（原标题：A股收评：三大指数集体上涨！创业板指冲高回落涨0.54%，贵金属、CPO概念走高） A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.08%报4116点，深证成指涨0.7%，创业板指涨0.54%盘中一度涨超1.5%。全市场成交额2.61万亿 元，较前一交易日缩量1805亿元，近3100股上涨。 盘面上，现货黄金首次突破4880美元，贵金属、黄金概念大涨，招金黄金、赤峰黄金等多股涨停；CPO概念走高，华天科技、通富微电等多股涨 停；锂矿概念活跃，盛新锂能等多股涨停；PCB板块拉升，大族数控20CM涨停；玻璃基板、半导体及电机等板块涨幅居前。另外，免税概念、商 业百货板块走低，广百股份、永辉超市领跌；电网设备板块走弱，三变科技跌逾8%；煤炭股走低，大有能源跌逾8%；银河、保险及旅游酒店等 板块跌幅居前。(格隆汇) ...

市场整体资金流向 - 2026年1月20日，A股市场调整，三大指数集体收跌，创业板指一度跌超2% [1] - 当日全市场股票ETF资金净流出超500亿元，具体为504.66亿元 [1][5] - 过去四个交易日（含1月20日），股票ETF合计净流出已超2400亿元，其中本周两个交易日净流出超过920亿元 [2] - 1月20日全市场股票ETF总份额减少61.82亿份，总规模达4.75万亿元 [3][5] 行业与主题ETF表现 - 二级市场表现上，建材、地产板块领涨，涨幅前十大ETF中建材占4席、地产占2席、黄金股占2席 [4] - 富国、国泰、易方达旗下建材ETF涨幅均超3.3%，平安黄金股票ETF、华宝地产ETF涨幅也超3% [4] - 卫星、航空、通信设备相关ETF表现不佳，卫星产业ETF、科创新能源ETF、通信设备ETF、通用航空ETF等跌幅居前，不少跌幅超3% [4] - 行业主题ETF与商品ETF在1月20日录得资金净流入，分别为114.38亿元与27.93亿元 [5] 宽基ETF资金动态 - 宽基ETF是资金净流出的主要品种，1月20日净流出达657.53亿元，规模下降857.22亿元 [5] - 沪深300、中证500、上证50、中证1000、科创50、创业板等宽基ETF资金净流出较多 [1] - 有6只宽基ETF单日净流出超50亿元，最大单只单日净流出超百亿元 [1][6] - 具体来看，沪深300ETF华泰柏瑞净流出109.84亿元，中证500ETF（南方）净流出91.43亿元，多只沪深300ETF产品净流出居前 [7] 资金净流入的板块与产品 - 1月20日，仍有51只股票ETF净流入超过1亿元 [5] - 电网设备、化工、中概互联网ETF资金净流入位居前三，其中电网设备ETF（华夏）净流入27.55亿元 [5][6] - 从板块看，当日资金流入前五为新能源（净流入29.1亿元）、黄金（净流入27.5亿元）、石化化工（净流入18.7亿元）、恒生科技（净流入15.1亿元）、半导体（净流入15.0亿元） [5] - 从5日维度观察，近期资金流入电网设备主题指数超81亿元，半导体材料设备超68亿元 [5] - 头部基金公司旗下部分ETF持续吸金，如易方达中概互联网ETF净流入6.4亿元，华夏电网设备ETF净流入27.55亿元 [8] 市场成交与规模 - 1月20日，全市场股票ETF成交额合计3130.81亿元，较前一交易日2978.84亿元增超150亿元 [3] - 成交活跃的ETF包括：华夏A500ETF成交142.45亿元，华泰柏瑞A500ETF成交140.62亿元，多只沪深300ETF、中证500ETF成交额超过百亿元 [3] - 华夏黄金ETF净流入3.32亿元，科创半导体ETF和黄金股ETF净流入都超2亿元，自由现金流ETF净流入1.19亿元并跻身百亿元ETF俱乐部 [8] 机构观点摘要 - 易方达基金指数研究部总经理庞亚平认为，受货币政策稳健宽松、宏观经济数据向好等支撑，市场预期向好，跨年后仍是春季行情重要抢筹窗口期，市场合力大概率继续围绕科技成长展开 [8] - 中银基金认为，短期市场可能转入震荡整固，原因在于年初快速上涨后监管释放防止市场大起大落信号，但在春节前后行情有望重新启动 [9]

行业投资评级 - 投资评级为增持 [1] 核心观点 - 国内外电网投资景气共振，推动电网设备需求快速增长 [2] - “十四五”期间国内新能源为主的电源投资与电网投资周期错配，为后续国内电网投资改造力度创新高和节奏加快蓄势 [2] - “十五五”期间国内电网将加快转型以支撑新型电力系统建设，国产电气设备需求有望向好 [6] 国内电网投资分析 - 2024年国内电网投资增速开始超越电源工程投资，实现逆转 [2][12] - 2024年国家电网投资额约为6000亿元，预计2025年将达到6500亿元 [2] - 2025年国内风光累计发电量合计占比已超越15%的临界点 [2][10] - 2025年1~11月，电网设备出口额达80.8亿美元，同比增长35.3% [3] 全球电网投资需求 - 发达国家电网老化，全球电网升级改造需求旺盛 [3] - 根据IEA数据，2015~2025年全球电网投资的规模和复合年均增长率均慢于电源及可再生电源投资 [20] - 欧盟的REPower EU计划提出，到2030年电网投资需求达5840亿欧元 [3] - 美国《两党基础设施法案》和《通胀削减法案》计划未来5年投入超过1.2万亿美元用于基础设施和清洁能源，其中电网是重点 [3] AI基础设施驱动电气设备需求 - AI基建如火如荼，将带动千亿级电气设备需求 [4] - 根据IEA预测，2025~2030年全球数据中心IT负载将增加106GW [4][26] - 到2030年，全球数据中心用电量预计将从2024年的416 TWh增长至946 TWh，期间复合年增长率为14.7% [26] - 到2030年，全球数据中心装机容量预计将从2024年的97 GW增长至226 GW，期间复合年增长率为15.1% [26] - 根据BloombergNEF和IEA预测，2025~2030年AIDC配电系统全球累计市场空间约为2226~7420亿美元，年均市场空间约为371~1237亿美元 [4][27] - 在采用UPS方案的AIDC供配电系统成本构成中，变压器占比最高，达38.8%，其次是柴油发电机（17.3%）、开关柜（16.3%）、UPS（5.4%）和HVDC（4.2%） [4][22][27] - 对应年均市场空间预测：变压器为144~480亿美元，柴油发电机为64~214亿美元，开关柜为61~202亿美元，UPS为20~67亿美元，HVDC为15~52亿美元 [4][27] 重点关注公司列表 - 报告列举了22家电网设备行业上市公司，包括其代码、总市值、收盘价及2024-2026年的每股收益和市盈率预测 [6]

市场表现与资金流向 - 1月21日A股电网设备板块震荡上行后回调 全市场唯一的电网设备ETF（159326）跌幅0.33% 成交额达14.25亿元 持仓股中熔电气、汉缆股份涨停 中国西电、神马电力、伊戈尔、华通线缆等股跟涨 [1] - 电网设备ETF连续9个交易日获得资金净流入 合计“吸金”94亿元 1月20日单日资金净流入27.55亿元 最新规模为145.06亿元 创成立以来新高 [1] 海外电网建设需求 - Grid Strategies预计2025-2030年美国电力负荷复合增速将达到3.7% 美国电网面临严重老化和AI数据中心建设热潮 有望持续推动美国加速电网建设 [1] - 欧洲受益于互联互通和新能源接入 主要电力公司纷纷上调资本开支计划 2025-2027年欧洲电网资本开支年复合增速19% [1] - 野村东方国际证券认为 海外电网提升资本开支 但电力设备企业面临原材料和熟练劳工短缺压力 扩产速度难以匹配需求 国内企业有望承接海外需求外溢红利 [1] 国内电网投资与行业展望 - 结合“十五五”时期国家电网固定资产投资有望达到4万亿元 看好2026年头部电力设备企业在内需与出海共振背景下的业绩高增预期 [1] 产品结构与代表性 - 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF 从申万三级行业分类上看 指数成分股行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主 拥有较强的代表性 [2] - 该ETF指数中 智能电网权重占比高达88% 特高压权重占比高达65% 均为全市场最高 [2]

主力资金流出概况 - 截至1月21日午间收盘，交易所数据显示主力资金净流出前20的股票名单，其中信维通信主力资金流出额最高，达12.30亿元 [1] - 主力资金流出额排名第二至第五的股票分别为：特变电工流出6.71亿元、山子高科流出6.36亿元、天银机电流出5.01亿元、贵州茅台流出4.31亿元 [1] 个股表现与资金流向详情 - 信维通信股价下跌7.98%，主力资金流出12.30亿元，属于消费电子行业 [2] - 特变电工股价下跌2.5%，主力资金流出6.71亿元，属于电网设备行业 [2] - 山子高科股价下跌4.8%，主力资金流出6.36亿元，属于汽车零部件行业 [2] - 天银机电股价下跌2.34%，主力资金流出5.01亿元，属于家电行业 [2] - 贵州茅台股价下跌0.84%，主力资金流出4.31亿元，属于酿酒行业 [2] - 佰维存储股价下跌1.55%，主力资金流出3.88亿元 [2] - 烽火通信股价微涨0.19%，但主力资金流出3.63亿元，属于通信设备行业 [2] - 金风科技股价上涨0.54%，但主力资金流出3.57亿元，属于风电设备行业 [2] - 香农芯创股价下跌1.36%，主力资金流出3.37亿元 [2] - 农业银行股价下跌1.67%，主力资金流出3.33亿元，属于银行行业 [2] - 永辉超市股价下跌4.09%，主力资金流出3.32亿元 [2] - 中国卫通股价下跌1.3%，主力资金流出3.32亿元，属于通信服务行业 [3] - 上海电力股价下跌2.7%，主力资金流出3.26亿元，属于电力行业 [3] - 五粮液股价下跌1.52%，主力资金流出3.24亿元，属于酿酒行业 [3] - 上海瀚讯股价下跌2.15%，主力资金流出3.03亿元，属于通信设备行业 [3] - 九鼎新材股价下跌6.03%，主力资金流出2.97亿元，属于玻璃玻纤行业 [3] - 平潭发展股价下跌7.71%，主力资金流出2.88亿元，属于农牧饲渔行业 [3] - 中国电建股价下跌2.72%，主力资金流出2.75亿元，属于工程建设行业 [3] - 乾照光电股价下跌0.66%，主力资金流出2.73亿元，属于光学光电子行业 [3] - 捷佳伟创股价下跌1.36%，主力资金流出2.69亿元，属于光伏设备行业 [3] 行业资金流向观察 - 酿酒行业有两家公司上榜，贵州茅台和五粮液分别净流出4.31亿元和3.24亿元 [1][2][3] - 通信设备行业有两家公司上榜，烽火通信和上海瀚讯分别净流出3.63亿元和3.03亿元 [2][3] - 主力资金流出涉及多个行业，包括消费电子、电网设备、汽车零部件、家电、银行、通信服务、电力、玻璃玻纤、农牧饲渔、工程建设、光学光电子、光伏设备等 [2][3]

大盘主力资金流向 - 截至1月21日午间收盘，大盘主力资金整体呈现净流入状态，净流入额为77.65亿元 [1] 主力资金净流出板块 - 电网设备板块主力资金净流出31.85亿元，板块指数下跌0.86%，净流出最大的公司为汉缆股份 [1][2] - 光伏设备板块主力资金净流出14.69亿元，板块指数微涨0.02%，净流出最大的公司为帝尔激光 [1][2] - 酿酒行业板块主力资金净流出13.31亿元，板块指数下跌1.33%，净流出最大的公司为洋河股份 [1][2] - 互联网服务板块主力资金净流出11.87亿元，板块指数上涨0.17%，净流出最大的公司为上海钢联 [1][2] - 电力行业板块主力资金净流出10.55亿元，板块指数下跌0.94%，净流出最大的公司为梅雁吉祥 [1][2] - 商业百货板块主力资金净流出9.11亿元，板块指数下跌1.16%，净流出最大的公司为爱施德 [1][2] - 通信服务板块主力资金净流出6.94亿元，板块指数下跌0.16%，净流出最大的公司为中国移动 [1][3] - 文化传媒板块主力资金净流出6.40亿元，板块指数上涨0.22%，净流出最大的公司为天地在线 [1][3] - 农牧饲渔板块主力资金净流出5.52亿元，板块指数下跌0.25%，净流出最大的公司为亚盛集团 [1][3] - 银行板块主力资金净流出5.27亿元，板块指数下跌0.53%，净流出最大的公司为招商银行 [1][3]

主力资金流向 - 早盘主力资金整体净流入电子、半导体、计算机等板块 [1] - 电子板块获得主力资金净流入超过92亿元人民币 [1] - 主力资金整体净流出电新行业、电网设备、电力设备等板块 [1] 个股资金净流入 - 新易盛获主力资金净买入超过13.71亿元人民币，位居个股首位 [1] - 中国长城、中科曙光、宁德时代也获得主力资金净流入，排名居前 [1] 个股资金净流出 - 信维通信遭主力资金净卖出超过10亿元人民币 [1] - 特变电工、山子高科、天银机电的资金净流出额排名居前 [1]

股价表现与市场交易 - 2026年1月21日，广电电气股价触及涨停，涨停价为6.09元，涨幅为9.93% [1] - 公司总市值为51.99亿元，流通市值同样为51.99亿元 [1] - 截至发稿，该股总成交额高达16.36亿元 [1] - 2026年1月19日，该股成交额达6.51亿元，并入选龙虎榜，显示有游资参与炒作 [1] 公司经营与财务状况 - 公司专注于配电与控制设备业务，为用户提供整体配电解决方案 [1] - 多份公告强调其日常生产经营活动正常 [1] - 公司第三季度（Q3）维持了2038万元的正向经营现金流，但该数值同比下降了67% [1] 行业背景与政策环境 - 公司所属电网设备板块 [1] - 近期电网相关产业受政策支持力度大，国家正推动电网升级改造等项目建设，为行业带来发展机遇 [1] - 相关板块股票受到市场关注，存在板块联动效应 [1]

市场表现与资金流向 - 1月21日A股三大指数集体上涨，电网设备板块低开后持续拉升，全市场唯一的电网设备ETF（159326）翻红，成交额达11.1亿元[1] - 电网设备ETF持仓股中，熔电气、汉缆股份涨停，中国西电涨幅超6%，亨通光电、华通线缆、国电南自、思源电气等股跟涨[1] - 电网设备ETF近期持续获资金抢筹，已连续9个交易日净流入，合计“吸金”超94亿元，最新规模达145.06亿元，创成立以来新高，为全市场规模最大的电力相关ETF[1] 行业政策与需求驱动 - 国家电网宣布，“十五五”期间固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，创历史新高，支持电网设备行业景气度贯穿整个“十五五”期间[1] - 全球AI算力爆发式增长引发电力危机，同时欧美等经济体电网老化亟需升级，海外市场对电源、电网及储能设施的需求极为迫切[1] - 国内电网设备企业凭借技术和成本优势，有望充分受益于全球性的电网扩容与升级浪潮[1] 机构观点与细分领域 - 华泰证券表示，以变压器为代表的一次设备出海逻辑仍然强势，无论主网、配网，从订单及收入来看均呈现高速增长态势[1] - 展望后续，高电压等级电网设备的紧缺更具备持续性[1] - 电网设备ETF（159326）全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数，其指数成分股行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主[2] - 该指数在智能电网的权重占比高达88%，特高压权重占比高达65%，均为全市场最高[2] 相关产品信息 - 绿电ETF（562550）是同指数中规模最大的产品，跟踪中证绿色电力指数，其成分股不仅包括以水电、风电及光伏发电为代表的清洁能源企业，同时也纳入了火电、核电等能源转型样本[2]

电网设备行业市场表现 - 电网设备股在盘中交易时段呈现震荡回升态势 [1] - 广电电气股价连续四个交易日涨停，走出4连板行情 [1] - 汉缆股份此前同样实现了连续四个交易日的涨停 [1] - 中熔电气股价达到20%的涨幅限制，即20cm涨停 [1] - 中国西电、神马电力、伊戈尔、海兴电力等公司股价跟随上涨 [1]