报告核心观点 - 关注机器人国内外本体供应链和应用端机会，具体包括海外链、国产链以及机器人应用端[1][3] 海外链 特斯拉机器人 - 带动行业变革，搭建起完整供应链，开启产业快速发展进程，产业链进入“百花齐放，百家争鸣”阶段，量产化落地可期[6] - 量产目标日益明晰，2025年计划生产数千台，2026年计划提至5 - 10万台，后年进一步提至50万台起，2029 - 2030年实现年产百万台具有现实可行性[7] - 通过技术复用、成本攻坚和构建生态，降低单机成本，构建“汽车 - 机器人 - AI”三位一体技术生态[8] Figure公司 - 创始人有多次成功创业经验，有望在人形机器人赛道复刻成功[9] - 自2022年创立以来有诸多重要进展，包括产品面世、融资、发布模型、启动工厂等，计划4年内将年产能扩张至10万台[10] 车企入局 - 在人形机器人制造与应用上软硬件端兼具优势，多家车企以投资或自研方式布局[11] 科技大厂合作 - 华为、腾讯、百度等科技大厂与人形机器人企业合作涌现，聚焦算力、协同和具身智能应用等方面[12] 关注机器人应用端 养老机器人 - 往人性化、专业化、轻量化、智能化、普及化方向发展[13] 外骨骼机器人 - 落地场景从工业拓展至养老，可辅助护工和老人行动[14] 仿生机器人 - 在新文旅消费应用场景落地节奏较快，在景区和演艺领域有多元化应用，场景适应能力不断增强[15] 产业链建议关注公司 本体产业链 - 特斯拉机器人产业链关注总成、减速器、电机相关公司[16] - 赛力斯机器人产业链关注永茂泰等[16] - 华为机器人产业链关注兆威机电等[16] 应用端产业链 - 养老和外骨骼机器人产业链关注欧圣电气等[17] - 仿生机器人产业链关注风语筑等[17]

行业发展情况 - 人形机器人是继智能手机、新能源汽车后又一颠覆性产品，是万亿级产业且处在爆发前夜 [1] - 2022年特斯拉重启人形机器人Optimus，今年计划生产数千台，若顺利明年产量达5万至10万台 [1] - 2023年工信部发布人形机器人创新发展指导意见，国内众多科技公司、车企及制造业龙头已入局 [1] - 去年我国人形机器人产值27.6亿元，今年有望翻倍，2030年或突破千亿元 [1] - 具身智能正在全面重构人机协同的交互和作业范式，已在多个场景实现小规模商业落地，预计3年内催生十余个新兴细分市场，2027年形成万亿级产业集群 [2] 上海企业情况 智元机器人 - 联合创始人彭志辉向总书记介绍人形机器人核心部件、具身智能大模型等发展情况 [2] - 公司将人工智能和机器人技术融合创新，带动零部件产业链能力提升，生产实现规模化量产、降本提效 [2] - 关节技术峰值性能相比两年前提升一倍，国产化率达100%，灵巧手自由度从11个提升到20个 [2] 钛虎机器人 - 人形机器人T170参加北京亦庄人形机器人半程马拉松，能迅速恢复平稳状态 [4] - 一体化关节产品核心性能达国内领先水平，填补国内高性能电机技术空白，应用于多个下游场景 [4] 傅利叶 - GR - 2人形机器人在“模速空间”展出，全身覆盖53个自由度，搭载自主研发的十二自由度灵巧手 [6] - 全新版本一体化执行器FSA 2.0为GR - 2提供强劲动力与精准运控 [6] - 公司正推进多元场景下人形机器人应用落地，拓展与上下游企业合作 [6] 卓益得 - “行者二号”人形机器人在两项体育赛事表现不俗，续航长、下肢运动稳定性强、体重轻 [7] - 应用场景设定为提供情绪价值的服务业领域 [7] 中电科21所 - “电科机器人一号”适用于智慧物流领域，最快行走速度6.5公里/小时，能适应复杂工业场景 [7] - 正研发新一代人形机器人，预计今年6月底完成样机测试，将在集团内智能制造场景规模化推广 [8] - 正在搭建人形机器人中试线、训练场、专用测试场景，为技术迭代和商业落地提供支撑 [8] 上海产业支撑 - 全国首个异构人形机器人训练场在沪启用，首期部署超百台异构机器人，来自近10家机器人公司 [4] - 今年训练场有望沉淀1000万条数据，形成业内规模领先的异构人形机器人数据集 [4] - 国地中心是上海市与工信部共建的人形机器人领域首个国家级制造业创新中心 [5]

市场整体表现 - 全天成交额达1.96万亿元，创25年新高 [1] - 大盘平开高走，午后下跌后尾盘回暖，涨跌家数4169:1088 [1] - 涨停家数83个，较前一交易日减少7个，封板率下滑至65%，炸板数量午后上升 [4] - 涨停排队资金降至72.98亿元 [4] 个股表现 - **冀凯股份**：13天11板，全天换手率26.6%，封板过程多次炸板 [4] - **新炬网络**：一字板涨停晋级7连板，换手率仅0.72%，下交易日高溢价概率大 [4] - **每日互动**：冲击4连板失败，10日涨幅128.23%，但换手率高达52.39% [4] - **竞业达**：低开后尾盘急速拉升至涨停，实现4天3板 [4] 热门板块 云计算与DeepSeek概念 - 华为云、阿里云等平台上线DeepSeek大模型，带动云计算板块19个涨停板，其中半数与DeepSeek高度相关 [4] - DeepSeek概念板块涨幅5.7%，领涨市场，但内部出现分化 [4] - **美格智能**：5天5板，封单资金11.44亿元 [6] - **浙江东方**：4天4板，封单资金0.29亿元 [6] 比亚迪智驾产业链 - 比亚迪将于2月10日发布智能化战略，带动智驾产业链14个涨停板 [4] - **大为股份**：3天3板，封单资金1.27亿元 [6] - **联创电子**：2天2板，封单资金2.89亿元 [6] 光伏板块 - 光伏板块贡献9个涨停板，其中5只为缩量首板 [4] - **钧达股份**：N型电池全球第一，封单资金0.47亿元 [7] - **爱旭股份**：出货量倍增预期，封单资金0.02亿元 [7] 机器人板块 - 机器人板块涨幅1.48%，迫近历史高位，但涨停家数仅5个 [4] - **冀凯股份**：4天4板，封单资金0.46亿元 [7] - **精伦电子**：3天3板，封单资金1.57亿元 [7] 其他板块 - **冰雪经济**：通达创智2天2板，封单资金25.04亿元 [7] - **AI医疗**：贝瑞基因、美年健康等4个涨停 [6] - **AI眼镜**：温通通讯11天7板，封单资金2.77亿元 [6] 行业动态 - DeepSeek全球下载量登顶 [10] - 全国首个异构人形机器人训练场在上海启用 [14] - 宇树科技CES2025展会订单激增，特斯拉计划2025年量产Optimus人形机器人 [18] - 马化腾表示腾讯将持续投入算力储备 [16]

全 天 成 交 额 缩 量 至 1.12 万 亿 元 。 大 盘 高 开 低 走 ， 大 盘 股 稳 指 数 ， 小 盘 股 跌 幅 靠 前 ， 涨 跌 家 数 1816:3422。 作者 | 韦三甲 编辑 | 小白 盘后涨停复盘 1月27日，全天成交额缩量至1.12万亿元。大盘高开低走，大盘股稳指数，小盘股跌幅靠前，涨跌家 数1816:3422。 祝各位乙巳蛇年，天天涨停，夜夜新高，财如旭日腾云起，运似春潮带雨来。 涨停家数39，上个交易日66，涨停封板率下跌至64%，涨停情况在经历上个交易日的回暖之后，今日 再次出现大幅下滑。 银行股全天强势，有稳指数的趋势。算力板块因为DeepSeek的原因，几个细分方向跌幅居前，比如 液冷服务器，带动小盘股跳水。 午后出现较长时间炸板，直至收盘末才实现回封，换手率今日也来到45.7%。对本月个股来说，7连 板是个坎，此前7连板的金奥博也是在次日大幅下跌。 但是人形机器人板块大幅回落，叠加横跨春节，冀东装备开年后走势要看假期期间是否会有新闻刺 激。 2025年1月25日媒体讯，AMD宣布，已将新的 DeepSeek-V3 模型集成到 Instinct MI300XGPU ...

市场整体表现 - 全天成交额增量至1.36万亿元，大盘高开低走，涨跌家数2334:2795 [1][3] - 涨停家数40，昨日39，涨停封板率骤降至52%，涨停排队资金仅有28.8亿元 [5] 政策与资金动向 - 证监会主席吴清表示，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10% [5] - 商业保险资金方面，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股 [5] 板块与个股表现 大金融板块 - 保险和银行板块涨幅靠前，华林证券、天茂集团和海欣股份涨停，分别代表券商、保险、多元金融板块 [5] 数据中心/算力板块 - 算力硬件板块贡献11个涨停，包括5家缩量首板，电光科技24天16板成为市场最高标 [5][6] - OpenAI、软银和甲骨文联合成立"星际之门(Stargate)"项目，人工智能基础设施投资至少5000亿美元 [5] 机器人板块 - 全国首个异构人形机器人训练场在上海启用，首期容纳超过100台人形机器人同时训练 [8] - 机器人板块贡献9个涨停板，但昨日8只连板股仅2只晋级 [5] 光刻胶板块 - 国家人工智能产业投资基金成立，出资额600.6亿元，带动光刻胶板块走出2个涨停板 [5] - 兴业股份一字板晋级5连板，但题材扩散效应较差 [5] 新能源汽车板块 - 贡献4个涨停板，包括德联集团、毅昌科技等 [6] 地产板块 - 友邦吊顶、光大嘉宝、空港股份涨停 [6] 消费板块 - 华联股份、好想你涨停 [6] 其他热点 - 黄仁勋表示目前仍以铜链接为主 [10] - 马化腾提到腾讯会持续投入资源进行算力储备 [12] - 特斯拉计划在2025年生产数千台人形机器人Optimus [14] - AI眼镜等待爆款产品出现，部分新品开售即售罄 [20] - 微信小店开通"送礼物"功能灰度测试 [22]