碳酸锂等

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中辉有色观点-20250702
中辉期货· 2025-07-02 17:07
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金高位震荡,白银区间震荡,铜多单持有,锌承压,铅反弹承压,锡反弹承压,铝反弹,镍承压,工业硅反弹承压,碳酸锂反弹承压 [1] 根据相关目录分别进行总结 金银 - 行情回顾:美国财政扩张法案有进展,美元走弱趋势没变,黄金价格有支撑 [2] - 基本逻辑:美国财政扩张法案有进展、他国贸易谈判妥协、美元延续大幅走弱态势,关税多妥协但未来变数大,长期全球秩序重塑及财政货币双宽松趋势不变,黄金长牛逻辑不变 [3] - 策略推荐:黄金760附近支撑较强,长期看多逻辑不变,择机考虑做长线准备;白银缺乏新动力,区间震荡,8560支撑较强 [4] 铜 - 行情回顾:沪铜隔夜冲高小幅回落 [5] - 产业逻辑:海外铜矿供应紧张,铜精矿加工TC降至-43.57美元/吨;COMEX铜持续抽干全球铜库存,LME现货升水环比回落;消费淡季深入,下游畏高观望,终端电力和新能源汽车等绿色铜需求亮眼,对冲传统铜需求不足 [5] - 策略推荐:建议前期铜多单继续持有,部分可逢高止盈兑现,警惕铜高位回落风险;中长期对铜看涨;短期沪铜关注区间【78500,81000】,伦铜关注区间【9700,9900】美元/吨 [6] 锌 - 行情回顾:锌震荡偏弱,测试下方均线支撑 [8] - 产业逻辑:2025年锌矿端趋松,近期秘鲁大型锌冶炼厂罢工或引发供应担忧;锌矿整体供应高位,TC延续反弹;国内库存小幅累库,下游逢低采购,镀锌企业开工率受钢材需求疲软拖累低于往年同期 [8] - 策略推荐:锌震荡回落,测试下方均线支撑,关注2万2关口,长期锌供增需弱,把握逢高空机会;沪锌关注区间【22000,22600】,伦锌关注区间【2650,2750】美元/吨 [9][10] 铝 - 行情回顾:铝价短期反弹,氧化铝承压回落走势 [11] - 产业逻辑:电解铝海外宏观情绪转暖,终端领域淡季深入,铝锭及铝棒库存累积,需求端国内铝加工下游龙头企业开工环比下降,终端受高铝价施压,淡季氛围渐浓;氧化铝海外铝土矿进口维持高位,6月国内氧化铝运行产能环比回升,7月预计产能持稳,库存方面电解铝厂氧化铝总库存小幅累库,基本面维持相对宽松格局 [12] - 策略推荐:建议沪铝关注逢高抛空机会,注意铝锭库存变动情况,主力运行区间【20000-20800】;氧化铝低位区间运行为主 [12] 镍 - 行情回顾:镍价承压回落,不锈钢回落走势 [13] - 产业逻辑:镍海外宏观环境转暖,菲律宾镍矿发运量回升,印尼镍矿价格下调,成本端支撑力度减弱,国内精炼镍纯镍产量环比小幅下降但冶炼厂原材料库存充足,供应端压力明显;不锈钢终端淡季与高库存压力延续,社会库存连增三周突破100万吨,终端市场消费淡季深入,供需过剩压力延续 [14] - 策略推荐:建议镍、不锈钢关注反弹抛空,注意库存变动情况,镍主力运行区间【118000-122000】 [14] 碳酸锂 - 行情回顾:主力合约LC2509小幅减仓,探底回升 [15] - 产业逻辑:下游排产分歧较大,短期维持价格高位震荡等待下游产量指引;中长期基本面供应过剩,总库存持续创新高;供应端国内生产企业内卷严重,加工费降低后代工企业逐渐复产,一体化企业和盐湖企业维持正常运转,周度产量回升至近5年高位;终端市场进入传统消费淡季且增速平稳;近月维持B结构,对近月价格有一定支撑,叠加原料端价格上调或导致短期价格下跌不畅 [16] - 策略推荐:短期震荡,背靠区间上沿沽空【61800-63300】 [16]
银河期货有色金属衍生品日报-20250701
银河期货· 2025-07-01 22:06
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对有色金属各品种进行分析,认为铜在低库存和232延期预期下价格走高;氧化铝供需窄幅过剩,价格震荡;铝后续库存预计7月窄幅增减,消费淡季或不淡;铸造铝合金价格随铝价波动;锌供应放量、消费淡季,价格或承压;铅消费边际好转,价格或偏强;镍供需两弱,价格中期反弹沽空;不锈钢震荡下行;锡短期市场偏强;工业硅根据技术图形短线操作;多晶硅建议先行观望;碳酸锂短线反弹后中期逢高沽空 [2][13][23][28][37][42][49][57][64][72][76][81] 根据相关目录分别进行总结 市场研判 铜 - 市场回顾:7月1日沪铜2508合约收于80640元/吨,涨幅1.09%,沪铜指数减仓15446手至59.61万手;现货市场持货商挺价,上海报升水200元/吨,广东报升水90元/吨,天津报贴水120元/吨 [2] - 重要资讯:2025年1 - 5月世界汽车销量3799万台,新能源汽车789万台,中国新能源乘用车世界份额68.3% [3] - 逻辑分析:市场对232关税预期推迟到9/10月,comex和lme价差扩大,lme库存增加,国内库存或下滑,支撑价格和价差 [5][7] - 交易策略:单边低库存情况下232延期预期带动价格走高;套利买近卖远;期权观望 [8][9][10] 氧化铝 - 市场回顾:期货市场氧化铝2509合约环比下跌42元至2945元/吨,持仓环比减少4532手至42.97万手;现货市场各地价格持平 [11] - 相关资讯:新疆某电解铝厂招标氧化铝,中标价格上涨;上期所氧化铝仓单减少;全国氧化铝建成产能11292万吨,运行9315万吨,开工率82.5% [12] - 逻辑分析:产能增量慢于预期,供需窄幅过剩,关注产能边际变化;铝土矿短期过剩,下半年供需紧平衡,关注矿端价格对成本定价预期的影响 [13] - 交易策略:单边预计价格在73 - 75美元铝土矿成本对应区间震荡,关注仓单变动;套利和期权暂时观望 [16][17] 电解铝 - 市场回顾:期货市场沪铝2507合约环比上涨65元/吨至20800元/吨,持仓环比增加21366手至68.04万手;现货市场华东、华南、中原价格有变动 [19] - 相关资讯:7月1日主要市场电解铝库存增加,上期所铝仓单减少;上周铝水棒产量下降;5月中国光伏新增装机显著增加;7月9日是美国“关税大限”,欧盟、加拿大等有相关贸易动态;6月制造业PMI为49.7%,较上月上升0.2个百分点 [20][21] - 交易逻辑:关税风险下降提振市场情绪,铝水转化率季节性下降,后续关注铝棒产量和库存变动;光伏新增装机缓和组件产量下降预期,铝消费淡季或不淡 [23] - 交易策略:单边宏观情绪改善,铝价随板块偏强震荡;套利去库时关注7 - 9及9 - 12正套机会,累库时离场;期权暂时观望 [24] 铸造铝合金 - 市场回顾:期货市场铸造铝合金2511合约上涨50元至19825元/吨,持仓环比增加258手至10089手;现货市场各地价格持平 [26] - 相关资讯:预计6月乘用车终端销量接近200万辆,上半年销量同比增速或达7%;7月1日三地再生铝合金锭日度社会库存增加;广西宏盛铝业拟建项目 [26][27] - 交易逻辑:市场成交清淡,期现套利商活跃,压铸企业采购意愿减弱,价格在成本支撑下稍显坚挺,后续价格随铝价波动,关注期现套利机会 [28] - 交易策略:单边期货绝对价随铝价偏强震荡;套利铝合金与铝价价差在 - 200至 - 1000元之间、期现价差在400元以上考虑套利;期权暂时观望 [30] 锌 - 市场回顾:期货市场沪锌2508跌0.8%至22255元/吨,指数持仓减少6105手至26.88万手;现货市场上海地区成交转好,升水报价有分歧 [32] - 相关资讯:Nexa公司冶炼厂复产;和田地区铅锌冶炼工程投产;济源万洋集团产出高品质锌锭;西南某矿山7月锌矿招标价格上涨 [33][34] - 逻辑分析:秘鲁冶炼厂复产,国内企业有新进展,开盘盘面下行后反弹;6月精炼锌产量同比增加,预计7月继续增加,消费进入淡季,下游开工率下滑,库存预计累库,价格或承压 [35][37] - 交易策略:单边暂时观望,逢高可少量布局空单;套利和期权暂时观望 [38] 铅 - 市场回顾:期货市场沪铅2508跌0.26%至17100元/吨,指数持仓增加1148手至8.26万手;现货市场价格下跌,下游拿货意愿一般 [40] - 相关资讯:6月30日SMM铅锭五地社会库存增加;上海发布电动自行车以旧换新补贴细则 [41] - 逻辑分析:原生铅冶炼厂开工率维持高位,再生铅冶炼厂亏损,开工意愿难提升,供应或收紧;7 - 8月铅蓄电池旺季将至,消费边际好转,价格或偏强震荡 [42] - 交易策略:单边获利多单可继续持有,逢低可少量布局多单;套利和期权暂时观望 [43][45] 镍 - 市场回顾:盘面沪镍主力合约NI2508下跌250至120720元/吨,指数持仓减少3110手;现货金川升水、俄镍升水持平,电积镍升水下调 [46] - 相关资讯:印尼总统出席镍资源和电池产业链项目奠基仪式;MMP集团冶炼厂投产;6月制造业PMI等指数上升 [47][48] - 逻辑分析:镍价在12万上方弱势震荡,7月需求进入淡季,供应或略降,供需两弱,部分转为隐性库存,镍矿价格下跌,成本下移,中期反弹沽空 [49] - 交易策略:单边反弹沽空;套利暂时观望;期权考虑反弹后卖出看涨期权 [50][51][52] 不锈钢 - 市场回顾:盘面主力SS2508合约下跌110至12560元/吨,指数持仓增加4789手;现货冷轧12300 - 12500元/吨,热轧12050 - 12200元/吨 [56] - 相关资讯:印度对中国不锈钢无缝钢管发起反倾销期中复审调查;中国对原产于欧盟等的进口不锈钢继续征收反倾销税 [57] - 逻辑分析:商品情绪反复,盘面给出套保利润,价格承压;现货成交踊跃但利润微薄,需求无好转则价格缺乏向上驱动;高碳铬铁7月招标价平盘,镍系价格承压,若钢厂减产,钢材和原料或螺旋式下跌 [57] - 交易策略:单边震荡下行;套利暂时观望 [58][59] 锡 - 市场回顾:期货市场主力合约沪锡2508收于269840元/吨,上涨1700元/吨或0.63%,持仓增加74手至55925手;现货市场价格下跌,成交有限 [61] - 相关资讯:2025年1 - 5月世界汽车和新能源汽车销量数据 [62] - 逻辑分析:美国关税预期推迟,LME库存增加,注销仓单高企,供应脆弱;矿端供应偏紧,缅甸佤邦矿区复产停滞,需求进入淡季,难有增量 [64] - 交易策略:单边短期市场偏强,关注后期锡矿复产节奏;期权暂时观望 [65][66] 工业硅 - 市场回顾:期货市场因传言龙头大厂复产,主力合约大幅下跌,收于7765元/吨,跌4.31%;现货市场新疆内蒙硅厂出货加速 [67][68] - 相关资讯:甘肃巨化新材料有限公司项目进行环评公示 [69] - 综合分析:市场传言影响情绪,7月多晶硅复产产能对需求有支撑,在龙头大厂完全复产前,价格难转跌,根据技术图形短线操作 [70][72] - 策略:单边根据技术图形短线操作;期权暂观望;套利Si2511、Si2512反套参与 [73] 多晶硅 - 市场回顾:期货市场主力合约大幅走弱,收于32700元/吨,跌2.39%;现货市场价格下降 [74] - 相关资讯:国家主席签署法律;美国太阳能行业协会指出补贴情况 [75] - 综合分析:6月硅片排产与5月差异不大,多晶硅产量增加、去库,硅片价格下探,现货承压;市场交易政策预期,但产量未缩减,仅靠预期难推动盘面反转,目前期货与现货平水,建议观望 [76] - 策略:单边产业利空和宏观利多交织下,建议先行观望;期权和套利暂观望 [77][79] 碳酸锂 - 市场回顾:盘面主力2509合约上涨100至62780元/吨,指数持仓减少4592手,广期所仓单增加312至22940吨;现货电碳、工碳价格持平 [80] - 重要资讯:海南矿业签订锂辉石包销协议;习近平主持会议强调市场建设 [81] - 逻辑分析:碳酸锂先跌后涨,滚动交割开始,关注仓单虚实比,近月back结构有利多头;7月锂盐厂复产概率大,需求环比增2 - 3%,过剩可能低于预期,价格测试上方压力,中期逢高沽空 [81] - 交易策略:单边反弹沽空;套利暂时观望;期权卖出虚值看涨期权 [82][83] 有色产业价格及相关数据 报告给出铜、氧化铝、铝、锌、铅、镍、锡、工业硅、多晶硅、碳酸锂的日度数据表,包含价格、价差、比值、行业利润、库存等数据,以及各品种相关的价格走势图 [84][95]
《有色》日报-20250701
广发期货· 2025-07-01 13:35
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜:短期在降息预期及CL价差驱动下铜价有所反弹,“232”调查结束前,电解铜紧缺趋势难反转,下方有支撑,核心关注美铜进口关税政策节奏、美国加征关税后的经济基本面变化,主力参考79000 - 81000 [1][3] - 铝:氧化铝短期价格震荡偏弱,主力合约参考区间2750 - 3150;铝短期以高位宽幅震荡为主,后续重点跟踪去库拐点及需求变化,主力合约参考20000 - 20800运行 [4] - 铝合金:市场供需双弱,需求端矛盾突出,预计盘面偏弱震荡,主力参考19200 - 20000运行,关注上游废铝供应及进口边际变化 [5] - 锌:短期锌价在降息预期走高、美元疲软驱动下反弹,但基本面未本质改善,中长期逢高空,短期观望,关注22500 - 23000压力位 [8] - 镍:宏观情绪改善,精炼镍成本支撑松动,中期供给宽松制约价格,短期盘面区间调整,主力参考116000 - 124000,关注消息面波动 [10] - 不锈钢:市场情绪改善但基本面偏弱,镍铁议价区间下移成本支撑走弱,产量维持高位,需求疲软,短期盘面偏弱运行,主力运行区间参考12200 - 13000,关注钢厂减产节奏 [12] - 碳酸锂:短期基本面有压力,6月或过剩,基本面逻辑未扭转,盘面在情绪和基本面矛盾下博弈,短期区间震荡,主力参考5.8 - 6.4万运行,关注上游投产动态和淡季下游订单情况 [15] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 价格及基差:SMM 1电解铜现值79990元/吨,日跌0.17%;精废价差日涨8.47%;LME 0 - 3为240.67美元/吨,日跌79.16美元/吨等 [1] - 月间价差:2507 - 2508现值230元/吨,日涨70元/吨 [1] - 基本面数据:6月电解铜产量113.49万吨,月降0.30%;5月进口量25.31万吨,月增1.23%;国内主流港口铜精矿库存周降12.44%等 [1] 铝 - 价格及价差:SMM A00铝现值20780元/吨,日跌0.53%;氧化铝山东平均价3080元/吨,日跌0.16% [4] - 比价和盈亏:进口盈亏 - 1362元/吨,沪伦比值7.97 [4] - 月间价差:2507 - 2508现值150元/吨,日跌50元/吨 [4] - 基本面数据:5月氧化铝产量727.21万吨,月增2.66%;电解铝产量372.90万吨,月增3.41%;铝型材开工率周降2.5等 [4] 铝合金 - 价格及价差:SMM铝合金ADC12现值20100元/吨,无涨跌 [5] - 月间价差:2511 - 2512现值70元/吨,日跌20元/吨 [5] - 基本面数据:5月再生铝合金锭产量60.60万吨,月降0.66%;原生铝合金锭产量26.10万吨,月降0.38%;再生铝合金开工率周降2.77%等 [5] 锌 - 价格及价差:SMM 0锌锭现值22490元/吨,日跌0.35% [8] - 比价和盈亏:进口盈亏 - 1306元/吨,沪伦比值8.13 [8] - 月间价差:2507 - 2508现值85元/吨,日涨5元/吨 [8] - 基本面数据:5月精炼锌产量54.94万吨,月降1.08%;进口量2.82万吨,月增2.40%;镀锌开工率周降2.39等 [8] 镍 - 价格及基差:SMM 1电解镍现值122250元/吨,日跌0.04%;LME 0 - 3为 - 185美元/吨,日涨3美元/吨 [10] - 电积镍成本:一体化MHP生产电积镍成本月降4.16% [10] - 新能源材料价格:电池级硫酸镍均价27400元/吨,无涨跌 [10] - 月间价差:2508 - 2509现值 - 80元/吨,日跌10元/吨 [10] - 供需和库存:中国精炼镍产量月降2.62%;进口量月增8.18%;SHFE库存周降1.51%等 [10] 不锈钢 - 价格及基差:304/2B(无锡宏旺2.0卷)现值12650元/吨,日跌0.39% [12] - 原料价格:菲律宾红土镍矿1.5%(CIF)均价60美元/湿吨,无涨跌 [12] - 月间价差:2508 - 2509现值55元/吨,日跌5元/吨 [12] - 基本面数据:中国300系不锈钢粗钢产量(43家)月增0.36%;进口量月降12.00%;300系社库(锡 + 佛)周降0.28%等 [12] 碳酸锂 - 价格及基差:SMM电池级碳酸锂均价61300元/吨,日涨0.25%;SMM电碳 - 工碳价差1600元/吨,无涨跌 [15] - 月间价差:2507 - 2508现值 - 80元/吨,日涨20元/吨 [15] - 基本面数据:5月碳酸锂产量78090吨,月增8.34%;需求量93960吨,月增4.83%;进口量28336吨,月降25.37%等 [15]
广发期货《有色》日报-20250626
广发期货· 2025-06-26 09:35
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜:“强现实 + 弱预期”组合下铜价无明确流畅走势,基本面强现实限制下跌,弱宏观预期限制上行,短期震荡为主,Q3 现实需求端或承压,后续美铜进口关税政策有不确定性,主力参考 78000 - 80000 [1] - 铝:氧化铝短期价格震荡偏弱,主力合约参考区间 2750 - 3150;铝价短期以高位宽幅震荡为主,主力合约参考 19600 - 20600,后续关注去库拐点及需求变化 [2] - 铝合金:市场供需双弱,需求端矛盾突出,后续需求疲软制约价格上行,预计盘面偏弱震荡,主力参考 19200 - 20000,关注上游废铝供应及进口边际变化 [4] - 锌:中长期锌处于供应端宽松周期,若矿端增速不及预期且下游消费超预期,锌价或高位震荡;悲观情形下锌价重心下移,中长期逢高空,主力参考 21500 - 22500,关注 TC 增速及下游需求边际变化 [7] - 镍:近期消息偏真空,现货情绪低迷,精炼镍成本支撑松动,中期供给宽松制约价格,短期盘面偏弱区间调整,主力参考 116000 - 124000,关注消息面短线波动 [9] - 不锈钢:基本面持续偏弱,矿端有一定支撑,镍铁议价区间下移,产量维持高位,需求疲软去库慢,短期供需矛盾有压力,预计盘面偏弱运行,主力运行区间参考 12300 - 13000,关注钢厂减产节奏 [13] - 锡:供给侧恢复慢,短期锡价偏强震荡,但需求预期悲观,以逢高空思路为主,关注供给侧恢复节奏 [15] - 碳酸锂:市场情绪企稳,盘面震荡,目前缺乏实际利好,短期基本面有压力,6 月或过剩,底部信号难明确,预计短期盘面偏弱区间运行,逢高空,主力参考 5.6 - 6.2 万,关注上游动态 [16] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 价格及基差:SMM 1电解铜等价格有涨有跌,精废价差涨 6.70%,LME 0 - 3 降 50.16 美元/吨,进口盈亏涨 1075.99 元/吨等 [1] - 月间价差:2507 - 2508 降 30 元/吨,2508 - 2509 涨 40 元/吨等 [1] - 基本面数据:5 月电解铜产量、进口量增加,进口铜精矿指数微降,国内主流港口铜精矿库存降 12.39%,电解铜制杆开工率升,再生铜制杆开工率降,境内社会库存降 12.25%等 [1] 铝 - 价格及价差:SMM A00 铝等价格有降,氧化铝各地平均价有降有升 [2] - 比价和盈亏:进口盈亏涨 182.3 元/吨,沪伦比值涨 0.02 [2] - 月间价差:2507 - 2508 降 5 元/吨,2508 - 2509 降 10 元/吨等 [2] - 基本面数据:5 月氧化铝、电解铝产量增加,电解铝进口量降,出口量增,铝型材等开工率有降有平,中国电解铝社会库存升 1.31%,LME 库存降 0.59% [2] 铝合金 - 价格及价差:SMM 铝合金 ADC12 等价格持平 [4] - 月间价差:2511 - 2512 涨 75 元/吨,2512 - 2601 降 35 元/吨等 [4] - 基本面数据:5 月再生、原生铝合金锭产量降,未锻轧铝合金锭进口、出口量增,再生铝合金开工率降,再生铝合金锭周度社会库存升 7.22%等 [4] 锌 - 价格及价差:SMM 0锌锭等价格有涨,进口盈亏降 33.28 元/吨,沪伦比值降 0.01 [7] - 月间价差:2507 - 2508 降 40 元/吨,2508 - 2509 降 5 元/吨等 [7] - 基本面数据:5 月精炼锌产量降,进口、出口量增,镀锌等开工率有降有升,中国锌锭七地社会库存降 0.38%,LME 库存降 0.47% [7] 镍 - 价格及基差:SMM 1电解镍等价格有涨有跌,LME 0 - 3 升 1 美元/吨,期货进口盈亏降 328 元/吨等 [9] - 电积镍成本:一体化 MHP 等生产电积镍成本有降有升 [9] - 新能源材料价格:电池级硫酸镍均价持平,电池级碳酸锂均价降 0.75%等 [9] - 月间价差:2508 - 2509 升 80 元/吨,2509 - 2510 升 80 元/吨等 [9] - 供需和库存:中国精炼镍产量降,进口量增,SHFE 库存升 0.30%,社会库存升 0.02%等 [9] 不锈钢 - 价格及基差:304/2B 等价格涨 0.40%,期现价差降 15.15% [13] - 原料价格:菲律宾红土镍矿等价格持平,8 - 12%高镍生铁出厂均价降 0.11% [13] - 月间价差:2508 - 2509 降 50 元/吨,2509 - 2510 降 5 元/吨等 [13] - 基本面数据:中国 300 系不锈钢粗钢产量增 0.36%,进口量降 12.00%,出口量降 2.56%等 [13] 锡 - 现货价格及基差:SMM 1锡等价格降 0.61%,LME 0 - 3 升贴水降 93.02% [15] - 内外比价及进口盈亏:进口盈亏涨 7.78%,沪伦比值微升 [15] - 月间价差:2507 - 2508 降 260 元/吨,2508 - 2509 降 110 元/吨等 [15] - 基本面数据:5 月锡矿进口量增 36.39%,SMM 精锡产量降 2.37%等 [15] - 库存变化:SHEF 库存周报降 2.00%,社会库存降 1.12%等 [15] 碳酸锂 - 价格及基差:SMM 电池级碳酸锂均价涨 0.50%,SMM 工业级碳酸锂均价涨 0.51%等 [16] - 月间价差:2507 - 2508 降 240 元/吨,2507 - 2509 降 280 元/吨等 [16] - 基本面数据:5 月碳酸锂产量降 2.34%,需求量增 4.83%,进口量降 25.37%等 [16]
有色金属基础周报:关税影响边际减弱,有色金属回补下跌缺口-20250428
长江期货· 2025-04-28 10:21
关税影响边际减弱 有色金属回补下跌缺口 有色金属基础周报 2025-04-28 主要品种观点综述 | | | 继欧洲央行降息后,美联储部分官员再发鸽派言论,市场对6月降息预期上升,特朗普政府关税立场对于铜价不利影响有所减弱,受利好驱动,铜 | | | --- | --- | --- | --- | | | | 价逐步反弹修复前期下跌缺口。基本面上,铜精矿现货市场延续低迷态势,TC持续探底跌破-40美元,虽受益于副产品价格高位,精铜产出依然保 | | | | 回补下跌缺口 | 持韧性,但炼厂压力在增大。在铜产出维持高位的背景下,市场去库并未受到明显影响,本周去库加快,上期所周末库存减少54858吨,创2003 | | | 铜 | 偏强震荡 | 年以来最大单周降幅。需求旺季带动了铜材产量增长,3月中国铜材产量达212.5万吨,创近几年同期新高,目前尚未看到关税战带来的明显影响。 | 区间交易 | | | 74500-78500 | 下周仍面临假期备货需求,预期去库趋势仍然延续。供应端矿端压力延续并有加大趋势,废铜进口可能受限、节前备库加快去库节奏,基本面仍保 | | | | | 持强劲。但铜价进一步上行将对需求带 ...