IPO审核与注册进展 - 上周2家企业上会均获通过 包括超颖电子和北矿检测[2][3] - 超颖电子主营汽车电子PCB 境外销售占比超80% 2024年营收41.24亿元 净利润2.76亿元 拟募资6.6亿元 资产负债率72.83%[2] - 北矿检测主营有色金属检验检测 2024年营收1.48亿元 净利润0.55亿元[3] - 本周北芯生命将上会 采用科创板第五套标准上市 累计未分配利润-7.36亿元[4] - 联合动力IPO注册获通过 2024年营收161.78亿元 净利润9.36亿元 拟募资48.57亿元[5] - 上周2家企业终止IPO 包括晶阳机电和万泰股份 均拟登陆北交所[6] 新股上市表现 - 上周2只新股上市 屹唐股份首日涨174.56% 收盘价23.2元/股 中签浮盈7375元 2024年营收46.33亿元 增长17.84% 净利润5.41亿元 增长74.78%[7] - 同宇新材首日涨128.05% 收盘价191.56元/股 中签浮盈5.38万元 发行价84元/股位列今年新股第三高[7][8] 新股申购安排 - 本周2只新股申购 山大电力发行价14.66元/股 市盈率19.57倍 拟募资5亿元 2024年营收6.58亿元 净利润1.27亿元[9] - 技源集团发行价10.88元/股 市盈率25.51倍 拟募资6亿元 2024年营收10.02亿元 净利润1.74亿元[10][11] 科创板政策动态 - 上交所发布科创板"1+6"新政配套规则 设立科创成长层 提升市场包容性和吸引力[12]

公司表现 - 胜宏科技股价在一年半内实现10倍涨幅，成为A股市场最大牛股[3][4] - 2025年以来股价累计涨幅超出2倍，阶段涨幅超过130%[4][10] - 公司高端产品在AI用PCB和汽车电子领域取得突破并持续放量[4] - HDI与高多层新建产能持续爬坡，全球市场进一步打开[4] - 前10大股东中机构投资者包括易方达创业板ETF、睿远成长价值混合基金等[2] 行业趋势 - PCB行业受益于AI算力需求推动，景气度持续回升[4][5] - AI服务器架构升级与800G高速交换机普及驱动PCB市场需求攀升[6] - 专用集成电路(ASIC)服务器预计2025-2026年保持50%以上复合增长率[5] - 英伟达GB300数据中心解决方案将于2025年下半年启动交付[5] - 行业平均涨幅达20%以上，沪电股份等同行表现上佳[4] 机构观点 - 基金经理普遍看好PCB行业作为传统制造业的"第二春"[7][8] - 睿远成长价值基金年内11%正收益中胜宏科技贡献显著(涨幅246%)[6] - 摩根基金、睿远基金和富国基金持仓均超1000万股[6] - AI算力军备竞赛刚起步，将带来算力指数级消耗[7] - 光模块和PCB是国内算力产业链的主力供应链[8] 技术发展 - AI技术加速与实体经济融合，推动产业升级[2] - 新技术突破给传统行业带来重新定位机会[2][7] - AI服务器对电源功率要求更高，带动服务器电源发展[5] - AI后端网络交换机需求呈现爆发式增长[5] - PCB设备厂商订单旺盛，预计营收增速将加速[6] 市场动态 - PCB板块在3月底、4月初经历大幅回调后重启升势[10] - 行业估值相对合理但需警惕资金追捧导致泡沫[11] - 部分企业估值远高于行业平均水平，存在概念炒作风险[12] - 行业受宏观经济波动影响较大，下游需求可能波动[11] - 原材料涨价难以转嫁，利润空间易被挤压[11]

公司概况 - 超颖电子主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，产品广泛应用于汽车电子、显示、储存、消费电子、通信等领域 [4] - 公司以汽车电子PCB为主，是国内少数具备多阶HDI及任意层互连HDI汽车电子板量产能力的公司之一 [4] - 公司与大陆汽车、法雷奥、博世、安波福等全球Tier1汽车零部件供应商及特斯拉等知名新能源汽车厂商建立了稳定合作 [4] 市场地位 - 根据CPCA公布的榜单，超颖电子在综合PCB企业中排名第23位 [5] - 根据NTI报告，2023年公司为全球前十大汽车电子PCB供应商，中国前五大汽车电子PCB供应商 [5] - 主要竞争对手包括深南电路、景旺电子、沪电股份、胜宏科技、奥士康、世运电路、依顿电子、博敏电子等企业 [4] 行业格局 - PCB产业在全球范围内广泛分布，美洲、欧洲和日本曾占据全球PCB产值的70%以上 [5] - 近二十年来，全球电子制造业产能向中国内地、中国台湾和韩国等亚洲地区转移 [5] - 自2006年开始，中国内地超越日本成为全球第一大PCB生产基地 [6] - 2024年，中国大陆PCB产值占全球PCB总产值的比例为55.74% [6] 客户与销售 - 公司客户类型可分为电子产品制造商、贸易商及PCB企业 [4] - 主要采用直销的销售模式，产品直接销售至国内外电子产品制造商，并通过贸易商和PCB企业进行销售作为补充 [4] - 主要客户包括大陆汽车、捷普电子、法雷奥、博世、京东方、LG集团等一批世界一流企业 [4] IPO募资计划 - 公司拟募资6.6亿元，投资于高多层及HDI项目第二阶段、补充流动资金及偿还银行贷款项目 [6] - 通过实施上述项目，公司将每年新增36万平方米产能 [6] - 进一步提升高多层PCB、高阶HDI制程能力和技术水平 [6] - 优化财务结构，降低财务杠杆，缓解发展过程中的资金瓶颈 [6]