证券日报网讯1月27日，中国中铁（601390）在互动平台回答投资者提问时表示，公司生产和销售的主 要矿产品不仅包括铜产品，还包括钴、钼、铅、锌等品种。根据公司2025年半年度报告披露，2025年上 半年，公司矿产资源业务生产运营稳健，其中生产阴极铜148789吨，钴金属2830吨，钼金属7103吨，铅 金属5069吨，锌金属12774吨，银金属19吨。具体储量信息请参考公司2025年半年度报告"第三节管理层 讨论与分析报告期内公司所属行业及主营业务情况说明(六)资源利用"。 ...

电建海投公司的经营范围为：电力、石油、有色金属等矿产资源的特许经营和房地产、环境保护、重要基础设施项目的投资， 工程技术与咨询服务、进出口贸易。 截止目前，电建海投公司在16个国家和地区设有各层级全资及控股子公司36个、5个参股公司和1个代表处。 孟加拉巴瑞萨发电有限公司是中国电建集团海外投资有限公司控股（96%股份）子公司。2017年10月26日在孟加拉首都达卡市 注册成立，主要负责孟加拉巴瑞萨燃煤电站的投资、建设、运营和服务管理。 中国电建集团海外投资有限公司（POWERCHINA RESOURCES LIMITED,以下简称电建海投公司）是中国电力建设集团（股 份）有限公司(简称：中国电建，股票代码：601669）重要骨干控股子公司，于2012年7月1日在北京挂牌设立，注册资本金54.1 亿元。 电建海投公司是中国电建专业从事海外投资业务市场开发、项目建设、项目运营与投资风险管理的法人主体，为推动中国电建 国际业务优先发展战略落地做出了突出贡献。电建海投公司以投资为先导，带动海外EPC业务发展，成为中国电建调整结构、 转型升级、推动国际业务优先发展的重要平台与载体。在实践中，电建海投公司也探索出一套集投 ...

公司融资活动 - 智欣集团控股于2026年1月26日交易时段后与两名认购人Century Noble International Limited及Pakhim Chen Capital Limited订立独立认购协议 [1] - 公司以每股0.68港元的价格发行合共1.5亿股认购股份 [1] - 认购事项所得款项总额约为1.02亿港元，所得款项净额约为1.01亿港元 [1] 发行条款与资金用途 - 认购价每股0.68港元较联交所收市价每股0.80港元折让约15.00% [1] - 所得款项净额中约9130万港元将用于建设铁矿石尾矿的生产线 [1] - 所得款项净额中约1010万港元将用于一般营运资金 [1]

美欧在格陵兰岛博弈的核心观点 - 美国正以关税为手段施压，试图在格陵兰岛事务中获得特殊权利，而欧洲的实际应对乏力，这揭示了跨大西洋同盟关系的深刻变化 [1] 欧洲面临的制约与矛盾 - 欧洲公开表态强硬，组织了象征性联合军演，但规模极小且未能提出有效反制措施，呈现出“雷声大、雨点小”的矛盾局面 [3] - 欧洲面临结构性制约：美国是其最大出口市场，双边年贸易额超过7000亿欧元，美国威胁对欧洲汽车、航空、葡萄酒等关键产业加征高额关税，直接打击其经济命脉 [3] - 欧洲防务长期依赖美国主导的北约体系，在俄乌冲突持续的现实中，这种安全依赖加深，使其在地缘政治博弈中处于弱势 [5] - 欧盟由27个主权国家组成，各国利益关切不同，美国的压力可以精准针对特定国家，容易在欧盟内部制造分歧，难以形成统一阵线 [5] 格陵兰岛的战略价值 - 格陵兰岛拥有世界级的稀土矿床，以及潜在的石油、天然气资源，稀土是新能源汽车、风力发电、高科技产品和国防工业不可或缺的材料 [6] - 随着全球变暖，穿越北极的商业航道正逐渐成为现实，格陵兰岛地处航道要冲，控制该节点意味着能够影响未来欧亚贸易路线并增强军事存在 [8] - 美国的目标是通过施压获取资源开发优先权和航道规则主导权，以巩固其在北极乃至全球的战略优势，而非领土吞并 [8] 博弈的可能结果与妥协形式 - 基于实力对比，欧洲很难取得实质性胜利，最可能的结果是在维护主权名义下做出实质性让步，寻求“体面”解决方案 [9] - 让步可能形式一：欧洲可能修改法律框架，使美国企业在竞标格陵兰矿产资源时获得事实上的优先权或特殊便利 [11] - 让步可能形式二：在北极航道通行规则、环保标准等国际谈判中，欧洲可能被迫接受美国主导或拥有巨大影响力的方案 [11] - 让步可能形式三：美国可能以“科研合作”、“安全保障”等名义扩大在格陵兰的军事存在，欧洲将采取低调处理或降低审查门槛的态度 [11] - 整个妥协过程将被精心包装，欧盟会将最终协议描述为“基于国际法的互利合作”，以对内安抚舆论，对外保全颜面 [11] 对美欧关系及欧洲的长期启示 - 格陵兰争端表明，在“美国优先”政策下，传统的美欧同盟关系正变得日益“交易化”，美国毫不犹豫地使用经济杠杆追求自身战略利益 [13] - 这对欧洲的“战略自主”愿景构成了严峻挑战，捍卫利益的能力最终取决于综合实力 [13] - 对欧洲而言，减少对外依赖、提升防务自主、加强内部团结，已从长远愿景变为迫切需求 [13]

2026年美国关税政策的核心观点 - 2026年美国关税博弈的重点已从2025年广泛的产业备份，转向精准争夺关键战略资源（矿产、先进芯片）[2][24] - 关税已成为服务于美国地缘战略和国家安全议程的政治工具，其根本意图一以贯之，旨在争夺工业生存权与技术定义权[2][11][24] - 2025年广泛关税旨在撕裂WTO旧秩序，而2026年针对性关税博弈则聚焦于工业体系再造下的关键战略资源[2][24] 第一张关税牌：针对战略领域的232调查 - **先进芯片关税**：自2026年1月15日起，美国对特定类别高级计算芯片征收**25%** 的从价关税，该政策具有极高技术指向性，针对赋能人工智能与高性能计算的芯片，并包含豁免条款和未来扩大覆盖面的权力[3][27][28] - **对台协议**：作为半导体关税生效的一部分，美国商务部与中国台湾达成新贸易协议，台湾承诺**5000亿美元**对美资本投入（**2500亿**直接投资+**2500亿**信贷担保），换取美国将对台关税从**20%** 下调至**15%**[3][28] - **关键矿产“最后通牒”**：2026年1月14日公告针对加工关键矿物，未立即征税，但设定**180天**（截止至2026年7月13日）谈判期限，要求达成协议，否则可能采取贸易限制措施，并考虑建立“最低进口价格”机制[4][5][29][30] - **已实施及调查中的关税清单**：包括对半导体和半导体制造设备征收**25%** 关税（2026年1月15日生效），以及对钢铁铝、汽车、铜产品、药品等多种商品已实施**25%** 至**100%** 不等的关税，另有商用飞机、无人机、机器人等多领域调查在进行中[4][29] 第二张关税牌：地缘政治博弈下的关税武器化 - **格陵兰岛争议**：为施压欧洲八国（丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰、芬兰）以获取格陵兰岛战略利益，美国原计划于2026年2月1日起加征**10%** 关税，但随后于1月21日因与北约达成框架协议而取消[7][8][32][33] - **制裁伊朗的关税**：2026年1月12日，宣布对“任何与伊朗做生意的国家”征收**25%** 惩罚性关税并立即生效，可能波及中国、土耳其等主要贸易伙伴，但尚未有海关执行细则落地[9][34] - **伊朗贸易伙伴数据**：中国是伊朗最大出口伙伴，份额**29.6%**，本期出口额**26.9亿美元**，同比大幅下降**55.0%**；土耳其份额**22.4%**，出口额**20.4亿美元**，同比下降**11.5%**[10][35] 2026年与2025年关税博弈的对比与转向 - **转向一：从“经贸账”到“地缘账”**：关税从经济政策工具演变为服务于地缘战略和国家安全议程的政治工具[11][36] - **转向二：从“全面撒网”到“精准卡喉”**：关税打击范围收缩，更加聚焦于关键战略资源和“卡脖子”技术领域[12][37] - **影响深化**：这一转变意味着关税博弈与大国竞争、资源争夺等深层矛盾交织得更为紧密[13][38] 后续关税动向与核心诉求分析 - **关税是手段而非目的**：本质是实现特朗普政府的政治诉求与经济诉求[14][39] - **政治诉求**：为中期选举造势，通过制造“外交胜利”叙事来提振支持率，例如在格陵兰岛问题上寻求稀土开采权和北极航道控制权[16][41] - **经济与战略诉求**：旨在确保资源安全和供应链安全，控制上游关键资源（如格陵兰的稀土和铀矿），并通过关税引导供应链重塑[16][41] - **中美博弈展望**：短期内（2026年4月特朗普计划访华前）中美直接关税冲突概率低，但双方在关键矿产和科技领域的博弈正在深化，美方意图在“上游资源加工”和“下游算力核心”两个端点切断依赖并促使产能转移至美国[17][42]

合作事件概述 - 阿尔及利亚与印度尼西亚深化在能源和矿业领域的经济合作 重点涵盖油气 矿产资源以及磷酸盐和化肥产业 [1] - 阿尔及利亚能源和矿业部长会见印尼农业部副部长率领的高级代表团 双方就加强产业合作深入交换意见 [1] 具体合作项目 - 阿尔及利亚磷酸盐矿业公司与印尼国有化肥企业"普普克印尼"签署谅解备忘录 [1] - 备忘录计划在磷酸盐供应 联合开发及深加工领域开展合作 [1] - 合作明确将开展技术和经济可行性研究 评估向印尼出口阿尔及利亚磷酸盐 并探索化肥生产及相关衍生项目 [1] 合作战略意义 - 阿方表示此举有助于推动经济多元化 提升矿业附加值 [1] - 合作旨在强化两国在粮食与工业安全领域的长期合作 [1]

2025年11月南非矿业生产表现 - 2025年11月南非矿业生产同比下降2.7% [1] - 主要拖累行业为煤炭（产量下降7.9%，拖累2.1个百分点）、铁矿石（产量下降7.6%，拖累1.1个百分点）、铂族金属（产量下降2.8%，拖累0.8个百分点）和黄金（产量下降6%，拖累0.5个百分点） [1] - 锰矿石是唯一的主要增长贡献者，产量增长17%，贡献1.1个百分点 [2] 2025年11月南非矿业销售表现 - 2025年11月南非矿产品销售按现价同比下降0.3% [5] - 销售主要拖累者为黄金（销售下降27.9%，拖累6个百分点）、煤炭（销售下降15%，拖累3.8个百分点）和铁矿石（销售下降16.6%，拖累1.7个百分点） [5] - 销售最大贡献者为铂族金属，销售增长42.3%，贡献9.7个百分点 [5] 2025年9-11月南非矿业季度趋势 - 2025年9月至11月经季节调整后的矿业生产环比增长1.6% [3] - 季度生产增长主要贡献者为铂族金属（产量增长3.8%，贡献1个百分点）、铁矿石（产量增长5.7%，贡献0.9个百分点）和锰矿石（产量增长6.5%，贡献0.5个百分点）[3][4][5] - 2025年9月至11月经季节调整后的矿产品销售额环比增长7.7% [5] 2025年10-11月南非矿业月度环比波动 - 2025年11月经季节调整的矿业生产环比下降5.9%，而10月份为环比增长2.7%，9月份为环比增长2% [3] - 2025年11月经季节调整的矿产品销售额环比下降2.4%，而10月份为环比下降0.9%，9月份为环比增长7.9% [5]

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：关键矿产/金属行业，特别是钨、铬、稀土等品种[1] * **公司**：厦门钨业、中钨高新[1] 纪要提到的核心观点和论据 * **核心事件**：美国两党议员于1月15日正式提出一项金额为**25亿美元**的关键矿产战略储备法案[1] * **事件意义**：此举标志着美国为摆脱对外依赖而进行的国家级收储，从地缘博弈的短期叙事，转向了有明确资金支持的长期立法行动[1] * **市场影响**： * 打消了市场对战略备库需求持续性的疑虑[1] * 将关键金属的定价逻辑从周期性供需升级为国家战略驱动[1] * **具体利好**：尤其利好具备军工属性、供给受限的钨、铬、稀土等品种[1] 其他重要但是可能被忽略的内容 * 无其他内容

A股2025年业绩预告披露概况 - 截至1月19日18时，A股共有451家上市公司对外披露2025年业绩预告 [1] - 在已披露预告的公司中，有156家业绩预喜 [1] - 42家上市公司预计2025年全年归母净利润同比增幅下限超过100% [1] 业绩增长的主要驱动行业 - AI正成为上市公司业绩增长的强大驱动力 [1] - 黄金、铜等矿产上市公司在涨价带动下业绩水涨船高 [1] - 创新赛道上市公司亦进入业绩收获期 [1]

核心观点 - A股2025年年报业绩预告进入加速披露期 截至1月19日18时 共有451家上市公司披露业绩预告 其中156家预喜 42家公司预计净利润同比增幅下限超过100% [1] - AI成为上市公司业绩增长的强大驱动力 黄金、铜等矿产上市公司在涨价带动下业绩水涨船高 创新赛道上市公司亦进入业绩收获期 [1] 业绩预告整体情况 - 截至1月19日18时 A股共有451家上市公司对外披露2025年业绩预告 [1] - 其中156家预喜 包括略增32家、扭亏24家、续盈1家、预增99家 [2] - 剔除扭亏影响 42家上市公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润同比增幅下限超过100% [2] AI驱动业绩增长 - AI正成为上市公司业绩增长的强大驱动力 [1] - 鼎通科技预计2025年全年实现营业收入约15.93亿元 同比增长54.37% 实现归属于上市公司股东的净利润约2.42亿元 同比增长119.59% 报告期内 在AI驱动下 通讯连接器市场需求旺盛 公司高速通讯产品通讯业务显著增长 112G产品持续放量 [2] - 佰维存储预计2025年全年实现归属于上市公司股东的净利润为8.5亿元至10亿元 同比增长427.19%至520.22% 预计实现营业收入为100亿元至120亿元 2025年度 公司在AI新兴端侧领域保持高速增长趋势 [3] - 豪鹏科技预计2025年全年实现归属于上市公司股东的净利润约为1.95亿元至2.2亿元 同比增长113.69%至141.09% 报告期内 公司全面布局AI端侧硬件应用领域 [6] 矿业公司业绩表现 - 受黄金、铜等主要矿产产品“量价齐升”因素影响 多家涉矿类上市公司业绩出现较为明显的增长 [4] - 洛阳钼业预计2025年全年实现归属于上市公司股东的净利润为200亿元到208亿元 同比增长47.8%到53.71% 业绩增长原因系公司主要产品量价齐升、运营成本有效管控 [4] - 紫金矿业预计2025年全年实现归属于上市公司股东的净利润约为510亿元至520亿元 同比增长59%至62% 报告期内 公司主要矿产品产量同比增加 矿产金约90吨（2024年度为73吨）、矿产铜（含卡莫阿权益产量）约109万吨（2024年度为107万吨） 同时矿产金、矿产铜、矿产银销售价格同比上升 [5] - 紫金矿业提出2026年度主要矿产品产量计划为：矿产金105吨、矿产铜120万吨、当量碳酸锂12万吨、矿产银520吨 [5] 创新赛道业绩与关注 - 半导体、创新药、商业航天等领域上市公司的业绩受到市场广泛关注 不少上市公司发布业绩预告后 受到机构密集调研 [6] - 佰维存储业绩变动的主要原因是 存储价格从2024年第三季度开始逐季下滑 2025年第一季度达到阶段性低点 从2025年第二季度开始 随着存储价格企稳回升 公司重点项目逐步交付 公司销售收入和毛利率逐步回升 [3] - 佰维存储持续强化先进封装能力建设 晶圆级先进封测制造项目整体进展顺利 [3] - 豪鹏科技为把握人工智能消费电子升级的机遇 以前瞻性研发与可靠交付为基石 持续推动电池技术迭代与产品升级 聚焦头部战略大客户 同时随着公司完成产能整合与统一管理 规模效益逐步显现 [6][7] - 展望2026年 医药行业已进入创新兑现与全球布局的关键阶段 投资机会将集中于真正具备全球竞争力的创新型企业 [7] - 产业趋势进展不断突破 AI应用方向逐步验证下游需求 商业航天方向卫星部署加速 回收技术验证在即 存储价格持续上涨 算力产业链技术取得突破 [7]