报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石预期反复，宽幅震荡；螺纹钢、热轧卷板板块情绪共振，偏强震荡；硅铁、锰硅成本预期或有抬升，偏强震荡；焦炭震荡偏强；焦煤消息扰动，震荡偏强；动力煤日耗修复，震荡企稳；原木主力切换，宽幅震荡 [2][4][7][13][18][19][23][27] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货昨日收盘价763.5元/吨，涨27元/吨，涨幅3.67%，持仓659,915手，持仓变动454手；现货方面，卡粉（65%）、PB（61.5%）、金布巴（61%）、超特（56.5%）等价格均有上涨，国产矿部分价格持平；价差方面，基差及合约间价差有不同变动 [4] - 2025年6月份，全国居民消费价格同比上涨0.1% [4] - 趋势强度为0 [4] 热轧卷板 - 期货RB2510收盘价3,123元/吨，涨58元/吨，涨幅1.89%，成交2,153,427手，持仓2,230,035手，持仓变动55,094手；HC2510收盘价3,262元/吨，涨69元/吨，涨幅2.16%，成交901,412手，持仓1,597,104手，持仓变动14,551手；现货价格多地有不同程度上涨；价差方面，基差及合约间价差有变动 [7] - 7月10日钢联周度数据显示，产量方面，螺纹 -4.42万吨，热卷 -5.00万吨，五大品种合计 -12.44万吨；总库存方面，螺纹 -4.84万吨，热卷 +0.63万吨，五大品种合计 -0.35万吨；表需方面，螺纹 -3.37万吨，热卷 -1.86万吨，五大品种合计 -12.19万吨 [8] - 2025年6月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2129万吨，平均日产212.9万吨，日产环比下降0.9%；生铁1953万吨，平均日产195.3万吨，日产环比增长0.3%；钢材2257万吨，平均日产225.7万吨，日产环比增长6.4%；重点企业钢材库存量1545万吨，环比上一旬减少76万吨，下降4.7%；比年初增加308万吨，增长24.9%；比上月同旬增加15万吨，增长1.0%；比去年同旬增加76万吨，增长5.2%，比前年同旬增加67万吨，增长4.5% [10] - 7月7日，越南正式官宣针对原产于中国钢材的“反倾销税”，此次覆盖规格不含宽度1.88m以上的卷板产品，同时越南工贸部表示终止对原产于印度共和国的若干热轧钢产品的反倾销调查 [10] - 7月1日，中央财经委员会召开会议，明确提出“依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出” [11] - 螺纹钢趋势强度为1，热轧卷板趋势强度为1 [11] 硅铁、锰硅 - 期货方面，硅铁2508收盘价5564元/吨，较前一交易日涨184元，成交12,063手，持仓19,855手；硅铁2509收盘价5576元/吨，较前一交易日涨184元，成交290,052手，持仓212,474手；锰硅2508收盘价5798元/吨，较前一交易日涨90元，成交9,676手，持仓15,792手；锰硅2509收盘价5808元/吨，较前一交易日涨90元，成交343,446手，持仓371,465手；现货方面，硅铁、硅锰价格上涨，锰矿、兰炭价格部分持平；价差方面，期现价差、近远月价差和跨品种价差有不同变动 [13] - 7月10日硅铁72、75及硅锰6517不同地区有不同报价，目前硅锰现货市场僵持在5450 - 5550元/吨区间较长时间，上半年除了2月初的短暂高位后，一直处于阴跌或窄幅盘整状态 [14] - Jupiter公布2025年8月对华Mn36.5%（Min36%）南非半碳酸块价格为3.9美元/吨度，7月未对华报盘，6月对华报价为3.85美元/吨度；NMT公布2025年8月对华锰矿装船价，Mn36%（最小值）南非块报3.9美元/吨度，环比上月上涨0.05美元/吨度 [17] - 7月10日金盛兰硅锰招标价，广东云浮5820元/吨，涨50，采购2700吨；广东河源5900元/吨，涨80，采购1800吨；湖北5820元/吨，涨100，采购3300吨；江苏5800元/吨，涨60，采购500吨，均为现金含税到厂 [17] - 硅铁趋势强度为1，锰硅趋势强度为1 [16] 焦煤、焦炭 - 期货JM2509收盘价897元/吨，涨25.5元，涨幅2.93%，成交1135500手，持仓542637手，持仓变动 -12921手；J2509收盘价1497元/吨，涨41元，涨幅2.82%，成交27595手，持仓47926手，持仓变动 -535手；现货方面，焦煤、焦炭部分价格持平，部分有涨跌；价差方面，基差及合约间价差有变动 [19] - 北方港口焦煤报价有不同价格；7月10日汾渭CCI冶金煤指数有不同价格及变动 [19][20] - 7月10日从大商所前20位会员持仓情况来看，焦煤JM2509合约多头减仓9217手，空头减仓12640手；焦炭J2509合约多头减仓386手，空头减仓528手 [21] - 焦炭趋势强度为0，焦煤趋势强度为1 [21] 动力煤 - 动力煤ZC2507昨日暂无成交，先前开盘931.6000元/吨，最高931.6000元/吨，最低840.0000元/吨，收于840.0000元/吨，较上一交易日结算价波动 -51.4元/吨，成交18手，持仓0.0000手 [24] - 南方港口外贸动力煤及国内动力煤产地有不同报价；7月10日，从郑商所前20位会员持仓情况来看，动力煤ZC2507合约多头减仓0手，空头减仓0手 [25] - 趋势强度为0 [26] 原木 - 2509合约收盘价787元/吨，日涨跌幅0.4%，周涨跌幅 -1.0%，成交量16978手，日涨跌幅39.2%，周涨跌幅100%，持仓量22625手，日涨跌幅7.9%；2511合约收盘价785元/吨，日涨跌幅0.5%，周涨跌幅0%，成交量743手，日涨跌幅 -17.5%，周涨跌幅 -4%，持仓量3619手，日涨跌幅 -0.3%，周涨跌幅18%；2601合约收盘价787.5元/吨，日涨跌幅0.8%，周涨跌幅0%，成交量269手，日涨跌幅92.1%，周涨跌幅149%，持仓量822手，日涨跌幅3.5%，周涨跌幅29%；现货与合约价差、基差有不同变动；现货市场部分价格有涨跌 [27] - 财联社7月8日电，当地时间7日，美国总统特朗普签署行政命令，延长所谓“对等关税”暂缓期，将实施时间从7月9日推迟到8月1日 [29] - 趋势强度为0 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 商品市场整体氛围较好，成材价格震荡偏强，受“重启棚改”传闻影响，后续关注政策落实及终端需求修复、成本端支撑情况 [3] - 铁矿石短期震荡偏强，波动加剧，关注市场情绪及宏观兑现节点 [6] - 锰硅和硅铁短期受情绪和预期主导，波动放大，建议投机头寸观望，套保头寸寻拉高机会操作，基本面指向依旧向下 [9][10] - 工业硅短期走势偏强，建议投资头寸观望，套保头寸结合成本操作，后续关注实质性政策 [13][14] - 玻璃中期政策预期扰动强，空单规避观望；纯碱短期受情绪带动反弹，中期基本面供需矛盾仍存，走势偏弱 [16][17] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢主力合约下午收盘价 3123 元/吨，较上一交易日涨 60 元/吨（1.958%），注册仓单 54625 吨，环比增加 9720 吨，持仓量 223.0035 万手，环比增加 55094 手；现货天津汇总价格 3170 元/吨，环比增加 10 元/吨，上海汇总价格 3190 元/吨，环比增加 30 元/吨 [2] - 热轧板卷主力合约收盘价 3262 元/吨，较上一交易日涨 72 元/吨（2.257%），注册仓单 64587 吨，环比减少 0 吨，持仓量 159.7104 万手，环比增加 14551 手；现货乐从汇总价格 3280 元/吨，环比增加 70 元/吨，上海汇总价格 3280 元/吨，环比增加 50 元/吨 [2] - 螺纹钢供需双降，去库加快；热轧卷板供需双降，库存小幅累积，均处近五年低位，利多信息利于价格上涨 [3] 铁矿石 - 主力合约（I2509）收至 763.50 元/吨，涨跌幅 +3.67%（+27.00），持仓变化 +454 手，变化至 65.99 万手，加权持仓量 109.82 万手；现货青岛港 PB 粉 750 元/湿吨，折盘面基差 32.49 元/吨，基差率 4.08% [5] - 发运量环比季节性回落，澳洲和巴西发运量下降，非主流国家发运量回升，近端到港量增加；需求端铁水产量下滑，港口库存下滑，钢厂进口矿库存增加 [6] 锰硅硅铁 - 7 月 10 日，锰硅主力（SM509 合约）日内收涨 1.57%，收盘报 5808 元/吨，现货天津 6517 锰硅报价 5730 元/吨，环比上调 150 元/吨，折盘面 5920 元/吨，升水盘面 112 元/吨 [8][9] - 硅铁主力（SF509 合约）日内收涨 3.41%，收盘报 5576 元/吨，日线沿旗形通道运行，突破 5500 元/吨压力位，关注 5700 元/吨压力位 [9] - 基本面过剩格局、需求边际弱化、成本有下调空间，短期受情绪和预期主导，建议投机头寸观望，套保头寸寻拉高机会操作 [9][10] 工业硅 - 7 月 10 日，主力（SI2509 合约）大幅上涨，日内收涨 4.05%，收盘报 8470 元/吨，现货华东不通氧 553报价 8500 元/吨，环比持稳，升水期货主力合约 30 元/吨；421报价 9100 元/吨，环比上调 50 元/吨，折合盘面价格 8300 元/吨，转为贴水期货主力合约 170 元/吨 [13] - 日线摆脱下跌趋势，站上 8200 元/吨区间上边界，走势偏强，建议投资头寸观望，套保头寸结合成本操作 [13] - 自身供给过剩、需求不足，短期受市场情绪和政策预期影响，价格波动放大，关注实质性政策 [14] 玻璃纯碱 - 玻璃周四沙河现货报价 1151 元，环比持平，华中现货报价 1030 元，环比持平，产销有所提振，全国浮法玻璃样本企业总库存 6710.2 万重箱，环比 -198.3 万重箱（-2.87%），同比 +5.54%，折库存天数 28.9 天，较上期 -1.0 天，净持仓空头减仓，中期政策预期扰动强，空单规避观望 [16] - 纯碱现货价格 1215 元，环比上涨 41 元，企业价格变动不大，国内厂家总库存 186.34 万吨，较周一增加 1.53 万吨（涨幅 0.83%），轻质纯碱 79.13 万吨，环比下跌 1.45 万吨，重质纯碱 107.21 万吨，环比增加 2.98 万吨，下游开工率有升有降，需求低迷，检修增加，供需边际略有改善，中期供应宽松、库存压力大，净持仓空头减仓但仍集中，短期受情绪带动反弹，中期走势偏弱 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期内国内外利多因素平平，市场情绪和流动性尚可，各品种走势不一，部分品种震荡，部分品种有涨跌风险，需关注各品种的供需、政策、成本等因素变化 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 短期内股指或呈现偏强震荡格局 [1] - 资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，压制上涨 [1] 有色金属 - 金价、银价短期料震荡为主 [1] - 美国铜关税或落地，沪铜及伦铜价格存在补跌风险 [1] - 铝价存在回落风险，氧化铝价格企稳回升 [1] - 锌价受关税扰动和累库预期施压，关注逢高空机会 [1] - 镍价震荡偏弱运行，建议短线逢高空，中长期一级镍过剩压制仍存 [1] - 不锈钢震荡反弹后持续性待观察，建议短线为主，逢高卖套 [1] - 锡价宏观计价提高，短期基本面供需双弱，驱动有限 [1] - 工业硅供给北减南增，需求端多晶硅边际增产但后续有减产预期，价格拉涨后易出分歧 [1] - 多晶硅市场有光伏供给侧改革预期，市场情绪高 [1] - 碳酸锂供给端未有减产，下游补库主要系贸易商，工厂采买不积极，资金博弈 [1] 黑色金属 - 螺纹钢、热卷炉料强势，成本端提供支撑，但热卷现货存在边际走弱风险 [1] - 锰硅价格承压，硅铁供需相对平衡 [1] - 玻璃供需边际改善，短期供给持稳需求韧性，中期供需过剩价格难向上 [1] - 纯碱供给有所扰动，但需求偏弱，成本支撑弱化，价格承压 [1] - 焦煤、焦炭把握期货升水机会卖出套保 [1] 农产品 - 棕榈油受OPEC+超预期增产影响预计跟跌，长期国际油脂需求增加，看多远月 [1] - 棉花预计国内棉价维持震荡偏弱走势，关注美国经济衰退进展以及中美关税战走向和后期累库情况 [1] - 巴西2025/26年度甘蔗产量料下滑，糖产量料创纪录增长，后期原油走势或影响产糖量 [1] - 玉米预期盘面偏震荡，建议观望，远月CO1建议关注逢高做空机会 [1] - 豆粕远月合约预期重心抬升，若达成协议，整体盘面下跌空间预期有限 [1] - 纸浆估值偏低，同时存在宏观利好 [1] - 原木偏弱看待 [1] - 生猪期货整体仍呈现稳定 [1] 能源化工 - 原油、燃料油受中东地缘局势降温、OPEC+超预期增产、短期欧美旺季消费偏强支撑 [1] - 沪胶下游需求有走弱趋势，供给端产量释放预期较强，库存小幅增加 [1] - BR橡胶近期有装置扰动刺激盘面上涨，OPEC超预期增产，合成胶基本面承压 [1] - PTA基差继续走弱，原油价格保持强势，聚酯下游负荷维持在90%，7月瓶片和短纤将进入检修周期，现货宽松，聚酯补货意愿不高 [1] - 乙二醇后期到港量较大，聚酯产销转好集中采购对市场有一定冲击 [1] - 短纤仓单注册量较少，工厂检修增加，成本跟随紧密 [1] - 苯乙烯装置负荷回升，持货集中，基差明显走弱 [1] - 尿素国内需求平平、夏季农需尾声，下半年出口预期好转 [1] - PE价格震荡偏强 [1] - PVC盘面震荡偏强，但下游迎来季节性淡季，供应压力上升 [1] - 烧碱关注液氯变动 [1] - LPG仍有下行空间 [1] 航运 - 集运欧线预计7月中旬运价见顶，呈圆弧顶走势，运价见顶时间前置 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短线情绪推动盘面偏强，但需求边际转弱限制上方空间，预计铁矿震荡承压运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - 7月9日黑色系商品期货整体企稳，双焦继续反弹，螺纹收于3063元/吨，涨幅0.07%；热卷主力合约收于3190元/吨，上涨0.09%；铁矿主力合约收于736.5元/吨；双焦上涨，焦煤涨幅超3% [1] 市场分析 - 主流矿山冲量结束，6月30日 - 7月6日全球铁矿石发运总量环比减少362.7万吨至2994.9万吨，降幅11.5%，处于近年同期最低水平，澳洲、巴西发运量下降，非主流地区发运量小幅回升 [1] - 6月30日 - 7月6日中国47港到港总量2535.5万吨，环比增加122万吨，前期矿山发运冲量压力预计在到港和港口库存显现，上周全国47个港口进口矿周环比微增5.67万吨至14485.9万吨，同比下降7.12%，后续港口库存仍有累库压力 [1] - 需求放缓，钢厂成材销售压力增加，部分高炉临近年中检修，铁水产量止增转降，上周247家钢厂盈利率持稳于59.31%，高炉开工率83.46%，环比减少0.36个百分点，炼铁产能利用率减少0.54%至90.29%，本周日均铁水产量回落1.53万吨至240.85万吨，创4月末以来最低，同比增幅仅0.64% [1] - 钢厂整体按需采购，现货跟涨乏力，上周全国钢厂进口铁矿石库存总量环比增71.10万吨至8918.57万吨，库销比微增；7月7日，33家建筑类企业联合发出建筑行业“反内卷”倡议书 [1] 投资建议 - 铁矿石关注供需变化和库存情况，避免追高 [1] - 螺纹钢投资者短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化 [1] - 热卷投资者短期以高位整理思路对待，关注供需变化 [1] - 双焦关注下跌企稳后震荡行情或做双焦之间的强弱关系 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材短期螺纹盘面低位整理运行，因库存上升、现实驱动走弱、下游对现货涨价接受度不高，但市场对“反内卷”政策推进有预期[1] - 铁矿石近期矿价高位震荡，季末冲量结束发运量降低，需求端铁水产量仍较高，关注钢材需求情况[1] - 焦煤短期盘面震荡运行，安全检查结束煤矿复产产量回升，钢厂利润尚可但部分焦化企业开工受影响，采购节奏有控制[1] - 焦炭短期盘面震荡运行，原料焦煤反弹焦化企业亏损，部分地区钢材需求好转但钢厂高炉产能利用率回落，市场对需求持续性谨慎[1] - 锰硅短期期价低位震荡运行，“反内卷”等消息刺激市场情绪但基本面缺乏共振驱动，产量增加、需求绝对值低、库存累积[1][3] - 硅铁短期低位震荡运行，黑色板块走势偏弱期价重心下移，产量回升、需求偏弱、库存绝对值仍处高位[3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：螺纹钢盘面小幅回落，现货价格下跌、成交回落，库存上升，基差收敛，预计短期低位整理[1] - 铁矿石：期货主力合约价格冲高回落，港口现货价格下跌，发运量降低，到港量增加，预计高位震荡[1] - 焦煤：盘面下跌，现货部分价格有调整，供应端产量回升、库存压力下降，需求端焦化企业采购节奏有控制，预计震荡运行[1] - 焦炭：盘面下跌，港口现货报价上涨，供应端焦化企业亏损、开工负荷下降，需求端钢材需求好转但钢厂高炉产能利用率回落，预计震荡运行[1] - 锰硅：期价震荡偏弱，现货价格部分下调，供应端产量增加，需求端绝对值低、钢厂刚需采购，库存累积，预计低位震荡[1][3] - 硅铁：期价震荡走弱，现货价格基本持平，供应端产量回升，需求端钢材需求偏弱、钢厂刚需采购，库存绝对值仍处高位，预计低位震荡[3] 日度数据监测 - 合约价差：螺纹钢10 - 1月为 -19.0（环比2.0）、1 - 5月为 -9.0（环比 -4.0）等；热卷10 - 1月为 -5.0（环比4.0）、1 - 5月为0.0（环比5.0）等；铁矿石9 - 1月为27.0（环比1.5）、1 - 5月为16.5（环比 -1.0）等；焦炭9 - 1月为 -45.5（环比 -6.0）、1 - 5月为 -36.5（环比1.0）等；焦煤9 - 1月为 -53.5（环比 -4.5）、1 - 5月为 -32.0（环比 -0.5）等；锰硅9 - 1月为 -52.0（环比 -8.0）、1 - 5月为 -40.0（环比4.0）等；硅铁9 - 1月为 -12.0（环比 -12.0）、1 - 5月为 -38.0（环比14.0）[4] - 基差：螺纹钢10合约为89.0（环比 -9.0）、01合约为70.0（环比 -7.0）等；热卷10合约为39.0（环比 -10.0）、01合约为34.0（环比 -6.0）等；铁矿石09合约为32.1（环比 -0.7）、01合约为59.1（环比0.8）等；焦炭09合约为 -72.3（环比32.2）、01合约为 -117.8（环比26.2）等；焦煤09合约为53.0（环比34.5）、01合约为 -0.5（环比30.0）等；锰硅09合约为 -96.0（环比2.0）、01合约为 -148.0（环比 -6.0）等；硅铁09合约为 -134.0（环比0.0）、01合约为 -146.0（环比 -12.0）[4] - 现货：螺纹钢上海3150.0（环比 -20.0）、北京3160.0（环比 -10.0）等；热卷上海3230.0（环比 -20.0）、天津3200.0（环比0.0）等；铁矿石PB粉721.0（环比 -2.0）、超特粉609.0（环比 -1.0）等；焦炭日照准一1210.0（环比20.0）；焦煤山西中硫主焦1080.0（环比30.0）；锰硅宁夏5520.0（环比0.0）、内蒙5550.0（环比0.0）等；硅铁宁夏5150.0（环比0.0）、内蒙5130.0（环比0.0）等[4] - 利润及价差：螺纹盘面利润100.6（环比 -3.3）、长流程利润152.1（环比 -14.6）、短流程利润 -54.0（环比 -10.0）；卷螺差130.0（环比1.0）、螺矿比4.2（环比 -0.01）、螺焦比2.2（环比0.01）、焦煤比1.7（环比0.00）、焦矿比1.9（环比 -0.01）、双硅差 -282.0（环比2.00）[4] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价历史走势[5][6][7][8][9][10][11][13][14] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差历史走势[15][16][17][19][20][21][22] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁不同合约价差历史走势[23][24][26][27][31][32][34][36] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差历史走势[38][39][40][41][42] - 螺纹钢利润：展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润历史走势[43][44][48] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉[50] - 张笑金：现任光大期货研究所资源品研究总监，获多项期货相关荣誉[50] - 柳浠：现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析[50] - 张春杰：现任光大期货研究所黑色研究员，有投资交易和期现贸易经验，通过CFA二级考试[51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周一期现价格小跌，基差暂稳，建材贸易成交回落，情绪退温后价格乏力，市场关注限产，现货受情绪影响大，情绪降温后或有短波段价格回落风险 [5] - 焦煤焦炭现货情绪向好但预期走弱，期货盘面冲高回落，产业矛盾可控但淡季风险未解除，产业驱动逐渐由多转空，产业客户可把握升水机会建期现正套头寸 [6] - 硅铁锰硅短期驱动不足，价格震荡为主，硅铁供需尚可，锰硅供应回升、库存增加，价格向上有限 [8] - 铁矿石“反内卷”交易下关注新能源光伏等相关品种走势，短期不建议做空黑色，钢厂利润高位，7月日均铁水将高位运行，到港回升舒缓近月合约压力 [9] 各品种总结 钢材 - 周一期现价格小跌，基差暂稳，建材贸易成交回落，“反内卷”反弹带动期价上冲但现货跟涨动能不足，基差快速压缩，市场关注7 - 8月不定期限产，现货受情绪影响大，情绪降温后有短波段价格回落风险 [5] - 单边关注价格回调，基差接近重新入场期现正套的时间节点，可重点关注 [10] 焦煤焦炭 - 现货情绪向好，焦炭提涨声音渐起，焦煤现货竞拍成交较好，下游适当补库，期货盘面冲高回落，产业矛盾可控但淡季风险未解除，7月煤矿供应或回升，产业驱动逐渐由多转空 [6] - 产业客户继续把握升水机会建期现正套头寸 [10] 硅铁锰硅 - 前期“反内卷”逻辑暂告一段落，硅铁供给小幅增量，需求尚可，关注生产利润受损下供给减量和后续铁水变化；锰硅供应持续回升，需求有支撑，库存回升，价格向上有限 [8] - 持有看涨期权 [10] 铁矿石 - 铁水产量下滑，前期现货价格回落、基差收缩，“反内卷”交易下现货跟涨、基差触底反弹，“反内卷”主要影响情绪，短期不建议做空黑色，钢厂利润高位，7月日均铁水将高位运行，到港回升舒缓近月合约压力 [9] - 里边观望 [10] 期货市场数据 - 远月合约（RB2601、HC2601等）7月7日收盘价及涨跌情况，如RB2601收盘价3080元/吨，跌20元/吨，跌幅0.65% [2] - 近月合约（RB2510、HC2510等）7月7日收盘价及涨跌情况，如RB2510收盘价3061元/吨，跌21元/吨，跌幅0.68% [2] - 跨月价差、价差/比价/利润等数据及涨跌情况 [2] 现货市场数据 - 上海螺纹、天津螺纹等现货价格及涨跌情况，如上海螺纹7月7日价格3130元/吨，跌50元/吨 [2] - 上海热卷、杭州热卷等现货价格及涨跌情况，如上海热卷7月7日价格3230元/吨，跌40元/吨 [2] - 焦煤焦炭等现货价格及涨跌情况，如青年山提精煤7月7日价格615元/吨，跌5元/吨 [2] - 基差数据及涨跌情况，如HC主力基差7月7日39元/吨，跌30元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告核心观点 报告为宝城期货2025年7月8日的品种套利数据日报，涵盖动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等多个领域，展示各品种基差、跨期、跨品种等套利数据[1] 各目录总结 动力煤 - 2025年7月1 - 7日动力煤基差在 -180.4至 -177.4元/吨间变化，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 原油、燃料油有基差数据，原油/沥青有比价数据，如2025年7月7日原油/沥青比价为0.1393 [6][9] 化工商品 - 基差方面，2025年7月7日天胶、甲醇、PTA、LLDPE、PP基差分别为30、65.5、80、103、593元/吨等 [10] - 跨期方面，如天胶5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差分别为65、 - 870、 - 935元/吨等 [10] - 跨品种方面，2025年7月7日LLDPE - PVC、LLDPE - PP、PP - PVC、PP - 3*甲醇价差分别为2359、191、2168、 - 120元/吨 [10] 黑色 - 基差方面，2025年7月7日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤基差分别为69.0、66.0、 - 124.1、 - 40.0元/吨 [16] - 跨期方面，螺纹钢5月 - 1月、10月 - 1月、10月 - 5月价差分别为9.0、 - 19.0、 - 28.0元/吨等 [16] - 跨品种方面，2025年7月7日螺/矿、螺/焦、焦/焦煤、螺 - 热卷分别为4.19、2.1518、1.7036、 - 130.0 [16] 有色金属 国内市场 - 2025年7月7日铜、铝、锌、铅、镍、锡基差分别为690、220、200、 - 70、2000、3590元/吨 [25] 伦敦市场 - 2025年7月4日LME铜、铝、锌、铅、镍、锡升贴水分别为95.35、 - 3.40、 - 21.64、 - 24.63、 - 189.09、22.00，沪伦比分别为8.07、7.93、8.13、8.37、7.95、7.94，进口盈亏分别为 - 977.23、 - 1352.81、 - 997.30、155.24、45.90、 - 26365.30 [32] 农产品 - 基差方面，2025年7月7日豆一、豆二、豆粕、豆油、菜粕基差数据有记录 [40] - 跨期方面，如豆一5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差分别为27、69、42元/吨等 [40] - 跨品种方面，2025年7月7日豆一/玉米、豆二/玉米、豆油/豆粕、豆粕 - 菜粕、豆油 - 棕榈油、菜油 - 豆油、玉米 - 玉米淀粉有对应数据 [40] 股指期货 - 基差方面，2025年7月7日沪深300、上证50、中证500、中证1000基差分别为47.17、23.53、41.21、215.54 [48] - 跨期方面，沪深300次月 - 当月、当季 - 当月、次季 - 当月价差分别为 - 17.4、 - 27.0、 - 63.2等 [48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周商品市场整体收涨0.79% 短期预计震荡偏强等待新政策信号驱动，贵金属维持强势震荡格局，有色金属温和上涨，黑色品种集体走高，能源价格震荡上行，化工小幅上涨，农产品温和上扬 [1] 各部分总结 行情回顾 - 上周商品市场整体收涨0.79% 黑色和贵金属涨幅较大，农产品、有色金属和能化分别上涨0.54%、0.36%和0.18% [1][5] - 涨幅居前品种为螺纹钢、热卷和铁矿石，跌幅较大品种为纯碱、LPG和PTA [1][5] - 资金有所上升，主要受益于有色金属方向流入 [1][6] 各品种走势 - 贵金属维持强势震荡格局，黄金受多重因素支撑，白银弹性略弱于黄金 [2] - 有色金属整体温和上涨，铜、铝等主力合约价格小幅走高，但反弹力度受压制 [2] - 黑色品种集体走高，受南方暴雨天气改善、钢材出库数据回升及政策托底预期影响 [2] - 能源价格跟随外盘震荡上行，国内原油期货及燃油、沥青等品种跟涨 [3] - 化工整体小幅上涨，塑料、PP等产品反弹，PTA、乙二醇重心上移，但下游需求复苏慢抑制上行动能 [3] - 农产品板块温和上扬，部分油脂油料品种表现突出，国内天气和进口关税政策预期对盘面构成支撑 [3] 商品基金概况 - 黄金ETF合计规模1554.56亿元，周收益率1.48% 商品ETF合计规模1615.16亿元，周收益率1.20% [34] - 各商品ETF中，国投瑞银白银期货(LOF)周收益率1.26% 建信易盛郑商所能源化工期货ETF周收益率 -0.03% [34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 随着国内煤矿逐渐复产蒙煤通关恢复，基本面有边际弱化影响，盘面博弈加剧，单边暂观望为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - 7月7日黑色系商品期货整体下跌，螺纹收于3061元/吨，跌幅0.68%；热卷主力合约收于3191元/吨，下跌0.62%；铁矿主力合约收于731元/吨；双焦继续下跌 [1] 市场分析 - 247家钢厂日均铁水产量上周回落至4月末以来最低位240.85万吨，七八月高温多雨影响下游需求增量或有限，部分钢厂有减产意向，采购情绪谨慎 [1] - 焦炭价格累计下跌四轮后原料煤价格上涨，焦企利润承压，全国30家独立焦化厂吨焦盈利回落6元至-52元/吨，达3个月新低；部分焦企减产，限产幅度不大；期现商拿货带动焦企去库，焦炭供需结构收紧，整体供需趋于平衡，短期内市场暂稳运行，需关注煤价能否持续上涨 [1] - 炼焦煤价格反弹后钢厂和焦企补库积极性提升，上周炼焦煤线上竞拍流拍比降至7.4%，创9个月最低，环比减少5.9个百分点，成交价格涨多跌少；部分停产煤矿恢复生产，蒙煤三季度长协下调基本成事实，进口煤增加冲击供应端 [1] 投资建议 - 铁矿石关注供需变化和库存情况，避免追高 [1] - 螺纹钢短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化 [1] - 热卷短期以高位整理思路对待，关注供需变化 [1] - 双焦关注下跌企稳后震荡行情或做双焦之间的强弱关系 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 综合来看供需结构未形成实质性拐点，短期结构性缓解难支撑期价持续向上，市场面临强预期弱现实格局，预计短期焦煤盘面震荡偏强运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - 7月4日黑色系商品期货整体表现一般，螺纹收于3072元/吨，上涨0.23%；热卷主力合约收于3201元/吨，上涨0.25%；铁矿主力合约收于732.5元/吨；双焦小幅下跌 [1] 市场分析 - 本周期钢盘面打破持续一个月的窄幅震荡行情，价格重心上移近百点，得益于供应端利多情绪升温；247家钢厂日均铁水产量回落至4月末以来最低位240.85万吨，但仍处绝对高位水平；七八月高温多雨影响，下游实际需求增量或有限，部分钢厂有减产意向，仍以销定产为主，采购情绪谨慎 [1] - 焦炭价格累计下跌四轮后，原料煤价格上涨，区域内焦企利润承压，全国30家独立焦化厂吨焦盈利回落6元至 - 52元/吨，达3个月新低；多数焦企正常开工，少部分减产，期现商拿货带动产地焦企去库，独立焦企焦炭库存创7周低位，港口库存续降，钢厂焦炭库存增近10万吨至637.49万吨，焦炭供需结构逐步收紧，个别焦企有提涨意愿，后期需关注铁水增量持续性及成本端能否走强 [1] - 得益于煤矿减产及下游阶段性补库，本周炼焦煤总库存环比增加0.93%至2572.09万吨，上下游结构改善；煤矿炼焦煤库存环降11.55%，洗煤厂炼焦煤库存环降7.28%，港口库存回升近30万吨，247家钢厂炼焦煤库存小增1%，独立焦企库存环增4.85%至848.18万吨，均为6周高位；部分坑口煤矿报价上调，线上竞价强劲，各煤种价格多数上涨10 - 50元/吨；本周蒙古线上电子竞拍好转，因蒙古国那达慕大会在即，下游企业补库频繁，采购积极性提升，蒙煤价格有看稳预期且小幅上涨，但蒙煤三季度长协下调基本成事实，进口煤增加将冲击供应端 [1] 投资建议 - 铁矿石关注供需变化和库存情况，避免追高 [1] - 螺纹钢建议投资者短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化 [1] - 热卷建议投资者短期以高位整理思路对待，关注供需变化 [1] - 双焦后续关注下跌企稳后震荡行情或做双焦之间的强弱关系 [1]