军工板块市场表现 - 军工ETF午后直线拉升，涨幅接近1% [3] - 多只军工股出现涨停或大幅上涨，例如江龙船艇涨幅20.03%，亚光科技涨幅19.93%，天海防务涨幅14.16% [4][5] - 国防军工央企2025年前三季度营收同比增长21.19%，归母净利润增长8.93% [5] 行业驱动因素与催化剂 - 大国利器接连上新，包括福建舰入列并开展首次海上实兵训练、攻击-11无人机参与演训画面首次公布、四川舰完成首次航行试验 [3][7] - 军工产业从依赖国内单一需求模式演进为“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”三轮驱动的新发展格局 [3][6] - 行业从“周期成长”转向“全面成长”，增长动能更加多元和可持续 [6] 行业基本面与投资主线 - 航海装备、地面兵装板块利润大幅增长，受益于装备列装提速与价格回升 [5] - 投资主线聚焦四大方向：军贸视角下的主战装备产业链、新质战斗力加速形成的先进作战领域、军民融合纵深推进下的科技强国抓手型赛道、改革与资产证券化主线 [8][9] - 央企整体现金流改善，净资产收益率提升，但研发投入占比下滑 [5]

产品发布与定位 - 平安证券与天弘基金联合打造的ETF投资工具“机构快车”正式登陆平安证券APP [1] - 该工具旨在帮助普通投资者把握机构投资动向，应对A股市场行业轮动较快的投资难题 [1] - 工具历经两年实盘测试，是天弘基金在量化策略、投资工具领域积淀的结晶 [1] 核心功能与策略模型 - “机构快车”覆盖全市场主流行业指数与宽基指数，通过实时追踪机构资金流向与偏好筛选潜力行业 [4] - 工具核心为天弘基金研发的机构行为动向轮动策略模型，基于四大机构因子：卖方分析师预期、买方机构调研、ETF资金流和指数成分股大单 [4] - 模型通过量化手段归一化处理不同维度数据，生成“强势指数”与“轮动信号”，每双周筛选综合排名TOP3的行业 [4] - 以2025年10月13日第5期推荐为例，稀土产业指数位居榜首，通信设备、中正军工紧随其后，对应关注标的为稀土ETF、通信ETF、军工ETF [4] 历史回测表现 - 策略模型在2024年10月17日至2025年10月23日的回测中，近一年收益率达47.40%，同期沪深300指数收益率为16.39% [8] - 策略模型同期最大回撤为19.42%，沪深300最大回撤为13.42% [8] 操作流程与平台背景 - 投资者可通过平安证券APP进入ETF专区使用“机构快车”，查看TOP3行业信号及因子评分，并直接选择对应ETF产品进行交易 [11] - 平安证券APP自2022年上线“ETF专区”，已服务用户超千万次，专区功能保持每月更新频率 [11] - 平安证券与基金公司的合作广度与深度逐年提升，本次联合推出“机构快车”是双方在投研领域的合作成果 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金融街证券研究所基于相关策略报告构建基于行业和主题ETF的策略组合，2025年11月10日当周模型推荐配置通信设备、软件开发、消费电子等板块，未来一周策略将新增持有云计算ETF、电池ETF等产品，继续持有通信ETF、VRETF等产品 [2] - 2025年11月3日 - 11月7日期间，策略累计净收益约 - 0.76%，相对于沪深300ETF的超额收益约为 - 1.58%；2024年10月14日至今，策略样本外累计收益约25.60%，相对于沪深300ETF累计超额约2.13% [2] 根据相关目录分别进行总结 策略说明 - 金融街证券研究所基于《行业轮动下的策略组合报告:基于行业风格延续和切换视角下的定量分析》（20241007）和《股票型ETF市场概览与配置方法研究:以基于行业轮动策略的ETF组合为例》（20241013）构建基于行业和主题ETF的策略组合 [2] 策略更新 - 2025年11月10日当周模型推荐配置通信设备、软件开发、消费电子等板块，未来一周策略新增持有云计算ETF、电池ETF、工业有色ETF等产品，继续持有通信ETF、VRETF等产品，截至上周末部分ETF及标的指数的交易择时信号给出日度或周度风险提示 [2] 业绩追踪 - 2025年11月3日 - 11月7日期间，策略累计净收益约 - 0.76%，相对于沪深300ETF的超额收益约为 - 1.58%；2024年10月14日至今，策略样本外累计收益约25.60%，相对于沪深300ETF累计超额约2.13% [2]

军工行业市场表现 - 军工ETF（512660）午后逆势上涨超过1.5% [1] - 军工ETF（512660）近10个交易日净流入资金超过3.6亿元 [1] - 军工ETF（512660）当前规模超过150亿元，在同类产品中位居首位 [1] 行业基本面与景气度 - 在军费持续较快增长的背景下，“十五五”装备采购预期积极 [1] - 订单端牵引有望于四季度下旬启动 [1] - 聚焦2027年建军百年重要节点，新一代主战装备交付提速 [1] - 新质战斗力需求跃升，行业高景气有望延续 [1] 改革与资产整合预期 - 军工集团有望进一步提升资产证券化率和产业链协同 [1] - 资产注入预期和精细化管理能力大幅增强 [1] 军贸与民用拓展 - 军贸有望迎来“Deepseek”时刻，全球市占率快速提升 [1] - 军贸将带动装备整体需求“量&价”齐升 [1] - 民用能力外延至低空经济、商业航天和深海科技等战略新兴领域 [1] 中证军工指数特点 - 防守优良：在2018、2022、2023年的弱势行情中跌幅同类最小，2023年优势显著 [1] - 进攻有力：在2024年，中证军工同类收益排名第一 [1] - 在2019、2020年的牛市行情中，中证军工涨幅较大，接近军工龙头和中证国防 [1]

融资活动 - 10月22日军工ETF融资买入3181.75万元，融资偿还3889.43万元，融资净卖出707.68万元，融资余额为3.03亿元 [1] - 融资余额连续两个交易日下降，10月21日净卖出698.80万元，10月20日则为净买入535.30万元 [2] - 融资融券总余额为3.16亿元，较前一日下滑709.42万元，变动幅度为-2.20% [4] 融券活动 - 10月22日融券净卖出11.28万股，融券余量达1087.53万股 [2] - 近3个交易日融券持续净卖出，累计达419.88万股，近20个交易日中有11个交易日出现融券净卖出 [2] - 10月22日融券余额为1285.46万元，较前一交易日的1287.19万元略有下降 [3] 两融余额趋势 - 两融余额在10月20日达到近期高点3.29亿元，当日增加927.02万元，增幅2.90% [4] - 自10月20日后两融余额连续两日下滑，10月21日减少589.15万元至3.23亿元，10月22日进一步减少至3.16亿元 [4] - 10月16日和17日两融余额分别为3.18亿和3.20亿元，呈现小幅增长 [4]

市场表现 - 军工ETF（512660 SH）收跌1 17% [1] - 主力资金（单笔成交额100万元以上）净流出2821 94万元 [1] - 主力资金净流出规模居可比基金第一 [1] 交易活跃度 - 基金最新成交量为3 11亿份 [1] - 最新成交额跌破3 70亿元 [1] - 成交额创近3个月新低 [1]

沙特ETF (159329.SZ) - 沙特于2016年宣布“2030愿景”计划 旨在推动经济从“石油依赖”向“多元经济”转型 [3] - “2030愿景”提出96项战略目标 包括将非石油出口的GDP占比从16%提高到至少50% 并将经济总量排名从全球第19位提升至前15位 [3] - 金融、旅游业、新能源正成为沙特经济新引擎 该ETF底层持仓中金融业占比超40% 消费与科技行业占比超20% 传统化石能源仅占10%左右 [3] - 沙特资本市场管理局正考虑批准修正案 允许外资持股沙特上市公司股权超过50% 有望吸引更多外资流入 [4] 银行ETF (512800.SH) - 2025年1月22日 中央金融办等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》 引导大型国有保险公司增加A股投资规模和实际比例 [6] - 在IFRS9会计准则下 保险公司偏好通过OCI账户配置高股息权益类资产以平滑股价波动对利润表的影响 [6] - 该ETF跟踪的中证800银行指数股息率达4.40% 显著高于全市场平均水平与十年期国债收益率 [7] - 该ETF预计将作为保险等中长期资金用于抵御利率中枢下行、弥补“资产荒”的配置方向之一 [7] 军工ETF (515660.SH) - 我国2025年国防预算1.81万亿元 同比增长7.2% 创历史新高 [10] - 2025年国防预算占我国GDP比重仍低于1.3% 远低于美国的3.5%和俄罗斯的6.3% [10] - 2025年处于“十四五”收官与“十五五”规划衔接之际 在2027年建军百年目标下 国防预算占GDP比重有望进一步提高 [10] - 该ETF跟踪中证国防指数 主要投资于航空装备、导弹、信息化、新材料等国防军工核心领域 [10]

军工ETF市场表现 - 2025年10月14日，军工ETF（512660 SH）收盘下跌1 28% [1] - 当日成交额为10 72亿元 [1] - 当日融券卖出403 30万元，融券偿还37 84万元，融券净卖出365 46万元，在可比基金中居首位 [1] 军工ETF杠杆资金动向 - 近2个交易日内，杠杆资金加速卖出该基金，合计卖出474 12万元 [1] - 近2日的融券净卖出额在可比基金中排名第一 [1]

投资顾问评选活动 - 第二届金麒麟最佳投资顾问评选活动由新浪财经主办、银华基金独家合作，旨在为投资顾问提供展示平台并助推财富管理行业健康发展 [1] - 活动涉及超过3000名专业投资顾问进行模拟组合PK [1] - 评选设立股票模拟组、场内ETF模拟组、公募基金模拟配置组三个投资能力评比组别 [4] 股票组表现 - 股票组榜首收益率目标指向200% [1] ETF买入热度（按次数） - 9月29日买入次数排名第一的ETF为香港证券ETF(sh513090) [2] - 电池ETF受到重点关注，有两支不同代码的电池ETF(sz159755, sz159796)分别位列第三和第四名 [2] - 热门买入ETF领域涵盖香港金融（证券、银行）、电池、机器人、港股科技、金融科技、有色金属及半导体 [2] ETF买入热度（按金额） - 9月29日买入金额排名第一的ETF为香港证券ETF(sh513090) [3] - 机器人主题ETF受到资金青睐，有三支不同代码的机器人相关ETF(sh562500, sz159278, sz159530)进入金额榜前十 [3] - 买入金额榜涉及的行业板块包括香港证券、电池、券商、机器人、香港银行、军工、互联中概及科创芯片 [3]

军工ETF融资情况 - 9月12日融资买入5373.6万元，融资偿还6266.98万元，融资净卖出893.38万元，融资余额为3.17亿元 [1] - 近五个交易日融资净买入额波动较大，分别为-2271.03万元、-87.73万元、-1155.09万元、931.27万元和-893.38万元，融资余额在3.16亿元至3.29亿元之间波动 [2] 军工ETF融券情况 - 9月12日融券净卖出5.26万股，融券余量为873.22万股，融券余额为1047.86万元 [2][3] - 近三个交易日融券连续净卖出，累计净卖出23.57万股 [2] - 近五个交易日融券余量在849.65万股至873.53万股之间，融券余额在992.39万元至1047.86万元之间波动 [3] 军工ETF两融余额总体情况 - 9月12日融资融券总余额为3.27亿元，较前一日下降889.67万元，下滑幅度为2.65% [4] - 近五个交易日两融余额波动明显，变动幅度分别为-6.15%、-0.41%、-3.34%、2.93%和-2.65%，总余额在3.27亿元至3.39亿元之间 [4]