报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级（如买入、增持等），但提出了具体的投资建议，即“关注国盾量子”[4] 报告核心观点 - 量子计算处于早期技术攻关阶段，量子纠错是影响其进程的关键，预计未来5到10年可能出现实质性进展，美国和中国在该领域处于全球领先地位[4] - 中国在基于QKD（量子密钥分发）的量子安全领域处于绝对领先地位，已形成较为完整的产业链，全球专利数量占比优势显著[4] - 量子测量（量子精密测量）产业进入多元化发展周期，应用场景丰富，但不同传感器的成熟度存在差异[4] - 量子科技是衡量国家科技实力的重要领域，国盾量子作为中国唯一上市的量子科技公司，业务覆盖量子计算、量子安全和量子测量，是中科大量子科研团队的核心技术孵化平台[4] 量子计算部分总结 - 量子计算已成为最具颠覆性的前沿技术之一，其强大算力基于量子力学的干涉和纠缠原理，例如一台100量子比特的量子计算机的复杂程度，所需经典比特数量比地球上的原子数量还多[9] - 量子纠错是实现量子计算全部价值的关键，目标是将易受噪声影响的物理量子比特通过软件和硬件结合，构建成高可靠性的逻辑量子比特[12][13]；2024至2025年初，谷歌、中国科大、微软、亚马逊等公司在量子纠错领域取得重大突破，例如亚马逊的Ocelot芯片架构有望将纠错成本降低高达90%[19] - 量子计算呈现超导、离子阱、中性原子、光量子、硅半导体等多元化技术路线并行发展的格局；超导路线在论文和专利数量上表现最为突出，全球专利申请量为9380件，授权量为3976件[22][23]；各路线关键指标发展不均，路线收敛短期内不确定性较大[24][27] - 全球量子计算实力方面，美国和中国在科研论文数量上遥遥领先，分别为5430篇和4813篇，但中国篇均被引频次（19次）显著低于美国（38次）和澳大利亚（41次）[49]；专利来源国中，中国和美国占比分别为39%和28%[49] 量子安全（量子通信）部分总结 - 量子安全是为应对量子计算对现有密码体系的威胁而提出的概念，主要实现路径包括基于数学的抗量子计算密码（PQC）和基于物理的量子密钥分发（QKD）[59][72] - QKD技术基于量子物理原理（如单量子不可分割、测不准原理），具备信息论安全性，即使攻击者拥有无限计算资源也依然安全[78][80]；中国在该领域技术领先，全球专利排名前千位的申请人中，9家中国机构的专利数量约占前10位申请人专利总量的93%[107] - QKD市场规模增长潜力巨大，预计将从2024年的2.69亿美元增长至2029年的23亿美元，并在2033年达到91亿美元[110] - 中国已建成以QKD技术为核心的较完整量子保密通信产业链，并初步建成国际领先的量子安全密钥基础设施雏形，国家广域量子保密通信骨干网络地面干线总里程超过10000公里[91][103] 量子精密测量部分总结 - 量子精密测量利用量子状态对环境的高度敏感性，旨在提升对时间、位置、加速度、电磁场等物理量的测量精度[4] - 该产业已进入多元化发展周期，具有应用场景丰富、产业化前景明确等优势，但不同物理量对应的量子传感器成熟度存在差异[4]

经济增长目标与路径 - "十五五"时期经济增长目标设定在合理区间，为实现2035年人均GDP达到中等发达国家水平的目标，未来十年GDP年均增速应保持在4.4%以上，"十五五"增速可能设定在5%左右 [5] - 2024年中国人均GDP为1.34万美元，按名义增长5%计算，2035年人均GDP将达到2.3万美元左右，比2024年增加近1万美元 [5] - 推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，质的提升包括结构优化、技术进步、效率提高等，量的增长需符合潜在增长率 [5] 扩大内需与消费市场 - 中国拥有14亿人口，2024年社会消费品零售总额达48.3万亿元，2025年有望超过50万亿元，为全球第二大消费市场 [7] - "十五五"期间将深入实施提振消费专项行动，未来十多年中等收入群体将超过8亿，市场潜力巨大 [6][10] - 新型城镇化蕴含巨大内需空间，预计"十五五"期间建设改造地下管网超70万公里，新增投资需求超5万亿元 [8] 现代化产业体系建设 - 建设现代化产业体系是首要战略任务，传统产业是产业体系"基本盘"，增加值在制造业中占比约80%，未来5年预计新增10万亿元市场空间 [12] - 培育壮大新兴产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，将催生数个万亿级市场 [12] - 前瞻布局未来产业，如量子科技、生物制造、氢能和核聚变能等，未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业 [12] 科技创新与人工智能发展 - 完善新型举国体制，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [13] - 强化企业科技创新主体地位，提高企业研发费用加计扣除比例，培育壮大科技领军企业 [13] - 截至2024年底，人工智能企业总数超4500家，"十五五"期间将加强基础研究、实施"人工智能+"行动、加强治理与国际合作 [13][14] 高水平对外开放 - "十四五"时期实际使用外资累计7200多亿美元，新设外企24万多家，高技术产业引资占比超1/3 [17] - "十五五"将积极扩大自主开放，服务业是开放重点，扩大增值电信、生物技术、外商独资医院等开放试点 [18] - 拓展双向投资合作空间，既重视GDP也重视GNI（国民总收入），引导产供链合理有序跨境布局 [18][20]

中国式现代化战略擘画 - 全会对未来五年发展作出顶层设计和战略擘画，系统谋划布局“十五五”经济社会发展，是指导推进中国式现代化的纲领性文献 [1] - 将深入学习贯彻全会精神，把思想和行动统一到党中央决策部署上来，万众一心、勠力进取，不断开创中国式现代化崭新局面 [1] 财政政策与支持 - 国家财政实力大为增强，财政宏观调控手段更为丰富，群众获得基本公共服务更多更好，财政防范化解风险的能力更加提升 [2] - 将加快建立健全与中国式现代化相适应的财政制度，更高效能加强财政宏观调控，更高水平推进财政改革管理，为下一个五年发展提供财政支撑和政策支持 [2] 科技创新与产业融合 - 科技创新和产业创新深度融合将为加快形成新质生产力提供强大推动力 [3] - 未来五年是建成科技强国目标的关键攻坚期，推动科技创新和产业创新深度融合是重要方面，全会为推动科技成果转化为现实生产力指明方向 [3] - 有信心攻克关键技术难关，加强原始创新能力提升，坚定不移做量子技术产业化的开拓者，形成具有自主知识产权的“拳头产品”，服务于经济社会高质量发展 [3] 国有企业改革 - 全会强调以改革创新为根本动力，为“十五五”时期以进一步全面深化改革推动国有企业高质量发展明确重点 [4] - 国有企业改革深化提升行动总体进度符合预期，有信心到今年年底前完成主体任务 [5] - 将持续推动国资国企做强做优做大，充分发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用，引导企业把发展重心转换到增强核心功能、提升核心竞争力上来 [5] 国防军队现代化 - 全会提出如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化 [6] - 必须加大原始创新攻关，构建自主创新体系，攻克“卡脖子”难关，加快新质生产力向新质战斗力转换步伐，以夺取科技优势谋求军事优势 [6] 区域发展战略 - 甘肃将全面贯彻落实推进西部大开发、推动黄河流域生态保护和高质量发展等重大决策部署，科学谋划好“十五五”发展规划，加力推进全省经济社会高质量发展 [2] - 北京将更加注重强化首都功能，纵深推进京津冀协同发展，自觉服务党和国家工作大局 [7] - 吉林将加快构建体现吉林特色的现代化产业体系，全方位扩大有效需求，积极融入和服务全国统一大市场，打造“一带一路”向北开放重要窗口 [8]

文章核心观点 - 党的二十届四中全会审议通过“十五五”规划《建议》，对推进中国式现代化建设进行总动员和总部署 [1] - 《建议》将建设现代化产业体系作为首要战略任务，重点培育新兴产业和未来产业，目标在未来10年再造一个中国高技术产业 [2] - 一批城市已前瞻布局六大未来产业赛道，抢占未来发展制高点，竞争格局初步形成 [3][4] 量子科技产业 - 量子科技涵盖量子计算、量子通信、量子测量等方向，蕴含颠覆性潜力，工信部表示将开辟量子信息新赛道 [5] - 合肥聚集全国近三分之一量子科技企业，产业链上下游企业近90家居全国首位，已构建从基础研究到产业化的完整生态链 [7] - 本源量子拟A股IPO，有望成为合肥第三家上市量子企业；国盾量子已登陆科创板，国仪量子完成IPO辅导验收 [7] - 安徽及合肥安排不少于3000万元资金，计划打造不少于30个城市场景和30个产业场景以推动量子产业发展 [7] - 北京政策侧重多维开放城市场景资源，支持跨领域联合技术攻关；上海政策更强调技术难题攻关和路线收敛 [8] - 武汉依托光电子产业基础提出目标，欲成为中国量子产业继合肥量子计算、京沪量子通信后的“第三极” [8] 生物制造产业 - 生物制造是变革传统制造模式的重大方向，目前中国生物制造产业总规模已接近1万亿元 [9] - 深圳是全国合成生物产业高地，近3年全国新增合成生物企业40%集聚在深圳，并通过立法缩短产品入市周期 [10] - 广州与深圳错位发展，依托高校科研优势成立前沿生物技术与生物制造创新促进中心，助力打造产业集群 [10] - 上海政策支持建设概念验证平台、中试平台等专业服务机构，按规定给予最高3000万元支持 [10] - 杭州目标到2026年合成生物制造业总产值达400亿元，建成1个产业中试基地、3个特色园区、5个国家级创新平台 [11] - 合肥、常州、无锡等地设立生物制造专项基金，形成全国竞相发展的产业格局 [11] 氢能与核聚变能产业 - 氢能和核聚变能因燃料可再生、污染小、能量密度高被视为未来能源解决方案，超20省份已制定中长期规划 [14] - 合肥和成都凭借大科学装置在可控核聚变科研实力上领先：合肥实现1亿摄氏度等离子体稳态运行1066秒创世界纪录；成都“中国环流三号”实现“双亿度”运行 [15] - 上海通过成立中国聚变能源有限公司推动可控核聚变商用，其富集的产业链资源是关键优势 [15] 脑机接口产业 - 脑机接口技术让人脑与外部设备直接“对话”，2024年全球市场规模约26.2亿美元 [16][19] - 中国多部门提出到2030年培育2至3家全球影响力领军企业，构建具有国际竞争力的产业生态 [19] - 北京目标到2030年脑机接口产业生态初步形成，培育3~5家全球影响力科技领军企业及100家左右创新型中小企业 [19] - 上海力争2030年前实现高质量控脑，脑机接口产品全面临床应用，打造全球产品创新高地 [19] - 脑科学发展形成北京、上海、深圳三足鼎立之势：北京创新策源能力强，上海、深圳产业化领先 [20] - 天津建设“中国脑机谷”，杭州、成都、济南、合肥等地凭借在AI、医疗等领域优势蓄势出击 [20] 具身智能产业 - 具身智能被视为新一波AI浪潮重点方向，2023年中国市场规模达4186亿元，预计2027年有望达到6328亿元 [21] - 北京和深圳锁定千亿级产业集群：北京目标到2027年培育核心企业不少于50家，形成量产产品不少于50款；深圳目标关联产业规模达1000亿元以上，相关企业超1200家 [22] - 杭州目标2027年具身智能机器人整机企业工业总产值超200亿元，产业链总产值超300亿元；上海和成都分别提出核心产业规模突破500亿元的目标 [23] - 产业格局呈现北京、深圳、上海引领下，杭州、成都、苏州、重庆等“三超多强”的雏形 [23] 第六代移动通信产业 - 6G在5G能力基础上新增通感一体、通智一体、空天一体能力，连接对象将突破手机，涵盖人形机器人、低空飞行器等 [24] - 南京迎来爆发点，紫金山实验室公开全球首个6G通智感融合外场试验网，创造6G太赫兹实时无线传输10余项“世界第一” [26] - 北京亦庄出台首个地方6G产业资金支持政策，目标2030年打造10个以上6G标杆应用场景 [26] - 上海出台《上海市6G未来产业培育方案（2025—2030年）》，以AI等场景推动6G技术落地 [26] - 2025年是6G标准制定元年，全球统一技术标准是产业规模应用的基础，科技优势的南京面临商业化新考验 [27]

十五五规划产业方向 - 党的二十届四中全会最重要的成果是审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》[2][3] - 创新育新即培育壮大新兴产业和未来产业[5] - 2024年三新经济增加值占GDP比重超过18%[5] 战略性新兴产业集群 - 规划建议提出打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展[5] - 相关产业发展将催生数个万亿元级甚至更大规模的市场[5] 未来产业前瞻布局 - 规划建议提出前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点[5] - 这些产业蓄势发力，未来10年将再造一个中国高技术产业[5]

经济总体发展目标与指导方针 - 审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，作为指导“十五五”时期经济社会发展的纲领性文件[1][3] - “十五五”时期坚持以经济建设为中心，以推动高质量发展为主题，以改革创新为根本动力，以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的[6] - 主要目标包括高质量发展取得显著成效、科技自立自强水平大幅提高、进一步全面深化改革取得新突破等七个方面[7] 现代化产业体系与实体经济 - 将“建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基”摆在战略任务第一条，部署“固本升级、创新育新、扩容提质、强基增效”四方面重点任务[8] - 固本升级方面，推动重点产业提质升级，初步估计未来5年将新增10万亿元左右的市场空间[8] - 创新育新方面，培育壮大新兴产业和未来产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能等成为新增长点[8] - 扩容提质方面，实施服务业扩能提质行动，提高现代服务业与先进制造业、现代农业融合发展水平[8] - 强基增效方面，构建现代化基础设施体系，加强基础设施统筹规划，适度超前建设新型基础设施[9] 科技创新与自立自强 - 加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力，部署加强原始创新和关键核心技术攻关、推动科技创新和产业创新深度融合等四方面任务[10] - 加强原始创新和关键核心技术攻关，完善新型举国体制，全链条推动重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破[10] - 推动科技创新和产业创新深度融合，统筹国家战略科技力量建设，支持企业牵头组建创新联合体[10] - 深入推进数字中国建设，建设开放共享安全的全国一体化数据市场，加快人工智能等数智技术创新，全面实施“人工智能+”行动[11] 对外开放与投资贸易 - 对外开放工作部署积极扩大自主开放、推动贸易创新发展、拓展双向投资合作空间、高质量共建“一带一路”四方面任务[12] - 推动贸易创新发展，拓展中间品贸易、绿色贸易，完善跨境服务贸易负面清单管理制度，有序扩大数字领域开放[12] - 拓展双向投资合作空间，擦亮“投资中国”品牌，落实好“准入又准营”，有效实施对外投资管理[12] - 高质量共建“一带一路”，加强与共建国家战略对接，统筹推进重大标志性工程和“小而美”民生项目[12] 健康产业与人口发展 - 加快建设健康中国，实施健康优先发展战略，健全健康促进政策制度体系，提升人均预期寿命和健康水平[14] - 促进人口高质量发展，建设生育友好型社会，优化生育支持政策，推动老有所养，健全养老事业和产业协同发展政策机制，发展医养结合服务[14] - 推动老有所为，稳妥实施渐进式延迟法定退休年龄，优化就业、社保等方面年龄限制政策，积极开发老年人力资源，发展银发经济[14]

经济增长目标与路径 - 高质量发展取得显著成效，经济增长保持在合理区间，居民消费率明显提高 [3] - 推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，保持符合潜在增长率的增长速度对2035年基本实现现代化至关重要 [4] - 未来十年若人均GDP年均名义增长5%，2035年人均GDP将达到2.3万美元左右，比2024年的1.34万美元增加近1万美元 [4] 现代化产业体系建设 - 优化提升传统产业，未来5年预计新增10万亿元左右市场空间，加快推动化工、机械、造船等行业提质升级 [5] - 培育壮大新兴产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等产业集群发展，将催生数个万亿级市场 [6] - 前瞻布局未来产业，未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业 [6] - 构建现代化基础设施体系，加强统筹规划并适度超前建设新型基础设施 [6] 扩大内需与市场潜力 - 坚持扩大内需战略基点，2024年社会消费品零售总额达48.3万亿元，2025年有望超过50万亿元 [7] - 中国拥有14亿人口，4亿多中等收入群体，未来十多年中等收入群体将超过8亿 [8] - 深入推进新型城镇化，“十五五”时期预计建设改造地下管网超70万公里，新增投资需求超5万亿元 [8] - 实施提振消费专项行动，扩大服务消费，推动商品消费扩容升级 [7] 科技创新与人工智能发展 - 完善新型举国体制，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关 [9] - 强化企业科技创新主体地位，提高企业研发费用加计扣除比例，培育壮大科技领军企业 [9] - 截至2024年底，人工智能企业总数超4500家，深入实施“人工智能+”行动赋能千行百业 [9] - 加强人工智能顶层设计，聚力开发新模型算法、高端算力芯片，并完善治理机制与国际合作 [10] 高水平对外开放 - 积极扩大自主开放，以服务业为重点扩大市场准入，加快推进区域和双边贸易投资协定进程 [11] - 推动贸易创新发展，拓展中间品贸易、绿色贸易，完善跨境服务贸易负面清单管理，有序扩大数字领域开放 [11] - 拓展双向投资合作空间，擦亮“投资中国”品牌，既重视GDP也重视GNI，引导产供链合理有序跨境布局 [12] - 高质量共建“一带一路”，深化贸易、投资、产业、人文务实合作，拓展绿色、数字和人工智能等领域合作 [13] 绿色低碳转型 - 加快全面绿色转型，构建碳排放总量和强度双控制度，加快能源和产业结构绿色低碳转型 [18][19] - 到“十五五”末，新增用电需求绝大部分由新增清洁能源发电量满足，加快建设新型电力系统 [19] - 绿色低碳产业规模目前约11万亿元，未来5年有翻一番乃至更大增长空间，力争建成100个左右国家级零碳园区 [20] - 在钢铁、有色、石油化工等重点行业实施节能降碳专项行动，力争实现节能量1.5亿吨标准煤以上，减少二氧化碳排放约4亿吨 [20]

新兴产业与未来产业规划 - 2024年“三新”经济增加值占GDP比重超过18% [1] - 打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，将催生数个万亿元级甚至更大规模的市场 [1] - 前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [1] - 未来10年相关产业将再造一个中国高技术产业 [1] 行业活动与动态 - 2025母基金年度论坛圆满举办，主题为内地携手香港，共话科创时代中国力量 [2] - “2025投资机构软实力排行榜”正式发布 [2] - 有重要行业活动在厦门举行，吸引大量LP、GP参与 [2]

今日市场行情 - 市场全天震荡反弹，沪指刷新年内新高，创业板指领涨，涨幅达3.57% [3] - 沪深两市成交额1.97万亿，较上一交易日放量3303亿 [3] - 存储芯片、CPO、半导体等板块涨幅居前，煤炭、油气等板块跌幅居前 [3] 算力硬件 - 科技部部长提出加强“十五五”人工智能顶层设计，聚力开发新模型算法和高端算力芯片 [5] - 英伟达Blackwell芯片量产迎来新进展，GB200下半年快速出货，B200/B300积极拉货，带动AI-PCB需求强劲，相关公司订单强劲、满产满销并大力扩产 [6] - 胜宏科技区间最高涨幅达17.04%，大族数控区间最高涨幅达22.45% [6] - ASIC成本效益比获验证迎来发展拐点，顺络电子最高涨幅达4.72%，芯原股份区间最高涨幅达2.33% [8] 存储芯片 - 三星电子、SK海力士等主要内存供应商计划在第四季度将DRAM和NAND闪存价格上调高达30%，以满足AI驱动的存储需求激增 [5][10] - 美光科技称2026年DRAM供需失衡将加剧，AI推动存储需求呈指数级增长 [10] - 普冉股份收获20cm涨停 [10][11] - 江波龙拓展至主控芯片设计和存储芯片设计，最高涨幅达22.34% [13] - 聚辰股份作为全球EEPROM龙头，在服务器SPD芯片领域具先发优势，4日最高涨17.03% [16][17] 商业航天 - 四中全会公报提出建设现代化产业体系，加快建设航天强国等 [19] - 商业航天顶层设计持续强化，政策引领释放产业创新势能 [19] - 上海沪工在10月24日拉升并涨停 [19][20] - 和而泰子公司铖昌科技的T/R芯片产品批量应用于星载、地面、机载等相控阵雷达及卫星通信领域，10月24日大涨8.22% [20][22] 量子科技 - 谷歌量子AI实验室在“威洛”芯片上实现首个可验证的量子优势 [24] - 量子比特稳定性、系统可扩展性和纠错能力持续突破，专用量子计算领域显现明确商业化前景 [27][29] - 格尔软件专注于以密码技术为核心的数据安全业务，收获2连板 [24] - 科大国创区间最高涨幅达29.45% [27][29]

市场涨停股概况 - 10月24日A股市场共计72只个股涨停 [1] - 存储芯片板块盈新发展斩获5连板 [1] - 存储芯片板块时空科技斩获3连板 [1] - 量子科技概念股达华智能斩获2连板 [1] 连板个股详情 - ST中迪连板6天 所属房地产概念 [1] - 盈新发展连板5天 所属房地产及存储芯片概念 [1] - 世龙实业连板4天 所属锂电池概念 [1] - 珠江钢琴连板3天 所属国企改革概念 [1] - *ST正平连板3天 所属基建概念 [1] - ST岭南连板3天 所属水务治理概念 [1] - 时空科技连板3天 所属存储芯片概念 [1] - *ST万方连板3天 [1] - 平潭发展连板2天 所属林业概念 [1] - *ST荣控连板2天 所属房地产概念 [1] - 农心科技连板2天 所属农药制剂概念 [1] - 常铝股份连板2天 所属固态电池概念 [1] - 达华智能连板2天 所属量子科技概念 [1] - *ST苏吴连板2天 所属医药概念 [1] - 格尔软件连板2天 所属鸿蒙概念 [1] - 法狮龙连板2天 所属智能家居概念 [1]