苏州工业园区发布工业企业停工停产及复工复产安全生产指南 - 苏州工业园区应急管理局发布《苏州工业园区一般工业企业停工停产和复工复产安全生产工作指南》旨在强化园区工业企业安全生产管理并建立系统化、规范化、常态化的工作机制 [1] - 该指南通过直播平台进行全面解读 [1] 指南适用范围与场景 - 指南立足园区工业企业实际和区域气候特点 [1] - 指南聚焦冶金、有色、建材、机械、轻工、纺织、烟草等一般工业企业 [1] - 指南针对春节、国庆等重大节假日及企业生产调整等典型场景为企业安全生产提供全周期、精细化的操作指引 [1] 指南内容体系：通用要求 - 明确企业需召开安全生产专题会议 [2] - 要求企业主要负责人亲自带队开展隐患排查 [2] - 要求企业强化员工安全教育 [2] - 要求企业严控特殊作业 [2] - 要求企业建立健全应急值守制度 [2] - 推行安全员AB角机制 [2] - 要求企业完善应急通信、物资储备和事故专项处置流程 [2] 指南内容体系：重点行业领域 - 对金属熔融、粉尘涉爆、危险化学品使用、锂电池生产、涉氨制冷、有限空间作业及“厂中厂”管理等七大高风险领域提出专项隐患排查标准 [2] 指南内容体系：不同气候与节假日 - 针对冬、春、夏、秋四季及对应节假日的气候特征分别制定差异化防控措施 [2] - 措施包括防寒防冻、防雷防静电、防汛防台、防火防爆等 [2]

俄罗斯远东国际超前发展区政策 - 俄罗斯关于在远东地区设立国际超前发展区的联邦法律于1月1日生效，远东地区正式启动国际超前发展区 [1] - 国际超前发展区专门面向外国投资者，与远东地区之前推出的超前发展区、符拉迪沃斯托克自由港等优惠制度相比，优惠力度更大 [1] - 国际超前发展区可为企业提供连续10年所得税零税率、远低于全俄平均水平的保险费率、土地和基础设施使用权、自由关税区、不受配额限制从俄境外引入劳动力等广泛优惠条件 [1] - 国际超前发展区的关键优势在于为投资者提供长期稳定保障，税收和监管条件在整个项目周期保持不变，最长可达15年，入驻企业的商业信息将得到特别保护 [1] 国际超前发展区规划与准入要求 - 目前计划在俄远东5个行政主体设立国际超前发展区，包括滨海边疆区、哈巴罗夫斯克边疆区、阿穆尔州、外贝加尔边疆区、犹太自治州 [2] - 国际超前发展区的入驻企业须投资至少5亿卢布，生产高附加值产品或开展俄政府批准的特定清单上的项目 [2] - 位于滨海边疆区的中俄农业合作试验示范区将成为国际超前发展区试点项目，计划在示范区内打造包括农产品加工厂、农业机械制造厂、粮食运输码头等在内的产业集群 [2] 远东地区现有外资项目与投资概况 - 在俄远东超前发展区、符拉迪沃斯托克自由港等优惠制度框架内，目前正在实施超过100个外资项目，吸引投资约1.2万亿卢布，实际投资额已达8540亿卢布，其中36个项目已投产 [2] - 外资主要流向石油天然气、化工、矿业、冶金、农业、食品加工、建筑开发和物流等领域 [2] - 中国是远东地区第一大投资来源国 [3] - 中国佳沃北大荒农业控股有限公司（佳北农业）在远东开展农业合作项目，总投资额已超过40亿卢布，业务涵盖农业种植、农产品加工及物流（公路铁路运输以及装卸作业） [3] 远东地区吸引投资的主要优势 - 远东地区吸引中国投资的主要优势在于其与中国邻近的地理位置、独特的优惠制度、前所未有的税收和行政优惠条件、远东发展基金的支持以及可靠的法律保障 [3] - 法律保障包括国际超前发展区规定的15年稳定保障条款 [3] - 中俄新时代全面战略协作伙伴关系为两国共同开展农业合作、资源深加工、运输和物流项目提供了基础 [3] 未来合作方向与发展规划 - 俄罗斯愿与中国及其他合作伙伴在高科技制造业领域开展互利合作，希望能与中国企业实施矿业和农业机械设备制造项目 [3] - 根据俄总统普京指示，俄罗斯将在远东和北极地区建立统一优惠制度，该制度将整合所有现有的支持优惠机制，使投资者能够在统一规则下实施项目，政府与企业之间的互动将得到进一步简化 [3] - 远东和北极地区的统一优惠制度计划于2027年实施 [3]

核心观点 - 高质量发展是“十五五”时期经济社会发展的主题，是全面推进中国式现代化的本质要求和关键路径 [1] - “十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，经济增长需保持适当速度以为2035年远景目标奠定基础 [2][3] - 面对复杂的内外部环境，需保持战略定力，以高质量发展应对不确定性，重点把握现代化产业体系、科技自立自强、强大国内市场、深化改革开放及提高生活品质等方面 [6][7][8] 宏观经济目标与路径 - 到2035年基本实现社会主义现代化的标志性指标是人均国内生产总值达到中等发达国家水平，即人均GDP达到2万美元以上，比2020年翻一番（2020年不变价）[3] - 为实现2035年目标，综合人口变化等因素，“十五五”和“十六五”时期国内生产总值需要年均增长4.17% [3] - 考虑到经济增速前高后低、体量越大增速可能越放缓的特征，“十五五”期间经济年均增速可以考虑得更高一些，以夯实基础 [3] - 需摒弃粗放型发展方式，形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式，实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展 [3] 现代化产业体系发展重点 - 建设现代化产业体系是高质量发展的主阵地，需构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [9] - 传统产业是现代化产业体系的基本盘，需提质升级，巩固提升矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等产业在全球分工中的地位和竞争力 [9] - 需培育壮大新兴产业和未来产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [9] - 推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [9] - 需大力发展生产性服务业，提升面向制造业的专业化、社会化、综合性服务能力，提高现代服务业与先进制造业、现代农业融合发展水平 [9] - 坚持智能化、绿色化、融合化方向，以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，增强绿色发展动能 [9] 科技创新与自立自强 - 加快高水平科技自立自强是高质量发展的重要支撑，需积极发展新质生产力 [10] - “十四五”时期，全社会研发经费投入、基础研究经费占比均创历史新高，全球创新指数排名由第14位上升到第10位 [10] - 需采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [10] - 全面实施“人工智能+”行动，抢占人工智能产业应用制高点，全方位赋能千行百业 [10] - 促进企业主导的产学研融通创新，推动创新资源向企业集聚，使企业成为技术创新决策、研发投入、科研组织、成果转化的主体 [10] 内需市场与消费投资 - 建设强大国内市场是高质量发展的重要保障，需坚持扩大内需战略基点，增强国内大循环内生动力和可靠性 [12] - 提振消费的重点是取消消费领域不合理或“一刀切”限制措施，建立健全适应消费新业态新模式新场景的管理办法，以放宽准入、业态融合为重点扩大服务消费 [12] - 优化收入分配结构，努力提高“两个比重”，增强居民消费能力，加大直达消费者的普惠政策力度 [12] - 更好发挥政府投资带动放大作用，在养老、托育、健康、文旅等消费配套设施领域实施一批重点项目 [12] - 在城市更新、战略骨干通道、新型能源体系、重大水利工程、国家重大科技基础设施等领域，实施一批重大标志性工程 [12] - 纵深推进全国统一大市场建设，破除地方保护和市场分割，促进商品要素在更大范围畅通流动 [12] 改革开放与市场机制 - 坚持全面深化改革开放是高质量发展的根本动力，需充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用 [13] - 坚持和落实“两个毫不动摇”，促进各种所有制经济优势互补、共同发展 [13] - 深化国资国企改革，推进国有经济布局优化和结构调整，落实民营经济促进法，发展壮大民营经济 [13] - 提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能 [13] - 积极扩大自主开放，推进贸易创新发展，引导产业链供应链合理有序跨境布局 [13] 民生保障与共同富裕 - 不断提高人民生活品质是高质量发展的出发点和落脚点，需在发展中保障和改善民生 [14] - 围绕保障和改善民生，部署一批均衡性可及性强的政策举措，包括多渠道增加城乡居民财产性收入，实施城乡居民增收计划，有效增加低收入群体收入，稳步扩大中等收入群体规模 [15] - 加快发展多层次、多支柱养老保险体系，逐步提高城乡居民基础养老金 [15] - 坚持在高质量发展中促进共同富裕，在教育、医疗、养老、住房等人民群众最关心的领域精准提供基本公共服务 [15]

“十五五”规划核心经济目标与增长路径 - 规划核心是推动高质量发展，首要目标是“高质量发展取得显著成效”，经济增长需保持在合理区间，全要素生产率需稳步提升，居民消费率需明显提高，内需需成为经济增长主动力 [2] - 为实现2035年人均GDP达到中等发达国家水平（约2万美元以上）的远景目标，2025年至2035年十年间GDP年均增长需至少达到4.17%，“十五五”期间GDP增速预计在5%左右，潜在经济增速高于5%，考虑通胀后名义增速或达7%左右 [4] - 中国长期向好的基本面未变，综合创新能力全球排名从2020年的第14位提升至2024年的第10位，支撑未来增长 [5] 现代化产业体系建设与重点行业机遇 - 规划强调“建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基”，为多个行业领域带来发展机遇 [3] - 明确提及的重点行业包括：矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑、新能源、新材料、航空航天、低空经济、量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信 [3] 居民收入与消费提振策略 - 将实施城乡居民增收计划，重点增加工资性收入，并提高居民收入在国民收入分配中的比重、提高劳动报酬在初次分配中的比重，促进“技高者多得、创新者多得” [7] - 规划旨在多渠道增加居民财产性收入，随着经济稳定和市场预期改善，财产性收入在居民收入中的比重预计将增加 [7] - 提振消费主要依靠消费补贴、增加低收入群体收入等普惠政策，而非“全民发钱” [8] - 当前经济面临的主要问题是有效需求不足，导致产能利用率降低和价格“内卷”，解决关键在于释放增长潜力、提高产能利用率，而非单纯减少供给 [9] 投资导向与“人”的价值提升 - 规划坚持“投资于物和投资于人紧密结合”，明确要提高民生类政府投资比重，使投资与“人”直接相关 [11] - 新型城镇化是重要切入点，当前户籍人口与常住人口城镇化率相差约18个百分点，填补此缺口相当于新增约2.5亿个城镇消费主体，将带动大量相关投资 [12] - 政府的投资将跟随人口流动，意味着“人”作为流动要素将承载更多投资价值 [12] 资本市场发展与居民财富 - A股投资者总数已接近2.5亿，稳定股市有利于增加居民财产性收入和增强市场信心 [14] - 资本市场需要增强内在稳定性，吸引保险资金、社保基金等长期资金投入，特别是支持“投早、投小、投硬科技”，以形成新质生产力发展与投资收益提高的良性循环 [15] - 需防范“伪创新”企业炒作概念套利离场，关键在于深化市场化、法治化、国际化方向的监管改革，建立健全长效机制 [16][17] - 培育拥有国际竞争力的高质量科技上市公司，需要创造良好的投融资环境，利用超大规模市场红利和政策支持，形成科技企业与资本市场相互促进的生态 [17][18] “中国人经济”与全球化布局 - 在关注GDP的同时，也要重视国民总收入（GNI），做大做强“中国人经济” [13] - 支持企业从“走出去”向“走进去”转变，提升全球资源配置能力，推动产业链供应链国际合作 [13] - 规划明确提出要“拓展双向投资合作空间”、“引导产业链供应链合理有序跨境布局” [13]

改革工作机制与协同框架 - 创新“334”工作机制，旨在让产改红利精准惠及产业工人，为高质量发展注入动能 [1] - 协同15家单位纳入“改革朋友圈”，在宏观指导、政策协调、组织推进上实现“总体一盘棋、共同抓落实” [2] - 牵头成立产业工人技能成长、思政教育、维权服务“三个联盟”，形成全方位矩阵 [2] - 聚焦100家产改试点企业和百人以上建会企业，用2—3年时间推动重点工作和优质服务在试点企业全覆盖 [2] 制度、平台与活动保障体系 - 发布全国首个企业技能发展科学评价体系，推出全省首款技能人才金融专属产品“张家港技能贷”，出台苏州首个《补充工伤保险试行办法》 [3] - 创设冶金智能制造等产教融合共同体，打造“沙洲工匠学院” [3] - 建设117个工会驿站、18个职工心理服务中心(站点)遍布城乡 [3] - 首创推出“优服务、创品牌、争示范”立功竞赛、企业基层班组立功竞赛、“彩虹计划”项目创新大赛，营造人人参与改革的氛围 [3] 思想政治引领与职工权益保障 - 创设“三有理响汇”品牌，打造“初心.匠心”步道，在全市布点“普工英学堂”50家，开展点单式宣讲600余场 [4] - 总结推广“岗位称重工匠评定法”等经验，指导企业依法规范开展集体协商 [4] - 全市独立建会企业集体协商建制率、“一合同三协议”签订率保持在95%以上 [4] - 以“张工有爱”为主题，实施“暖心、安心、怡心、悦心”行动，开展“张工惠”集市等活动 [4] 产业工人技能提升与竞赛体系 - 打磨“沙洲匠星”职工职业技能竞赛品牌，构建市、区镇、村和企业三级竞赛体系 [4] - 2025年累计开展低空经济发展等竞赛活动61场，参与职工2.5万人次 [4]

云南省“十五五”区域发展战略与昆明市发展定位 - 云南省“十五五”规划建议提出推动形成“昆明率先、滇中引领、区域协同、廊带联动、全域开放”的区域协调联动格局 [2] - 规划支持昆明率先基本实现社会主义现代化 并推动滇中地区发挥全省经济社会发展核心区和动力源作用 [2] - 规划鼓励各地区协同联动、错位发展 并推动中国—中南半岛经济走廊、孟中印缅经济走廊和沿边、沿线、沿江经济带联动发展 [2] 云南省“强省会”行动历史与目标 - 2021年云南省“十四五”规划提出“做大做强昆明省会城市” 目标到2025年昆明市地区生产总值占全省比重达到30%以上 战略性新兴产业增加值比重达到17%以上 常住人口城镇化率达到75%以上 [2] - 2022年云南正式实施“强省会”行动 出台系列政策并建立协调推进工作机制 省长亲自召开9次现场会研究推动127个事项 [2] - 昆明市对全省经济增长的贡献率从2020年的13.3%跃升至2024年的31.9% [3] 昆明市经济发展现状与挑战 - 2024年昆明市GDP为8275.22亿元 云南省GDP为31534.10亿元 昆明占全省比重为26.24% [4] - 2025年前三季度昆明市GDP为6418.94亿元 比去年同期增加近400亿元 但今年难以突破万亿 [3] - 从城市首位度看 2021年昆明GDP占全省26.61% 2024年占26.24% 首位度未显著提升 [4] - 2025年前三季度昆明市GDP增长4.4% 增速高于全省0.1个百分点 且为连续5个季度稳步增长 [7] 昆明市产业结构转型成效 - 昆明坚持“大抓产业、主攻工业” 化工、冶金、烟草、数字经济、生物医药5个产业链已达千亿级 装备制造、新材料2个产业链正加速向千亿级迈进 [7] - 2024年全部工业对全市经济增长贡献率达到32.6% 新兴产业对全市工业增长的贡献率达到95% 经济发展逐步摆脱对房地产的依赖 [7] - 研究员指出 昆明产业发展形势不错 打牢产业基础对未来发展潜力至关重要 [7] “十五五”期间昆明市发展展望 - 研究员认为“十五五”期间云南会继续实施“强省会”行动 昆明的经济总量和城市首位度仍需赶上来 目标是要达到30%以上 [8] - “滇中引领”的龙头仍是昆明 需要把昆明的分量做起来以带动滇中发展 [1][8] - “十五五”规划建议用“昆明率先”替代了“强省会”表述 但核心目标一致 [8]

云南省“十五五”规划中资源型产业发展战略 - 中共云南省委发布关于制定云南省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议 核心目标是做强做优做大资源型产业 [1] - 规划强调依靠科技发展精深加工 巩固提升铝、硅、磷、有色和稀贵金属等资源型产业在全国产业链供应链中的地位 [1] 绿色铝产业发展规划 - 推动绿色铝向精深加工和终端制造领域拓展 加快打造“绿色铝谷” [1] 硅光伏产业发展规划 - 推进硅光伏产业提质升级 打造优势企业主要生产基地 [1] 磷化工产业发展规划 - 加快发展精细磷化工 促进磷资源与新能源电池材料耦合发展 [1] - 争创绿色磷化工国家先进制造业集群 [1] 有色金属及稀贵金属产业发展规划 - 大力发展有色金属精深加工 [1] - 促进稀贵金属从材料向器件和装备延伸 [1] - 高质量建设滇中稀贵金属国家先进制造业集群 [1] 矿产资源勘探与开发战略 - 推进新一轮找矿突破战略行动 推动重要矿产资源勘探开发和增储上产 [1] - 提高矿产资源综合利用水平 强化战略性和优势矿产开发利用“一盘棋”统筹 [1] 再生资源利用与产业升级 - 加强铝、铜、铂族金属等再生资源综合利用 [1] - 推动矿业、冶金、化工、建材、轻工等领域改造升级 [1]

市场整体表现与前景 - 2025年A股和H股年内回报分别约为16%和29%，自2022年底周期低点以来累计反弹幅度扩大至30%和75% [2] - 高盛预测到2027年底中国股市仍有38%的上涨空间，主要基于企业盈利修复、估值温和修复潜力及驱动因素转向盈利兑现 [2] - 预计2026年和2027年企业盈利增速分别为14%和12%，市场回报驱动正从估值修复转向盈利兑现与温和的市盈率扩张 [2] 资金流向与投资者行为 - 南向资金持续流入，年化规模达1800亿美元，远超2024年的1040亿美元，创历史纪录 [2] - 全球对冲基金对中国市场的净风险敞口从年初的6.8%上升至11月底的7.8% [2] - 个人投资者在超额储蓄与温和杠杆支撑下增加股票配置，新兴市场及亚洲区域共同基金对中国的低配幅度也在小幅收窄 [2] 市场可投资性与配置主线 - 高盛表示中国市场具备可投资性，核心风险已逐步缓解，中国资产正重新进入国际投资者视野 [3] - 市场配置主线逐渐清晰：顺势布局科技，逆势配置消费 [3] - 若追求更高弹性与收益，科技是重点关注方向；若注重稳健回报，多数消费行业处于历史低位区间，具备较高布局价值 [4] “十五五”政策锚定的科技与新质生产力主线 - 根据整体政策趋势调整投资组合，可获得13%的年化超额回报 [6] - 新质生产力相关产业有望在“十五五”期间迎来重大突破和高速成长，实现估值与盈利双击 [6] - 优化提升传统产业路径：关注工业互联网、智能制造、绿色低碳技术、现代物流、研发设计、检验检测、科技金融及数据要素相关领域 [7] - 培育壮大新兴产业和未来产业路径：关注人工智能、新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、低空经济及人形机器人、量子信息等未来产业 [7] - 科技创新战略地位突出，建议重点关注集成电路、工业母机、高端仪器与基础软件、先进材料与生物制造、人工智能全产业链、数字经济与信创等方向 [9] 内需与消费的低位修复逻辑 - 政策层面反复强化消费战略地位，“扩内需”被置于更核心位置 [11] - 截至2025年12月24日，中证主要消费指数动态市盈率约为19.4倍，处于近十年5%以下的历史低分位区间 [11] - 全市场消费主题ETF近一个月资金净流入超过10亿元，在所有行业主题中位居前列 [11] - 消费内部“新旧分化”明显，“新消费”领域（如特色零售、休闲消费、宠物食品）2025年上半年净利润平均增长约28%，显著高于整体消费板块约5%的增速，今年以来回报率约为43%，跑赢主要指数和传统消费股 [12]

公司近期动态 - 公司于2025年12月23日接受了信达证券等投资者的调研，接待人员包括公司副总裁、董事会秘书章其强及投资者关系经理张健 [1] - 截至新闻发稿时，公司股价为15.57元，总市值为79亿元 [1] 公司业务结构 - 2025年上半年，公司营业收入主要来源于核电行业，占比38.37% [1] - 节能环保行业与冶金行业是公司第二和第三大收入来源，占比分别为18.78%和18.45% [1] - 能源装备行业收入占比为17.05%，其他业务收入占比为7.35% [1]

公司治理变动 - 公司于2025年12月23日完成董事会换届选举，孙茂林、李建涛不再担任董事，刘燊不再担任独立董事 [1] - 三位董事原定任期均至公司第八届董事会届满之日止 [1] - 孙茂林离任后继续担任公司总经理职务，李建涛与刘燊离任后不再担任公司及控股子公司任何职务 [1] 公司业务与财务概况 - 2025年1至6月份，公司的营业收入构成为冶金行业，占比100.0% [1] - 截至发稿时，公司市值为378亿元 [1]