【导读】比亚迪上半年盈利增长降速，称"一口价"等行业乱象扰乱商业秩序 8月29日晚间，比亚迪交出的"成绩单"显示，公司2025年上半年的毛利同比增长18.24%，归母净利润同比增长13.79%。 | Revenue | 23.30% | to RMB371,281 million | | --- | --- | --- | | 営業額 | | 至人民幣371,281百萬元 | | Gross profit | 18.24% | to RMB66,866 million | | 毛利 | | 至人民幣66,866百萬元 | | Profit attributable to owners of the parent | 13.79% | to RMB15,511 million | | 母公司擁有人應佔溢利 | | 至人民幣15,511百萬元 | | Earnings per share | 9.62% | to RMB1.71 | | 每股盈利 | | 至人民幣1.71元 | 可见，比亚迪的盈利同比增速持续下滑。 2023年上半年、2024年上半年，比亚迪的毛利分别同比增长134.36%、26.42%，归母净利 ...

| | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 增減 | | 营业收入(元) | 371, 280, 948, 000. 00 | 301, 126, 713, 000. 00 | 23. 30% | | 归属于上市公司股东的净利润(元) | 15, 510, 533, 000. 00 | 13, 631, 257, 000. 00 | 13.79% | | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的 净利润(元) | 13.599.741.000.00 | 12. 315. 414. 000. 00 | 10. 43% | | 经营活动产生的现金流量净额(元) | 31, 833, 471, 000. 00 | 14, 178, 310, 000. 00 | 124.52% | | 基本每股收益(元/股) | 1.71 | 1.56 | 9.62% | | 稀释每股收益(元/股) | 1.71 | 1.56 | 9.62% | | 加权平均净资产收益率 | 7. 43% | 9.67% | -2. 24% | | | 本报告期末 | ...

| | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 增减 | | 营业收入(元) | 371.280.948,000.00 | 301, 126, 713, 000. 00 | 23. 30% | | 归属于上市公司股东的净利润(元) | 15,510,533,000.00 | 13, 631, 257, 000. 00 | 13.79% | | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的 浄利润(元) | 13.599.741.000.00 | 12, 315, 414, 000. 00 | 10. 43% | | 经营活动产生的现金流量净额(元) | 31,833, 471, 000. 00 | 14, 178, 310, 000. 00 | 124. 52% | | 基本每股收益(元/股) | 1.71 | 1.56 | 9.62% | | 稀释每股收益(元/股) | 1.71 | 1.56 | 9.62% | | 加权平均净资产收益率 | 7. 43% | 9.67% | -2. 24% | | | 本报告期末 | 上年度末 | ...

分业务来看，上半年，比亚迪来自汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入约3025.06亿元，同比增 长32.49%；手机部件、组装及其他产品业务的收入约687.44亿元，同比降低5.54%。 上证报中国证券网讯（记者 黎灵希）8月29日晚，比亚迪披露2025年半年报。上半年，公司实现营业收 入3712.81亿元，同比增长23.3%；归母净利润155.1亿元，同比增长13.79%；毛利率18.01%，较2024年 同期下降0.77个百分点。比亚迪在半年报中称，毛利率下降主要受新能源汽车业务影响。 来源：上海证券报·中国证券网 ...

8月29日晚间，比亚迪在港交所公告，2025年上半年，集团实现收入约人民币3712.81亿元，同比增长 23.30%，其中汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入约人民币3025.06亿元，同比增长32.49%；手 机部件、组装及其他产品业务的收入约人民币687.44亿元，同比降低5.54%；占集团总收入的比例分别 为81.48%和18.51%；研发投入约人民币308.80亿元，同比增长53.05%；归属于上市公司股东的净利润约 人民币155.10亿元，同比增长13.79%。 ...

美印贸易摩擦升级 - 美国政府宣称将大幅提高对印关税，引发全球关注 [1] - 特朗普政府指责印度在贸易方面存在"滥用行为"，誓言通过加征关税矫正贸易失衡 [3] - 2025年2月10日特朗普宣布对所有进口钢铁和铝征收25%关税 [3] - 3天后特朗普签署备忘录要求确定与各贸易伙伴的"对等关税" [3] 印度初期应对措施 - 在2025-26财年预算中大幅削减摩托车、豪华汽车和手机部件等美国优势产品进口关税 [3] - 该政策利好哈雷、特斯拉和苹果等美国企业 [3] - 印度承诺扩大从美国的军备采购规模以减少对美贸易顺差 [3] 美国持续施压 - 尽管印度做出让步，特朗普仍宣称"印度是世界上关税最高的国家" [4] - 美国强调已对印度实行"对等关税"，使莫迪政府陷入尴尬境地 [4] 印度拟采取的反制措施 - 考虑对美国农产品(小麦、玉米、水果等)加征报复性关税 [7] - 计划加强与其他国家合作，包括俄罗斯和欧盟，以降低对美国依赖 [7] - 可能增加从俄罗斯的能源进口，削弱美国在能源领域的制约 [7] 军事领域调整 - 印度可能放缓从美国的军备采购步伐 [9] - 计划加强自身军事研发能力并与其他军事强国合作 [9] - 与俄罗斯保持密切军事合作，引进先进技术与装备 [9]

深市龙头公司表现 - 深市共有36家千亿元市值龙头公司，覆盖汽车、电子、家用电器等多个行业 [1] - 2024年36家龙头公司合计营收4.56万亿元(同比+7.76%)，占深市总营收21.93% [1] - 2024年36家龙头公司合计净利润4858.02亿元(同比+18.24%)，占深市总净利润60.21% [1] 经营业绩分析 - 宁德时代2024年归母净利润507.45亿元(同比+15.01%)，动力电池毛利率提升5.81个百分点至23.94%，储能电池毛利率提升8.19个百分点至26.84% [2] - 比亚迪2024年营收7771.02亿元(同比+29.02%)，汽车业务收入6173.82亿元(同比+27.70%)，手机部件业务收入1596.09亿元(同比+34.60%) [2] - 立讯精密通过垂直整合和跨学科技术布局，巩固OEM业务并拓展ODM业务，提升全产业链竞争力 [3] 业绩驱动因素 - 销售规模扩张和毛利率提升是业绩增长核心动力，通过技术创新、成本控制和产品结构优化实现 [3] - 市场需求持续释放，龙头公司凭借品牌、技术、渠道优势扩大市场份额 [3] 投资者回报 - 中兴通讯2024年现金分红比例35%，近三年累计分红81亿元，平均分红占净利润比例31.4% [4] - 蓝思科技承诺通过现金分红和股份回购等多种形式持续回报股东 [4] - 2024年多家龙头公司实施股份回购，优化资本结构并提振市场信心 [5]