海南自贸港全岛封关运作启动 - 海南自由贸易港全岛封关运作于新闻发布日当天正式启动[1] - 封关运作的一大挑战是保障跨境资金高水平自由便利流动[1] - 中国人民银行创新推出多功能自由贸易账户以应对挑战[1] 多功能自由贸易账户的核心功能与优势 - 多功能自由贸易账户实现资金与境外账户间依法自由划转和高效流通[1] - 账户提供“免额外审核、免补充资料”的极简流程 大幅提升资金流转效率[3] - 企业使用该账户进行跨境资金结算、汇兑、投融资等业务可享受一站式服务[3] - 企业凭指令即可划转资金 如同境内人民币划转 无需事先审批 显著提高资金使用效率[5] - 账户提供离岸汇率优势 企业可在不同账户汇率间选择最有利的进行购汇结汇[5] - 以海南金海浆纸业为例 一笔2300万美元的结汇业务因汇率优势直接节省了财务成本[5] 多功能自由贸易账户的业务发展与规模 - 账户应用场景正从基础结算向复杂金融服务快速扩容[6] - 业务创新案例包括境外美元融资加境内人民币汇率掉期等[6] - 截至2025年11月末 海南已有11家银行上线多功能自由贸易账户[8] - 账户累计发生业务量折合人民币2950亿元[8] - 开户主体已与80个国家和地区发生资金划转[8] 封关后的政策展望与业务拓展 - 全岛封关运作后 中国人民银行海南省分行将深入开展跨境资产管理业务试点[8] - 监管机构将持续拓宽跨境投融资渠道[8] - 未来将通过加强多部门政策协同 统筹推进跨境资金流动自由便利[8]

市场表现 - 12月18日，造纸板块整体上涨0.67%，表现强于上证指数（上涨0.16%），但弱于深证成指（下跌1.29%）[1] - 山鹰国际在板块内领涨[1] 资金流向 - 当日造纸板块整体呈现主力与游资净流出，散户资金净流入的格局[2] - 板块主力资金净流出2035.43万元[2] - 板块游资资金净流出1866.08万元[2] - 板块散户资金净流入3901.51万元[2]

港股市场整体表现 - 港股三大指数表现分化，恒生指数尾盘翻红，最终收涨0.12%至25498.13点，国企指数微跌0.02%至8841.51点，恒生科技指数下跌0.73%至5418.29点，盘中曾跌至1.66% [1] - 市场总体未能延续前一日强势反弹行情 [1] 科技与互联网行业 - 受美股科技股集体下挫影响，港股权重科技股多数表现弱势，小米集团下跌2.47%，阿里巴巴下跌1.3%，百度集团与京东集团亦收跌 [1] - 苹果概念股下跌明显 [1] 航空运输行业 - 分析认为四季度航司利润端亏损有望大幅收窄，三大航空股涨幅明显，中国东方航空股份大涨8%表现抢眼 [1] 银行业 - 中金公司预计明年内银股营业收入及纯利按年上升，净息差压力进一步收窄，内银股普遍上涨 [1] 能源行业 - 石油股、煤炭股、燃气股等能源板块多数走俏 [1] 制造业与周期性行业 - 纸业股下跌明显，玖龙纸业跌超8% [1] - 铜业股下跌明显 [1] 新能源汽车与锂电池行业 - 汽车股下跌明显，新能源车“蔚小理”均走低 [1] - 锂电池股下跌明显，锂电龙头宁德时代跌超3% [1]

公司股价表现 - 玖龙纸业股价午后跌幅扩大逾8%，截至发稿跌8.03%，报5.73港元，成交额1.01亿港元 [1] 公司产品价格动态 - 玖龙纸业泉州基地近期下调了部分产品价格，其中地龙牛卡纸和再生纸下调70元/吨，瓦楞纸下调120元/吨 [1] 行业需求与库存状况 - 进入12月份后，国内成品纸需求放缓压力加大 [1] - 12月份前两周瓦楞纸及箱板纸库存回升较快 [1] - 截至12月11日当周，瓦楞纸样本企业库存为26.22万吨，较上周同期增加10.03%，增幅较上周趋势扩大3.93个百分点 [1]

公司整体战略与财务表现 - 五粮液集团2024年总营收超过1950亿元，其中传统酒业板块营收占比已不到一半 [1] - 在白酒行业深度调整期，公司正通过多元化产业布局来抵抗风险并穿越周期 [1][9] 非酒业务板块探访详情 川红茶业集团 - 公司于2018年控股四川省川红茶业集团有限公司，开启酒茶融合之路 [3] - 川红集团现已成为国内排名前五的红茶企业，预计2024年营收将超过5亿元并实现较好利润 [3] 宜宾纸业 - 公司于2018年1月控股宜宾纸业股份有限公司（上交所代码：600793）[3] - 通过技术升级、科研攻关、产品结构调整及注入优质资产，宜宾纸业已实现扭亏为盈 [4] 普什集团 - 普什集团2024年实现销售收入279.8亿元，利税19.77亿元，2025年位列“四川制造业企业100强”第11名 [4] - 集团拥有两大产业集群：现代包装产业（含防伪塑胶包装龙头和精密模具企业）和高端装备产业（涵盖五轴加工中心、燃气发电、液压泵、航天零部件、汽车零部件等）[4] - 旗下拥有11家国家级高新技术企业、1个国家级工业设计中心和3个国家级专精特新“小巨人”企业，部分企业订单已排到几年后 [4] 环球集团 - 作为全资子公司，环球集团拥有3000余名员工，业务涵盖高端日用玻璃、特种玻璃研发制造及全产业链服务 [5] - 在宜宾、成都（龙泉、双流）、江苏宜兴拥有4大园区 [5] - 其宜宾基地负责生产五粮液马年生肖酒等异形酒瓶，生产流程分解为40多个环节，依赖经验丰富的工匠手工操作，产品一致性高 [7]

核心观点 - 金光集团APP（中国）作为造纸行业领军企业，通过全链条绿色革新、生态协同与数智赋能，构建了可复制推广的绿色发展模式，实现了经济效益与生态效益的双向共赢，为行业高质量与可持续发展树立了标杆 [1][5] 原料端绿色实践 - 推行“林浆纸一体化”模式，截至2024年底自营林总面积超29.3万公顷，碳储量达4370万吨，成为天然“碳汇银行” [2] - 自营林通过CFCC/PEFC-FM森林认证占比达93.77%，高保护价值评估面积覆盖率达60%，兼顾营林产量与生态保护 [2] 生产端绿色实践 - 坚守“源头减排、过程管控、末端治理”理念，平均工业用水重复利用率超95% [2] - 2024年废气及废水排放100%达标，一般固体废弃物综合利用率超99% [2] - 旗下宁波亚浆与金东纸业分别入选所在地首批“无废工厂”，树立行业“三废”治理标杆 [2] 产品端绿色创新 - 聚焦“零碳”与“以纸代塑”创新，推出多款获碳中和认证的产品，如Foopak环保无塑防油纸、金旗舰零碳复印纸 [2] - 绿色产品覆盖工业包装、食品包装、文化生活等多元场景，引领绿色消费潮流 [2] 生态协同与标准建设 - 作为行业“链主”企业，通过标准输出、跨界合作与供应链协同构建绿色产业生态圈 [3] - 在2023年进博会上发布APPGreen绿色标准体系，并积极参与国家及行业绿色标准制定，涵盖森林认证、碳足迹核算等关键领域 [3] - 搭建多层次产学研协同创新平台，在广西南宁、浙江宁波设立院士专家工作站，推动绿色技术转化 [3] 供应链与金融协同 - 将环境绩效、能耗水平及森林认证纳入供应商评价体系，引导上下游协同低碳转型 [3] - 与多家金融机构创新ESG挂钩贷款、可持续挂钩租赁等模式，构建“金融+制造”良性互动，破解绿色转型资金难题 [3] - 组建专业团队协助合作伙伴应对EUDR、CBAM等国际绿色贸易法规，增强产业国际竞争力 [3] 数智化赋能绿色转型 - 将数智化作为绿色转型重要引擎，打造“数智+绿色”转型路径 [4] - 搭建能碳管理平台，实现能源消耗与碳排放的全局化、可视化管控，推动节能从经验驱动转向数据驱动 [4] - 生产端通过智能制浆升级、关键装备更新与工艺优化，提升热能与蒸汽利用效率，持续降低单位产品能耗 [4] - 不断优化能源结构，2024年可再生能源使用占比达24.73% [4] 行业影响与标杆意义 - 公司探索的“全链绿色+生态协同+数智赋能”发展模式，成功破解行业发展痛点，引领造纸行业向高质量、可持续方向迈进 [1][5] - 公司为行业树立了经济效益与生态效益共生的标杆，其模式具有可复制、可推广性 [1]

市场表现 - 12月17日，造纸板块整体上涨0.39%，跑输当日上证指数1.19%的涨幅，但跑输深证成指2.4%的涨幅 [1] - 青山纸业在板块内领涨 [1] 资金流向 - 当日造纸板块整体呈现主力资金与游资净流出，主力资金净流出1117.14万元，游资资金净流出4734.77万元 [2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入额为5851.91万元 [2]

交易概况 - ST晨鸣拟以33.36亿元对价，向寿光市财政局全资子公司寿光市晟嘉投资有限公司出售全部融资租赁业务资产 [2] - 交易采用“股权+债权”打包方式，标的包括融资租赁公司100%股权及相关债权，支付将分三期进行 [2] 剥离背景 - 融资租赁业务在2023-2024年累计亏损超过45亿元，资产减值损失高达28亿元，导致上市公司净利润连续两年为负 [3] - 造纸主业同期面临原材料价格波动与市场需求疲软双重压力，板块毛利率下滑至18% [4] 交易细节与资金用途 - 交易首期支付对价的50%，即16.68亿元，剩余款项分两年付清，买方以股权质押提供担保 [5] - 出售所得资金将优先用于偿还债务，公司截至2025年第三季度有息负债超过300亿元 [6] - 资金还将用于补充流动资金及投入林浆纸一体化项目，以增强产业链掌控能力 [6] 战略影响与市场反应 - 剥离融资租赁业务后，公司将集中资源推进广东、湖北基地高端纸产能扩建 [7] - 公司目标到2026年将文化纸、包装纸市占率提升至15% [7] - 寿光市国企接盘体现了地方政府对龙头企业的扶持，有助于缓解公司流动性压力 [9] - 公告发布后股价连续两日上涨，截至12月17日收盘报3.85元/股，涨幅达5.46% [10] 行业趋势与公司举措 - 造纸行业面临产能过剩与需求分化，头部企业整合加速 [11] - 公司回归主业后，有望凭借规模优势提升原材料采购议价能力以控制成本 [12] - 为顺应环保趋势，公司计划将再生浆使用比例从20%提升至35% [13]

公司成立与基本信息 - 成都得文兴纸业有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为牟文静 [1] - 公司注册资本为100万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主营业务为纸制品销售 [1] - 公司业务延伸至家居用品销售、日用品销售及办公用品销售 [1] - 公司业务涵盖计算机软硬件及辅助设备零售、信息系统集成服务 [1] - 公司业务包括家具安装和维修服务、计算机及办公设备维修、日用产品修理 [1] - 公司业务涉及计算机及通讯设备租赁 [1]

公司资本变动 - 景兴纸业已完成工商变更登记 [2] - 公司注册资本由11.82亿元人民币增加至14.75亿元人民币 [2] - 注册资本增加约2.93亿元人民币，增幅约为24.8% [2]