政策核心内容 - 北京市发布《关于进一步提升本市中试服务能力促进科技创新和产业创新融合发展的若干措施》，旨在通过资金补助等方式支持中试平台建设，促进科技成果产业化 [1] - 政策对新建中试平台项目按照总投资的35%、最高不超过1亿元人民币予以补助支持 [1] - 政策目标为到2030年，落地10家国家级制造业中试平台，支持建设50家市级中试平台，初步形成满足首都现代化产业体系建设要求的中试体系 [1] 重点支持产业领域 - 国际引领产业：包括人工智能、医药健康、绿色低碳、机器人与智能制造 [1] - 固本强安产业：包括新材料、集成电路、空天技术、新型安全应急 [1] - 未来产业成长方阵 [1] - 重点协同建设领域：包括氢能、生物医药、网络安全和工业互联网、高端仪器设备和工业母机、新能源和智能网联汽车、机器人，旨在构建北京研发中试、津冀量产放大生态 [2] 平台建设与支持方式 - 支持产业链链主企业、龙头企业、科技领军企业联合产业链上下游企业合作共建中试产线 [1] - 支持建设综合性中试公共服务机构 [1] - 推动现有平台开放中试服务功能 [1] - 提升中试平台数智化、绿色化水平 [1] - 搭建中试服务供需对接平台 [2] - 强化中试服务金融投入 [2]

泰山区规划服务中心服务举措 - 中心坚持“靠前服务、主动对接”理念，将服务端口前移至项目谋划阶段，以专业精准的规划服务助力项目早落地早建设 [1] - 中心在项目谋划会议上，针对空天信息、低空经济、工业母机等重点产业项目，从规划符合性、选址合理性等方面提前研判，为项目落地筑牢规划基础 [1] - 针对汶河空天信息产业园、电子信息产业园等新质生产力代表项目，中心严格落实国土空间总体规划划定的工业控制线，优先保障工业用地需求，确保产业发展空间稳定有序 [1] 行政审批与服务模式创新 - 为破解项目审批“流程长、环节多”难题，中心深度融合“项目深化年”行政审批服务保障措施，创新推出一系列高效服务模式 [1] - 中心通过上门走访、现场勘查、线上指导等方式，精准解决规划审批中的难点堵点 [1] - 中心深入开展“一线工作法”服务模式，将规划咨询、方案审查等服务延伸至项目一线，实现“项目在哪里，服务就跟进到哪里”，旨在让企业“少跑腿”，促项目“快落地” [1] 已取得的成果与未来计划 - 今年以来，中心已完成电子信息产业园、智能制造产业园等多个产业园区规划审批，为电子信息科技等新型工业化重点项目提供全流程规划保障，推动了项目早落地、早投产、早见效 [2] - 下一步，中心将持续优化提升规划服务效能，优化审批流程，强化要素保障，以更精准的规划、更高效的服务，为泰山区新型工业化高质量发展注入强劲动力 [2]

国家发展新质生产力的战略导向与重点领域 - 核心观点：国家发展改革委强调在“十五五”及更长时期，需因地制宜、分类指导发展新质生产力，坚持全国一盘棋优化生产力布局，防止一哄而上和“内卷式”竞争，以增强整体效能 [1][4] 产业发展与区域布局原则 - 发挥各地比较优势，鼓励各地根据自身资源禀赋和产业基础找准功能定位，发展特色产业 [7] - 坚持全国一盘棋，优化重大生产力布局，系统推进重点领域发展 [4] 关键核心技术攻关领域 - 全链条推进集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关，目标取得决定性突破 [14] 现代化基础设施体系建设 - 统筹规划推进新型基础设施、现代化综合交通运输体系、新型能源基础设施、现代化水网等建设 [12] 绿色低碳转型与政策支持 - 推动工业、城乡建设、交通运输、能源等重点领域绿色低碳转型 [17] - 发挥绿色财税、金融等政策引导作用，健全绿色消费激励机制，推广应用绿色技术 [17] 市场体系与金融支持 - 建立开放、共享、安全的全国一体化数据市场和全国一体化技术市场 [19] - 大力发展科技金融，健全资本市场功能以协调投资和融资，引导更多资金精准赋能科技创新和实体经济 [19]

文章核心观点 - 国家发展改革委提出在推进高水平科技自立自强中培育新质生产力 新质生产力主要由技术革命性突破催生而成 引领发展新质生产力是科技创新的重要历史使命 [1] 培育新质生产力的具体路径 - 加强基础研究 坚持自由探索式和目标导向基础研究“两条腿”走路 做好战略性、前瞻性、体系性布局 提高投入比例 加大稳定支持力度 以产生更多“从0到1”的基础研究成果 [1] - 加强原始创新 强化科学研究、技术开发的原始创新导向 优化有利于原创性、颠覆性创新的环境 以产出更多标志性原创成果 孕育更多原创思想、原创技术、原创产业 [1] - 加强关键核心技术攻关 利用新型举国体制优势 采取超常规措施 全链条推进集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [1]

产业政策与区域协同 - 上海支持G60科创走廊迈向世界级，作为区域科创协同的核心举措 [1] - 无锡与上海深化在人工智能和新能源产业的合作，强化跨区域产业联动 [1] - 为促进长三角产业协作与科创协同，智通财经旗下智库推出“浪尖计划”及《浪尖周报》子项目 [1] 产业发展与招商成果 - 南京人工智能与软件产业招商已提前完成全年目标 [1] - 苏州太仓正加速打造长三角工业母机产业高地 [1] - 常州落地了璞跃（Plug and Play）海外首个OPC国际社区 [1] 科技创新与平台建设 - 杭州国家医疗AI中试基地在萧山正式开园 [1] - 合肥都市圈发布了首批金融应用场景清单，总额超300亿元 [1] 对外贸易与出口表现 - 南通前11月外贸额首次突破4000亿元大关 [1] - 宁波前11月新能源汽车出口额猛增近3倍 [1]

核心观点 - 沈阳市工信局将围绕建设现代化产业体系 争创国家新型工业化示范区 确保今年收好官 明年开好局[1] 产业发展战略与格局 - 全力稳固工业基本盘 培育新增量新动能 形成“多点支撑”发展格局[1] - 推动机器人及智能制造 工业母机 航空3大国家先进制造业集群跃升[1] - 加快航空产业配套和低空装备产业化 生物医药前沿化 医疗装备和集成电路产业规模化[1] - 围绕重点产业集群 分层建立“龙头 骨干 重点”企业培育体系 “建延补强”产业链[1] 产业体系构建与项目支撑 - 强化产业发展的项目支撑 围绕构建“3+4+3”产业体系[2] - 巩固汽车及零部件 机械装备制造 食品等3个传统行业 推动汽车产业“新能源+多元化”发展[2] - 壮大航空航天 新一代信息技术 生物医药及医疗装备 新能源等4个新兴产业[2] - 推动沈阳国际生命健康城 10吨级高商载无人货运飞机 中能建绿色醇油等新兴产业项目形成新支撑[2] - 布局具身智能 未来材料 深海深地空天装备3个未来产业[2] - 加快构建人形机器人多元产品体系 推动东北亚具身智能创新中心 中化化工新材料中试平台等未来产业项目加快建设[2] 制造业转型升级 - 全面实施制造业“智改数转”行动 坚持智能化 绿色化 融合化方向 推动传统产业转型升级[2] - 分级分类推动“智改数转” 编制重点行业实施指南 “一企一策”深入推进[2] - 实现规上规下工业企业数字化转型评估全覆盖 支持龙头企业带动上下游协同转型 培育数字化转型示范标杆[2] 科技创新与成果转化 - 加快促进科技创新与产业创新深度融合 依托“高校大院大所”等创新资源 布局高能级创新平台[3] - 在高端装备 航空 新材料领域 接续培育国家级制造业中试平台[3] - 建强“技术创新-中试转化-产业应用”全链条科技成果转化体系[3] 企业发展环境与支持 - 持续优化工业企业发展环境 深入开展帮扶企业专项行动 帮助企业解决人才引育 生产保障 市场拓展等问题[3] - 支持头部企业与产业链上下游企业“抱团出海” 提升国际影响力和竞争力[3] - 综合运用贷款贴息 融资担保 金融租赁 “拨转投”等多元化金融工具 引导社会资本加大对制造业的投入力度 降低企业融资成本[3]

文章核心观点 - 沈阳市将科技创新与产业创新深度融合作为明年经济工作的关键重点 旨在以高水平科技自立自强赋能高质量发展 为沈阳建设东北亚国际化中心城市和具有全国影响力的区域科技创新中心提供核心支撑 [1] 科技创新战略与目标 - 市科技局制订实施加快高水平科技自立自强、引领发展新质生产力行动计划 重点推进五大任务 [1] - 举全市之力建设浑南科技城 高标准推进“新东拓+”科技成果转化专项 [1] - 推动重大科技成果本地转化超500项 [1] - 确保实现“十五五”良好开局 [2] 产业融合与技术突破 - 落实“人工智能+”行动 建设国家新一代人工智能公共算力开放创新平台 打造国产化技术应用场景 [2] - 推进实施“智改数转”行动 推动集成电路、工业母机、高端仪器等领域突破“卡脖子”技术 [2] - 实施优质企业梯度培育工程 储备30家科技领军企业 [2] 人才建设与支持 - 依托重大科技专项培育战略科学家、科技领军人才 支持院士在沈建设工作站 [2] - 建立青年科学家工作站 推动青年优秀科学家进入科技评审专家库 [2] - 全年支持中青年科技人才项目不少于110项 [2] 开放合作与生态优化 - 实施省级及以上国际科技合作项目30项 布局建设国际科技合作基地15家 [2] - 落实《“哈长沈大”科技创新一体化发展合作框架协议》 建设都市圈飞地创新中心 优化科创资源跨域配置 [2] - 推进科研类事业单位改革 强化科技政策与产业、人才、金融政策衔接 [2] - 出台“沈科积分”实施方案 推广“人才贷”“研发贷”等产品 为企业“输氧供血” [2]

报告行业投资评级 - 报告建议关注我国高端装备行业未来发展，看好“科技自强”与“出海深化”两条主线带来的投资机会 [3] 报告核心观点 - 中国高端装备行业正经历从成本优势到技术、品牌、服务综合优势的转变，在全球市场份额不断提升 [3] - 行业需求呈现“内需稳健、出海持续强劲”的特点，技术端表现为“内需反哺出海，出海带动升级”，形成“内需筑基、出海扩容”的结构性转变和“双轮驱动”新格局 [3] - 2026年投资策略应聚焦两条主线：一是以AI为代表的科技革命驱动的科技自强板块，二是全球竞争力不断提升、出海进入新阶段的板块 [3][41] 行业整体需求回顾与展望 - **国内需求**：2025年1-11月，我国制造业固定资产投资同比增长1.9%，但增速出现明显下滑，高端制造与装备业成为增长引擎 [15] 11月挖掘机国内销量9842台，同比增长9.18% [22] 1-11月叉车累计内销增幅达23.9% [22] 11月制造业PMI为49.2%，连续8个月处于荣枯线以下，PPI已连续18个月负增长 [19] 预计我国库存周期将在2026年第一季度进入被动去库存阶段 [19] - **出口需求**：2025年1-10月，我国出口机电产品13.43万亿元，同比增长8.7% [28] 受益于全球AI投资热潮及新兴市场需求，我国高端装备出口动力较强，如挖掘机、农机、叉车、燃气轮机等出口均呈现增长 [31] 截至2025年9月，美国机械订单总额为39.3亿美元，较2024年前三季度增长17.3% [32] 卡特彼勒2025年第三季度经销商库存环比增加约6亿美元，显示渠道库存回升和订单需求强劲 [35] 全球叉车订单在经历约2年下行期后，2025年以来显著增长，凯傲集团第三季度叉车订单同比增长8.1% [39] 科技自强主线细分领域 - **燃气轮机**：全球需求上行，AIDC建设打开新空间 [4] 预计2024-2026年全球燃气轮机销量均值为60GW，较2023年提升36% [48] 预计2025-2028年美国数据中心领域燃机发电需求将从4GW提升到58GW，2026-2028年增速分别为219%、135%、88% [48] 全球行业格局集中，GEV、三菱重工、西门子能源三家合计份额达81.64% [52] GEV计划2024-2027年将燃气轮机产能从55台提升到80台，提升45% [54] 核心零部件涡轮叶片产能紧缺，海外龙头PCC和HWM扩产缓慢，利好国内龙头应流股份份额提升 [57] 应流股份2024年燃机领域新签订单同比增长103%，2025年第三季度毛利率/净利率分别为38.03%/13.68%，环比提升 [58] - **工业母机**：2024年中国机床市场消费额1856亿元人民币，同比增长1.4%，为产业周期见底后复苏第一年 [67] 2025年金属切削机床行业营收保持两位数增长，1-8月出口额40.7亿美元，同比增长14.6% [70][76] 行业利润复苏，但竞争激烈，2025年上半年利润率仅为6.31% [73] 国产替代空间大，2024年金属切削机床进口额48.3亿美元，进口依存度约30% [80] 对日本进口依赖度高，如加工中心（海关编码8457）对日进口依赖度达51% [81] 中日关系紧张或利好国产替代，华中数控等公司国产替代加速 [93] - **可控核聚变**：“十五五”期间资本开支上行趋势明确 [4] 国内正处于实验堆建设阶段，主流项目包括中核系、中科院系、商业公司和高校系推动 [97][103] 2025年12月初，BEST项目多个招标密集公布，中标金额合计超5亿元，产业链进入订单密集落地期 [105] 中核系积极推进“星火一号”（预计2029年完工，投资额200亿元）和“环流四号”，中国聚变公司注册资本提升至150亿元 [106] - **量子计算**：“十五五”未来产业排序第一 [4][116] 美国加速布局，2025-2029年量子研发拨款从18亿美元增至27亿美元，英伟达等产业资本加大投入 [110] 国盾量子控股权变更为中电信量子集团，加强商业化协同 [113] 行业景气拐点显现，2025年上半年，量羲技术、国盾量子合同负债分别达4324万元、6939万元，较2024年底大幅增长 [116] 2025年第三季度，量羲技术新增订单6165.8万元，接近上半年总和，显示景气度加速 [119] 量子计算上游（测控系统、量子比特环境、芯片等）占全市场规模40%，预计2030年全球上游市场规模将增长至725.7亿美元 [120][123] - **人形机器人**：预计2026年进入小批量交付的元年 [4][128] 海外方面，特斯拉计划2026年发布V3版本，Figure目标未来4年生产10万台；国内方面，小鹏计划2026年底规模化量产，优必选2025年订单已达14亿元 [130] 丝杠是确定性较高的核心环节，特斯拉采用反向行星滚柱丝杠，国内企业如恒立液压、浙江荣泰等参与 [132] 灵巧手结构复杂，特斯拉V3版本每条手臂将搭载26个执行器 [134] 垂类应用如纺织、物流等领域有望率先落地 [135] - **3D打印**：行业景气持续向上，液冷应用打开成长天花板 [4] 2024年全球3D打印行业总收入达219亿美元，同比增长9.1% [136] 预计后续10年行业复合增速约18%，2034年市场规模达1145亿美元 [136] 苹果加大钛合金3D打印应用（如iPhone 17 Air的Type-C接口），有望提振需求 [138] 3D打印适合制造微通道液冷板，其分层制造和一体化成型优势在散热性能上优于传统工艺 [144] 出海深化主线细分领域 - **工程机械**：降息周期下全球需求大周期向上，国产厂商份额持续提升 [5] 海外欧美市场需求拐点向上，新兴市场或将处于长周期景气 [107][108] 国内更新周期有望持续拉动内销增长 [111] - **矿山机械**：看好铜、金行业景气度走高带来的上行周期机会 [5] 铜价、金价处于历史高位 [76] 随着行业景气度走高，中国矿山机械出口保持高增长 [78] - **叉车**：欧美订单已拐点向上，具身智能技术打开新的成长空间 [5] 2025年以来全球叉车订单量显著增长，北美订单增速结束长达10个季度的下行 [39] 2024年我国叉车出口销量占比达37% [120] - **农机**：国内需求提升，出口有望打开成长空间 [5] 2025年我国农机出海继续显著增长，中马力出口销量增长最快 [70] 我国拖拉机出口单价相比日本企业有明显优势 [73] 全球粮价结束单边下行，约翰迪尔对2026年展望边际改善 [74] - **油气装备**：中东市场空间广阔，国产油服及装备公司大有可为 [5] 2025年上半年，国产油气装备、油服公司海外收入维持高增长 [81] 中东处于天然气扩产周期，预计2030年沙特天然气产量将较2023年提升80% [97] 2024年，中资企业在中东能源建设项目总额达154.5亿美元，同比增长116.7% [100] 海外龙头如查特工业热交换部门在手订单达到当年收入的2倍，显示行业高景气 [102] 投资建议与关注公司 - 报告建议关注具备国际竞争力以及积极拥抱新兴产业的公司 [5] - 提及的具体公司包括：应流股份、恒立液压、华中数控、一拖股份、杰瑞股份、中泰股份、徐工机械、安徽合力、国盾量子等 [5]

核心观点 - 2026年将迎来中美政策周期共振，成为A股市场从流动性驱动迈向盈利驱动的核心转折点[1] - 以PPI回升为标志的盈利改善将引领市场进入牛市第三阶段，内需复苏与科技自立构成双轮驱动主线[1] 宏观环境与市场阶段 - 2026年是“十五五”规划开局之年，政策定调积极，财政支出将保持扩张，基建与重大项目集中落地有望带动投资，与潜在的房地产企稳政策形成合力，共同对冲出口回落压力，推动内需回暖[4] - 2026年正值美国中期选举年，历史规律显示美国政府倾向于推行扩张性财政货币政策以提振经济，这与中国“十五五”开局形成中美需求共振，有望提振全球工业金属等大宗商品需求[4] - 在美元信用长期过度扩张、其全球储备货币地位相对削弱的背景下，美元内在价值趋贬，黄金等抗通胀资产及以美元计价的大宗商品（如铜）价格可能迎来重估[4] - 涨价将成为2025年四季度到2026年的主旋律之一，这是中美共振需求回升的体现，也是2020年全球货币扩张累积效应的反映[5] - 市场已实现突破上行，增量资金加速流入，标志着A股确已进入牛市第二阶段[5] - PPI是驱动A股从牛市第二阶段向第三阶段过渡的关键变量，其触底回升通常标志着企业盈利（尤其是顺周期板块）实质性改善[6] - 在PPI明确转正前，成长风格仍可能相对领先；而当PPI回升带来盈利预期实质性改善后，弹性更大的小盘股尤其小盘成长更占优[6] - 据测算，2026年A股资金净流入规模或进一步扩大至1.56万亿元，同时预测2026年非金融全A增速在5%～10%之间，A股盈利有望进入稳步回升通道[6] 投资主线与行业配置 - 新一年的布局应围绕内需复苏与科技自立两大主轴展开，形成双轮驱动格局[7] - 以国产算力为核心的自主可控产业链将进入商业化加速和份额提升的关键期，是具备长期战略价值的核心主线[7] - 在外部压力与内部AI需求爆发的双重驱动下，国产算力产业链正从“单点突破”迈向“体系化能力增强”，最终将推动国产AI芯片市场份额实现对海外厂商的历史性超越[7] - 除算力外，集成电路、工业母机、基础软件等关键领域也是自主可控的核心方向[7] - 当下人工智能泡沫仍处于可控阶段，结合供给和需求端，当前说人工智能有泡沫为时尚早，2026年市场主线仍是科技[7] - 在具体的行业配置上，建议投资者聚焦三条线索：一是顺周期与产能出清领域；二是科技创新与优势制造领域；三是扩内需与消费复苏领域[7] - 可重点关注有色金属、机械设备、电力设备、电子、传媒、社会服务等行业[7] 内需复苏具体分析 - 消费服务行业的修复将是多重因素合力的结果，政策层面，“十五五”规划首次将提升居民消费率列为目标；宏观层面，经济温和复苏与价格指数回升有望形成量价共振[7] - 在老龄化与年轻消费群体崛起的结构性趋势驱动下，服务消费正从功能满足向高附加值体验跃迁，社会服务等行业盈利有望触底修复[7]

市场整体表现 - 今日A股主要指数多数上涨，上证指数收涨0.47%报3959.62点，实现7连阳，深证成指涨0.33%，创业板指涨0.3%，科创50指数下跌0.23% [1] - 市场交投活跃，全天成交额达1.94万亿元人民币，较上一交易日的1.9万亿元有所放量 [1] - 市场呈现普涨格局，全市场超过3700只个股上涨 [1] 行业板块动态 - 航天、机器人、保险等行业板块涨幅居前 [1] - 贵金属、有色金属板块出现回调 [1] 宏观与政策背景 - 当前正处于“十五五”规划开局蓄势的关键时期 [1] - 政策红利持续释放，经济总需求有望进一步回暖 [1] 指数投资价值分析 - 中证A500指数凭借其对先进制造、信息技术等新质生产力领域的布局，被认为比传统宽基指数更能精确捕捉产业结构升级机遇 [1] - 该指数具备行业均衡配置特点，对细分龙头公司的覆盖更广泛 [1] - 在震荡整固、盈利逐步兑现的市场环境中，该指数能为投资者提供兼具安全垫与成长潜力的优质贝塔底盘 [1] - 投资者可关注跟踪该指数的中证A500ETF（159538） [1] 机器人行业动态与前景 - 机器人板块今日走强，消息面上，香港“人形机器人第一股”公告收购A股上市公司股份，同时一家“杭州六小龙”公司启动上市辅导，对市场情绪形成利好 [2] - 人形机器人行业正站在大规模量产的关键节点 [2] - 海外方面，特斯拉Optimus已实现“跑步”突破，为其2026年的量产目标提供背书 [2] - 国内相关资本运作不断加速 [2] - 灵巧手、结构件等关键零部件可能成为商业化落地的核心瓶颈，率先实现突破的厂商有望从大规模量产预期中深度受益 [2] - 投资者可关注机器人产业ETF（159551）与工业母机ETF（159667） [2]