股票回购执行情况 - 公司以集中竞价交易方式累计回购A股股份4053.36万股 [1] - 回购股份数量占公司截至2025年10月31日总股本的0.262% [1] - 公司为此次回购已支付的总金额为6.07亿元（不含交易费用） [1]

股份回购执行情况 - 公司通过集中竞价交易方式累计回购A股股份4053.36万股 [1] - 回购股份数量占公司截至2025年10月31日总股本的比例为0.262% [1] - 回购已支付总金额为6.07亿元（不含交易费用） [1]

港股回购操作 - 2025年11月21日斥资4058.95万港元回购300万股股份 [1] - 每股回购价格区间为13.43港元至13.63港元 [1] A股回购操作 - 同日斥资1.54亿元人民币回购1031.07万股A股 [1] - 每股回购价格区间为14.95元人民币至14.98元人民币 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月合约震荡，2月合约震荡偏强，12月合约交易关注节奏问题，需关注挺价落地成色，四季度船司会调节供应端使运价处较高位置，2026年2月合约或有较大预期差但短期受复航预期压制，需持续追踪船司签约挺价时间 [4][5][8] 根据相关目录分别进行总结 期货价格 截至2025年11月20日，集运指数欧线期货所有合约持仓71395.00手，单日成交40631.00手，EC2602合约收盘价格1631.00，EC2604合约收盘价格1163.00，EC2606合约收盘价格1381.10，EC2608合约收盘价格1505.00，EC2610合约收盘价格1109.00，EC2512合约收盘价格1775.70 [6] 现货价格 11月14日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1417美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格1823美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格2600美元/FEU，11月17日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）1357.67点，SCFIS（上海 - 美西）1238.42点 [6] 集装箱船舶运力供应 2025年至今交付集装箱船舶226艘，合计交付运力187.9万TEU，截至2025年11月9日，12000 - 16999TEU船舶合计交付71艘，合计107.2万TEU，17000 + TEU以上船舶交付12艘，合计253800TEU；11月份剩余3周周均运力27.58万TEU，12月份月度周均运力31.3万TEU，11月份共计10个空班和1个TBN，12月份共计4个TBN和1个空班 [3][7] 供应链 地缘端以色列国防部长表示要摧毁哈马斯在加沙的地道网络，以色列军队正在执行此任务 [3] 需求及欧洲经济 未提及相关具体内容

高频经济活动指数 - 2025年11月18日第一财经研究院中国高频经济活动指数为1.25，较11月11日下降0.03 [1][3] - 工业相关指标沿海煤炭运价指数和进口干散货运价指数回落，分别下降0.21和0.03 [1][3] - 服务业相关指标8城市地铁流量指数上升0.05至1.25 [1][3] 消费与零售 - 10月社会消费品零售总额为46291.3亿元，同比增长2.9%，增速较上月下降0.1个百分点 [1][25] - 商品零售同比增速为2.8%，较上月下降0.5个百分点，增速连续五个月走低 [1][25] - 餐饮收入同比增速回升2.9个百分点至3.8%，为6月以来最高水平 [1][25] - 10月汽车销量同比增长8.82%，增速较上月下降6.04个百分点 [1][25] 对外贸易 - 10月进出口金额为5206.32亿美元，同比下降0.3%，为今年3月以来首次负增长 [1][25] - 进口金额同比增速由9月的7.4%降至1.0% [1][25] - 出口金额同比增速由上月的8.3%降至-1.1% [1][25] - 10月贸易差额同比下降5.9% [1][25] 工业生产 - 10月规模以上工业增加值同比增长4.9%，增速较上月下降1.6个百分点 [2][25] - 采矿业和制造业增加值同比增速分别由上月的6.4%和7.3%降至4.5%和4.9% [2][25] - 电力、燃气及水的生产和供应业增加值同比增速由上月的0.6%回升至5.4% [2][25] - 10月服务业生产指数同比增速为4.6%，较上月下降1.0个百分点，为3月以来最低值 [2][25] 货币市场与利率 - 截至11月18日的一周，央行通过公开市场净投放资金4651亿元，逆回购投放额度12888亿元，逆回购到期8237亿元 [6] - 银行间隔夜利率在过去一周上升3个基点至1.58%，七天回购利率上升2个基点至1.54% [8][10] - 1年期互换合约利率在过去一周上升1个基点至1.55%，5年期互换合约利率上升1个基点至1.60% [8][13] - 1年期、5年期和10年期国债到期收益率分别上升0.08、1.45和0.02个基点至1.41%、1.59%和1.81% [8][15] 第二产业与原材料 - 截至11月18日的钢坯价格较一周前上升1.37%，水泥价格下降0.83% [27] - 动力煤价格在过去一个月上升2.65% [27] - 截至11月14日的短流程钢厂电炉开工率由一个月前的64.58%上升至69.79% [29] - 全钢胎汽车轮胎开工率由一周前的65.46%下降至64.50%，半钢胎汽车轮胎开工率由73.67%微升至73.68% [29] 航运市场 - 中国沿海散货运价指数在截至11月18日的一周上升14.65点至1250.56点 [37] - 波罗的海干散货价格指数上升144点至2216点 [37] - 截至11月14日的中国出口集装箱运价指数为1094.03，较11月7日上升35.86 [37] 房地产市场 - 截至11月18日的一周，一线和三线城市新房成交面积分别环比下降1.31%和12.7%，二线城市则环比上升39.19% [41][42] - 一、二、三线城市二手房成交面积分别环比上升9.02%、5.04%和15.21% [41][44] - 截至11月9日的一周，百城土地成交面积为640.19万平方米，周环比下降75.27% [41][46] 居民消费与全球市场 - 电影票房在截至11月18日的一周日均值为1.01亿元，较上周上升6991.47万元 [48] - 截至11月18日的一周，美元指数上升0.11点至99.59点，人民币对美元汇率上升82个基点至7.1125 [50][52] - 芝加哥期权交易所VIX指数上升7.41点至24.69点，标普大宗商品总指数下降0.79%至3972.46 [50][57]

香港的绿色航运竞争力 - 香港具备独特竞争力，是重要的国际航运中心、国际贸易与金融中心，拥有完善的港口设施、汇聚的船东群体以及成熟的海事服务生态圈 [1] - 香港所秉持的开放协作、务实革新态度，为全球航运业注入了稳定性和信心 [1] - 在“一国两制”框架下，香港背靠祖国、联通世界的独特角色定位与区位优势，是其巩固并提升国际航运中心地位的坚实底气 [3] 绿色燃料加注中心前景 - 香港有责任和优势打造前景广阔的绿色船用燃料加注及交易中心，将在航运业脱碳转型中发挥不可或缺的作用 [1][2] - 中国在甲醇、氨、氢等绿色燃料上兼具产能与价格优势，为全球航运业带来重要契机 [2] - 中国港口具备为船舶提供新燃料专业加注服务的能力，香港作为全球最重要港口之一，是布局新燃料加注服务的关键枢纽 [2] 行业挑战与人才机遇 - 全球航运业面临地缘政治冲突、贸易单边主义、能源结构变革及海员短缺等多重难题，不确定性持续加剧 [1] - 全球现有海员约200万，缺口至少10万，约四成（近80万人）海员需进行技能提升与再培训以适应新型发动机与燃料 [2] - 中国有充足劳动力可筑牢海员储备基础，并能依托成熟职教体系开展专项培训，培养复合型海员以缓解短缺问题 [2] 政策支持与区域协同 - 航运业脱碳首要依赖明确的政策导向，香港特区政府通过政策引导、监管优化、税收优惠等多维度发力，与业界共同推动转型 [3] - 香港推进绿色转型的核心思路在于政府与行业的良性互动协作 [3] - 期待香港推进港口升级与岸电设施优化，深度融合内地产业链、供应链及研发优势，与粤港澳大湾区其他港口协同共进，推动能源转型 [3] 行业共识与活动 - “香港海运周2025”为行业实现高效沟通、搭建合作桥梁提供了重要契机 [1] - 行业各方在会上明确重申对开放自由贸易的坚定支持，并进一步凝聚了关于脱碳的共识，展现出推进绿色转型的雄心 [1]

美国制裁措施与意图 - 美国于10月14日生效法案，对中国相关船舶加征港口费，并对核心设备征收高达100%的关税 [3] - 美国声称其意图是恢复本国造船业竞争力、推动制造业回流及保障国家安全，但实质是通过“301调查”等行政手段设立贸易壁垒以打压中国优势 [3] - 美国联合韩国等盟友，允许韩国为美国海军建造宙斯盾驱逐舰，并推动《海军准备状态保障法》，试图通过“抱团取暖”弥补其造船业不足，共同遏制中国 [5] 中国对等反制措施 - 中国根据《中华人民共和国国际海运条例》对美国不公平措施进行对等反制，反制措施符合世界贸易组织规则 [6] - 中国反制措施收费标准与美国完全对等，并采取分阶段递增方式，反制范围扩大至“美资持股25%以上的船舶” [6] - 反制措施包含柔性条款，如“每年不超过5个航次缴费”和“单航次仅在首港缴费”，以避免对全球供应链造成过大冲击 [10] 制裁暂停事件及影响 - 11月10日，美国和中国相继宣布暂停海事制裁和反制措施 [4][7] - 仅美森海运在措施实施一个月内就支付了640万美元特别港务费，若持续则年成本将增至8000万美元 [9] - 暂停制裁有助于短期稳定全球航运和供应链，缓解通胀压力 [25] 美国暂停制裁的原因 - 美国战略误判，其造船业产能仅为中国的1/230，即便联合韩国也无法在短期内填补差距并维持基本运力 [13] - 美国国内航运、农业、零售三大行业联合施压，警告继续制裁将推高通胀、损害就业，影响中期选举支持率 [15] - 国际机构如航运公会、世界航运理事会呼吁暂停措施，以维护全球供应链稳定 [15] 对全球格局的长期影响 - 美国的“霸主地位”受到冲击，其盟友如韩国对美韩造船合作开始“降温”，担心被卷入贸易冲突 [17] - 中国的对等反制为其他国家树立榜样，促使越来越多国家呼吁改革多边贸易规则，要求公平对等 [20] - 长期来看，行政手段干预产业竞争的做法受到质疑，市场主导和公平竞争被视为长远之道 [19][25]

指数及ETF市场表现 - 截至2025年11月19日10:17，中证国有企业红利指数上涨0.12%，其成分股中国石化上涨4.14%，中国石油上涨3.24%，中国银行上涨2.25%，江苏银行上涨1.77%，中远海控上涨1.74% [1] - 国企红利ETF(159515)当日上涨0.08%，盘中换手率为4.55%，成交额为203.39万元 [1] - 截至2025年11月18日，国企红利ETF近1月的日均成交额为372.71万元 [1] 指数成分与权重 - 中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本 [1] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股合计占比为17.08%，前三大权重股分别为中远海控（权重2.24%）、冀中能源（权重2.03%）、潞安环能（权重1.94%） [2][3] 券商观点与市场分析 - 财通证券指出，在景气弱复苏环境下，红利与TMT板块呈现相互摆动特征，当前TMT板块存在止盈动力，使得红利策略阶段性占优，其胜率与赔率均呈现向好趋势 [1] - 财通证券认为，主力资金当前主要关注杠杆资金，后续可能转向险资和汇金托底资金，此类资金偏好更倾向于红利资产 [1] - 开源证券指出，大变局下不确定性中枢上升，高股息仍需重视，但全球需求和国内“地产+基建”上行拐点尚未到来，稳定型红利品种优于周期型红利品种 [1] - 开源证券建议在红利思路下关注稳定型红利资产，因其具备防御属性，在当前市场环境中更具配置价值 [1]

宏观经济与政策 - 瑞士与美国达成贸易协议，美国对瑞士产品关税从39%降至15%[4] - 中国10月社会消费品零售总额同比增2.9%[4] - 中国10月规模以上工业增加值同比增4.9%[4] - 中国10月份70城房价总体下降[4] - 中国新型储能装机规模暴增超3000%[4] 金融市场表现 - 2年期美债收益率涨1.90个基点报3.606%[4] - 5年期美债收益率涨2.45个基点报3.729%[4] - 10年期美债收益率涨2.71个基点报4.146%[4] - 恒生指数跌1.85%收26572.46点[5] - 上证指数跌0.97%收3990.49点[5] - 纳斯达克指数涨0.13%收22900.59点[5] - 道琼斯工业指数跌0.65%收47147.48点[5] - 美元指数涨0.11%报99.28[5] - 伦敦金现价跌2.13%报4082.16美元/盎司[5] - ICE布油价格涨2.03%报64.29美元[5] 行业动态与公司事件 - 航运巨头达飞轮船警告2026年航运业或将陷入低迷[4] - 多家手机厂商暂缓采购存储芯片[4] - 三星据报将内存芯片价格上调最多达60%[4] - 宇树科技IPO辅导完成[4]

会议背景与核心议题 - 会议为COP30“中国角”边会，主题为“应对气候变化和促进绿色低碳转型国际合作” [1] - 中国气候变化事务特使表示中国愿与各国构建公平、高效、包容的绿色技术创新与产业合作环境 [1] - 会议包含三个专题环节：深化绿色经贸合作、绿色低碳转型合作实践探索、支持全球南方国家转型 [2][3] 绿色技术与经贸合作 - 过去十年太阳能电池、风能等关键低碳技术实现跨越式突破，中国在技术研发和产业规模化应用方面作出突出贡献 [2] - 建议中欧双方遵循理性看待供应链格局、客观界定安全边界等六项合作原则，以对话协同解决就业保障和供应链稳定等担忧 [2] - 呼吁各国降低绿色技术贸易壁垒，增强供应链韧性，以公平务实方式推动全球绿色低碳转型 [2] 绿色低碳转型实践案例 - 三峡国际在巴西的成功关键在于践行本地化融合与共享路径，投资建设大型水电、风电项目，并将中国技术装备与当地环境社区需求深度融合 [3] - 实践案例包括积极创造就业、培养本土技术人才并致力于生态多样性保护 [3] - 中国其他实践包括湖州践行“两山”理念、推动绿色航运革新、稳健推进能源转型以及打造全产业链零碳模式 [3] 支持全球南方国家转型 - 通过提供优惠融资、精准技术援助和多元化风险担保，协助南方国家规划并实施具备经济可行性的转型项目 [3] - 目标是确保转型过程公正普惠，让发展中国家真正从绿色转型中受益 [3]