美国对贸易伙伴加征关税的最后期限 - 美国商务部长卢特尼克明确表示8月1日为加征关税的最后期限 不会再有延期 海关将从该日期开始正式征收关税 [2] - 即便关税生效 特朗普政府仍愿意与欧盟继续进行磋商 谈判主导权在特朗普手中 [2] - 少数国家已与美国达成协议 接受高于10%但远低于未达成协议时的关税水平 [2] 美国商界代表团访华 - 美中贸易全国委员会组织高级别商界代表团访华 由联邦快递首席执行官带队 [2] - 代表团成员包括波音公司高管及美中贸易全国委员会会长 可能重启商业领域磋商 [3][4] - 这是特朗普4月启动新一轮关税战以来 美国派出的最高级别商界代表团 [4] 特朗普与欧盟的贸易谈判 - 特朗普将与欧盟主席冯德莱恩会面 试图在最后期限前达成贸易协议 否则欧盟对美出口将面临30%关税 [5][6] - 特朗普认为达成协议的可能性为"五五开" 双方在约20个问题上存在分歧 [6][8] - 欧美接近达成15%关税协议 部分商品可能获得豁免 钢铁铝制品或获配额待遇 [7] 欧美潜在协议细节 - 欧盟希望制药等关键领域获得15%关税上限豁免 这是协议达成的关键点之一 [8] - 美国商务部长表示是否取消30%关税取决于欧盟能否提供足够诱人的条件 [7] - 特朗普已对汽车及零部件征收25%关税 对钢铁铝加倍征税 并威胁对制药半导体等征收新税 [7] 欧盟的反制措施 - 欧盟已拟定反制措施 包括对价值约1000亿欧元美国产品加征高达30%报复性关税 [8] - 反制清单涵盖波音飞机 美产汽车和波本威士忌等 并包括对废金属出口的限制 [8] - 若特朗普落实30%关税或未来再次征税 该计划将迅速启动 [8]

加拿大钢铁行业 - 加拿大政府对含中国冶炼成分钢材加征25%惩罚性关税 [1] - 加拿大钢铁行业产量暴跌30% [3] - 政策豁免与美国签订自贸协定的国家 仅对中国实施严格配额限制 超配额部分加征50%关税 [3] 中澳农产品贸易 - 中粮集团向澳大利亚采购37亿美元农产品 包括15万吨油菜籽 10万吨谷物 5万吨坚果 [4] - 澳大利亚280万瓶葡萄酒重新获得中国市场准入 [6] - 澳大利亚牛肉登陆中国电商平台首页 [6] 加拿大油菜籽产业 - 中国原为加拿大油菜籽最大买家 年进口量400万吨 支撑25万农民生计 [6] - 加拿大对华油菜籽出口量骤降至0.03% 国内价格暴跌12% [6] - 七家加拿大榨油厂因订单取消被迫关闭 [6] 贸易政策影响对比 - 加拿大港口积压1800个集装箱 商会报告显示损失90亿加元生意 [8] - 澳大利亚货轮持续向中国运送农产品 带动当地农业收入增长 [6][8]

江苏省工业经济表现 - 上半年全省规模以上工业增加值同比增长7.4% 战略性新兴产业产值占规上工业比重达42.1% 较去年全年提升0.5个百分点 [1] - 苏州市工业投资连续9个月保持两位数增长 扬州市新签约亿元以上产业项目增长18.4% 泰州市规上工业企业利润增长42.5% 增速全省第一 [1] - 海工装备和高技术船舶行业利润实现翻倍增长 [1] 新兴产业发展 - 全省高新技术产业产值占规上工业总产值比重达51.8% 较一季度提高0.4个百分点 [2] - 绿的谐波 埃斯顿 恒立液压3家江苏企业入选摩根士丹利全球人形机器人上市公司百强 蔚蓝科技入选福布斯中国人工智能科技企业 [2] - 规上高新技术企业数量占全省36.3% 但贡献了73.6%的高新技术产业产值 [2] 低空经济产业集群 - 南京市无人机起降场点增至266个 同比增长466% 吸引天仁道和新材料等企业落户 预计三期项目年产值达7-13亿元 [3] - 苏州市集聚低空经济整机制造企业超30家 配套企业超350家 形成覆盖研发 制造 应用的全产业链 [4] - 全省软件与信息服务 半导体 新能源汽车等7个集群制造业增加值保持两位数增长 [4] 传统产业转型升级 - 全省制造业投资增长0.5% 其中汽车制造业 纺织业 橡胶和塑料制品业投资分别增长21.6% 26.9% 11.2% [5] - 鑫缘茧丝绸集团开发可吸收"蚕丝骨钉" 实现产品附加值提升 [6] - 镔鑫钢铁通过智能化改造 吨钢生产成本下降104元 人均生产率提高30% [7] 科技创新成果 - 江苏省上半年获批9款创新药 全国排名第一 截至7月14日增至11款 [8] - 英诺赛科研发全球首款量产100V氮化镓功率器件 南智光电发布国内首个光子芯片专用大模型 [8] - 无锡光子芯片研究院下线首片6寸薄膜铌酸锂光子芯片晶圆 天奈科技建设国内首个百吨级单壁碳纳米管量产项目 [9] 数字经济与资本支持 - 全省数字经济核心产业开票销售增长7.9% 建成1808家先进级智能工厂 [7][9] - 江苏省战略性新兴产业母基金规模突破1000亿元 覆盖13个设区市 组建41只专项基金 [9] - 扬州市落地16亿元航空航天产业专项母基金 航空谷设计研发中心完成交付 [9]

市场表现 - A股三大股指7月24日涨跌互现 上证综指涨0.65%报3605.73点 科创50指数涨1.17%报1032.84点 深证成指涨1.21%报11193.06点 创业板指涨1.5%报2345.37点 [3] - 两市及北交所共4391只股票上涨 911只下跌 平盘113只 成交总额18447亿元 较前一交易日减少199亿元 其中沪市成交8522亿元 深市成交9925亿元 [4] - 101只股票涨幅超9% 7只跌幅超9% [4] 板块轮动 - 钢铁股走强 包钢股份 海南矿业 西宁特钢等涨停 大中矿业 酒钢宏兴 重庆钢铁等涨超3% [5] - 商贸零售涨幅居前 中国中免 步步高等涨停 王府井 宁波中百等涨超3% [5] - 有色金属表现抢眼 龙磁科技 中科三环 西藏矿业等涨停或涨超10% [5] - 银行股领跌 齐鲁银行 青岛银行 长沙银行等跌超2% [5] - 通信股跌幅靠前 太辰光 长芯博创等跌超5% [6] - 农林牧渔表现不佳 大禹节水跌超6% 海大集团 邦基科技等跌超3% [6] 机构观点 - 财信证券认为市场对利空反应钝化 对利好反馈积极 板块轮动上涨形成正反馈 指数有望挑战924高点 [8] - 华宝证券指出市场情绪升温 权益流动性改善 半年报业绩推动行业龙头补涨 建议把握结构性轮动机会 [8] - 粤开证券表示牛市气氛浓厚 短期调整可能性增加但上涨态势未变 [8] - 广发证券看好机器狗市场 认为四足机器狗技术门槛低 产业链完备 已在工业巡检等场景商业化 比人形机器人更快量产 [9] - 东莞证券指出A股市值稳居100万亿上方 反映资本市场高质量发展成效 在宏观回升和政策驱动下估值有望修复 [9]

险资举牌动态 - 中邮保险买入72.6万股绿色动力环保H股触发举牌，占H股股本5.0722% [1][7] - 截至7月22日保险公司年内举牌21次，超过2024年全年及2021-2023年三年总和 [2] - 7月以来险资已4次举牌，涉及利安人寿、信泰人寿、中邮人寿和泰康人寿四家公司 [5][6][7] 举牌标的分析 - 银行股被举牌次数最多，涉及邮储银行、招商银行等12只H股，占总数17只标的的70.6% [10][12] - 平安人寿年内7次举牌银行股，持有招商银行H股比例达15%，账面余额341.71亿元 [12][13] - 高股息特征显著，标的包括公用事业、能源、高科技等行业，如华菱钢铁持仓市值16.96亿元 [5][10][11] 举牌驱动因素 - 长期低利率环境下权益投资对提升收益的重要性凸显 [2][18] - 新金融工具准则实施推动高股息个股和长期股权投资以稳定报表 [11][18] - 政策打通"长钱长投"堵点，如财政部引入五年周期考核指标 [19][20][21] 权益配置趋势 - 一季度末险资股票持仓2.65万亿元，长期股权投资2.6万亿元，配比均超8% [22] - 试点政策松绑资本约束，如扩大长期投资试点范围与资金量 [22] - 险资注重高股息低波红利股与成长股结合，穿越周期配置 [16][18]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对多种期货商品进行分析，给出各商品走势判断和趋势强度，涉及宏观、行业新闻及基本面数据，为投资者提供决策参考 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金震荡上行，白银突破上行，黄金趋势强度为1，白银趋势强度为1 [2][7][8] - 给出沪金、沪银等合约收盘价、成交量、持仓量等数据，及ETF持仓、库存、价差、汇率等信息 [6] 基本金属 - 铜国内现货坚挺支撑价格，趋势强度为1 [2][10] - 锌小幅震荡，趋势强度为0 [2][13][14] - 铅供需矛盾预期仍存，价格存支撑，趋势强度为0 [2][16][17] - 锡价格走弱，趋势强度为 -1 [2][19][22] - 铝区间震荡，氧化铝震荡上行，铸造铝合金跟随电解铝，铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为1，铝合金趋势强度为0 [2][23][25] - 镍宏观情绪提振预期，现实限制弹性，不锈钢宏观情绪主导边际，基本面决定弹性，镍和不锈钢趋势强度均为0 [2][26][30] 能源化工 - 碳酸锂商品情绪向好，偏强震荡，趋势强度为1 [2][31][33] - 工业硅市场情绪高涨，关注涨停风险，趋势强度为2；多晶硅政策预期愈发强烈，盘面亦难跌，趋势强度为1 [2][34][36] - 铁矿石宏观预期支撑，偏强震荡，趋势强度为0 [2][37] - 螺纹钢和热轧卷板宏观情绪推涨，偏强震荡，趋势强度均为1 [2][41][44] - 硅铁和锰硅宏观行情推涨，偏强震荡，趋势强度均为1 [2][46][48] - 焦炭二轮提涨落地，震荡偏强；焦煤供给政策预期约束强化，震荡偏强，趋势强度均为1 [2][50][52] - 动力煤日耗修复，震荡企稳，趋势强度为0 [2][54][57] - 对二甲苯供需仍偏紧，滚动正套；PTA聚酯产销放量，原料趋势偏强；MEG单边趋势偏强，月差反套，趋势强度均为1 [2][62][68] - 橡胶震荡运行，趋势强度为0 [2][69][70] - 合成橡胶价格中枢上移，趋势强度为1 [2][76][78] - 沥青震荡反复，趋势强度为0 [2][79][89] - LLDPE区间震荡，趋势强度为0 [2][93][97] - PP现货震荡，成交清淡，趋势强度为0 [2][98][99] - 烧碱反弹难持续，趋势强度为0 [2][101][105] - 纸浆宽幅震荡，趋势强度为0 [2][106][107] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为0 [2][110][111] - 甲醇偏强运行，趋势强度为1 [2][113][117] - 尿素现货企稳，上方空间收窄，趋势强度为0 [2][118][120] - 苯乙烯强情绪之下的空配，趋势强度为0 [2][121][122] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为0 [2][123] - LPG短期偏弱震荡，趋势强度为0 [2][125][132] - PVC反弹难持续，趋势强度为0 [2][137][139] - 燃料油继续下跌，短期弱势难有改观；低硫燃料油夜盘偏弱震荡，外盘现货高低硫价差小幅反弹，趋势强度均为0 [2][140] 农产品 - 短纤和瓶片成本支撑，短期震荡偏强，趋势强度均为0 [2][153][154] - 胶版印刷纸低位震荡，向上乏力，趋势强度为0 [2][156][157] - 纯苯偏强震荡，趋势强度为1 [2][159][160] - 棕榈油宏观助推，警惕情绪回落；豆油跟随油脂板块，品种间偏弱，趋势强度均为0 [2][64][169] - 豆粕市场情绪偏强，盘面偏强震荡；豆一技术面偏强震荡，趋势强度均为1 [2][170][172] - 玉米震荡运行，趋势强度为0 [2][173][176] - 白糖窄幅整理，趋势强度为0 [2][177][180] - 棉花关注市场情绪变化，趋势强度为0 [2][182][187] - 鸡蛋旺季先至，淘汰情绪下降，趋势强度为0 [2][189] - 生猪宏观情绪偏强，等待月底印证，趋势强度为0 [2][191][193] - 花生震荡运行，趋势强度为0 [2][195][197] 集运 - 集运指数（欧线）10空单、10 - 12和10 - 02反套持有，趋势强度为 -1 [2][142][152]

中澳油菜籽贸易协议 - 中澳即将达成油菜籽贸易新协议，试运量15万至25万吨，标志两国数年贸易冻结结束[1] - 澳大利亚近岸供应能力可使货物11月前抵华，迅速填补中国库存缺口[3] - 澳大利亚是全球第二大油菜籽出口国，其双低油菜籽品质符合中国市场需求[21] - 澳洲油菜籽海运至中国仅需7到10天，相比加拿大30天船期具有显著时间和成本优势[23] 加拿大钢铁关税与农业困境 - 加拿大对中国钢铁加征25%关税，但此举导致钢企被迫转向更贵的美国或墨西哥货源，削弱竞争力[13] - 加拿大曾占据中国油菜籽市场96%份额，如今因贸易摩擦失去订单，同时国内农业遭遇百年大旱[11] - 加拿大75%出口依赖美国市场，外交政策受制于美国，导致对华关系持续紧张[9] 澳大利亚对华政策转向与收益 - 阿尔巴尼斯政府采取务实外交政策，拆除超200亿澳元贸易壁垒，牛肉、大麦、红酒重返中国市场[21] - 莫里森政府时期因对华强硬导致农业、矿业损失超40亿澳元，新政府调整策略后迅速恢复合作[17][19] 中国农产品贸易战略 - 中国通过多元化供应链降低风险，除加拿大外，从俄罗斯、哈萨克斯坦等国进口油菜籽量飙升[27] - 国内大豆和油料产能提升工程推进，油菜种植面积和产量稳步增长，增强自给能力[29] - 中国作为全球最大油菜籽进口国，市场需求赋予其强大议价权，可快速切换供应来源[27][29] 国际外交与贸易格局 - 加拿大在G7峰会提议组建"反华产能小群"但未获响应，陷入外交孤立[15] - 中国通过反制措施维护贸易规则公平性，但不主动挑起争端，展现战略定力[25]

加拿大对中国钢铁加征关税事件分析 一、政策背景与动机 - 加拿大宣布对中国钢铁加征25%关税，并将中国企业配额削减50%[1] - 政策出台背景：美国将加拿大钢铁关税从25%提升至50%，导致加拿大钢铁出口量下降15.7%[3] - 政府配套措施：提供10亿加元补贴钢铁行业[3] - 政策目标：保护本土钢铁产业就业，应对美国关税压力[3] 二、行业影响分析 钢铁行业 - 加拿大钢铁行业高度依赖美国市场，90%出口流向美国[3] - 中国钢铁仅占加拿大进口量的8%，政策实际影响有限[5] - 政策导致多伦多钢铁股上涨，但建筑成本增加15%，单栋公寓成本上升120万加元[5] - 加拿大汽车制造业受影响：福特、通用等企业60%特种钢依赖中国进口[6] 农业领域 - 中国反制措施：对加拿大油菜籽、豌豆加征100%关税，猪肉水产品加25%[3] - 影响程度：加拿大油菜籽70%出口依赖中国，37亿加元订单转移至澳大利亚[3] - 农业损失预估：萨斯喀彻温省农业损失达45亿加元，2.3万农民失业[8] - 多伦多农业股大幅下跌[4] 三、中国企业应对策略 - 转口贸易：通过马来西亚等第三方国家出口，将关税从22%降至3%[6] - 市场转移：加大对欧洲、东南亚、中东市场开拓，7月对巴西钢铁出口增长40%[7] - 产品升级：部分企业转向高端产品如风电用钢，利润增长3倍[10] - 法律途径：通过WTO起诉加拿大歧视性关税[7] 四、加拿大经济结构问题 - 市场依赖症：钢铁90%靠美国，农业30%靠中国，能源70%靠美国[8] - 政策矛盾：保护钢铁业导致农业受损，形成拆东墙补西墙局面[4] - 精英决策缺陷：过度依赖数据模型，忽视基层实际需求[8] - 历史教训：2018年对中国大豆加税后永久失去市场份额[10] 五、全球贸易环境观察 - 保护主义蔓延：美欧、中印等相互加征关税案例增多[10] - 经济代价：世界银行测算贸易壁垒每增1%将导致全球GDP减少0.5%[10] - 企业转型契机：倒逼中国企业从低价竞争转向技术升级[10] - 长期影响：加拿大可能在中美博弈中成为"弃子"[11]

加拿大对华钢铁加税政策分析 - 加拿大宣布自8月1日起扩大进口钢铁关税配额适用范围并收紧现有配额 对配额外进口征收附加税 特别针对含有中方熔化和浇铸钢铁的产品征收25%附加税 [1] - 美国被排除在加税对象之外 2025年1月美国对加拿大钢铁出口额达4.2亿美元 此举有利于美国制造业回流 [3] - 加拿大钢铁产业衰退与美国单边关税措施有关 但加方选择对华加税而非反制美国 [5] 中加经贸关系动态 - 加拿大外长近期表示愿与中方恢复各领域合作 但随即出台对华钢铁加税措施 显示其合作诚意存疑 [6] - 中加两国年油菜籽贸易额约20亿美元 2023/24年度加拿大出口油菜籽685.9万吨 其中64%销往中方 [8] - 中方与澳大利亚达成15万吨油菜籽合作订单 可能影响加拿大在中国市场的份额 [8] 行业影响评估 - 加拿大钢铁政策将严重损害中加正常经贸合作 特别是钢铁贸易领域 [5] - 中国作为加拿大油菜籽最大进口国 占其出口总量近64% 具有重要市场地位 [8] - 中方可能通过调整农产品进口策略反制加拿大 转向澳大利亚等替代供应源 [8]

成分股分红进度 - 上证50指数中，40家公司已分红，3家不分红，5家处于决案阶段，2家进入实施阶段 [1][3] - 沪深300指数中，221家公司已分红，26家不分红，35家处于决案阶段，16家进入实施阶段，2家处于预案阶段 [1][3] - 中证500指数中，370家公司已分红，77家不分红，39家处于决案阶段，13家进入实施阶段，1家处于预案阶段 [1][8] - 中证1000指数中，735家公司已分红，210家不分红，33家处于决案阶段，20家进入实施阶段，2家处于预案阶段 [1][8] 行业成分股股息率比较 - 煤炭、银行和钢铁行业的股息率排名前三 [4] 已实现及剩余股息率 - 上证50指数已实现股息率2.04%，剩余股息率0.17% [6] - 沪深300指数已实现股息率1.56%，剩余股息率0.27% [6] - 中证500指数已实现股息率1.09%，剩余股息率0.15% [6] - 中证1000指数已实现股息率0.86%，剩余股息率0.07% [6] 股指期货升贴水情况跟踪 - IH主力合约年化升水3.30%，IF主力合约年化升水2.68%，IC主力合约年化贴水5.68%，IM主力合约年化贴水9.94% [16] - IH主力合约处于历史79%分位点，IF主力合约处于历史84%分位点，IC主力合约处于历史39%分位点，IM主力合约处于历史18%分位点 [16] 指数分红测算方法 - 分红点数计算需考虑成分股分红金额、总市值、权重及指数收盘价 [28][32] - 成分股权重采用中证指数公司每日披露的日度收盘权重数据以提高准确性 [34] - 分红金额通过净利润与股息支付率乘积估算，净利润预测采用历史分布动态预测法 [35][39] - 股息支付率预测采用历史数据平均，若公司去年分红则以去年股息支付率为基准 [40][42] - 除息日预测基于历史间隔天数稳定性进行线性外推，未公布预案时采用默认日期 [43][49] 股指分红点位测算准确度 - 上证50和沪深300指数全年预测误差在5个点左右，中证500指数误差约10个点 [46] - 模型对股指期货主力合约的预测准确性较高，上证50和沪深300效果最优 [46]