算力概念股市场表现 - 算力概念股反复活跃，初灵信息、威星智能、贵广网络涨停 [1] - 首都在线涨幅超过10% [1] - 浙大网新、申菱环境、曙光数创、中科曙光等个股跟涨 [1]

市场整体表现 - A股在创新高后出现调整 整体仍处于9月以来的整顿期 [1] - 资金面正反馈是当前行情持续性的关键 目前仍偏积极 [1] - 维持中期市场蓄势向上的观点不变 [1] 市场环境因素 - 海外流动性及地缘问题继续改善 [1] - 国内基本面向上继续蓄势 [1] 投资配置建议 - 建议维持较高仓位运行 [1] - 板块选择上注意均衡 关注三季报景气能否延续的方向 [1] - 重点关注国产算力链 创新药 机器人 化工 电池以及大众消费龙头 [1]

基金经理投资策略 - 采用GARP投资策略 追求有质量的增长和安全的估值位置 [4][9] - 不追逐热点 偏好偏左侧投资 在估值合理或被低估时买入成长性公司 赚取业绩增长和估值提升收益 [4][7][9] - 投资组合构建采用行业分散+个股集中模式 同时布局四五个行业如算力 消费电子 新消费 锂电 避免单一行业风险 [6][7] 业绩表现与回撤控制 - 管理富安达优势成长混合A近一年收益超90% 通过前瞻性重仓个股实现累计收益 [5][7] - 管理基金近一年最大回撤均控制在20%以下 通过均衡投资 审慎抄底和自上而下判断市场环境实现 [9] - 回撤控制核心在于避免估值陷阱 融资环境收紧时偏向现金流稳定和有分红安全垫标的 [9] 行业观点与投资机会 - 认为AI将引领第四次工业革命 产业链存在持续挖掘机会 包括算力 芯片 应用模型和智能终端 [11] - 看好国产算力进步 半导体设备材料国产化 以及国内外通用模型和垂类应用迭代 [11] - 中国资产中枢上行因科技创新能力提升和政策支持 增量资金将流向优质公司 [11] 选股标准与风险规避 - 选股关注长期增长前景 盈利能力 ROE 现金流 管理层能力和商业模式门槛 [10] - 通过业绩兑现性 产业链验证和能力圈投资避免伪成长标的 坚持宁错过不做错原则 [10] - 不分散投资多个同行业公司 而是重仓深入跟踪且明确受益于前沿产品放量的标的 [6]

公司股价表现 - 上纬新材股价在公布资产并购计划后一个月内涨幅超过12倍 [2] - *ST宇顺自4月发布收购公告后出现连续13个5%一字涨停及六轮连续五个交易日5%涨停 [2] - 9月14日大股东增资消息公布后股价再次连续涨停 [2] - 截至9月19日收盘股价报38.72元/股 年初至今涨幅近十倍 [10] 资本运作动态 - 大股东上海奉望对并济科技增资3亿元 预计30天内完成增资 [2] - 公司重大资产重组流程仅差股东大会审议及后续程序 [2] - 实控人未否认将并济科技注入上市公司的可能性 [7][8] - 上半年亏损不足1000万元 预计明年可摘星脱帽 [8] 标的公司业务优势 - 并济科技运营近3万张算力卡 属国内头部算力服务商 [5] - 掌握英伟达稀缺算力卡货源并实现国产GPU业务落地 [5] - 与顶尖院校成立联合实验室 入围工信部算力强基榜 [6] - 建成西南核心算力节点 在河北三地建立智算中心 [6] 行业整合趋势 - 2022-2024年算力数据领域并购事件超40起 以横向收购为主 [9] - 东阳光以280亿元收购秦淮数据引发行业关注 [8] - 数据中心产业处于加速整合早中期 政策推动小运营商向龙头集中 [9] - 智算中心受高性能芯片短缺及GPU需求激增影响获政策支持 [8] 业务协同与竞争 - 中恩云主营数据中心业务 并济科技专注智算中心业务 [6] - 智算中心专注于AI训练和推理 设备性能要求更高 [6] - 实控人强调两家公司业务本质不同 不会形成同业竞争 [6] - 二者同属数据中心产业 存在业务协同潜力 [6]

市场整体表现 - 9月19日A股市场缩量整理，沪指微跌0.30%收于3820.09点，深证成指下跌0.04%收于13070.86点，创业板指下跌0.16%收于3091.00点 [2][3] - 沪深两市全日成交额23238亿元，较上个交易日大幅缩量8113亿元，市场交投活跃度明显下降 [2][3] - 市场结构性分化明显，上涨股票数量超过1900只，近60只股票涨停，但高位股出现分化，上海建工跌停 [3] 行业与板块表现 - 行业板块涨少跌多，能源金属、教育、旅游酒店、煤炭行业、电子化学品板块涨幅居前 [3] - 电机、汽车服务、医药商业、多元金融、汽车零部件板块则跌幅居前 [3] - 科技成长、低波红利及部分景气度回升的板块被机构视为值得关注的结构性机会 [7] 重要事件与政策预期 - 国务院新闻办公室将于9月22日举行新闻发布会，金融监管部门主要负责人将介绍"十四五"时期金融业发展成就，市场期待获得更多政策信号 [2][3] - 富时罗素指数调整于9月19日收盘后生效，引发多只大盘股尾盘异动，新易盛、中际旭创、药明康德和百济神州等股票尾盘拉升 [4][5] 指数调整影响 - 富时中国A50指数纳入百济神州-U、新易盛、药明康德和中际旭创，同时剔除了中国核电、中国联通、国电南瑞和万华化学 [5] - 指数调整反映了国际投资者对中国市场的结构性看好方向，创新药和科技板块成为关注焦点 [5] 宏观环境与资金流向 - 美联储在9月FOMC会议上宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%—4.25% [5] - 美联储降息周期启动后，预计将提振全球风险偏好，改善新兴市场流动性预期，A股与港股市场有望迎来风险偏好修复与外资回流双重利好 [5] - 自6月底A股市场表现优于港股，但进入9月后A股进入整理期，波动放大，市场对港股的关注度正在提高 [6][7] 市场展望 - 四季度市场或呈现"政策驱动+盈利改善"双向支撑下的震荡上行态势 [7] - AI被视为后续市场主线，海外算力产业链景气度会对A股市场形成提振 [7] - 市场量能变化是行情走势的重要观测信号 [7]

行业趋势分析 - A股科技板块呈现震荡态势 板块内部呈现高低切换与快速轮动特征[1] - 科技板块能否突破震荡格局及后续核心配置方向成为市场关注核心议题[1] - 半导体与国产算力产业逻辑已进入0.5突破阶段 正处于即将爆发关键窗口期[1] 基金经理观点 - 基金经理王哲宇管理基金产品今年迄今净值上涨超过48%[1] - 投资组合采用核心+卫星构建思路 核心部分锚定产业逻辑清晰成长确定性强的领域 卫星部分用于挖掘潜力细分赛道机会[2] - 不追逐右侧行情 认为行业进入右侧阶段时估值往往过度兑现暗藏风险[3] 半导体与算力产业 - 国产算力产业已突破纯主题炒作阶段 后续仍有较大成长空间[3] - 半导体产业演进路径从封测环节起步 逐步扩展至芯片数字与模拟设计 当前向先进制程高端GPU AI芯片等领域突破[4] - 半导体国产算力和AI+等领域是当前清晰成长方向 核心价值取决于是否处于生产力变革关键领域[4] 政策与市场展望 - 政策端自主可控导向清晰 大基金及后续配套基金提供资源倾斜[4] - 科技板块个股呈现涨跌分化轮动有效状态 为市场向上突破奠定基础[4] - 产业渗透率未达关键阈值业绩预期未完全落地时 估值压力相对有限[5][6]

市场趋势判断 - 当前处于调整期的背离式突破阶段 反弹结束后将进入回撤段 [1] - 调整周期预期持续1-3个月 目前尚未完成调整过程 [1] - 调整期间日K线通常回归50日均线 小时线回归200均线 极端情况下可能回归日线200均 [1] 投资者行为特征 - 单边上升结束后个人账户普遍出现盈利回吐现象 [1] - 反弹阶段仅能部分回血 极少能实现收益新高 [1] - 行为心理学层面存在近因效应 损失厌恶 可得性启发和确认偏误等特征 [1] 动量指标分析 - 动量出现顶背离表明退缩资金和兑现资金开始增加 [2] - 动量变化识别对趋势跟踪至关重要 反映市场整体心理变化 [2] 板块表现分析 - 领涨股易中天呈现蓄势收敛状态 行情尚未结束 [2] - 算力标志性领涨龙头保持强势表现 未见倦怠迹象 [2] - 储能与锂电板块逆势而上 成为重点关注的新品类 [3] 市场格局评估 - 多主线格局仍然维持 无需过度担忧盘面变化 [5] - 个股操作策略可超越大盘节奏独立执行 [5]

新能源装机与发电量 - 内蒙古新能源总装机量位居全国首位 新能源装机达到1.45亿千瓦 在总装机中占比52% [1][2] - 新能源发电量达到1446亿千瓦时 同比增长36% [2] - 乌兰察布新能源发电量突破200亿千瓦时 在总发电量中占比超过50% [1] 风电装备制造产业 - 乌兰察布风电配套企业从四年前的个位数增加到十多家 [1] - 风电装备制造企业厂房从一期扩展至二期 工作人员数量增长3倍 [1] - 新能源发电带动风电装备制造企业集聚成群 [1] 储能与氢氨产业 - 新能源发展催生储能产业快速成长 乌兰察布开展多种储能技术路线实验 [1] - 全球最大绿色氢氨首期项目在内蒙古建成投产 绿氨年产能达32万吨 [2] - 绿氨项目每年减少碳排放约140万吨 获得全球首张国际认可"可再生氨"证明 [2] 绿电应用与产业转型 - 绿电充足供应支撑算力产业快速崛起 数据中心进行上亿用户数据运算 [1] - 乌兰察布直连北京传输线缆使数据传输延时仅4.2毫秒 [1] - 全国首个数据中心绿电直连项目在乌兰察布投产运营 [1] - 绿色电力推动传统产业绿色转型 [2]

算力 - 华为发布全球首个通用计算超节点TaiShan 950 SuperPoD 结合GaussDB分布式数据库 彻底取代大型机和小型机以及Exadata数据库一体机[1] - 超节点技术通过系统级Scale Up架构和高速互联革新 成为AI算力突破新引擎 支撑万亿参数模型训练与推理[1] - 未来光互连和液冷技术成熟将降低算力成本 加速行业智能化落地[1] 氢能 - 中国科学院大连化物所研发出全球首例全固态可充电氢负离子原型电池 采用新型核壳结构复合氢化物电解质[2] - 该技术实现器件级验证 为氢能在储能领域应用打开新可能性[2] - 氢能源市场2030年规模有望达4万亿元 技术突破与政策红利推动行业进入高速成长期[2] 短剧 - 8月海外短剧APP双端总下载量达1.201亿次 内购收入1.964亿美元 较7月提升近1000万美元创单月新高[3] - 上半年海外短剧市场总收入突破10.88亿美元 预计全年收入24.73亿美元 总下载量12.09亿次[3] - 预计2027年海外短剧市场规模增至187亿美元（约1330亿元人民币）并实现对国内市场反超[3] 充换电基础设施 - 2025年1-8月全国电动汽车充换电基础设施增量453.0万个 同比上升88.5%[4] 5G与新能源汽车 - 全国已建成约460万个5G基站 新能源汽车产销量连续10年全球第一[5] 文旅消费 - 文旅部启动"百城百区"消费三年行动计划 推出消费券和支付满减优惠 各地发放超3.3亿元消费补贴[5] 智能手机市场 - 第三季度前八周vivo以19%市场份额位居中国智能手机市场第一 华为、OPPO、小米分列二三四名[5] 科技企业合作 - 英伟达以每股23.28美元向英特尔普通股投资50亿美元[5] 行业标准 - 我国牵头制定的国际标准《石油天然气工业管道输送系统术语》(ISO 5872:2025)正式发布施行[5] 机器人 - Figure估值达390亿美元 英伟达等跟投 宇树开源机器人世界模型[8] 国产芯片 - 中芯国际测试由国内制造的深紫外光刻机[9] 液冷服务器 - 英伟达要求供应商开发MLCP技术 单价为现有散热方案3-5倍[9] 风电政策 - 三部门印发《电力装备行业稳增长工作方案》推进风电开发鼓励装备出海[9] 无人驾驶 - 工信部就智能网联汽车组合驾驶辅助相关标准公开征求意见[9] 华为产业链 - 华为公布未来三年昇腾芯片目标 采用自研HBM[10] 影视行业 - 电影《731》918上映 多部影片定档国庆档[10]

新能源装机与发电量 - 内蒙古新能源总装机量位居全国首位 装机达到1.45亿千瓦 在总装机中占比52% [1][8] - 新能源发电量达到1446亿度 同比增长36% [8] - 乌兰察布上半年新能源发电量突破200亿千瓦时 在总发电量中占比超过50% [5] 风电装备制造产业 - 乌兰察布风电装备制造企业从四年前的个位数增加到十多家 形成产业集聚 [3] - 当地风电装备制造企业厂房从一期扩展到二期 工作人员数量增长3倍 [3] - 风电装备发运需求旺盛 园区内装备排起长龙 [3] 储能技术发展 - 新能源发电催生储能产业快速成长 乌兰察布建立多技术路线实验场 [5] - 实验场采用集装箱形式 测试不同储能技术方案 [5] 算力产业崛起 - 绿电充足供应支撑算力产业发展 数据中心进行上亿用户数据运算 [5] - 建成直连北京传输线缆 数据传输延时仅4.2毫秒 [5] - 全国首个数据中心绿电直连项目在乌兰察布投产运营 [5][6] 绿色氢氨产业 - 全球最大绿色氢氨首期项目在内蒙古建成投产 绿氨年产能32万吨 [8] - 项目每年可减少碳排放约140万吨 [8] - 产出全球首张国际认可的"可再生氨"认证 [8] 产业转型与升级 - 绿色电力推动传统产业加快绿色转型 [8] - 新能源发电带动风电装备制造和储能产业集聚发展 [3][5] - 绿电支撑新产业崛起和传统产业升级改造 [5][8]