.7%，持仓减至12.93万手 [6][13] - 多晶硅N型复投硅料价格涨至52,350元/吨，现货对主力贴水收至5,250元/吨 [6][13] - 供给端南减北增，需求有较大降幅空间，工业硅有成本支撑但无向上驱动 [6][13] - 光伏集中式项目收尾，海外需求下滑，组件大版型订单缩水，硅料厂坚持减产不降价策略 [6][13] 碳酸锂市场 - 碳酸锂期货主力2605合约跌0.72%至96,560元/吨 [7][14] - 现货方面，电池级碳酸锂平均价上涨50元/吨至94,400元/吨，工业级碳酸锂平均价上涨50元/吨至91,950元/吨，电池级氢氧化锂上涨100元/吨至82,580元/吨 [7][14] - 仓单库存增加770吨至8,992吨 [7][14] - 供应端，周度产量环比减少265吨至21,865吨，12月预计供应环比增加3%至9.8万吨 [7][14] - 需求端，周度三元材料产量环比增加259吨至19,261吨，磷酸铁锂产量环比增加4,690吨至95,713吨，但12月预计三元材料产量环比下降7%至78,280吨，磷酸铁锂产量环比下降1%至409,550吨 [7][14] - 周度总库存环比减少2,452吨至115,968吨，库存周转天数下降至26.3天，但后市预期供增需减，去库速度可能放缓或出现累库 [7][14]

美欧贸易协议核心内容 - 美国对多数欧盟商品征收15%关税 [1] - 欧盟取消对美国工业产品及部分农产品和食品的关税 [1] - 双方承诺继续努力降低其他关税 包括对欧盟钢铁和铝产品征收的50%关税 [1] 钢铁与铝贸易现状 - 欧盟目前已对超过特定配额的钢铁进口实施50%的同等税率 [1] - 自美欧达成协议以来 美国已将钢铁关税扩大至涵盖许多当时未征税的商品 [1] - 金属关税给整个欧洲大陆造成严重经济伤害 [1] 数字法规与关税挂钩 - 任何钢铁和铝协议都取决于欧盟是否撤销对美国主要科技公司的部分监管 [1] - 美国将欧盟修改其数字法规作为降低钢铁和铝关税的条件 [1] - 欧盟始终强调不会让其他国家主导其科技规则制定 [1] 谈判背景与进展 - 美国商务部长卢特尼克和美国贸易代表格里尔赴布鲁塞尔进行自7月与欧盟达成贸易协议后的首次正式访问 [1] - 特朗普的行业关税权力范围不断变化 令欧洲官员和企业困扰 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对铜、氧化铝、电解铝、铸造铝合金、锌、铅、镍、不锈钢、锡、工业硅、多晶硅、碳酸锂等有色金属品种进行市场分析并给出交易策略，涵盖市场回顾、相关资讯、逻辑分析等内容，为投资者提供参考[1][8][15][18][26][34][39][44][52][57][60][66] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 市场回顾：主力合约2601收于88920元/吨，涨幅0.1%，沪铜指数增仓；上海现货升水抬升，广东持平，华北走弱[1] - 重要资讯：日本央行暗示加息，美国制造业PMI不及预期，智利10月铜产量下滑，CSPT小组达成多项共识，艾芬豪矿业启动铜矿冶炼厂[1] - 逻辑分析：日本央行鹰派言论引发流动性担忧，2026年铜矿供应紧张，comex铜库存增长，铜价短期或回踩，长期上涨趋势不变[1][3] - 交易策略：单边86000元/吨下方多单短期部分止盈，回调后重新买入；套利和期权观望[4][5][6] 氧化铝 - 相关资讯：云南、新疆铝厂采购氧化铝价格下跌，山西氧化铝企业检修，广西氧化铝新建项目有进展[8][9] - 逻辑分析：价格下跌后北方检修但不影响月度产量，临近年底长单谈判，现货成交稀少，价格持续承压[10] - 交易策略：单边偏弱震荡运行；套利和期权暂时观望[11][12][13] 电解铝 - 相关资讯：日本央行行长释放鹰派信号，中国铝锭现货库存增加，美国制造业PMI萎缩，力勤印尼项目投产[15] - 交易逻辑：美联储言论及经济数据影响市场，铝基本面有支撑，短期新建项目投产，消费有韧性[16] - 交易策略：单边偏强运行，中期逢回调看多；套利和期权暂时观望[20] 铸造铝合金 - 相关资讯：日本央行行长释放鹰派信号，中国2025年10月未锻轧铝合金、废铝进出口数据公布，上期所仓单增加[18][21][22] - 交易逻辑：宏观上警惕日本加息影响，基本面废铝资源紧缺，需求分化，成交一般[23] - 交易策略：单边随铝价偏强震荡；套利和期权暂时观望[24] 锌 - 市场回顾：沪锌2601涨1%，指数持仓增加，上海现货市场贸易商间交投热烈，升水维持高位[26] - 相关资讯：国内锌锭库存减少，阿尔及利亚锌铅矿项目将启动生产[27] - 逻辑分析：矿端12月北方矿山停产，进口仍亏损但预计环比增加，加工费或下调；冶炼端利润压缩，产量或减量；消费端进入淡季，出口窗口关闭[28][30][31] - 交易策略：单边剩余获利多单继续持有，警惕宏观因素；套利和期权暂时观望[32] 铅 - 市场回顾：沪铅2601涨0.73%，指数持仓增加，现货市场成交一般[34] - 相关资讯：电动自行车新国标落地，华北再生铅冶炼厂采购情绪一般，铅锭社会库存减少[35] - 逻辑分析：含铅废料价格反弹，冶炼厂惜售，原生铅检修，库存减少，短期价格区间偏强震荡[36] - 交易策略：单边区间偏强运行；套利和期权暂时观望[37] 镍 - 市场回顾：沪镍主力合约上涨，指数持仓增加，现货升水有调整[39] - 重要资讯：印尼支持青山与UNIDO合作，格林美印尼项目正常生产，11月国内三元材料产量微降，12月预计减产[40] - 逻辑分析：终端需求进入淡季，供应宽松，宏观利好或刺激反弹但上涨空间有限[42] - 交易策略：未提及 不锈钢 - 市场回顾：主力合约上涨，指数持仓减少，现货价格有区间[44] - 重要资讯：POSCO维持12月价格，广东项目公示，象屿印尼项目进展，印尼、菲律宾镍产品出口数据公布[45] - 逻辑分析：12月终端需求不乐观，供应端排产下降，原料承压，短期镍价反弹带动不锈钢，但上涨基础不坚实[46] - 交易策略：单边空头配置；套利暂时观望；期权卖出虚值看涨期权[46] 锡 - 市场回顾：主力合约收于306980元/吨，下跌0.24%，持仓减少，现货价格调整，市场观望情绪浓[52] - 相关资讯：美国制造业PMI不及预期，中国10月锡矿砂及其精矿进口量环比增加、同比减少[52][53] - 逻辑分析：市场消息推高锡价后部分获利了结，10月进口回升，缅甸复产慢，加工费低，产量下滑，需求淡季，关注复产及消费节奏[54] - 交易策略：单边供应扰动下短期冲高回调维持高位震荡；期权暂时观望[55][56] 工业硅 - 重要资讯：鲁西化工有机硅装置环保提升项目公示[57] - 逻辑分析：12月云南、四川产量或降低，西北大厂增产，需求方面有机硅减产，多晶硅减产但需求缩减不及供应，铝合金需求有支撑，整体小幅过剩，盘面价格向下空间有限[58] - 策略推荐：未提及 多晶硅 - 重要资讯：辽宁电网机制电价竞价出清结果公布[60] - 逻辑分析：硅片、电池市场有压力，前期盘面上涨因仓单不足，本周仓单或增加，短期偏弱[61] - 交易策略：单边空单持有；套利Si2601、Si2602正套；期权卖出虚值看涨期权[62] 碳酸锂 - 市场回顾：主力合约下跌，指数持仓增加，仓单增加，现货价格上调[66] - 重要资讯：天奇股份锂电池回收板块改善，天华新能计划增加锂盐产能，11月国内碳酸锂产量增长，12月预计去库但幅度放缓[67] - 逻辑分析：12月需求端排产有分歧，供应增加，基本面有边际宽松预期，短期价格高位运行，中期或回调[68] - 交易策略：单边长线回调充分后买入；套利暂时观望；期权卖出2605虚值看跌期权[69][70] 有色产业价格及相关数据 - 包含铜、氧化铝、铝、锌、铅、镍、锡、工业硅、多晶硅、碳酸锂等品种的日度数据表，展示价格、价差、比值、库存等数据及较上周末、上月末的变化[71][72][73][74][75][76][77][78][79][80] - 有各品种相关的价格、基差、库存等指标的走势图[81][92][98][99][106][108][111][116][124][128][132][135][137][143][144][149][153][156][158]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期央行购金及投资需求增长将助推贵金属价格重心上抬，短期低库存和需求释放增加价格弹性；铜下游新订单增加乏力，维持高位震荡；铝短期震荡偏强，氧化铝过剩；锌基本面僵持，偏强震荡；镍铁跌势渐缓，不锈钢上行动力有限；锡维持高位震荡；碳酸锂价格或阶段性回调；工业硅短期震荡整理，中长期下方空间有限，多晶硅波动幅度预计扩大 [3][15][34][65][80][96][109][121] 各行业总结 贵金属 - 中长期央行购金及投资需求增长助推价格重心上抬，短期低库存和需求释放增加价格弹性，伦敦银目标位65，第一阻力60，伦敦金阻力4250，强阻力4400，支撑4000，铂钯以投资属性主导 [3] 铜 - 国内电解铜到货少、下游补库致库存下降，期货盘面偏强，但新订单增加乏力，维持高位震荡 [15] - 沪铜主力88920元/吨，日跌0.4%；沪铜连一88920元/吨，日跌0.4%；沪铜连三88940元/吨，日跌0.39%；伦铜3M 11232.5美元/吨，日涨0.51%；沪伦比7.92，日跌0.38% [15] - 上海有色1铜88660元/吨，日跌0.69%；上海物贸88755元/吨，日跌0.44%；广东南储88740元/吨，日跌0.5%；长江有色88820元/吨，日跌0.49% [22] 铝 - 沪铝因宏观情绪改善和铜银带动震荡偏强，基本面矛盾不大，关注降息预期；氧化铝过剩，价格持续下跌 [34] - 沪铝主力21910元/吨，日涨0.21%；沪铝连续21870元/吨，日涨0.25%；沪铝连一21910元/吨，日涨0.21%；沪铝连二21945元/吨，日涨0.21%；伦铝（3M）2888美元/吨，日涨0.8%；沪伦比7.6318，日跌0.66%；氧化铝主力2670元/吨，日跌0.26% [36] 锌 - 宏观情绪回暖，冶炼端减停产意愿上升，需求步入淡季，基本面僵持，短期偏强震荡 [65] - 沪锌主力22745元/吨，日涨0.69%；沪锌连续22745元/吨，日涨0.69%；沪锌连一22775元/吨，日涨0.69%；沪锌连二22790元/吨，日涨0.68%；LME锌收盘价3096.5美元/吨，日涨1.34%；锌沪伦比7，日跌0.66% [66] 镍 - 镍铁跌势渐缓，不锈钢上行动力有限，关注印尼政策提振预期 [80] - 沪镍主连118050元/吨，环比持平；沪镍连一117850元/吨，环比涨0.66%；沪镍连二118060元/吨，环比涨0.69%；沪镍连三118240元/吨，环比涨0.69%；LME镍3M 14875美元/吨，环比涨0.61% [81] 锡 - 供给端原料问题难解决且扰动频繁，沪锡维持高位震荡，强支撑29.2万元，弱支撑29.5万元 [96] - 沪锡主力306980元/吨，日涨0.13%；沪锡连一306980元/吨，日涨0.13%；沪锡连三307780元/吨，日涨0.13%；伦锡3M 39240美元/吨，日跌0.15%；沪伦比7.63，日跌4.15% [97] 碳酸锂 - 市场供需博弈加剧，价格或阶段性回调，需谨慎规避10万元/吨关口追高风险 [109] - 碳酸锂期货主力96560元/吨，日跌380元；碳酸锂期货连续94960元/吨，日跌40元；碳酸锂期货连一94860元/吨，日跌260元 [110] 工业硅 - 短期震荡整理，中长期下方空间有限；多晶硅波动幅度预计扩大 [121] - 华东553 9550元/吨，黄埔港553 9550元/吨，天津港553 9400元/吨，昆明553 9600元/吨，新疆553 8900元/吨，新疆99 8900元/吨 [121]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 电解铝轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 铸造铝合金轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价21910元/吨，环比+45元/吨；氧化铝期货主力合约收盘价2670元/吨，环比 - 7元/吨 [2] - 沪铝主力合约持仓量258440手，环比 - 7183手；氧化铝主力合约持仓量358708手，环比 - 1212手 [2] - LME铝注销仓单52325吨，环比0；LME电解铝三个月报价2888美元/吨，环比+23美元/吨 [2] - 沪铝前20名净持仓4951手，环比 - 4788手；沪伦比值7.59，环比 - 0.05 [2] - 铸造铝合金主力收盘价21095元/吨，环比+40元/吨；主力合约持仓量15759手，环比+12052手 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝21730元/吨，环比+280元/吨；氧化铝现货价2770元/吨，环比0 [2] - 基差方面，铸造铝合金基差405元/吨，环比 - 305元/吨；电解铝基差 - 180元/吨，环比+235元/吨 [2] - 上海物贸铝升贴水 - 60元/吨，环比0；LME铝升贴水 - 27.51美元/吨，环比 - 1.56美元/吨 [2] 上游情况 - 氧化铝产量786.5万吨，环比 - 13.4万吨；开工率85.28%，环比 - 0.7%；产能利用率86.96%，环比 - 1.31% [2] - 需求量730.23万吨，环比+25.92万吨；供需平衡37.98万吨，环比 - 8.87万吨 [2] - 进口数量18.93万吨，环比+12.93万吨；出口数量18万吨，环比 - 7万吨 [2] 产业情况 - 原铝进口数量248261.37吨，环比+4462吨；出口数量24573.56吨，环比 - 4396.36吨 [2] - 电解铝总产能4523.2万吨，环比0；开工率98.24%，环比 - 0.12% [2] - 铝材产量569.4万吨，环比 - 20.6万吨；出口数量50万吨，环比 - 2万吨 [2] - 再生铝合金锭产量60.83万吨，环比 - 4.82万吨；出口数量3.09万吨，环比+0.74万吨 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭建成产能126万吨，环比0；国房景气指数92.43，环比 - 0.34 [2] - 铝合金产量168.2万吨，环比0；汽车产量327.9万辆，环比+5.25万辆 [2] 期权情况 - 沪铝20日历史波动率10.66%，环比 - 0.3%；40日历史波动率10.72%，环比 - 0.01% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率10.04%，环比+0.0081%；沪铝期权购沽比1.69，环比+0.0507 [2] 行业消息 - 美国11月ISM制造业PMI指数下降0.5点至48.2，连续九个月低于50荣枯线 [2] - 11月比亚迪新能源汽车销量48.02万辆，零跑、极氪、赛力斯、小米、小鹏、蔚来、理想等车企交付量有不同表现 [2] - 法国总统马克龙12月3 - 5日对中国进行国事访问 [2] - 2025年12月空冰洗排产合计3018万台，较去年同期下降14.1% [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝主力合约震荡下行，持仓量减少，现货升水，基差走强 [2] - 原料端供给逐步充足，供给仍偏多或因利润问题减产，需求端电解铝产能小幅回落但消费有韧性 [2] - 技术上60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱收敛 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货贴水，基差走强 [2] - 原料端氧化铝供给偏多价格低，冶炼利润好，供给端受环保和需求影响产量小幅度走弱 [2] - 需求端下游进入淡季但光伏和汽车等行业令需求有韧性，期权购沽比1.69环比+0.0507，隐含波动率略升 [2] - 技术上60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱收敛 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸铝主力合约震荡走势，持仓量增加，现货升水，基差走弱 [2] - 原料端废铝供给偏紧报价坚挺，成本支撑强，供给端产能或小幅回落，需求端行业季节性走弱但汽车等行业有支撑 [2] - 技术上60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱收敛 [2]

股价与资金流向 - 12月2日盘中股价下跌2.01%至4.38元/股，成交额2748.85万元，换手率0.17%，总市值164.52亿元 [1] - 当日主力资金净流入18.05万元，特大单买入518.32万元（占比18.86%），卖出336.43万元（占比12.24%） [1] - 今年以来股价上涨15.69%，但近20日下跌4.78%，近60日下跌4.99% [2] 近期市场表现与历史记录 - 近5个交易日股价无变动（涨0.00%） [2] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为3月7日，龙虎榜净买入625.78万元，买入总计7516.89万元（占总成交额13.41%），卖出总计6891.11万元（占总成交额12.30%） [2] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为铝合金及其制品的研发与生产，收入构成为：棒材61.01%，铝杆线缆23.66%，板带箔7.18%，型材5.82%，其他(补充)2.16%，结构件0.16% [2] - 2025年1-9月实现营业收入587.16亿元，同比减少1.38%，归母净利润7.09亿元，同比减少10.28% [3] - A股上市后累计派现17.96亿元，近三年累计派现8.31亿元 [4] 股东与机构持仓 - 截至11月20日股东户数6.15万，较上期减少6.03%，人均流通股61122股，较上期增加172.04% [3] - 截至2025年9月30日，南方中证500ETF（510500）为新进第十大流通股东，持股2273.12万股 [4] 行业与概念分类 - 公司所属申万行业为有色金属-工业金属-铝 [2] - 所属概念板块包括宁德时代概念、低价、中盘、增持回购、比亚迪概念等 [2]

行业前景 - 供需改善或成为2026年金属行业主基调 [1] - 铜、铝行业2026年供需格局或为供不应求 [1] - 钢铁供需格局有望改善 [1] 黄金 - 在美国实际利率下行预期下，2026年LME金价或涨至4800美元/盎司以上 [1] 白银 - 全球货币宽松经济恢复阶段，有望触发金银比收敛 [1] - 2026年白银价格或较黄金更为强势 [1] 投资建议 - 建议积极关注低估值、高成长性的铜 [1] - 建议积极关注高分红、低估值的铝 [1] - 建议积极关注金和钢铁等板块低估值标的投资机会 [1] - 对铁矿石标的持谨慎态度 [1]

公司运营与采购 - 焦作万方在互动平台表示，公司会根据实际生产需要，采购部分三门峡铝业旗下的氧化铝 [1] - 关于该关联交易的详细情况，需参考公司计划于2025年1月2日发布的《关于与浙江锦链通国际贸易有限公司日常关联交易预计的公告》 [1]

大宗交易概况 - 12月1日，银邦股份发生4笔大宗交易，合计成交量96万股，成交金额907.2万元 [1] - 4笔交易的成交价格均为9.45元，相对当日收盘价10.94元的溢价率均为-13.62% [1][2] - 4笔交易的卖方营业部均为国联民生证券股份有限公司无锡中山路证券营业部 [1][2] 交易参与方 - 买方营业部分别为：机构专用、国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部、中泰证券股份有限公司北京中关村大街证券营业部、东吴证券股份有限公司苏州吴中区木渎镇证券营业部 [1][2] 近期市场表现与资金流向 - 近3个月内，该股累计发生46笔大宗交易，合计成交金额为1.42亿元 [2] - 该股近5个交易日累计上涨9.29% [2] - 近5个交易日主力资金合计净流入2231.57万元 [2]

贵金属 - 本周贵金属价格上行 COMEX黄金上涨4.77% COMEX白银上涨14.95% [2] - 本周价格上行部分归因于CME暂时停摆造成的流动性扰动及逼仓行情 [2] - 长期看 去美元化进程持续 低位筹码建议坚定持有 [2] 铜 - 本周LME铜价上涨3.69% 价格在调整后继续上行 [3] - 10月以来 因前期上涨过快 多头兑现及淡季累库 铜价进入高位震荡 [3] - 自由港和泰克资源下调2026年产量预期 预计2026年将出现供需紧张 同时美国政府开门可能强化财政支出预期 调整视为买点 建议逢低做多 [3] 铝 - 本周沪铝价格上涨2.03% 海外供给端影响持续但交易短期基本结束 [4] - 截至11月27日 国内三地铝锭库存为44.6万吨 较上期去库0.5万吨 铝棒两地库存为8.8万吨 较上期持平 [4] - 本周下游加工材开工率环比提升0.4个百分点至62.3% 多个板块开工率微涨或持平 [4] - 氧化铝价格持续疲软 电解铝企业盈利能力有望继续提升 长期看海外电力供应风险或支撑价格稳中有升 [4] 锡 - 本周锡价上涨至30万元/吨以上 供给端持续扰动 [5] - 刚果金战乱导致M23武装阻断Bisie锡矿运输线路 矿商Alphamin宣布至少6周不可抗力 叠加LME库存低位 短期可能存在逼空风险 [5] - 印尼国内矿产整合致10月锡锭出口显著减少 缅甸锡矿供应恢复缓慢 供给紧缺将带动锡价中枢稳步抬升 [5] 锂 - 本周碳酸锂价格经历市场降温后小幅反弹 呈现供需两旺 [6] - 11月国内碳酸锂月度总产量环比增长3% 同比大幅增长49% 冶炼厂生产积极性高 [6] - 预计12月新能源汽车销量较前月小幅回落 储能市场供需两旺且供应偏紧 电芯及正极材料排产预计仍处高位但环比略有下滑 [6] - 在供给稳步提升 需求相对持稳背景下 预计12月碳酸锂将保持去库但幅度放缓 锂价向下调整幅度有限 建议逢低做多 [6] 投资建议关注公司 - 建议关注兴业银锡 锡业股份 华锡有色 新金路 大中矿业 国城矿业 中矿资源 盛达资源 赤峰黄金 紫金黄金国际 招金黄金 神火股份 紫金矿业等 [7]