文章核心观点 - 炒货行业近年来价格持续上涨，尤其在年节期间成为“价格刺客”，但其作为春节社交润滑剂和礼品的重要功能，支撑了消费者“年年贵，年年买”的强劲需求，行业市场规模已突破3000亿元[6][48][57] 炒货价格高企现象 - 消费者体验显示，购买少量炒货花费可达数百元，例如七八包炒货账单超过600元，12种炒货花费一千多元[1][20] - 具体产品价格高昂：薛记炒货的手剥松子每斤218元，腰果每斤88元，草莓奶芙每斤60元，芒果干每斤50多元[13] - 其他品牌同样价高：琦王花生的杏干每斤超过160元，一栗的李子干一小包50元，无花果干每斤近100元[19][22] - 单价计算显示，半袋蘑菇脆（约10多个）售价40多元，单个价格超过2元，消费者感觉“每嚼一口都是在吞金”[15] 价格上涨的驱动因素 - 部分原材料依赖进口（如开心果、巴旦木、腰果），供应链及国际局势影响成本，恶劣天气（如内蒙古葵花籽减产）也会导致原材料价格飙升[32][34] - 行业经历“产业升级”，门店从街边摊升级至黄金商圈，装修、租金、人力成本增加，并转向销售网红化新品（如冰镇栗子、奶枣、裹酸奶巧克力的冻干），推高溢价[38][39][41][43] - 品牌通过打造“中产化生活方式”和推出具有“时尚属性”的短周期新品（如奶枣）来提升品牌价值与盈利能力，薛记炒货曾因此获得6亿元A轮融资，估值达30亿元[39][45] 行业市场规模与消费韧性 - 中国坚果炒货行业市场规模在2024年已突破3000亿元[46] - 尽管价格高，但炒货作为春节刚需，因其较长保质期、礼品属性及重要的社交功能——能填充家庭团聚时的沉默、避免尴尬提问——而需求强劲[49][50][52][55] - 消费者行为呈现“一边吐槽一边买”的矛盾心态，并尝试寻找品牌代工厂等“平替”方案，但风味通常有差异[26][28][29]

行业现象与消费者行为 - 春节期间炒货成为重要的年礼和消费项目，价格高昂引发广泛关注，有消费者购买七八包炒货花费超过600元[1][2] - 炒货价格在年关岁末因归乡携礼需求获得溢价，实体店炒货与景区商品类似，被消费者认为可以“漫天要价”[5][8] - 消费者购买行为发生变化，从“一把一把地抓”转变为“一颗一颗地数”，高单价产品如半袋约10多个的蘑菇脆售价40多元，单个价格超过2元[13] - 尽管价格高企，部分炒货单品凭借独特风味仍能吸引消费者，形成“一边吐槽一边买”的消费现象[20] - 部分消费者尝试寻找品牌供货厂家等“平替”渠道以降低花费，但产品风味与线下购买存在差异[22] - 炒货在春节团聚场景中扮演重要社交角色，能作为填充沉默、避免尴尬话题的“润滑剂”，因此即使价格贵也形成“年年贵，年年买”的稳定需求[34][36][38] 主要品牌与产品定价 - 薛记炒货因定价较高被网友戏称为“薛记珠宝店”、“可食用周大福”，其部分产品单价显著：芒果干超过50元/斤，腰果88元/斤，草莓奶芙60元/斤，手剥松子218元/斤[8][10][11] - 其他知名炒货品牌同样定价不菲：琦王花生的杏干售价超过160元/斤，有消费者一次购买12种炒货花费一千多元；一栗门店的李子干一小包50元，无花果干近100元/斤；粒上皇的板栗5元11个，番薯条9.6元4根[15][17] - 在品牌连锁与个体门店中，高价炒货现象普遍，薛记的定价在其中仅属平均水平[19] 价格上涨的核心驱动因素 - 部分坚果品类依赖进口（如开心果、巴旦木、腰果），其价格受供应链及国际局势影响显著，例如巴西松子丰收可导致价格从“金贵”变为“性价比”[23] - 原材料减产会直接推高终端价格并影响相关上市公司，如前两年内蒙古葵花籽因阴雨减产，导致瓜子价格一度高过猪肉，并影响恰恰等企业财报与股价[25] - 行业经历“产业升级”，炒货店从街边摊、农贸市场进入高端商圈（如新天地、三里屯），店面装修、租金、人力成本上升推动定价上浮[27][29] - 产品品类向网红化、中产生活方式方向升级，出现冰镇栗子、奶枣、裹酸奶巧克力的冻干等新品，短周期、具时尚属性的产品（如奶枣）溢价能力更高，被视作商业爆发点[29][31] 市场规模与资本动态 - 中国坚果炒货市场规模庞大，2024年已突破3000亿元[31] - 薛记炒货在2022年凭借产品创新与网红化玩法获得6亿元A轮融资，当时媒体对其估值达30亿元[31]

传统年货与食品消费市场 - 河南郑州拥有500年历史的洧川大集迎来采购高峰 上千个摊位有序铺开 吸引多地群众前来品美食办年货 [3] - 河南省级非遗洧川豆腐和麻酱烩面 多层锅盔等本地小吃是赶集人的必买美食 [3] - 新疆喀什的干果市场迎来春节前销售旺季 库克兰农产品综合批发市场销售葡萄干 巴旦木 核桃 无花果等数十种坚果和果干 [5] - 新疆喀什不少干果店铺设置专门快递打包区 提供选购打包发货一站式服务 销往全国 [5] 文化旅游与节庆活动市场 - 河南当地开通多条旅游专线 覆盖开封 新乡等城市以促进消费 [3] - 上海浦东举行民俗体验 特色市集等近千场主题活动迎接传统中国年 [7] - 上海陆家嘴区域上演以上海蓝 中国红 盛世金为色彩基调的光影秀 并有打铁花等民俗活动在黄浦江畔上演 [7] 文化娱乐与演出市场 - 文化市场即将迎来春节档 喜剧从镜框式舞台走向沉浸式空间 融入古镇街巷和商业街区 [8] - 沉浸式体验和互动参与环节让观众完成由观演者到参演者的转变 [8]

传统年货与食品消费 - 河南郑州拥有500年历史的洧川大集迎来采购高峰，上千个摊位有序铺开，非遗美食与特色年货齐聚，吸引多地群众前来消费 [3] - 河南省级非遗"洧川豆腐"及麻酱烩面、多层锅盔等本地小吃成为赶集人的必买美食，带动了当地传统美食的销售 [3] - 新疆喀什的干果市场迎来春节前销售旺季，库克兰农产品综合批发市场内，葡萄干、巴旦木、核桃、无花果等数十种坚果和果干销售旺盛 [7] - 喀什的干果销售店铺提供"选购、打包、发货"一站式服务，通过快递将产品销往全国 [7] 文旅活动与节庆消费 - 上海浦东举行近千场主题活动迎接传统中国年，包括民俗体验和特色市集，为城市增添了浓浓的年味儿 [8] - 上海陆家嘴区域上演以"上海蓝、中国红、盛世金"为色彩基调的光影秀，并伴有"打铁花"等民俗活动和展演 [8] - 河南当地开通了多条覆盖开封、新乡等城市的旅游专线，以服务前往洧川大集等地的人群 [3] - 喜剧市场消费火热，文化市场迎来春节档，喜剧内容从电影、综艺延伸至小剧场演出 [10] 消费模式与场景创新 - 喜剧消费正从镜框式舞台走向沉浸式空间，融入古镇街巷和商业街区，通过沉浸式体验和互动环节吸引观众 [12] - 沉浸式体验和互动参与环节让观众完成由"观演者"到"参演者"的转变，创新了文化产品的消费模式 [12] - 市场提供"一站式"服务模式，如洧川大集的"一站式"纳福迎新和喀什干果市场的"选购、打包、发货"一站式服务，提升了消费便利性 [3][7]

春节前消费市场概览 - 随着春节临近，消费市场火热，年味浓厚 [1] 河南郑州传统集市与文旅消费 - 拥有500年历史的洧川大集迎来采购高峰，设有上千个摊位，吸引多地群众前来消费 [4] - 集市汇集非遗美食与特色年货，提供一站式纳福迎新体验 [4] - 河南省级非遗“洧川豆腐”及麻酱烩面、多层锅盔等本地小吃是消费热点 [4] - 当地开通了多条覆盖开封、新乡等城市的旅游专线，促进区域客流 [4] 新疆喀什干果批发与物流 - 喀什市库克兰农产品综合批发市场的干果销售迎来春节前旺季 [8] - 市场销售葡萄干、巴旦木、核桃、无花果等数十种坚果和果干 [8] - 不少店铺设置专门的快递打包区，提供选购、打包、发货一站式服务，产品销往全国 [8] 上海浦东文旅活动与夜间经济 - 上海浦东举行近千场主题活动迎接春节，包括民俗体验和特色市集 [13] - 陆家嘴区域上演以“上海蓝、中国红、盛世金”为色彩基调的光影秀 [13] - 黄浦江畔上演“打铁花”等民俗活动和展演 [13] 喜剧文化消费市场趋势 - 文化市场即将迎来春节档，喜剧消费火热 [14] - 喜剧形式从镜框式舞台走向沉浸式空间，融入古镇街巷、商业街区 [17] - 沉浸式体验和互动环节让观众从“观演者”转变为“参演者” [17] - 观众认为此类娱乐活动有助于缓解生活压力，带来放松体验 [17]

核心观点 - 春节前夕，全国多地特色年货市集及市场消费活力旺盛，通过融合购物、餐饮、文化体验等多业态，提供“一站式”服务，满足消费者对传统年味和特色商品的需求，展现了新春消费市场的强劲动力 [1][2][4][16][36] 北京朝阳区柒号市集 - 北京市朝阳区柒号市集完成升级改造，集购物、餐饮、生活服务于一体，成为市民春节购物新选择 [2] - 市集以“家乡年味”为主题，甄选多地优质产品，让来京建设者能享受到家乡风味 [4] 新疆喀什干果市场 - 新疆喀什干果市场迎来春节前销售旺季，巴旦木、葡萄干、核桃等特色干果琳琅满目 [6][7] - 近半个月生意日益火爆，红枣、核桃等经典品类被成箱采购，许多店铺提供选购、打包、发货“一站式”服务 [9] 甘肃兰州花馍市场 - 甘肃兰州春节市场各种“马”元素的特色花馍十分走俏 [11] - 面点师设计6款“马”元素花馍，其中“发财马”内含8个“金元宝”讨彩头，制作需经过十多道工序，耗时八九个小时 [12][14] 吉林通化年货大集 - 吉林通化龙兴里文旅街区年货大集热闹开市，融合东北年俗、非遗技艺和特色商贸 [16] - 沿广场分布70多个摊位，汇集春联福字、装饰摆件、糖果零食、干调冻货等数百种年货，满足“一站式”采购需求 [18] - 大集设置非遗手作展示区，夜晚有花灯和主题展演，让年味日夜持续 [21][23] 山东聊城黄河·运河大集 - 山东聊城东昌府区黄河·运河大集人头攒动，年货品类丰富 [26][28] - 推出雕刻葫芦、手捏面人、勾勒糖画、妙手剪纸等系列民俗活动，群众可沉浸式体验并亲手创作 [32] - 大集每天上午10时至下午4时开市，持续至正月十五，期间曾用直径三米巨锅免费送出2000碗羊肉汤 [34] 江西多地年味集市 - 江西上饶万年县集市有舞龙表演和《农具展示秀》，并提供贡米青团、手工葛粉等特色食品 [36][38] - 宜春市集市汇聚本地小吃，设有非遗展示区供家庭共同创作版画 [40] - 樟树市夜晚集市人气火爆，集演出、美食、购物于一体，春节氛围浓厚 [42]

核心观点 - 零食行业出现显著业绩分化 量贩零食渠道商业绩高速增长 而传统零食品牌商业绩普遍承压或亏损 [1][3][8][10] 三只松鼠业绩与战略调整 - 2025年预计归母净利润为1.35亿元至1.75亿元 同比下降57.08%至66.89% [1] - 2025年扣非净利润为4500万元至6500万元 同比下降79.64%至85.91% 主营业务利润下滑更甚 [2] - 业绩下滑归因于销售旺季错档、坚果原料价格上涨、主动调整销售结构及新业务战略性投入 [4] - 公司在2025年11月对35款产品提价 幅度在0.2元到10元之间 最高涨幅约23.40% [5] - 2026年1月再次上调部分坚果礼产品出厂价 主要面向B端客户 [4] - 公司进行战略转型 推出“生活馆”新店型 自有品牌占比高达90% 并建成超4000平方米的中央厨房 截至2026年1月30日已在皖苏布局22家生活馆门店 [5] 万辰集团业绩与业务进展 - 2025年预计归母净利润为12.30亿元至14.0亿元 是同期三只松鼠净利润的至少7倍 [1] - 净利润比上年同期（重组前）增长319.05%至376.97% 比上年同期（重组后）增长222.38%至266.94% [1][6] - 2025年预计营收为500亿元至528亿元 同比增长54.66%至63.32% [6] - 2025年量贩零食业务预计营收为500亿元至520亿元 同比增长57.28%至63.57% 加回股份支付费用后净利润为22亿元至26亿元 净利润率为4.40%至5.10% [7] - 公司于2025年完成对南京万优商业管理有限公司49%股权的收购 持股比例由26.01%提升至75.01% [1] - 截至2025年6月底 门店数增至15365家 包括14334家“好想来”和1031家“老婆大人” 并于2025年9月递交港股上市申请 [7] 鸣鸣很忙业绩与上市情况 - 公司于2025年1月28日登陆港股上市 截至1月30日收盘市值为885.8亿港元 [1][9] - 2025年前三季度收入为463.71亿元 同比增长75.22% 净利润为15.59亿元 同比增长218.85% [9] - 截至2025年9月底 公司拥有19517家门店 包括8419家“零食很忙”和11098家“赵一鸣零食” [9] 其他零食品牌商业绩表现 - 良品铺子预计2025年归母净亏损为1.20亿元至1.60亿元 亏损同比扩大160.28%至247.04% [10] - 来伊份预计2025年归母净亏损为1.7亿元 亏损同比扩大125.86% [10] - 两家公司将部分业绩下滑原因归咎于门店结构调整 截至2025年9月底 良品铺子门店数为2227家 较年初净减少477家 [11] - 两家公司尝试通过合作或自有品牌涉足量贩零食渠道 但未披露具体收入贡献 [11] 行业趋势与影响 - 量贩零食渠道的扩张带动了上游品牌商收入 例如溜溜果园2025年上半年来自万辰集团和鸣鸣很忙的收入合计贡献27.3% 齐云山与鸣鸣很忙的合作也推动了其收入增长 [10] - 行业呈现结构性变化 渠道商通过规模扩张和供应链建设实现快速增长 而部分传统品牌商面临门店调整、成本上升及竞争加剧的挑战 [6][10][11]

造纸行业 - 多家行业领头羊企业计划于2026年2月底或3月初上调白卡纸产品价格，上涨幅度统一为每吨200元[3] - 涨价原因包括运营成本增加以及供应量减少[8] 例如玖龙纸业提到因1月和3月主流厂家停机检修，预计市场将减少约12万吨投放量[10] 联盛浆纸也宣布将在3月上旬进行年度检修[10] - 选择春节后涨价旨在刺激下游客户在涨价生效前加快采购，以消化库存并为市场波动预留空间[12][14] - 上游原材料涨价预计将传导至下游，影响如包装盒、贴纸、卡片等产品的成本[6] 坚果零食行业 - 三只松鼠于2026年1月中旬向分销商发出调价通知，自1月19日起调整部分线下分销产品出厂价[18] - 调价重点涉及坚果礼盒及开心果、巴旦木等热门单品，涨幅根据产品在0.2元至10元之间[20] 这是该公司近三个月内的第二次调价，此前已调整35款产品价格[20] - 公司解释调价主因是春节前夕物流运力紧张导致运输成本上升，以及节日期间人工与服务成本提升[21][23] - 公司面临利润端压力，呈现增收不增利的情况，此次调价旨在平衡利润表[25] 白酒行业 - 回顾2024年春节后，郎酒、剑南春等知名酒企曾采取涨价行动，预计2026年可能延续此趋势[29] - 白酒行业存在在销售旺季结束后或淡季前夕涨价的成熟商业战术[29] - 对于水晶剑、红花郎等百亿级大单品，提价旨在维护品牌形象与高端定位，稳定市场信心[31][33] 美妆行业 - 国际美妆巨头如雅诗兰黛集团、欧莱雅集团、LVMH集团旗下品牌，惯常在春节后的二三月份调整价格[37] - 雅诗兰黛、海蓝之谜、Tom Ford、祖玛珑、MAC等品牌可能上调旗下上千款产品价格，平均涨幅通常在10%到30%之间[38] - 具体案例显示，Tom Ford一款香水曾在一次调价中单瓶价格上涨600元，海蓝之谜面霜、雅诗兰黛小棕瓶眼霜等明星单品零售价也常上涨几十元至上百元[40] - 官方涨价理由包括原材料价格、运营运输成本上涨及汇率波动[42] 背后动因或是亚太地区销售疲软、净利润下滑带来的业绩压力，通过提价可直接拉动销售额和利润率[43] - 春节后调价也为紧接着的三八妇女节促销档期奠定更高的价格基准[45]

核心观点 - 三只松鼠在三个月内第二次上调部分产品出厂价，主要归因于春节前物流与人工成本上涨，旨在应对成本压力并试图改善“增收不增利”的经营局面 [2][4] - 公司2025年前三季度营收同比增长8.22%至77.59亿元，但净利润同比大幅下滑52.91%至1.61亿元，陷入“增收不增利”困境 [9] - 高频调价被认为是成本与业绩双重压力下的结果，调价频率被指高于行业平均水平，公司试图通过价格传导机制缓解毛利率压力 [2][7] 近期调价详情 - **调价时间与范围**：最新调价通知落款为2026年1月16日，执行日为1月19日，主要针对线下分销渠道的春节年货产品，如坚果礼盒及开心果、巴旦木等热门单品 [2][3] - **调价幅度**：此次单品调价幅度从0.2元到10元不等，并非“一刀切”，与2025年11月的首次调价幅度类似 [2][3][5] - **调价原因**：公司官方解释为临近春节导致的物流和人工成本上涨，2025年11月的调价则归因于全球坚果原料、包材及物流等综合成本持续攀升 [2][4][6] 对经销商与终端市场的影响 - **经销商策略**：经销商面临进货成本增加的压力，但鉴于市场竞争激烈，终端零售价不一定同步上涨，经销商可能通过压缩自身利润、优化物流或促销组合来消化部分成本 [3] - **终端价格**：分析认为调价仅覆盖线下部分礼品类产品，线上及其他品类不受影响，且终端价格涨幅有限，对春节刚需消费决策影响不大 [4] - **缓冲措施**：公司给予经销商3天缓冲期提前备货以锁定原价，部分品类调价范围限定也降低了经销商的整体经营压力 [4] 公司财务与战略背景 - **近期业绩表现**：2025年前三季度营收77.59亿元，同比增长8.22%，但净利润1.61亿元，同比下滑52.91%，呈现“增收不增利” [9] - **业绩压力来源**：2025年上半年利润受两端挤压，一是国际形势导致坚果原料成本上涨，二是线上平台费率提升及线下分销市场费用投入增加 [9] - **“高端性价比”战略**：公司自2022年底推行该战略，称其帮助公司在2024年实现营收重回百亿及净利润85.51%的高速增长，并维持了毛利率相对稳定 [6][7] - **行业地位**：根据2024年财报，在A股11家零食上市公司中，三只松鼠营收排名第二，净利润排名第三，销售毛利率排名第八 [6] 行业与专家观点 - **调价频率**：业内人士指出，三个月内两次调价的频率高于行业平均水平 [2][7] - **调价逻辑**：专家分析认为，高频调价是成本压力和业绩压力的综合结果，且上次提价对利润有提升效果而对营收负面影响不大，促使了本次再度提价 [7] - **成本结构风险**：公司主营坚果产品原材料为农产品，价格存在周期性波动，若成本上涨超出终端调价空间，将对毛利率和盈利水平构成压力 [7]

核心观点 - 春节前传统年货集市与大型批发市场交易活跃，展现出消费市场的强劲活力与浓厚年味，其中传统集市通过升级改造与融合文化体验焕发新生，而大型批发市场则通过丰富的商品、创新的产品组合及线上线下一体化销售模式驱动交易热度攀升 [1][11][22][24][32] 宁夏银川金贵大集 - 该集市拥有近百年历史，因商品丰富、物美价廉且交通便利，成为周边居民和游客置办年货的热门选择，单日接待人次超过5万，年交易额近亿元 [1][11] - 集市目前设有超过400个摊位，商品涵盖新鲜蔬果、瓜子糖果、油饼馓子、牛羊肉等，可满足一站式年货采购需求 [5] - 集市经过升级改造，老摊位搬入宽敞干净的室内大厅，外部土路变为柏油路并扩建停车场，改善了购物环境与卫生保障 [16] - 集市功能已从单纯交易场所转变为集消费、文化、旅游于一体的新型体验场景，计划从2026年元旦至春节举办秦腔等系列文化展演活动以增添节日氛围 [20][22] - 集市吸引了大量年轻消费者专程驱车前往，他们追求现场的叫卖声与食物香气所带来的真实年味体验 [9] - 集市中的特色美食如饸饹面、古法辣椒面制作体验等，进一步增强了其吸引力与体验感 [14][18] 新疆九鼎农产品批发市场 - 该市场是新疆最大的农副产品集散地，总占地面积1040亩，分为蔬菜瓜果、肉类海鲜、农副产品等多个市场，其供应辐射天山南北 [24] - 节前市场中最忙碌的是干果和水果市场，干果销售旺季始于春节前一个多月，标志着年货热销期开始 [24][29] - 干果市场品类极为丰富，仅葡萄干就有十几种，红枣有五六种（包括骏枣、灰枣等），此外还有巴旦木、核桃、杏干、西梅干等新疆特色产品 [26][29] - 商家推出创新的干果礼盒与组合产品以吸引消费者，例如内含十种各500克新疆特色干果的礼盒，以及“枣夹核桃”、“枣园三结义”（腰果、巴旦木、红枣组合）等特色产品 [31] - 干果销售大量通过线上渠道进行，许多商家通过直播带货实现线上线下联动，推动交易热度持续攀升 [32] - 水果市场日销量达到5000吨以上，商品来源广泛，既包括新疆本土的葡萄、甜瓜、苹果、香梨，也汇集了来自湖南、海南、广西、福建等南方省份的柑、橙、橘、西瓜、蓝莓、车厘子、榴莲、甘蔗等，形成南北水果互补的丰富格局 [37] - 便捷的物流使南方水果采摘后两三天即可抵达新疆市场，市场内建有6座果蔬仓储库以稳定节前供应与价格，保障“菜篮子”“果盘子”量足价稳种类多 [38]