5月31日，2025（第二十九届）粤港澳大湾区车展于深圳国际会展中心（宝安）盛大开幕，同期举办2025（第三届）未来汽车先行者大会。车展由中国国 际贸易促进委员会汽车行业分会、中国机械国际合作股份有限公司、深圳市汽车经销商商会、深圳工业总会主办，深圳市联合会展集团、深圳市中成联合 会展管理有限公司承办。 值得关注的是，本届车展以"新A展-科技Alpha车展"的先锋姿态，以"面向科技、面向未来、面向市场"为主题，汇聚112家整车品牌、1039款车型及50场新 车发布会，在深圳这片创新沃土上，搭建起一个洞察汽车产业技术、体验未来出行生活、促进跨界融合的平台。 在汽车正从"移动工具"向"生活方式"转变的当下，本届车展呈现全球、全国&华南首发车型、前沿技术与产业生态协同的新图景。意味着，本届车展不仅 是一场汽车行业盛宴，更是一场关于未来移动出行方式的思想与实践的科技盛会。 据悉，车展汇聚行业专家和车企高层共同探讨科技趋势；特设未来出行特色展区"未来驭行空间站"，从地面到低空，展示未来出行新方向；涵盖大型科技 装置快闪空间及十多个主题互动区的跨界活动，为观众打造丰富有趣的参与体验…… 聚焦科技，让秀场成为生态引力场 随 ...

品牌合作与战略 - 公司成为"CCTV 科技强国战略合作伙伴" 加入中央广播电视总台"品牌强国工程" [1] - 合作旨在以科技创新驱动中国经济高质量发展 彰显全球新能源汽车冠军的科技力量 [1] - 此次合作是企业发展的加速器 也是中国技术创新故事的全球化表达实践 [7] 市场表现与研发投入 - 2024年全球销量达42721万台 蝉联中国汽车市场车企和品牌销量冠军 [3] - 稳居全球新能源车市场第一 研发投入达542亿元 同比增长36% [3] - 累计研发投入超1800亿元 形成庞大的"技术鱼池" [3] 技术创新与产品矩阵 - 依托刀片电池 DM-i 易三方 易四方 云辇 超级e平台 天神之眼 灵鸢等颠覆性技术 [3] - 形成王朝 海洋 方程豹 腾势 仰望品牌矩阵 覆盖从家用到豪华 从大众到个性化需求 [5] - 以多品牌战略和多元化产品 重塑中国汽车品牌价值高度 [5] 全球化布局 - 新能源汽车足迹遍布英国 法国 意大利 日本 澳大利亚 巴西等110多个国家和地区 [7] - 在多个市场取得销量冠军 投放"开拓者1号""常州号""合肥号"等汽车运输船 [7] - 全球装载量最大的汽车运输船"深圳号"上月正式启航 [7]

资本市场表现 - A股比亚迪（002594 SZ）突破400元/股大关 盘中最高触及404 0元/股 创历史新高 [1] - 港股比亚迪股份（01211 HK）日内涨幅达4 05% 收盘报462 6港元/股 同样刷新历史新高 [1] 恒生科技指数纳入 - 港股比亚迪股份被纳入恒生科技指数 标志着其科技企业身份获得权威认可 [3] - 此举打破市场对其"制造型车企"的固有认知 与腾讯 阿里等科技巨头同台 [3] - 预计将有逾150亿港元被动资金流入（按1700亿港元ETF总规模和最高8%权重测算） [5] 研发与技术实力 - 连续13年研发投入高于净利润 研发人员超12万人 位居全球车企前列 [4] - "天神之眼""云辇""易三方"等技术代表全球新能源汽车产业前沿水平 [4] - 智能驾驶 电池技术 整车电子架构等领域成果显著提升全球市场关注度 [5] 品牌价值与全球化 - 凯度BrandZ榜单显示品牌价值达144亿美元 同比增长43 6% 位列全球汽车品牌第六 [6] - 2024年全球新能源汽车销量达427 21万辆 出口同比增长72 3% 三年累计出口超70万辆 [8] - 欧洲总部落户匈牙利布达佩斯 承担销售 研发等职能 联合当地高校开发智能驾驶与电动技术 [10] 战略转型与定位 - 从"造车企业"向"全球新能源生态解决方案提供者"转型 开启"科技化+全球化"新拐点 [3] - 通过"制造+科技"双轮驱动 实现智能化与全球化协同发展 [10] - 品牌科技形象提升为高端市场突破提供势能支持 [5]

编号：2025-23 投资者关系 活动类别 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （电话会议） 参与单位名 称及人员姓 名 国泰海通、分析师、牟俊宇等一行 15 人 时间 2025-5-14 10:30-11:30 地点 比亚迪六角大楼 上市公司接 待人员姓名 吴越、常恩铭 投资者关系 活动主要内 容介绍 问题一：公司近期销量如何？ 答：2025 年 4 月公司销量 380089 辆，乘用车销售 372615 辆， 同比增长 19.4%，比亚迪品牌王朝丨海洋 347053 辆，腾势汽车 15388 辆，仰望汽车 135 辆，方程豹汽车 10039 辆。其中，公司 4 月乘用车及皮卡海外销售 78705 辆，同比增长 91.9%。 问题二：腾势品牌在产品布局方面有何更新？ 答：3 月 21 日，科技安全全能旗舰 SUV 腾势 N9 正式上市，推 出易三方插混 1300 尊荣型、易三方插混 1300 旗舰型，官方指导 价 38.98 万元—44.98 万元。腾势 N9 全系标配易三方、2.0T 超级 混动、云辇-A（双腔空气悬架）、天神之眼 B，重塑 ...

在汽车工业发源地德国，比亚迪4月1566辆的销量(同比激增120%)与特斯拉885辆(同比下滑45.9%)形成 鲜明反差。其搭载CTB电池车身一体化技术的海豹车型，以Euro NCAP五星安全认证征服了严谨的德国 工程师群体，家庭用户订单占比超60%。有行业人士指出，比亚迪通过欧盟全体系认证、本地研发中心 建设等举措，正在重构"德国制造"的价值认知。 英国市场的戏剧性反转更具象征意义，4月比亚迪2511辆的月销量较去年同期暴涨654%，而特斯拉同期 暴跌62%。这背后是比亚迪与英国最大汽车经销商集团Pendragon建立的战略合作，通过整合本地销售 网络、定制右舵车型、建立动力电池回收体系等组合拳，构建起深度本地化生态。 叩开欧洲豪华车市场 4月18日米兰设计周期间，比亚迪高端品牌腾势的欧洲首秀引发行业关注。腾势旗舰车型Z9GT搭载 的"易三方"智能控制平台，在蒙扎赛道演示中完成180公里/小时爆胎稳定控制、蟹行模式窄位泊车等极 限操作，引发欧洲媒体与消费者的高度关注。该车型预售首日即获超2000张订单，其中70%来自BBA原 有客群，标志着中国品牌首次在豪华车领域建立技术话语权。 征服德国工程师群体 刚刚过 ...

欧洲新能源汽车市场格局变化 - 比亚迪4月在欧洲14国销量达11123辆 超越特斯拉的6253辆 实现历史性领跑 [1] - 德国市场比亚迪销量1566辆(同比+120%) 特斯拉885辆(同比-45.9%) 海豹车型获Euro NCAP五星认证 家庭订单占比超60% [1] - 英国市场比亚迪销量2511辆(同比+654%) 特斯拉暴跌62% 与当地最大经销商Pendragon建立战略合作 [1] 技术突破与高端化进展 - 腾势Z9GT在米兰设计周首秀 搭载"易三方"智能控制平台 预售首日获2000订单 70%来自BBA原有客群 [2] - 法国市场比亚迪连续两年获"AUTO BEST"大奖 海豹车型获红点至尊奖 行政级用户占比达35% [2] - CTB电池车身一体化技术获德国工程师认可 本地研发中心建设重构"德国制造"价值认知 [1][2] 本地化战略实施 - 英国市场定制右舵车型 建立动力电池回收体系 整合本地销售网络 [1] - 法国设计中心与巴黎时尚学院合作 实现产品美学突破 [2] - 通过欧盟全体系认证 建立深度本地化生态 [1][2] 产业影响与趋势 - 中国车企从单一产品贸易升级为"技术+本地化+品牌高端化"立体输出模式 [3] - 电动化与智能化双重革命中 中国全产业链优势正在改写全球电动车格局 [3] - 欧洲市场旧秩序被颠覆 中国品牌首次在豪华车领域建立技术话语权 [2][3]

A股2024年整体业绩 - 5402家A股公司合计实现营业收入71.92万亿元，归母净利润5.21万亿元 [1] - 4029家公司实现盈利（占比75%），2567家归母净利润同比增长（占比48%） [1] - 117家公司营收超千亿元（历史新高），10家公司净利润超千亿元 [1] 行业表现 - 农林牧渔行业净利增速达1447%，主因饲料价格回落带动养殖公司业绩改善 [1] - 电力设备、有色金属行业盈利增长显著 [1] - 电子、非银金融行业营收增速约17% [1] 头部企业营收 - 7家公司营收超万亿元，以"两桶油"、基建及运营商等中字头企业为主 [1] - "两桶油"营收约3万亿元，增速因国际油价下跌（布伦特原油均价80.8美元/桶，同比降2.3%）略有下滑 [2] - 比亚迪营收7771亿元（同比增29%），首次突破7000亿元并超越特斯拉（7022.35亿元） [2] 高增长公司 - 65家公司营收翻倍，5家增速超1000% [3] - 智翔金泰营收增速2384.1%（新药上市推动），但归母净利润-7.97亿元 [3] - 3家*ST公司营收增速超400%，其中*ST科新实现净利润3997.7万元 [3] 净利润表现 - 77家公司净利润超百亿元，10家超千亿元（以金融股为主，四大行均超2000亿元） [6] - 银行股表现亮眼：Wind银行指数2024年涨近50%，分红力度创新高 [6] - 正丹股份净利润同比增11949.39%（达11.9亿元），主因TMA价格飙升，股价涨幅超375% [6][7] 研发投入 - A股公司2024年研发费用合计1.6万亿元，22家超百亿元 [8] - 比亚迪研发投入541.61亿元居首，推动第五代DM、高阶智驾等技术落地 [8] - 中兴通讯研发投入强度近20%，六年累计投入1170.7亿元，AI专利超5000件 [8]

A股公司研发投入总体情况 - 2024年5304家A股公司研发支出合计超过1.67万亿元 [2] - 研发支出总额超过50亿元的公司有42家，超过100亿元的有23家 [2] - 研发支出占营收比例超过30%的公司有125家，占比超过50%的有39家，占比超过100%的有11家 [2] - 计算机、国防军工、机械设备、电子等行业研发投入总额占营收比例超过5% [2] 行业研发投入趋势 - 制造业创新动能不断积蓄，向中高端价值链持续迈进，高端化、智能化发展态势明显 [2] - 人工智能、人形机器人、智驾、AR/VR等新技术成为上市公司研发投入重点领域 [2] - 计算机、医药生物、汽车等行业以较高研发投入占比推动技术进步和新产品开发 [7] 龙头企业研发投入情况 - 比亚迪2024年研发投入约542亿元，同比增长36%，累计研发投入超过1800亿元 [3] - 宁德时代2024年研发投入186亿元，近十年累计研发投入超过700亿元，拥有六大研发中心和2万名研发人员 [4] - 中国建筑、中国移动、中国石油、中国中铁、中国交建等央企2024年研发投入金额在200亿元至450亿元之间 [4] - 美的集团、京东方A、海康威视、海尔智家等链主企业2024年研发投入总额均超过100亿元 [4] 新兴产业研发动态 - 星环科技2024年研发投入占营业收入比例为70.65%，较上年增加20.77个百分点 [5] - 格科微2024年研发投入9.52亿元，占营业收入比例为14.91% [5] - 韦尔股份2024年业绩同比大增近5倍，得益于持续加大研发投入 [5] - 美的集团旗下美的新能源及工业技术已完成谐波减速机系列产品开发 [6] 高研发投入企业案例 - 格灵深瞳2024年研发投入1.89亿元，占营业收入比例达161.18% [7] - 恒瑞医药2024年研发投入82.28亿元，占营业收入比重29.40% [7] - 赛力斯2024年研发投入70.53亿元，同比增长58.9%，专利授权同比增长57% [7][8]

以下文章来源于远川汽车评论 ，作者熊宇翔 彭苏平 去年6月，比亚迪董事长王传福在股东大会上陈述了自己的高端观： "我们不可能过度营销，也不可能通过巨大流量来谋求一时的发展，真正创造高端品牌还得靠产品力，产品 力的核心还是在于技术和创新。[1]" 近一年时间，比亚迪新技术易四方、易三方、云辇等齐出，创下一个个新的工业奇迹，将高端品牌仰望、 腾势、方程豹的新车型产品力武装到牙齿。 远川汽车评论 . 不止是汽车 不过，肉眼观测上技术含量爆表的比亚迪，过去一年时间在高端市场的表现，全然不如在20万以下市场那 般风卷残云： 仰望高开低走，百万级越野豪车U8上市四个月突破5000辆后销量迅速放缓，如今终端优惠已悄悄突破10万 元； 图源：懂车帝 腾势在MPV车型D9爆火之后一直苦苦寻觅第二增长点，看似量大管饱的N7、N8都未能担此大任，N7不得 不在改款时怒降8万改走性价比路线，而用上全新技术平台、斥巨资打造的Z9/Z9GT也没能一炮而红，眼下 寄望于刚刚上市的旗舰SUV N9。 方程豹首款车型豹5摸到了30万元的门板，去年不堪压力降了5万才保住销量，而最新发布的钛3更是向现实 低头，售价不到14万，重新回到了比亚迪的舒 ...

市场突破力 - 2024年中国新能源汽车产销分别达1288.8万辆和1286.6万辆，同比增长34.4%和35.5%，连续十年全球第一 [2] - 公司2024年产销分别为430.41万辆（同比增长125.52%）和427.22万辆（同比增长41.265%），市场占有率超33% [2] - 2020-2024年乘用车和商用车销量分别增长26.21倍和2.25倍 [2] - 2024年乘用车销量达425.04万辆，商用车销量2.18万辆 [4][19] 全球突破力 - 2025年全球销量目标从427万辆增长至550万辆，其中海外市场80万辆以上 [7] - 2024年中国汽车出口量585.9万辆（同比增长19.3%），新能源汽车出口128.4万辆（同比增长6.7%） [8] - 公司海外销量41.7万辆（同比增长71.9%），占国内新能源汽车出口比例32.48% [8] - 海外收入从0到100亿元用22年，100亿到千亿用6年，千亿到2000亿仅用1年 [8] 投资与产能突破力 - 2008-2024年累计对外投资6676.06亿元，2022-2024年三年投资合计4271.58亿元 [13] - 国内五大园区投资预算合计1120亿元 [16] - 乘用车年产能从2020年60万辆增至2024年428万辆，增长6.13倍 [17] - 海外工厂布局包括泰国（15万辆）、乌兹别克斯坦（5万辆）、匈牙利（15万辆）等 [13] 一体化与盈利突破力 - 2024年归母净利402.54亿元（同比增长34%），连续三年刷新记录 [20] - 新能源汽车业务毛利率22.31%（同比上涨1.29%），高于特斯拉（14.64%）、蔚来（13.07%） [23][24] - 锂矿自供率超70%，IGBT芯片自供率超80%，动力电池自供占比超90% [24] - 乘用车销售均价12.38万元/辆（同比下降8.31%），为2020年以来最低 [20] 研发突破力 - 2008-2024年研发投入合计1806.52亿元，2017-2024年研发投入是同期净利润的1.53倍 [24] - 2024年末研发人员12.16万人，较十年前增长4.69倍 [27] - 推出第五代DM技术，实现全球最低百公里亏电油耗2.9L和最长综合续航2100公里 [30] - 发布"整车智能"战略，天神之眼C智驾系统BOM成本最低4000元 [31] 资本凝聚与突破力 - 2024年末资产负债率74.64%（同比下降3.22%），资金储备1432.50亿元（同比增长20.73%） [32] - 应付账款及应付票据规模2440.27亿元（同比增长22.95%），周转天数125.38天 [35][36] - 特斯拉应付账款及应付票据规模896.68亿元（同比下降12.27%），周转天数60.36天 [36]