8月5日，中阳金融集团(TOP)盘中上涨2.67%，截至22:49，报1.15美元/股，成交7417.0美元，总市值 4268.18万美元。 财务数据显示，截至2024年09月30日，中阳金融集团收入总额184.31万美元，同比减少74.22%；归母净 利润-45.04万美元，同比减少112.28%。 资料显示，TOP Financial Group Limited(曾用名;中阳金融集团有限公司)奠基全球金融中心香港,为中港 客户提供专业的金融服务,是香港金融市场的活跃参与者,信誉卓著。集团下包括中阳证券有限公司、中 阳资本有限公司。集团放眼全球,国际化战略,互联网思维,合法守纪。集团致力把产品和服务多元化、全 球化,锻造一个综合的金融投资和资产保障平台,为客户提供最便捷、最贴心的一站式投资服务。 本文源自：金融界 作者：行情君 ...

黄金市场趋势 - 美联储降息预期升温推动黄金作为避险资产重新获得机构青睐 [1] - 花旗将未来三个月黄金价格预期从3300美元/盎司上调至3500美元/盎司，交易区间调整为3300-3600美元/盎司，与6月看空观点相反 [2] - 2025年下半年美国经济增长疲软、关税相关通胀担忧及美元走弱将推动金价创历史新高 [2] 花旗观点反转原因 - 2025年Q2美国劳动力数据疲软、美联储可信度担忧及俄乌冲突升级支撑看多预期 [4] - 自2022年年中以来黄金总需求增长逾33%，推动2024年Q2金价几乎翻倍 [5] - 投资需求强劲、央行持续购金及韧性珠宝需求是金价上涨主因 [6] 黄金价格波动驱动因素 - 7月美国非农就业数据大幅不及预期（增加7.3万 vs 预期10.4万）触发金价直线飙升，COMEX黄金期货突破3400美元/盎司 [10] - 美国经济下行压力显现，非农走弱叠加通胀担忧使美联储降息成为大概率事件 [10] - 市场对过去两个月经济疲软的"追溯性"重新定价加剧金价波动 [11] 美联储政策预期 - 旧金山联储主席Mary Daly暗示降息临近，若劳动力市场明显走弱可能年内降息超两次 [13][14] - 美联储6月点阵图显示2024年末利率中位数预期为3.75%-4.00%，隐含累计降息50基点 [14] 黄金需求端表现 - 全球2025年Q2黄金需求总量达1249吨同比增3%，投资需求为主要动力 [16] - Q2全球黄金ETF净流入170吨，上半年总量397吨创2020年来新高 [16] - Q2央行增储166吨，95%受访央行预计未来12个月将继续增持黄金 [16] 市场前景展望 - 2025年上半年美元金价涨幅26%跑赢多数资产，下半年或窄幅震荡 [17] - 宏观经济与地缘政治不确定性可能进一步放大黄金避险吸引力 [17]

8月5日，工业和信息化部、中国人民银行、国家发展改革委等七部门联合印发《关于金融支持新型工业 化的指导意见》(以下简称《意见》)，提出到2027年，支持制造业高端化智能化绿色化发展的金融体系 基本成熟，产品更加丰富，贷款、债券、股权、保险等各类金融工具在有效防范交叉性金融风险前提下 联动衔接更加紧密，服务适配性有效增强。制造业企业有效信贷需求得到充分满足，制造业企业发行债 券的户数和规模持续增长，股权融资水平显著提升。 《意见》提出，聚焦新型工业化重大战略任务，深化金融供给侧结构性改革，深化产融合作，强化产业 政策和金融政策协同，提升金融支持强度精度效度，为建设以科技创新为引领、先进制造业为骨干的现 代化产业体系，扎实推进新型工业化，加快发展新质生产力提供高质量金融服务。(经济日报记者赖奇 春) 工业是立国之本，是经济社会高质量发展的基石，实现新型工业化是以中国式现代化全面推进强国建 设、民族复兴伟业的关键任务。《意见》聚焦新型工业化重大战略任务需要，推出18条针对性支持举 措，支持提升产业科技创新能力和产业链供应链韧性、支持加快建设现代化产业体系、支持产业合理布 局和拓展发展空间、加强金融支持新型工业化能力 ...

灰犀牛与反脆弱 证券研究报告 政策与大类资产配置月观察 海内外政策要闻 政治局会议研究下半年经济工作。中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究 当前经济形势和经济工作。会议认为，今年以来，在以习近平同志为核心的党中 央坚强领导下，各地区各部门积极作为、攻坚克难，加紧实施更加积极有为的宏 观政策，我国经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效。会议强调，要落实落 细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。 国常会通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》。会议指出，当前人工智 能技术加速迭代演进，要深入实施"人工智能+"行动，大力推进人工智能规模 化商业化应用，充分发挥我国产业体系完备、市场规模大、应用场景丰富等优势， 推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合，形成以创新带应用、 以应用促创新的良性循环。 特朗普签署行政令落地新一轮"对等关税"。当地时间7月31日，美国总统特朗普 签署行政令，拟对尚未与美方达成协议的国家或地区（包括加拿大、巴西等）征 收10%至41%不等的对等关税，并明确所有关税将自2025年8月7日正式生效。 国内外政策导向分析 上周（7.28-8.1）海外政策聚 ...

南沙跨境电商发展 - 2025年1月至6月南沙跨境电商进出口额约405亿元 同比增长77% [1] - 广东省商务厅正推动南沙打造"五外联动"集中示范区和粤港澳大湾区高水平对外开放门户 [1] 贸易链升级举措 - 建强南沙国家进口贸易促进创新示范区 做精飞机融资租赁等六大进口平台 [1] - 推动南沙家电等传统产业基地认定为省级外贸转型升级基地 [1] - 深化"湾区一港通" 实现19个港口与南沙无缝衔接 [1] - 2024年南沙港区集装箱吞吐量突破2000万标箱 位居全球单一港区前列 [1] 数字经济发展 - 在南沙培育"数字+服务"骨干企业 涵盖跨境电商、金融服务等领域 [1] - 打造全球优品分拨中心数字贸易服务平台 赋能本地服务商形成国际分拨、数字金融、跨境分销等新型业务模式 [1]

西安站 · 报名开启 第四届全球数字贸易博览会 工银科创仪 ICBC 中国工商银行 容天信息+ A| +智慧物流+航空航天 "数贸创投日"解锁四大赛道新机遇 从跨境电商重构全球消费链路,到工业互联网重要 智能制造版图,再到数字服务贸易改写全球价值链分 工、数字贸易正以"规则制定"与"技术主导"为在 心,成为重塑全球经济治理体系的关键变量之- 全球数字贸易博览会(以下简称"数贸会")是目前 我国唯一以数字贸易为主题的国家级、国际性、 业型展会。为深度践行国家推动数字贸易创新发展 的战略部署,数贸会以国家级平台为支点,创新 性推出"数贸创投日"系列活动,走进全国创新创业 先锋之地,通过搭建"全球招募 + 精准匹配"的闭 机制,面向全球公开遴选优质科技创业项目团队 打破资本与创新项目的信息壁垒,为数字贸易产 的迭代升级注入突破性动能。 活动信息 (滨江) 管委会、政府 项目权益 时间:2025年8月8日 (周五) 地点:西安市 主办单位:全球数字贸易博览会组委会 f 独家冠名单位:中国工商银行 承办单位:浙江省商务厅、陕西省商务厅、浙江省 政府驻北京办事处、浙江省人民政府驻上海办事处 中国工商银行浙江省分行、浙江省 ...

政策调整内容 - 财政部、国家税务总局宣布对8月8日及以后新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入恢复征收增值税 [1] - 政策设置缓冲期，2025年8月8日以前发行的相关债券品种不受影响直至债券到期 [1] - 调整仅针对新发债券，不影响同业存单等理财投向占比较大的品种 [1] 市场短期影响 - 当前市场交易标的均为免税老券，10年期国债活跃券与老券利差稳定在0.5BP左右 [1] - 短期价格反应源于交易型资金对远期供给的预期调整，而非老券现金流实质变化 [1] - 市场对老券免税价值的重估缺少比较锚点，短期扰动或持续至8月8日后新券招标落地 [1] 机构影响分析 - 以10年期国债为例，增值税落地理论上使机构持券成本上升约12BP [2] - 新券上市通常有3BP流动性溢价，实际价差或收敛至3-6BP [2] - 资管产品受影响小于自营，因其适用3%简易计税方法 [3] - 银行等机构通过委外公募基金进行债权投资的意愿可能提升 [3] 理财产品配置 - 债券资产仍将占据理财产品主流配置品类 [2] - 市场风险偏好较低，投资人偏好低波稳健类产品 [2] - 理财产品收益率和资产配置策略受多重因素影响 [2] 政策执行细节 - 金融机构持有环节能否抵扣进项税等条文仍需明确 [2] - 资管产品、公募基金等机构占比不小且增值税率可能减半或免征 [2] - 老券的"免税溢价"体现在票息免税和久期利差压缩两方面 [2]

为深入贯彻党中央"稳就业、稳企业、稳市场、稳预期"决策部署，全面落实自治区金融助企行动，持续 推进企业上市"天骏计划"，8月5日，"2025年内蒙古资本市场综合服务月"活动正式启动。 本次活动由中共内蒙古自治区委员会金融委员会办公室主办，内蒙古股权交易中心、内蒙古沪蒙资本市 场发展基金会、中国工商银行内蒙古分行、中国农业银行内蒙古分行、中国银行内蒙古分行、中国建设 银行内蒙古分行承办。沪、深、北交易所代表，自治区推进企业上市厅际联席会议成员单位、自治区工 商联代表，各盟市金融管理部门负责人，以及上市后备企业、金融机构、证券公司代表等参加启动仪 式。 内蒙古证监局负责人在致辞中表示，证监局将持续加强监管服务，督导企业规范运作，加强科技型优质 上市资源培育，多渠道对接资本市场，鼓励企业并购，促进内蒙古资本市场高质量发展。 沪、深、北交易所领导分别致辞，对内蒙古资本市场发展给予高度评价，并表示将进一步深化与内蒙古 的合作，为企业提供更精准的上市指导和多元化服务。 启动仪式发布了2025年沪、深、北交易所走进内蒙古的整体安排。服务月期间将开展专题培训宣讲、交 易所开放日、实地调研辅导、重点企业走进交易所、各盟市服务周 ...

美联储降息预期升温 - 美国7月非农就业数据大幅不及预期且前值下修25 8万人 下修幅度高达90% 推动市场对美联储年内降息预期升温 [1][4] - 利率期货市场已为2025年余下时间计入约64bp的宽松幅度 9月降息概率升至90% 年底前至少降息两次的押注增加 [1] - 旧金山联储主席戴利表示美联储重启降息的时机临近 预计今年降息可能超过两次 [4] 经济数据疲软信号 - 7月非农就业人数仅增加7 3万人 同时5月和6月就业数据合计下修25 8万人 [4] - ISM制造业就业分项意外跌至43 4 显示企业用工需求疲弱 [4] - ISM价格分项从69 7回落至64 8 显示关税未导致通胀升温 [4] 金融市场反应 - 黄金价格从3270美元反弹至接近3400美元 医疗保健与必须消费板块领涨美股 [5] - 美元指数下跌0 8% 美元兑日元单日贬值2 2% 创4月以来最大跌幅 [5] - 2年期美债收益率单日下挫逾25个基点 创2023年12月以来最大跌幅 [5][6] - 美债市场出现"牛市陡峭化" 短端收益率跌幅大于长端 收益率曲线变陡 [6] 政治因素影响 - 特朗普政府施压美联储 要求解雇劳工统计局局长并批评美联储主席鲍威尔 [7] - 政治压力可能推动美联储内部鸽派声音抬头 响应市场降息预期 [7] - 疲软的就业报告支持了美联储理事沃勒和鲍曼提出的7月应降息的异议 [7]

港股市场表现 - 心动公司(02400)盈喜后高开涨超20%，预期2025年上半年收入不少于30.5亿元人民币，同比增37%，净利润不少于7.9亿元，同比增215%，主要受益于自研游戏《仙境传说M：初心服》等表现强劲及TapTap收入利润双增长 [1] - 一脉阳光(02522)高开涨超10%，预计上半年收入4.5-4.8亿元，同比增8.77%-16.03%，纯利1450-1650万元，同比增1350%-1550%，因客户数量及服务交付量增加 [1] - 天立国际控股(01773)涨超5%，计划动用最高2亿港元回购股份，回购价不超过五日平均收盘价的5% [2] - 辽港股份(02880)涨超3%，2025年半年度营业总收入56.93亿元，同比增5.93%，归母净利润9.56亿元，同比增110.78% [2] - 元征科技(02488)绩后跌近9%，中期营收9.82亿元，同比增9.75%，归母净利润1.95亿元，同比增27.74%，拟派中期股息每股0.31元 [2] - 极智嘉-W(02590)涨近5%，预计上半年收入9.95-10.3亿元，同比增27%-32%，亏损净额收窄90%-92%，因仓储机器人业务交付项目增多及汇兑收益 [3] - 理文造纸(02314)涨超3%，8月启动年内第四轮包装纸涨价，主因原材料、能源及物流成本上升 [3] - 信达生物(01801)涨超3%，其口服小分子GLP-1R激动剂IBI3032获FDA临床试验批准 [4] - 和誉-B(02256)绩后涨超4%，上半年收入6.12亿元，同比增23.1%，经调整利润3.36亿元，同比增56.03%，期内回购954.5万股股份 [4] 美股市场表现 - 哔哩哔哩(BILI.US)盘前涨2.49%，里昂预计其Q2收入同比增20%至73亿元，手游收入增61%，广告收入增18% [5][6] - 理想汽车(LI.US)涨1.90%，新车型理想i8定价32.18万元起，8月20日交付 [6] - 小马智行(PONY.US)涨7.82%，获上海智能网联示范运营牌照，Robotaxi服务首日接单活跃 [6] - 网易(NTES.US)涨2.33%，花旗预计Q2业绩受《梦幻西游》等游戏驱动，目标价微调至157美元 [7] - 小鹏汽车(XPEV.US)涨4.49%，7月交付36717辆，同比增229%，前七个月累计交付233906辆，同比增270% [7] - 携程网(TCOM.US)涨2.36%，推出四川文旅专题频道，与锋尚文化签署战略合作 [7] - 瑞银(UBS.US)涨1.85%，与美国司法部达成3亿美元和解协议，解决瑞信遗留证券问题 [8] - Reddit(RDDT.US)涨6.96%，Q2营收5亿美元，同比增78%，超预期，Q3收入指引5.35-5.45亿美元 [8] - 华米科技(ZEPP.US)涨34%，Q2营收同比增46.2%，为2021年以来首次整体增长 [8] - 苹果(AAPL.US)盘中涨超2%，成立"Answers"团队开发简化版ChatGPT竞品 [9] - 新东方(EDU.US)涨3.58%，FY2025Q4总净营收12.4亿美元，同比增9.4%，不含东方甄选收入增18.7% [9] - 超微电脑(SMCI.US)涨2.81%，Q4财报前瞻预计营收59.8亿美元，同比增13%，花旗上调目标价至52美元 [10]