项目进展 - 国网新源河北抚宁抽水蓄能电站最后一台（4号）机组的座环蜗壳已完成吊装，标志着电站四台机组的核心过流部件已全部安装到位 [1][3] - 此次吊装的座环蜗壳重176吨，高2.5米，最大直径近12米，吊装过程要求误差不超过0.3毫米，最终实现“毫米级”精准安装 [1][2][3] - 电站已全面进入机电安装高峰期，上水库大坝填筑近80%，下水库大坝已填筑到顶，引水系统已全面贯通 [3] 项目概况与投资 - 该项目是国家能源局“十三五”规划重点项目，总投资80.59亿元，总装机容量120万千瓦 [3] - 电站计划于2027年实现首台机组投产发电，2028年四台机组全部并网发电 [3] 技术与功能 - 座环蜗壳是后续所有机组设备安装的基准和心脏，其作用是为高压水流提供稳定均匀的“高速跑道”，对机组运行稳定性及能量转换效率有重大影响 [3] - 电站建成后具有调峰、储能、系统备用和黑启动等多项功能 [4] 行业与市场影响 - 电站作为120万千瓦的“超级充电宝”，建成后将有效增强风电、光伏等新能源的消纳能力和区外来电的接纳能力，提高电力系统的安全可靠性和运行经济性 [3] - 电站每年可减少标准煤耗10.52万吨，减少二氧化碳排放24.9万吨，直接降低能源消耗和相应碳排放 [4]

文章核心观点 - 永定河山峡段官厅、下马岭、下苇甸、模式口四座梯级水电站，自1955年首台机组并网发电以来，70年累计发电量突破100亿千瓦时，这一里程碑事件标志着新中国水电事业从无到有、从弱到强的发展历程，并成为永定河综合治理与生态修复的亮眼成果，为京畿地区提供了稳定、优质、绿色的电力保障 [1] 供上电：历史贡献与运营成就 - 官厅水电站于1955年并网，是新中国第一座自主设计、勘探、制造、施工、安装的全自动化水电站，投运后为当时的京津唐电网提升14%发电能力，填补了华北地区大型自主水电建设的空白 [1] - 四座水电站历经二十余年接续建设，形成上下游联动、协同供电的坚实格局，持续夯实京津唐地区能源供应保障 [2] - 2025年汛前，下马岭、下苇甸水电站高效完成水毁修复工程，并提前30天实现并网发电，保障了区域能源供应连续性 [4] - 2025年，官厅、下马岭、下苇甸三座水电站累计发电量突破5亿千瓦时，创投运以来历史新高 [4] 供好电：生态融合与现代化转型 - 自2016年国家实施新一轮永定河综合治理与生态修复以来，永定河实现从干涸断流到全年全线有水，为水电站发电注入了源头活水 [4] - 四座水电站全面纳入流域综合治理体系，在输出清洁电能的同时，积极参与流域防洪调度、生态补水与水资源优化配置 [4] - 公司通过智能化自动化改造升级，实现机组运行、水量调控的精准化、高效化，并推行集约化运行与物业化管理，降低运营成本、提升运维效率与安全保障水平 [5] 供绿电：绿色效益与生态价值 - 100亿千瓦时清洁水电均为零碳清洁能源，从根源上减少了化石能源消耗与碳排放，为首都北京实现“双碳”目标提供了坚实的水利支撑 [7] - 按行业测算，100亿千瓦时绿电相当于节约标准煤约300万吨，削减725万吨二氧化碳排放，可供京津冀地区270万户家庭一年的清洁能源供应 [7] - 智能化自动化改造提升了发电效率，集约化运行释放了绿色效益，物业化管理增强了供电保障，使老电站深度融入河湖复苏与流域发展大局，持续赋能绿电供应 [7]

银江水电站项目进展与运营状态 - 银江水电站首台机组于2024年12月并网发电，最后一台机组于2025年12月并网，6台机组已全面投产 [3] - 水电站是金沙江中游水电“一库十级”规划的最末一级，入库流量大 [3] - 电站采用亚洲单机容量最大的灯泡贯流式机组，水轮机转轮直径达7.95米，以最大限度发挥径流量大的优势 [3] 机组技术特点与维护 - 对首台并网发电机组进行例行“体检”，核心是对发电机的定子和转子进行预防性试验，以检查绝缘性能 [3][4] - 试验结果显示，在施加至定子额定电压2.5倍的电压后，绝缘性能数据稳定且在规定范围内，表明投用一年的机组处于良好工作状态 [4] 项目后续工程与运营目标 - 计划在春节前拆除下游三期围堰，使水电站逐渐达到高程998.5米的蓄水位 [5] - 运营团队正调整发电机组运行方案，目标是最大程度利用径流量，提升设备利用效率，以实现“发好电，发足电” [5] 行业规模与影响 - 随着银江水电站全面投产，四川省水电装机规模已突破1亿千瓦 [3]

文章核心观点 - 湖北省政府与三峡集团举行高层会谈 双方就深化合作、共同推动湖北绿色水经济发展达成共识 [1][2] 湖北省政府立场与合作期望 - 湖北省政府感谢三峡集团对湖北经济社会发展做出的贡献 并赞赏其高质量发展成绩 [1] - 湖北省正立足江河湖库资源优势 努力培育万亿规模绿色水经济 [1] - 希望三峡集团进一步加大在湖北投资布局 加强能源保障供应 并加快推进三峡水运新通道等重大项目建设 [1] - 希望三峡集团深度谋划、全方位参与湖北绿色水经济发展 共同做好现代“水文章” [1] - 湖北省承诺持续打造市场化、法治化、国际化一流营商环境 为企业在湖北发展提供根本性保障 [1] 三峡集团回应与战略规划 - 三峡集团感谢湖北省委、省政府一直以来的关心指导和支持帮助 [2] - 三峡集团将聚焦国家“江河战略”和能源强国、美丽中国、科技强国建设等重大战略 [2] - 三峡集团将主动对接湖北省“十五五”规划 深度融入湖北经济社会发展大局 [2] - 三峡集团承诺全力守护长江安澜 着力保障能源供应安全 并主动参与美丽湖北建设 [2] - 三峡集团将助力湖北打造科技强省 支持湖北经济社会绿色高质量发展 为湖北加快建成中部地区崛起重要战略支点贡献央企力量 [2]

雅鲁藏布江下游水电工程 - 2025年7月19日，雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，同时成立专门负责该项目的央企中国雅江集团有限公司 [1] - 工程总投资高达1.2万亿元人民币 [1] - 工程采用“截弯取直”方案，在派镇修低坝拦水，开凿20多公里引水隧洞穿过喜马拉雅山脉至墨脱发电 [3] - 工程规划五座梯级电站，总装机容量达7000万至8000万千瓦，预计年发电量3000亿度，相当于三个三峡电站的年发电量（三峡年发电800多亿度）[3] 西藏的能源资源禀赋 - **水能资源**：西藏水能资源技术可开发量全国第一，蕴藏量超1万千瓦的河流有370条 [6][7]；雅鲁藏布江干流及五大支流天然水能蕴藏量达9000万千瓦，仅次于长江全流域，其大拐弯段单位面积水能密度是长江的三倍 [7] - **太阳能资源**：西藏太阳能资源全国第一且为全球最强地区之一，大部分地区年日照超3000小时，日均约9小时，辐射强度是同纬度平原地区的两倍 [9]；华电在西藏海拔近5100米处建设了全球海拔最高的光伏工程 [9] - **地热资源**：羊八井地热田面积17平方公里，上世纪70年代所建电站发电量曾占拉萨电网近一半 [11]；新建的羊易地热电站投运后连续五年年运转超8700小时，远超风电（约2000小时）和光伏的利用小时数 [11] - **风能资源**：藏北高原有两条天然风带，年有效风速时数超4000小时 [11]；大唐集团在昌都八宿海拔5200米处建设了全国已投产海拔最高、单机容量最大的风电项目 [11] - **矿产资源**：西藏铜矿储量全国前列，全国十大铜矿中六家在西藏，前四名全在西藏，其中巨龙铜矿是中国已探明最大铜矿，远景储量可突破2000万吨 [13]；西藏盐湖（如扎布耶、麻米错、龙木错）碳酸锂总储量达数百万吨级别 [13] 电力外送通道建设 - 2011年起，已陆续建成青藏联网、川藏联网、藏中联网、阿里联网四条“电力天路” [17] - 2024年底，金上—湖北±800千伏特高压直流工程投运，其昌都芒康换流站海拔3700多米为当时世界最高，该线路每年可输送近400亿度清洁电力至华中电网 [17] - 2025年9月，藏东南至粤港澳大湾区特高压直流工程启动建设，为全球首个特高压四端柔性直流工程，由国家电网和南方电网联手建设 [20]；线路全长2681公里，近九成走山地，投运后每年可向大湾区输送430多亿度100%清洁能源 [20] - 2015年西藏首次实现“藏电外送”，十年累计外送约200亿度电 [21]；规划至本世纪中叶，建成十条以上全清洁能源外送特高压通道，年外送电量超5000亿度，是当前外送量的近300倍 [23] 对产业与经济的深远影响 - 雅鲁藏布江水电站等工程产生的廉价绿电，将吸引电解铝等高载能产业向西部转移，并有利于在西部打造世界级铝加工基地 [24][26] - 廉价的电力供应同样有利于吸引数据中心等产业向西部转移 [26] - 西藏丰富的锂、铜资源，结合水电和光伏提供的廉价绿电，有望在高原形成从矿石到电池、从电力到终端产品的完整闭环产业链 [13][26] - 工程预计设计寿命至少100年，前20年回本，后80年产生纯收益，每年为西藏带来的财政收入相当于当地现有财政的大半 [5] 战略定位与发展规划 - 国家能源局在2022年文件中将西藏定位为“西电东送清洁能源接续基地” [27] - 西藏自身制定了“三步走”战略：十四五末期初具雏形，2035年建成国家清洁能源基地，本世纪中叶建成世界级清洁能源基地 [27] - 西藏的能源发展时间表与中国从碳达峰走向碳中和的路线图完全吻合 [28]

公司项目推进 - 银江水电站1、2、3机组已在2025年上半年陆续投产 剩余机组预计在2026年内全面投产 这将进一步扩大公司水电主业规模 增强业绩弹性 [1] 关联交易情况 - 公司预计其2026年控股子公司与控股股东下属企业发生电能销售关联交易 每家关联方交易金额不超过8亿元 合计不超过24亿元 [2] - 交易价格将参照市场价格协商确定 不影响公司独立性 [2] 公司状况与规划 - 公司新一轮的三年分红计划预计在2026年上半年出台 具体细节需以公司官方公告为准 [3] - 公司已于2025年12月完成董事会换届及高管聘任 [3] - 公司实施了会计估计变更 如大型水电站挡水建筑物折旧年限调整 这些措施可能对未来经营产生影响 [3]

市场整体表现 - 尼泊尔证券交易所（NEPSE）指数周四上涨8.97点，收于2671.07点，盘中波动区间为2658.67点至2681.63点 [1] - 市场日成交额从周三的86.9亿卢比大幅增加至111亿卢比 [1] - 敏感指数上涨1.51点 [1] 行业板块表现 - 八个行业平均市值上升，其中开发银行板块以66.80点领涨 [1] - 五个行业下跌，酒店旅游业跌幅最大，达121.34点 [1] 个股交易情况 - 个股涨跌方面，139家公司股价上涨，115家公司股价下跌 [1] - Ngadi Group Power Ltd成交额最高，达到7.0532亿卢比 [1] - Madhya Bhotekoshi及Rasuwagadhi两家水电公司触发熔断机制 [1] - Kalinchowk Darshan Limited股价跌幅最大，为7.59% [1]

项目进展与工程里程碑 - 青海省投黄丰水电站二期蓄水于2月12日成功抬升至1874米高程，成功破解困扰项目近十年之久的蓄水瓶颈，标志着电站向全面达产、满发稳发、发挥设计效益迈出决定性一步 [1] - 本次库区水位成功抬升4米，是工程建设历程中的重大跨越 [1] - 项目团队同步高效推进合规手续办理，顺利通过各项专项验收，构建起坚实完备、合法合规的工程建设与运行保障体系，为后续全容量投产运营奠定坚实基础 [1] 项目技术参数与发电能力 - 黄丰水电站位于黄河上游龙羊峡至刘家峡河段规划的第10座梯级水电站，坝址平均海拔约1880米，共有5台灯泡贯流式发电机组，总装机容量22.5万千瓦，最大坝高35米 [1] - 水位抬升至1874米后将充分释放电站蓄能发电能力，预计每年发电约达5.3亿千瓦时 [1] - 计划到今年10月，达到1880.5米的正常蓄水位条件，逐步释放电站增长动能，确保发电能力达到设计峰值 [2] 环保效益 - 预计每年发电约达5.3亿千瓦时，相当于每年减少燃煤近18.55万吨，减排二氧化碳46.25万吨 [1] 合作与支持 - 在蓄水攻坚中，公司积极加强与海东市及循化县、化隆县等政府部门沟通联系，得到水电水利规划设计总院及移民设计、监理单位全过程、权威性技术支撑与审查把关 [1] - 围绕水位抬升关键节点，各方组织专项预验收，全方位筑牢工程安全防线 [1] 经验与未来规划 - 本次水电站蓄水抬升实战经验，为第二阶蓄水抬升积累了可复制、可借鉴的实践样本 [2]

公司战略与发展目标 - 公司积极响应国家战略 提出了创建全球领先的创新型清洁能源企业的发展目标 [2] - 公司发展聚焦于大水电提质增效和新业态战略发展 [2] 研发投入与技术攻关方向 - 公司持续加大研发投入 [2] - 技术攻关主要集中在水电站运维管理 科学调度 流域检修等方面 [2] - 技术攻关亦涉及传统水电功能调整和转型升级 [2] 核心能力与综合效益 - 通过技术攻关进一步增强水电和抽水蓄能运营管理的核心能力 [2] - 旨在充分发挥电站的综合效益 [2]

银江水电站项目进展 - 银江水电站首台机组于2024年12月并网发电，最后一台机组于去年12月并网，6台机组现已全面投产 [2] - 公司计划在春节前拆除下游三期围堰，使水电站逐渐达到高程998.5米的蓄水位 [3] 水电行业与装机规模 - 随着银江水电站全面投产，四川省水电装机规模已突破1亿千瓦 [2] - 银江水电站是金沙江中游水电“一库十级”规划的最末一级，入库流量大 [2] 技术与设备详情 - 水电站应用了灯泡贯流式机组，以最大限度发挥径流量大的优势 [2] - 该电站机组单机容量为亚洲最大，水轮机转轮直径达到7.95米 [2] - 公司正调整发电机组运行方案，以最大程度利用径流量，提升设备利用效率 [3] 运营与维护活动 - 公司对首台投用约一年的机组进行了例行“体检”，包括对发电机定子和转子的预防性试验 [2][3] - 检修前，公司用时两天落下机组外侧钢闸门并抽干了闸内江水 [3] - 预防性试验结果显示，定子在承受额定电压2.5倍的电压时，绝缘性能良好，数值在规定范围内 [3]