北向资金整体持仓情况 - 北向资金持股市值达2.29万亿元，较一季度末增长超2% [1] - 持股数量达到1235.1亿股，环比增长超3% [1] - 沪股通成份股持股数量869.03亿股，环比增加6.62%，持股市值1.39万亿元，环比增加6.64% [1] - 深股通成份股持股数量366.07亿股，持股市值9037亿元，环比下降 [1] - 北向资金持股占沪深A股流通股本比例1.74%，环比提升0.04个百分点 [1] 行业布局变动 - 20个行业获北向资金环比加仓，占申万31个行业比重超六成 [1] - 社会服务行业连续3个季度获北向资金加仓 [1] - 商贸零售行业持股数量增幅28.69%，持股市值增幅超45%至197.5亿元 [2] - 国防军工行业持股数量环比增加12.5%，行业指数涨幅超15% [2] - 石油石化、纺织服饰、电子、家用电器4个行业持股数量环比下降超10% [3] 个股加仓情况 - 超1500只个股获北向资金加仓 [3] - 新晋纳入陆股通标的的恒鑫生活（301501）、毓恬冠佳（301173）持股比例居前 [3] - 存续标的中168只个股获北向资金加仓环比超1个百分点，50只加仓超2个百分点 [3] - 加仓个股主要集中于电子、医药生物、传媒、通信等行业 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当周转债市场延续温和回暖，风格以稳健配置为主，市场重心由成长向低估值、基本面改善方向切换；“反内卷”政策推进，钢铁、建材、汽车等周期行业供需格局优化预期升温，带动转债结构性机会显现；估值层面平价区间整体拉伸，市价区间整体压缩、结构分化，隐含波动率小幅上行，情绪回暖但需关注短期过热风险；个券方面，中久期、具备弹性与正股催化预期品种表现突出；一级市场供给平稳，条款博弈与赎回公告频出，反映局部资金博弈意愿持续；建议在防守基础上关注政策驱动下的中期估值修复与轮动机会 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 “反内卷”下，哪些行业及转债有望受益 - “反内卷”相关行情走强，钢铁、光伏、建材、汽车等行业出台政策，供需格局有望改善，盈利预期积极；部分行业资本开支进入下行阶段，投资强度回归中枢，为投资提供方向指引 [15] - 不同行业板块可转债估值结构分化，钢铁板块股性突出，光伏板块溢价率高，建材板块债性驱动，汽车板块结构分化、配置灵活性高 [20] 市场主题周度回顾 权益主题周度回顾 - A股市场延续结构性行情，医药与电子链高景气板块活跃，AI等主题低迷，市场交易节奏偏快、主题分化加剧，建议高低切换、均衡配置 [30] 转债周度回顾 - 转债市场整体上涨，风格偏好大盘高弹性周期性方向，估值平价区间抬升、市价区间分化，行业电力、建材、医药领涨，一级市场节奏平稳，条款博弈热度提升，建议把握防御性低价板块个券 [34] 周度行情展望 - A股市场短期内或回调，低估值板块受益政策，TMT板块有望获资金低吸；可转债活跃度企稳，偏好大盘高评级与主题博弈品种，建议布局中高价转债与中低价个券，控制风险 [35] 市场周度跟踪 主要股指走强，医药及“反内卷”为当周主线 - 主要股指普遍走强，资金风格偏向防御与周期，主力资金净流出，风险偏好回落，成交结构分化，市场交易重心向低估值、基本面改善方向切换 [9] 分行业整体走强，周期类板块及医药板块相对占优 - A股市场风格切换，资金偏好防御与周期板块，钢铁、医药等板块涨幅居前，科技成长板块低迷，市场风险偏好回落，资金向低估值周期及医药方向再配置 [42] - 市场活跃度结构性分化，医药、军工获资金青睐，TMT板块缩量，建议关注成交放量且具防御性的板块，警惕缩量板块 [43] - 市场交投结构分化，军工、新消费等高景气方向拥挤度高，房地产等板块交投活跃度低，建议关注食品饮料等成交分位低的板块轮动机会 [48] 转债市场跟随走强，大盘转债表现居前 - 可转债市场整体上行，大盘转债领涨，交投活跃度提升，资金布局切换；估值按平价区间多数拉伸、高平价区间压缩，按市价区间分化、整体压缩；隐含波动率上行，市场情绪谨慎；转债中位数上行，市场交投情绪谨慎 [54] - 分板块转债行情整体走强，集中度下降，市场交易重心从TMT转向医药、军工等板块，建议关注低位稳态板块修复，警惕防御性板块高估值品种回调 [65] - 个券普遍走强，涨幅居前转债多由正股带动，呈现高溢价高弹性偏好，跌幅居前转债受正股拖累 [67] 一级市场跟踪及条款博弈 当周一级市场情况 - 2只转债上市、2只开放申购，2家企业更新发行预案，交易所受理及之后阶段存量项目规模逾620亿元，发行动能有望延续 [9][75] 下修相关公告情况 - 当周14只转债预计触发下修，15只转债不下修，1只转债提议下修 [81] 赎回相关公告情况 - 当周4只转债预计触发赎回，3只转债不提前赎回，4只转债提前赎回 [86]

7月8日，信立泰连续5个交易日下跌，区间累计跌幅-10.47%。深圳信立泰药业股份有限公司成立于1998年,2009年在深交所上市(股票代码:002294),是一家立 足中国、面向全球、研产销一体化的创新驱动型医药企业。 财报显示，中欧基金旗下中欧医疗健康混合A为信立泰前十大股东，今年一季度减持。今年以来收益率9.28%，同类排名1497(总4529)。 | ○ 基金经理:赵磊 | 累计任职时间:4天 | | 基金经理简介:赵磊女士:中国国籍,研究生学历、硕士学位。历任中秦证券股份有限公司医药 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 任职起始日期：2025-07-04 现任基金公司：中欧基金管理有限公司 现任基金资产 : 在管基金最佳 总规模 任期回报 311.79亿元 -1.34% | | 生物行业研究员、联席首席分析师(2016.7-2021.4)。2021年5月加入中欧基金管理有限公司, 历任研究员、高级研究员.现任基金经理/权益研究组组长。2025年07月04日担任中欧医疗健 康混合型证券投资基金基金经理。 | | ...

市场整体资金流向 - 沪深两市主力资金净流入65.68亿元，创业板净流入59.68亿元，沪深300成份股净流入57.92亿元 [2] - 尾盘两市主力资金净流入35.8亿元，创业板尾盘净流入12.97亿元，沪深300成份股尾盘净流入13.24亿元 [9] 行业表现 - 申万一级行业中29个行业上涨，通信行业涨幅居首达2.89%，电力设备和电子行业分别涨2.3%和2.27% [2] - 银行和公用事业行业下跌，分别跌0.24%和0.37% [2] - 13个行业主力资金净流入，电子行业净流入居首达40.76亿元，计算机行业净流入26.6亿元，通信、电力设备和非银金融行业净流入均超16亿元 [2] - 18个行业主力资金净流出，医药生物行业净流出超15亿元居首，公用事业、国防军工和基础化工行业净流出均超5亿元 [3] 个股资金流向 - 77股主力资金净流入超1亿元，其中9股净流入超4亿元 [4] - 中油资本主力资金净流入9.01亿元居首，收盘涨停 [4] - 鹏鼎控股主力资金净流入6.41亿元居次席 [5] - 中际旭创、N屹唐、东方财富和浪潮信息主力资金净流入分别为5.85亿元、5.16亿元、5.16亿元和4.86亿元 [6] - 37股主力资金净流出超1亿元，其中13股净流出超2亿元 [7] - 常山药业主力资金净流出8.3亿元居首 [8] 尾盘资金动向 - 19股尾盘主力资金净流入超4000万元，东方财富尾盘净流入2.21亿元居首 [10] - 7股尾盘主力资金净流出超0.6亿元，3股净流出超1亿元，常山药业尾盘净流出1.65亿元居首 [12] ETF资金流向 - 食品饮料ETF(515170)最新份额56.9亿份，增加750万份，主力资金净流出415万元 [14] - 游戏ETF(159869)最新份额53.2亿份，增加6000万份，主力资金净流入7114.9万元 [14] - 科创半导体ETF(588170)最新份额2.3亿份，减少400万份，主力资金净流入356.1万元 [14] - 云计算50ETF(516630)最新份额5亿份，主力资金净流入476.4万元 [15]

| 300502 | 新易盛 | 134.98 | 6.71 | 3.31 | 通信 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601127 | 赛力斯 | 139.68 | 2.32 | 3.22 | 汽车 | | 300663 | 科蓝软件 | 21.38 | 9.87 | 2.88 | 计算机 | | 300394 | 天孚通信 | 82.33 | 12.67 | 2.74 | 通信 | 从申万一级行业来看，今日有15个行业特大单资金净流入，电子特大单净流入规模居首，净流入资金 55.68亿元，该行业指数今日上涨2.27%，其次是电力设备，今日上涨2.30%，净流入资金为37.21亿元， 净流入资金居前的还有计算机、非银金融等行业。 特大单资金净流出的行业共有16个，净流出资金最多的是公用事业，特大单净流出资金11.85亿元，其 次是医药生物，特大单净流出资金11.47亿元，净流出资金居前的还有银行、国防军工等行业。 具体到个股来看，38股特大单净流入超2亿元，中油资本特大单净流入9.99亿元，净流入资金规模居 首；工业富联特大单净流入资金9.90亿元，位列第二 ...

市场表现 - 沪指7月8日上涨0 70% 申万所属行业中29个行业上涨 通信和电力设备行业涨幅居前 分别为2 89%和2 30% 电子行业涨幅第三 [1] - 公用事业和银行行业跌幅居前 分别下跌0 37%和0 24% [1] - 两市主力资金全天净流入154 50亿元 14个行业主力资金净流入 [1] 电子行业资金流向 - 电子行业主力资金净流入规模居首 全天净流入74 37亿元 行业上涨2 27% [1] - 电子行业464只个股中418只上涨 13只涨停 250只个股资金净流入 25只净流入超亿元 [2] - 工业富联净流入资金居首 达11 63亿元 C屹唐和鹏鼎控股紧随其后 分别净流入9 18亿元和5 87亿元 [2] - 电子行业资金净流出个股中10只净流出超5000万元 中京电子、旭光电子、瑞联新材净流出居前 分别为2 83亿元、2 00亿元和1 73亿元 [2] 行业资金流入榜 - 工业富联涨幅10 01% 换手率1 46% 主力资金流入11 63亿元 [2] - C屹唐涨幅174 56% 换手率77 43% 主力资金流入9 18亿元 [2] - 鹏鼎控股涨幅5 05% 换手率3 44% 主力资金流入5 87亿元 [2] 行业资金流出榜 - 中京电子涨幅4 23% 换手率36 85% 主力资金流出2 83亿元 [3] - 旭光电子跌幅5 54% 换手率10 37% 主力资金流出1 99亿元 [3] - 瑞联新材跌幅9 93% 换手率9 90% 主力资金流出1 73亿元 [3]

300318 博晖创新 6.37 5.19 3220.45 沪指7月8日上涨0.70%，申万所属行业中，今日上涨的有29个，涨幅居前的行业为通信、电力设备，涨 幅分别为2.89%、2.30%。医药生物行业今日上涨0.31%。跌幅居前的行业为公用事业、银行，跌幅分别 为0.37%、0.24%。 资金面上看，两市主力资金全天净流入154.50亿元，今日有14个行业主力资金净流入，电子行业主力资 金净流入规模居首，该行业今日上涨2.27%，全天净流入资金74.37亿元，其次是电力设备行业，日涨幅 为2.30%，净流入资金为36.78亿元。 主力资金净流出的行业有17个，公用事业行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金22.97亿元， 其次是医药生物行业，净流出资金为22.85亿元，净流出资金较多的还有国防军工、银行、商贸零售等 行业。 医药生物行业今日上涨0.31%，全天主力资金净流出22.85亿元，该行业所属的个股共474只，今日上涨 的有337只，涨停的有6只；下跌的有123只，跌停的有1只。以资金流向数据进行统计，该行业资金净流 入的个股有191只，其中，净流入资金超亿元的有5只，净流入资金居首的是昭衍新药 ...

以最新收盘价计算，A股平均股价为11.97元，其中股价超过100元的有91只。 百元股作为判定市场热度的信号之一，历来受到投资者关注。证券时报·数据宝统计显示，截至7月8日 收盘，沪指报收3497.48点，上涨0.70%，A股平均股价为11.97元，个股股价分布看，股价超过100元的 有91只，股价在50元至100元的有314只，股价在30元至50元的有732只。 | 688235 | 百济神州 | 223.15 | -0.09 | 0.02 | 医药生物 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 688692 | 达梦数据 | 218.80 | 2.72 | 0.01 | 计算机 | | 300760 | 迈瑞医疗 | 217.33 | 0.43 | 0.44 | 医药生物 | | 300779 | 惠城环保 | 210.95 | 3.22 | 4.21 | 环保 | | 688498 | 源杰科技 | 205.90 | 8.33 | 0.07 | 电子 | | 600436 | 片仔癀 | 198.66 | 0.72 | 0.25 | 医药生物 | | 68801 ...

政策动态 - 证监会发布资产重组新规 明确允许未盈利硬科技资产注入上市公司 这是继科创板"科八条"和地方百亿并购基金后 政策层面对并购重组的又一次强力刺激 [1] 并购市场趋势 - 并购市场热度持续升温 企业关注度和参与度逐渐提高 [2] - 向新质生产力转型升级的行业中 国防车工2024年平均并购金额达575.75亿元 较近10年均值增长495.02% 轻工制造和传娱行业增幅分别达420.03%和179.31% [5] - 产业整合领域 非银金融2024年平均并购金额374.54亿元 同比增长234.08% 纺织服饰和商贸零售增幅均超110% [5] 监管标准差异 - 主板对差异表决权标的资产要求更严格 需最近3年连续盈利且累计净利润不低于1.5亿元 最近1年净利润不低于6000万元且营收不低于10亿元 [9] - 科创板和创业板对差异表决权标的资产要求相对宽松 满足最近一年营收不低于5亿元且最近两年净利润均为正且累计不低于5000万元即可 [9] - 发行股份购买资产和重组上市的审核时限分别为2个月和3个月 交易所需在受理后10个或20个工作日内提出首轮问询 [9] 制度创新 - 定价机制从九折调整为八折 进一步扩大交易各方博弈空间 [9] - 未盈利企业重组上市后 控股股东和实际控制人股份锁定期为3年 第4-5年每年减持不超过2% [9] - 快速审核机制适用于信息披露和规范运作评价为A类 且符合国家产业政策的同行业或上下游并购 [9] 课程内容 - 课程包含12节课 总时长2小时50分钟 涵盖并购重组政策演变 市场形势和监管体系等内容 [10][11][12] - 通过8个真实案例解析主板和科创板审核标准 包括三友医疗收购水木天蓬 迈瑞医疗收购惠泰医疗等代表性交易 [12] - 课程由德恒上海律师事务所合伙人杨敏律师主讲 其拥有20年公司证券和并购领域执业经验 [13][15]

创业板指数表现 - 创业板指数(399006)强势上涨2 00% 成分股锐捷网络(301165)上涨8 98% 阳光电源(300274)上涨8 92% 国瓷材料(300285)上涨8 47% 泰格医药(300347)和胜宏科技(300476)等个股跟涨 [1] - 创业板ETF广发(159952)盘中涨超2% 近2周累计上涨5 48% [1] - 创业板ETF广发近1年净值上涨30 18% 自成立以来最高单月回报为37 69% 最长连涨月数为5个月 最长连涨涨幅为12 88% 上涨月份平均收益率为6 59% [1] 创业板ETF流动性及规模 - 创业板ETF广发盘中换手0 77% 成交7689 96万元 近1年日均成交2 60亿元 居可比基金前2 [1] - 创业板ETF广发近2周规模增长7566 99万元 近1年份额增长8 02亿份 新增份额位居可比基金前2 [1] 创业板指数权重股及行业观点 - 创业板指数前十大权重股合计占比51 16% 包括宁德时代(300750)、东方财富(300059)、汇川技术(300124)等 [2] - 东吴证券指出成长板块尤其是泛科技方向有望表现 当前AI板块成交占比处在2023年以来23%的历史分位 [2] - 方正证券认为创业板指与沪深300指数的相对PE处于历史5 9%分位数 性价比高 计算机和电子板块受益于AI及算力需求提升 [2] 创业板ETF特点 - 创业板ETF打包投资一篮子创业板龙头股票 涨跌幅限制±20% 开户门槛低 盘中交易便利 [3] - 创业板ETF广发(159952)紧密跟踪创业板指数 由市值大、流动性好的100只股票构成 聚焦电力设备、医药生物、电子等战略性新兴产业 [3]