黑色建材日报 2025-08-29 钢材 黑色建材组 陈张滢 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 0755-23375161 chenzy@wkqh.cn 郎志杰 从业资格号：F3030112 0755-23375125 langzj@wkqh.cn 万林新 从业资格号：F03133967 0755-23375162 wanlx@wkqh.cn 赵 航 从业资格号：F03133652 0755-23375155 zhao3@wkqh.cn 螺纹钢主力合约下午收盘价为 3129 元/吨, 较上一交易日涨 18 元/吨（0.578%）。当日注册仓单 191057 吨, 环比增加 6730 吨。主力合约持仓量为 114.8167 万手，环比减少 86597 手。现货市场方面, 螺纹钢天 津汇总价格为 3260 元/吨, 环比减少 0/吨; 上海汇总价格为 3290 元/吨, 环比减少 0 元/吨。 热轧板卷主 力合约收盘价为 3385 元/吨, 较上一交易日涨 36 元/吨（1.074%）。 当日注册仓单 24760 吨, 环比减少 596 吨。主力合约持仓量为 77.8904 万手，环比 ...

打好降碳攻坚战，重点行业节能降碳是关键。在山西，大量的煤、焦、冶、电行业正在全力冲刺降碳目 标。 在位于山西省介休市的安泰集团厂区，一片绿色的水池内，水随着特制工具的搅动上下翻滚，水池底部 的管道不断送进二氧化碳，配合屋顶的阳光，煤基烟气二氧化碳微藻碳减排不停运行。 "这不仅可实现二氧化碳高效减排，而且可通过固碳、固氮养殖，实现工业废气碳中和、碳减排。"微藻 项目负责人安泰恩懿生物技术开发有限公司总经理张亮说。 在位于山西省临汾市的晋南钢铁集团厂区，一片片光伏板整齐排列在厂区内的太子湖上，水上发电、水 下养鱼是这个钢铁厂的降碳利器。 "近几年我们加快企业节能减排技术改造，同时研发上线碳资产管理平台，实现了从设备数据采集，到 云端数据运算，再到可视化洞察与追踪的碳排放数据化管理。"山西安泰控股集团有限公司常务副总经 理王凤斌说。 近年来，山西持续践行高碳省份低碳发展战略，降碳工作取得突破性进展。山西有序推动落后煤电机组 关停淘汰，推动"三改联动"应改尽改，降低度电煤耗，累计完成煤电机组"三改联动"超7000万千瓦。11 个市全部完成国家清洁取暖试点城市改造任务，每年可减少散煤燃烧600万吨以上。 今年5月，在娄 ...

利空因素发酵 自8月中旬以来，螺纹钢期现价格再度转弱下行，期货价格跌幅尤为显著。主力合约从3274元/吨最低跌 至3097元/吨，累计跌幅近5.4%。其间虽受地产利好政策提振，但仍未扭转其弱势运行态势。现货价格 同样跟跌，华东主流地区同期跌幅在80~110元/吨不等，基差有所走强。 当前钢市利空因素不断发酵。一方面，市场情绪出现切换，"反内卷"交易逻辑逐步降温，前期领涨品种 开始高位调整。另一方面，尽管美联储降息预期持续发酵，但黑色产业链仍受制于自身疲弱的基本面， 整体上行动能不足。此外，螺纹钢近月合约受交割逻辑压制，走势相对更弱。目前上期所螺纹钢仓单量 为18.52万吨，高于往年同期，且部分为新近注册品牌钢厂所产，多头接货意愿偏低。 随着消费旺季临近，钢市运行逻辑回归产业基本面，但在供需双弱格局下，螺纹钢市场库存持续增加。 截至8月22日当周，同口径下，库存总量为607.04万吨，环比增加19.85万吨，已连续四周累积，总量较 去年同期仅下降44.80万吨；库销比为3.116，同样升至近年同期高位。此外，近期部分主要消费地区库 存快速累积，已高于去年同期水平，低库存格局利好效应正逐渐减弱。 现阶段，建筑钢厂 ...

A股市场表现 - 三大指数午后V型反弹，上证指数涨1.14%报3843.6点，深证成指涨2.25%，创业板指涨3.82%，科创50大涨7.23% [1] - 市场全天成交3万亿元，较上日3.2万亿元略有收缩 [1] - CPO、覆铜板、高速铜连接概念领涨，种业、医药、水电板块领跌 [1] 并购市场动态 - 2025年上半年国内并购交易1113起，交易金额5092.14亿元，同比增长62.75% [1] - 传统行业、智能制造、能源电力为并购热门行业前三名 [1] 资金与政策环境 - 融资余额增加201.94亿元至22123.54亿元 [2] - 国内流动性延续宽松，处于政策窗口期，预计下半年出台更多增量政策提振实体经济 [2] - 中美关税暂停延长90天，美联储9月降息概率上升增强人民币资产吸引力 [2] 板块配置建议 - 中证500和中证1000指数科技成长成分居多，偏进攻型且波动较大 [2] - 上证50和沪深300红利蓝筹成分居多，偏防御型且波动较小 [2] 国际宏观经济 - 美国二季度实际GDP年化修正值环比增3.3%，高于预期值3.1% [4] - 核心PCE物价指数年化修正值环比增2.5%，低于预期值2.6% [4] 国内财政动态 - 7月全国发行新增地方政府债券7032亿元，其中专项债券6169亿元 [5] - 再融资债券发行5103亿元，一般债券和专项债券分别发行2586亿元和2517亿元 [5] 数字经济发展 - 国家数据局部署数据产业集聚区建设试点，推动形成产业生态和规模优势 [6] - 预计年底数字经济增加值达49万亿元，占GDP比重35% [6] 商品市场表现 - 贵金属走强，伦敦金现涨0.57%至3415.8美元/盎司，伦敦银涨1.18%至39.02美元/盎司 [7][16] - LME铜涨0.64%至9818美元/吨，LME锌涨0.83%至2787美元/吨 [7] - CBOT大豆价格持平，豆粕下跌0.31%，豆油下跌1.47% [7] 能源化工板块 - 原油库存下降，商业原油库存减少239万桶至4.18亿桶，战略储备库存下降162万桶 [11] - 甲醇开工负荷72.19%，沿海库存129.95万吨，同比上涨19.71% [12] - 聚烯烃需求逐步回暖，玻璃库存减少82万重箱至5554万重箱 [14][15] 黑色金属市场 - 铁水产量维持240万吨以上高位，铁矿需求有支撑 [21] - 钢材库存去化，出口保持强劲，卷螺差较大 [22] - 双焦需求维持韧性，但上游累库和蒙煤通关量高位形成压力 [23] 农产品供需 - 美豆产量前景乐观，新季单产预期高 [24] - 马来西亚棕榈油8月1-20日产量环比增3.03%，出口环比增10.9%-16.4% [25] - 国内棉花供应偏紧，纺织需求处于淡季 [27] 航运市场 - 集运欧线下跌3.31%，9月第二周大柜运价降至2200美元 [29] - 马士基第37周鹿特丹报价1900美元，环比下降200美元 [29]

每经AI快讯，Wind数据显示，8月29日，39家公司共发布40个股票回购相关进展。其中，21家公司首次 披露股票回购预案，1家公司回购方案获股东大会通过，8家公司披露股票回购实施进展，9家公司回购 方案已实施完毕。 从股东大会通过回购预案来看，凌钢股份拟回购不超261.0万元。 从回购实施进展来看，达华智能、海鸥股份、和达科技回购金额最高，分别回购9733.49万元、7536.76 万元、1407.56万元。 从已完成回购来看，海康威视、德尔未来、国金证券已完成回购金额最高，分别回购20.28亿元、1.11亿 元、5946.68万元。 （文章来源：每日经济新闻） 从首次披露回购预案来看，大秦铁路、盛屯矿业、春秋航空回购预案金额最高，分别拟回购不超15.0亿 元、6.0亿元、5.0亿元。 ...

车间不见人，但闻机器响。 记者日前走进郑州比亚迪工厂看到，一排排机器人紧密协作，经过冲压、焊装、涂装、总装、测试等环 节，一辆辆新款比亚迪宋L DM-i陆续驶下生产线。 "每50秒就能下线一台新能源车，每3秒就能下线一支动力电池电芯。"郑州比亚迪工厂相关负责人表 示，去年这座"超级工厂"生产整车54.5万辆，同比增长169.8%。 当前，我国人工智能加速与制造业、服务业等千行百业深度融合，正在成为推动高质量发展的重要引 擎。 粮食质量检验是粮食深加工的核心环节之一，但传统人工检测方式存在效率低、主观性强、数据难追溯 等问题。北京中仪智控科技有限公司将人工智能技术与粮食质检深度融合，实现小麦、高粱、稻谷等多 种谷物的水分、杂质、容重等指标自动化检测。 以"智"赋能，向"新"而行——我国人工智能应用加速走深向实 "以人工智能视觉分析技术为核心，将数亿个谷物颗粒的形态特征构建到模型中，对各种谷物不完善粒 及霉变粒实现毫秒级判断，样本检验时间可从人工操作的8分钟缩短至1分钟。"中仪智控研发负责人表 示。 面对餐饮业日益增长的数智化转型需求，美团帮助商家积累包括用户评论及交易数据在内的数字资产， 推出的SaaS一体化智 ...

财务表现 - 2025H1公司实现营业收入175.12亿元，同比下降18.33% [3] - 2025H1归母净利润1.11亿元，同比扭亏为盈，扣非归母净利润-0.61亿元，亏损收窄 [3] - 2025Q2营业收入87.63亿元，同比下降13.66%但环比微增0.17%，归母净利润0.99亿元，同比增22.30%且环比大幅增长690.99% [3] - 2025Q2扣非归母净利润0.11亿元，同环比均实现扭亏为盈 [3] 产销数据 - 2025H1钢坯材产量427.48万吨，同比下降13.93% [4] - 吨钢售价3376.56元，同比下降9.02% [4] - 热轧产量319.44万吨，同比下降17.57%，吨钢售价3228.72元，同比下降10.02% [4] - 冷轧产量108.04万吨，同比微降1.02%，吨钢售价3814.20元，同比下降7.41% [4] 产品结构优化 - 热卷高端品种销量增幅达97.6%，优钢和硅钢增幅超20%，中厚板增幅18.4%，优棒品种率提升至70% [5] - 船用钢板和压力容器板市场占有率位居行业前列，桥梁钢和锅炉容器钢获行业"金杯优质产品"荣誉 [5] - 钢绞线产品全国市场占有率稳居第二 [5] - 成功研发0.1mm极薄规格宽幅电工钢，新能源汽车用高牌号电工钢产销量跻身全国三强，稳定供货比亚迪、小鹏等车企 [5] - 20XW1200牌号产品成功配套大疆无人机核心部件 [5] 股东回报 - 2019-2023年现金分红总额分别为6.38亿元、9.38亿元、15.64亿元、3.13亿元、4.72亿元 [6] - 近五年股利支付率分别为18.68%、34.75%、36.00%、29.89%、94.80% [6] - 2024年度每10股派现0.10元，现金分红总额3182.54万元，占归母净利润比例达97.09% [6]

新钢股份业绩表现 - 2025H1营业收入175.12亿元同比-18.33% 归母净利润1.11亿元同比扭亏为盈 扣非归母净利润-0.61亿元同比亏损收窄 [5] - 2025Q2营业收入87.63亿元同比-13.66%环比+0.17% 归母净利润0.99亿元同比+22.30%环比+690.99% 扣非归母净利润0.11亿元同环比均扭亏为盈 [5] 科达制造业绩增长 - 2025H1营业收入81.9亿元同比+49.0% 归母净利润7.5亿元同比+63.9% 扣非归母净利润7.0亿元同比+75.1% [5] - 2025Q2营业收入44.2亿元同比+50.8% 归母净利润4.0亿元同比+178.5% 扣非归母净利润3.8亿元同比+203.8% [5] 阳光电源光储业务 - 2025H1营收435.33亿元同比+40.34% 归母净利润77.35亿元同比+55.97% 扣非归母净利润74.95亿元同比+53.52% [6] - 2025Q2营收244.97亿元同比+33.09% 归母净利润39.08亿元同比+36.53% 扣非归母净利润38.19亿元同比+36.44% [6] 伊之密设备业务 - 2025H1营业收入27.5亿元同比+15.9% 归母净利润3.4亿元同比+15.2% [7] - 毛利率31.1%同比下降2.5个百分点 净利率12.9%同比基本持平 [7] 安踏体育多品牌战略 - 2025H1营收385.4亿元同比+14.3% 剔除Amer上市利得后归母净利润70.3亿元同比+14.5% [7] - 剔除Amer损益后主业归母净利润66.0亿元同比+7.1% 每股派息1.37港币派息率50.2% [7] 酒鬼酒业绩调整 - 2025H1总营收5.61亿元同比-43.54% 归母净利润895.5万元同比-92.6% [8] - 2025Q2总营收2.17亿元同比-56.57% 归母净利润-0.23亿元同比-147.8% [8] 荣昌生物产品放量 - 2025H1营收10.98亿元同比+48.02% 净亏损4.50亿元同比大幅收窄 [9] - 扣非净亏损4.46亿元同比大幅下降 [9]

财务表现 - 营业总收入87.33亿元，同比下降6.73% [1] - 归母净利润-6.97亿元，同比上升3.26% [1] - 第二季度营业总收入52.22亿元，同比下降11.09%，归母净利润-3.27亿元，同比下降5.99% [1] - 毛利率0.49%，同比增122.76%，净利率-8.0%，同比减4.15% [1] - 三费总计4.63亿元，占营收比5.31%，同比增5.68% [1] - 每股收益-0.45元，同比增2.79%，每股净资产-0.38元，同比减155.63%，每股经营性现金流-0.17元，同比减120.92% [1] - 货币资金11.61亿元，同比减27.36%，应收账款4.85亿元，同比减20.00% [1] - 有息负债116.71亿元，同比增11.12% [1] 财务健康度 - 流动比率0.22，短期债务压力上升 [1] - 货币资金/流动负债比例为8.1%，近3年经营性现金流均值/流动负债比例为3.88% [4] - 有息资产负债率达33.93%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达17.1% [4] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达103.43% [4] 历史业绩与投资回报 - 近10年中位数ROIC为3.49%，投资回报较弱，最差年份2015年ROIC为-22.61% [3] - 上市以来22份年报中亏损6次，净利率去年为-9.38% [3] - 公司业绩主要依赖研发及资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [3] 竞争优势与战略方向 - 具备区位优势，地处新疆亚欧大陆腹地，与8个国家接壤，拥有20个对外开放口岸，市场话语权提升 [5] - 技术环保优势显著，2500m³ HyCROF项目实现全氧冶炼和脱碳煤气循环利用，减碳效果明显 [5] - 产品聚焦高端精品钢和绿色钢材，以"吨钢利润"衡量效益，推动高附加值产品升级 [6] - 建成"8+1"业务体系数智管控平台和"5G工业互联网+安全生产"示范基地，管理效能提升 [6] - 400立方米级HyCROF项目达到增产减碳效果，2500立方米HyCROF降低固体燃料消耗19.8% [6] 行业趋势与定位 - 行业向绿色化、智能化、高端化发展，落后产能加速退出，集中度提升 [6] - 作为新疆唯一钢铁上市公司和区域龙头，在"双碳"政策下持续巩固绿色生产和技术升级优势 [6]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1513.72亿元同比下降7.28% 归母净利润48.79亿元同比上升7.36% [1] - 第二季度营业总收入784.93亿元同比下降4.79% 归母净利润24.45亿元同比下降6.63% [1] - 毛利率6.88%同比增20.09% 净利率3.63%同比增12.96% 每股收益0.23元同比增9.52% [1] - 扣非净利润47.41亿元同比上升11.92% 货币资金234.8亿元同比增10.85% [1] - 有息负债434.21亿元同比下降6.83% 应收账款145.34亿元同比下降2.52% [1] - 每股经营性现金流0.76元同比大幅上升192.94% 每股净资产9.3元同比增2.72% [1] 运营效率 - 三费总额31.41亿元占营收比2.07%同比上升6.3% [1] - 2024年ROIC为3.52% 近10年中位数ROIC为5.96% 2015年最低达0.69% [3] - 货币资金/流动负债比例为31.67% 应收账款/利润比例达197.43% [3] 市场预期与资金动向 - 分析师普遍预期2025年归母净利润104.2亿元 每股收益0.48元 [3] - 华夏中证央企ETF持有2576.19万股减仓 博时央企结构调整ETF持有2376.54万股减仓 [4] - 博时央企创新驱动ETF持有1544.56万股新进十大 嘉实中证央企创新驱动ETF持有847.75万股新进十大 [4] - 华夏中证央企ETF规模55.18亿元 近一年上涨18.48% [4]