巨头风向标 - 最高人民法院终审判决驳回露韦美对宇树科技的全部专利侵权上诉，维持原判，并谴责其诉讼行为“有违诚信原则” [2] - 该专利诉讼发生于宇树科技推进IPO的关键时期，核心争议在于其Gox机器狗是否侵犯了露韦美持有的“一种电子狗”发明专利 [2] - 露韦美在2025年6月25日获得该专利仅5天后，即于2025年7月1日对宇树科技提起诉讼 [2] - 腾讯元宝团队就AI生成拜年海报出现辱骂文字事件致歉，称该情况由模型在多轮对话中处理上下文时产生的异常输出导致，目前已紧急校正并优化模型 [2] - 格力电器第一大股东珠海明骏计划减持不超过1.12亿股（不超过公司总股本的2%），资金将全部用于偿还银行贷款，这是其自2020年成为第一大股东后首次披露减持计划 [3] 产品与功能更新 - 微信上线两项新功能：“面对面收照片和文件”以及通过长按图片“查看该图片包含的聊天”以快速查找图片流向 [4] - 用友网络回应AI冲击时表示，Claude系列产品（Cowork及插件系统）旨在打造企业Agent平台，并非完全替代现有软件，对客户核心复杂业务场景的系统介入较低 [5] 商业航天与卫星通信 - 蓝箭航天宣布其重复使用火箭朱雀三号计划于2026年第二季度再次开展回收试验，并争取在2026年第四季度尝试首次回收复用飞行 [6][7] - 顺灏股份参股公司轨道辰光的太空数据中心建设规划分为三个阶段，最终目标是在2031年至2035年实现卫星大规模批量生产、组网发射及在轨对接建成大规模太空数据中心 [8] - 国际星闪联盟更新组织架构，智能家居产业推广组由联想、小米、TCL组成，智能终端产业推广组由华为、vivo、OPPO组成，以推进SparkLink技术在各领域的应用 [9] 半导体与芯片产业 - 闻泰科技董事长称正在积极处置安世半导体控制权事件，安世半导体中国区业务发展稳健，东莞工厂在优化产能，关于BIT索赔需待4月15日才能启动 [10] - 英伟达2026财年第四财季营收达681.27亿美元，同比增长73%，净利润达429.6亿美元，同比增长94%，毛利率为75% [11] - 英伟达披露Rubin平台包含六款新芯片，与Blackwell平台相比可将推理token成本降低最高10倍 [11] - 功率半导体厂商江苏宏微科技宣布因原材料成本大幅攀升，将对IGBT单管及模块、MOSFET器件自2026年3月1日起实施涨价 [12][13] - 机构预估2026年全球八大云端服务供应商（CSP）合计资本支出将突破7，100亿美元，年增率约61% [14] 资本市场与投融资 - 群核科技更新招股书，2025年营收为8.2亿元，毛利率攀升至82.2%，按非国际财务报告准则计量实现经调整净利润5，710万元 [15] - 嘉楠科技已完成对Cipher Mining旗下三项运营中挖矿资产的收购，公司战略转向聚焦美国本土电力资产的直接布局，目标在2026年底前构建吉瓦级（GW）规模的项目储备 [16] - 智洋创新拟以3亿元现金对灵明光子进行增资及购买部分股权，投前估值暂定为27亿元至30亿元，投后持股比例约9.09%至10.00% [17] 行业动态与公司状况 - 消息称魅族手机业务已实质性停摆，计划于2026年3月正式退市，其FlymeAuto车机业务将独立运营，公司存在大量供应商欠款，结局可能是申请破产 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行趋势判断和分析 涵盖宏观金融、黑色、有色和新材料、农产品、能源化工等领域 基于基本面和量化指标等因素给出各品种的走势观点和投资策略 [4][8][16][18] 各板块内容总结 基于基本面的品种趋势判断 - 趋势空头：无明确提及 - 震荡偏空：原油 [4] - 震荡：工业硅、多晶硅 [4] - 震荡偏多：燃油、中证500股指期货、十债、五债、三十债、二债、红枣、鸡蛋、生猪、塑料、甲醇、PTA、乙二醇、短纤、硅铁、铜、PVC、玉米、瓶片、对二甲苯、锰硅、玻璃、纯碱、热轧卷板、螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭 [4] - 趋势多头：无明确提及 基于量化指标的品种趋势判断 - 偏空：沪铅、沥青、橡胶、鸡蛋、玉米淀粉、焦煤、螺纹钢 [9] - 震荡：棕榈油、豆油、铁矿石、塑料、沪锡、锰硅、焦炭、沪铜、沪金、白糖、热轧卷板、豆一、玉米、菜粕、郑棉、玻璃、豆粕、豆二 [9] - 偏多：沪银、沪铝、PTA、甲醇、聚丙烯、沪锌、菜油 [9] 宏观资讯 - 德国总理访华 中德强调深化经贸合作 愿解决彼此关切 [11] - 美国推进对中国经贸协议301调查 中方希望美方客观理性看待 [11] - 上海发布“沪七条” 调减住房限购政策 提高公积金贷款额度 减免房产税 [12] - 特朗普国情咨文宣布加税等举措 演讲存在不准确数据和误导性观点 [12] - 英伟达财报超预期 预计下季度营收增长 盘后股价涨超3% [13] - 河南推动设备更新和消费品以旧换新 力争年底完成汽车置换50万辆、家电换新500万台 [13] - SpaceX或6月IPO 估值超1.5万亿美元 马斯克有意在月球建弹射装置和卫星组装厂 [13] - 蓝箭航天朱雀三号计划二季度回收试验 四季度尝试回收复用飞行 [14] - 美国对印、印尼、老晶硅太阳能电池组件征反补贴税 [14] - CME集团天然气及金属期货市场因技术故障中断超半小时 [14] 宏观金融 - 股指期货：看好中小盘指数表现 关注流动性配合 预计节后IC表现或好于IH权重指数 [16][17] - 国债期货：短线赔率不足 波段思路为主 关注政府工作报告政策增量 [18] 黑色 - 螺矿：短期钢材、铁矿石震荡运行 螺纹卖出宽跨继续持有 铁矿石中期高位空单部分止盈 轻仓持有 [20] - 煤焦：双焦价格短期或震荡偏弱运行 关注节后煤矿复产和下游需求恢复 [22] - 铁合金：3月季节性检修或修复兰炭亏损 单边推荐硅铁多单持有 [23] - 纯碱玻璃：当前观望为主 纯碱关注龙头企业供应和新产能达产 玻璃关注产线变动和需求承接 [25] 有色和新材料 - 沪铜：短期偏强震荡 关注库存和宏观政策变化 中长期铜矿供应偏紧支撑价格 [27] - 碳酸锂：短期偏强运行 关注回调买入机会 注意大幅波动风险 [28] - 工业硅：震荡运行 关注大厂复产情况 [29] - 多晶硅：宽幅震荡运行 谨慎操作 3月供需或阶段性边际改善 [29][30] 农产品 - 棉花：走势偏多向上 关注美国关税不确定性和国内开工复产情况 [32] - 白糖：低位震荡运行 关注国内补库情况和国际糖价波动 [33][34] - 鸡蛋：震荡思路对待 关注库存去化和老鸡淘汰情况 [35][36] - 苹果：优质货源或持续偏强走势 盘面或偏强运行 [37] - 玉米：盘面偏强震荡 关注上方压力 年后面临阶段性压力 涨势或放缓 [38] - 红枣：震荡偏弱 关注销区走货和采购商心态 [39][40] - 生猪：节后供强需弱 现货价格或偏弱运行 不建议追空近月合约 [41] 能源化工 - 原油：处于地缘风险与基本面过剩博弈中 预计上方空间有限 [43] - 燃料油：供需边际好转 交易重点是地缘主导下的油价影响 [45] - 塑料：震荡偏弱思路对待 自身供应压力大 但受原材料价格支撑 [45] - 合成橡胶：谨慎追涨 短期有回落空间 关注原料和下游装置变化 [48] - 甲醇：现实供需略有好转 关注港口库存和伊朗供应 短期可能偏弱 [49] - 烧碱：震荡思路对待 关注氯碱综合利润和液碱价格走势 [50] - 沥青：跟随油价波动 3月关注冬储后补库需求 [51] - PVC：短期偏强震荡 但供需矛盾未改善 建议谨慎对待 谨防回调风险 [52][53] - 聚酯产业链：短期供需承压 跟随油价调整 可考虑PX及PTA 5 - 9月间逢低正套 [54] - 液化石油气：近远月合约走势分化 主力合约预计偏弱运行 [55] - 纸浆：盘面震荡上行 关注港口库存和成品涨价落实情况 可逢低试多 [57] - 原木：成本支撑下远期价格难跌 关注加工厂复工和港口库存情况 [58] - 尿素：期货宽幅震荡 现货市场价格稳定 [59]

港股市场动态 - 港股市场显著分化，恒生科技指数震荡回落，部分互联网龙头持续调整，而以智谱、MiniMax为代表的人工智能公司股价表现强势，资金关注度明显提升[1][18] - 公募基金在市场调整之际积极布局港股，多家机构对港股投资持相对积极看法，看好科技与周期品种[2][19] A股市场整体表现 - A股春季行情持续升温，2月25日主要股指全线收涨，市场交投热度提升，成交额较前一个交易日明显增加[3][20] - A股连续两日（2月24日、25日）出现逾百股涨停，量能与情绪共振上行[5][23] 行业板块与主题投资 - 有色金属与化工板块在2月25日联袂大涨，成为市场亮点[3][20] - 强周期板块行情自1月以来持续升温，显著跑赢主要指数，其中建筑材料行业指数涨幅超25%，有色金属、石油石化和基础化工行业指数涨幅均超过15%，2月25日钢铁、有色金属、建筑材料等行业指数涨幅均超2%[12][29] - 锂电池指数2月25日震荡走高，2025年四季度以来锂电原材料价格持续攀升并沿产业链向下传导，但传导效应有逐级递减趋势，产业链上下游博弈加剧[10][27] - 钨价在2026年开年以来持续攀升，核心品种价格刷新历史纪录，2月下半月55%黑钨精矿长单报价73万元/标吨，55%白钨精矿报价72.9万元/标吨，仲钨酸铵报价107万元/吨，均较上半月有所上调[15][16][33] - 机器人主题基金总规模突破700亿元，春节后两个交易日（2月24日至25日）13只机器人主题基金合计净流入资金超过6.3亿元，其中华夏中证机器人ETF和天弘中证机器人ETF分别净流入3.03亿元、1.81亿元[17][34] - 人形机器人技术快速发展，正从实验室走向生活场景，配套保险需求增多，多家大型财险公司已布局相关业务[2][19] 电子元器件与半导体 - AI需求拉动半导体产业链，被动元器件迎来全面涨价信号，日本大厂村田已就MLCC涨价启动内部讨论[7][25] - 受原材料涨价、AI及汽车需求拉动，2025年下半年至2026年2月，MLCC、电阻、电感、钽电容、磁珠等多种被动元器件已出现多轮涨价，价格涨幅普遍在5%至30%[8][25] - MLCC市场景气度攀升，记者调研发现部分MLCC产品价格已出现上涨[13][31] 房地产政策 - 上海于2月25日出台楼市新政，进一步调减住房限购政策、提高公积金贷款额度、扩大房产税暂免征范围，新规自2026年2月26日起施行[4][21][22] - 具体限购调整包括：非沪籍居民连续缴纳社保或个税满1年及以上，外环外购房不限套数，外环内限购1套；连续缴纳满3年及以上，外环内限购2套；持《上海市居住证》满5年及以上，全市限购1套[9][26] 公募基金行业 - 2025年公募基金行业新政逐步落地，兴证全球基金、财通资管等机构宣布在直销渠道免收基金认（申）购费[6][24] - 基金销售行为进一步规范，多家基金公司密集调整旗下基金风险等级[6][24] 公司与产业进展 - 蓝箭航天计划于2026年第二季度再次开展火箭回收试验，并争取在第四季度尝试首次回收复用飞行[14][32] - 2026年2月以来，海外机构对A股市场的调研活跃度持续攀升，重点调研了30家公司，布局高景气赛道[11][28]

市场整体表现 - A股市场延续强势，沪指涨0.72%报4147.23点，深证成指涨1.29%，创业板指涨1.41% [1] - 沪深北三市合计成交约2.48万亿元，较前一日增加逾2600亿元 [1] - 市场整体活跃，超3700股上涨，逾100股涨停 [1] - 胜宏科技大幅拉升，盘中涨超10%，全日成交174.9亿元，位居A股成交额首位 [1] 有色金属板块 - 有色板块全天表现强势，钴、镍、稀土概念等表现亮眼 [2] - 寒锐钴业涨近14%，华锡有色、云南锗业、中钨高新、章源钨业等多股涨停 [2] - 稀土永磁概念午后再度拉升，北方稀土、中稀有色、中色股份、包钢股份、盛和资源、中国稀土等多股涨停 [2] - 多个资源品延续涨价态势，2月24日黑钨精矿价格为70.5万元/吨，较年初上涨53.26%；仲钨酸铵价格为105万元/吨，较年初上涨56.72%；钨粉价格为1740元/千克，较年初上涨61.11% [2] - 章源钨业2月下半月长单采购报价上调 [2] - 全球钨供给端持续收缩，国内环保标准提升与运营成本攀升制约产能释放 [3] - 新能源与光伏等高景气赛道扩张，推动钨作为关键功能性材料的需求爆发式增长，成为钨粉价格上行核心驱动力 [3] - 春节假期后主要稀土产品价格普涨，氧化镨钕2月24日均价为88.2万元/吨，较节前上涨4.16万元/吨；氧化镝均价162.29万元/吨，较节前上涨17万元/吨 [3] - AI硬件（如AI眼镜、AI玩具、人形机器人）爆发式增长，高度依赖高性能钕铁硼永磁材料，将直接拉动上游稀土功能材料需求 [3] 商业航天板块 - 商业航天概念午后拉升，星环科技、欧科亿涨超16%，航天发展涨停，天力复合、航天电子等涨超6%，再升科技走出“5天3板” [4] - 蓝箭航天宣布，我国重复使用火箭朱雀三号计划于2026年第二季度再次开展回收试验，并争取于当年第四季度尝试首次回收复用飞行 [4] - 2026年被视作商业航天“火箭回收”推动加速元年，多家民营企业密集推进液体火箭芯级回收验证，以支持低轨星座组网需求 [4] - 国内低轨卫星批量发射已进入实质阶段，卫星网络作为6G网络建设基础，当前建设确定性较强 [4] - 商业航天进入加速落地阶段，卫星互联网发展势头迅猛，星座常态化发射将实现通信容量增大、时延降低，手机宽带直连卫星与低轨卫星网联智能驾驶系统等应用有望快速落地 [5] - 短期行情驱动力为卫星发射进度和政策利好，中长期随着技术突破、星座建设加速及应用落地，上市公司收入和利润有望持续增长，行情有望转向估值与业绩共同驱动 [5] - 商业航天有望成为2026年最具投资价值的细分板块之一 [5] 房地产板块 - 上海市五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》（“沪七条”），从限购政策调减、公积金政策优化和房产税政策完善三方面推出7项内容 [6] - 受政策影响，A股房地产板块表现强劲，我爱我家、华联控股、城投控股涨停，珠江股份、特发服务、京投发展等涨超5% [7] - 港股房地产板块同步走强，贝壳-W盘中涨幅一度超10%，碧桂园一度涨超8%，绿城中国一度涨超5% [8] - 2026年1月，70个大中城市商品住宅销售价格环比降幅总体收窄，二手房市场显现止跌迹象，一线城市二手住宅价格降幅收窄0.4个百分点 [8] - 上海二手住宅价格环比下降0.4%，降幅较上月收窄，市场筑底企稳态势明显 [8] - 上海楼市稳定表现有望为全国市场注入信心，政策落地有望助力楼市加快实现平稳健康发展 [8]

公司业务范围澄清 - 公司明确其耐烧蚀组件产品应用于固体火箭领域 [1] - 公司明确表示不涉及液体火箭相关业务 [1]

AI大模型 - 2025年中国AI大模型产品形态进入成熟期，成为市场爆发的直接推动力，低成本、高性能的技术基础支撑市场高速增长，为MaaS和企业大模型的广泛应用创造了可持续的商业化环境[1] - 多模态模型的快速迭代将AI应用从单一文本生成扩展至图像、视频、语音等复合场景，提升了模型的可用性与商业化潜力[1] - 各大厂商通过推出通用基座模型、行业专属模型及低门槛API服务，构建了完整的产品矩阵，极大降低了企业和开发者的接入成本[1] - 企业对AI价值的认知日益成熟，数字化和智能化转型需求持续增长，推动客户需求进入规模化生产阶段，带动MaaS平台和AI大模型解决方案市场进入“结构性放量”周期[1] AI应用 - toB端，AIAgent是大模型重要的商业落地形式，已在客服、代码开发、营销、数据分析、金融服务等多行业、多场景实现服务落地，并加速从通用型向垂直领域专业化发展[2] - 随着边缘计算技术成熟，边缘端越来越多部署智能体，能够在资源受限的环境中提供实时响应能力[2] - toC端，依托互联网生态快速获客，截至2025年12月，豆包大模型日均使用量已突破50万亿tokens，排名中国第一、全球第三[2] - 随着阿里启动AI to C计划，千问、阿福、灵光先后开启大力度推广，千问上线23天月活数据已经超过3000万[2] 商业航天 - 低轨轨道与频谱作为不可再生的稀缺战略资源，已成为全球航天竞争的焦点，近期我国向国际电信联盟提交新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，积极强化太空战略布局[3] - 据测算，2026/2030年GW和千帆星座的制造和发射市场空间分别约为268/1279亿元，2025-2030年的年均复合增长率为48.1%[3] 脑机接口 - “十五五”规划将脑机接口列为未来产业六大方向之一，政策支持上升至国家战略层面[4] - 临床技术不断突破，阶梯医疗于2025年6月成功开展了我国首例侵入式临床试验，标志着我国在侵入式脑机接口技术上成为全球第二个进入临床试验阶段的国家[4] - 阶梯医疗于2025年11月正式进入“创新医疗器械特别审查程序”，打通了从“实验室”走向“市场”的注册审批快车道，产业发展将进入加速期[4] 量子计算 - 量子计算已从早期学术探索演变为国家间综合国力的战略博弈，在国家战略引领下，我国已形成千帆竞发的产业布局热潮[5] - 安徽合肥依托中国科学技术大学科研优势聚焦量子芯片等硬件，构建完整链条，国产化率超80%的“本源悟空”自主超导量子计算机标志着自主产业链基本成型[5] - 广东凭借制造业优势建设规模化专用光量子计算机制造工厂，北京、上海发挥人才密集、软件产业发达优势，聚焦操作系统与应用软件培育“软能力”生态[5] 投资建议 - AI相关：建议关注落地场景明确与具备高行业know-how的公司，如金山办公、汉得信息、税友股份、万兴科技、道通科技、合合信息、中科创达、科大讯飞、值得买、卫宁健康、润达医疗、浩瀚深度、盛邦安全等，以及相关基础设施与服务企业，如大位科技、首都在线、浪潮信息、云天励飞等[6][7] - 商业航天：卫星互联网加速建设，建议关注中科星图、信科移动、佳缘科技、震有科技、亚信安全等[7] - 脑机接口：中美竞速下，临床与电极持续取得突破，建议关注岩山科技、熵基科技、美好医疗等，同时关注博睿康、阶梯医疗、脑虎科技、强脑科技等未上市企业进展[7] - 量子科技：正式成为国家战略的重要落子，建议关注国盾量子、光迅科技、神州信息、亨通光电、华工科技、科大国创等，以及抗量子密码相关的电科网安、格尔软件、三未信安、信安世纪、吉大正元等[7]

香港2026/27财政预算案经济回顾与展望 - 2025年香港整体经济增幅为3.5%，连续三年上升 [1] - 2025年基本通胀率为1.1% [1] - 预计2026年香港经济增长2.5%至3.5% [2] - 预计2026年基本通胀率和整体通胀率分别为1.7%和1.8% [2] - 预计2027年至2030年平均每年实质增长3%，基本通胀率平均每年2% [2] 金融市场表现 - 2025年恒生指数全年上升28% [2] - 2025年平均每日成交额增加九成至近2500亿港元，创历史新高 [2] - 2025年新股上市集资额较2024年增加两倍多至超过2800亿港元，高居全球第一 [2] 房地产市场动态 - 2025年住宅物业全年成交量上升至近63000宗，为四年新高 [2] - 2025年楼价全年上升3.3%，结束前三年跌势 [2] - 2025年住宅租金上升4.3% [2] - 非住宅物业成交量反弹，租金及价格跌幅收窄 [2] - 来年将继续不推售一般商业用地 [8] - 准备可供兴建约9.8万个私营房屋单位的土地 [8] - 来年潜在土地供应预计可供兴建约2.2万个单位 [8] 重点产业发展与支持 - 已要求港交所检视上市规定，便利和吸引更多航天企业来港上市 [3] - 引进重点企业办公室将牵头物色合适的航天企业来港发展 [3] - 香港微电子研发院的第三代半导体芯片技术研发与试产的中试线年内将投入运作 [4] - “新型工业加速计划”已支持两间发展半导体芯片技术及设备的企业，总投资超过15亿港元 [5] - “新型工业加速计划”至今已支持4个项目，涉及总投资约25亿港元，其中超过7成为私人投资 [6] 科技创新与研发投入 - 香港太空机械人与能源中心参与国家嫦娥八号任务，其多功能月面作业机械人已进入航天器初样测试阶段 [3] - “创新及科技基金”提供逾一亿元，支持大学六个研发项目，包括已成功发射的“港中大一号”卫星 [3] 人工智能与数字人才培养 - 拨款5000万港元用于筹办AI应用学习课程、讲座及比赛，提升公众对AI的认知和运用技能 [6][7] - 自2025/26起的三个学年，各资助大学将新增27个与STEAM相关的学士学位课程，涵盖AI等领域 [7] - 自2027/28学年起，AI相关课程将优先列入“指定专业／界别课程资助计划” [7] - “优质教育基金”已预留20亿港元推进中小学数字教育，用于开展校本AI教育项目等 [7] - 香港雇员再培训局将升格为“技能提升局”，提供包括AI应用在内的“技能为本”培训 [7] 房地产信托基金(REITs)市场发展 - 将推动房地产信托基金市场发展列为重点方向之一 [8] - 争取尽快落实将REITs纳入互联互通机制 [8] - 计划于年内提交条例修订草案，便利REITs进行私有化或重组 [8] - 将为准备上市的房托基金宽免转让非住宅物业印花税，预计明年上半年提交条例修订草案 [8] 产业投资与土地供应策略 - 港投公司将引导资金投向符合香港产业定位的优质商业物业项目，并与目标行业企业对接 [8] - 为响应学生宿舍需求，就3处相关用地邀请市场提交意向书，并视乎反应推售土地 [8]

市场整体表现 - A股三大指数于2月25日全线收涨，沪指涨0.72%报4147.23点，深证成指涨1.29%报14475.87点，创业板指涨1.41%报3354.82点 [1] - 全市场成交额达2.48万亿元，较前一交易日增加2627亿元，超过3700只个股上涨 [1] 领涨板块与驱动因素 - 小金属与有色金属板块爆发，多股涨停，驱动因素包括：美国拟利用AI模型为关键矿产定价，以及近期稀土、钨精矿、仲钨酸铵等价格环比大涨13-16% [4] - 战略小金属正由题材炒作转向长期战略价值系统性重估，盈利与估值双升预期强化 [4] - 磷化工板块上涨，驱动因素包括：美国将磷和草甘膦列为国家安全优先事项，并将磷酸盐纳入关键矿产清单，国际磷肥价格突破700美元/吨 [8] - 半导体板块走高，驱动因素包括：Meta与AMD达成超千亿美元AI芯片协议，计划未来五年部署多达6吉瓦算力的AMD AI芯片，以及北京大学在铁电晶体管领域取得突破 [10] - 航天装备板块走强，驱动因素包括：中国商业航天企业蓝箭航天计划在第二季度再次开展重复使用火箭回收试验 [6] 领跌板块与驱动因素 - 影视院线板块持续下挫，多股跌停，驱动因素为：史上最长春节档总票房仅为57.52亿元，同比2025年暴跌39.7%；观影人次1.2亿，同比下降36.2% [12] - 游戏板块表现弱势 [13] 机构观点与后市展望 - 中信建投指出，当前市场情绪高涨，A股有望开启新一轮上行，行业配置坚持“科技+资源品”双主线 [18] - 科技主线以AI、人形机器人、新能源和创新药为核心 [18] - 资源品主线以贵金属、石油石化、基础化工为核心 [18] - 银河证券指出，AI算力需求、存储芯片周期上行及先进封装技术渗透共同推动半导体设备需求，2026年半导体设备市场规模持续增长预期强烈 [15]

香港2026/2027财政年度预算案核心经济与产业政策 - 核心观点：预算案回顾了2025年香港经济的强劲复苏与金融市场表现，并对2026年及中长期经济增长做出预测，同时公布了一系列旨在巩固金融中心地位、推动科技创新（特别是航天、半导体、AI）和新型工业化、以及促进房地产市场与土地供应稳定发展的具体政策与投资计划 [1][3][4] 宏观经济回顾与展望 - 2025年香港整体经济增幅为3.5%，连续三年上升，通胀保持轻微，基本通胀率为1.1% [1] - 预计2026年香港经济增长2.5%至3.5%，基本通胀率和整体通胀率预计分别为1.7%和1.8% [3][4] - 预计2027年至2030年，香港经济平均每年实质增长3%，基本通胀率平均每年2% [4] 金融市场表现 - 2025年恒生指数全年上升28%，平均每日成交额增加九成至近2500亿港元，创历史新高 [3] - 2025年新股上市集资额较2024年增加两倍多至超过2800亿港元，高居全球第一 [3] 房地产市场动态 - 2025年住宅物业成交量上升至近63000宗，为四年新高，楼价全年上升3.3%，结束前三年跌势，租金上升4.3% [3] - 非住宅物业成交量反弹，租金及价格跌幅收窄 [3] - 为巩固金融中心竞争力，预算案将推动房地产信托基金（REITs）市场发展列为重点方向，计划争取尽快落实将REITs纳入互联互通机制，并提交条例修订草案便利REITs私有化或重组，以及为准备上市的房托基金宽免转让非住宅物业印花税 [11] 土地与房屋供应 - 考虑到非住宅物业市场空置率及未来供求，特区政府来年将继续不推售一般商业用地 [12] - 港投公司将引导资金投向符合香港产业定位的优质商业物业项目 [13] - 针对住宅市场，当局会准备可供兴建约9.8万个私营房屋单位的土地，来年卖地表包括9处住宅用地，加上其他来源，预计全年潜在土地供应可供兴建约2.2万个单位 [13] - 为响应学生宿舍需求，发展局正就3处相关用地邀请市场提交意向书 [13] 航天产业发展与支持 - 已要求港交所检视相关上市规定，以便利和吸引更多航天企业来港上市 [5] - 引进重点企业办公室将牵头物色合适的航天企业来港发展 [6] - 香港太空机械人与能源中心参与国家嫦娥八号任务，其研发的多功能月面作业机械人已进入航天器初样测试阶段 [6] - “创新及科技基金”提供逾一亿元，支持大学六个研发项目，其中包括已成功发射的香港中文大学“港中大一号”卫星 [6] 半导体与微电子产业 - 香港微电子研发院的第三代半导体芯片技术研发与试产的中试线，年内将投入运作 [7] - “新型工业加速计划”已支持两间发展半导体芯片技术及设备的企业，总投资超过15亿港元 [8] - “新型工业加速计划”至今已支持4个项目，涉及总投资约25亿港元，当中超过7成为私人投资 [9] 人工智能（AI）与科技人才培养 - 将拨款5000万港元，用于筹办AI应用学习课程、讲座及比赛，以提升学生、青年及公众对AI的认知和运用技能 [9] - 自2025/26起的三个学年，香港各资助大学将新增27个与STEAM相关的学士学位课程，涵盖AI、创意产业、数据科学等领域 [9] - 自2027/28学年起，AI相关课程将优先列入“指定专业／界别课程资助计划” [9] - “优质教育基金”已预留20亿港元推进中小学数字教育，用于开展校本AI教育项目、资助学生参加相关活动，并为教师提供AI培训 [10] - 香港雇员再培训局将升格为“技能提升局”，并提供包括AI应用在内的各类“技能为本”培训 [10] 新型工业化推进 - “新型工业加速计划”旨在资助从事生命健康科技、人工智能与数据科学、以及先进制造与新能源科技的企业在香港设立新智能生产设施 [8]

香港政府财政预算案推动航天产业发展 - 香港财政司司长陈茂波发表2026至2027财政年度政府财政预算案，提出吸引航天企业来港上市[1] - 已要求港交所检视相关上市规定，以吸引更多航天企业来港上市[1] 国家战略与香港定位 - “十五五”规划建议提出加快建设航天强国，国家航天局提出推动商业航天企业有序出海[1] - 香港可协助内地航天产业与全球市场对接，并提供科研、融资、风险管理及法律等专业服务[1] 政府具体支持措施 - 香港特区政府引进重点企业办公室将牵头物色合适的航天企业来港发展[1] - 在InnoHK创新香港研发平台下成立香港太空机械人与能源中心，参与国家嫦娥八号任务[1] - 该中心研发的多功能月面作业机械人已进入航天器初样测试阶段，技术可望拓展至地面应用[1] 研发项目与资金支持 - “创新及科技基金”提供逾一亿元，支持大学六个研发项目[1] - 基金支持的香港中文大学“港中大一号”卫星已成功发射并进入预定轨道[1]