宏观经济与政策环境 - 资金面保持合理充裕，货币与财政政策接连推出稳增长措施，经济数据呈现生产强劲、消费偏缓、新旧动能转换加快的特征 [1] - 央行实施结构性降息，下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，并优化工具、增加额度，旨在精准滴灌，引导资金支持重大战略、重点领域和薄弱环节 [2] - 财政部释放信号，2026年将继续实施更加积极的财政政策，预算赤字率有望维持在4%左右，超长期特别国债发行规模将继续扩大，保守估计小幅增加2000亿元至1.5万亿元，乐观估计增加5000亿元至1.8万亿元 [2] 产业与微观支持政策 - 推出一揽子促内需政策，包括对符合条件的中小微民企贷款贴息1.5个百分点，重点支持新能源、工业母机、人工智能等硬科技领域 [3] - 设立规模5000亿元的专项担保计划，为中小微民企贷款提供担保，并实施民企债券风险分担机制以降低发债门槛 [3] - 优化设备更新贷款贴息、个人消费贷款贴息、服务业经营主体贴息等现有政策，政策组合拳旨在扩内需并支持“硬科技”和绿色转型 [3] 经济运行与物价表现 - 2025年国内GDP增速为5.0%，经济保持较强韧性，结构持续优化，以高技术、高端装备为代表的“新经济”动能加速释放，而地产、基建等传统领域仍显疲弱 [4] - 2025年12月CPI同比上涨0.8%，创2023年3月以来最高水平，核心CPI同比上涨1.2%，连续4个月保持在1%以上，PPI同比下降1.9%，降幅较上月收窄0.3个百分点，且环比连续3个月上涨 [4] - 物价数据反映国内需求端逐步恢复，供给端结构优化推进，核心通胀韧性表明消费基础逐步夯实，工业品价格结构性改善显示宏观政策积极效果，物价有望保持温和回升 [4] 债券市场表现与展望 - 债市整体延续宽幅震荡走势，截至发稿，2年期、5年期、10年期、30年期国债收益率分别收于1.39%、1.60%、1.83%、2.34% [1] - 受物价数据回暖以及超长期特别国债供给放量预期较强影响，超长期的30年期国债表现相对偏弱，收益率曲线陡峭化趋势延续 [1][5] - 当前环境为资金宽松、经济向好、物价回暖、短期全面降息预期较低，多空交织背景下债市整体震荡 [5]

2026年财政政策总基调 - 2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平 确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱” [2] - 2026年将继续实施更加积极的财政政策 方向为“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强” 并在2025年基础上继续扩大财政支出盘子 [3] - 将打破“基数+增长”的支出固化格局 运用零基预算理念 压减低效无效支出 把更多资金用于提振消费、“投资于人”和民生保障 多渠道增加居民收入 [2][3] 2025年财政数据与2026年政策延续 - 2025年中国赤字率按4%左右安排 新增政府债务规模11.86万亿元 远超前几年平均水平 [2] - 2025年发行超长期特别国债1.3万亿元 支持“两重”“两新” 其中安排消费品以旧换新资金3000亿元 带动相关商品销售额超过约2.6万亿元 [2] - 2026年将继续安排超长期特别国债 用于“两重”建设和“两新”工作 并优化政策实施 [3] - 个人消费贷和服务业经营主体贷款贴息政策的实施期限都延长到了2026年年底 并可能视情研究进一步延长 [9] 财政金融促内需一揽子政策概览 - 政策可概括为“一个目标”、“两个重点”、“三个原则”和“六项政策” [10] - “一个目标”指“扩大内需” [10] - “两个重点”指以更大力度“激发民间投资”和“促进居民消费” [10] - “三个原则”指执行中坚持“便捷高效”、“精准有效”和“规范提效” [10] - 六项政策中有四项聚焦激发民间投资 涉及信贷、贴息、担保、补偿 另外两项是支持促进消费的政策 [5] 支持民间投资的具体政策 - **中小微民营企业贷款贴息**：对新能源汽车、工业机器人等14个重点产业链及生产性服务等领域企业贷款予以贴息 贴息为贷款总额的1.5个百分点 最长贴息期2年 单户贷款额度上限5000万元 [5] - **民间投资专项担保计划**：提高授信担保额度、风险分担比例和代偿上限 单家企业可享受担保的贷款额度从传统模式一般不超过1000万元提高到2000万元 [5][6] - 国家融资担保基金的风险分担比例由现在的20%最高提高到40% 例如一笔2000万元贷款 国家层面的风险分担将由400万元最高提高到800万元 [6] - 支持对象从传统支小支农扩展至中型企业 [6] - **民营企业债券风险分担机制**：中央财政安排风险分担资金 与央行政策协同 为民营企业和私募股权投资机构发行债券提供增信支持 代偿投资人部分损失 [7] - **设备更新贷款贴息政策**：优化后扩大贴息范围 将设备更新相关的固定资产贷款及科技创新类贷款纳入 贴息为贷款总额的1.5个百分点 期限不超过2年 [7] - 例如一个5000万元的设备更新项目贷款 享受2年贴息后可减少利息支出150万元 [7] 促进居民消费的具体政策 - **服务业经营主体贷款贴息政策**：优化后单户贷款额度由100万元提高到1000万元 贴息1个百分点、贴息1年 一家企业最多可享受贴息10万元 [8] - 惠及的消费领域增加到11类 经办机构新增约90多家银行 包括监管评级3A及以上的城商行、省级农商行等 [8] - **个人消费贷款贴息政策**：居民用于消费的个人消费贷款可享受1个百分点的贴息 并将信用卡账单分期业务纳入支持范围 [8] - 个人消费者在一家银行单笔消费可获得的贴息额由500元提高到3000元 [9] - 贴息适用领域在原有8个领域基础上 新增数字、绿色、零售3个领域 共11类 [9] - 经办机构新增监管评级3A及以上的城商行、农商行、外资银行、消费金融公司、汽车金融公司等共500多家机构 [8] 支持科技自立与产业创新 - 2026年支持科技自立自强将是财政支出重点 [11] - 2025年中央本级科技支出增长10% 大幅高于中央一般公共预算支出增幅 重点投向基础研究、应用基础研究和国家战略科技任务 [11] - 财政支出带动2024年全社会研发投入达3.63万亿元 稳居世界第二位 [11] - 下一步将发挥政府投资基金作用 支持国家创业投资引导基金“投早、投小、投长期、投硬科技” [11] - 对科技创新类贷款给予财政贴息 央行同时提供再贷款支持 并落实结构性减税降费政策重点支持科技创新和制造业发展 [11] - 继续发挥专精特新“小巨人”发展奖补政策、国家中小企业发展基金等政策作用 [11] - 落实首台（套）、首批次保险补偿政策 支持科技创新产品迭代更新和应用推广 [11] 财税体制改革与政策调整 - 自2026年4月1日起 取消光伏、磷化工等产品的出口退税 并分两年取消电池产品出口退税 [12] - 此举旨在促进资源高效利用 减少环境污染和碳排放 推动绿色转型 并引导产业结构调整 整治“内卷式”竞争 [12] - 财政部将持续规范财政补贴 已对地方财政补贴开展专项整治 将健全规范管理制度体系 坚决整治“内卷式”无序竞争 [12] - 将持续深化财税体制改革 包括明确中央与地方财政事权和支出责任、深化税制改革、健全地方税体系 并研究新业态带来的税收新问题 [13] - 正在配合推进政府采购法修改 [14] - 2026年1月1日起实施政府采购领域本国产品政策 强调对各类经营主体一视同仁 禁止差别或歧视待遇 [14]

政策框架与核心目标 - 政策核心为“一个目标、两个重点、三个原则、六项政策”的财政金融促内需一揽子政策 [3] - 核心目标是扩大内需，以落实中央经济工作会议要求 [4][5] - 两个重点是以更大力度激发民间投资和促进居民消费 [6] - 三个执行原则是坚持便捷高效、精准有效、规范提效 [7][8] 支持民间投资的四项政策 - **第一项：中小微企业贷款贴息政策**：为新政策，对14个重点产业链及生产性服务等领域企业贷款予以贴息，贴息率为贷款总额的1.5个百分点，最长贴息期2年，单户贷款额度上限为5000万元 [9][10] - **第二项：民间投资专项担保计划**：为新政策，为中小微民营企业生产经营活动的中长期贷款提供担保，单家企业担保贷款额度为2000万元，该计划将支持对象扩大至中型企业，并大幅提升额度，同时设置更高代偿上限和分险比例以鼓励银行放贷 [9][11] - **第三项：支持民营企业债券风险分担机制**：为新政策，中央财政安排风险分担资金，与央行政策协同，为民营企业和私募股权投资机构发行债券提供增信支持，代偿投资人部分损失以降低融资门槛 [9][12] - **第四项：设备更新贷款贴息政策**：为对现有政策的优化，扩大了贴息范围至与设备更新相关的固定资产贷款及科技创新类贷款，贴息率为贷款总额的1.5个百分点，期限不超过2年，同时增加了惠及领域并扩围经办银行 [9][12] 促进居民消费的两项政策 - **第五项：服务业经营主体贷款贴息政策**：为对去年政策的优化，将单户贷款额度由100万元提高到1000万元，贴息1个百分点、期限1年，每家企业最多可享受贴息10万元，惠及消费领域增至11类，经办机构新增90多家银行 [9][13] - **第六项：个人消费贷款贴息政策**：为一项优化政策，居民用于消费的个人消费贷款可享受1个百分点的贴息，此次将信用卡账单分期业务纳入支持范围，经办机构新增500多家包括银行、消费金融公司、汽车金融公司在内的机构 [9][14] 政策实施与资金安排 - 政策所需财政支出已在2026年预算中做充分安排，地方和经办机构可积极开展业务，企业和居民可根据需要多贷多得 [16] - 财政部已召开全国推进视频会布置落实，旨在抓住一季度信贷量较多的时机，让政策尽早释放效果 [16] 政策对民间投资的影响分析 - 前四项政策旨在支持民间投资，通过降低融资成本和融资门槛解决民营企业融资贵、融资难问题 [18] - **降低融资成本**：通过中小微企业贷款贴息和设备更新贷款贴息（均为1.5个百分点贴息）直接减少企业利息支出，例如一笔5000万元贷款在2年贴息期内可减少利息支出150万元 [18] - **降低融资门槛**：通过专项担保和发债分险帮助企业获得资金 [18] - **间接融资**：民间投资专项担保计划将单户担保额度从传统模式的不超过1000万元提高至2000万元，同时国家融资担保基金的风险分担比例由20%最高提至40%，即一笔2000万元贷款，国家层面提供的风险分担最高可达800万元 [19] - **直接融资**：中央财政风险分担资金与央行工具协同，可分担民营企业债券发行的大部分风险，帮助拓宽融资渠道 [19]

政策核心目标与原则 - 政策核心目标是扩大内需 落实中央经济工作会议要求 [1] - 政策执行重点是以更大力度激发民间投资和促进居民消费 [1] - 政策执行遵循三大原则：便捷高效 实现“贷款一签约、贴息全程贴” [2] 精准有效 聚焦关键领域和重点群体 [2] 规范提效 防止骗取套取财政资金 [2] 支持民间投资的四项政策 - 中小微企业贷款贴息政策为新政策 对相关领域企业贷款予以贴息 贴息为贷款总额的1.5个百分点 最长贴息期2年 单户贷款额度上限5000万元 [2] - 民间投资专项担保计划为新政策 为中小微民营企业中长期贷款提供担保 单家企业可享受担保的贷款额度为2000万元 支持对象扩大至中型企业且额度大幅提升 [3] - 支持民营企业债券风险分担机制为新政策 中央财政安排风险分担资金 为民营企业和私募股权投资机构发行债券提供增信支持 [3] - 设备更新贷款贴息政策为优化政策 扩大了贴息范围 将与设备更新相关的固定资产贷款及科技创新类贷款纳入 贴息为贷款总额的1.5个百分点 期限不超过2年 经办银行进一步扩围 [4] 促进居民消费的两项政策 - 服务业经营主体贷款贴息政策为优化政策 单户贷款额度由100万元提高到1000万元 贴息1个百分点 贴息1年 一家企业最多可享受贴息10万元 惠及消费领域增加到11类 经办机构新增约90多家银行 [4] - 个人消费贷款贴息政策为优化政策 居民用于消费的个人消费贷款可享受1个百分点的贴息 将信用卡账单分期业务纳入支持范围 经办机构新增500多家各类金融机构 [4] 政策落实与财政安排 - 财政部已召开全国推进视频会 布置地方和经办机构及早落实 旨在让政策在一季度信贷量较多时更早释放效果 [1] - 上述政策所需财政支出已在2026年预算中做充分安排 地方和经办机构可积极开展业务 企业和居民可多贷多得 [5]

政策核心目标与框架 - 政策核心目标是扩大内需 落实中央经济工作会议要求 [3] - 政策重点是以更大力度激发民间投资和促进居民消费 [3] - 政策遵循便捷高效 精准有效 规范提效三个工作原则 [3] - 一揽子政策包含六项具体措施 其中四项支持民间投资 两项支持促进消费 [3] 支持民间投资的具体政策 - **中小微企业贷款贴息政策**：对新能源汽车 工业机器人等14个重点产业链及生产性服务等领域企业贷款予以贴息 贴息率为贷款总额的1.5个百分点 最长贴息期2年 单户贷款额度上限为5000万元 [4] - **民间投资专项担保计划**：为中小微民营企业因生产经营活动需要的中长期贷款提供担保 单家企业可享受担保的贷款额度为2000万元 较传统模式不超过1000万元的额度大幅提升 [5] - **民间投资专项担保计划风险分担**：国家融资担保基金的风险分担比例由20%最高提高到40% 以一笔2000万元贷款为例 国家层面提供的风险分担最高可达800万元 [6] - **支持民营企业债券风险分担机制**：中央财政安排风险分担资金 与央行政策协同 为民营企业和私募股权投资机构发行债券提供增信支持 代偿投资人部分损失 [6] - **设备更新贷款贴息政策**：优化现有政策 扩大贴息范围至与设备更新相关的固定资产贷款及科技创新类贷款 贴息率为贷款总额的1.5个百分点 期限不超过2年 经办银行进一步扩围 [7] 促进居民消费的具体政策 - **服务业经营主体贷款贴息政策**：优化去年政策 单户贷款额度由100万元提高到1000万元 贴息1个百分点 贴息1年 单家企业最多可享受贴息10万元 惠及消费领域增至11类 [7] - **服务业经营主体贷款经办机构扩围**：经办机构新增约90多家银行 包括监管评级3A及以上的全部城商行 省级农商行等 [7] - **个人消费贷款贴息政策**：优化现有政策 居民用于消费的个人消费贷款可享受1个百分点的贴息 并将信用卡账单分期业务纳入支持范围 [8] - **个人消费贷款经办机构扩围**：经办机构新增共500多家机构 包括监管评级3A及以上的城商行 农商行 外资银行 消费金融公司 汽车金融公司 [8]

个人消费贷款财政贴息政策优化 - 核心观点：为提振消费、扩大内需，财政部等三部门将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底，并扩大支持范围、提高贴息标准、增加经办机构 [1][3][4] - 政策期限延长：个人消费贷款财政贴息政策实施期调整为2025年9月1日至2026年12月31日，政策到期后将视效果研究延长 [1][4] - 扩大支持范围：将信用卡账单分期业务纳入支持范围，年贴息比例为1个百分点 [5] - 提高贴息标准：取消单笔消费贴息金额上限500元的要求，取消每名借款人在一家经办机构可享受5万元以下累计消费贴息上限1000元的要求，维持每名借款人每年累计贴息上限3000元不变 [6] - 增加经办机构：将监管评级在3A及以上的城市商业银行、农村合作金融机构、外资银行、消费金融公司、汽车金融公司等纳入属地经办机构范围，中央与省级财政分别承担贴息资金的90%和10% [6] - 强化资金保障与流程：贴息资金拨付采取“预拨+清算”方式，经办机构需在2026年1月31日前报送资金需求，财政部在一季度预拨资金 [6] - 支持消费金融创新：鼓励经办机构创新信贷产品，强化与线下商超、线上平台协同，提升商品消费及文旅、餐饮、赛事、康养、托育等服务消费的覆盖面和活跃度 [4] 设备更新贷款财政贴息政策优化 - 核心观点：为支持经营主体设备更新和技术改造，财政部等五部门优化实施设备更新贷款财政贴息政策，扩大支持范围与领域，并增加经办银行 [3][9][10] - 扩大支持范围与贴息标准：对经营主体设备更新项目的相关固定资产贷款，中央财政贴息1.5个百分点，贴息期限不超过2年，将2026年起新发放的科技创新类贷款也纳入贴息支持范围，政策实施至2026年12月31日 [11] - 扩展支持领域：在原有工业、能源电力、交通运输、物流、文旅、老旧农机具等领域基础上，新增建筑和市政、用能设备、航空器材、电子信息、安全生产、设施农业、渔船、冷链设施、粮油加工、废弃物循环利用、小水电、消费商业设施、人工智能、养老等领域，支持高端化、智能化、绿色化、数字化设备更新 [11] - 增加经办银行：指定26家银行作为贴息贷款经办银行，包括国家开发银行、六大国有商业银行、主要股份制银行及部分城商行 [12] - 优化贴息流程：贴息资金拨付采取“预拨+结算”方式，全国性银行省级分行和地方性银行总行需在2026年1月31日前提出资金需求申请，省级财政部门在10个工作日内预拨资金，财政部当地监管局不再进行日常审核 [13] - 资金结算与清算：自2027年起每年1月31日前银行提交上年度结算和本年需求申请，2029年1月31日前进行最终清算 [13][14] 中小微企业贷款贴息政策实施 - 核心观点：为支持中小微民营企业扩大投资和生产，财政部等五部门实施专项贷款贴息政策，聚焦重点产业链并提供财政支持 [3][17][18] - 适用对象与投向领域：政策适用于投向相关重点领域产业链及上下游产业的中小微民营企业固定资产贷款及新型政策性金融工具资金，支持领域包括新能源汽车、工业母机、医药工业、民用大飞机、人工智能等制造业及生产性服务业 [18][19] - 贴息标准：对2026年1月1日起发放的符合条件的贷款，中央财政给予年化1.5个百分点、期限不超过2年的贴息，单户贴息贷款规模上限为5000万元，政策暂定实施1年 [19] - 经办银行：包括21家全国性银行，以及金融监管评级3A及以上的城市商业银行、省级农村商业银行、省会城市农村商业银行、外资银行 [20] - 操作流程与资金管理：贴息资金拨付采取“预拨+结算”方式，银行在收息时代财政支付贴息并通知企业，财政部按年度进行预算安排和资金结算清算 [21][22][23] 服务业经营主体贷款贴息政策优化 - 核心观点：为提振服务消费，财政部等四部门优化服务业贷款贴息政策，延长期限、提高额度并扩大支持领域 [3][26][27] - 延长实施期限与提高贴息上限：政策延长至2026年12月31日，单户可享受贴息的2026年新发放贷款规模最高可达1000万元，贴息期限不超过1年，年贴息比例为1个百分点，中央与省级财政分别承担90%和10% [27] - 扩大支持领域：在原有餐饮住宿、健康、养老、托育、家政、文化娱乐、旅游、体育8类领域基础上，新增数字、绿色、零售3类消费领域，并明确了对应的行业分类 [28] - 增加经办银行：包括21家全国性银行，以及金融监管评级3A及以上的城市商业银行、省级农村商业银行、省会城市农村商业银行、外资银行 [29] - 优化工作机制与资金保障：建立联审工作机制提高审核效率，贴息资金拨付采取“预拨+结算”方式，银行在2026年1月31日前提交资金需求申请 [29][30] 民间投资专项担保计划实施 - 核心观点：为激发民间投资活力，财政部等部门实施专项担保计划，通过政府性融资担保体系为中小微企业民间投资贷款提供增信和风险分担 [3][33][35] - 计划额度与支持对象：专项担保计划总额度为5000亿元，分两年实施，支持符合条件的中小微企业用于设备购买、技术改造、数智化改造、场景拓展等生产经营活动的中长期贷款 [36][37] - 风险分担与担保费率：银行承担贷款风险比例不低于20%，政府性融资担保体系承担比例不高于80%，国家融资担保基金分险比例根据贷款期限分为30%、35%、40%三档，直保机构担保费率不得超过1% [38] - 提高授信额度与代偿上限：单户授信担保额度不高于2000万元，国家融资担保基金将该业务代偿率上限由4%提高至5% [38] - 财政支持与资本补充：中央财政对基金新增代偿支出给予风险补偿，并向国家融资担保基金注资50亿元，用于增强体系资本实力和向成效好的机构注资 [39]

设备更新贷款财政贴息政策优化 - 核心观点：中央财政对经营主体的设备更新项目相关固定资产贷款本金贴息1.5个百分点，贴息期限不超过2年，政策实施至2026年12月31日 [3] - 支持范围扩大：将银行2026年起新发放的科技创新类贷款纳入中央财政贴息支持范围 [3] - 支持领域扩展：在原有工业、能源电力、交通运输、物流、文旅、老旧农机具等领域基础上，新增建筑和市政、用能设备、航空器材、电子信息、安全生产、设施农业、渔船、冷链设施、粮油加工、废弃物循环利用、小水电、消费商业设施、人工智能、养老等领域 [4] - 经办银行增加：贴息贷款经办银行共26家，包括国家开发银行、进出口银行、农发行、六大国有商业银行、交通银行、邮储银行及12家全国性股份制商业银行和5家城市商业银行 [4] - 贴息流程优化：贴息资金拨付采取“预拨+结算”方式，省级财政部门会同相关部门建立联审工作机制，收到申请后5个工作日内出具审核结果，财政部当地监管局不再进行日常审核 [5] - 资金结算与清算：自2027年起每年1月31日前省行提交结算申请，省级财政部门于2月20日前出具审核意见报送财政部，2029年1月31日前进行最终资金清算 [5][6] - 组织实施与监管：中国人民银行对科技创新、技术改造和设备更新领域给予再贷款政策支持，金融监管部门加强日常监管，经办银行需严格审核资金用途并做好分类统计 [6][7] 中小微企业贷款贴息政策 - 核心观点：对2026年1月1日起经办银行发放的、符合条件的中小微民营企业固定资产贷款，中央财政按照贷款本金给予年化1.5个百分点、期限不超过2年的贴息支持，单户贴息贷款规模上限5000万元 [9] - 适用对象与投向领域：支持投向新能源汽车、工业母机、医药工业、医疗装备、基础软件和工业软件、民用大飞机、服务器、移动通信设备、新型显示、仪器仪表、工业机器人、轨道交通装备、船舶与海洋工程装备、农机装备等重点产业链及上下游产业的中小微民营企业固定资产贷款 [8][9] - 经办银行范围：包括21家全国性银行，以及金融监管评级3A及以上的城市商业银行、省级农村商业银行、省会城市农村商业银行、外资银行 [10] - 工作机制与操作流程：财政部门与银行对接实行“总对总”模式，贴息资金拨付采取“预拨+结算”方式，经办银行在向企业收息时代财政支付贴息资金 [11][12] - 信息报送与监督管理：经办银行需建立报表统计制度，每月结束后5个工作日内向对口财政部门报送政策执行情况，财政部会同金融监管总局开展联合抽查，对违规行为收回贴息资金并追究责任 [14][15] 服务业经营主体贷款贴息政策优化 - 核心观点：延长服务业经营主体贷款贴息政策实施期限至2026年12月31日，提高单户可享受贴息的2026年新发放贷款规模上限至1000万元，贴息期限不超过1年，年贴息比例为1个百分点 [16][17] - 支持领域扩大：在原有餐饮住宿、健康、养老、托育、家政、文化娱乐、旅游、体育8类消费领域基础上，新增数字、绿色、零售3类消费领域 [17] - 经办银行与工作机制：经办银行包括21家全国性银行及符合条件的其他银行，省级财政部门会同行业管理部门、金融机构建立联审工作机制，提高审核效率 [18] - 资金保障与流程：贴息资金拨付采取“预拨+结算”方式，经办银行在向经营主体收息时代财政支付贴息资金，增强经营主体体验感 [19] - 监督管理与信息报送：财政部会同金融监管总局开展联合抽查，经办银行需建立报表统计制度并每月报送政策执行情况 [20][21] 民间投资专项担保计划 - 核心观点：实施专项担保计划，总额度5000亿元分两年实施，通过政府性融资担保增信分险，引导金融资源支持民间投资 [22][24] - 支持对象与条件：支持符合条件的中小微企业民间投资贷款，用于设备购买、技术改造、数智化改造、生产经营活动及消费领域场景拓展等，企业需满足合规经营等条件 [24] - 风险分担与担保费率：银行承担贷款风险责任比例不低于20%，政府性融资担保体系承担不高于80%，融担基金再担保费减半收取，直保机构担保费率不得超过1% [24][25] - 授信额度与代偿上限：单户授信担保额度不高于2000万元，融担基金将该项业务代偿率上限由4%提高至5% [25] - 财政支持与产品创新：中央财政向融担基金注资50亿元，鼓励探索“供应链+融资担保”、“场景金融+数字人民币”等创新模式 [25][26] - 组织实施与监测：财政部加强资金监督管理，融担基金优化全国政府性融资担保数字化平台功能，加强对业务的统计监测和动态分析 [27][28]

中小微企业贷款贴息政策 - 政策核心为对投向重点领域的中小微民营企业固定资产贷款提供中央财政贴息支持[1] - 贴息标准为对2026年1月1日起发放的符合条件贷款，中央财政按贷款本金给予年化1.5个百分点的贴息，期限不超过2年，单户企业贴息贷款本金上限为5000万元人民币[1][3] - 政策实施期限暂定为1年，后续可视情况延长，且同一笔贷款不得重复享受中央财政其他贴息政策[1][3] - 支持领域聚焦于新能源汽车、工业母机、医药工业、人工智能等十余个重点产业链及上下游，以及生产性服务业、农业和新兴领域[3][9] - 经办银行包括国家开发银行等21家全国性银行，以及金融监管评级3A及以上的城市商业银行、省级农村商业银行、省会城市农村商业银行和外资银行[10] - 建立“总对总”对接机制以提高效率，其中11家全国性银行直接与财政部对接，其他经办银行与总部所在地省级财政部门对接[3][10] - 操作流程采用“预拨+结算”方式，银行代财政支付贴息并告知企业，后续进行月度审核、年度结算和最终清算[4][11][12] - 财政部牵头，联合工信部、发改委等部门确定支持领域清单并共享优质企业名单，以强化协同与监督管理[4][13][14] 个人消费贷款财政贴息政策 - 核心举措为将个人消费贷款财政贴息政策的实施期限延长至2026年12月31日[1][5][15] - 政策实施期调整为2025年9月1日至2026年12月31日，居民在此期间的符合条件的消费可享受贴息[1][15] - 取消了对消费领域的限制，居民在各领域的合规消费贷款及信用卡账单分期均可享受贴息[5][16] - 信用卡账单分期业务被纳入支持范围，年贴息比例为1个百分点[5][16] - 取消了单笔消费贴息金额上限500元人民币以及每名借款人在一家经办机构5万元人民币以下累计消费贴息上限1000元人民币的要求[5][16] - 维持每名借款人在一家经办机构每年累计享受消费贴息上限3000元人民币不变[5][16] - 扩大了经办机构范围，将监管评级3A及以上的城商行、农商行、外资银行、消费金融公司、汽车金融公司等纳入，中央与地方财政按9:1比例承担贴息[5][6][16] - 资金拨付采取“预拨+清算”方式，经办机构于2026年1月底前报送资金需求，财政部在一季度预拨，省级财政部门按季度拨付上季度贴息[5][17] - 要求经办机构加强内控与贷款用途监测，财政部会同金融监管总局组织抽查并严惩违规机构[6][18] 民间投资专项担保计划 - 计划设立总额度为5000亿元人民币的专项担保额度，分两年实施[2][7][22] - 支持对象为用于生产经营活动（如技术改造、设备购买）及消费服务业场景升级的中小微企业中长期贷款[7][22] - 单户企业授信担保额度不高于2000万元人民币[7][23] - 建立差异化风险分担机制，银行承担不低于20%的风险，国家融资担保基金根据贷款期限（1-3年、3-5年、5年以上）分设不超过30%、35%、40%的分险比例[7][23] - 国家融资担保基金的再担保费减半收取，并推动直保机构担保费率不得超过1%[2][7][23] - 将该项业务的代偿率上限由4%提高至5%，以增强风险容忍度[7][24] - 中央财政向国家融资担保基金注资50亿元人民币，用于增强资本实力和对省级机构注资奖励[7][24] - 中央财政对该计划新增的代偿支出给予风险补偿[7][24] - 鼓励担保机构和银行探索“供应链+融资担保”、“场景金融+数字人民币”等创新模式[7][24]

文章核心观点 财政部于1月20日联合多部门发布一系列重磅财政金融支持政策，旨在通过延长政策期限、扩大支持范围、提高贴息标准、增加经办机构等方式，全面刺激个人消费、企业设备更新、服务业发展及民间投资，政策有效期普遍延长至2026年底，以推动经济重点领域和薄弱环节的发展 [1][10] 个人消费贷款财政贴息政策优化 - **政策期限延长**：个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底，具体实施期为2025年9月1日至2026年12月31日，到期后可视效果研究延长 [2][12] - **支持范围扩大**：将信用卡账单分期业务纳入支持范围，年贴息比例为1个百分点，并取消了对消费领域的限制，各领域消费贷款及新发生的信用卡分期经识别后均可享受贴息 [3][12] - **贴息标准提高**：取消单笔消费贴息金额上限500元的要求，取消每名借款人单家机构5万元以下累计消费贴息上限1000元的要求，但维持每名借款人在一家经办机构每年累计消费贴息上限3000元不变 [3][12] - **经办机构增加**：将监管评级在3A及以上的城商行、农合机构、外资银行、消费金融公司、汽车金融公司等纳入经办机构范围，贴息资金由中央财政和省级财政按90%和10%的比例承担 [3][13] 设备更新贷款财政贴息政策优化 - **贴息标准与期限**：对经营主体的设备更新项目相关固定资产贷款，中央财政贴息1.5个百分点，贴息期限不超过2年 [4][14] - **支持范围扩展**：将银行2026年起新发放的科技创新类贷款纳入中央财政贴息范围，政策实施至2026年12月31日 [5][14] - **支持领域大幅增加**：在原有工业、能源电力、交通运输等领域基础上，新增建筑和市政、用能设备、航空器材、电子信息、人工智能、养老等十余个领域，支持高端化、智能化、绿色化、数字化设备更新 [5][14] - **经办与管理**：贴息贷款经办银行增加至26家，并优化流程、加强资金监控，严禁贷款用于投资理财等套利活动 [5][15] 中小微企业贷款贴息政策实施 - **贴息条件**：对2026年1月1日起经办银行发放的、符合条件的中小微民营企业固定资产贷款等，中央财政给予年化1.5个百分点、期限不超过2年的贴息，单户贴息贷款规模上限为5000万元，政策暂定实施1年 [6][17] - **重点投向领域**：支持新能源汽车、工业母机、医药工业、人工智能等重点产业链，以及生产性服务业、农林牧渔和新兴领域 [6][17] - **经办银行范围**：包括国家开发银行等21家全国性银行，以及金融监管评级3A及以上的城商行、省级农商行、外资银行等 [6][17] 服务业经营主体贷款贴息政策优化 - **期限延长**：政策实施期限延长至2026年12月31日 [7][18] - **贴息额度提高**：单户可享受贴息的2026年新发放贷款规模最高可达1000万元，贴息期限不超过1年，年贴息比例为1个百分点，资金由中央和省级财政按90%和10%承担 [7][18] - **支持领域扩大**：在原有餐饮住宿、健康、养老等8类消费领域基础上，新增数字、绿色、零售3类消费领域 [7][18] 民间投资专项担保计划实施 - **计划规模**：专项担保计划总额度为5000亿元，分两年实施 [8][19] - **支持范围**：支持中小微企业用于设备原材料购买、技术改造、数智化改造、经营周转等生产经营活动，以及用于消费领域场景拓展和升级改造的中长期贷款 [8][19] - **风险分担机制**：银行承担风险比例不低于20%，政府性融资担保体系承担比例不高于80%，并设置差异化分险比例，贷款期限1-3年、3-5年、5年以上的，融担基金分险比例分别不超过30%、35%、40% [8][19] - **担保费率与额度**：直保机构担保费率不得超过1%，单户授信担保额度不高于2000万元 [9][20] - **财政支持与创新**：中央财政向融担基金注资50亿元，用于奖励业务成效好的担保机构，并鼓励探索“供应链+融资担保”等创新模式 [9][21]