5月16日，在第三十五次全国助残日来临之际，江汉区残联携手萝卜快跑，联合举办了"无障碍督导体验活动"，探索科技助残新路径，通过自动驾驶技术创 新应用，为视障群体提供更加安全、便捷、舒适的出行选择。 据了解，此次江汉区残联共组织百余人参与无障碍督导体验活动，通过无障碍督导、科技体验与公益倡议，共同推动无障碍环境建设迈向新高度。 活动当天，湖北省残联、武汉市残联、江汉区相关领导、江汉区残联、江汉区人大代表、江汉区政协委员、江汉区残疾人代表、志愿者等组成无障碍体验队 伍，深度考察了自动驾驶技术在无障碍出行场景中的应用，并亲身体验萝卜快跑无障碍服务，切实感受科技创新对特殊群体的帮助与关怀。 未来，萝卜快跑将继续围绕视障群体出行需求，持续推动科技助残服务升级，让更多视障朋友感受到科技带来的温暖与便利。（古雨） "以前很难独自出行，比如担心找不到车、打不开车门，也总觉得会麻烦到别人，今天体验萝卜快跑无障碍功能后，我感受到了科技带来的安全感，未来的 出行多了一种独立、安全、便捷的选择。"多名无障碍体验员在现场分享了他们的感受，"这是有温度的高科技，能够真正帮助我们视障群体的日常独立出 行。" 值得一提的是，面向员工，萝卜快 ...

今日关注 - 中国最早的帛书子弹库帛书第二、三卷结束在美国79年漂泊回到祖国 [2] - 端午假期火车票开售 呈现短途游主导、民俗体验升温、时令美食驱动等特点 [2] 宏观经济 - 中国建成全球技术领先、规模最大的信息通信网络 5G应用融入86个国民经济大类 工业互联网实现41个工业大类全覆盖 [3] - 北京天坛医院成立国内首个脑机接口临床与转化病房 将开展神经系统疾病创新治疗 [3] - 朱雀二号改进型遥二运载火箭发射成功 将6颗卫星送入预定轨道 [3] - 上海试点进口消费品检验便利化措施 1-4月新增首店301家 全球及亚洲首店7家 高能级首店占比16% [3] - 广州首套房贷利率上调10BP至3.1% [3] 投资要闻 - 一季度末银行业普惠型小微企业贷款余额35.3万亿元 同比增长12.5% 普惠型涉农贷款余额13.7万亿元 较年初增加7955亿元 [4] - 国泰中债优选投资级信用债指数基金、民生加银恒悦成立规模分别达59.99亿元和59.90亿元 [4] - 景顺长城基金经理鲍无可离职 卸任前管理规模162.07亿元 [4] - 二季度专项债收储土地规模爆发 171个城市计划收储金额3918亿元 涉及宅地6565公顷 [5] 公司动向 - 中国电信、中国移动、中国联通联合启动算力互联网试验网建设 实现公共算力资源互联 [6] - 小米自研"玄戒 O1"芯片将应用于多款产品 空调业务目标2030年中国市场数一数二 [6] - OpenAI计划在阿联酋建设全球最大数据中心之一 [6] - 小米汽车回应SU7前保险杠形变问题 提供免费修复服务 [6] - 文远知行在广州开通8条自动驾驶出行服务示范运营专线 [6] 国际动态 - 俄罗斯外长与美国国务卿讨论俄美接触问题 双方对交换战俘和停火愿景表示欢迎 [7] - 乌克兰宣布下周实施"千人对千人"战俘交换计划 [7] 南财精选 - 石药集团伊立替康脂质体注射液成功出海 交易超10亿美金 为国内药企复杂制剂领域提供范例 [8] - 高途一季度盈利 计划2025年调整激进投入策略 持续优化产品结构和效率 [8]

中国企业赴美上市前景分析 一、积极因素 - 中美审计监管初步协议缓解中概股退市风险，若2025年前合作细则落实，市场信心将进一步恢复 [2] - 2024年美联储降息周期开启，美股流动性增强，成长股估值吸引力提升，2024年赴美上市中企融资额同比增长116% [3] - 生物医药与硬科技行业依赖美股对创新药管线和高研发投入的估值认可，如百济神州模式 [4] - 新能源与自动驾驶企业在美上市后品牌效应显著，如极氪、文远知行推动行业融资热潮 [5] - Web3.0与区块链企业因美国对加密货币包容性较高，吸引中国相关企业分拆业务赴美 [6] - 中国新"国九条"支持拓宽境外上市渠道，证监会优化备案流程，2024年备案企业数量大增为2025年储备上市资源 [7] 二、主要挑战 - 美国《外国公司问责法案》存在变数，若中美审计合作中断，中概股可能面临强制退市风险 [8] - 中国《数据安全法》要求企业拆分敏感业务或采用本地化存储，增加上市成本 [9] - 2024年赴美上市中企中超2/3股价破发，仅头部企业如极氪、亚玛芬体育表现亮眼，中小型企业融资额低（约1000万美元以下）且发行成本占比高达60%-70% [10] - 2024年港交所降低特专科技公司上市门槛，吸引自动驾驶、生物医药企业双重上市 [11] - A股科创板政策倾斜硬科技企业，如中芯国际等优先选择本土融资 [12] - 2024年底纳斯达克拟调整公众持股市值计算规则，要求IPO募资直接满足市值门槛，中小型企业上市难度加大 [13] 三、未来展望 - 乐观情景：若中美监管合作深化且美联储持续降息，头部科技与生物医药企业引领IPO回暖，融资额同比增20%-30% [14][15] - 中性情景：若监管僵局未破但地缘冲突可控，少量企业通过"双重上市"或分拆非敏感业务赴美，融资规模温和增长 [16][17] - 悲观情景：若中美科技战升级且中国收紧境外上市审批，赴美IPO近乎停滞，存量中概股加速私有化退市 [18][19] 四、企业策略建议 - 提前设计跨境数据与法律架构，如VIE拆分、独立数据实体 [20] - 采用"A股/H股+美股"模式分散风险，如知乎、贝壳找房 [21] - 硬科技企业优先本土上市，全球化属性强的行业如生物医药主攻美股 [22]

自动驾驶出行服务 - 广州自动驾驶科技企业文远知行宣布开通8条自动驾驶出行服务示范运营专线 [1] - 开启全国首个全天时、全天候自动驾驶出行服务 [1] - 服务网络覆盖广州塔、广交会展馆、花园酒店、珠江新城等核心地标 [1] - 联结广州白云国际机场、广州南站等国家级交通枢纽 [1] - 覆盖广州人流、车流、物流最密集繁忙的区域 [1] 行业动态 - 广州成为自动驾驶出行服务的重要试点城市 [1] - 自动驾驶技术在城市交通枢纽和核心地标的应用取得突破 [1]

公司动态 - 文远知行在广州开通8条自动驾驶出行服务示范运营专线，建成中国首个覆盖一线城市核心城区的全天时24小时自动驾驶出行服务网络 [1] - 运营网络覆盖广州塔、广交会展馆、花园酒店、珠江新城等核心地标，以及广州白云国际机场、广州南站等交通枢纽 [1] - 公司是全球最早实现自动驾驶出行服务开放道路商业运营的企业之一，2019年在广州推出中国首个公开收费运营的自动驾驶出行服务 [4] - 目前已在3个国家8座城市构建服务运营网络 [4] 技术实力 - 自动驾驶技术展现出高安全性、高稳定性和高可靠性 [1] - GXR车型能够灵活应对各类路况 [9] 区域发展 - 黄埔区已形成传统汽车与新能源智能网联汽车双轮驱动的发展态势 [4] - 区域重点发展智能驾驶、智能座舱、整机控制三大平台及"三电"核心系统 [4] - 吸引了小鹏汽车、现代汽车、百度阿波罗智车等行业龙头项目 [4] - 已初步形成各类市场主体互融共生的新型智能网联产业生态 [4] 政策支持 - 黄埔区开放全区域作为智能网联汽车道路测试及应用示范运营区域 [5] - 开放测试道路334条，单向480.404公里，双向955.978公里 [5] - 划定具有特色的自动驾驶专用车道 [5] - 2025年4月制定应用示范运营工作指引，简化5种自动驾驶车型的审批流程 [9] 测试环境 - 广州市首批开放高速公路智能网联汽车测试路段，从埔高速（一期）39.62公里作为高速测试路段 [5]

阿里巴巴财报分析 - 公司2023年Q4营收2365亿元 同比增长7% 经调整息税前利润326亿元 同比增长36% 非通用会计准则下净利润298亿元 同比增长6% 但美股股价大跌7.57% 港股低开6%收盘跌4.27% [2] - 市场关注焦点从电商转向AI业务 云计算18%增速由AI驱动 低于市场20%预期 但客户行业从互联网/教育/金融/汽车扩展到更多AI应用领域 [3][4] - 电商增长受益于AI驱动的搜索广告体系重构 模式与腾讯相似 通过提升用户体验实现广告效率优化 [6] - 资本支出环比显著下降至246亿元 较计划3800亿投入大幅缩减 主因英伟达55亿美元H20芯片受出口管制无法交付 [7][8] 云计算与AI发展 - 云算力增长被视为长期趋势 但需要行业数字化转型时间 当前AI带动的18%增速存在持续性争议 [4][5] - 英伟达上海研发中心将推出面向中国市场的新芯片 预计未来算力采购约束将缓解 [9] 资本市场动态 - 高盛交易台显示有资金在港股抄底阿里巴巴 美股定价权较弱 港股才是主要战场 [9][10] - 当日指数下跌13点 个股表现分化 3002只上涨 2187只下跌 平均股价上涨0.56% Robotaxi板块表现突出 [11] 公募基金改革 - 基金业绩基准拟从强制沪深300改为可自选行业或宽基指数 将重塑公募投资策略 推动资金回流科技板块 [12][13][14] 中美贸易谈判 - 中美贸易代表在韩国进行低调接触 为后续双边会谈铺垫 距上次联合声明仅隔5天 市场对谈判成果预期极低 [16][19] - 若突破性进展达成 可能成为下一个市场预期差爆发点 [20]

百度无人驾驶海外拓展 - 公司计划首次在欧洲测试无人驾驶网约车服务 正在与瑞士PostAuto商谈推出萝卜快跑服务 目标年底前开始技术测试 [2] - 公司计划在土耳其推出萝卜快跑服务 同时将在瑞士设立当地实体以推进业务 [2] - 公司计划年底前在迪拜部署100辆完全自动驾驶汽车 目标2028年车队规模扩大至1000辆 [4] - 公司推进去年12月在香港启动的萝卜快跑测试 计划在无人驾驶车辆中搭载乘客 [4] 行业竞争格局 - 中国自动驾驶公司正加速向海外扩展技术优势 因国内市场竞争加剧 但多数企业回避进入美国市场 [3] - 文远知行1月在瑞士启动自动驾驶试点 3月在法国试运营无人驾驶穿梭巴士 去年通过IPO和私募募资4.405亿美元 [3] - 文远知行与优步合作 计划年中前在阿布扎比推出50辆无人驾驶出租车 未来五年扩展至15个城市包括欧洲 [4] - 小马智行将与优步在中东关键市场推出自动驾驶服务 投资者包括丰田 [4] 技术商业化路径 - 中美自动驾驶公司通过网约车服务及消费者车辆高级驾驶辅助系统实现技术商业化 [2] - 特斯拉计划6月在得克萨斯州奥斯汀推出无人驾驶出租车 作为其AI转型关键步骤 [3] 市场机会与挑战 - 分析师认为欧盟无人驾驶出租车存在商业机会 因当地出租车人力成本较高 [3] - 欧洲监管可能成为挑战 需通过安全试验说服监管机构 [3]

外卖行业竞争 - Keeta和滴滴进入巴西外卖市场，与iFood和Uber形成竞争格局 [2] - 巴西外卖市场即将爆发激烈竞争 [2] 中美贸易动态 - 中美关税休战第一周，外贸订单激增 [4] - 世界贸易秩序难以回到原点，尽管关税可能降低 [5] 中东投资与合作 - 特朗普访问中东期间，沙特达成史上最大规模商业协议 [6] - 卡塔尔财富基金计划未来十年在美国投资5000亿美元，重点领域包括人工智能和数据中心 [10] - 阿联酋与美国签署超过2000亿美元协议，涉及航空、能源和人工智能等领域 [10] 自动驾驶与AI发展 - 文远知行在阿布扎比开启纯无人Robotaxi试运营，计划2025年第二季度扩大服务范围 [9] - 百度萝卜快跑加速布局日本、瑞士等海外市场 [7] - 阿里巴巴CEO吴泳铭强调AI是历史性机遇，计划2026财年聚焦AI+云业务 [9] 清洁能源政策变动 - 美国众议院拟终止清洁能源税收抵免，可能影响中国光伏和锂电企业出海 [8] 企业增长与战略 - 字节跳动计划2025年实现20%收入增长 [9] - 阿里巴巴将AI作为第二增长曲线，聚焦电商和云业务 [9] 出海服务与活动 - 36氪出海举办线上活动，帮助企业了解迪拜自贸区 [11] - KrASIA英文媒体服务助力中国公司提升全球品牌，60%读者来自东南亚核心国家 [13] - 36氪出海学习交流群已吸引超过16,000位出海人加入 [15]

无人驾驶与无人物流行业趋势 - 无人驾驶和无人物流技术将重塑全球出行和供应链 预计到2030年自动配送市场规模接近9000亿美元 其中最后一公里配送占4400亿美元 中长途运输占4200亿美元 [1] - 无人物流技术带来显著成本优势 无人机快递成本从5.40美元降至0.35美元 地面配送机器人成本从2.40美元降至0.40美元 自动驾驶电动卡车每吨英里成本从0.07美元降至0.03美元 [1] - 中国无人配送车发展领先 得益于庞大商业化场景和市场潜力 新石器完成10亿元人民币C+轮融资 九识智能完成1亿美元B3轮融资 [2] 行业竞争格局 - 物流无人车行业竞争激烈但尚未形成垄断 参与者包括互联网平台(美团/京东物流/菜鸟)、物流企业(三通一达/顺丰)、主机厂(长城/东风)和初创公司(新石器/九识智能) [4] - 初创企业优势在于决策链短、反应迅速 九识智能在一年半内迭代五版车型 2023年交付首款L4城配量产车型Z5系列 2024年发布四款L4级无人车 [5] - 技术难以成为长期壁垒 但规模化、体系化和优质服务体验是关键竞争优势 九识智能预计领先窗口期约两年 [7] 成本与商业化进展 - 2024年中国快递业务量达1751亿件 业务收入1.4万亿元 末端配送占物流成本60% 成为最大痛点 [8] - 无人车成本大幅下降 九识智能2025款产品采用固态激光雷达 成本降低60%以上 平顶设计提升灵活性 动能回收技术提升续航30% [8] - 九识智能L4级无人车价格降至3.98-10万元 2023年单日销售5290台创纪录 已累计交付超千台 运营成本平均降低62% [10] - 2024年行业累计应用超6000台无人车 中国产品成本仅为美国1/10 与新能源车成本持平 大规模应用条件成熟 [10] 国内外市场发展 - 九识智能推进全球化战略 已获新加坡无人物流车牌照 在奥地利和日本落地订单 计划拓展中东、韩国和欧盟 [12] - 出海面临法律法规、产品本地化和场景差异等挑战 海外市场利润更高但需国内低成本供应链支持 [12][13] - 国内路权开放加速 从2023年30城增至2024年93城 九识智能在100多市县获路权 菜鸟在30多片区获路权 [15] 未来展望 - 预计2030年无人配送市场规模达万亿级别 未来两三年内行业将爆发 客户投资回收期约一年 [15][16] - 商业逻辑已验证 规模化部署将推动市场爆发 技术、法规和商业闭环正在形成 [16]

凯雷集团2025年第一季度持仓概况 - 凯雷第一季度持仓总市值为38亿美元 环比下降8% [1][2] - 前十大持仓标的占总市值的99.33% [1][2] - 投资组合变动情况：新增0只个股 增持1只 减持5只 清仓4只 [1][2] 持仓组合变动详情 - 唯一增持标的为StandardAero 持仓数量环比增加1912.52% [3][4] - 减持标的包括Soleno Therapeutics(-37.41%)等5只个股 [3][4] - 清仓标的包括Ramaco Resources Robinhood等4家公司 [4][5] 前五大重仓股分析 - StandardAero(SARO)持仓占比92.44% 市值36亿美元 股价Q1上涨7.6% [3][4] - Soleno Therapeutics(SLNO)持仓占比1.59% 市值6145万美元 [3][4] - 文远知行(WRD)持仓占比1.20% 市值4645万美元 持仓数量持平 [3][4] - Phathom Pharmaceuticals(PHAT)持仓占比0.57% 市值2192万美元 [3][4] - 小马智行(PONY)持仓占比0.54% 市值2084万美元 [3][4] 行业配置重点 - 工业板块配置占比最高(StandardAero) [4] - 医疗健康板块配置Soleno和Phathom两家生物制药公司 [4] - 信息技术板块配置两家中国自动驾驶公司(文远知行和小马智行) [4]