新能源ETF易方达 (516090) - 该ETF跟踪中证新能源指数，该指数涵盖锂电、光伏、风电、水电、核电等新能源产业链[1] - 截至午间收盘，该指数下跌0.7%[1] - 该指数滚动市盈率为48.4倍[1] - 该指数自发布以来估值分位数为79.09[1] 储能电池ETF (159566) - 该ETF跟踪国证新能源电池指数，该指数聚焦储能领域[1] - 指数由50只业务涉及电池制造、储能电池逆变器、储能电池系统集成、电池温控消防等领域的公司股票组成[1] - 截至午间收盘，该指数下跌0.2%[1] - 该指数滚动市盈率为31.3倍[1] - 该指数自发布以来估值分位数为83.39[1] 光伏ETF (516090) - 该指数聚焦光伏产业，光伏是代表性较强的未来能源之一[3] - 指数由50只产业链上、中、下游具有代表性的公司股票组成[3] - 截至午间收盘，该指数下跌0.0%[3] - 该指数市净率为2.5倍[3] - 该指数自发布以来估值分位数为49.29[3]

宁德时代枧下窝锂矿复产传闻与市场影响 - 核心观点：市场传闻宁德时代旗下宜丰县圳口里-奉新县枧下窝锂矿项目或于春节前后复产，此消息与近期碳酸锂期现货价格大幅上涨形成对比，若属实可能对价格构成调整压力 [3][10] 锂矿项目关键信息 - **项目规模与地位**：枧下窝矿区是宜春地区目前产能最大的锂云母矿区，推断瓷石矿资源量约9.6亿吨，伴生氧化锂资源量265.68万吨，折合碳酸锂当量约657万吨，为全球最大单体锂云母矿之一 [8] - **项目投资与产能**：宁德时代通过宜春时代新能源矿业有限公司以8.65亿元竞得探矿权，矿山评估设计项目建设投资为21.58亿元，可采储量77492万吨，设计生产规模3000万吨/年，服务年限25.83年 [8] - **历史产量与影响**：停产前，该矿区月均碳酸锂产量约7000—8000吨，约占国内需求的1/10 [8] 市场动态与价格表现 - **近期价格大涨**：在宜春拟注销27个采矿权等消息刺激下，碳酸锂期货价格连续上涨，12月24日主力合约一度冲高至12.78万元/吨，收于12.47万元/吨，单日大涨5.89% [4] - **现货同步走强**：12月24日，电池级碳酸锂指数价格101284元/吨，环比上涨1709元/吨；电池级碳酸锂均价10.15万元/吨，环比上涨2000元/吨；工业级碳酸锂均价9.885万元/吨，环比上涨2000元/吨 [6] - **交易所规则调整**：广期所宣布自2025年12月26日起，调整碳酸锂期货多个合约的最小开仓下单数量为5手，并对不同合约的单日开仓量实施限制 [6] 事件历史与复产进展 - **停产与市场反应**：矿区于2025年8月9日暂停开采，次日（8月11日）碳酸锂期货全线涨停；2025年9月9日公司召开复产工作会议后，次日期货主力合约又接近跌停，显示其动向对市场情绪影响显著 [9] - **复产准备工作**：2025年11月7日，江西省自然资源厅对采矿权出让收益评估报告等进行了公示；12月19日，项目进行了环境影响评价第一次公示，显示复产工作在持续推进中 [10] 行业背景与未来展望 - **季节性需求因素**：每年春节前后是锂电行业传统需求淡季，据相关企业了解，2026年1月的锂电池排产量较2025年12月已出现明显下调，需求走弱不支持碳酸锂价格持续上涨 [10] - **潜在市场影响**：业内人士认为，若春节前后复产消息属实，碳酸锂期货将面临较大的调整压力，不排除阶段性顶部已出现 [10]

消费 - 服务消费潜力释放，上海迪士尼客流量居同期高位，海南旅游价格指数环比上涨1.0%[3][7] - 商品消费中汽车表现一般，纺织服装成交量回升且同比跌幅收窄[3][6] - 农产品批发价格因节前备货需求持续回升，同比升至近期高位[6] 投资 - 地产销售边际改善，30城新房成交面积同比跌幅从前周的33.7%收窄至23.4%[18] - 土地成交面积年末季节性回升，但土地溢价率回落至1.8%，反映底价成交情况[18] - 基建资金落地支撑项目开工，南方暖冬助力建材相关数据向好[3][18] 生产与进出口 - 生产分化延续，磷酸铁锂、碳酸锂等锂电材料开工率高位，需求旺盛支撑生产[3][28] - 港口运行边际改善，但BDI指数受海外假期、运力过剩等因素影响环比大跌12.9%[3][24] - 欧元区12月制造业PMI读数为49.2%，低于前月，外部需求有所回落[23] 物价与流动性 - 工业品价格回落，南华价格指数环比下降0.26%，其中PTA价格环比下跌5.2%[43] - 人民币汇率持续走强，美元兑人民币从上周的7.0554回落至7.0410[3][47]

报告核心观点 - 东兴农业认为2026年农业投资应关注生猪养殖产能去化、饲料动保后周期属性弱化及宠物食品国牌崛起三条主线，行业基本面持续向好静待拐点 [7][8][9][10] - 东兴电新认为2026年电力设备及新能源行业在“反内卷”背景下景气度回升，应关注锂电、光伏、风电各环节产业链出海机遇 [13][15][17] 农林牧渔行业2026年策略总结 - **生猪养殖主线**：行业供需格局向好，短期供过于求趋势持续，预计2026年上半年仍将给猪价带来压力，行业性亏损持续，产能去化将逐步深化，2026年下半年供应压力将逐步缓解 [7] 成本是猪企实现超额收益和长期成长的核心要素，具备成本优势的企业有望维持温和扩张，而落后产能将被进一步淘汰 [7] 重点推荐头部猪企牧原股份，其他标的包括德康农牧、温氏股份、神农股份、天康生物等 [8] - **饲料动保主线**：动保行业后周期属性弱化，研发创新是核心，具备研发创新优势的企业有望凭借新产品新管线破局，行业集中度将进一步提升，推荐标的普莱柯、科前生物、生物股份等 [9] 饲料行业国内市场存量博弈，看重成本控制和精细化管理，海外市场有望为饲料企业打开第二增长曲线，重点推荐海大集团 [9] - **宠物食品主线**：2025年关税扰动促使全球供需格局重塑，全球化产能布局提升了抗风险能力，国内市场消费维持稳健增长，行业规模持续扩张，国货崛起趋势明显，推荐标的中宠股份、佩蒂股份，其他受益标的乖宝宠物 [10][11] 电力设备及新能源行业2026年策略总结 - **锂电行业主线**：产业链经历近2023~2024两年的出清与去库阶段后已走出周期底部，需求端维持超预期高增长，产业链价格企稳后出现上扬，部分环节利润端已确立向上趋势，6F、电解液添加剂（VC）及铁锂正极等环节已出现供应紧张迹象，2025年第三季度头部企业接近满产状态 [13] 电池环节市场格局清晰，在产业链中议价能力较强、盈利能力表现最优，2026年有望迎来涨价和周期，建议关注国轩高科，其他相关受益标的为欣旺达 [13] 材料环节建议聚焦供需格局优化具备提价弹性的环节（如6F、铁锂正极及隔膜）、铁锂正极出海+高压实产品放量机遇以及固态电池关键材料领域突破三个方向 [14] - **光伏行业主线**：政策端与市场化机制将形成合力推动行业转型，收储平台公司落地见效及政策加码将推动硅料端整合持续深化，二三线企业稼动率或将维持低位，尾部产能预计将加速退出或重组 [15] 投资主线包括受益于“反内卷”的高启停成本硅料环节和一体化组件企业（如通威股份）以及胶膜等优势辅材龙头（如福斯特） [15] 储能领域经济性不断提升，全球储能装机需求仍将快速增长，推荐关注阳光电源，相关标的阿特斯、德业股份、天合光能等也有望受益 [16] - **风电行业主线**：2026年国内装机有望维持高位，随着“反内卷”订单陆续交付，中标价止跌企稳，产业链利润将迎来整体修复 [17] 全球海上风电在技术迭代与政策支持下度电成本（LCOE）不断下降，2026年行业将进入加速扩张期，海上风电基础工程、海缆等核心配套环节将直接受益 [17] 国内企业凭借成熟的供应链与大规模制造能力，中标的海外订单将持续高速增长，出海进程将持续提速 [17] 关注受益于国内装机高位运行与企业盈利修复、风电出海以及海上风电三条主线 [17] 重要公司资讯总结 - 海博思创全资子公司拟投资20亿元建设智能绿色储能工厂项目，预计2028年12月竣工验收并投产 [6] - 震裕科技全资子公司计划投资不低于10亿元建设新能源汽车驱动总成核心部件、低空飞行器驱动总成核心部件及具身人形机器人驱动总成核心部件项目，另一全资子公司计划投资10亿元建设人形机器人精密模组及零部件产业化项目 [6] - 华新建材持股16.26%的股东华新集团计划增持公司A股，增持金额不低于2亿元、不超过4亿元 [6] - 生物股份大股东计划增持公司A股，增持金额5000万元至1亿元 [6] 经济要闻与政策总结 - 国务院国资委要求中央企业加强上市公司质量和市值管理 [2] - 国家发展改革委、国家能源局发布意见，目标到2030年光热发电总装机规模力争达到1500万千瓦左右，度电成本与煤电基本相当 [2] - 住房城乡建设部提出推进现房销售制，优化保障性住房供应，支持房地产企业合理融资需求 [2] - 海南自贸港首批使用自产货物的加工增值免关税货物出岛，货值3.2万元的椰子油享受超12%成本节约 [2] - 上海市财政局将生猪收入保险纳入市级财政农业保险保费补贴常规险种，涉农区农户保费由市级财政承担50% [2] 东兴证券研究所金股推荐 - 推荐证券包括：北京利尔、牧原股份、甘源食品、金银河、中科海讯、江苏银行、浙江仙通、福昕软件、威胜信息、日联科技 [5]

公司工商变更 - 江西赣锋锂电科技股份有限公司注册资本由约25.1亿元人民币增至约31.8亿元人民币 [1] - 公司股东包括赣锋锂业、湖北小米长江产业基金合伙企业（有限合伙）、海南极目创业投资有限公司等 [1]

行业盛会与奖项 - 起点锂电行业年会于2025年12月18-19日在深圳举办，主题为“新周期 新技术 新生态”，汇聚了锂电产业链超过1200家企业嘉宾代表 [2] - 陀普科技在年会上荣获“2025年度锂电电芯技术创新奖”，该奖项由起点研究院等机构联合国内外超过100位行业技术专家共同评选 [2][4] 陀普科技技术突破 - 公司发布了能量密度高达450Wh/kg的无人机固态电池方案，该指标在行业内处于领先地位 [6] - 与竞品相比，该电池的内阻降低了68%，并提供高能量和高功率双系列产品 [6] - 公司的技术路线聚焦于富锂锰、锂硅负极以及复合固态电解质体系，在提升能量密度的同时显著改善了电池安全性 [6] 陀普科技产品规划 - 公司已实现能量密度400-450Wh/kg产品的量产，并已应用于无人机和eVTOL领域，实现批量供货 [7] - 公司遵循“两年一迭代”的开发节奏，计划到2028年实现全固态电池能量密度超过600Wh/kg的目标 [7] - 产品已向地面交通及高端充电宝领域扩展，其高速电摩及高端超薄充电宝专用软包半固态电池在针刺测试中实现“不起火、不爆炸” [7] 技术突破的行业意义 - 当前主流液态锂离子电池能量密度通常在250-300Wh/kg范围内，陀普科技实现的450Wh/kg相比现有技术提升了约50%-80% [8] - 高能量密度对电动汽车、航空运输等对重量敏感的应用领域具有重要意义，可在相同重量下存储更多电能，延长续航或提升运输效率 [8] - 评审专家指出，公司的技术创新体现在“材料-电芯-应用”的全链条技术整合能力 [9] 固态电池市场前景 - 起点研究院预测，到2030年，固态电池在全球动力电池市场中的占比有望从现在的不足1%提升至15%以上 [10] - 行业观点认为，陀普科技的获奖是行业向固态电池时代迈进的一个明确信号 [10]

行情价格动态 - 12月24日电池级碳酸锂现货结算指导价为106,500元/吨，较上一工作日上涨1,500元/吨 [1] - 12月24日电池级氢氧化锂结算指导价为88,600元/吨，较上一工作日上涨1,000元/吨 [1] - 碳酸锂期货主力合约价格突破124,720元/吨，较上一交易日上涨4,360元/吨，持仓量略有下降 [1] - 锂精矿价格从1,360元/吨上涨至1,380元/吨，环比上涨20元/吨 [2] - 磷酸铁锂价格从40,600元/吨上涨至40,800元/吨，环比上涨20元/吨 [2] - 三元材料价格从169,000元/吨上涨至169,500元/吨，环比上涨50元/吨 [2] 市场情绪与交易行为 - 现货市场因近期行情上涨过快而观望氛围浓重 [1] - 期货市场空头平仓成为近期价格上涨的主要驱动之一 [1] - 根据样本调研，近6成企业认为成本传导会比较艰难 [5] - 广期所自12月25日起将碳酸锂期货LC2605合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二 [8] 供需基本面分析 - 供应端：11月碳酸锂进口量环比减少8%，智利11月对华出口量环比减少10%，预期12月进口量增长乏力 [8] - 供应端：澳洲Esperance港12月锂矿发货量为9.15万吨，环比增长约1倍 [8] - 需求端：1月锂电排产有所下降，但降幅略低于预期 [9] - 需求端：近期储能端招标价格略有抬升，有助于消化部分成本上涨压力 [9] - 政策端：2025年计划报废更新新能源城市公交车及动力电池11.4万辆(套)，推动新购新能源冷链运输车超过2.7万辆 [8] 行业观点与展望 - 终端市场对碳酸锂价格的承受水平约为10.2万元/吨左右 [2] - 一些锂矿头部企业对储能需求增长的持续性表示担忧 [5] - 基本面依然偏强，即便后期行情冲高回踩也具备较强支撑 [9] - 中长期行业趋势需重点关注储能领域 [9]

光伏设备行业 - 行业需高度关注“太空光伏”主题，该领域涉及中美战略竞争及低轨资源争夺，催化速度或快于核聚变、机器人等新兴产业 [1] - 谷歌“Project Suncatcher”计划设想构建太空数据中心，凸显太空光伏在商业航天中的核心地位 [1] - 光伏产业指数（931151）覆盖上游材料、中游制造及下游应用等全产业链环节，具备高成长性和政策导向性特征 [1] 风电设备行业 - 欧洲海风需求持续提升，波兰3.4吉瓦招标落地 [1] - 预计2031至2032年欧洲年并网规模达14吉瓦以上 [1] - 管桩、海缆等供应链订单将加速释放 [1] 锂电行业 - 碳酸锂价格突破11万元/吨 [1] - 现货库存低于11万吨 [1] - 短期内价格预计维持强势 [1] 电网设备行业 - 海外电力变压器出口同比增长52% [1] - 国内企业加速向“资本+产能+服务全方位出海”转型 [1] 光伏50ETF（159864） - 跟踪光伏产业指数（931151） [1] - 该指数从市场中选取涉及太阳能光伏发电相关业务的上市公司证券作为指数样本 [1] - 能够较好体现光伏行业的综合发展水平 [1]

文章核心观点 - 锂电行业基本面已触底，预计2026年将迎来明显复苏，行业有望实现量利双升 [2] - 中伟股份通过获取盐湖锂矿及发展回收业务，构建了“资源+回收”双轮驱动的成本优势 [1] - 创业板新能源ETF华夏（159368）作为跟踪创业板新能源指数的最大规模ETF，因其高弹性、低费率及契合储能等热点，在相关板块行情中表现活跃 [1][2] 市场表现 - 2025年12月24日午后，A股创业板新能源ETF华夏（159368）涨幅扩大至0.88% [1] - 相关成分股表现强势，中伟股份上涨7.94%，永贵电器上涨7.60%，飞荣达上涨6.27%，罗博特科、泰胜风能等涨超5% [1] - 截至发文时，该ETF成交额达6598万元，居同类基金首位 [1] 公司动态（中伟股份） - 公司已在行业周期底部精准低成本获取阿根廷两座盐湖锂矿，并完成100%股权交割 [1] - 预计掌握锂资源超1000万吨LCE（碳酸锂当量），且资源量有望随勘探进一步增加 [1] - 两座盐湖锂矿目前处于勘探和建设阶段，公司将结合市场需求推进开采 [1] - 公司在回收端已实现碳酸锂出货超万吨，形成“资源+回收”双轮驱动的成本优势 [1] 行业展望 - 锂电行业库存周期结束两年去库阶段，正式转入“主动补库”的繁荣期 [2] - 行业基本面呈现2024年触底、2026年有望明显复苏的态势 [2] - 核心复苏逻辑在于：终端需求受AI与储能拉动持续高增，而供给端因资本开支收缩导致扩产放缓，供需错配重现 [2] - 随着头部企业稼动率打满，行业由“内卷价格战”转向“联合挺价”，推动价格触底回升 [2] - 产业链利润分配正向具备高壁垒、高集中度的上游“硬瓶颈”材料环节转移 [2] 产品信息（创业板新能源ETF华夏） - 该ETF是全市场跟踪创业板新能源指数的规模最大ETF基金 [2] - 创业板新能源指数主要涵盖新能源和新能源汽车产业，涉及电池、光伏等多个细分领域 [2] - 该ETF具有高弹性，涨幅可达20cm [2] - 费率最低，管理费和托管费合计仅为0.2% [2] - 规模最大，截至2025年11月30日，规模达7.32亿元 [2] - 成交额最大，近一月日均成交7275万元 [2] - 其储能+固态电池占比近90%，契合当下市场热点 [2]

文章核心观点 - 锂电行业正开启新一轮周期性增长浪潮 呈现“量价齐升+技术跃迁”的螺旋式上升格局 [3] - 2025年全球锂电池产量预计达2250GWh 2026年增长率预计达30% 储能领域增速有望达48.3% [5] - 市场需求爆发式增长 但电芯及上游材料远期供应存在缺口 保障稳定高效的供应链是抓住此轮增长的关键 [5] - 论坛旨在通过深度研讨、榜单发布和采购对接 为行业提供前瞻洞察与合作平台 助力企业把握发展机遇 [5][7] 会议背景与行业展望 - 2026年锂电行业特征为需求强势复苏、全球化加速扩张、技术路线颠覆性迭代 [3] - 市场呈现“海内外需求双轮驱动、上下游产业链协同爆发”的盛况 [5] - 2026年是“十四五”收官与“十五五”开局之年 锂电产业将承担能源转型与碳中和的关键使命 [7] 会议核心议题与议程 - 会议聚焦三大核心议题：前沿技术及市场供需深度研讨、2025年度锂电权威榜单发布及颁奖典礼、上下游采购对接 [5][6][7] - 设置“锂电关键材料主论坛”、“动力电池用关键材料分论坛”和“储能电池用关键材料分论坛”三大专题论坛 [5] - 主论坛议题涵盖碳酸锂供需展望、全固态电池电解质、复合集流体、超高镍三元、LMFP材料等 [9] - 动力电池分论坛议题涵盖磷酸锰铁锂、超高镍正极在(半)固态电池应用、富锂锰基、高电压三元等 [9] - 储能电池分论坛议题涵盖储能电芯技术、全寿命电池对材料要求、大容量磷酸铁锂、钠离子电池材料等 [10] 产业链参与方 - 采购对接环节汇聚全球TOP10电池企业如宁德时代、比亚迪、LGES等 [7] - 汇聚全产业链材料供应商 覆盖正极、负极、电解液、隔膜等环节 包括贝特瑞、杉杉科技、尚太科技、中科星城、容百科技、华友钴业、恩捷股份、星源材质、天赐材料等 [7] - 各分论坛拟邀发言单位包括天齐锂业、溧阳中科固能、德福科技、航盛锂能、英联复合集流体、天津国安盟固利、瑞浦兰钧、白银时代瑞象、北京当升、天力力能、龙蟠科技、南通瑞翔、宁波容百等 [9] - 储能分论坛拟邀单位包括中车株洲所、楚能新能源、湖南裕能、中国高科、青钠新能源、中伟新材料、湖州英镑新能源等 [10]