展会主题与设计 - 本届文博会坪山展区以"艺术盒子"为主题，围绕"无限可能无限精彩"核心理念，运用"折叠叙事"与"动态生长"的创新设计手法 [1] - 展区通过朦胧绿意和鳃状图形营造"会呼吸的戏剧空间"，提供沉浸式体验 [1] - 展区将文化、体育与旅游资源转化为可感知、可交互的创意空间 [1] 参展企业与活动 - 邀请20家重点企业、文化机构集中亮相，推进国际文化交流合作 [1] - 开展"数字舞麒麟"专题讲座，结合AI动捕技术赋予传统非遗新的数字生命 [1] - 新增坪山文化聚落作为分会场，以"点亮文化星河"为主题开展创意体验活动 [2] 国际合作与文化交流 - 深圳市坪山区与意大利罗马市第八区签署友好城市合作备忘录，开启文化艺术领域新合作 [1] - 2025深圳文博会艺术季在坪山大剧院启幕，由莫斯科大剧院芭蕾舞团呈现开幕演出 [3] - 后续将上演声乐大师班汇报音乐会、独唱音乐会及音乐剧《卡拉马佐夫兄弟》中文版等精品剧目 [3] 展区规划与招商 - 展区规划分为城区宣传推广、文体旅游招商项目、文化和科技企业展示三大核心板块 [2] - 系统性展现"文化+"、"自然+"、"科技+"、"运动+"、"特色+"五大文旅消费场景 [2] - 举办三场专题招商推介会，发布15个文体旅招商项目包括马峦山古村落、深圳自然博物馆等 [2] 产业发展方向 - 未来将依托五大场景深化"文旅+百业""百业+文旅"融合发展 [2] - 培育新型文化消费生态，推动文化体育旅游产业集群高质量发展 [2] - 发布坪山区促进文化体育旅游促消费的若干措施及马峦山片区保育与发展综合策规方案 [2]

商业综合体与促销活动 - 西安2025年将陆续上线多个商业综合体，涵盖不同类型商场 [4] - 龙首印象城启动消费品以旧换新主题促销活动，采用"政府补贴+企业让利"模式 [4] - 西安、杭州、昆明三城联动提振消费，覆盖政策赋能、首发经济等十大领域 [4] - 开元商城举办天台汉堡节，集合餐饮品牌与游戏关卡吸引客流 [5] - 南飞鸿乐荟中心推出陕西历史博物馆与盒马联名绿豆糕，带动产品热销 [5] - 老城根Gpark打造520主题街区，首店首发成为流量密码 [5] - GTmall创新"街区+盒子"空间，涵盖餐饮、零售等多元业态 [5] 消费数据与市场表现 - 西安"五一"假期举办百余场促消费活动，市商务局监测49家企业销售额达9.36亿元，同比增长10.84% [6][7] - 商品零售额8.99亿元，同比增长11.16% [7] - "以旧换新"活动核销消费补贴1.1亿元，惠及18万人次，带动消费7.74亿元 [8] 政策与补贴措施 - 碑林区推出总价值超440万元的消费券，覆盖"吃住行游购娱学"全场景 [8] - 陕西省电影局发放2100万元消费券，结合"电影+美食"促进文化消费 [9] - 抖音生活西安嘉年华发放100万元消费券，实现文商旅综合消费1.5亿元 [9] - 西安市体育局安排500万元体育惠民电子消费券，涵盖雪场、健身等类别 [9] 消费场景与业态创新 - 西安SKP举办关中五地非遗美食大集，融合非遗展示与沉浸式消费体验 [11] - 西安万象城推出香氛艺术展，串联艺术与生活吸引客流 [11] - 中贸广场举办生活时装展与樱桃主题市集，结合试吃、灯光秀等活动 [11] - 碑林区开通城墙入口串联文旅商资源，打造"一程多站"特色体验 [12] 长期消费促进计划 - 西安2025年将开展四项行动：以旧换新、商文旅体融合促销、企业服务提升、多元消费载体创建 [13] - 构建"1+5+28+N"活动框架，聚焦汽车、家电等五领域补贴政策 [14] - 推动"消费+文化""消费+旅游"跨界融合，打造全链条消费生态 [14]

首发经济活动 - 迪士尼商店陆家嘴旗舰店推出"拾光奇旅"十周年庆典活动，设置13米高巨型史迪奇模型吸引游客[3] - 浦东美术馆将与巴黎奥赛博物馆联袂呈现"缔造现代"特展，展出上百件欧洲艺术瑰宝包括梵高《自画像》等[5] - 意大利品牌诺悠翩雅(Loro Piana)在浦东美术馆举办全球首展"百年一触"，是其创立百年来的首次品牌展览[7] - 迪卡侬旗下VAN RYSEL品牌在中国国际自行车展览会首发铁人三项自行车XCR TRI Ultegra Di2[11] - 浦东今年引进各类首店31家，包括Osprey中国首店、Flaneur中国首店等[11] 政策支持与联动 - 浦东对国际国内知名品牌设立首店给予最高200万元落户支持，对首发首秀首展活动最高支持100万元[17] - 建立多部门协同保障机制提升首发活动举办便利度[17] - 浦东美术馆文创限时店在前滩公园巷揭幕，结合展览元素打造文化消费空间[13] - 英雄亚冠ACL总决赛期间联合商圈推出餐饮折扣、停车优惠等多重消费激励[15][17] 消费活动与数据 - "浦东嘉年华-购物狂欢季"每周发放"乐购浦东"零售消费券[19] - 前滩面包生活节集结70多个品牌推出世界各地限定美味[19] - 上海国际花展浦东分会场活动吸引约422万人次参与[19] - 九六广场宠物生活节联合80多家宠物零售品牌IP打造都市牧场[21] - 上海薰衣草公园举办薰衣草节打造文旅盛会[21]

核心观点 - 关税下调后建议控制仓位并关注红利低波、银行、公用事业等防御性方向 待市场调整或政策发力时布局AI+、TMT、电子等科技板块及旅游、文娱、体育等新型消费领域 [1][3] - 市场风格呈现小盘成长占优且稳定性高 行业轮动加速但交易集中度维持低位 波动率与换手率显著下行 [1][5][6] 权益市场表现 - 小盘风格和成长风格表现强势 风格波动处于低位显示市场风格稳定性较高 [5][7] - 行业指数超额收益离散度持续下降 成分股上涨比例先升后降 行业轮动速度快速上升 [5][7] - 前100个股成交额占比及前5行业成交额占比维持在低位 反映行业热点分散特征 [5][7] - 市场波动率从高位迅速下降 换手率同步快速下行 [6][7] 商品市场动态 - 能化与黑色板块趋势性较强 有色、农产品及贵金属板块趋势性较弱 [16][17] - 有色和农产品板块基差动量维持高位 各板块波动率从高位大幅下降 [16][17] - 各板块流动性表现分化 整体市场活跃度呈现结构性特征 [16][17] 期权市场特征 - 上证50与中证1000隐含波动率明显回落 节前博弈资金开始离场 [22] - 上证50贴水率收敛而中证1000贴水率放大 反映市场对小盘风格存在显著分歧 [22] 可转债市场状况 - 百元转股溢价率出现小幅调整 估值水平处于中部略高位 [27] - 成交额保持平稳 低转股溢价率转债占比短期持续上升 信用利差有所走阔 [27]

投资建议 - 关税下调后适度控制仓位，关注红利低波、银行、公用事业方向；待市场调整或政策发力时布局AI+、TMT、电子等科技方向及旅游、文娱、体育等新型消费[3][10] 股票市场 - 上周小盘及成长风格强势，风格波动处于低位且稳定[11] - 行业指数超额收益离散度下降，成分股上涨比例先升后降，行业轮动速度上升[11] - 前100个股及前5行业成交额占比维持低位，行业热点分散[11] - 市场波动率从高位迅速下降，换手率快速下行[12] 商品市场 - 上周能化、黑色板块趋势性强，有色、农产品、贵金属板块趋势性弱[25] - 有色、农产品板块基差动量维持高位[25] - 各板块波动率从高位大幅下降，流动性表现分化[25] 期权市场 - 上周上证50与中证1000隐波明显回落，节前博弈资金离场[4][33] - 上证50贴水率收敛，中证1000贴水率放大，市场对小盘风格看法分歧大[4][33] 可转债市场 - 转债市场百元转股溢价率小幅调整，估值处于中部略高水平，成交额平稳[5][35] - 低转股溢价率的转债占比短期持续上升，信用利差走阔[5][35]

根据提供的研报内容，以下是量化模型和因子的总结： 量化因子与构建方式 1. **因子名称：大小盘风格因子** - 因子构建思路：用于衡量市场中小盘股相对于大盘股的表现[13] - 因子具体构建过程：通过计算小盘股指数与大盘股指数的相对收益率差异来确定风格偏向 - 因子评价：上周风格偏向小盘，显示小盘股表现强势[13] 2. **因子名称：价值成长风格因子** - 因子构建思路：用于衡量市场中成长股相对于价值股的表现[13] - 因子具体构建过程：通过计算成长股指数与价值股指数的相对收益率差异来确定风格偏向 - 因子评价：上周风格偏向成长，显示成长股表现强势[13] 3. **因子名称：大小盘风格波动因子** - 因子构建思路：用于衡量大小盘风格波动的变化[13] - 因子具体构建过程：通过计算大小盘风格因子的滚动标准差来度量波动水平 - 因子评价：上周大小盘风格波动下降至低位，显示风格较为稳定[13] 4. **因子名称：价值成长风格波动因子** - 因子构建思路：用于衡量价值成长风格波动的变化[13] - 因子具体构建过程：通过计算价值成长风格因子的滚动标准差来度量波动水平 - 因子评价：上周价值成长风格波动下降至低位，显示风格较为稳定[13] 5. **因子名称：行业指数超额收益离散度因子** - 因子构建思路：用于衡量行业间超额收益的离散程度[13] - 因子具体构建过程：通过计算各行业指数超额收益的标准差来度量离散度 - 因子评价：上周行业收益离散度下降，显示行业间收益差异缩小[13] 6. **因子名称：行业轮动度量因子** - 因子构建思路：用于衡量行业轮动的速度[13] - 因子具体构建过程：通过计算行业指数收益率的滚动相关性变化来度量轮动速度 - 因子评价：上周行业轮动速度上升，显示行业切换加快[13] 7. **因子名称：成分股上涨比例因子** - 因子构建思路：用于衡量市场中上涨股票的比例[13] - 因子具体构建过程：通过计算成分股中上涨股票的数量占总成分股数量的比例 - 因子评价：上周成分股上涨比例先升后降，显示市场情绪波动[13] 8. **因子名称：前100个股成交额占比因子** - 因子构建思路：用于衡量市场交易集中度[13] - 因子具体构建过程：通过计算前100只个股成交额占市场总成交额的比例 - 因子评价：上周个股成交集中度维持在低位，显示行业热点分散[13] 9. **因子名称：前5行业成交额占比因子** - 因子构建思路：用于衡量行业交易集中度[13] - 因子具体构建过程：通过计算前5个行业成交额占市场总成交额的比例 - 因子评价：上周行业成交集中度维持在低位，显示行业热点分散[13] 10. **因子名称：指数波动率因子** - 因子构建思路：用于衡量市场波动率水平[13] - 因子具体构建过程：通过计算指数收益率的滚动标准差来度量波动率 - 因子评价：上周市场波动率快速下降，显示市场情绪趋于稳定[13] 11. **因子名称：指数换手率因子** - 因子构建思路：用于衡量市场交易活跃度[13] - 因子具体构建过程：通过计算市场总成交额与流通市值的比例来度量换手率 - 因子评价：上周市场换手率下降，显示交易活跃度降低[13] 12. **因子名称：商品期货趋势强度因子** - 因子构建思路：用于衡量商品期货市场的趋势性[28] - 因子具体构建过程：通过计算商品指数价格的滚动收益率来度量趋势强度 - 因子评价：上周能化、黑色板块趋势性较强，有色、农产品、贵金属板块趋势性较弱[28] 13. **因子名称：商品期货成交活跃度因子** - 因子构建思路：用于衡量商品期货市场的波动率水平[28] - 因子具体构建过程：通过计算商品指数收益率的滚动标准差来度量波动率 - 因子评价：上周各商品指数波动率从高位快速下降，显示市场波动减小[28] 14. **因子名称：商品期货市场流动性因子** - 因子构建思路：用于衡量商品期货市场的流动性[28] - 因子具体构建过程：通过计算商品期货合约的成交量与持仓量的比例来度量流动性 - 因子评价：上周各板块的流动性表现分化，显示资金流向不均[28] 15. **因子名称：商品期货期限结构因子** - 因子构建思路：用于衡量商品期货市场的基差动量[28] - 因子具体构建过程：通过计算近月合约与远月合约的价格差异来度量基差动量 - 因子评价：上周有色、农产品板块基差动量较强，显示市场预期分化[28] 16. **因子名称：期权隐波差值及偏度因子** - 因子构建思路：用于衡量期权市场的隐含波动率水平和偏度[33] - 因子具体构建过程：通过计算不同行权价期权的隐含波动率差异来度量隐波差值和偏度 - 因子评价：上周上证50与中证1000隐波明显回落，显示节前博弈资金离场[33] 17. **因子名称：可转债百元转股溢价率因子** - 因子构建思路：用于衡量可转债市场的估值水平[35] - 因子具体构建过程：通过计算可转债价格与转股价值的差异来度量溢价率 - 因子评价：上周转债市场百元转股溢价率出现小幅调整，估值处于中部略高水平[35] 18. **因子名称：低转股溢价率转债占比因子** - 因子构建思路：用于衡量可转债市场中低溢价率转债的比例[35] - 因子具体构建过程：通过计算低溢价率转债数量占总转债数量的比例 - 因子评价：上周低转股溢价率的转债占比短期持续上升，显示市场偏好变化[35] 19. **因子名称：可转债市场成交额因子** - 因子构建思路：用于衡量可转债市场的交易活跃度[35] - 因子具体构建过程：通过计算可转债市场总成交额来度量活跃度 - 因子评价：上周可转债市场成交额保持平稳，显示交易活跃度稳定[35] 因子的回测效果 1. **大小盘风格因子**，风格偏向小盘[13] 2. **价值成长风格因子**，风格偏向成长[13] 3. **大小盘风格波动因子**，波动下降至低位[13] 4. **价值成长风格波动因子**，波动下降至低位[13] 5. **行业指数超额收益离散度因子**，离散度下降[13] 6. **行业轮动度量因子**，轮动速度上升[13] 7. **成分股上涨比例因子**，上涨比例先升后降[13] 8. **前100个股成交额占比因子**，成交集中度维持在低位[13] 9. **前5行业成交额占比因子**，成交集中度维持在低位[13] 10. **指数波动率因子**，波动率快速下降[13] 11. **指数换手率因子**，换手率下降[13] 12. **商品期货趋势强度因子**，能化、黑色板块趋势性较强[28] 13. **商品期货成交活跃度因子**，波动率从高位快速下降[28] 14. **商品期货市场流动性因子**，流动性表现分化[28] 15. **商品期货期限结构因子**，有色、农产品板块基差动量较强[28] 16. **期权隐波差值及偏度因子**，隐波明显回落[33] 17. **可转债百元转股溢价率因子**，溢价率小幅调整[35] 18. **低转股溢价率转债占比因子**，占比持续上升[35] 19. **可转债市场成交额因子**，成交额保持平稳[35]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[3] 报告的核心观点 - 社会服务板块2024年增收不增利，营收合计1907.95亿元，同比增长6.95%，归母净利润合计73.66亿元，同比下降31.26% [1][8] - 社服多个赛道今年有业绩增长机会，休假制度带动旅游市场，扩大入境消费为免税行业带来新增长点，健全县域商业体系利好酒店与连锁餐饮行业，教育领域有望成人工智能应用落地场景，建议关注旅游、免税、酒店、餐饮、教育龙头 [2][32] 根据相关目录分别进行总结 社会服务行业业绩表现 - 2024年社会服务板块营收同比增长6.95%，排名申万一级行业第3；归母净利润同比下降31.26%，排名第22 [1][8] - 2024年上半年板块毛利率大幅下降，三费费率全面收缩，ROE为4.48%，同比降1.52pct，毛利率、净利率分别为23.90%、4.51%，同比分别降7.64pct、2.41pct，销售、管理、财务费用率分别为5.84%、8.05%、1.08%，同比分别降4.51pct、2.53pct、0.98pct [13] 社会服务子板块业绩表现 旅游及景区 - 2024年营收354.23亿元，同比增15.24%，归母净利润16.73亿元，同比增7.19%，众信旅游、天府文旅与宋城演艺营收增速排名前三 [1][18] - 个股业绩分化，众信旅游等营收利润双增长，桂林旅游等归母净利润下滑，板块毛利率、净利率分别为29.58%、5.10%，同比分别降3.15pct、0.23pct，期间费用率为18.03%，同比降1.93pct [18] 酒店餐饮 - 2024年营收298.53亿元，同比降1.49%，归母净利润15.67亿元，同比降19.73%，*ST云网、君亭酒店与同庆楼与首旅酒店营收增速排名前三 [20] - 个股普遍业绩不佳，除首旅酒店同比微升、*ST云网亏损收窄外，其他个股归母净利润同比下行，板块毛利率、净利率分别为33.74%、6.00%，同比分别降2.13pct、0.73pct，期间费用率为25.75%，同比降1.13pct [21] 专业服务 - 2024年营收1093.85亿元，同比增10.26%，归母净利润49.35亿元，同比降1.29%，科锐国际、实朴检测与外服控股营收增速排名前三 [23] - 板块整体利润率下行，毛利率、净利率分别为16.90%、5.20%，同比分别降8.98pct、3.02pct，期间费用率为8.68%，同比降3.98pct [23] 教育 - 2024年营收127.47亿元，同比降5.17%，归母净利润 -7.32亿元，同比降35.57%，昂立教育、凯文教育与学大教育营收增速排名前三 [26] - 行业业绩分化，龙头公司业绩向好，部分公司业绩加速下滑，板块毛利率、净利率分别为45.04%、 -5.72%，同比分别升0.55pct、9.31pct，期间费用率为35.87%，同比降0.87pct [26] 体育 - 2024年三家体育公司业绩分化，力盛体育营收同比增8.77%、亏损同比收窄，中体产业及ST明诚营收利润双双下滑 [29] 免税 - 2024年两家免税相关公司业绩持续回落，中国中免营收同比降16.38%，归母净利润同比降36.44%；王府井营收同比降6.97%，归母净利润同比降62.14% [30] - 免税新政出台后市内免税有望快速增长，行业预计形成机场、市内、离岛免税三大渠道共同发展格局，期待政策加码改善业绩 [30] 投资建议 - 建议关注受益于政策重点利好的旅游、免税、酒店、餐饮、教育龙头 [2][32]

北服毕业展在国际设计周永久会址举行。本报记者 陈强 摄 城市绿心森林公园，草木葱茏，美不胜收。 本报特约摄影 马文晓 活力汇。 本报记者 陈强 摄 副中心政务服务中心。 本报记者 白继开 摄 北光厂光学楼外立面上有很多爬山虎。 北光厂 供图 通州体育场蓝色跑道惊艳亮相。 常鸣 摄 关键词 老厂房 北泡厂车间▶▶▶国际设计周永久会址 工业美感融合时尚设计 今年，北京服装学院将在通州设立新校区。作为入驻副中心的先导活动，北服本科生毕业作品展目前正在张家湾设计小镇举行，汇聚了1000多名学生的数千 件作品。 这场毕业大展的举办地是国际设计周永久会址。这里曾是张凤路上的明星企业北泡厂，它见证了"通州第一工业重镇"的辉煌。 北泡厂建于1999年，是一家生产压型钢板、夹芯板等材料的国有企业。如今的国际设计周永久会址，正是利用北泡厂夹芯板车间改造而来。进入副中心时 代，张家湾逐渐从工业区蜕变为设计小镇，"腾笼换鸟"的过程中，北泡厂夹芯板车间遵循"不拆真，不做旧"理念，将原有钢结构悉数保留，最大限度保持原 有厂区空间形态和厂区肌理。2023年，国际设计周永久会址亮相后，立马成了设计小镇的新地标，很多人称赞它：成功继承了老厂房 ...

策略专题 - 25Q1供给出清行业有塑料、通用设备等，强势扩张行业有其他电子、休闲食品等[2][15][17] - 全球出口链重点行业包括其他家电、消费电子等，对美收入占比较高行业短期有不确定性[3][20][23] - 高股息重点行业有煤炭开采、油气开采等，交运与消费部分行业股息率明显抬升[4][26] 策略观点 - A股变盘未结束，需关注中美经贸高层会谈结果，建议控制仓位[5][29] - 配置上均衡应对，关注科技题材、高景气行业和红利资产[5][30] 市场表现 - A股本周稳中有升，微盘股和北证50表现居前，申万行业全面收涨[8][34][41] - 全球权益市场涨跌不一，A股表现居前，美股窄幅震荡小幅收跌[9][56][59] - 大类资产中金价冲高回落，人民币升值，商品价格多数上涨[10][61] 政策事件 - 国内发布一揽子金融政策，4月出口增速超预期，CPI、PPI连续3月同时为负[11][71] - 美联储维持利率不变，印巴冲突升级后同意停火，中美经贸高层会谈举行[11][71] - 产业动态包括丹佛斯中国业务预增、特朗普计划取消芯片出口限制等[11][71]

报告核心观点 - 结合A股2024年报与2025一季报最新数据，对供给出清、出口链与高股息行业进行再梳理，认为市场变盘未结束，建议控制仓位，均衡配置应对不确定性，关注科技题材、高景气行业及红利资产 [1][5] 策略专题 供需格局 - 左侧思路“供给出清”行业，库存与产能出清，需求稳定或高增长时盈利弹性大，25Q1包括塑料、通用设备等行业 [2][15] - 右侧思路“强势扩产”行业，营收高增长反映需求旺盛，产能扩张水平高，未来有望提产增利，25Q1包括其他电子、休闲食品等行业 [2][17] 出口链 - 国内需求有压力时，海外收入占比高的出口链有望独立景气，全球出口链重点行业有其他家电、消费电子等 [3][20] - 中美经贸关系未改善前，对美收入占比高的行业短期有不确定性，关税缓和则可能估值修复，涉及文娱用品、纺织制造等行业 [3][23] 高股息 - 高股息重点行业有煤炭开采、油气开采等，交运与消费部分行业如航运港口、物流等股息率较上年明显抬升 [4][26] 策略观点 大势研判 - 本周A股市场有韧性，ETF净流出但市场稳中有升、成交量万亿以上，变盘未结束，最需关注中美经贸高层会谈结果，周度建议控制仓位，后续宽幅震荡是基准情形，指数触支撑位可增仓，经济未超预期改善前追高需谨慎 [5][29] 配置观点 - 均衡配置应对不确定性，科技题材或重获热度，关注AI新催化；交易思路或从超预期个股向高景气行业过渡，关注饲料、摩托车及其他等行业；防御方向可配置银行、保险等红利资产，关注股息率抬升的交运与消费行业 [5][30] 本周市场表现与政策事件 A股复盘 行情表现 - 一揽子金融政策催化，A股稳中有升，国内政策落地和中美接触提振市场情绪，海外印巴冲突有地缘风险扰动；A股指数全面收涨，微盘股和北证50居前，中游制造和金融稳定等风格占优，申万行业国防军工、通信和电力设备涨幅居前 [8][31] 情绪资金 - 市场风险偏好修复、情绪回升，A股ERP下降，复合情绪指标和个股相关占比改善；A股增量资金小幅净流入，融资盘转净买入，ETF净流出规模缩减 [44][50] 估值跟踪 - 市场指数估值分位普遍上行，北证50、科创50等PE估值分位较高，上证50、沪深300等回升较多；申万行业估值分位涨跌参半，房地产、计算机等PE估值分位前三，煤炭、纺织服饰等提升前三 [52][54] 全球权益 - 全球权益市场涨跌不一，A股表现居前，越南证交所、沪深300、上证指数领涨；美股市场窄幅震荡，三大指数小幅收跌，美联储强调经济前景不确定性，鲍威尔不急于降息 [9][56] 大类资产 - 权益方面全球市场下跌，商品价格多数上涨，铜金比和油金比回落；利率债中，中债短端利率回落、长端回升，美债长短端利率均回升，中美利差扩张；汇率方面，美元指数上涨，人民币升值 [10][61] 政策事件 - 国内宏观：三部门发布一揽子金融政策稳市场；4月出口增速超预期正增；央行发布一季度货币政策执行报告；CPI、PPI连续3月同时为负 [11][71] - 海外宏观：美联储维持联邦基金利率不变，符合预期 [11][71] - 国际关系：印巴冲突升级后同意停火；中方同意与美方接触并举行经贸高层会谈；美英达成贸易协议但细节待敲定 [11][71] - 产业动态：丹佛斯中国数据中心业务预增；特朗普计划取消AI芯片出口限制；首款鸿蒙电脑亮相，华为智慧办公升级 [11][71]