核心观点 - 人工智能发展引发的全球电力需求激增与电网基础设施升级的迫切需求，共同构成了中国电网设备行业的历史性发展机遇，这吸引了大量资金通过电网设备ETF(159326)提前布局该赛道 [1][7] AI发展驱动电力需求激增 - 行业共识认为“AI的尽头是电力”，GPT-5等大模型耗电量呈指数级增长，电力供应已成为AI发展的关键瓶颈 [2][8] - 有研究机构警告，到2028年，AI数据中心耗电可能导致美国面临高达20%的电力缺口，已影响到微软等科技巨头的实际运营（如GPU因电网问题无法使用）[2][8] - 高盛预测，到2030年，AI数据中心将使全球电力需求比2023年增长175% [2][8] - 电网建设速度严重滞后于数据中心建设速度（建设数据中心需两年，架设输电线路可能长达十年），这种速度错配正将全球电网推向极限 [2][8] 全球电网升级需求与中国企业出海机遇 - 全球电网设备面临结构性短缺，预测显示美国为升级电网以驱动AI数据中心，将使今年电力变压器需求超出供应30% [3][9] - 欧洲电网平均已服役45-50年，为全球最老电网系统之一，在经历约20年投资不足后，过去十年间欧洲输电投资猛增4倍以上，改造需求迫切 [3][9] - 中国电网设备企业正加速出海，2025年1-9月，我国电力设备出口金额突破655亿元，同比增长36%，其中变压器、隔离开关出口增速分别达39%和31% [3][9] - 全球变压器行业供需偏紧态势预计至少延续至2026年底，为中国企业提供了难得的市场窗口期 [3][9] 中国国内电网投资加速 - 2025年前11个月，全国电网工程累计投资完成额达5604亿元，同比增长5.9% [4][10] - 国家电网计划在“十五五”期间固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，将直接拉动产业链需求 [4][10] - 根据发改委、能源局发布的指导意见，到2030年将基本建立协同高效的多层次新能源消纳调控体系，为电网设备行业提供稳定的政策环境和发展预期 [4][10] 电网设备ETF(159326)概况 - 该ETF紧密跟踪中证电网设备主题指数，是指数前十大成份股集中度达54%，覆盖国电南瑞、特变电工、思源电气等行业龙头 [5][11] - 这些龙头企业不仅是国内电网建设的核心力量，也是出海进程中的主要受益者 [5][11] - 截至2026年1月19日，该基金最近一年收益率为68.63%，大幅跑赢沪深300指数 [6][12] - 该ETF份额在短短三个月内（2025年9月16日至2026年1月19日）从0.69亿份激增至65.41亿份，增幅超过90倍，最新基金规模已超百亿元 [1][7] 行业前景展望 - 随着AI耗电指数级增长，全球电网升级已成为必答题，未来3-5年，随着国内外电网投资力度加大和中国企业出海加速，电网设备板块有望迎来业绩与估值的双重提升 [6][12]

行业与公司 * 本次电话会议纪要涉及的行业为**电力设备行业**，核心围绕**国家电网“十五五”规划**展开[1] * 纪要重点分析的公司包括**平高电气、许继电气、中国西电、国电南瑞、四方股份、海兴电力、三星医疗**等电力设备上市公司[6][17][19][23][25][29][34][36] 核心观点与论据 1. 国网“十五五”投资总量与结构超预期 * **总量超预期**：国家电网“十五五”期间固定资产投资计划约**4万亿元**，较“十四五”期间同比增长约**40%**，增速非常高[1] * **结构清晰，三大方向**： * **外送通道（特高压）**：优先解决跨区域输电能力，特别是沙戈荒新能源基地和西南水电基地的消纳问题[2][5] * **配电网建设**：加强城市、农村及偏远地区配网，并提及“人工智能+”专项行动和离网型微电网模式[2][5][6] * **新能源消纳**：预计将涉及特高压前端的骨干网（如550kV、330kV环网）建设和电网侧/电源侧储能专项支持[2][3] 2. 行业景气度得到业绩与订单验证 * **业绩超预期**：以思源电气为例，其全年业绩远超市场年初预期的25亿元及年中上调的27亿元[3] * **海外订单强劲**：思源电气全年海外订单超**100亿元**，同比增长**50%**，海外营收占比提升至**34%**，高增长的海外业务带动毛利率提升约1个百分点[4] * **产业叙事转变**：行业驱动因素已从2024年的“产业趋势”线索，转变为2025年下半年的实际“订单”落地[3][4] 3. 特高压板块：建设持续性明确，关注柔直新技术 * **建设持续性强**：“十五五”期间特高压投资将明显增长，预计直流线路年均**4-5条**，交流线路年均**2-3条**，且有前期储备项目支撑[8][10] * **核心设备格局清晰**： * **直流设备**：换流变以西电、特变、保变为主；换流阀以南瑞、许继、西电为主导；控保设备由南瑞和许继共分份额[9] * **交流设备**：组合电器（GIS）看点在于平高和西电；交流变压器以特变、保变、山东电工、西电为主[9] * **柔直技术具备阿尔法**：柔性直流采用IGBT替代晶闸管，可避免换相失败，提升电网稳定性，对广东、浙江等多端馈入省份经济效益明显[11] * 柔直换流阀价值量较常规直流有明显提升，中标格局预计延续常规直流格局，核心标的为**南瑞、许继、西电**[11][12] * **国电南瑞**是柔直换流阀IGBT国产化的核心推进者，其电网级IGBT有望随柔直渗透率提升而放量，成为新增长点[26][27] 4. 配电网板块：有望迎来盈利与估值双重修复 * **改造空间巨大**：新型电力系统下，分布式能源、充电桩等高比例接入，使配网从无源网络向有源网络转变，对安全可靠性要求更高，智能化、数字化改造需求迫切[12][13] * **政策与采购模式改善**： * 国网“十五五”规划特别强调配网建设和微电网模式[6][13] * 2025年国网采购模式从“省网主导”转向“区域联合采购”，有助于推动采购提质增效和供应商盈利能力改善[6] * **微电网/虚拟电厂兼具经济性**：作为用户侧智能化改进手段，可缓解配网建设压力，其总投资额较火电灵活性改造更低，经济性突出[6][14] 5. 智能电表板块：量价齐升逻辑逐步修复，新周期临近 * **价格压制因素缓解**：在2025年第三批招标（25-3）流标后，国网积极调整，降低价格考核权重、上移价格区间下限，同时招标中技术升级趋势明显[15] * **新一轮周期临近**：随着新标准电表陆续步入招标，行业有望开启新一轮周期[16] * **相关公司受益**：如**威胜信息、三星医疗、海兴电力、炬华科技**等[17] 其他重要内容（公司具体观点） 平高电气 * **高压板块**：百万伏和750kV产品在手订单充裕，并拓展直流穿墙套管等新业务[17] * **中低压及配网板块**：盈利持续改善，毛利率已近20%，仍有提升空间；受益于配网建设及网外客户拓展[18] * **国际业务**：预计2025年微亏，在全球电网基建周期下将持续受益，拖累减小[19] 许继电气 * **特高压直流核心标的**：提供换流阀（常规阀及柔直阀）和控保设备，柔直阀价值量可能较常规阀翻倍[19][20] * **业务结构**：智能变配电（约50%）、智能中压供用电设备（约20%）、智能电表（约25%）[21] * **电表业务**：份额修复至7%-8%，毛利率约20多个点，较行业龙头30-40个点有修复空间[21] * **网外业务**：包括充电桩、换电重卡、储能（以PCS和系统为主，逐步剥离EPC），有望随下游放量重新高增[22] 中国西电 * **产品集中**：以变压器和开关设备为主，合计收入占比约**80%-90%**[23] * **网内份额领先**：特高压换流阀份额保持**20%-25%**；输配电主网领域份额维持双位数[23] * **海外业务提质**：2024年单机设备出口占比已超**50%**，毛利率高于个位数的EPC业务，推动国际业务毛利改善[24] * **盈利改善可期**：2025年前三季度毛利率同比提升近**2个百分点**，费用率有压降空间，净利润弹性大[24] * **新业务**：子公司西电电力电子可提供800V SiC产品，受益于数据中心建设和SST技术路线发展[25] 四方股份 * **电网自动化业务**：受益于区域联合采购模式，凭借高性价比优势，在国网份额（尤其华东区域）有提升空间；国网体量约为南网的4倍[29][30] * **盈利能力修复**：随着一、二次设备产品价格修复，公司传统电网业务盈利能力有望改善，并驱动估值修复[30][31] * **新能源业务**：提供SVG等产品，增速约20%-30%；构网型SVG技术难度高、毛利大幅改善，其占比提升有助于改善板块盈利[31][32] * **新业务**：积极布局SST产品，在宁波慈溪已有电网侧项目经验，正面向数据中心等场景提供全套产品，进展不错[32][33] 海兴电力 * **业务构成**：用电（电表）、配电和新能源三大板块[34] * **海外电表**：市场空间千亿级，公司在东南亚、非洲、欧洲（高端市场）等地布局，增速预计维持在**10%-20%** 的稳态增长[34] * **国内电表**：预计2026年进入量利修复逻辑[35] * **新业务**：配网、新能源、水表业务收入占比已超**10%**，水表订单体量近**2亿元**；以2024年为基数，2025-2027年有望翻倍增长[35][36] * **降本增效见效**：2025年三季度业绩已体现收获效果[36] 三星医疗 * **业务逻辑与海兴相近**：以配用电业务为主，但国内占比更高，业绩改善节点可能稍晚于海兴[36] * **电表业务**：国内份额靠前，将受益于2026年国内电表量利修复；海外布局加速[37] * **配电业务**：产品储备深厚，已获数据中心千万级订单；借助电表渠道在海外市场快速突破，订单高增，2026年将进入业绩兑现阶段[37][38] * **医疗业务**：逐步减亏，预计2027年有望实现盈亏平衡[38]

市场整体表现 - 1月20日早间，A股三大指数小幅高开后震荡下行，截至发稿，上证指数跌0.37%，深证成指跌0.99%，创业板指跌1.17% [1][14] - 盘面上，美容护理、房地产、建筑材料、建筑装饰等板块出现局部行情，先进封装、汽车芯片、存储器等概念股活跃 [1][15] - 通信、国防军工、有色金属等板块走低，卫星互联网、商业航天、稀土、小金属等方向回调 [1][15] 电网设备板块 - 电网设备板块盘初活跃，森源电气、汉缆股份、广电电气等均实现3连板，海优新材涨超10% [2][15] - 具体个股表现：海优新材涨14.24%，汉缆股份涨10.00%，森源电气涨10.00%，迪贝电气涨9.99%，广电电气涨9.92% [3][16] - 行业背景：国家能源局宣布，2025年我国全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时，达到10.4万亿千瓦时，同比增长5% [3][16] - 华福证券研报指出，北美缺电或催生“表后供电”新模式，电力设备正处于AI驱动大周期，在美国电网老化急需升级及“自建电厂”模式双重驱动下，相关电力设备需求将增长 [4][17] 房地产及相关产业链 - 房地产板块盘中拉升，城投控股、合肥城建双双涨停，保利发展、招商蛇口等跟涨 [4][17] - 具体个股表现：城投控股涨10.11%，合肥城建涨10.03%，我爱我家涨7.67%，渝开发涨5.92%，滨江集团涨5.25%，保利发展涨5.11%，招商蛇口涨4.86% [5][18] - 建筑材料板块跟涨，韩建河山、九鼎新材涨停，东方雨虹涨超7% [5][18] - 具体个股表现：韩建河山涨10.07%，九鼎新材涨10.02%，东方雨虹涨7.31%，三棵树涨4.55%，兔宝宝涨4.30%，伟星新材涨4.09%，海螺水泥涨3.72% [6][19] 通信及商业航天板块 - 通信板块震荡走低，大唐电信盘中触及跌停，三维通信、东信和平、剑桥科技等多股大跌 [6][19] - 具体个股表现：大唐电信跌9.98%，三维通信跌9.16%，通宇通讯跌6.51%，东信和平跌5.43%，剑桥科技跌5.15%，中瓷电子跌4.81%，新易盛跌3.81% [7][20] - 商业航天概念股继续回调，航天动力跳水跌停，航天环宇、航天宏图、航宇微等多股走低 [7][20] - 航天动力跌停，报33.47元，跌幅10.00%，成交额12.78亿 [8][21] 个股异动：易点天下 - 易点天下1月20日复牌，在竞价阶段即20cm跌停，报65.06元/股，截至发稿仍保持跌停，卖一超30万手 [9][22] - 公司公告称，其业务不涉及GEO业务，亦未形成相关收入，主营业务是为企业提供出海整合营销、数字营销、广告变现等营销服务，以及AI数字创意、BI决策、CI智能化多云管理等出海数字化服务，主营业务未发生变化 [10][23] - 公司提到，其股票价格自2026年1月5日至1月14日累计涨幅为100.79%，公司基本面未发生重大变化，目前股价严重偏离基本面，存在市场情绪过热情形 [11][24] 其他高位股回调 - 部分前期高位股持续回调，国晟科技开盘跌停，连续4日跌停 [12][25] - 国晟科技跌停，报18.19元，跌幅10.00%，成交额7494.46万 [13][26] - 世茂能源昨日复牌后跌停，今日继续跌停 [13][26] - 世茂能源跌停，报28.31元，跌幅10.01%，成交额1.47亿 [14][28]

市场表现与资金 - 2026年1月19日，沪指涨0.29%，深成指涨0.09%，创业板指跌0.70%[1][3] - 沪深京三地成交额超2.7万亿元，较上日缩量超3200亿元[1] - 上证主力资金净流入269.47亿元，深证净流出77.85亿元[4] - 2025年沪深两市股票成交量和成交额比上年分别增长26.5%和62.6%[6] 宏观经济与政策 - 2025年12月CPI同比上涨0.8%，为2023年3月以来最高涨幅[5] - 国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%[1] - 2025年末我国每百户家庭家用汽车拥有量达52.9辆，比上年末增加1.7辆[9] 行业动态与趋势 - 2025年全国新建商品房销售面积8.8亿平米，同比下降8.7%，销售额8.4万亿元，同比下降12.6%[9] - 五部门发文推动零碳工厂建设，加快用能结构绿色低碳转型[10][11] - 部分权益类基金为控制规模开启限购，调节资金流入节奏[13][14]

股价表现与交易数据 - 2026年1月20日，汉缆股份触及涨停，涨停价为5.28元，涨幅为10% [1] - 当日公司总市值为175.65亿元，流通市值为175.65亿元，总成交额为5398.37万元 [1] 公司治理结构优化 - 公司近期积极推进治理结构现代化改革，完成了30余项制度修订 [2] - 具体措施包括取消监事会、强化审计委员会职能，并顺利完成董事会换届 [2] - 公司完善了信息披露、风险管控等多项制度，这些举措长期有利于提升治理水平和决策效率 [2] 行业与板块背景 - 汉缆股份属于电网设备板块，并于2026年1月19日入选龙虎榜 [2] - 当前电网建设与升级需求持续存在，行业发展前景良好，同板块股票的表现可能对公司股价产生带动作用 [2] 专利技术与研发储备 - 公司拥有一项名为“用于电缆的耐盐雾复合助剂及其制备方法和应用”的专利 [2] - 该专利中提到的COFs材料具有多孔有序结构、孔径可调及耐磨等特性 [2] - 该技术目前处于实验室级应用，未来在电池电极材料、储氢材料等领域具备应用前景 [2] 市场资金活动 - 2026年1月19日的龙虎榜数据显示，汉缆股份当日成交额为1.51亿元，总买入额为1.41亿元，显示资金积极参与 [2]

电网设备ETF资金流向与市场表现 - 电网设备ETF(159326)单日暴涨7.6%后，今日小幅回调2% [1] - 该ETF盘中获资金逆势抢筹，截至发稿净申购9.18亿份，预估净申购规模16.34亿元 [1] - 该ETF已连续8日获资金净申购，合计净流入66.45亿元，规模居电网主题ETF第一 [1] - 该ETF最新规模突破百亿，达到117.78亿元，为全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF [3] 行业需求驱动因素 - 马斯克明确指出，AI超算集群与数据中心的电力需求呈爆炸式增长，高性能变压器是关键且当前“一器难求” [2] - 北美市场受电网老化更新与AI数据中心用电需求驱动，电力设备需求激增，欧美电力变压器和高压电缆交付周期近乎翻番 [2] - 2025年1-11月，中国变压器、高压开关、电线电缆出口额分别同比增长35.3%、29.4%、22.9%，出海态势强劲 [2] 政策与投资前景 - 2025年12月31日，发改委与能源局发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》，明确适度超前开展电网投资建设 [2] - 华泰证券看好全国统一电力市场建设加速推进，“十五五”期间电网投资将保持稳步增长，特高压建设需求处于高位 [2] - 国家电网4万亿投资计划，将利好电网设备商，主网投资有望继续保持较快增长 [2] 产品结构与成分股 - 电网设备ETF(159326)的特高压权重超60%，智能电网含量55%，可控核聚变含量14% [3] - 该ETF权重股包括国内电网智能龙头国电南瑞、全球特高压设备核心供应商特变电工、电力设备研发与制造企业思源电气等 [3]

纪要涉及的行业或公司 * 锂电行业 固态电池 [1][4] * 储能行业 包括户用储能 [2][3][6][7] * AIDC（辅助数据中心电源）行业 [8] * 光伏行业 [10] * 风电行业 [10][12] * 电网设备行业 [11] * 提及的上市公司包括：厦钨新能、海亮股份、英联股份、先导智能、荣旗科技、纳科诺尔、阳光电源、阿特斯、海博思创、通润装备、德业股份、固德威、艾罗能源、锦浪科技、科士达、金盘科技、伊戈尔、科华数据、开山股份、迈为股份、捷佳伟创、双良节能、东方日升、钧达股份、大金重工、海力风电、天顺风能、东方电缆、中天科技、平高电气、许继电气、中国西电、特变电工、大连电瓷、思源电气 [1][2][3][5][6][7][8][10][11] 核心观点和论据 * **锂电**：固态电池近期催化不断，工信部将其置于“十五五”智能网联新能源汽车产业的重要位置 [1][4] * **储能**：建议关注全国容量电价补贴进展 [2][6] * **AIDC**：科士达发布2025年业绩预告，预计归母净利润6.0-6.6亿元，同比增长52%-67%，持续看好北美缺电趋势下AIDC出海弹性 [8] * **光伏**：北美驱动光伏产业链设备需求 英国AR7（可再生能源拍卖）结果超预期 [10] * **电网设备**：国网“十五五”4万亿投资超预期 [11] * **风险提示**：行业需求不及预期，产业价格不及预期，行业供给侧改革不及预期 [11] 其他重要内容 * **AIDC相关**：数据中心需求带动美国地热需求量价齐升 [9] * **关注标的**：纪要中列出了多个细分领域的具体关注公司名单 [1][2][3][5][6][7][8][9][10][11]

行业与公司概览 * **涉及的行业**：电网设备、大飞机/航空、燃气轮机、机器人、AI应用、旅游、半导体、有色金属、PCB材料、储能、商业航天[1][3][4][6][9][10][11][12][13] * **涉及的公司/实体**：上海肖克利、富士德中国、南方电网、国家电网、海南电网、中国商飞(C919)、欧洲航空安全局(EASA)、中国航空发动机集团公司、特斯拉、小鹏汽车、Resonac、MiniMax、OpenAI、春秋旅游、摩根大通、谷歌、英伟达、银河航天、星际荣耀、中国星网、航天科技、蓝箭航天[2][4][5][6][9][10][11][12][13] 核心观点与论据 **电网设备行业** * 南方电网2026年固定资产投资将达1800亿元，连续五年创新高，年均增速达9.5%[4] * 国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%，年均增速约6%，至2030年单年投资可超9000亿元[4] * AI需求带动北美电力设备紧缺，“北美缺电”有望为出海企业带来量价齐升机会，特别是变压器环节[4] * 海南电网“十五五”计划投资460亿元[4] **大飞机/航空产业** * 机构观点：“十五五”期间国产商用大飞机批产节奏及商用航空发动机自主可控有望加速，成为军工航空板块重要增长动力[4] * 欧洲航空安全局(EASA)人员已在上海对C919开展试飞评估，认为其性能良好且安全可靠[5] * 此次飞行测试有望推动C919逐步切入欧洲和国际市场，加速中国商飞全球化布局[5] **燃气轮机行业** * 中国航空发动机集团公司官宣“太行三兄弟”完成评估验收，标志着突破了燃气轮机研发设计、关键材料开发等核心技术[6] * 机构观点：全球燃机TOP3近期财报显示燃机订单持续高增长，AIDC（人工智能数据中心）成为重要需求来源，例如西门子能源表示25财年燃机新签订单中约1/4来自数据中心[6] * “十五五”期间，GEV、西门子等企业订单已排到2028-31年，业绩确定性强[6] **机器人行业** * 全国机器人标准化技术委员会商业社区服务机器人工作组正式成立，标志着该领域标准化工作进入新阶段[6] * 马斯克称将推动特斯拉转型为机器人公司，估值将达25万亿美元[6] * 何小鹏宣布用汽车标准研发的ET1版本第一台机器人顺利落地[6] * Counterpoint Research报告显示，全球人形机器人年度装机量在该年度新增约16000台，前五厂商占据73%市场份额[6][7] **AI与半导体** * MiniMax创始人闫俊杰参与重磅座谈会，成为继DeepSeek创始人后第二位参会的AI大模型企业代表[9] * OpenAI宣布未来几周将在美国免费和Go订阅层级测试广告投放[9] * 摩根大通再次上调谷歌TPU芯片中长期出货预期，预计2026年出货量达370万颗，2027年达500万颗，显著高于此前市场预期[10] * 英伟达GB300 AI服务器将于2026年Q2开始大规模交付[10] * 日本半导体材料厂Resonac因原料供应紧张，宣布自3月1日起调涨PCB材料售价，涨幅达30%以上[9] **储能行业** * 基于全球储能需求高景气，预计2025年全球储能装机增长60%至350GWh以上，对应电池需求600-650GWh[10] * 预计2026年全球储能装机维持60%以上增长，达到1000GWh以上[10] **商业航天** * 搭载银河航天卫星的长征十二号运载火箭发射成功，中国商业航天独角兽再破纪录[11][12] * 成都星际荣耀可重复使用液体运载火箭生产总部基地预计年底亮相[13] * 2026北京国际商业航天展览会将于1月23日至25日召开，预计超300家全球企业参展[13] **旅游行业** * “史上最长春节假期”催热旅游市场，旅游板块有望迎来业绩与估值双重修复[9] * 春秋旅游数据显示，截至目前，寒假及春节假期出游预订人次同比已超去年同期[10] 其他重要信息 **宏观经济与市场** * IMF将2025年中国经济增长率上调0.2个百分点至5%[1][3] * 特朗普对欧洲的关税威胁引发避险需求，黄金和白银价格双双触及历史新高[1][3] **公司动态** * 拟取得上海肖克利和富士德中国100%股份，预计构成重大资产重组[2][4] * 上海肖克利是基于半导体芯片的解决方案供应商和元器件代理商；富士德中国主要销售电路板组装相关设备和半导体相关设备[3][4] * 即将推出首款非易失性存储器芯片，填补公司在Flash领域的产品空白[4] * 实控人将变更为上海市国资委[4] * 与兵工物资签订三年合作框架协议，预计每年向其销售约97亿元，产品包括阴极铜、粗铜和电解镍等[4] **有色金属市场** * 1月19日，65%黑钨精矿价格上涨2000元，报51.2万元/标吨，较年初涨11.3%[7] * 65%白钨精矿价格上涨2000元，报51.1万元/标吨，较年初涨11.3%[8] * 仲钨酸铵(APT)价格上涨5000元报75.5万元/吨，较年初涨12.7%[8] * 其他品种均有不同程度上涨[8]

电网设备股市场表现 - 电网设备股在1月20日交易中反复活跃，市场关注度提升 [1] - 汉缆股份、森源电气、广电电气三只股票实现3连板，显示出强劲的短期上涨势头 [1] - 新联电子、中国西电、宏盛华源、双杰电气等股票跟涨，表明板块上涨具有扩散效应 [1]

市场整体表现 - 1月19日A股指数分化，上证指数涨0.29%报4114.0点，深证成指微涨0.09%，创业板指跌0.7%，科创50跌0.48% [1] - 沪深两市3409股上涨，1665股下跌，合计成交额2.71万亿元，较前一日缩量约3178.93亿元 [1] - 主力资金净流出424.12亿元，电网设备净流入居首，互联网服务净流出最多 [1] - 题材方面，贵金属、电力物联网、特高压等领涨，GEO概念、蚂蚁阿福、抖音豆包等AI相关概念领跌 [1] 热门个股驱动因素 - **特变电工**：作为输变电领域龙头企业，在柔性直流输电、抽水蓄能等热门赛道深度布局，受益于国内特高压建设加速及海外电网升级需求释放 [2] - **海格通信**：业务覆盖脑机接口、卫星互联网、军工等市场高度关注的领域，具备政策支持与需求增长的双重优势 [2] - **中国西电**：受益于国家“十五五”期间电网投资力度显著加码，国家电网宣布固定资产投资预计达4万亿元，特高压项目核准进程明显加速 [2] - **金风科技**：持有蓝箭航天股份，且蓝箭航天科创板IPO获得受理，使其商业航天概念受到市场追捧，同时风电基本面向好 [2] - **岩山科技**：布局了AI应用、AI语料、脑机接口、智能驾驶等前沿领域，包括自研Yan架构大模型适配鸿蒙PC设备、涉及车规级芯片业务等热门概念 [2] - **汉缆股份**：国家电网“十五五”期间4万亿固定资产投资的政策利好带动电网设备板块活跃，公司涉及柔性直流输电、特高压概念，同时是海上风电海缆主要供应商之一 [3] - **保变电气**：受益于国家电网4万亿元固定资产投资计划提升行业需求，AI算力发展催生新增电力需求，全球变压器供应缺口推高行业景气度，公司特高压变压器市占率居前，存在控股股东业务整合预期 [3] - **五洲新春**：作为人形机器人、减速器概念标的，凭借智能制造一体化全产业链优势，叠加板块概念拉动，吸引了知名游资及主力资金的接力流入，连续涨停引发关注 [3] 当日人气热股列表 - A股十大人气热股为：特变电工、海格通信、中国西电、金风科技、岩山科技、汉缆股份、保变电气、五洲新春、森源电气、三变科技 [4]