宏观经济数据 - 9月份核心消费价格指数同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大 [2] - 9月份工业生产者出厂价格指数同比下降2.3%，降幅较上月收窄0.6个百分点 [2] - 9月末广义货币余额335.38万亿元，同比增长8.4% [3] - 9月末社会融资规模存量为437.08万亿元，同比增长8.7% [3] - 2025年前三季度社会融资规模增量累计为30.09万亿元，比上年同期多4.42万亿元 [3] 行业政策与发展 - 国家发展改革委等部门计划到2027年底在全国范围内建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦公共充电容量，满足超8000万辆电动汽车充电需求 [1][2] - 前8个月支持制造业发展的主要政策减税降费及退税达12925亿元 [3] - 前三季度制造业销售收入同比增长4.7%，占全国企业销售收入比重29.8% [3] - 泰国政府计划出台税收优惠政策以促进旅游业发展 [7] 金融市场与商品价格 - 现货黄金价格突破4200美元/盎司，日内涨幅超1.4% [4] - 境内足金饰品价格突破1235元/克关口 [4] - 9月份企业新发放贷款加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约40个基点 [3] - 9月份个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约25个基点 [3] - 主要股指普遍上涨，创业板指涨幅达2.36% [9] 国际贸易与外交关系 - 中方就印度电动汽车及电池补贴措施在世贸组织向印方提出磋商请求，认为相关措施涉嫌违反国民待遇等义务 [1] - 美国贸易代表表示对中国商品加征100%关税的生效时间取决于中国的做法 [1] - 美国高盛集团研究报告显示到今年年底美国消费者可能将承担55%的关税成本 [8] - 美国总统特朗普表示如果阿根廷总统米莱未能赢得选举，美国将停止向阿根廷提供金融支持 [8]

广交会反映的高技术产品出口趋势 - 第138届广交会显示高新技术产品成为关键主角，拥有高新技术等称号的优质企业首次突破1万家创历史新高[1] - 广交会服务机器人专区参展企业达到46家，吸引来自218个出口市场的超24万名采购商预登记，环比增长10%[1][2] - 以机器人、人工智能、非侵入式脑机接口、AI+AR智能眼镜等为代表的高技术产品在展会中备受关注[1][5] 企业海外市场表现与产品应用 - 魔法原子机器人公司海外市场营收占比从15%逐步提高到45%，其中欧美市场占海外总营收的60%[1][3] - 凌度智能公司今年1-9月海外市场整体营收增速超过100%，其智能越障技术可应用于超过65%的高空作业场景[3] - 卓远公司已在全球150多个国家和地区落地6000多个VR项目，今年以来海外市场营收同比增加约20%[5] 高技术产品出口数据 - 2025年前三季度全国出口总额19.95万亿元同比增长7.1%，其中高技术产品出口3.75万亿元同比增长11.9%[2][6] - 高技术产品对同期整体出口增长贡献率超过三成，出口工业机器人增长54.9%[2][6] - 风力发电机组及零件增长23.9%，高端装备、仪器仪表出口分别增长22.4%和15.2%[6] 新兴市场拓展情况 - 企业对共建“一带一路”国家出口增长显著，其中电子信息产品增长16.6%、高端装备增长37%、风力发电机组增长58%[8] - 2025年前三季度中国对共建“一带一路”国家进出口17.37万亿元增长6.2%，占进出口总值的51.7%[8] - 对东盟、拉美、非洲、中亚等进出口分别增长9.6%、3.9%、19.5%和16.7%[8] 外贸结构与竞争力分析 - 出口结构加速向高技术、高附加值产品升级，产品结构变化带来的出口结构优化支撑外贸韧性增长[2][6][11] - 中国对APEC其他经济体进出口规模达19.41万亿元占进出口总值的57.8%[8] - 前7个月中国是全球166个国家和地区的前三大贸易伙伴，较去年同期增加14个[9]

活动概况 - 第四届成渝地区双城经济圈全球投资推介会于10月15日在新加坡举行 系该活动首次走进海外 [1] - 活动主题为"川渝通东盟·产业链全球" 吸引了新加坡政府机构、商协会、企业及研究机构等200余人参加 [1][3] - 活动采用"省市+区县"联动推介模式 立体呈现川渝地区多层次、多元化投资机遇 [3] 投资机遇与签约项目 - 现场发布"双城双百"投资项目机遇清单 释放双城经济圈总投资额超万亿元的合作邀约 [3] - 5个重点项目成功签约 合作金额达11.5亿元 [3] - 签约项目涵盖人工智能、新材料、食品及农产品加工、健康数据分析等重点领域 [3] 重点推介产业领域 - 推介领域包括电子信息、智能网联新能源汽车、高端装备、人工智能、生物医药、新材料等 [3] 现有产业基础与规模 - 智能网联新能源汽车领域 川渝为全国第三大汽车产业集群 全国每9辆汽车有1辆产自川渝 超五分之一动力电池实现"川渝造" [4] - 电子信息产业形成万亿级产业集群 全球三分之二的iPad、近8000万台笔记本电脑、超1亿台智能手机出自川渝 [4] - 高端装备制造领域 2024年川渝产业规模突破1.2万亿元 重庆在轨道交通、风力发电等领域具优势 四川在航空航天、核电装备等领域研发领先 [4] - 生物医药产业方面 川渝生物医药集群入选国家先进制造业集群 2024年全产业规模已接近1万亿元 [4] - 人工智能、低空经济等新赛道加速崛起 [4]

核心观点 - 银行板块在充分调整后估值吸引力提升，中期分红逐步展开有望吸引长期资金配置，看好四季度估值修复行情[5][7] - 通过复盘SpaceX猎鹰1号火箭研发历程，看好国内商业航天产业链中火箭发动机组件供应商及试验检测服务商的投资机会[9][14] 经济与行业要闻 - 2025年9月CPI同比下降0.3%，但核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来首次回到1%[2] - 2025年第三季度全球智能手机出货量同比增长3%，三星市场份额19%居首，苹果出货量同比增长4%，市场份额18%[3] - 2025年全球PC显示面板出货量预计同比增长4%[4] - 前三季度中国登记使用商品条码的智能穿戴相关产品总量达18.1万种，较2020年9月底增长91.4%，年均增长13.9%[4] 公司动态与合作 - 京东宣布与宁德时代、广汽集团合作打造"国民好车"，京东将发挥数据与渠道优势[2] - 商汤科技与寒武纪达成战略合作，重点推进软硬件联合优化及国产化AI基础设施构建[2] - 北京大学成功研制出基于阻变存储器的高精度模拟矩阵计算芯片，计算吞吐量与能效较当前顶级GPU提升百倍至千倍[2] - 新凯来子公司发布两款国产电子工程EDA设计软件，产品性能较行业标杆提升30%，硬件开发周期可缩短40%[2] - 极氪001上市订单锁单量迅速破万，创历史日销量纪录，部分版型因电池供应挑战导致交付周期可能延长[4] 银行业分析 - 申万银行指数本周上涨0.28%，跑赢沪深300指数0.8个百分点，板块PB估值为0.67倍，处于2015年以来35.1%的分位数水平[5] - 银行基本面呈现韧性，预计三季度净息差阶段性趋稳，净利息收入有望改善，非息收入中中收延续修复，资产质量预计平稳[6] - 上市银行平均股息率达4.4%，较7月低点提升约64个基点，对长期资金吸引力明显提升[7] - 短期看好具备区位优势和业绩释放空间的优质中小行，以及低估值股份行；中长期看好国有大行及优质区域龙头银行[8] 卫星互联网行业分析 - 液体火箭发动机燃烧室工作条件恶劣，燃烧温度达3000–4000℃，压力高达二百多个大气压，铜合金是主要材料，国内斯瑞新材在推力室内壁行业处于重要地位[10] - 涡轮泵是液体火箭发动机核心组件，设计难度大，国内国机精工在卫星及运载火箭专用轴承领域市场占有率90%以上[11] - 猎鹰1号火箭研发耗时46个月，其中测试和验收阶段耗时约21个月，占比最高，试验检测是实现火箭重复使用的关键技术[12][13] - SpaceX共进行535次发射任务，成功523次，成功率97.76%，大量试验验证是其高成功率的关键[14]

大赛概况 - 活动旨在激发创新主体活力，实施创新驱动发展战略，加速构建现代化产业体系 [2] - 通过汇聚创新创业资源，搭建展示交流平台，挖掘优质项目与人才，促进科技成果转化和产业升级 [2] - 邀请全国优秀创业企业齐聚兰溪，共同谱写创新发展新篇章 [3] 组织机构 - 主办单位为兰溪资本，承办单位为投中信息 [3] - 大赛组委会由主办及承办单位共同成立，负责具体执行、协调与管理工作 [3] 参赛条件 - 参赛企业需在中国境内依法注册，具有独立法人资格，并拥有创新能力和高成长潜力 [4] - 企业2024年营业收入原则上不超过5000万人民币，且融资阶段处于A轮及以前（含A轮）的非上市企业 [4] - 企业经营规范，社会信誉良好，无严重失信行为记录 [5] - 参赛项目须真实、健康、合法，无不良信息，且不得侵犯他人知识产权 [6] - 项目应重点聚焦新能源、新材料、生物医药、智能制造、电子信息、人工智能等战略性新兴产业 [7] - 大赛不向参赛企业收取任何费用 [8] 赛程安排 - 赛事分为报名、初选、线上半决赛、现场总决赛四个阶段 [9] - 报名截止时间为2025年10月31日17时 [9] - 初选阶段于2025年11月1日至7日进行，由专家评委对资料进行线上评审，前40名项目晋级 [11] - 线上半决赛于2025年11月8日至14日进行，分两场线上路演，每场前6名共12个项目入围总决赛 [11] - 现场总决赛于2025年11月中下旬举行，采用12分钟路演加3分钟评委点评模式 [12] 评审体系 - 评审维度包括项目技术（权重30%）、商业模式（20%）、市场前景（20%）、创业团队（20%）和财务指标（10%） [14][15][16][17][22] - 项目技术维度评估可行性、创新性、先进性 [14][18] - 商业模式维度评估可行性、新颖性、清晰性 [15][18] - 市场前景维度评估市场需求、受众定位、竞争优势、推广策略 [16][18] - 创业团队维度评估专业背景、资源整合能力、团队完整性、稳定性 [17][19][20][21] - 财务指标维度评估投资需求和财务规划的合理性 [22][23] 奖励支持 - 现金奖励：一等奖1名奖励10万元人民币，二等奖2名各奖励5万元人民币，三等奖3名各奖励3万元人民币 [28] - 获奖项目将优先获得兰溪资本及合作子基金的直接投资机会，并进入项目储备库 [25] - 参赛企业将获得合作孵化器的入驻咨询对接服务，优质项目优先推荐给合作投资基金和创业投资机构 [26] - 联合银行推出创赛专属专项金融产品，提供绿色审批通道、定制化授信额度及利率优惠 [26] - 参赛项目将获得广泛的媒体曝光和市场推广机会，提升知名度和影响力 [27] - 获奖项目如最终落地兰溪发展，可享受产业政策扶持 [29]

宏观经济表现 - 2025年上半年苏州实现GDP 1.3万亿元，同比增长5.7%，全年GDP连续多年稳居全国地级市首位 [1][2] - 下辖昆山、张家港、常熟、太仓四个县级市全部进入全国百强县前十，其中昆山创下“21连冠”纪录 [2] “1030”产业体系战略目标 - 瞄准10大产业集群和30条关键产业链，目标到2026年形成4个万亿级产业，规模以上工业产值达到5万亿元 [1][2] - 目前电子信息、装备制造、先进材料三大产业产值已突破万亿元级，新能源产业作为重点冲刺的第四大万亿级产业，2024年产值达7500亿元 [2] 科技创新实力 - 国家级科技企业孵化器、科技型中小企业数量位列全国第一，科创板上市公司数量居全国第三，国家高新技术企业数量位列全国第四 [3] - “上海-苏州”科技集群蝉联全球第五，全社会研发投入和技术成果成交额均超千亿元，研发投入占GDP比重达4.15%左右 [3] - 2025年发布十大产业科技成果，包括信达生物的全球首款GCG/GLP-1双靶减重药物、迈为科技市占率全球第一的异质结电池设备等 [3] 科创生态与载体建设 - BioBAY、苏州纳米城等特色科创载体以及苏州实验室、国家第三代半导体技术创新中心等重大科研平台为企业提供全生命周期服务 [4] - 产业生态吸引企业落户，例如山石网科将总部迁至苏州并于2019年登陆科创板，旨在更贴近制造业需求实现转型 [5] - 产业链协同效应显著，国力电子等链主企业带动上下游厂商共同落户昆山 [6] 资本市场支持与企业表现 - 资本“浇灌”下已培育225家A股上市公司，形成以制造业为根基、科创为内核的“苏州板块” [1][8] - 2025年苏州入选省独角兽企业38家、省潜在独角兽企业289家、省瞪羚企业556家，三项指标均位列全省第一 [7] - 苏州天使母基金参股设立子基金近70只，投资企业超800家，其“投早投小投科技”战略成效显现，6家省独角兽企业为其被投企业 [7] - 2025年上半年苏州上市公司合计研发投入约156.90亿元，研发强度3.87%，显著高于A股市场2.13%的整体水平 [8] - 上半年共有169家苏州上市公司实现盈利，占比75.45%，剔除上市金融机构后合计营业收入达3994.62亿元 [8] 基金矩阵建设 - 着力打造百亿并购基金、千亿产业基金和万亿科创基金，构建多方联动的“基金矩阵” [8] - 首批总规模135亿元的装备制造、生物医药战新母基金和未来产业天使基金，以及第二批总规模105亿元的人工智能、低空经济等战新母基金已进入投资期 [8]

苏州宏观经济表现 - 2025年上半年苏州实现GDP 1.3万亿元，同比增长5.7%，全年GDP连续多年稳居全国地级市第一 [2][3] - 下辖昆山、张家港、常熟、太仓四个县级市全部进入全国百强县前十，其中昆山创下“21连冠”纪录 [3] “1030”产业体系发展规划 - 苏州瞄准10大产业集群和30条关键产业链，力争到2026年形成4个万亿级产业，规模以上工业产值达到5万亿元 [2] - 目前苏州电子信息、装备制造、先进材料三大产业产值已突破万亿元级，新能源产业作为重点冲刺的第四大万亿级产业，2024年产值已达7500亿元 [3] 科技创新实力 - 国家级科技企业孵化器、科技型中小企业数量位列全国第一，科创板上市公司数量居全国第三，国家高新技术企业数量位列全国第四 [4] - 全社会研发投入和技术成果成交额均超千亿元，全社会研发投入占GDP比重达4.15%左右 [4] - 2025年发布十大产业科技成果，包括信达生物全球首个获批GCG/GLP-1双靶减重药物、迈为科技异质结电池PECVD设备市占率全球第一等 [4] 资本市场与企业表现 - 苏州已走出225家A股上市公司，形成以制造业为根基、科创为内核的鲜明特征 [2][9] - 2025年上半年苏州上市公司合计研发投入约156.90亿元，研发强度3.87%，显著高于A股市场2.13%的整体水平 [9] - 上半年共有169家苏州上市公司实现盈利，占比达75.45%，剔除上市金融机构后合计实现营业收入3994.62亿元 [9] 产业生态与资本支持 - 苏州天使母基金已参股设立子基金近70只，投资企业超800家，38家省独角兽企业中有6家为该母基金合作子基金的被投企业 [8] - 苏州着力打造百亿并购基金、千亿产业基金和万亿科创基金，构建多方联动的“基金矩阵” [9] - 首批总规模135亿元和第二批总规模105亿元的战新母基金和天使基金已进入投资期，为产业链各环节注入资本活水 [9]

落实准入政策，提高外商投资自由化水平 - 深入实施外商投资准入前国民待遇加负面清单管理制度，落实最新版全国和自贸试验区外商投资准入负面清单 [6] - 支持外资机构依法开展银行卡清算业务，支持外商投资商业养老保险、健康保险等行业，设立外资再保险法人机构、外商独资保险公司等保险机构 [1][7] - 进一步便利外资金融机构参与债券市场，推动符合条件的外资银行参与国债期货交易试点 [1][7] - 加大陕西自贸试验区合格境外有限合伙人试点政策的解读和推介，积极争取外资在陕设立私募基金并依法开展各类投资活动 [2][7] - 积极争取电信、互联网、教育、文化、医疗等领域扩大开放措施在本省先行先试，支持西安市争创国家服务贸易创新发展示范区 [6][7] 加大政策支持，提升外商投资吸引力 - 鼓励外资加大对制造业和高新技术、生产性服务业的投资，对符合条件的外商投资按照有关文件给予相应奖励 [2][8] - 外资企业和中国境内再投资企业所投资项目，符合鼓励外商投资产业目录等条件，在投资总额内进口自用设备可按规定免征关税 [2][8] - 支持符合条件的外资企业在境内发行人民币债券融资并用于境内投资项目，开展跨境融资便利化试点支持高新技术、专精特新和科技型中小企业跨境融资 [3][8] - 保障外资项目尤其是全国重点外资项目合理用能需求，落实原料用能和非化石能源消费不纳入能源消耗总量和强度控制等政策 [8] - 积极承接产业转移，鼓励各市区发挥比较优势，支持各开发区与东部地区结对开展外商投资产业转移合作 [8] 优化营商环境，做好外资企业服务 - 落实招投标领域公平竞争审查规则，政府采购中对内外资企业生产的符合标准的产品和服务一视同仁、平等对待 [3][10] - 支持外资企业以相同条件平等参加省级标准化技术委员会，依法平等参与标准制修订工作 [10] - 全面推行部门联合"双随机、一公开"监管，实现"进一次门、查多项事"，探索远程监管、预警防控等非现场监管模式 [10] - 加大知识产权保护力度，发挥知识产权保护中心作用，健全全省知识产权快速协同保护工作体系 [10] - 用好重点外资项目专班、外资企业圆桌会议制度以及跨国公司直通车机制，加强协调沟通，及时解决外资企业困难 [10] 畅通要素流动，促进内外资企业创新合作 - 推动在陕外资企业研发、生产、销售等数据安全评估后跨境流动，探索数据跨境企业"白名单"制度 [11] - 优化外国人来陕工作许可和工作类居留许可办理流程，采取"一口受理、并联审批"的方式，缩短审批时限 [11] - 为符合条件的外资企业引进外籍高级管理、技术人才提供出入境政策便利，做好外国人永久居留身份证便利化应用 [11] - 鼓励制造业外资企业、外资研发机构、跨国公司充分利用秦创原创新驱动平台资源，与省内企业、高校、科研院所加强科技合作 [11] 加强投资促进，精准务实招引外资项目 - 加强与驻外使领馆联系，常态化联络中国欧盟商会等商协会和跨国公司，鼓励开展市场化招商，采取委托第三方国际投资服务机构等方式 [12] - 打造"投资中国·选择陕西"品牌，借助国家部委和商协会资源"请进来"，并聚焦美国、德国、法国等重点国家"走出去"开展专题投资促进活动 [12] - 各市区要深入研究全球跨国投资新动向，梳理市场容量大、前景发展好的重点行业，有重点有目标地开展外资招引 [12] 规范招商引资行为，严格外资统计考核 - 依法依规开展招商引资，诚信履行合同约定，严禁违法违规给予政策优惠，遏制招商引资恶性竞争 [3][13] - 落实外商投资信息报告制度，推进外商投资信息报告"一件事一次办"，强化监管责任，提升数据质量 [13] - 优化调整招商引资考核机制，实事求是确定招商引资目标，防止不切实际、层层加码 [4][13]

博士后平台建设与产业布局 - 烟台市围绕全市重大战略部署和"9+N"产业发展需求谋划布局博士后平台 [1] - 重点布局领域包括绿色石化 有色贵金属 高端装备 电子信息 生物医药 食品精加工 清洁能源 航空航天等产业集群 [1] - 同时布局人工智能 集成电路 现代种业等前沿性产业 [1] 博士后政策支持与企业创新 - 出台一系列博士后扶持政策支持中小型高科技企业特别是民营中小型高科技企业申报设立博士后科研工作站(基地) [1] - 政策目标为促进创新要素向企业集聚并增强企业创新能力 [1] 博士后平台建设成果 - 累计设立国家级博士后科研工作站39处和省博士后创新实践基地42处 [1] - 累计发放博士后扶持资金近2000万元 [1] 博士后科研产出与经济效益 - 累计招收进站博士后440人并承担课题400余项 [1] - 获得专利278项并发表论文700余篇 [1] - 解决技术难题400余个并直接创造经济效益过亿元 [1]

外贸整体表现 - 2025年前三季度中国货物贸易进出口同比增长4%，且增速呈现逐季加快态势 [1] - 2025年9月单月进出口同比增长8%，增速创下年内新高 [1] - 以美元计价，2025年9月出口额同比增长8.3%，进口同比增长7.4%，均超出市场预期 [6] 出口结构与优势 - 前三季度中国出口机电产品12.07万亿元，增长9.6%，占出口总值的60.5% [4] - 电子信息、高端装备等高技术产品以及绿色技术产品出口增长强劲 [4] - 制造业的稳步扩张与升级转型，特别是智能机器人等高科技产品的全球需求，是出口增长的重要驱动力 [4][6] - 全产业链和中高端制造业优势是巩固国际竞争力的关键 [4] 市场多元化战略 - 出口商积极开拓亚洲、非洲、拉丁美洲等新兴市场，以应对美国在中国直接出口中占比下降的影响 [9] - 对印度、非洲和东南亚的出口创下历史新高 [9] - 通过市场多元化战略有效缓解了美方关税冲击，维持了出口增长动能 [9] 外部环境与韧性 - 在经济全球化遭遇挑战的背景下，外贸展现出稳中向好的态势和较强的抗压能力 [1] - 面对外部压力，主动应变与结构优化的能力是出口展现韧性的关键 [4][12] - 美国关税战对中国整体贸易的冲击有限，未动摇出口的基本面，增强了在贸易谈判中的底气 [12]