拓赛道：新质生产力赋能产业升级 - 七腾机器人作为国家级专精特新"小巨人"企业，深耕高危环境智能装备领域15年，累计获得300余项专利及知识产权，主导、参与40余项国家、行业、团体标准制定 [1] - 七腾机器人在西洽会展示防爆四足机器人、防爆轮式机器人，凭借领先技术成为焦点 [1] - 公司未来将持续以技术创新为引擎，打造具有国际竞争力的智能制造产品，推动技术与场景深度适配 [1] 塑生态：构建现代制造集群新体系 - 长安汽车是"渝车出海"龙头企业，产品销往全球70多个国家和地区，2023年发布"海纳百川"行动计划深化海外布局 [2] - 长安汽车罗勇工厂是重庆首个海外新能源整车基地，公司秉持开放合作理念推进多赛道战略布局 [2] - 赛力斯集团在新能源汽车领域推动高端化、智能化、绿色化发展，期待与优质企业深化合作 [2] 政府支持与区域发展 - 重庆市相关部门表示将持续优化营商环境，加大对企业创新支持力度，加强产业政策引导 [3] - 两江新区作为重庆重要产业平台，战略机遇叠加、产业基础雄厚，邀请企业投资并承诺提供最优营商环境 [3]

现代化产业体系建设 - 山东推进科技创新与产业创新深度融合 发展新质生产力 完善现代化产业体系 [1] - 全球首列碳纤维地铁列车投入商运 全球最大直径智能盾构机"山河号"投用 首条百兆瓦钙钛矿电池中试线成功运行 [1] - 一季度工业机器人产量增长76.2% 光电子器件产量增长25.4% 规模以上工业增加值同比增长8.2% 高于全国平均1.7个百分点 [1] 科技创新与产业应用 - 胜利油田采用智能设备实现一键自动连续起下油管 潍柴雷沃无人收割机与运粮车协作开拓无人化收割玉米新模式 [2] - 科技创新与产业创新深度融合 数实融合 绿色低碳转型 现代海洋经济发展成为打开产业发展新空间的关键 [2] 产业升级与竞争力提升 - 深化"万项技改 万企转型"增强产品竞争力 攻克关键技术延展产业链 [3] - 产业生态优化推动创新涌现 技术突破获取新赛道入场券 效率提升保障利润与研发投入 [3] - 人工智能等新一轮科技革命加速演进 需把握机遇增强产业韧性 [3]

深圳与新交所金融合作座谈会 - 会议聚焦深圳企业赴新加坡交易所境外上市及两地金融合作 旨在提升深圳金融市场国际化水平并拓展企业跨境融资渠道 [1] - 新交所凭借国际化程度高 联动能力强 投资者结构丰富等特点成为国内企业境外上市可选地之一 [1] 新交所上市优势与改革 - 新交所上市框架涵盖红筹结构 VIE结构 直接上市 二次上市等主流模式 [2] - 新交所拥有多元化上市公司群体 覆盖科技 消费 高端制造等行业 吸引国际投资者关注 [2] - 新交所持续完善二次上市机制 鼓励中资企业从中国香港 内地及美国市场转至新交所二次上市 [2] 深圳产业与金融基础 - 深圳新能源汽车 集成电路 工业机器人 智能手机等产业产量全国领先 拥有腾讯 华为 比亚迪等全球科技领军企业 [3] - 截至2025年4月 深圳市境内外上市公司合计583家 其中A股423家 境外160家 总市值全国第二 [3] - 深圳通过三大专项行动（风投创投高质量发展 "星耀鹏城"上市培育 产业并购重组提速）全链条培育上市企业 [3] 福田区金融业发展 - 福田区汇聚深圳全市近60%持牌金融机构 拥有600多家私募股权及创投企业 管理规模占全市50% [4] - 2024年福田区金融业增加值达2209亿元 增速与规模均居全市第一 [4] - 福田区推动香蜜湖加速器等上市培育平台建设 探索与新交所合作吸引新加坡基金投资国内项目 [4] 实务合作探讨 - 金融机构与企业代表就ETF互联互通 债券市场合作 新股估值 跨境资金募集等议题与新交所深入交流 [4]

智能工厂梯度培育成效 - 全国已建成3万余家基础级智能工厂、1200余家先进级智能工厂、230余家卓越级智能工厂 [1] - 机械臂能够根据环境变化自动调整工作参数 生产线由"数字大脑"精准控制 工业大模型实现生产环节与供应链联动 [1] - 人工智能与机器人技术正以前所未有的速度重塑生产逻辑 制造业加速步入"智造时代" [1] 工业机器人技术升级 - 中国一拖总装线涂装间的机械臂可自动生成喷涂路径 漆膜厚度误差控制在毫米级 能根据温湿度调整参数 [4] - 珞石智能制造产业园的协作机器人搭载力觉与视觉传感器 实现微米级精密装配 可实时感知接触力并动态调整 [5] - 工业机器人通过多模态交互技术获取语音、手势、表情等信息 更准确理解人类意图 适应复杂生产场景 [5] - 埃夫特智能装备开发智能机器人通用技术底座 支撑不同工业场景开发工艺包 实现"通用+个性"需求 [6] 数字化生产线升级 - 洛轴集团风电齿轮箱轴承智能工厂实现数字孪生系统 实时展示设备运行信息 与生产执行系统衔接优化资源配置 [9][10] - 中国船舶采用生成式设计压缩新船设计周期约40% 重庆美的工厂智能排产降低运营成本15% [10] - 工业企业数字化研发设计工具普及率达83.5% 关键工序数控化率达66.2% [10] 超级工厂发展趋势 - 广汽埃安智能生态工厂集成AI、大数据等技术 实现53秒下线一台新能源汽车 [10] - 攀升科技智能工厂实现24小时内交付高性能电脑定制订单 柔性制造增强产业链韧性 [11] - 施耐德电气无锡工厂通过AI优化工艺参数 单台设备能耗降低25% 单位产品组用水量下降56% [11]

报告核心观点 - 4月社零当月同比增幅收窄但扩消费政策效应持续显现 ，各行业景气度有不同变化 ，推荐关注自动化设备、白电、家居用品、中药等景气较高或有改善的领域 [2][4][23] 本周行业景气度核心变化总览 本周关注 - 1 - 4月社零累计同比增幅扩大 ，单月同比增幅收窄 ，4月同比增长5.1% ，除汽车外消费品零售同比增长5.6% ，两年复合平均增幅收窄至3.7% [14] - 4月餐饮收入、商品零售同比增幅均收窄 ，1 - 4月餐饮收入累计增长4.8% ，商品零售累计同比增长4.7% ，全国实物商品网上零售额同比增长5.8% ，占比24.3% [16] - 必选消费中限额以上粮油食品单月同比增幅扩大至14.0% ，服装鞋帽针纺织品增幅收窄至2.2% ；可选消费中化妆品类、金银珠宝类、中西药品增速扩大 ，两年复合增速来看部分品类有改善或放缓 [18] - 大众消费品、地产产业链加权平均增幅均扩大 ，家电、家具、通讯器材增速相对较高 ，家电零售同比增幅扩大 ，建筑及装潢材料同比转正 ，家具同比增幅收窄 ，文化办公用品、通讯器材、汽车同比增幅收窄 [19] 行业景气度核心变化总览 - 上游资源品中有色钢铁建筑钢材成交量和价格下行 ，库存多数下行 ，煤炭价格部分持平部分下行 ，建材价格指数下行 ，化工品价格多数上涨 [24] - 中游制造中电气设备光伏电池产量同比增幅扩大 ，部分原材料价格下跌 ，光伏价格指数下行 ，机械设备部分产量同比增幅收窄或扩大 ，交通运输港口吞吐量同比增幅扩大 ，CCFI、CCBFI下行 ，BDI、BDTI上行 [24] - 消费服务中中药价格指数上行 ，家电、家居零售同比增幅扩大或维持较高增速 ，影视票房收入均值下行但年初以来同比上行 ，农林牧渔部分产品价格有变动 ，养殖利润下行 [24] - 信息技术中电子部分指数和产量同比有变动 ，通信主营收入和光缆产量同比增幅收窄或跌幅收窄 [24] - 金融地产中地产成交面积和挂牌量、价指数下行 ，开发投资等同比降幅扩大 ，资金来源同比由正转负 ，银行货币市场净回笼 ，非银A股换手率和成交额下行 [24] - 公用事业中天然气出厂价下行 ，电力发电量和用电量同比增幅扩大 ，基建投资同比增幅扩大 [24] 信息技术产业 - 本周费城半导体指数下行0.82%至4,890.78点 ，台湾半导体行业指数上行0.65%至599.11点 ，DXI指数下行0.11%至59,649.80点 [25] - 本周DDR4 DRAM存储器价格环比上行 ，8GB DDR4 DRAM价格周环比上行2.71%至2.16美元 ，16GB DDR4 DRAM价格周环比上行0.66%至4.25美元 ，16GB DDR5 DRAM价格周环比下行0.60%至5.49美元 [27] - 3月智能手机出货量三个月滚动同比增幅收窄 ，当月同比增幅收窄26.50个百分点至6.00% ，1 - 3月累计同比由负转正至1.20% ，三个月滚动同比增幅收窄4.93个百分点至7.17% [30] - 4月智能手机产量同比由正转负 ，三个月滚动同比跌幅扩大至 - 2.07% ，集成电路产量同比增幅收窄 ，三个月滚动同比增幅收窄至8.57% [33] - 3月电信主营收入三个月滚动同比增幅收窄至3.48% ，4月光缆产量三个月滚动同比跌幅收窄至 - 3.71% [35] 中游制造业 - 本周部分锂原材料、电解镍、钴产品价格下跌 ，如碳酸锂价格周环比下行2.01%至63240.00元/吨 ，电解镍Ni9996现货平均价格周环比下行1.10%至126100.00元/吨等 [40] - 光伏价格指数周环比下行1.70%至12.70 ，组件、硅片、电池片、多晶硅价格指数下行 [50] - 4月包装专用设备、金属成形机床产量三个月滚动同比增幅收窄 ，包装专用设备产量累计同比增幅收窄至39.90% ，金属成形机床累计产量同比增幅收窄至12.20% [54][55] - 4月工业机器人、金属切削机床产量三个月滚动同比增幅扩大 ，工业机器人产量当月同比增幅扩大至51.50% ，金属切削机床产量同比增幅收窄至15.60% [57] - 4月全国太阳能电池（光伏电池）产量三个月滚动同比增幅扩大至25.90% [60] - 中国港口货物周吞吐量、集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅扩大 ，货物吞吐量四周滚动均值同比增幅扩大至3.9% ，集装箱吞吐量四周滚动均值同比增幅扩大至5.7% [62] - CCFI周环比下行0.14%至1,104.88点 ，CCBFI周环比下行1.56%至1,002.53点 ，BDI较上周上行4.69%至1,340.00点 ，BDTI较上周上行0.41%至989.00点 [68] 消费需求景气观察 - 生鲜乳价格与上周持平为3.07元/公斤 ，食糖综合价格上行0.03%至6293元/吨 ，食糖现货价格下行0.38% ，原糖价格指数下行0.79% [70] - 白酒批发价格总指数下行 ，旬环比下行0.04%至108.80 ，名酒批发价格总指数旬环比下行0.05%至110.86 [72] - 猪肉价格、生猪均价下行 ，仔猪批发价上行 ，自繁自养、外购仔猪养殖利润均下行 ，全国鸡肉市场价、肉鸡苗价格下行 [74][75] - 蔬菜价格指数下行0.97%至89.7 ，玉米期货结算价下行0.11%至447.5美分/蒲式耳 ，棉花期货结算价下行1.49%至65.64美分/磅 [77] - 票房收入十日均值周环比下行38.1%至3280.94万元 ，年初以来票房收入同比上行27.61%至271.42亿元 ，观影人数、上映场次均下行 [79] - 本周中药材价格指数上行1.71%至3001.54点 [82] 资源品高频跟踪 - 建筑钢材成交量十日均值周环比下行5.07%至10.58万吨 [85]

公司跨界转型 - 豆神教育成立全资子公司天水智联，注册资本5000万元，经营范围包括工业机器人制造、特殊作业机器人制造等，显示公司从教培行业跨界进入制造业[1][4] - 公司董事长窦昕透露将推出3款硬件产品，包括人形机器人，瞄准"AI自习室"等toB场景[5] - 公司计划推出基于教育场景的AI智能硬件，包括随身智能体、分体式随身智能体、桌面学习机器人等产品，其中"伴学精灵"机器人已设计完毕，预计年内量产[8] 财务表现 - 2024年公司营业收入7.57亿元，同比下降23.77%，但净利润1.37亿元，同比增长334.04%[1][9] - 2025年一季度净利润3736.71万元，同比增长68.05%[2] - 管理费用9584.82万元同比下降44.14%，财务费用-2203.51万元同比减少115.24%[9] - 研发费用从2020年1.14亿元降至2024年461.58万元，同比下降88.98%，2025年一季度继续下降78.16%至99.4万元[10] 业务结构变化 - 直播电商业务收入从2023年4.11亿元(占总收入41.39%)降至2024年2.59亿元(占34.17%)，减少37个百分点[2][12] - AI教育业务2024年收入2730.91万元，仅占总收入3.61%[11] - 2024年新设立10家公司，包括豆神智创(人工智能相关)和豆神智能(机器人相关)等[6] 战略布局 - 公司宣布转型为以科技为导向的教育企业，加强AI教育业务布局[10] - 已发布自主研发的"豆神AI"大模型应用，用户量突破20万[6][11] - 与工业机器人企业拓斯达建立合作关系，通过子公司持股方式布局机器人产业链[6] 运营状况 - 全资子公司中文未来教育科技及其法定代表人被法院下发《限制消费令》[13] - 董事长窦昕个人抖音账号粉丝256.8万，商品橱窗显示读书卡产品售出8277件[13] - 公司计划将AI录直播产品价格降至极低水平，并扩展至数学和英语科目[15]

股权收购 - 公司拟收购博汇于谷管理咨询持有的钱江机器人7%股权，转让价款为1309万元 [1] - 交易完成后，公司将持有钱江机器人97%的股权 [1] 交易目的 - 此次交易旨在全面整合公司工业机器人业务资源 [1] - 增强协同效应和市场竞争优势 [1] 资金来源与影响 - 交易资金来源于自有或自筹资金 [1] - 不构成重大资产重组 [1] - 不会对公司财务及经营状况产生重大影响 [1]

并购重组方案 - 公司拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金方式收购英迪芯微控股权，并募集配套资金[1][3] - 交易完成后公司将切入汽车芯片领域，与现有工业机器人系统集成业务形成协同[1][4] - 标的公司2023年和2024年营业收入分别为4.94亿元和5.84亿元，剔除股份支付影响后的净利润分别为6287.02万元和4641.35万元[1][8] 标的公司概况 - 英迪芯微是国内领先的车规级数模混合信号芯片供应商，2024年车规级芯片收入占比超90%[4] - 公司累计出货量超过2.5亿颗，在A股上市车规级数模混合芯片供应商中预计排名第一[4][5] - 2024年研发及销售费用合计增长0.46亿元，导致剔除股份支付后的净利润同比下降26.2%[2][9] 战略协同效应 - 双方将实现客户资源交叉共享，特别是日系汽车芯片市场的开拓[5] - 公司将利用全球化业务平台助推标的公司出海进程[5] - 标的公司将借助上市公司融资平台加大研发投入，巩固先发优势[5] 公司经营状况 - 公司2022-2024年净利润连续三年下降，整体降幅达94%，2024年净利润仅495.07万元[1][7] - 业绩下滑原因包括海外项目定价策略、执行周期延长、珠海景胜商誉减值及境内客户订单下降[8] - 标的公司盈利能力整体强于上市公司，2024年营收保持稳健增长[1][8] 行业背景 - 汽车芯片赛道规模大、增速快且国产化率较低，是公司寻求产业升级的重要方向[4] - 标的公司专注汽车芯片国产替代和技术创新，具备车规级芯片规模化量产能力[4]

工业机器人行业发展趋势 - 中国工业机器人已在千行百业深度应用 从单机作业到集群协同 从执行终端到决策中枢 从简单拼装到全面国产化 从中低端突围到高端市场规模替代 [1] - 工业机器人正从传统机械臂升级为集群协同、智能决策、全链自主、多域赋能的"全能选手" 通过技术创新、场景融合、人工智能赋能实现转型 [1] - 2024年中国工业机器人产量55.64万台 同比增长14.2% 2023年中国新安装27.6万台工业机器人 占全球安装总量的51% [6] 核心技术突破 - 美的蓝橙实验室突破重载RV减速器、重载伺服电机、全新架构控制器等核心功能部件关键技术 开发出抗干扰运动刚度模型 [2] - 库卡自主研发的500公斤级工业机器人整机精度刚度较传统机型提升3倍 [2] - 埃夫特形成系列化拥有完全自主知识产权的高精密RV减速机产品 自主化率超过96% 部分实现100%自主可控 [5] 国产化进程 - 2017年收购库卡后 美的已实现减速机、伺服电机与驱动控制三大核心部件国产化 [2] - 我国工业机器人产业从核心部件进口转入部分国产自制阶段 正朝着完全国产自制加速迈进 [3] - 埃斯顿、埃夫特、汇川技术、广州数控等企业推出220-700公斤级重载机器人 实现批量销售 [3] 高端应用替代 - 埃斯顿点焊机器人在广汽领程重型卡车制造基地实现±0.08毫米焊点重复精度 合格率100% [4] - 埃夫特ARC系列弧焊机器人在比亚迪工厂实现±0.03毫米焊接重复定位精度 累计部署近千台 [5] - 国家重点研发计划"自主智能弧焊机器人技术与系统"项目将焊接机器人精度提升至0.5毫米 [6] 人工智能融合 - 珞石机器人融合力控搜索与视觉伺服技术 实现微米级精密装配 [7] - 极智嘉实现单系统调度超5000台机器人 建成10余个"千台级"机器人智能仓库示范项目 [8] - 工业机器人与AI深度融合实现自适应环境感知、持续自学习优化和类人决策能力 [8] 市场拓展 - 新能源、卫浴陶瓷、金属加工、家具家电等通用工业领域成为工业机器人新增市场主力 [6] - 极智嘉海外业务收入占比超过75% 在智能仓储领域连续6年保持全球市场占有率第一 [8] - 库卡预测负载300公斤及以上六轴工业机器人市场规模2015-2025年增长10倍 [2]

重大资产重组方案 - 公司拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金等方式收购英迪芯微的控股权，并募集配套资金 [1] - 标的公司英迪芯微主要从事汽车芯片的研发、设计与销售 [2] - 交易涉及40名交易对方，包括Ay Dee Kay LLC和无锡临英企业管理咨询合伙企业等 [3] 标的公司概况 - 英迪芯微是国内领先的车规级数模混合信号芯片及方案供应商，聚焦汽车芯片国产替代和技术创新 [4] - 公司累计出货量超过2.5亿颗，2024年实现营业收入近6亿元，车规级芯片收入占比超过90% [4] - 2024年亏损约2900万元，主要因股份支付费用约7500万元 [5] 股价变动与市场反应 - 停牌前两个交易日（4月29日和4月30日）股价累计涨幅20.12%，换手率分别为33.77%和26.43% [6] - 4月29日有4个机构专用席位买入，交易金额分别为3300万元、2200万元、2200万元和1400万元 [6] - 停牌前股价从4月9日的18.6元上涨至4月30日的31.52元，涨幅约71% [6] 交易目的与合规性 - 公司切入汽车芯片领域，旨在改善资产质量、增强持续经营能力及抗风险能力 [7] - 上市公司、控股股东、实际控制人及40名交易对方均承诺不存在内幕交易行为 [7]