全球大类资产表现 - MSCI全球股票指数下跌0.34%，彭博全球商品指数下跌0.42%，彭博全球综合债券指数下跌0.89%，富时EPRA/NAREIT全球REITs指数下跌0.90% [1] - 新兴市场股市表现优于发达市场，中国A股沪深300指数上涨0.82%，港股恒生指数上涨0.93%，印度NIFTY50指数下跌1.22%，巴西IBOVESPA指数下跌3.59%，俄罗斯MOEX指数下跌5.70% [1] - 发达市场中欧洲STOXX指数上涨1.15%，德国DAX指数上涨1.97%，法国CAC40指数上涨1.73%，英国富时100指数上涨1.34%，美国标普500指数下跌0.31%，纳斯达克指数下跌0.08%，道琼斯工业指数下跌1.02%，日本日经225指数下跌0.61% [1] 大宗商品市场 - 布伦特原油期货价格上涨3.02%至70.36美元/桶，WTI原油期货价格上涨2.16%至68.45美元/桶 [4] - 工业金属中铝价上涨0.50%，铜价下跌2.07%，铁矿石上涨4.14%，螺纹钢上涨1.29% [2] - 贵金属中黄金价格上涨0.55%至3355.59美元/盎司，白银价格上涨4.02% [2] 债券与汇率市场 - 美国国债收益率曲线远端上行，十年期收益率上行6.4bp至4.411% [2] - 欧洲主要国家十年期国债收益率上行，英国上行3.6bp至4.620%，法国上行9.1bp至3.410%，德国上行8bp至2.721% [2] - 美元指数回升0.69%至97.853，日元对美元贬值超2%至147.43，欧元对美元贬值0.76%至1.169，人民币兑美元中间价上行0.08%至7.1475 [2] 经济数据与政策 - 美国首次申请失业救济人数为22.7万人，持续申领失业救济人数增至196.5万人 [3] - 美联储6月会议纪要显示委员对政策利率路径存在分歧，多数认为应等待通胀和经济活动更明朗后再调整利率 [3] - 特朗普宣布8月起对多国进口铜征收50%关税，对墨西哥、欧盟征收30%关税，对越南、日本、韩国、加拿大等征收20%~40%关税 [3] - 美国6月关税收入达270亿美元，同比增加301%，本财年关税总收入增至1130亿美元 [3] 原油市场动态 - IEA预计2025年和2026年石油供应量分别增加210万桶/天和130万桶/天，高于此前估计 [5] - OPEC组织2025年5月原油产量为2715万桶/天，沙特5月产量为910.5万桶/天，俄罗斯5月日产量为903.9万桶 [6] - 美国商业原油库存增加707万桶，库欣原油库存增加46.4万桶，战略原油库存增至4亿桶 [6] 黄金市场分析 - 国际现货黄金价格上涨0.55%至3355.59美元/盎司，部分亚洲和中东国家央行持续增持黄金 [8] - 美联储6月议息会议维持利率不变，下调经济增速预测，上调通胀和失业率预测 [9] - 央行增持和美元资产再配置需求中长期支撑金价，中东地缘冲突短期增强黄金避险属性 [9] REITs市场表现 - STOXX全球1800 REITs指数下跌1.03%，美国REITs表现优于日本、新加坡、加拿大、澳洲和英国 [10] - 美国酒店REITs第一季度业绩强于预期，办公、工业、住宅REITs业绩亦好于预期 [10] - 医疗保健REITs业绩持续增长，零售REITs业绩增速波动向好，酒店REITs业绩增速或面临下行压力 [10] 港股市场分析 - 恒生指数上涨0.93%，恒生科技指数上涨0.62%，工业行业上涨3.30%，能源行业上涨1.46%，原材料板块下跌4.18% [12] - 沪港两地签署《沪港国际金融中心协同发展行动方案》，加强金融合作，提升市场活力 [12] - 6月全国CPI同比上涨0.1%，PPI同比下降3.6%，反映消费需求待增强和工业领域通缩压力 [13]

A股市场机构与散户行为差异 - A股市场存在"买传闻卖新闻"现象 机构往往提前布局 在利好新闻发布时反而准备兑现 [2] - 2024年黄金大涨期间 菜百股份业绩增长16%但股价下跌 因"机构库存"数据持续减少 [2] - 2025年同样金价上涨 菜百股份股价表现强劲 因"机构库存"数据持续活跃 [4] - 华为海思概念炒作中 天邑股份发布会后股价先跌后涨 因"机构库存"保持活跃 [6] 机构与散户投资方法对比 - 机构采用量化模型 大数据分析和专业研究团队 具有信息优势 [8] - 散户依赖小道消息 技术图形和新闻解读 处于信息劣势 [8] - 金融市场是零和游戏 机构与散户的方法差异导致后者常处于亏损状态 [8] 投资策略建议 - 应关注"机构库存"等量化数据 而非追逐热点新闻 [8][9] - 需建立量化分析框架 观察真实资金动向 [10] - 券商新规等政策利好需结合资金实际态度判断 注意A股"抢跑"特性 [9]

项目定位与目标 - 六约黄金珠宝（工厂）交易中心定位为"高端化、国际化、一站式"服务，致力于整合黄金珠宝全产业链资源 [3] - 项目将打造集设计、生产、交易、展示等多功能于一体的产业平台 [3] - 推动中国非遗文化与珠宝产业融合，助力原创设计从"作品"走向"产品" [5] 政府支持与产业影响 - 横岗街道将提供政策、金融、服务等方面支持，优化营商环境 [3] - 项目助推街道珠宝产业强链补链，推动"前店中坊后厂"的产城融合格局 [3] 战略合作与招商成果 - 深圳市金辉璀璨黄金珠宝有限公司与融通金、福慧金行、尚典珠宝等头部企业签署战略合作协议及意向协议 [3] - 现场达成入驻意向商户超过150家，多家头部品牌当场签约 [3] 项目规模与功能分区 - 交易中心总建筑面积达3万平方米，可容纳超过300家商铺 [5] - 功能分区包括黄金创意设计区、零售交易区、批发展示区、直播运营区、鉴定区、物流服务区、非遗文化展示区等 [5] 活动与后续规划 - 招商启动会设置品牌入驻政策解读、直播合作洽谈及VIP闭门会三个专项洽谈区 [3] - 项目将以招商启动会为起点持续优化服务，打造区域标杆 [5]

公司股价表现 - 2025年7月11日收盘价为34.6港元/股，单日下跌7.49%，总市值149.66亿港元，较开盘价26.7港元仍有涨幅但热度消退[2] - 上市两周内股价曾冲高至52.5港元/股后迅速回落，市场情绪从热捧转向谨慎[4] - 股价下行受商业模式可持续性争议、股权集中及上市前突击分红等多重因素影响[5][10] 商业模式分析 - 采用轻资产加盟模式，4129家门店中97%为加盟店，加盟商可外购产品仅需支付品牌使用费[7] - 2022-2024年加盟店产品销售收入分别为8.43亿、20.2亿、20.41亿元，服务费收入7.98亿、8.33亿、8.49亿元，合计占比超50%[8] - 加盟协议期限仅1年且不限制加盟商代理其他品牌，品牌控制力弱于周大福等老牌竞争对手[8] 资本运作特征 - 创始人李伟柱持股66.72%，其兄李伟蓬持股26.97%，上市后仍合计控制83.4%股权[9] - 2023年分红3亿元，2024年3月及5月分别分红3.48亿和2.97亿元，年内累计派息6.45亿元[9] 行业竞争态势 - 黄金饰品行业依赖品牌溢价，周大福等老字号通过工艺和知名度实现金价及加工费溢价[7] - 中低端市场存在机会，但需强化产品设计、质量控制与渠道建设，当前加盟模式制约品牌升级[11] - 消费者认知中周六福产品以"普货"为主，品牌特色与美誉度不足[8]

量化模型与构建方式 1. **模型名称：均线距离择时模型** - **模型构建思路**：通过计算Wind全A指数的短期均线（20日）与长期均线（120日）的距离，判断市场趋势格局（震荡或上行）[2][9] - **模型具体构建过程**： 1. 计算20日均线（短期）和120日均线（长期）的数值： $$ \text{20日均线} = 5270 \quad \text{120日均线} = 5114 $$ 2. 计算两线距离百分比： $$ \text{均线距离} = \frac{\text{20日均线} - \text{120日均线}}{\text{120日均线}} \times 100\% = 3.04\% $$ 3. 设定阈值3%：若距离绝对值>3%，判定为上行趋势；否则为震荡格局[2][9] - **模型评价**：简单直观，但依赖均线参数的敏感性，需结合其他指标验证趋势持续性[2][9] 2. **模型名称：仓位管理模型** - **模型构建思路**：结合估值分位数（PE/PB）和市场趋势信号，动态调整绝对收益产品的股票仓位[3][10] - **模型具体构建过程**： 1. 估值分位数判断： - PE分位数70%（中等水平），PB分位数30%（较低水平）[3][10] 2. 趋势信号输入：均线距离模型输出上行趋势（3.04%）[10] 3. 仓位输出：根据规则表（未披露具体规则）建议仓位提升至80%[3][10] 3. **模型名称：TWO BETA行业配置模型** - **模型构建思路**：基于市场风险偏好和行业Beta特性，推荐科技等高弹性板块[2][8] - **模型具体构建过程**：未披露具体公式，但输出推荐军工、通信等科技板块[8][10] 4. **模型名称：赚钱效应模型** - **模型构建思路**：通过趋势线位置和赚钱效应值（当前3.50%）判断增量资金入场意愿[2][10] - **模型具体构建过程**： - 趋势线位于5240点，赚钱效应值为正时判定市场可持续上行[10] --- 量化因子与构建方式 1. **因子名称：均线距离因子** - **因子构建思路**：同均线距离择时模型，用于量化趋势强度[2][9] 2. **因子名称：估值分位数因子（PE/PB）** - **因子构建思路**：计算Wind全A指数PE/PB的历史分位数，判断估值高低[3][10] - **因子具体构建过程**： - PE分位数：70%（2014-2025年数据）[10][12] - PB分位数：30%[10][12] --- 模型的回测效果 1. **均线距离择时模型** - 触发信号后Wind全A周涨幅1.71%[1][9] - 中证2000（小市值）上涨2.32%，中证500上涨1.96%[1][9] 2. **仓位管理模型** - 当前建议仓位80%，历史分位数匹配中等估值+上行趋势[3][10] 3. **TWO BETA模型** - 推荐行业表现：科技板块中通信、军工阶段性占优[8][10] --- 因子的回测效果 1. **均线距离因子** - 3%阈值触发后市场进入上行趋势（3.04%）[2][9] 2. **估值分位数因子** - PE分位数70%对应中等估值，PB分位数30%对应低估值[10][12]

市场整体表现 - 上证指数突破3500点整数关口，周五出现冲高回落但整体仍呈现多头趋势，市场价格中枢继续抬升 [1] - 短期市场演绎出"牛市氛围"，交易性资金活跃度提升，赚钱效应全面扩散，非银金融等高风险资产领涨 [2] - 2025Q4可能成为牛市加速积累的起点，2026-27年是牛市核心区间，但25Q3可能因基本面偏弱出现休整波段 [3] 行业景气度与投资机会 - 二季度业绩景气方向：上游工业金属和小金属、中游风电和出海方向的摩托车及逆变器、下游国补消费品种和创新药、金融地产板块的非银、TMT板块的海外算力链和存储及游戏 [4] - 银行股投资策略需重视基本面边际改善，负债成本持续改善、资产收益趋于平稳、资产质量维持稳健，推荐优质地区中小银行和国股行 [5] - 光伏行业3类企业有望破茧重生：向储能转型的企业、资产负债表健康的企业、硅料和硅片环节企业 [6] 资源品价格与供需 - 6月以来资源品价格快速反弹，7月"反内卷"催化下新能源产业链、黑色系、建材、化工、有色、原油、生猪等品类价格上涨 [7][8] - 9月后传统旺季来临，中下游备货和需求释放将直接拉动化工、有色、钢铁等上游周期资源品 [8] - 焦煤下游补库带动焦炭首轮提涨，建议关注资源禀赋优秀、煤电联营、增产潜力及稀缺资源属性的煤炭标的 [11] 细分行业与海外市场 - CXO及科研服务相关标的中报业绩超预期，产业链景气度回暖趋势明显 [9] - 美越贸易协议提升转口贸易成本，可能成为东南亚国家范本，对我国转口企业构成成本压力 [10] - 东南亚成为黄金珠宝行业增量蓝海，中国品牌出海迎战略机遇期，推荐业绩高成长和行业龙头两条主线 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 大宗及贵金属中铜景气度稳健向上、铝景气度底部企稳、贵金属景气度加速向上；小金属及稀土板块中稀土板块景气度加速向上、小金属板景气度高景气维持；能源金属中钴金属景气度拐点向上、锂金属景气度下行趋缓 [14][38][84][85] 根据相关目录分别进行总结 大宗及贵金属行情综述 - 铜景气度稳健向上，需观察7月淡季累库幅度 [14] - 铝景气度底部企稳，需观察7月淡季累库幅度 [14] - 贵金属景气度加速向上，大美丽法案推动财政扩张使黄金逻辑进一步强化 [14] 大宗及贵金属基本面更新 铜 - 本周LME铜价-1.92%到9663.00美元/吨，沪铜-1.63%到7.84万元/吨；进口铜精矿加工费周度指数涨至-43.79美元/吨；全国主流地区铜库存较周一微增0.08万吨至14.37万吨，较上周四增加1.19万吨；7月阳极铜企业整体开工率预计环比上升4.81个百分点至58.25%；国内主要精铜杆企业周度开工率回升至67.00%，环比上升3.26个百分点，较预期值低4.56个百分点，同比下滑0.69个百分点；漆包线行业机台环比上涨1.47个百分点至81%，新接订单量大幅增长4.01个百分点；铜线揽企业开工率71.52%，环比升3.7个百分点，同比降11.69个百分点，整体需求仍显疲弱 [1][15] 铝 - 本周LME铝价+0.17%到2602.00美元/吨，沪铝+0.29%到2.07万元/吨；本周四国内主流消费地电解铝锭库存46.6万吨，较本周一减少1.2万吨，较上周四减少0.8万吨；国内主流消费地再生铝合金锭社会库存26766吨，较上周四增加3534吨；截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11082万吨/年，运行总产能8857万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周下降0.05个百分点至79.92%；本周五国内9个港口的铝土矿库存共计2212万吨，较前一周减少45万吨 [2][16] 贵金属 - 本周COMEX金价+0.71%至3370.30美元/盎司，美债10年期TIPS上升1BP至2.06%，SPDR黄金持仓减少0.02吨至947.64吨；黄金受国际复杂局势影响短期避险吸引力增强，如特朗普拟对进口美国的铜征50%关税、巴以冲突停火谈判濒临崩溃 [3][17] 小金属及稀土行情综述 - 稀土板块景气度加速向上，出口管制或带来稀土内外同涨，《管理条例》落地拉开行业供改大幕，配额或温和增长，供需改善，板块望迎业绩估值双升 [38] - 小金属板景气度高景气维持，钼价上涨，锑价见底持稳，锡价小幅回调，战略金属稀缺，库存低位、供给增长缓慢且多有供应扰动，下游需求景气度高增，价格持续看涨 [38] 小金属及稀土基本面更新 稀土 - 氧化镨钕本周价格为45.62万元/吨，环比上涨2.27%；氧化镝本周价格175.0万元/吨，环比上涨2.94%；氧化铽本周价格722.0万元/吨，环比上涨0.70%；氧化铈本周价格1.09万元/吨，环比持平；氧化镧本周价格0.45万元/吨，环比持平；海外氧化镝、氧化铽价格环比持平至750/3000美元/公斤，仍较国内价格溢价率超过190%；美国政府拟控股稀土公司，凸显稀土资源战略属性，框定的“补贴底价”或利多国内价格上涨；产业内供应端有收紧预期，需求端稳中增加，出口恢复预期加强，看好后续稀土价格上涨；建议关注广晟有色、中国稀土等标的 [39] 钼 - 钼精矿本周价格为3990元/吨，环比上涨5.00%；钼铁本周价格25.50万元/吨，环比上涨6.25%；钼精矿本周库存为4000吨，环比持平；钼铁本周库存为4110吨，环比持平；7月至今钢招量0.2万吨，2025年1 - 6月钢招量累计同比+13%；钢厂盈利水平或受益行业供给优化和成本让利，钼铁倒挂情况有望缓解，产业链上下游去库，钼价上涨通道进一步明确；钼属军工金属，欧洲国防开支增加或进一步拉涨钼价；推荐金钼股份，国城矿业 [41] 锑 - 本周锑锭价格为18.59万元/吨，环比持平；锑精矿价格为16.10万元/吨，环比持平；海外锑价环比+0.5%至5.98万美元/吨；得益于出口修复预期加强，业内信心增强，叠加国内冶炼厂大面积停产、减产，锑价有望见底；7月1日起阻燃电线电缆强制实施3C认证，阻燃标准提升或为锑提供需求爆点；资源紧缺，海外大矿减产带来全球供应显著下滑，需求稳步上行，全球锑价上行趋势不改；建议关注华锡有色、湖南黄金等标的 [40] 锡 - 锡锭本周价格为26.68万元/吨，环比下降0.37%；锡锭本周库存为7097吨，环比下降1.40%；佤邦复产预期反复，锡价近期偏强运行，库存对价格有坚实支撑；中长期看国内外增量项目稀散且有不确定性，需求端有望受益半导体复苏和光伏景气高增，锡供需格局长期向好；建议关注锡业股份、华锡有色等标的 [42] 钨 - 钨精矿本周价格17.56万元/吨，环比上涨0.60%；仲钨酸铵本周价格25.41万元/吨，环比上涨0.42%；钨精矿本周库存430吨，环比下降4.44%；仲钨酸铵本周库存200吨，环比下降9.09%；国内钨矿开采总量控制指标下调，钨供应预期收紧，价格上涨，建议关注中钨高新、章源钨业 [42] 能源金属行情综述 - 钴金属景气度拐点向上，刚果金再延续3个月出口禁令，行业供需改善，后续或迎来补库行情 [84] - 锂金属景气度下行趋缓，行业库存持续积累，但对下半年锂电需求有预期，供需或改善 [85] 能源金属基本面更新 锂 - 本周SMM碳酸锂均价+2.27%至6.17万元/吨，氢氧化锂均价-1.02%至6.28万元/吨；碳酸锂总产量1.8万吨，环比-0.06万吨；碳酸锂三大样本库存整体上升，合计库存13.83万吨，环比+0.15万吨；碳酸锂现货价格企稳回升，因7月需求预期改善、部分刚需采购支撑及市场传言扰动，但市场处于“上游挺价、下游压价”博弈中，过剩格局未改，短期或维持震荡，未来需关注上游减产动作、下游补库节奏等动向 [85] 钴 - 本周长江金属钴价+0.6%至25.08万元/吨，钴中间品CIF价+0.4%至12.25美元/磅，计价系数为85，硫酸钴价+1.3%至4.97万元/吨，四氧化三钴价-0.1%至20.4万元/吨；钴中间品继续上涨，IXM宣布不可抗力强化看涨情绪，矿商暂停报价或提价，冶炼厂成本倒挂、需求弱，消耗库存为主，刚果（金）政策致原料短缺预期支撑涨势，但需警惕高价抑制需求 [86] 镍 - 本周LME镍价+0.5%至1.53万美元/吨，上期所镍价+1.5%至12.22万元/吨；LME镍库存-1824吨至20.25万吨，港口镍矿库存+113万吨至872万吨；镍价反弹向上，国内政策聚焦“反内卷”，印尼政策扰动提供支撑，后续需关注印尼RKAB审批进度及全球需求情况 [87]

黄金行业上市公司业绩增长 - 多家黄金行业A股上市公司2025年上半年业绩预告显示明显增长 主要受金价持续高位影响 [1] - 7月11日COMEX黄金收报3370.3美元/盎司 单日涨幅达1.34% [2] 产业链上市公司业绩表现 - **金矿类企业**： - 湖南黄金预计2025年上半年归母净利润6.13亿至7.01亿元 同比增长40%-60% 主因金、锑产品价格上涨 [4] - 西部黄金预计归母净利润1.3亿至1.6亿元 同比大增96.35%-141.66% 主因黄金售价上升及自有矿山销量增加 [4] - **零售端企业**： - 中金黄金预计归母净利润26.14亿至28.75亿元 同比增长50%-65% 通过降本增效及把握价格上涨时机实现增长 [5] 金价高位震荡原因分析 - 黄金四大需求来源：投资需求、央行购金、金饰和科技用金 生产成本构成金价"底线"支撑 [7] - 2025年Q1黄金供给结构：矿产金占比74.3%、再生金25.6%、生产商净避险0.1% [7] - 2025年6月调查显示95%央行计划未来12个月增持黄金 创2019年以来新高 较2024年上升17个百分点 [7] 黄金投资趋势 - "黄金+"产品定义：多资产组合中配置5%以上黄金 通过稳定性提升组合抗风险能力 [8] - 当前环境下黄金可对冲权益资产波动 成为穿越周期的关键因子 [8]

AI在黄金行业的应用 - AI通过"数据+算法+算力"三位一体模拟人类智慧，腾讯元宝AI展示了搜索、识图、写作、语音对话等核心能力，并与黄金行业业务场景结合 [1] - AI能提升黄金行业效率与创新，例如辅助3D珠宝设计出图，生成的3D模型文件可直接导入3D打印机打样，缩短设计验证周期 [2] - AI在黄金销售场景中生成专业话术，包含情感共鸣开场白、市场数据分析、品牌保障承诺等内容，需结合实际场景提供有价值信息 [2] AI设计优化 - 提示词是与AI沟通的关键，准确输入风格、元素、材质、目标人群等信息可获取优质设计方案，例如优化"设计一款24k黄金水滴吊坠"提示词后获得惊喜方案 [2] - AI能快速整合市场趋势、消费者偏好与工艺可行性，提供科学化设计建议，相比传统设计更依赖设计师个人经验 [2] - 设计师认为AI为工作提供全新思路，看到黄金行业未来发展的无限可能 [1][3] AI在新媒体与销售中的应用 - AI在黄金行业新媒体运营中应用于短视频、直播、社交媒体等热门平台，提供运营策略 [2] - 专家演示AI生成销售话术流程，例如向新婚夫妇推销30克素圈手镯时，AI快速生成包含情感共鸣、市场数据等内容的话术 [2] - 通过PROMPT框架深入学习AI提示词使用，包括明确目的、角色、输出要求、背景信息、修正指令等步骤 [3]

港股三姐妹的崛起 - 泡泡玛特、蜜雪冰城、老铺黄金被称为"港股三姐妹"，在资本市场拥有大量拥趸和概念股 [1] - 蜜雪冰城2025年3月3日在港交所主板上市，上市后不到两个月股价翻番，上市全天成交额达43.3亿港元，市值超千亿港元 [4][10] - 泡泡玛特2020年底登陆港交所，市值一度突破千亿港元，2025年6月王宁以203亿美元身家成为河南首富 [4][9] - 老铺黄金2025年宣布要打造中国古法黄金第一品牌和世界黄金第一品牌 [4] 创始人与创业历程 - 泡泡玛特创始人王宁毕业于郑州大学西亚斯国际学院广告学专业，2010年在中关村欧美汇开第一家潮流杂货店 [7] - 蜜雪冰城创始人张红超和张红甫兄弟来自河南农村，最初创业资金是奶奶攒下的300元钱 [3][12] - 老铺黄金创始人徐高明曾放弃"铁饭碗"下海经商，1995年创办旅游公司积累原始资本 [10] - 2012年泡泡玛特获得麦刚200万元天使投资 [1][9] - 2016年是三家公司关键转型年：泡泡玛特转向潮玩IP、蜜雪冰城解决内部管理问题、老铺黄金独立黄金业务 [13][16][18] 商业模式与市场表现 - 泡泡玛特2016年签约设计师王信明获得Molly独家IP授权，7月推出首款molly星座系列盲盒天猫预售首日销售额逼近45万元 [13][14] - 蜜雪冰城2024年9月30日数据显示57.2%门店位于三线及以下城市，下沉市场门店超2.3万家 [22] - 老铺黄金定位高端奢侈品市场，采用一口价策略，融合非遗技艺与现代设计 [18][22] - 泡泡玛特累计签约200多位全球顶尖设计师艺术家，建立多元化IP矩阵 [14] - 蜜雪冰城2018年推出品牌IP"雪王"，同年开启全球化在越南河内开业 [18] 行业趋势与市场反应 - 新消费被定义为"精神甜品"，提供情绪价值成为重要卖点 [4] - 泡泡玛特Labubu IP爆火，盗版产品出现在伦敦街头，验证成人玩具市场需求 [21] - 老铺黄金排队赠送依云矿泉水，强化高端品牌形象 [22] - 泡泡玛特2025年6月股价一度冲上283.4港元峰值，后一周内市值蒸发数百亿元 [23] - 三家公司都经历了从草根到成功的转变，符合市场对白手起家故事的期待 [3][12]