美国6月ISM制造业数据 - 美国6月ISM制造业PMI指数为49 高于预期的48 8 但仍低于50荣枯线 连续第四个月萎缩 [1][3] - 新订单指数46 4 创三个月最大降幅 连续五个月收缩 反映关税上升和经济放缓影响 [6] - 就业指数45 降至三个月低点 连续五个月收缩 企业因订单不足加速裁员 [6][7] - 物价支付指数69 7 接近2022年6月以来最高水平 原材料成本压力持续 [6] 分项指标表现 - 订单积压指数44 3 创一年最大跌幅 连续33个月收缩 创历史纪录 [6] - 进口指数单月跳涨7 5点 创五年最大涨幅 但进出口仍处收缩区间 [6] - 制造业产出在三个月收缩后重返扩张 九个行业实现增长 服装 石油 非金属矿领涨 [7] 行业动态与分析师观点 - 标普全球6月Markit制造业PMI终值52 9 高于预期 显示产出复苏 新增订单推动就业增速创2022年9月以来最快 [7] - 需求回暖部分由库存积累驱动 企业为应对关税提前备货 可能导致下半年增长放缓 [8] - 企业信心自4月低点回升 但对贸易协议仍持谨慎态度 等待关税暂停期限临近的消息 [8]

总体库存周期 - 4月Census Bureau口径下美国库存总额同比增速2.19%，前值2.50%；销售总额同比增速3.83%，前值4.38%；BEA口径下库存总额同比3.37%，前值3.43%；销售总额同比3.74%，前值4.04%，库存周期初步向主动去库切换[8] - 美国本应去年底到今年初进入主动去库，关税预期推动“抢进口”透支未来需求，后续关税调整大概率不再引发大规模补库，Q2或向主动去库靠拢[4][8] 行业库存周期 - 4月14个大类行业中有10个处于被动补库，总体库存同比历史分位数39.2%，化学制品（85.7%）、建筑材料（83.2%）等5个行业库存同比历史分位数较高[4][12] 上游行业 - 石油、天然气与消费用燃料23年7月 - 24年5月主动补库，24年6月进入主动去库，截至25年4月处于主动去库[2][12] - 化学制品24年8月 - 25年3月被动补库，25年4月或进入主动去库[2][12] - 建筑材料24年2 - 9月主动补库，24年10月进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[2][12] - 金属和采矿24年2月进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[2][12] 中游行业 - 纸类与林业产品23年12月 - 25年1月主动补库，25年2月进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[2][13] - 电气设备家电及组件24年7 - 11月主动补库，24年12月进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[2][13] - 机械制造23年12月 - 25年2月被动去库，25年3 - 4月或进入主动补库[2][13] - 运输24年6月进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[3][13] 下游行业 - 汽车与汽车零部件24年4 - 11月被动补库，24年12月进入主动去库，截至25年4月处于主动去库[3][14] - 家庭耐用消费品24年8月或进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[3][14] - 纺织品、服装与奢侈品24年7月进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[5][14] - 食品、饮料与烟草24年7月进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[5][14] - 日常消费品经销与零售24年7月进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[5][14] - 技术硬件与设备24年4月进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[5][14]

浙江公安机关为企服务品牌建设 - "11087·亲清在浙里"是浙江公安机关持续推进的为企服务品牌建设，"110"代表公安机关，"87"是"帮企"的谐音 [1] 中国轻纺城市场治理 - 浙江省绍兴市柯桥区中国轻纺城是全球规模最大的纺织品集散中心，年成交额达4000亿元，总建筑面积390万平方米 [2] - 市场内连续18年重特大案事件"零发生"，2024年以来纠纷警情同比下降32.7% [2][4] - 警务站创新组建商会联盟推动商会成员参与调解，设立花样版权协同保护岗位和经济案事件咨询与报案接待岗位 [4][6] - 2024年上半年破获一起合同诈骗案，抓获犯罪嫌疑人48人，查扣涉案资产4000余万元 [6] 东盛慧谷工业园区警务服务 - 东盛慧谷工业园区入驻科技企业52家，周边还有11个工业园区142家企业 [7] - 警务站内设12个功能区，多部门按需入驻提供全方位服务 [7] - 设立税务专干工作室和医药创新审评柔性服务站，提供专业领域服务 [8] - "老韩工作室"由经验丰富的退职民警负责，推动企业参与园区治理 [11] 诸暨市经侦义警服务 - 2022年6月创建护企优商服务中心，2024年1月正式成立经侦义警服务中心，现有成员60余人 [12] - 经侦义警成员多为律师、会计师等专业人士，无偿提供经济纠纷答疑 [12] - 采取"四到"服务原则（不叫不到、随叫随到、服务周到、说到做到） [12] - 2024年成立护企优商调解室，组建28人调解团队，2023年调解80余起企业经济纠纷 [12]

公司基本情况 - 公司系依照《公司法》设立的股份有限公司，1992年5月20日首次公开发行人民币普通股17447.32万股，其中1200万股社会公众股于1993年2月29日在上海证券交易所上市 [2] - 公司注册中文名称为上海龙头（集团）股份有限公司，英文名称为SHANGHAI DRAGON CORPORATION [2] - 公司住所为上海市黄浦区制造局路584号8号楼2楼201室，注册资本为人民币424,861,597元 [2][6] - 公司发起人为上海市纺织工业局(现上海纺织（集团）有限公司)，成立时认购股份数为2947.32万股 [8] 经营宗旨与范围 - 公司坚持以消费纺织品品牌与国际贸易为核心业务，以提高品牌运作和国际贸易经营能力为目标，走内涵型发展道路 [14] - 许可项目包括食品经营和出版物零售 [15] - 一般项目涵盖纺织品生产及经营、实业投资、资产经营与管理、国内贸易、进出口贸易、房地产开发和经营、物业管理等多元化业务 [17] 股份结构与管理 - 公司股份总数为42486.1597万股，均为普通股 [8] - 公司股份的发行实行公开、公平、公正原则，同次发行的同类别股份每股发行条件和价格相同 [17] - 公司不接受本公司的股份作为质权的标的 [29] - 董事、高级管理人员及持股5%以上股东在买入后6个月内卖出或卖出后6个月内又买入公司股票，所得收益归公司所有 [31] 股东权利与义务 - 股东享有股利分配、表决权、监督建议权、股份转让权、查阅公司文件等权利 [34] - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可要求查阅公司会计账簿和会计凭证 [34] - 股东滥用股东权利给公司或其他股东造成损失的应依法承担赔偿责任 [41] 董事会与高管 - 董事会由9名董事组成，设董事长1人，可设副董事长1人，其中至少包括1名职工代表 [109] - 董事会行使职权包括决定公司经营计划和投资方案、制定利润分配方案、决定高管聘任等 [42][43] - 高级管理人员包括总经理、副总经理、财务总监、董事会秘书等，由董事会决定聘任或解聘 [140] - 总经理负责主持公司生产经营管理工作，组织实施董事会决议 [144] 独立董事制度 - 独立董事应保持独立性，不得与公司存在重大利益关系 [50] - 独立董事行使特别职权包括聘请中介机构、提议召开临时股东会、发表独立意见等 [52] - 关联交易等事项需经独立董事专门会议审议 [53] 专门委员会 - 审计委员会负责审核财务信息、监督审计工作和内部控制，成员为5名，其中独立董事3名 [54] - 提名委员会负责拟定董事和高管的选择标准及程序 [55] - 薪酬与考核委员会制定董事和高管的考核标准及薪酬政策 [56]

资金占用情况 - 2024年度非经营性资金占用发生额158,214.50万元，利息1,150.69万元，年末余额1,663.69万元，占最近一期经审计净资产的1.38% [1] - 2025年1-4月非经营性资金占用发生额38,548.79万元，利息375.26万元，期末占用资金和利息已全部归还 [1] - 资金占用主要涉及汽车贸易、纺织等业务板块，通过大有京创、青岛中绵等经手主体流转 [3][4] - 资金占用未履行正常审批程序，责任人为公司董事长 [5] 货币资金状况 - 2024年末货币资金3.20亿元，同比减少43.64% [1] - 货币资金存放分散在50余家银行账户，包括基本户、一般户、专用账户等 [6][7] - 2025年一季度末货币资金1.60亿元，银行存款3.00亿元 [8][9] - 公司声明不存在与控股股东共管账户情况，并制定了资金安全保障措施 [9] 业务经营情况 - 2024年营业收入16.37亿元，同比下降30.97%，其中境外收入占比82.18% [19] - 发制品业务收入8.96亿元，同比下降4.21%，但毛利率提升6.85个百分点至36.73% [19] - 二手车业务收入1.34亿元，同比大幅下滑81.78% [19] - 前五大客户中新增3家，合计销售额2.50亿元；前五大供应商中新增3家，合计采购额1.70亿元 [19] 审计意见 - 2024年财务报告审计意见为标准无保留意见 [1] - 内部控制审计意见为带强调事项段的无保留意见，强调事项为资金占用及内控缺陷 [1] - 年审会计师认为资金占用披露充分，审计意见类型恰当 [12][13]

对美进出口降幅收窄 从贸易伙伴来看，今年前5个月，东盟仍是我国第一大贸易伙伴，我国与东盟贸易总值为3.02万亿元， 增长9.1%，占外贸总值的比重达到16.8%，较去年同期进一步提高。 欧美等发达经济体中，今年前5个月，我国与欧盟的进出口总值为2.3万亿元，增长2.9%。单从5月份来 看，我国与欧盟的进出口值增长了9.39%，其中对欧盟出口增长了13.58%。 当地时间5月12日上午9:00，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》。根据联合声明，美方承 诺取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对中国商品加征的共计91% 的关税，修改2025年4月2日第14257号行政令对中国商品加征的34%的对等关税，其中24%的关税暂停 加征90天，保留剩余10%的关税。相应地，中方取消对美国商品加征的共计91%的反制关税；针对美对 等关税的34%反制关税，相应暂停其中24%的关税90天，剩余10%的关税予以保留。中方还相应暂停或 取消对美国的非关税反制措施。 对应到我国5月的进出口数据看，整个5月，我国与美国的进出口总值为2855.1亿美元，环比下降 12.67%，环比 ...

中美贸易摩擦对印度制造业的影响 - 中美贸易协议达成后，特朗普对华关税从145%降至30%，而对印度关税维持在27%，削弱印度竞争优势[2] - 德里智库认为从中国转向印度的制造业投资可能停滞或回流[4] - 印度低成本装配线或可存活，但制造业附加值增长面临危险[5] 印度制造业现状与短期机遇 - 苹果计划将大部分销往美国的iPhone生产转移至印度，但特朗普警告印度是全球关税最高国家之一[6] - 印度40%出口产品与中国出口类型相似，短期内可能取代中国成为美国商品供应者[7] - 印度新出口订单飙升至14年高位，野村证券认为印度在中低技术制造领域（如电子产品、纺织品、玩具）成为贸易转移赢家[8] 印度政策调整与国际合作 - 莫迪政府打破多年贸易保护主义，更开放外资进入[10] - 印度积极与美国谈判对等关税，可能达成贸易协议以获取供应链多元化地位[11] - 印度与英国达成贸易协定，降低威士忌和汽车等行业关税，预示可能对美国作出类似让步[12] 印度制造业的结构性挑战 - 中国重返制造业竞争对印度构成主要威胁，关税是唯一可能阻挡中国制造的因素[14] - 印度制造业占GDP仅15%，二十余年未增长，莫迪的"生产挂钩激励计划"效果有限[14] - 越南、泰国等国凭借更低成本、更优税收和自贸协定在吸引外资方面领先印度[14] 印度产业链短板与基础设施制约 - 印度依赖中国提供iPhone原材料和零件，限制其从供应链转移中获利[15] - 印度每部iPhone组装利润仅25美元，远低于苹果的450美元，低附加值问题突出[17] - 印度基础设施落后：公路总长仅为中国1/3，港口深度不足致90%货轮需中转，物流成本占GDP18%（中国8 6%）[17] - 印度劳动力技能不足：74%识字率仅12%工人具备制造业技能，电子产品良品率比中国低15%-20%[17] 长期竞争格局展望 - 印度需15年才能弥补与中国制造业25年代际差距[17] - 未来十年全球制造业或呈现"中国主导高端+印度补充低端"二元格局[17]

公司基本情况 - 公司注册名称为上海龙头（集团）股份有限公司，英文名称为SHANGHAI DRAGON CORPORATION [4] - 公司住所位于上海市黄浦区制造局路584号8号楼2楼201室，注册资本为人民币424,861,597元 [4][6] - 公司成立于1992年，经中国人民银行上海市分行批准首次公开发行人民币普通股17447.32万股，其中1200万股社会公众股于1993年在上海证券交易所上市 [3] 公司经营宗旨与范围 - 经营宗旨为以消费纺织品品牌与国际贸易为核心业务，打造国内外知名的多品牌上市公司 [13] - 经营范围涵盖纺织品生产及经营、实业投资、资产经营与管理、国内贸易、进出口贸易、房地产开发和经营、物业管理等多个领域 [15] - 许可项目包括食品经营和出版物零售 [15] 公司股份结构 - 公司股份总数为42486.1597万股，均为普通股 [21] - 公司发起人为上海市纺织工业局（现上海纺织（集团）有限公司），成立时认购股份数为2947.32万股 [20] - 公司股份在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司集中存管 [19] 公司治理结构 - 公司设董事会，由九名董事组成，设董事长一人，可设副董事长一人 [109] - 董事会下设审计委员会、战略与可持续发展委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会等专门委员会 [44] - 公司高级管理人员包括总经理、副总经理、财务总监、董事会秘书和各类分管总监 [140] 股东权利与义务 - 股东享有依照股份份额获得股利、参加股东会并行使表决权、对公司经营提出建议或质询等权利 [34] - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可要求查阅公司会计账簿、会计凭证 [34] - 股东应遵守法律、行政法规和公司章程，不得滥用股东权利损害公司或其他股东利益 [40] 董事会职权 - 董事会负责召集股东会、执行股东会决议、决定公司经营计划和投资方案等 [110] - 董事会可决定公司内部管理机构设置，聘任或解聘公司总经理及其他高级管理人员 [110] - 董事会制定公司基本管理制度，管理公司信息披露事项 [110] 独立董事制度 - 独立董事应保持独立性，不得与公司存在可能妨碍其独立性的关系 [127] - 独立董事需具备五年以上法律、会计或经济工作经验，具有良好的个人品德 [128] - 独立董事行使特别职权包括独立聘请中介机构、提议召开临时股东会等 [130] 高级管理人员职责 - 总经理负责主持公司生产经营管理工作，组织实施董事会决议 [144] - 副总经理、财务总监等协助总经理开展工作，参与公司总体工作规划的制定 [148] - 董事会秘书负责股东会和董事会会议筹备、文件保管及信息披露等事宜 [149]

公司治理结构优化 - 取消监事会设置，监事会职权由董事会审计委员会行使，以简化治理结构并提升决策效率 [1] - 修订《公司章程》及相关制度，明确审计委员会职责，强化董事会监督职能 [1] - 新增法定代表人责任条款，规定其行为后果由公司承担，并明确追偿机制 [3][19] 股东权利与义务调整 - 股东查阅权扩大，允许连续180日持股3%以上的股东查阅会计账簿和凭证，需书面说明目的 [14] - 新增控股股东行为规范，禁止资金占用、违规担保等损害公司利益的行为，要求维护独立性 [21][22] - 股东诉讼权细化，明确决议无效或撤销的情形，并规定轻微程序瑕疵不影响决议效力 [15][36] 股份管理规则更新 - 股份回购情形扩充，新增“维护公司价值及股东权益”作为合法回购条件，并限制回购后持有期限（3年内转让或注销） [11][12] - 股份转让限制调整，董事、高管离职后半年内不得转让股份，违规短线交易收益归公司所有 [13][30] - 财务资助规范趋严，禁止为他人取得股份提供资助，例外情形需经股东会或董事会特别决议 [11] 股东会议事规则修订 - 股东会提案门槛降低，单独或合计持股1%以上股东可提出临时提案（原为3%） [53][59] - 累积投票制适用范围明确，单一股东持股超30%或选举独立董事时必须采用 [48][49] - 新增股东会决议不成立的情形，包括未实际召开会议或表决未达法定比例等 [37] 经营与投资范围 - 经营宗旨强调品牌运营与国际贸易双核心，目标为打造多品牌上市公司 [7] - 业务范围涵盖纺织品生产、进出口贸易、医疗器械销售等，新增互联网销售及家政服务等现代服务业态 [7] - 对外担保审批标准细化，担保对象资产负债率超70%或单笔担保额超净资产10%需股东会批准 [25][47]

中美贸易窗口期影响 - 中美外贸进入90天窗口期后，中国至美国的海运订单量一周内增长275% [12][13] - 美国和中国互降关税后，从中国到美国的集装箱运输预订量飙升近300% [2] - 广州、东莞、青岛、上海等外贸大市港口重新繁忙 [2] 企业应对策略 - 广州万宝集团冰箱有限公司在6月1日前将完成北美方向43个货柜的发货 [3] - 公司调整生产排期应对"紧急订单"，并解决海运"一舱难求"问题 [3] - 万宝集团对美出口占比从50%以上降至目前非美市场占比过半，预计今年超60% [4] - 公司出口订单平均价格提升10%~20% [4] 行业转型与创新 - 中国假发占据全球80%市场份额，广东依托产业链和物流网络成为关键枢纽 [5] - 发制品企业开发中东等新市场需求产品，并通过跨境电商试水欧洲市场 [6] - 行业从价格竞争转向品质竞争，开发抗菌防脱假发、AI定制化等高附加值产品 [7] - 跨境电商迎来"品质革命"，企业加速布局海外仓模式提高运营效率 [6] 政府支持措施 - 广州市出台政策支持跨境电商，包括建设线上专区、推动"跨境电商+直播"等新模式 [8] - 对头部企业"一企一策"精准扶持，鼓励建设独立站和品牌运营中心 [8] - 组织企业参与广交会、数字贸易博览会拓展海外市场 [8] 内外贸一体化发展 - 商务部"外贸优品中华行"活动促成超167亿元采购意向 [9] - 华润万家开通内销"直通车"，470余款外贸商品在全国31城上架 [9] - 永辉超市推出15天极速上架等措施，助力金枪鱼加工企业打开国内市场 [9] - 美亚厨具通过"外贸转内销服务专班"在4天内将滞销产品上架，价格相当于专柜四折 [9][10] 行业整体表现 - 广州市1～4月外贸进出口总值达4002亿元，同比增长17.6%，增速超全国15.2个百分点 [11] - 外贸行业实现连续11个月单月正增长 [11] - 八家船运公司针对亚洲到美国航线宣布GRI计划，增幅最高达3000美元/FEU [13]