行业投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》，基金业协会同步发布相关操作细则，此举将引导行业机构构建更稳定的投资风格，为投资者提供长期稳健回报，有利于进一步落实公募基金改革 [4] - 指引和细则的发布旨在规范公募基金业绩比较基准的选取和使用，是落实《推动公募基金高质量发展行动方案》的具体举措 [4] 指引主要内容总结 - 突出业绩比较基准的表征作用：业绩比较基准应体现基金合同约定的核心要素和投资风格，一经选定不得随意变更 [4] - 强化业绩比较基准的约束作用：基金管理人应建立全流程内控机制，提高内部决策层级，确保投资风格稳定性 [4] - 发挥业绩比较基准的评价作用：规范薪酬考核、基金销售、基金评价等对业绩比较基准的使用要求 [4] - 健全多道防线：在基金管理人自我约束基础上，进一步加强信息披露和基金托管人监督 [4] 业绩基准使用规范 - 业绩比较基准应充分体现产品定位和投资风格，基准一经选定不得随意变化，不得因基金经理变化、市场热点变动等原因而变更基准 [4] - 对于原业绩基准无法持续运作等特定情况，可与托管人协商调整；对于修改投资目标、范围等对持有人利益产生重大实质性影响的情况，需召开持有人大会 [4] - 绩效薪酬要与业绩是否跑赢基准挂钩：管理人应建立以基金投资收益为核心的考核与薪酬体系，当主动权益基金长期业绩显著跑输基准时，相关基金经理的绩效薪酬应大幅下调 [4] 业绩比较基准要素库 - 研究建立基金行业业绩比较基准要素库，未来将构成鼓励、引导行业机构规范选取表征权益资产的基准要素 [4] - 业绩比较基准要素库将分为一类库与二类库：监管鼓励基金公司从一类基准要素库中选择成熟指数作为基准；在充分论证基础上，基金公司可选择二类基准要素库指数与库外指数 [4] 过渡期安排 - 设置一年过渡期：过渡期内，管理人可对存量产品进行基准调整，使基准更符合基金合同约定和基金实际风格，确保不对市场稳定造成影响 [4]

政策发布与背景 - 中国证监会与基金业协会于10月31日联合发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》及《操作细则》的征求意见稿 [1] - 此次规则旨在规范公募基金业绩比较基准的选取和使用 以发挥其表征风格、约束投资和衡量业绩的功能 [1] - 证监会将在当年的基金管理人分类评价中纳入业绩比较基准相关考核指标 [1] - 此次规则是对5月份证监会印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》中相关改革措施的具体落实 [2] 规则制定的必要性与目标 - 当前公募基金业绩比较基准存在法规制度缺乏专门性系统性规定、多数管理人未建立全链条内控机制、部分主动管理权益类基金业绩大幅偏离基准导致风格漂移等问题 [2] - 规则目标包括完善公募基金基础性制度 填补监管空白 推动基准规范化 提高主动投资纪律性 形成稳定清晰投资风格 以及引导行业回归为投资者提供长期稳健回报的初心 [3] 规则核心内容：基准的选取与表征作用 - 规则要求业绩比较基准必须充分体现产品定位和投资风格 并符合基金合同的相关约定 [4] - 要求根据产品定位和基准任命具备相关经验的基金经理 基准一经选定不得随意变更 [4] 规则核心内容：基准对投资的约束作用 - 要求管理人建立健全覆盖基准选取、披露、监测、评估、纠偏及问责的全流程管控机制 [4] - 提高基准选取的决策层级至公司管理层 并由其承担主要责任 [4] - 强化内部监督 由独立部门监测投资偏离 由投资决策委员会判断偏离合理性 合规负责人定期检查内控有效性 [4] 规则核心内容：基准对考核的指导作用 - 要求管理人建立以基金投资收益为核心的考核体系 健全与投资收益挂钩的薪酬机制 [5] - 主动权益基金长期业绩明显低于基准时 相关基金经理的绩效薪酬应明显下降 [5] - 规范基金评价评奖机制 要求评价机构将业绩比较基准作为重要依据 并要求在业绩排序时结合基准进行合理分类 [5] 规则核心内容：基准的外部监督 - 强化托管人监督职责 包括基金合同审核、投资风格库复核、风格稳定性监督及信息披露复核等责任 [6] - 要求管理人及销售机构在展示基金业绩时必须同步展示业绩比较基准的表现 [6] - 规范信息披露文件对业绩比较基准的披露内容 提高投资运作透明度 [6] 后续配套工作 - 证监会与基金业协会将指导行业在过渡期内稳妥做好存量产品的基准优化变更工作 [7] - 基金业协会将组织行业专家组研究建立基金行业业绩比较基准要素库 以引导行业规范选取权益资产基准要素 [8] - 后续将修订出台薪酬考核规则 完善管理人分类评价体系 并常态化注册与基准挂钩的浮动管理费基金产品 以强化利益绑定 [8]

政策发布与背景 - 中国证监会与基金业协会于10月31日联合发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》及《操作细则》的征求意见稿 [1] - 此次规则旨在落实5月份证监会印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》中的系列改革措施 [5] - 新规将填补公募基金业绩比较基准在法规制度上缺乏专门性、系统性规定的空白 [5][6] 业绩比较基准的核心功能与现存问题 - 业绩比较基准被定义为管理人基于产品定位设定的业绩参考标准，发挥“锚”和“尺”的功能 [5] - “锚”的作用是明晰投资风格、约束投资行为，防止“风格漂移” [5] - “尺”的作用是衡量基金是否跑赢市场，并作为考核依据 [5] - 当前行业问题包括法规约束力不强、管理人内控机制缺失、部分主动权益基金业绩大幅偏离基准导致“风格漂移” [5] 对基金管理人的具体要求 - 要求业绩比较基准必须充分体现产品定位和投资风格，符合基金合同约定 [2][9] - 管理人需根据产品定位和基准任命具备相关经验的基金经理，且基准一经选定不得随意变更 [2][9] - 要求管理人建立健全覆盖基准选取、披露、监测、评估、纠偏及问责的全流程管控机制 [2][9] - 提高基准选取决策层级，由公司管理层决策并对基准的代表性、约束性和持续性承担主要责任 [3][10] 与考核及薪酬的挂钩 - 在衡量主动权益基金业绩时，应加强与业绩比较基准对比 [3][11] - 基金长期投资业绩明显低于业绩比较基准的，相关基金经理的绩效薪酬应当明显下降 [3][11] - 管理人应建立以基金投资收益为核心的考核体系，健全与投资收益相挂钩的薪酬管理机制 [11] - 下一步将修订出台薪酬考核规则，细化基金经理薪酬考核具体指标要求 [4][14] 对外部机构的要求与监督 - 要求基金评价机构将业绩比较基准作为评价基金投资管理情况的重要依据 [3][11] - 切实发挥托管人的监督职责，包括基金合同审核、投资风格库复核、风格稳定性监督等 [3][12] - 要求管理人、销售机构在展示基金业绩时，必须同步展示业绩比较基准的表现 [12] 过渡安排与未来举措 - 监管部门将对存量基金产品给予一年的过渡期，稳妥做好基准优化变更工作，确保不影响市场稳定 [8][13] - 基金业协会将组织成立行业专家组，研究建立基金行业业绩比较基准要素库 [9][13] - 基准库将分层设置，一类库纳入市场表征性强且认可度高的指数，二类库作为有效补充 [14] - 将把业绩比较基准相关考核指标纳入基金管理人分类评价工作中 [1][14]

文章核心观点 - 中国证监会与基金业协会发布公募基金业绩比较基准相关指引及操作细则的征求意见稿，旨在推动规模超36万亿元的公募基金行业进行重大改革，以规范业绩比较基准，强化投资纪律，引导构建稳定投资风格，更好发挥价值投资工具属性，为投资者提供长期稳健回报，并为资本市场引入更多中长期资金 [1] 业绩比较基准的表征作用 - 明确基准应充分体现产品定位和投资风格，符合基金合同关于投资目标、范围、策略及比例限制等约定 [2] - 要求管理人根据业绩比较基准任命具备相关经验的基金经理，且基准一经选定不得随意变更 [2] - 操作细则从产品设计、基准展示、基准与产品匹配及指数编制要求等方面细化指引，要求通过科学测评确保基准能体现基金主要投资目标、范围、策略、比例和风格 [2][3] 业绩比较基准的投资约束 - 要求管理人建立健全覆盖基准选取、披露、监测、纠偏及问责的全流程管控机制 [4] - 提高基准选取决策层级至公司管理层，并由其承担主要责任 [4] - 强化内部监督，由独立部门负责监测基金投资相对基准的偏离情况，对基金经理形成监督约束 [4] - 操作细则要求指定独立于投资部门的机构定期评估偏离合理性及风险，建立风控模型和指标，并强化合规审查与内部问责机制 [4] 业绩比较基准的考核指导 - 明确管理人应建立以基金投资收益为核心的考核体系，体现产品业绩和投资者盈亏情况，健全与投资收益挂钩的薪酬管理机制 [5] - 衡量主动权益基金业绩时应加强与基准比较，长期业绩明显低于基准的，相关基金经理绩效薪酬应明显下降 [5] 围绕基准的行业生态构建 - 要求托管人履行基金合同审核、投资风格库复核、风格稳定性监督及信息披露复核等责任 [6] - 要求管理人及销售机构在展示基金业绩时同步展示业绩比较基准表现，方便投资者比较 [6] - 要求基金评价评奖机构将基准作为重要评价依据，以科学衡量基金业绩、风控能力及风格稳定性 [6] - 规范基金合同及定期报告等信息披露文件对基准的披露内容，提高投资运作透明度 [6] - 操作细则细化托管人与评价机构要求，如建立基于基准的投资监督指标和长期分类评价体系，并加强信息披露，要求披露实际投资与基准在收益率、波动率、资产配置及行业分布等方面的对比 [7][8] 改革配套与平稳过渡 - 中国证监会将指导行业在规则过渡期内稳妥做好存量产品的基准优化变更，确保不影响市场稳定 [9] - 基金业协会将研究建立基金行业业绩比较基准要素库，以引导规范选取表征权益资产的基准要素 [9] - 基金业协会将修订绩效考核与薪酬管理指引，明确将基金投资业绩与基准对比情况纳入高管及基金经理薪酬考核，证监会将其纳入管理人分类评价监管体系，并常态化注册与基准挂钩的浮动管理费基金产品 [10] - 证监会将加强日常监管，强化对各类市场机构选取使用基准的监督管理，重点打击违规行为 [10]

核心观点 - 中国证监会与基金业协会发布公募基金业绩比较基准改革文件 推动行业规范化 引导投资行为回归产品定位 强化投资纪律性 构建稳定投资风格 发挥基金价值投资工具属性 为投资者提供长期稳健回报 为资本市场引入更多中长期资金 [1] 业绩比较基准的表征作用 - 基准需充分体现产品定位和投资风格 符合基金合同关于投资目标 投资范围 投资策略 投资比例限制等约定 [2] - 管理人需根据基准任命具备相关经验的基金经理 基准选定后不得随意变更 不得因基金经理变化 市场短期变动 业绩考核或排名而变更 [2] - 《操作细则》细化产品设计 基准展示 基准与产品匹配 指数基准编制等要求 要求通过科学测评评估基准适当性 确保基准体现基金主要投资目标 范围 策略 比例和风格 [2] - 基准展示需明确 清晰 简洁 基准要素设置需与可投资的主要资产类型相匹配 [3] - 选择指数作为基准要素时 需选择具有充分代表性 编制方案合理 持续运作的指数 [3] 业绩比较基准的约束作用 - 管理人需建立健全覆盖基准选取 披露 监测 纠偏及问责的全流程管控机制 [4] - 提高基准选取决策层级 由公司管理层决策 并对基准表征性和客观性承担主要责任 [4] - 强化内部监督 由独立部门监测基金投资相对基准的偏离情况 对基金经理投资形成监督约束 [4] - 《操作细则》要求指定独立于投资部门的部门定期评估基金偏离基准的合理性和潜在风险 建立风控模型和指标 运用业绩归因结果管理偏离情况 [4] - 合规负责人和合规部门需在新产品开发 存量产品变更等环节对基准合规性进行审查 强化内部控制要求 [4] - 管理人需建立健全内部问责机制 明确相关人员履责规范和问责措施 [5] 业绩比较基准的考核指导作用 - 管理人应建立以基金投资收益为核心的考核体系 体现产品业绩和投资者盈亏情况 健全与投资收益挂钩的薪酬管理机制 [6] - 衡量主动权益基金业绩时 应加强与基准比较 基金长期投资业绩明显低于基准的 相关基金经理绩效薪酬应明显下降 [6] 围绕基准的行业生态构建 - 托管人需履行基金合同审核 投资风格库复核 权益类基金投资风格稳定性监督 信息披露复核等责任 [7] - 管理人 销售机构展示基金业绩时 应同时展示业绩比较基准表现 方便投资者比较 [7] - 基金评价评奖机构应将基准作为评价基金投资管理情况的重要依据 科学衡量投资业绩 风控能力和风格稳定性 [7] - 规范基金合同 定期报告等信息披露文件对基准的披露内容 提高投资运作透明度 [7] - 《操作细则》细化对托管人 评价机构等的要求 细化基于基准的信息披露 提高产品业绩可比性和透明度 [7] - 托管人与管理人需明确基于基准的投资监督指标 建立定期沟通机制 跟踪关注偏离情况 托管人需重点关注基金单一行业集中度等关键指标 [8] - 评价机构需建立符合基准导向的长期分类评价体系 结合基准合理区分不同投资风格基金 重点关注基准的权益仓位 主要投资方向 投资风格等因素 [8] - 管理人需披露基金实际投资与基准在收益率 波动率 资产配置 持仓行业分布的对比情况 在定期报告中定性或定量解释说明当期基金与基准的差异 [9] 改革平稳过渡安排 - 中国证监会将指导行业机构在过渡期内稳妥做好存量产品的基准优化变更工作 使基准更符合基金合同约定和实际风格 确保不对市场稳定造成影响 [10] - 基金业协会将组织行业专家组研究建立基金行业业绩比较基准要素库 未来构成鼓励 引导行业规范选取表征权益资产基准要素的基础 [11] - 基金业协会将修订出台基金公司绩效考核和薪酬管理指引 明确将基金投资业绩与基准对比情况纳入高管及基金经理薪酬考核体系 中国证监会将其纳入管理人分类评价监管体系 [11] - 中国证监会常态化注册与基准挂钩的浮动管理费基金产品 强化管理人 高管和基金经理与投资者利益绑定机制 [11] - 中国证监会将强化对管理人 托管人 销售机构 评价机构选取使用基准的监督管理 重点打击违规行为 推动各方归位尽责 [11]

市场整体表现 - A股上证指数于10月29日收盘报4016.33点，创近十年新高，为历史上第三次收盘站上4000点关口 [1] 宁泉资产限购决策 - 宁泉资产宣布自2025年10月30日起暂停接受旗下所有基金的新客户申购，限购范围覆盖全部产品且未设过渡期 [1] - 公司管理规模截至今年9月已超过450亿元，团队总人数27人，投资研究团队19人，重点覆盖新能源、TMT、半导体、医药生物等行业 [3] - 此次限购被业内解读为对市场过热的审慎信号，公司核心人物杨东在市场过热阶段对规模增长一向持克制态度 [3] 宁泉资产投资理念与业绩 - 投资理念定义为“种田式”投资，即布局高分红、经营稳固的资产（如电力、地产物管、基础化工），追求稳定收益，与追逐热点的“打猎式”投资相对 [6] - 由余璟钰参与管理的某产品自2021年9月15日成立以来总收益超过48%，年内收益超过13%，9月收益率2.76%，最大回撤2.28%，在2021年至2024年的震荡市中每年保持正回报 [5] - 公司注重运用金融工具平滑净值波动，除股票外曾配置可转债、可交债，并运用股指期货等工具进行对冲和套利 [9][13] 宁泉资产持仓与调仓 - 代表产品金选致远1号截至8月末股票仓位超过7成，另一产品截至8月末、9月末股票仓位维持在六成左右 [8] - 截至2025年9月底，某产品前十大持仓行业中房地产占比10.82%（第一大持仓），基础化工占8.40%，电力设备占6.64% [9] - 公司在去年3月增配地产股和物业管理股，房地产自2024年四季度以来一直是某产品的第一大持仓行业 [9] - 因可转债性价比下降，公司在一季度大幅减持，截至8月末某产品可转债和可交债仓位已减至零，9月维持该仓位 [10] 资管行业限购潮 - 年内多家百亿私募启动限购，包括4月龙旗科技、5月睿郡资产、6月衍复投资等 [12] - 公募基金亦加入限购行列，10月30日上午有十余只基金密集发布限购公告，涵盖主动权益、QDII、指数型及债券型基金 [12] 机构后市观点 - 淡水泉投资对后市结构性看好，认为AI算力链、储能、游戏及自主可控电子板块存在机会，其代表产品9月收益超24%，当前接近九成仓位运作，前十大股票集中度66.2% [16] - 星石投资认为市场驱动力正从估值扩张转向盈利支撑，更看好受益于经济修复的低位顺周期资产，对企业盈利改善持乐观态度 [17] - 世诚投资关注“十五五”规划重点领域，如科技自立、现代化产业体系、扩大内需等 [17] - 云脊资产在9月调整持仓，减持新能源电池、消费电子，增持消费相关企业及纯电商公司，并大幅降低可转债仓位 [18] - 康曼德资本对短期市场判断谨慎，但中期乐观，认为低利率环境、居民资产配置转移及技术变革三大牛市核心逻辑未变 [18]

A股市场表现 - 上证指数于10月29日报收4016.33点，创近十年新高，为历史上第三次收盘站上4000点关口[1] 宁泉资产限购举措 - 宁泉资产宣布自2025年10月30日起暂停接受旗下所有基金的新客户申购，限购范围覆盖全部产品且未设过渡期[2] - 公司管理规模已超过450亿元，总人数27人，投资研究团队19人，重点覆盖新能源、TMT、半导体、医药生物、大消费、大金融等行业[4] - 该行为被解读为对市场过热的审慎信号，公司认为市场升温过快，部分热门板块及个股已出现清晰可见的泡沫[4][13] 宁泉资产投资理念与业绩 - 投资理念定义为"种田式"投资，聚焦高分红、经营稳固、商业模式简单的资产如电力、地产物管、基础化工等[7] - 旗下某产品自2021年9月15日成立以来总收益超过48%，年内收益超过13%，9月收益率2.76%，最大回撤2.28%，且在2021年至2024年震荡市中每年保持正回报[6] - 截至8月末代表产品股票仓位超过7成，另一产品股票仓位维持在六成左右，前十大持仓行业包括房地产（10.82%）、基础化工（8.40%）和电力设备（6.64%）[9] 宁泉资产操作动态 - 今年以来在港股市场频频举牌，增持万科企业、碧桂园服务、新特能源、信义能源等[9] - 大幅减持可转债和可交债仓位，截至8月末相关仓位已减至零，因转债价格升高导致性价比下降[10] - 灵活运用金融工具如股指期货、期权衍生品等进行对冲管理和套利交易，以平滑净值曲线波动[10] 资管行业限购潮 - 私募机构中，龙旗科技、睿郡资产、衍复投资等百亿私募年内均有关闭产品或暂停申购的举措[12] - 公募基金领域，主动权益、QDII、指数型及债券型基金等多类产品密集发布限购公告，仅10月30日上午就有十余只基金加入限购行列[12] 机构后市观点分歧 - 淡水泉投资对后市结构性看好，其代表产品9月收益超24%，重点布局科技、先进制造、泛消费及低估值顺周期领域，仓位接近九成[16][17] - 星石投资认为市场驱动力正从估值扩张转向盈利支撑，更看好受益于经济修复的低位顺周期资产，认为企业盈利处于十年级别低点并有望加速改善[17] - 世诚投资关注政策预期，将科技自立、现代化产业体系、扩大内需等领域视为核心投资主线[18] - 云脊资产调整持仓结构，减持新能源电池、消费电子，转向啤酒公司、汽车公司等消费相关企业，并大幅降低可转债仓位[18] - 康曼德资本短期判断谨慎，但中期乐观，认为低利率环境、居民资产转移及新质生产力驱动技术变革三大牛市核心逻辑未变[19]

论坛基本信息 - 论坛主题为“公募聚力，质启新程” [1] - 将于2025年11月7日在合肥召开 [1] - 由财联社与平安银行共同主办 [1][8] - 汇聚监管领导、公募掌舵人及行业权威专家 [1] 行业规模与现状 - 中国公募基金总规模已迈过36万亿元大关 [11] - 这是自2024年以来第11次站上新的高点 [11] - 从32万亿增长到36万亿仅用了一年多时间 [11] - 截至2025年三季度末，共有公募基金管理机构164家 [14] 行业面临的挑战 - 基金产品业绩分化严重，“冠军基”与“垫底基”收益差距动辄超过百个百分点 [12] - 行业平均管理费率已逼近成本线，部分中小机构盈利承压 [12] - 同质化竞争加剧，热门赛道扎堆发行，但创新瓶颈凸显 [12] - “基金赚钱、基民不赚钱”的问题依然存在，投资者获得感不足 [12] 行业转型方向与政策指引 - 行业正从“量的扩张”迈向“质的跃升”，开启告别规模依赖的新征程 [2] - 在“公募高质量发展25条”政策指引下，行业出现积极变化 [12] - 浮动费率产品试点落地，推动管理人与持有人利益深度绑定 [12] - 降费提质持续推进，引导行业从“卖方销售”向“买方投顾”转型 [12] - 投研一体化改革深化，强调长期基本面研究能力建设 [12] 未来发展机遇 - 未来五年中国居民可投资资产规模有望突破300万亿元 [15] - 居民资产配置重心正加速向金融资产转移 [15] - 中国经济转型升级关键期涌现科技创新、绿色低碳等新动能 [15] - 公募基金有能力引导资本流向真正创造价值的领域 [15] 论坛议程与亮点 - 议程包括高管闭门会议、公募董事长及总经理级别主题演讲和圆桌论坛 [2][4][5] - 汇聚百余家公募掌舵人及高管 [2] - 论坛将探讨行业战略方向、治理结构优化、投研体系重塑等核心议题 [1][3]

行业换帅潮规模与概况 - 2025年以来公募基金行业出现密集人事变动，截至10月23日已有47家基金公司发生董事长变更，涉及变动人数85人，规模接近全行业机构总数的三成 [1] - 华夏基金、招商基金、博时基金等多家万亿级头部机构相继调整掌舵人，行业格局重塑信号明显 [1] - 前三季度涉及董事长变更的公募基金家数为43家，较去年同期的35家上升近23%，第四季度趋势仍在延续 [2] 头部机构人事变动详情 - 博时基金于10月15日公告江向阳因工作安排辞任董事长，由公司党委书记、总经理张东接任，张东深耕金融行业超36年，在招商系工作长达31年 [2] - 华夏基金于9月30日公告原董事长张佑君离任，由控股股东中信证券原总经理邹迎光接任董事长及法定代表人 [2] - 招商基金于9月24日公告董事长王小青离任，由公司总经理钟文岳暂代董事长职务，钟文岳是招商基金老将，曾在该公司工作8年 [2] - 兴业基金于10月17日公告原董事长叶文煌到龄退休，由刘宗治接任 [3] 人事变动特征与模式 - 新任董事长背景呈现明显的"股东委派"特征，邹迎光来自华夏基金控股股东中信证券，张东深耕招商系31年，汇添富新任董事长鲁伟铭则是大股东东方证券的副董事长 [3] - 中小基金公司董事长变动更为频繁，兴银基金自2023年4月以来已更换两任董事长，2025年3月至8月间董事长职位空缺长达5个月 [4] - 部分公募基金公司仍处于董事长空缺状态，新疆前海联合基金、信达澳亚基金等由代董事长履职，信达澳亚基金代任期限不超过6个月 [4] 换帅潮驱动因素 - 行业竞争加剧与战略转型需求是首要因素，股东方通过更换董事长推动权益投资转型、完善治理结构 [5][6] - 股东方正不断加强对公募业务的战略把控，倾向于任命具备股东背景的高管担任董事长，以促进业务协同与资源整合 [6] - 部分变动源于正常的新老交替，如兴业基金原董事长叶文煌因年龄原因退休，这类变动通常过渡平稳 [6] - 监管政策引导推动高管变动，《推动公募基金高质量发展行动方案》要求行业机构优化治理结构，董事会架构完善成为重要方向 [6] 人事变动影响与应对 - 关键岗位人事变动影响具有两面性，新管理者若能快速承接战略、稳定核心团队，可为投研体系优化或业务创新注入动力 [7] - 若衔接不畅或战略大幅调整，易导致核心人才流失、投研节奏打乱，短期影响业绩稳定性 [7] - 为实现平稳过渡，机构需提前明确新管理者权责与战略方向，优先稳定投研团队与客户信心，借助制度固化核心业务流程 [7] - 行业正通过治理优化、人才迭代、战略创新探索高质量发展路径，构建更稳健的资产管理生态 [7][8]

活动概述 - 工银瑞信投教基地于10月20日走进中国政法大学，开展《SQL基础入门》校企合作系列课程 [1] - 活动是“新时代、新基金、新价值——北京公募基金高质量发展在行动”专项工作的一部分，在2025年世界投资者周期间举行 [1] 活动内容与形式 - 活动聚焦金融数据处理核心技术，围绕“存储过程、函数与游标”专题进行系统讲解 [1] - 授课专家结合金融行业实际应用场景，阐释存储过程在批量处理金融交易数据中的高效性，说明函数计算基金相关指标的精准应用，演示游标在逐行处理交易记录时的操作逻辑 [1] - 现场设置互动问答环节，学生围绕金融数据处理实际问题提问，专家进行解答 [1] 战略目标与未来规划 - 工银瑞信投教基地将持续响应将投资者教育纳入国民教育体系的战略部署 [2] - 公司将依托集团优势、联合校方力量、强化资源协同，积极推动人才共培共育 [2] - 目标是将金融行业前沿理论、业务实操、职业伦理与道德底线引入高校课堂，培养具有扎实专业知识、高尚道德品质和社会责任感的金融人才 [2] - 最终目标是推动公募基金行业健康和可持续发展 [2]