核心观点 - 新一代消费者成长于互联网及移动互联网时代，其消费偏好驱动出行、零售、美业和宠物等领域变化，旅游消费潜力持续释放，零售回归消费需求本身，美业和宠物需求崛起、国货兴盛 [2][6] - 上半年美国资产价格围绕政策端交易，利率债和美债利率有波动，信用债信用利差略有上行，三季度是确定市场走向的重要观察窗口，美元债利差有上行风险，高利差对美元指数形成支撑 [3][9] 重点推荐报告摘要 社会服务行业半年度策略报告 - 新世代群体消费偏好驱动多领域变化，旅游消费潜力释放，关注OTA平台；零售回归消费需求，关注相关企业；美业和宠物需求崛起，国货兴盛 [2][6] - 国内游暑期临近关注出行行情，出境游受国际环境影响，入境游有望增长，关注OTA平台企业携程集团 - S、同程旅行 [6] - 传统零售渠道回归消费需求，关注阿里巴巴、永辉超市；出海部分关税政策有不确定性，关注小商品城 [7] - 美业和宠物领域国货新消费企业增长高，美业关注毛戈平、珀莱雅等，宠物细分板块关注乖宝宠物、中宠股份等 [8] 债券半年度报告 - 上半年美国利率债和美债利率受政策影响波动，信用债信用利差略有上行但幅度可控 [3][9] - 三季度是观察美国经济走向的窗口期，若通胀未明显上行，债市机会提升；若通胀明显上行，利率可能保持高位 [10] - 美元债利差有上行风险，择券选波动低板块和浮息债；年内美元指数或在95 - 105区间运行，下跌空间有限 [11] 新股概览 - 即将发行的新股有华电新能、同宇新材、屹唐股份 [12] 资讯速递 国内财经 - 央行公布6月流动性投放情况，SLF净投放3亿元，MLF净投放1180亿元，短期逆回购净投放5359亿元，买断式逆回购净投放2000亿元 [13] - 证监会强调防控债券违约、私募基金等领域风险，优化资本市场机制安排 [14] 国际财经 - 美财长认为美联储可能9月前降息，关税非通胀推手 [16] - 美国6月ADP就业人数减少3.3万，引发劳动力市场放缓担忧 [17] 行业要闻 - 《互联网平台企业推荐算法管理规范》等2项团体标准立项 [18] - 6月二手车经理人指数为42.3%，市场仍处不景气区间 [19] 两市公司重要公告 - 苏州规划筹划收购资产，股票停牌 [20] - 长春高新拟发行H股并在香港联交所上市 [21] - 际华集团称主营业务未涉及脑机接口领域 [22][23] - 中科环保收购两家环保公司100%股权 [24] - 国脉科技上半年净利润同比预增60.52% - 100.33% [25]

2025"上海之夏"国际消费季活动规划 - 活动将于明晚盛大启动 推出超300场夏日活动 包括10项标杆活动和"6+N"项城市定制活动 [1] - 首批6项城市定制活动包括露露乐蒙"夏日乐挑战" 华特迪士尼夏日狂欢节等头部IP主题活动 [2] - 16个区打造"一区一场景" 如长宁区愚园路时尚消费季 宝山区吴淞口滨江夜空大秀 黄浦区南京路商圈IP活动 [2] 活动参与平台与渠道 - 活动排片表可通过上海商务 上海消费总动员微信公众号 I GO Shanghai小程序 随申办 一网通办等平台查询 [1] - 外滩中央 张园 浦东八佰伴设立"全市集中退付点" 提供"全市退付"服务 [1][4] 国际旅客服务升级 - 针对240小时过境免签旅客推出主题旅游产品 如春秋国旅"上海+青海"联动产品 携程专属主题页面 [2] - 推出特色英语和多语种服务 包括航旅纵横"HiChina"App 高德英文地图 大众点评"SH Must-Eat"三语美食指南 [3] - 升级Shanghai Pass城市定制卡 融合交通旅游购物餐饮多元优惠 无需实名认证即买即用 [4] 消费促进成效 - 首届活动期间境外旅客人数同比增长42.2% 外卡消费总额同比增长68.2% [3] - 1-6月上海离境退税商品销售额同比增长85% "即买即退"销售额同比增长28.1倍 [3] - 已开通1391个离境退税商店 较去年底增加近一倍 设立16个"即买即退"集中退付点 [4]

文旅标语营销策略 - 河北文旅标语"这么近，那么美，周末到河北"通过短视频平台实现跨区域传播，引发网友自发推广家乡景点[1] - 该标语精准定位年轻人短途游需求，契合"五一"和端午假期周边游、自驾游的市场趋势[2] - 其他省份文旅标语如云南"有一种叫云南的生活"、山东"好客山东"等均体现差异化定位策略[2] 文旅产品创新 - 山东曲阜通过夜游项目、科技游项目及增设外币服务，一季度入境游客同比增长32.8%[2] - 石家庄湾里庙步行街改造整合景观、餐饮、文化体验，正定古城强化古建保护与风貌恢复[3] 市场供需匹配 - 当前文旅市场呈现从"特种兵式旅游"向周末"松弛感"短途游的消费转变[2] - 行业通过创新业态（如冰雪旅游、文化体验游）和服务优化（如支付便利化）响应需求升级[2][3] 品牌传播效果 - 网友UGC内容（如"开盲盒"式旅游评价）有效放大官方标语传播效果[1][2] - 短视频平台成为文旅品牌跨区域传播的核心渠道，带动线下客流转化[1][3]

北京中轴线文化经济发展 文化创意产业 - 天坛公园以祈年殿景观开发的文创雪糕成为爆款产品，吸引大量游客[1] - 限量版"万善正觉殿天宫藻井"冰箱贴每日仅售400个，需提前3天预约，带动设计生产销售全产业链[1] - 文创产品融合历史与现代元素，为中轴线文化遗产活化利用提供新思路，创造可观经济效益[1] 文商旅融合业态 - "全聚德中轴食礼"体验店推出京味茉莉白毫茶饮与茶点套餐，打造美食文化沉浸体验[2] - 沉浸式剧本杀店以"中轴线密室逃脱"为卖点，将历史事件与老建筑实景结合[2] - 隆福寺文化街区市集同步销售非遗手工艺品与数字藏品，形成线上线下联动[2] - 文旅项目带动周边住宿餐饮商业繁荣，构建文化驱动的综合消费生态[2] 城市生活场景创新 - 胡同文创店推出主题盲盒手办，老茶馆与咖啡馆共存的混搭文化场景[3] - 东城区精选30余处露台景观，如王府井酒店露台可观赏故宫落日，明城墙咖啡店可聆听北京站钟声[3] - 文化供给与商业服务提升城市生活品质，实现文化浸润与经济发展的良性循环[3] 文化遗产价值转化 - 中轴线通过文创开发、业态融合、场景再造，实现文化遗产的经济潜能释放[1][2][3] - 创新模式既促进文化遗产保护传承，又为城市发展注入新活力[3]

江苏省数字贸易发展规划 - 到2030年全省服务贸易规模目标6000亿元 数字交付服务贸易目标3000亿元 占比50% [1] - 着力推进数字贸易制度型开放 打造数字贸易集聚生态圈 对接高标准经贸规则 [1] - 推进中新数字贸易合作试点 探索数字贸易便利化措施 推动江苏自贸试验区数据出境负面清单 [1] - 积极创建国家服务贸易创新发展示范区 国家数字贸易示范区 完善南京软件谷等载体基础设施 [1] 产业赋能措施 - 发展数字产品贸易 做强南京无锡苏州国家对外文化贸易基地 推动动漫游戏影视产品出口 [2] - 扩大数字技术贸易 推进高端软件发展 实施人工智能+行动计划 升级数字服务贸易 [2] - 探索跨境电商新场景 推动数字订购贸易 联动开放平台 [2] - 激活数据产业潜能 争创国家级可信数据空间试点 发展来数加工离岸数据加工大模型训练新业态 [2] 服务贸易重点领域 - 增强国际运输服务能力 优化国际航线网络 建设智慧港口和智慧航道 [2] - 提升旅游服务国际竞争力 利用入境过境免签政策 优化口岸团体旅游签证 [2] - 加快发展国际教育服务 打造活动品牌 支持境外办学 [2] - 支持人力资源地理信息等专业服务贸易拓展国际合作 [2] - 扩大优质服务进口 吸引国际资源在多领域先行先试 [2]

赛事经济效应 - 淘宝闪购、支付宝、花呗、余额宝等互联网巨头冠名赞助江苏业余足球联赛"苏超"，推动赛事影响力从体育领域扩展到经济社会领域[1] - 赛事线上线下联动效应显著：线下比赛场场爆满带动文旅消费，线上话题屡上热搜形成互动热度[1] - 江苏各地文旅部门借势推出观战打卡优惠措施，从免门票扩展到旅游、餐饮、住宿、演艺等多领域协同发展[1] 流量转化路径 - 通过民间自创传播爆点（如拉歌斗诗、海报比拼）实现全民参与，恐龙啦啦队、特色农产品营销等案例将流量精准转化为消费增量[2] - 借鉴国际经验（如伦敦温布尔登网球赛、杭州亚运会），证明流量价值在于打破产业壁垒构建共生系统[2] - 票根经济、美食之旅等跨界融合加速释放效应，台商啦啦队、深圳后援团等群体形成"体育引流、多业共振"模式[3] 政策支持体系 - 江苏政府以系统思维统筹赛事经济，通过财政补贴、消费券发放、交通优化等政策组合拳支撑流量转化[3] - 需建立全链条治理机制避免流量反噬，同时通过城市品牌建设与产业升级绑定抵御赛事热度消退后的消费回落[4] 长效发展机制 - 需将短期赛事流量与城市文化底蕴深度绑定，持续完善消费场景和服务品质以实现持久动能转化[4] - 保持对流量价值的敬畏与创新，推动"苏超"流量红利转化为江苏高质量发展的持续加速度[4]

2025"上海之夏"国际消费季概况 - 活动将于2025年7月4日启动 聚焦促进暑期入境消费 打造城市活动品牌 [1] - 2025年1-6月上海接待入境游客424 8万人次 同比增长38 5% 离境退税商品销售额同比增长85% "即买即退"销售额同比增长28 1倍 [1] 活动核心策略 - 通过"活动+产品+服务+政策"组合 突出国际化特色 针对日韩 东南亚 欧美游客差异化设计活动 [1] - 重点围绕"好来 好玩 好购"三大方向 提升上海国际消费中心城市吸引力 [1] 入境便利化措施 - 东方航空推出专属优惠机票 滴滴出行提供超100万张打车券 [2] - 锦江国际集团超200家酒店推出住宿优惠方案 [2] - 大众点评推出中英韩三语夏日必吃榜及优惠套餐 [2] - 为240小时过境免签旅客推出"上海+青海"联动产品 携程设专属主题页面 提供免费城市游览服务 [2] 离境退税服务升级 - 上海已开通1391个离境退税商店 较2024年底增加近一倍 [3] - 设立16个即买即退集中退付点 新增外滩中央 张园 浦东八佰伴三个全市集中退付点 [3] - 推出14种语言退税指南 开通支付宝电子退付渠道 中国邮政提供专用封装袋 中行建行推出消费让利优惠 [2][3] - 大丸百货布设全国首台自助开单机 自助办理率达50%以上 机场增设自助退税机 [3] 政策支持 - 2025年6月底出台《上海市优化离境退税消费环境行动方案(2025-2027)》 包含16项具体举措 [3] - 从网点布局 商品供给 便利化水平 服务环境四方面系统优化 [3]

业绩说明会召开情况 - 公司于2025年7月2日通过上证路演中心召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会，采用网络互动形式 [1] - 参会高管包括董事兼总经理李颖、副总经理兼董事会秘书彭慧斌、财务负责人李文才及独立董事胡大立 [2] - 会议重点沟通2024年度及2025年第一季度经营成果与财务指标，回应投资者普遍关注问题 [2] 战略发展方向 - 核心战略聚焦旅游商品业务，挖掘江西文旅消费资源，打造特色旅游商品产业链 [3] - 重组润田实业是战略关键举措，目标贯通"文旅消费综合服务商"产业链（消费品研发→消费场景→渠道） [3][4] - 未来三年规划以重组为契机，发挥旅游类上市公司资本平台作用，推进资产整合与主业经营质量改善 [5] 润田实业重组细节 - 润田实业为包装饮用水行业全国"双十强"企业，旗下"润田"纯净水及"润田翠"矿泉水品牌优势显著 [3] - 协同效应体现在产品生态、研发、营销渠道、客户资源等六大领域，重组后将披露具体协同方案 [5] - 审计评估工作已全面启动，需履行董事会/股东大会及监管审批程序，暂无其他资产注入计划 [5][7] 经营改善措施 - 互联网广告业务将拓展中腰部客户及游戏-景区联动模式，跨境电商深化平台合作与直供业务 [6] - 同步推进降本增效，重组润田实业被视为改善上市公司质量的核心手段 [6] 财务与风险警示 - 摘帽申请需待行政处罚决定书满12个月后推进，已对涉事年度财报追溯重述 [4] - 未披露具体营收数据，指引投资者查阅定期报告 [4]

上海国际消费季活动 - 上海推出"上海之夏"国际消费季，旨在促进暑期入境消费，首届活动境外旅客人数同比增长42.2%，外卡消费总额同比增长68.2% [4] - 上半年上海入境消费市场持续火热，累计接待入境游客424.8万人次，同比增长38.5%，离境退税商品销售额同比增长85%，"即买即退"服务销售额同比激增28.1倍 [4] - 针对日韩、东南亚、欧美等不同客源地游客特点，推出差异化消费场景，精准匹配全球旅客消费偏好 [4] 出行与住宿服务 - 东方航空推出超百万张优惠机票，滴滴出行发放超100万张打车券 [5] - 航旅纵横"HiChina"APP支持5种外语服务，高德地图英文版新增10余个小语种版本 [5] - 锦江国际集团旗下200余家酒店、万豪集团同步推出专属优惠 [5] 文旅活动安排 - 7-8月推出暑期度假、亲子消费主题活动，包括上海迪士尼度假区、乐高主题乐园限时优惠，Bilibili World、ChinaJoy等次元主题活动 [9] - 9-10月推出文旅消费、赛事消费主题活动，包括上海国际光影节、上海时装周、世界赛艇锦标赛、上海ATP1000大师赛等 [9] - 首批推出6项城市定制活动，如lululemon"夏日乐挑战"全国总决赛、小红书"上海之夏"马路生活节等 [9] 购物与退税服务 - 泡泡玛特开启"潮玩之夏"IP主题活动，推出全球顶流潮玩主题首展、新品首发 [11] - 上海中心城区实现离境退税商店全覆盖，提供14种语言退税指南和多语种服务 [12] - 中国邮政推出离境退税封装袋，中国银行、建设银行推出离境退税消费让利优惠 [12] - 支付宝"入境通(Easy Go)"平台整合"食、行、游、购"等高频需求场景服务 [12]

潍坊市文旅项目入选典型案例 - 潍坊市两项文旅活动入选2024年度山东国家文化公园主题活动典型案例名单，分别为"情牵家国 意在超然"东坡行旅潍坊(诸城)游宣传推介活动和"祈福沂山 寻迹齐长城"2024中国沂山祈福文化月活动 [1] "情牵家国 意在超然"东坡行旅活动 - 活动以创新为引擎，聚焦齐长城文化活化利用和苏轼文化数字化传播，探索"文化IP+"文旅融合新路径 [2] - 采用"科技活化+实体赋能"双核驱动模式，通过短视频和情景剧再现苏轼与苏辙兄弟情谊、与李清照文化对话等历史场景 [7] - 活动巧妙融合苏轼超然文化人格与齐长城象征的家国边防精神，串联跨越时空的文化对话 [7] 诸城市文旅资源开发 - 齐长城遗址诸城段全长49 85公里，途经4个乡镇(园区)，建成王尽美革命事迹教学基地、竹山生态谷等重点项目 [4] - 依托恐龙化石群世界地质奇观，推进国家恐龙化石自然博物馆项目建设 [4] - 蔡家沟村为省级乡村旅游重点村，茁山社区长城驿站入选全省首批"长城驿站" [4] "祈福沂山 寻迹齐长城"文化月活动 - 活动依托沂山景区内齐长城桲根腿东岭段(属齐长城主线)开展，沂山素有"大海东来第一山""鲁中仙山"等美誉 [8] - 活动包含齐长城文化宣讲、祀山大典演艺秀、东镇庙庙会三大板块及后续研讨会，接待游客超5万人次 [9][10] - 通过文化挖掘、现场演艺、互动体验等方式重现齐长城周边历史人文，实现5A景区与文化遗产的深度融合 [10] 活动社会效益 - 沂山活动成为推介旅游资源的亮眼名片，大幅提升景区知名度与美誉度，强化公众文化遗产保护意识 [12] - 诸城活动通过沉浸式体验提升文旅品牌影响力，使齐长城焕发新生机 [2][7]