报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月4日期货市场主力合约涨跌不一，集运欧线、SC原油、燃料油连续三日涨停，沪锡、多晶硅等品种下跌；各品种受地缘政治、供需关系、政策等因素影响，走势分化，部分品种预计偏强震荡，部分品种预计承压 [5][6] 各品种分析总结 期市综述 - 3月4日午盘收盘国内期货主力合约涨跌不一，集运欧线、SC原油、燃料油连续三日涨停，低硫燃料油涨近11%，液化石油气、聚丙烯涨超5%，塑料、丙烯涨近4%；沪锡跌超5%，多晶硅、铂、沪银跌超4%，沪金跌超3% [5] - 股指期货方面，沪深300、上证50、中证500、中证1000主力合约均下跌；国债期货方面，2年期、5年期、10年期主力合约上涨，30年期主力合约下跌 [6] - 资金流向方面，沪铝2604、燃油2605、十债2606资金流入，沪金2604、中证2603、中证1000 2603资金流出 [6] 行情分析 沪铜 - 今日低开高走，日内偏弱；2月中国电解铜产量环比降3.69万吨、降幅3.13%，同比升7.96%，预计3月产量环比增5.28万吨、同比升6.51%，或创历史新高 [8] - 铜精矿短缺使国内废铜需求增多，政策扰动下废铜供给缺口或靠海外进口弥补；下游终端高价抵触情绪严重，行业淡季叠加高铜价，下游铜材表现预计继续承压 [8] - 中东地缘冲突使资金避险，战争增加通胀预期，美联储降息预期下降、日期推迟，有色金属承压 [8] 碳酸锂 - 今日低开低走，日内下行；电池级和工业级碳酸锂均价环比上一工作日均下跌7000元/吨 [10] - 2月碳酸锂产量预计8.19万吨，环比减16%；整体库存去化，本期减少2900吨左右，下游库存去化而冶炼厂库存增加，关注下周下游库存状况 [10] - 伊美冲突使霍尔木兹海峡封锁，影响中东地区储能电池交付，终端出口受冲击，关税下降及光伏电池抢出口效应边际走弱，盘面大幅下行，但未对其他地区出口产生冲击，盘面下方有支撑 [10] 原油 - OPEC+同意4月增产20.6万桶/日，后续增产计划待定，4月5日将开会；EIA数据显示美国原油库存超预期大幅累库，整体油品库存大幅增加 [11] - 俄乌冲突未取得实质进展，美以空袭伊朗，伊朗反击，伊朗日产原油约330万桶、占全球3%，日均出口约160万桶，霍尔木兹海峡油轮通过受阻，伊拉克油田减产，卡塔尔液化天然气生产停止 [11][12] - 特朗普表示为油轮提供保险和护航，原油价格冲高回落，预计近期偏强震荡，需关注中东局势及原油出口情况 [12] 沥青 - 上周开工率环比降0.3个百分点至21.4%，处于近年同期偏低水平；3月预计排产218.7万吨，环比增25.1万吨、增幅13.0%，同比减4.3万吨、减幅1.9% [13] - 春节假期后下游缓慢复工，下游各行业开工率多数上涨，全国出货量环比减0.99%至13.04万吨，处于偏低水平；厂库增加较多，但炼厂库存率处于近年同期最低位 [13] - 委内瑞拉原油流向国内受限，成本受影响，市场担忧3月炼厂原料短缺；沥青自身供需两弱，预计跟随原油价格上涨，关注中东局势 [13][15] PP - 截至2月27日当周下游开工率环比回落5.04个百分点至36.74%，3月4日企业开工率维持在79%左右，标品拉丝生产比例涨至31%左右 [16] - 春节期间石化库存增48万吨至94万吨，节后持续去化，目前处于近年同期中性水平 [16] - 美以袭击伊朗使原油价格上涨，对PP提振明显；下游复产缓慢，自身供需格局改善有限，但化工反内卷有预期，预计偏强震荡，关注下游复产进度 [16] 塑料 - 3月4日开工率涨至91.5%左右，处于中性偏高水平；截至2月27日当周下游开工率环比降1.58个百分点至18.22%，下游未完全启动 [17] - 春节期间石化库存增48万吨至94万吨，节后持续去化，目前处于近年同期中性水平 [17] - 美以袭击使原油价格上涨，对塑料提振明显；新增产能已投产，一季度无新增计划；下游复产缓慢，采购意愿偏弱，自身供需格局改善有限，但化工反内卷有预期，预计偏强震荡，关注下游复产进度 [17][18] PVC - 上游西北地区电石价格下跌50元/吨；开工率环比增1.99个百分点至82.08%，处于近年同期中性偏高水平 [19] - 春节后下游平均开工率回升17.11个百分点至17.11%，较去年农历同期减6.34个百分点，下游未完全复产；出口签单3月预计处于低位，印度反补贴税调查使出口预期下降 [19] - 社会库存春节期间增加较多，上周继续增加，仍偏高，库存压力大；房地产仍在调整，氯碱综合毛利承压，部分企业开工预期下降，但产量下降有限；PVC弱现实强预期，预计偏强震荡，关注下游复产进度 [19] 焦煤 - 今日高开低走，日内下跌；国内矿山逐渐复工，开工负荷提升20%，矿山库存增加6.04万吨，独立焦企及钢厂节后连续两周库存去化 [20][21] - 两会期间钢厂减排或干扰短期开工，临近重大会议市场有政策观望和预期，多地出台房地产刺激政策，终端市场表现待关注 [21] - 下游钢厂复工复产缓慢，焦炭有提降预期；伊朗地缘冲突影响兑现后盘面下跌，预计回归供需宽松基本面，若无宏观情绪反复，预计承压 [21] 尿素 - 今日高开震荡运行，尾盘翻红，成交活跃度下降，价格略有疲软，整体稳定，山东、河南及河北工厂小颗粒尿素出厂报价1810 - 1840元/吨 [22] - 气头装置复产，日产至22万吨附近，短期无长期停车检修计划；元宵节后复合肥工厂多复产，但河北受环保影响开工负荷未顺畅回升 [22] - 本期尿素库存去化，主要因农业需求延续和工业需求复工提货增加；伊朗局势使大宗商品分化，能化板块偏强，但国际尿素价格不影响国内盘面，上方受指导价压制，农耕旺季工厂挺价，终端走货顺畅，价格窄幅整理，后续农需放缓、国储货源释放或使价格承压，短期谨慎补涨 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2026年3月3日国内期货主力合约的表现进行分析，指出涨多跌少，部分品种触及涨停或跌停，同时对各品种如沪铜、碳酸锂、原油等进行了行情分析，认为不同品种受地缘冲突、供需关系等因素影响，价格走势各异，投资者需关注相关因素变化及风险控制 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 期市综述 - 截至3月3日收盘，国内期货主力合约涨多跌少，集运欧线、燃油等触及涨停，丙烯涨超8%，纯苯涨近7%等；碳酸锂、沪锡触及跌停，沪银跌超9%等；沪深300等股指期货主力合约有不同程度下跌，国债期货主力合约有涨有跌 [4][5] - 资金流向方面，苹果2605、燃油2605、原油2604资金流入，沪金2604、沪银2604、碳酸锂2605资金流出 [5] 行情分析 沪铜 - 低开低走，日内下跌，美国2月ISM制造业指数扩张，后续伊朗冲突或增加通胀压力，赞比亚桥梁坍塌影响刚果（金）铜运输但预计48小时内恢复通行 [6] - 2月SMM中国电解铜产量环比降3.69万吨，降幅3.13%，同比升7.96%，预计3月产量环比增5.28万吨，同比升6.51%，或创历史新高 [6] - 铜精矿短缺，国内废铜需求预计增多，供给缺口靠海外进口弥补，下游终端高价抵触情绪严重，行业淡季叠加高铜价，下游铜材表现承压，中东地缘冲突和美元走强使铜价承压，后续回升需关注下游启动情况 [6] 碳酸锂 - 低开低走，日内跌停，电池级和工业级碳酸锂均价环比下跌 [8] - 基本面偏强，上游受季节性减产和假期降产影响，2月产量预计8.19万吨，环比减16%，下游电池虽降负荷但仍同比偏高，整体库存去化，本期减少2900吨左右 [8] - 终端“抢出口”预期和津巴布韦出口消息支撑价格上行，但地缘冲突使终端出口受冲击，关税下降及光伏电池抢出口效应边际走弱，盘面大幅下行 [8] 原油 - OPEC+同意4月增产20.6万桶/日，后续增产计划待定，EIA数据显示美国原油库存超预期大幅累库，整体油品库存大幅增加 [9] - 俄乌冲突未取得实质性进展，美以空袭伊朗，伊朗反击，伊朗原油产量和出口量大，霍尔木兹海峡油轮通过受阻，卡塔尔能源设施遭袭 [9][11] - 预计近期原油价格偏强震荡，中东局势进展对原油波动影响大，需注意风险控制，关注中东局势和原油出口情况 [11] 沥青 - 供应端，上周开工率环比回落0.3个百分点至21.4%，3月预计排产218.7万吨，环比增25.1万吨，增幅13.0%，同比减4.3万吨，减幅1.9% [12] - 下游各行业开工率多数上涨，全国出货量环比减少0.99%至13.04万吨，春节假期厂库增加，炼厂库存率处于近年同期最低位，山东地区价格跟涨，基差降至偏低水平 [12] - 委内瑞拉原油流向国内受限，美以袭击伊朗使市场担忧3月国内炼厂原料短缺，沥青自身供需两弱，预计价格跟随原油上涨，套利以反套为主，关注中东局势进展 [12][14] PP - 截至2月27日当周，下游开工率环比回落5.04个百分点至36.74%，3月3日企业开工率维持在79%左右，标品拉丝生产比例上涨至28.5%左右 [15] - 春节期间石化库存增加48万吨至94万吨，节后持续去化，目前处于近年同期中性水平，成本端原油价格上涨对PP提振明显，近期检修装置略有增加 [15] - 下游复产缓慢，自身供需格局改善有限，但化工反内卷有预期，中东局势提振能源化工，预计PP偏强震荡，关注节后下游复产进度，建议做缩L - PP价差止盈离场观望 [15] 塑料 - 3月3日开工率维持在91%左右，处于中性偏高水平，截至2月27日当周，下游开工率环比下降1.58个百分点至18.22%，春节期间石化库存增加48万吨至94万吨，节后持续去化，目前处于近年同期中性水平 [16] - 成本端原油价格上涨对塑料提振明显，供应上新增产能已投产，一季度无新增产能计划，近期开工率略有下降 [16][17] - 下游复产缓慢，自身供需格局改善有限，但化工反内卷有预期，中东局势提振能源化工，预计塑料偏强震荡，关注节后下游复产进度，建议做缩L - PP价差止盈离场观望 [17] PVC - 上游西北地区电石价格下跌50元/吨，开工率环比增加1.99个百分点至82.08%，春节后第一周下游平均开工率回升17.11个百分点至17.11%，较去年农历同期减少6.34个百分点 [18] - 出口签单节后小幅回升，但3月处于低位，印度发布反补贴税调查，出口预期下降，社会库存春节期间增加较多，上周继续增加，仍偏高 [18] - 2025年房地产仍在调整，30大中城市商品房周度成交面积环比回落，氯碱综合毛利承压，部分企业开工预期下降，但产量下降有限，期货仓单仍处高位 [18] - 2月是需求淡季，节后现货成交清淡，开工率增加，社会库存增加，电石价格下跌，PVC价格承压，但有政策及检修预期，原油价格上涨，预计PVC偏强震荡，关注节后下游复产进度 [18] 焦煤 - 高开高走，日内上涨超4%，伊美冲突使霍尔木兹海峡封锁 [20] - 蒙煤口岸正常运行，进口煤供应恢复，国内矿山逐渐复工，开工负荷提升20%，假期后矿山库存增加6.04万吨，独立焦企及钢厂库存去化，冬储补库结束，节后钢厂复苏，铁水产量增加2.79万吨 [20] - 两会期间钢厂减排或干扰开工，临近重大会议市场对政策有观望和预期，多地出台刺激房地产政策，终端市场表现需关注，焦煤基本面偏弱，受情绪影响盘面上涨，后续有回调风险 [20] 尿素 - 低开低走，日内下跌，期货价格走弱抑制现货成交，报价整体稳定，山东、河南及河北工厂小颗粒尿素出厂报价1810 - 1840元/吨 [21] - 随着气头装置复产，日产达22万吨附近，短期无长期停车检修计划，假期内上游累库幅度大，但库存水平低于去年节后，对价格有支撑 [21] - 3月进入农业需求旺季，雨雪天气使农需提前，复合肥工厂已逐渐复产，春季肥未集中发运，工厂成品库存高企，预计尿素支撑较强 [21] - 大宗商品受地缘冲突影响波动率放大，尿素受季节性影响短期不放开出口，国内供需主导盘面价格，盘面影响小，供需两旺格局下国储放货冲击现货价格，偏弱震荡，能化板块上涨后需警惕补涨 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月2日国内期货主力合约大面积飘红，不同品种受多种因素影响，价格走势各异，后续表现需关注各品种供需变化、地缘政治局势及政策预期等因素 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 期市综述 - 3月2日收盘国内期货主力合约大面积飘红，集运欧线等多品种触及涨停，沪银涨超9%，多晶硅、生猪等下跌；股指期货和国债期货有不同涨跌表现；资金流向方面，沪金2604等流入资金，沪锡2604等流出资金 [7][8] 行情分析 沪铜 - 高开低走日内上涨，受伊美冲突、产量变化、废铜供需、下游需求等因素影响，月内窄幅波动，近期受宏观金融属性影响，短期承压震荡，中长期偏强 [10][11] 碳酸锂 - 高开低走日内下跌，基本面短期偏紧，受地缘冲突刺激开盘高开，后回吐涨幅 [12] 原油 - OPEC+4月增产，美国原油库存超预期累库，中东局势紧张，预计近期原油价格偏强震荡 [13][14] 沥青 - 供应端开工率环比回落，预计3月排产增加，下游开工率多数上涨，出货量减少，厂库增加，预计价格跟随原油上涨，套利以反套为主 [15][17] PP - 下游开工率季节性变化，企业开工率中性偏低，石化库存处于近年同期中性水平，预计偏强震荡，关注下游复产进度，建议做缩L - PP价差止盈离场观望 [18] 塑料 - 开工率中性偏高，下游开工率季节性下滑，石化库存处于近年同期中性水平，预计偏强震荡，关注下游复产进度，建议做缩L - PP价差止盈离场观望 [19][20] PVC - 开工率增加，下游未完全复产，出口签单预计3月低位，社会库存偏高，价格承压，但有政策及检修预期，预计偏强震荡 [21] 焦煤 - 高开低走日内小幅反弹，进口煤供应恢复，国内矿山复产，库存有变化，受地缘冲突情绪刺激价格上行，关注3月会议政策预期 [23] 尿素 - 高开低走日内下跌，3月指导价高于2月，现货报价上涨，高供应、低库存、高需求预期决定震荡偏强主逻辑，3月预计区间内震荡偏强，关注国储放货影响 [24][26]

2026年2月25日国内期货市场行情综述 - 2026年2月25日，国内期货主力合约涨跌互现，呈现分化格局[3][7] - 上涨方面，沪锡、铂期货主力合约涨幅超过7%，沪银、钯期货主力合约涨幅超过4%，碳酸锂期货主力合约涨幅超过3%[3][7] - 下跌方面，集运指数（欧线）期货主力合约跌幅超过4%，液化石油气、低硫燃料油期货主力合约跌幅超过1%[3][7] 主要上涨品种详情 - 沪锡2603合约（护锅2603 m）最新价为416,160元/吨，涨幅为**7.62%**，成交量为173,225手，持仓量为18,346手，日增仓为-2,692手[4][8] - 铂2606合约（日2606 m）最新价为586.00元/克，涨幅为**7.03%**，成交量为10,895手，持仓量为20,971手，日增仓为870手[4][8] - 沪银2604合约最新价为23,029元/千克，涨幅为**4.57%**，成交量为413,132手，持仓量为182,556手，日增仓为7,450手[4][8] - 钯2606合约（909356）最新价为457.95元/克，涨幅为**4.50%**，成交量为4,461手，持仓量为7,493手，日增仓为208手[4][8] - 碳酸锂2605合约最新价为166,480元/吨，涨幅为**3.40%**，成交量为322,724手，持仓量为377,036手，日增仓为11,856手[4][8] - 纯碱2605合约最新价为1,191元/吨，涨幅为**2.58%**，成交量为1,013,445手，持仓量为1,159,378手[4][8] - 20号胶2604合约最新价为13,980元/吨，涨幅为**2.34%**，成交量为56,602手，持仓量为45,890手，日增仓为-1,632手[4][8] - 焦炭2605合约最新价为1,674.0元/吨，涨幅为**2.32%**，成交量为18,352手，持仓量为38,231手，日增仓为-956手[4][8] - 沪镍2603合约（护得2603 M）最新价为141,250元/吨，涨幅为**2.32%**，成交量为221,614手，持仓量为38,264手，日增仓为-14,524手[4][8] - 动力煤2605合约（年煤2605 M）最新价为1,126.0元/吨，涨幅为**2.32%**，成交量为725,315手，持仓量为491,946手，日增仓为23,408手[4][8] 主要下跌品种详情 - 集运指数（欧线）2604合约（运欧线2604 m）最新价为1,278.6点，跌幅为**-4.76%**，成交量为33,480手，持仓量为35,355手，日增仓为850手[4][8] - 液化石油气2604合约（液化气2604 m）最新价为4,510元/吨，跌幅为**-1.70%**，成交量为75,398手，持仓量为82,285手，日增仓为2,035手[4][8] - 低硫燃料油2608合约（TINGHS608 m）最新价为3,436元/吨，跌幅为**-1.18%**，成交量为124,405手，持仓量为116,473手，日增仓为-8,668手[4][8] - 豆粕2604合约（超好2604 m）最新价为6,722元/吨，跌幅为**-0.97%**，成交量为162,016手，持仓量为140,088手，日增仓为1,031手[4][8] - 甲醇2605合约（医薬Se0E w）最新价为1,838元/吨，跌幅为**-0.92%**，成交量为656,060手，持仓量为255,258手，日增仓为11,604手[4][8] - 铁矿石2605合约（甲国:2605 w）最新价为2,249元/吨，跌幅为**-0.88%**，成交量为873,589手，持仓量为795,241手，日增仓为49,867手[4][8] - 棉花2606合约（多目娃2606 m）最新价为47,630元/吨，跌幅为**-0.76%**，成交量为5,136手，持仓量为38,292手，日增仓为563手[4][8] - 聚氯乙烯2608合约（PTV2608 W）最新价为5,312元/吨，跌幅为**-0.67%**，成交量为970,168手，持仓量为1,396,270手，日增仓为77,156手[4][8] - 聚酯切片2605合约（瓶片2605 w）最新价为6,236元/吨，跌幅为**-0.54%**，成交量为47,454手，持仓量为43,560手，日增仓为5,234手[4][8] - 玉米2604合约（物量2604 w）最新价为3,358元/吨，跌幅为**-0.50%**，成交量为121,084手，持仓量为141,450手，日增仓为-4,543手[4][8]

市场整体表现 - 2026年2月24日，国内期货市场主力合约呈现涨多跌少的格局[3][6] - 上涨品种中，沪银涨幅超过12%，碳酸锂涨幅超过10%，集运欧线和SC原油涨幅超过6%[3][6] - 上涨品种还包括低硫燃料油(LU)和铂，涨幅超过5%，钯和丁二烯橡胶涨幅超过4%[3][6] - 下跌品种中，多晶硅跌幅超过4%，焦炭和生猪跌幅超过2%[3][6] 主要上涨品种详情 - 沪银2604M合约最新价为22,327，日涨幅为12.84%，成交量为210,731手，持仓量为175,096手，日增仓减少6,124手[4][7] - 碳酸锂2605M合约最新价为164,120，日涨幅为10.56%，成交量为214,364手，持仓量为365,180手，日增仓增加22,954手[4][7] - 集运欧线2604M合约最新价为1,320.6，日涨幅为6.84%，成交量为50,698手，持仓量为34,505手，日增仓增加8,660手[4][7] - 原油2604M合约最新价为493.3，日涨幅为6.18%，成交量为57,134手，持仓量为39,124手，日增仓增加1,587手[4][7] - 低硫燃料油2602M合约最新价为3,478，日涨幅为5.84%，成交量为126,089手，持仓量为125,471手，日增仓增加1,967手[4][7] - 铂2606M合约最新价为551.85，日涨幅为5.54%，持仓量为20,101手[4][7] - 钯2606M合约最新价为438.45，日涨幅为4.57%，持仓量为7,285手[4][7] - 丁二烯橡胶2603M合约最新价为13,140，日涨幅为4.08%，成交量为106,030手，持仓量为14,886手，日增仓减少104手[4][7] - 20号胶2604M合约最新价为13,795，日涨幅为3.96%，成交量为66,703手，持仓量为47,522手，日增仓减少263手[4][7] - 橡胶2605M合约最新价为17,030，日涨幅为3.90%，成交量为245,962手，持仓量为162,068手，日增仓增加21,833手[4][7] 主要下跌品种详情 - 多晶硅2605W合约最新价为47,000，日跌幅为4.03%，成交量为8,503手，持仓量为37,729手，日增仓增加885手[4][7] - 焦炭2605M合约最新价为1,634.5，日跌幅为2.30%，成交量为19,187手，持仓量为39,187手，日增仓增加3,937手[4][7] - 生猪2605M合约最新价为11,265，日跌幅为2.21%，成交量为78,473手，持仓量为152,593手，日增仓增加15,933手[4][7] - 烧碱2603M合约最新价为1,970，日跌幅为1.99%，成交量为156,860手，持仓量为21,683手，日增仓减少4,577手[4][7] - 铁矿石2605M合约最新价为740.5，日跌幅为1.79%，成交量为220,218手，持仓量为519,273手，日增仓增加24,723手[4][7] - 焦煤2605M合约最新价为1,101.5，日跌幅为1.65%，成交量为6,000,265手，持仓量为468,555手，日增仓增加56,076手[4][7] - 苹果2605M合约最新价为9,705，日跌幅为1.08%，成交量为96,945手，持仓量为110,160手，日增仓减少1,965手[4][7] - 螺纹钢2605W合约最新价为3,027，日跌幅为0.88%，成交量为746,349手，持仓量为2,034,509手，日增仓增加92,067手[4][7] - 热卷2605M合约最新价为3,195，日跌幅为0.87%，成交量为373,301手，持仓量为1,500,880手，日增仓增加18,657手[4][7] - 菜籽粕2605M合约最新价为2,290，日跌幅为0.78%，成交量为348,590手，持仓量为855,671手，日增仓增加22,835手[4][7]

2026年2月10日期货市场行情总结 整体市场表现 - 2026年2月10日，国内期货主力合约涨跌不一，市场呈现分化格局 [1][6] 涨幅显著的品种 - **有色金属**：沪锡主力合约涨幅领先，上涨**3.33%**，最新价格为**382,000**[2][7] - **化工品**：烧碱主力合约上涨**3.26%**，最新价格为**1,963**[2][7] - **农产品**：豆一主力合约上涨**2.44%**[1][6] - **贵金属**：沪银主力合约上涨**1.97%**，最新价格为**20,284**[2][7] - **能源类**：SC原油主力合约上涨**2.17%**，最新价格为**476.1**；燃料油主力合约上涨**2.15%**，最新价格为**2,845**；低硫燃料油(LU)主力合约上涨**1.63%**，最新价格为**3,306**[1][2][6][7] - **纺织原料**：PTA主力合约上涨**1.08%**，最新价格为**5,230**[2][7] 跌幅显著的品种 - **航运衍生品**：集运欧线主力合约跌幅最大，下跌**4.57%**，最新价格为**1,179.0**[2][7] - **黑色金属**：焦炭主力合约下跌**1.71%**，最新价格为**1,665.0**；焦煤主力合约下跌**1.67%**，最新价格为**1,119.0**[2][7] - **工业金属/材料**：工业硅主力合约下跌**1.53%**，最新价格为**8,375**；多晶硅主力合约下跌**1.23%**，最新价格为**48,950**[2][7] - **化工品**：苯乙烯(EB)主力合约下跌**0.98%**，最新价格为**7,473**；纯碱主力合约下跌**0.85%**，最新价格为**1,171**[2][7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 截止2月9日收盘国内期货主力合约涨跌不一 各品种受供需、政策、地缘政治等因素影响呈现不同走势 多数品种预计区间震荡 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 期市综述 - 涨跌幅情况 铂涨近11% 沪银涨超8% 钯涨超7% 沪锡涨超6% 碳酸锂、沪金涨超3% 烧碱涨超2% 国际铜、沪铜涨近2% 苯乙烯（EB）跌超2% 原木、硅铁、低硫燃料油（LU）、锰硅、焦炭、沥青、苹果跌超1% 沪深股指期货和国债期货主力合约多数上涨 [6][7] - 资金流向 截至2月9日15:04 沪银2604流入23.37亿 碳酸锂2605流入9.01亿 螺纹钢2605流入4.53亿 中证2603流出16.36亿 中证1000 2603流出12.75亿 十债2603流出5.26亿 [7] 行情分析 沪铜 - 产量情况 1月产量较预期多1.57万吨 预计2月回归正常 2月SMM中国电解铜预计产量环比减少3.58万吨 降幅为3.04% 同比上升8.06% [9] - 市场情况 今年再生铜企业较前几年更早进入假期模式 本周开工率将进一步下滑 市场成交极少 [9] - 储备政策 中国有色金属工业协会表示要完善铜资源储备体系建设 扩大国家铜战略储备规模 探索商业储备机制 可研究将铜精矿纳入储备范围 [9] - 需求情况 截至2025年12月 铜表观消费量为131.88万吨 环比上月增长4.00% 节前下游产业链补充原料 随着春节临近 下游多进入假期模式 采购及拿货均边际减少 [9] - 价格走势 上周铜价震荡下行 后止跌回稳 近期有色金属贵金属波动率放大 市场风险加深 国内收储预期提振未来信心 但处于传统消费淡季 库存高位压制价格 短期窄幅震荡 长期看好 [9][10] 碳酸锂 - 价格走势 低开高走 日内下跌近3% SMM电池级碳酸锂均价13.55万元/吨 环比上一工作日上涨1000元/吨 工业级碳酸锂均价13.2万元/吨 环比上一工作日上涨1000元/吨 [11] - 产量情况 锂盐厂2月份供应量环比将减少 2026年1月碳酸锂产量为9.79万吨 环比减少1.31% [11] - 出口情况 2026年1月份智利碳酸锂总出口22893吨 环比增长24.82% 同比减少10.59% 出口中国16950吨 环比增加44.81% 同比减少11.35% [11] - 需求情况 节前下游已补库 2月中旬下游订单环比减少 3月份下游排产订单预计大幅增加 届时对碳酸锂需求量提升 [11] - 库存情况 周度碳酸锂库存继续小幅去化 样本周度总库存为10.55万吨 下游库存累库至4.37万吨 库存不断向下游下沉 [11] 原油 - 供应情况 欧佩克+八个成员国将维持原定计划 在三月暂停上调石油产量 全球原油浮库高企 仍是供应过剩格局 EIA上调2026年原油供应过剩幅度 沙特阿美下调运往亚洲的阿拉伯轻质原油价格 雪佛龙加大对委内瑞拉原油的运输 [12] - 需求情况 原油需求淡季 [12] - 库存情况 受冬季风暴影响 美国原油库存超预期去库 同时精炼油去库幅度超预期 整体油品库存继续减少 [12] - 地缘政治 美伊核谈判“暂时”结束 尚未确定第二轮谈判日期 伊朗地缘风险仍有较大不确定性 特朗普降低对印度商品加征的关税 莫迪同意印度停止购买俄罗斯石油并从美国购买更多石油 俄乌在领土、停火等核心问题上未取得实质性进展 [12][13] - 价格走势 伊朗地缘局势反复引发油价剧烈波动 本次寒潮转弱 关注下一轮寒潮影响 预计近期原油价格区间震荡 [13] 沥青 - 供应情况 上周沥青开工率环比回落1.0个百分点至24.5% 2026年2月份国内沥青预计排产193.6万吨 环比减少6.4万吨 减幅为3.2% 同比减少13.5万吨 减幅为6.5% 本周齐鲁石化、岚桥石化等炼厂复产沥青 开工低位小幅增加 [14] - 需求情况 临近春节 沥青下游各行业开工率多数下跌 全国出货量环比减少1.33%至21.16万吨 处于中性偏低水平 [14] - 库存情况 沥青炼厂库存率环比小幅下降 处于近年来同期的最低位 [14] - 原料情况 委内瑞拉重质原油流向国内地炼严重受限 国内炼厂获得委内瑞拉原油的可能性增加 但预计还是较美国介入前大幅下降 预计3月份之前 国内炼厂仍有原料库存可用 [14] - 价格走势 美伊将举行新一轮谈判 双方爆发军事冲突仍有不确定性 原油价格震荡 沥青自身供需两弱 预计短期区间震荡 建议反套为主 [14][16] PP - 开工率情况 截至2月6日当周 PP下游开工率环比回落2.24个百分点至49.84% 2月9日 PP企业开工率下跌至79%左右 标品拉丝生产比例上升至28%左右 [17] - 库存情况 1月底 石化去库较快 目前石化库存处于近年同期偏低水平 [17] - 成本情况 美伊将举行新一轮谈判 双方爆发军事冲突仍有不确定性 原油价格震荡 [17] - 需求情况 下游BOPP膜价格部分地区稳定 下游塑编开工率下降 新增订单有限 临近春节放假 终端停工放假进一步增加 下游备货多已完成 [17] - 价格走势 PP供需格局改善有限 但化工反内卷仍有预期 上游石化库存偏低 目前基差有所修复 预计区间震荡 预计L - PP价差回落 [17] 塑料 - 开工率情况 2月9日 塑料开工率维持在90.5%左右 截至2月6日当周 PE下游开工率环比下降4.03个百分点至33.73% 整体PE下游开工率季节性下滑 [18] - 库存情况 1月底 石化去库较快 目前石化库存处于近年同期偏低水平 [18] - 成本情况 美伊将举行新一轮谈判 双方爆发军事冲突仍有不确定性 原油价格震荡 [18] - 供应情况 新增产能50万吨/年的巴斯夫（广东）FDPE和30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA在2026年1月投产 近期塑料开工率略有下降 [18] - 需求情况 地膜集中需求尚未开启 农膜和包装膜开工率下降 预计后续下游开工率继续下降 临近春节放假 终端停工放假进一步增加 下游备货多已完成 [18][19] - 价格走势 塑料供需格局改善有限 但化工反内卷仍有预期 上游石化库存偏低 目前基差有所修复 预计区间震荡 预计L - PP价差回落 [19] PVC - 供应情况 上游西北地区电石价格稳定 PVC开工率环比增加0.33个百分点至79.26% 本周预计无新增检修装置 开工率变化不大 [20] - 需求情况 临近春节 PVC下游开工率环比下降3.33个百分点 下游主动备货意愿偏低 2月是国内PVC传统需求淡季 临近春节假期 下游进入放假模式进一步增加 现货成交清淡 [20] - 出口情况 价格上涨后 国内出口签单环比回落 但之前的抢出口使得企业销售压力不大 [20] - 库存情况 上周社会库存继续增加 目前仍偏高 库存压力仍然较大 [20] - 行业政策 生态环境部表示将加快推动聚氯乙烯行业无汞化转型 [20] - 价格走势 市场对于春节后仍有政策及检修预期 预计PVC区间震荡 [20] 焦煤 - 供应情况 春节前焦煤供应进入明显收缩期 过年期间蒙煤通关也将受限 国内523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为86.67% 环比减少2.46% 原煤日均产量达到192.53万吨 [21] - 库存情况 矿山焦煤库存去化 周度环比减少2.53万吨 上周焦化企业累库67.6万吨 钢厂累库9.84万吨 冬储补库接近尾声 [21][22] - 需求情况 下游钢材成交量不佳 下游铁水产量环比增加0.26% 周度日均产量228.58万吨 [22] - 价格走势 市场回归供需双弱基本面 下游成交量低 长协交付为主 预计偏弱整理为主 [22] 尿素 - 价格情况 今日高开高走 日内偏强 春节假期前收单形势尚可 价格保持稳定 周一期货拉涨 预计收单进度加快 山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价范围多在1700 - 1760元/吨 [23] - 供应情况 气头装置基本上复产完成 且短期没有长期停产计划 过年期间 生产以正常为主 [23] - 需求情况 农需走货尚可 年后即将迎来小麦返青追肥旺季 工业需求边际减弱中 上周复合肥工厂开工基本持平 节前继续备货生产 本周预计环比下降 下游农需拿货顺畅 工厂需求已进入季节性淡季阶段 下游库存依然保持流畅去化 [23] - 价格走势 供需紧平衡逻辑验证 托底尿素行情 预计现货节前降价概率低 期货窄幅震荡为主 上下空间有限 [23]

国内期货市场早盘行情概览 - 2026年1月22日早盘开盘，国内期货主力合约涨跌不一 [1][6] - 涨幅方面，沥青、不锈钢涨超2%，合成橡胶、燃油、棕榈油、苯乙烯（EB）、低硫燃料油（LU）、SC原油涨超1% [1][6] - 跌幅方面，铂跌超4%，钯跌超3%，沪银跌超1% [1][6] 跌幅居前合约详情 - 铂（合约82606）最新价611.05，跌幅4.49% [2][7] - 钯（合约2606 W）最新价476.05，跌幅3.46% [2][7] - 沪铜（合约2604）最新价22680，跌幅1.64% [2][7] - 集运欧线（合约2604）最新价1120.0，跌幅0.98% [2][7] - 铁矿石（合约2605）最新价783.5，跌幅0.32% [2][7] - 玻璃（合约2605）最新价1047，跌幅0.29% [2][7] 涨幅居前合约详情 - 沥青（合约2603）最新价3218，涨幅2.16% [2][7] - 不锈钢（合约2603）最新价14735，涨幅1.76% [2][7] - 燃油（合约2603）最新价2592，涨幅1.89% [2][7] - 棕榈油（合约2605）最新价8950，涨幅1.66% [2][7] - 合成橡胶（BR合约2603）最新价11920，涨幅1.71% [2][7] - 苯乙烯（EB合约2603）最新价7491，涨幅1.33% [2][7] - 原油（合约2603）最新价446.3，涨幅1.18% [2][7]

市场整体表现 - 2026年1月19日早盘开盘，国内期货主力合约涨跌不一 [2][6] 涨幅领先品种 - 钯期货主力合约涨幅超过3% [2][6] - 沪银期货主力合约涨幅超过2% [2][6] - SC原油期货主力合约涨幅超过1% [2][6] - 苯乙烯期货主力合约涨幅超过1% [2][6] - 低硫燃料油期货主力合约涨幅超过1% [2][6] - 焦炭期货主力合约涨幅超过1% [2][6] - 纯苯期货主力合约涨幅超过1% [2][6] - 钯2606合约最新价490.00，涨幅3.18% [3][7] - 沪铜2604合约最新价23207，涨幅2.83% [3][7] - 苯乙烯2602合约最新价7280，涨幅1.63% [3][7] - 纯苯2603合约最新价5710，涨幅1.40% [3][7] - 沪金2602合约最新价1046.74，涨幅1.33% [3][7] - 铝2606合约最新价625.30，涨幅1.17% [3][7] - 纯碱2605合约最新价1208，涨幅1.00% [3][7] - 焦炭2605合约最新价1755.0，涨幅0.92% [3][7] - 焦煤2605合约最新价1194.0，涨幅0.84% [3][7] - 生猪2603合约最新价12050，涨幅0.79% [3][7] 跌幅领先品种 - 沪锡期货主力合约跌幅超过7% [2][6] - 碳酸锂期货主力合约跌幅超过3% [2][6] - 集运指数期货主力合约跌幅超过2% [2][6] - 菜粕期货主力合约跌幅超过2% [2][6] - 沪锡2602合约最新价384060，跌幅7.29% [3][7] - 碳酸锂2605合约最新价147600，跌幅3.61% [3][7] - 集运欧线2604合约最新价1121.0，跌幅2.74% [3][7] - 菜籽粕2605合约最新价2227，跌幅2.11% [3][7] - 沪镍2602合约最新价141500，跌幅1.99% [3][7] - 中证2603合约最新价17270，跌幅1.85% [3][7] - 豆粕2803合约最新价24505，跌幅1.69% [3][7] - 豆一2803合约最新价2001，跌幅1.57% [3][7] - 铁矿石2606合约最新价804.5，跌幅1.29% [3][7] - 中证2805合约最新价9450，跌幅1.22% [3][7]

市场整体表现 - 2025年12月31日，国内期货市场主力合约表现分化，涨跌不一 [2][6] 主要上涨品种 - 有色金属板块表现强势，沪镍和沪铝涨幅均超过2% [2][6] - 氧化铝、铝合金、玻璃及多晶硅等品种涨幅超过1% [2][6] - 具体合约方面，沪镍2602合约上涨2.44%，沪铝2602合约上涨2.25% [7] - 氧化铝2605合约上涨1.42%，玻璃2605合约上涨1.30%，多晶硅2605合约上涨1.03% [7] 主要下跌品种 - 贵金属板块遭遇重挫，铂期货跌幅超过12%，钯期货跌幅超过5% [2][6] - 沪银期货跌幅超过4% [2][6] - 能源化工板块普遍走弱，低硫燃料油（LU）跌幅超过2%，燃料油、SC原油跌幅超过1% [2][6] - 黑色系中焦炭跌幅超过1% [2][6] - 具体合约方面，铂2606合约下跌12.04%，钯2606合约下跌5.26%，沪银2604合约下跌4.27% [7] - 低硫燃料油（LU）2603合约下跌2.17%，燃料油2603合约下跌1.49%，SC原油2602合约下跌1.46%，焦炭2605合约下跌1.25% [7]