行业展会概况 - 2025智享家居生活节在沈阳国际会展中心举办 汇聚全球近百个知名家居家电品牌 展出万余种商品 [1] - 展会与东北亚消费品博览会等四场展会同期举办 展区互动频繁 为消费者提供丰富选择 为参展商搭建交流合作平台 [1] 政策与消费趋势 - 展会响应沈阳市消费品以旧换新政策 消费者购买参与活动的家电、家装厨卫单品可享受最高2000元补贴 [3] - 智能家居用品受消费者青睐 如芝华仕2025年新款安第斯电动沙发 具备智能调节功能 满足多种需求 [3] 产品创新方向 - 多家知名品牌推出新品 外观设计更时尚人性化 功能全面升级 如智能家电支持手机App远程控制 [5] - 参展商展示智能化、适老化、绿色化家居家电产品 体现行业在智能化、适老化、绿色化方面的探索与实践 [5]

我省开展小区物业专项整治，创新物业管理服务机制 整治物业管理乱象 维护群众合法权益 海南日报讯(海南日报全媒体记者 孙慧)近日，在海口市龙华区住房保障中心的监督和督促下，水 晶城小区物业企业在小区的信息公开交流专栏贴上了小区年度收益支出公示表。"物业企业愿意公开小 区的公共区域广告收入、水电支出等账目，我们才觉得物业费不是一笔糊涂账，缴费积极性也会提 高。"小区业主陈封喜说。 小区虽"小"，事可不少，尤其是涉及小区物业管理领域，很多小区的公共收益资金不透明、服务不 到位、信息不公开，群众意见很大。为提高物业服务水平，解决小区业主急难愁盼问题，今年以来，省 住房和城乡建设厅开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，公开征集住宅小区物业服务矛盾纠纷问 题，向群众广泛征集物业管理服务领域问题和建议。 省住建厅经过汇总整理有效问题建议后发现，物业服务履约不到位，侵占业主公共利益等物业纠纷 问题反馈较多。对此，省住建厅快速部署开展小区物业专项整治工作，以群众反映突出问题为导向，积 极统筹强化调度，线上调度与实地指导并行，建章立制与落实部署结合，集中整治与培训帮扶并举，推 动整治工作走深走实。 在推进小区物业专项整治工作中， ...

报告核心观点 - 预计报告研究的具体公司2025 - 2027年归母净利润分别为1.18亿、2.61亿、4.92亿元，同比增加118.5%、121.9%、88.2%，EPS分别为0.02、0.04、0.08元，对应2025年6月17日收盘价（13.34港元），PB为11.9、11.5、10.9倍，首次覆盖给予“增持 - B”评级 [7][9] 市场走势 - 2025年6月23日，上证指数收盘3359.90，涨跌幅 - 0.07%；深证成指收盘10005.03，涨跌幅 - 0.47%；沪深300收盘3846.64，涨跌幅0.09%；中小板指收盘6311.12，涨跌幅 - 0.42%；创业板指收盘2009.89，涨跌幅 - 0.84%；科创50收盘957.87，涨跌幅 - 0.53% [4] 行业发展趋势 - 算力电力协同是绿色算力发展的必然选择和进阶路径，2024年我国可再生能源新增装机同比增加23%，占电力新增装机的86%，发电量同比增加19%，占全部发电量的35%，未来新型电力系统中可再生能源供电占比预计超70%；2023年全球计算设备算力总规模增速达54%，预计未来五年全球算力规模仍将以超50%的速度增长，2023年我国数据中心用电量同比增加15.4%，高于同期全社会用电量增速5.8%，算力用电占比持续上升 [8] 公司业务布局 - 自2021年从类金融投资向产业投资控股转型，先后认购山高新能源56.97%股权与世纪互联42.12%股权，“新能源 + 新基建”赛道成型，截至2024年12月31日，新兴产业投资资产规模约520.1亿元，占资产总规模的78.6% [8] 公司项目成果 - 乌兰察布绿色GW级AIDC超级智算旗舰基地是首个“源网荷储一体化”项目，获批200MW风力发电、100MW光伏发电以及配套建设的45MW/180MWh储能设施，全面建成后将实现多重收益 [8] 公司未来规划 - 围绕新能源、新基建等行业及山东高速集团主业产业链上的战略新兴产业，构建“AI算力 + 数据资产 + 场景应用”数字经济生态圈，未来将发挥双赛道布局优势，通过多元资本运作方式进行最优配置，争取投资收益最大化 [8]

核心观点 - 上周市场震荡小幅回落，受美联储推迟降息及通胀担忧、海外地缘政治紧张、重要论坛无超预期政策亮点和量能欠缺等因素影响 [1][5][13][15] - 市场呈“上下空间”有限的震荡态势，短期大幅突破或下跌可能性低，结构性行情延续 [2][14][15] - 临近中报披露窗口，市场风格或切换，资金从高位股流向低位股，中报业绩成关注焦点，投资者宜“轻指数、重个股”，聚焦科创板“1+6”受益标的及估值合理、中报业绩有改善预期的低位股 [2][14][15] 上周五市场综述 - 早盘沪深三大指数开盘涨跌不一、走势分化，沪指窄幅震荡，创指和深成指小幅调整；午后三大指数震荡回落，尾盘均绿盘报收 [3] - 行业方面，船舶制造、电子化学品等板块涨幅居前，采掘、贵金属等板块跌幅居前；概念股方面，复合集流体、光刻机等概念股涨幅居前，盲盒经济、人脑工程等概念股跌幅居前 [3] - 个股涨少跌多，市场情绪低迷，两市成交额 10677 亿元，上证指数报 3359.90 点，跌幅 0.07%；深证成指报 10005.03 点，跌幅 0.47%；创业板指报 2009.89 点，跌幅 0.84%；科创 50 指报 957.87 点，跌幅 0.53% [4] 上周市场回顾 - 沪指周跌幅 0.51%，深证成指周跌幅 1.16%，创业板周跌幅 1.66%，科创 50 指数周跌幅 1.55% [5] - 周一市场小幅修复，沪深三大指数缩量上行，部分科技板块活跃，但成交量未有效放大 [5] - 周二沪深三大指数弱势震荡，油气概念股大涨 [5] - 周三市场反应平淡，深化科创板改革“1+6”政策措施推出，为科创板注入新活力 [5] - 周四沪深三大指数集体调整，油气股逆势上涨，多数板块个股下跌，压力源于美联储和中东地缘冲突 [5] - 周五早盘沪深三大指数走势分化，沪指窄幅震荡，创指和深成指小幅调整，航运港口等板块强势，油气股回调 [5] 上周盘面点评 船舶制造等军工股活跃 - 周三和周五军工股大涨，受以伊冲突升级、油轮租赁价格上涨消息刺激 [6] - 2020 - 2024 年军工板块表现有起伏，2025 年可能高位震荡、个股分化 [6] - 2020 - 2025 年中国国防预算平稳增长，地缘风险和国产大飞机赛道发展为军工行业带来机会，2025 年二季度可逢低关注细分领域 [6][7] 光伏设备等新能源赛道股活跃 - 周一风电设备、周二电池等、周五固态电池和光伏设备等新能源赛道股活跃，固态电池领域热度上升，技术取得进展 [8] - 2022 - 2024 年新能源赛道调整充分，后市有技术性反弹需求，全球“双碳”目标推动需求，光伏供给侧改革有望加大力度并蔓延至其他行业，值得逢低关注 [8] 银行股力撑指数 - 近期银行板块碎步上行，全球政治经济环境不确定使资金避险属性提升，银行稳分红、低波动，股息率性价比凸显，有估值重塑机会 [9] - 高股息个股有逢低配置价值，收益稳定、能抵御风险且有政策支持，但需注意公司经营状况变化影响股息，挑选时排除低供给壁垒和产业下行周期资产 [9] 油气等概念股大幅上行后回调 - 周二和周四油气相关概念股上涨，周五回落，中东局势紧张使油价波动 [10] - 若中东局势升级或伊朗关闭霍尔木兹海峡，油价将受较大影响 [10] 人脑工程概念股冲高回落 - 周二人脑工程概念股领涨，周三至周五大幅回落，受美股脑机接口概念热炒和国内侵入式脑机接口临床试验成果影响 [11] 数字经济概念股上涨后回调 - 周一数字经济概念股走强，周四周五回调，香港特区政府将处理稳定币牌照申请 [12] - 未来几年数字经济产业有望高速发展，概念股可能高位震荡、个股分化，绩优个股可逢低关注，纯炒题材个股可择机高抛 [12] 后市大势研判 - 市场震荡小幅回落原因同核心观点所述 [13][14][15] - 市场态势、风格变化及投资建议同核心观点所述 [2][14][15]

行业监管进展 - 美国参议院通过《GENIUS法案》为稳定币建立监管框架 这标志着加密货币行业里程碑事件 [1] - 法案发起人预测稳定币发行商可能成为2030年美国国债最大持有者 [1] 公司动态 - Circle Internet(CRCLUS)上市后A类股票从31美元发行价飙涨6751% 市值逼近500亿美元 [1] - 稳定币USDC发行商Circle的上市引发华尔街关注 但市场对其估值存在严重分歧 [1] 看多观点 - AImango研究团队认为Circle可能蜕变为强大的全球支付网络 招股书显示其盈利潜力超预期 [2] - James Foord分析《GENIUS法案》为Circle创造万亿美元机遇 USDC将成为最大受益者 [2] - Lighting Rock研究所预测USDC和EURC将推动公司年收入增长25% 稳定币市场或增长8倍 [2] 看空观点 - Josh Arnold警告当前估值严重透支 监管红利兑现需数年 且面临科技巨头竞争风险 [2] - Bill Maurer指出与Coinbase的分成协议可能吞噬净利润 未行权期权加剧估值泡沫 [2] - Arthur Hayes直言Circle估值虚高 上市标志着稳定币狂热开端而非终结 [1]

行业现状 - 2024年乳业受供给过剩、需求走弱、库存偏高三重因素压制，生鲜乳价格持续下跌，行业竞争格局恶化 [1] - 2024年伊利、蒙牛、光明营收分别同比下滑8.24%、10.09%、8.33%，归母净利润分别下滑18.94%、97.83%、25.36% [1] - 2024年是伊利上市以来首次营收负增长，2008年三聚氰胺事件期间伊利仍实现11.87%增长，反映当前挑战更严峻 [1] - 2022年起乳制品行业零售总额增速转负，需求端持续疲软 [3] 公司业绩 - 2024年伊利营收1157.80亿元（同比-8.24%），归母净利润84.53亿元（同比-18.94%），主因乳品消费缩减和阶段性供给过剩 [3] - 液体乳占伊利营收超60%，2024年营收750.03亿元（同比-12.32%），冷饮营收87.21亿元（同比-18.41%），奶粉及奶制品营收296.75亿元（同比+7.53%） [3] - 2024年一季度伊利总营收330亿元（同比+1.35%），液体乳和冷饮营收分别下滑3%、5%，奶粉业务同比大增19% [6] 业务结构 - 伊利液态类乳品、成人奶粉、冷饮业务市场份额均为国内第一，但核心液态奶业务与行业走势强相关 [5] - 奶粉业务成增长亮点，2024年"金领冠"婴幼儿奶粉双位数增长，"佳贝艾特"与"悠滋小羊"羊奶粉逆势增长并保持市场份额第一 [8] - 伊利非乳制品业务布局包括高端矿泉水品牌伊刻活泉（日产能突破110万瓶）、宠物食品品牌依宝、与同仁堂合作的功能性营养品 [8][10] 成本与效率 - 2024年伊利销售费用同比-2.61%，管理费用同比-13.37%，共节省12.79亿元，整体毛利率升至34.03% [5] - 2024年一季度销售费用同比-7.02%，管理费用同比-14.43%，推动扣非净利增长 [5] 行业挑战 - 近三年中国居民牛奶消费持续下降，2022年液态奶消费量降幅达8.6%，市场进入存量时代 [13] - 现制咖啡与茶饮对液态奶市场形成压制，中国奶制品种类有限限制消费者选择 [13] - 伊利跨界业务面临激烈竞争，如矿泉水赛道有农夫山泉、娃哈哈等成熟品牌，无糖茶饮赛道有东方树叶、元气森林等对手 [15] 战略转型 - 伊利需在存量市场挖掘新需求并打造符合新消费人群的产品，转型涉及供应链、品牌认知、组织架构全方位变革 [15] - 雀巢非乳制品业务占比超80%，伊利当前营收仍依赖液态奶、奶粉和冷冻饮品，多元化成效有限 [10][11] - 行业转型关乎企业生存与发展，将对中国乳业及消费市场格局产生深远影响 [16]

学校发展策略 - 校长提出"45度蓄势待发"理念，倡导平衡发展而非极端内卷或躺平 [2] - 学校近年实现高质量发展，包括第五轮学科评估突破、获国家级科研教学奖项、入选省"双一流196工程" [2] - 形成"三校区一中心"新格局，发展为多学科协调的省重点高校 [3] 学科建设与科研实力 - 纺织学科与工程学科位居全国头部，自主培养中国工程院院士 [3] - 以纺织为核心延伸至机械、材料、服装、设计等领域，专业特色鲜明 [3] - 累计获18项国家科技大奖，为千余家企业解决数千项技术难题 [3] - ESI全球排名中化学、材料科学、工程学位居前2‰，植物学与动物学等进入前1% [7] 招生与培养计划 - 2025年招生4800人（同比增100人），浙江省内普高计划增230余人，艺术类省内增120人 [6] - 启新卓越实验班扩招至60人（同比增40人），含4个创新班，由院士及国家级人才团队领衔 [6] - 提供6次转专业机会，文理科可互转，艺术类及中外合作专业除外 [8] 就业与升学表现 - 近3年本科毕业生去向落实率超96%，就业企业包括海康威视、美的集团等知名公司 [9] - 深造率约37%，国内升学中近半数进入"双一流"高校及中科院等机构 [9] 创新创业教育 - 培养大量创新型企业家，如宇树科技创始人曾获学校"新苗计划"资助 [4] - 建立"三创"培养体系，竞赛、科研等成果可兑换学分，全专业覆盖省级竞赛 [4]

国际化办学 - 公司2025届毕业典礼共有来自41个国家和地区的4255名本科毕业生和698名硕士研究生完成学业 [2] - 公司迎来对德合作40周年，近期与德国慕尼黑应用语言大学等7所高校开展学术交流活动 [3] - 公司与德国、法国、美国、澳大利亚等183所境外高校签订237项合作项目，国际化水平居浙江省硕博授权高校第3位 [3] 学科建设与招生计划 - 2025年招生总计划近6000人，较2024年增加1000多人，增量主要投放在浙江省数字经济相关专业 [5] - 新增机器人工程（卓越创新班）和智能科学与技术专业，其中机器人工程班为浙江省首批重点机器人现代产业学院项目 [7] - 开设12个全英文本科专业，包括土木工程、计算机科学与技术等，为全省全英文专业最多的高校之一 [7] 学生培养与就业 - 设立"卓越学子"奖学金（每人3万元/年）等多项奖学金，近5年获国家级学科竞赛奖项3200余项 [8] - 近3年资助家庭困难学生3万多人次，累计金额约5000万元 [8] - 2024届毕业生升学率25.64%，近3年就业率超95%，2020届毕业生3年后平均薪资居全省前十 [9] 基础设施与战略发展 - 安吉校区二期、中德科创中心等建设项目有序推进 [4] - 以申博"一号工程"牵引学科登峰战略，强化科技创新实力 [4]

智能建造技术应用 - 杭州在萧政储出【2021】33号地块二期项目中应用"天工"空中造楼机，实现215米高塔楼封闭式一体化施工，提升效率 [3] - BIM技术在中国京杭大运河博物院项目中解决2.8万吨钢结构受力模拟难题，确保施工稳定性 [4] - 科技文化中心项目采用BIM智能支吊架设计，实现工厂预制与现场组装，缩短施工时间 [5] 智能建造试点与成果 - 杭州首批37个智能建造试点项目涵盖医疗、交通等多领域，7个项目入选浙江省试点，11项技术产品入选省案例，数量全省第一 [3] - 浙江建工、中电建华东院、东南网架获评浙江省首批智能建造试点企业，占全省15家中的3家 [6] - 中电建华东院鸾图协同平台提升设计效率25%，错误率降低60%，实现100%国产化替代；东南网架AI+BIM系统提升生产效率25% [6] 智能装备与机器人发展 - 杭州工地应用5G无人塔吊、喷涂机器人、焊接机器人等设备，具备高质量、高安全性优势 [8] - 浙江建投智能建造工程公司成立，聚焦建筑机器人研发，已部署35项自动化设备如升降机、测量机器人等 [8] - 计划推广"机器人+BIM+数字化"作业模式，突破传统建造局限 [9] 行业活动与未来规划 - 2025杭州市智能建造创新周将于6月23日启动，展示新工艺、装备及模式，并设机器人互动区 [2][8] - 活动包括科普观摩与项目实地参观，覆盖白马湖会展中心及多个代表项目 [10] - 杭州将以科技创新推动建筑业向数字化、绿色化转型，培育新质生产力 [7][9]

海南日报全媒体记者 陈子仪 "我们又刷新纪录了!"近日，在琼海市嘉积镇龙寿洋，琼海邦禾农机专业合作社工作人员正在进行 田间实收测产。此次测产让合作社负责人黎学冕颇感骄傲，由该合作社种植的早稻最高亩产达1710斤， 平均亩产超1300斤。与当地普通农田相比，单产提高了近300斤，刷新了琼海早稻亩产的历史纪录。 5月初以来，琼海稻田接连传来好消息。从万泉镇文台洋的水稻亩产1585斤，到嘉积镇龙寿洋的水 稻亩产1640斤，如今水稻单产再破新高。琼海在粮食单产提升上有何诀窍?近日，海南日报全媒体记者 在琼海探寻高产密码。 谁来种? 壮大主体 撂荒地变高产田 最高亩产达1710斤，平均亩产超1300斤 琼海早稻何以屡创高产纪录? 收割、脱粒、打包、称重……6月3日，记者来到万泉镇丹村收稻现场，伴随着机器的轰鸣声，一台 台收割机在广袤的田间地头来回穿梭，大片稻穗被揽入"怀中"，粉碎的稻秆枝在身后飞扬。 种子是农业的"芯片"。"提高单产，选择优良品种是关键也是基础。今年，经过严格的筛选和评 估，我们最终确定种植两个品种——玮两优钰占和特优131。"海南省乐农农业发展有限公司负责人向记 者解释道，在启动大规模种植之前，该公司 ...