文章核心观点 国网蒙东电力作为国家电网在内蒙古的战略执行者，正全力推进特高压电网建设与能源转型，以保障国家能源安全、构建新型电力系统并优化电力营商环境，支撑内蒙古“两个屏障”、“两个基地”、“一个桥头堡”建设及全国经济社会高质量发展[4] 扛牢保供首责 保障能源安全 - **特高压外送通道大规模建设**：2025年12月30日，蒙西—京津冀±800千伏特高压直流工程开工，是内蒙古首条“沙戈荒”新能源基地外送通道，投运后年输送电量超360亿千瓦时[5] “十五五”期间计划开工建设“六交六直”12项特高压工程，新建线路超4400公里，设计输电能力4800万千瓦[8] - **现有外送通道成果显著**：截至2025年12月31日，已建成投运“五交三直”8条特高压通道，累计外送电量突破8300亿千瓦时[6] 2023年至2025年，年外送电量分别达1835亿、2123亿、2277亿千瓦时，外送规模连续三年居各省级电网公司首位[7] - **电网主网架持续强化**：2025年开工147项工程，投产80项工程，500千伏平台型主网架互联互通能力加强[7] 同年按期投运27项保供重点工程，建设11项电网补强工程和110项防冰抗灾工程[7] - **供电能力创历史新高**：2025年，蒙东电网最大内供和外送电力分别达到862万千瓦和4174万千瓦，均创历史新高[7] 预计“十五五”末，内蒙古总送电能力可达9670万千瓦，外送电量将突破1万亿千瓦时[8] 赋能低碳转型 引领绿色发展 - **全力支撑“沙戈荒”大型新能源基地建设**：内蒙古已获批6个“沙戈荒”大型风电光伏基地，规划新能源总装机规模7200万千瓦[9] 2025年全年建设26项、投运7项国家“沙戈荒”基地重要配套送出工程[9] - **重点绿色输电工程投运**：呼伦贝尔阿荣旗500千伏新能源汇集输变电工程年可输送绿电44.88亿千瓦时，年节约标准煤134.63万吨[9] 兴安盟相关工程同日竣工，年可将36亿千瓦时绿电送往华东，节约标准煤120万吨以上[10] - **政企合作提升建设效率**：公司与赤峰市、通辽市、呼伦贝尔市、兴安盟政府建立新型电力系统建设政企专班，显著提升电网建设项目前期手续办理速度和建设效率[10] - **新能源并网消纳与市场交易取得进展**：公司制定新能源高效利用5方面24项举措，推动内蒙古在全国率先出台136号文承接方案，助力蒙东地区新能源全面进入电力市场[11] 2025年完成绿电交易49亿千瓦时、绿证交易86万张[11] - **新能源已成第一大电源**：“十四五”期间，蒙东电网新增新能源装机2071万千瓦，累计规模达3586万千瓦、占比60%，风光新能源装机历史性超过煤电[11] 优化营商环境 厚植为民情怀 - **提升企业办电效率与降低成本**：出台支持民营企业发展20项措施等，深入实施“三省”、“三零”服务，“十四五”期间累计节省客户办电成本22.4亿元[13] 例如，为海乳乳业公司变压器增容业务仅用13天[13] - **提供延伸金融服务**：依托“电e金服”等平台，为企业提供融资、保险、租赁等“一站式”金融服务，帮助企业拓宽融资渠道、降低融资成本[14] - **强化农村牧区电网与服务**：2025年实施“电靓和美乡村”行动，新增机电井通电2.8万眼，建成34个五星级供电所、195个“村网共建”便民服务点[14] 全年开展配网不停电作业2.1万次，主配网无人机自主巡检累计里程超37万公里[14] - **保障和改善民生用电**：2025年高效完成41个高层小区双电源和37个老旧小区改造，规范完成75个非直供小区产权接收及改造，护航22.22万户电采暖用户[15] “十四五”期间累计完成电网投资416.2亿元，户均配变容量提高29.6%[15]

能源投资成为经济增长新引擎 - 2025年全国能源重点项目完成投资额首次超过3.5万亿元，同比增长近11% [3] - 能源投资增速分别高于同期基础设施、制造业12.9和10.1个百分点 [3] - 内蒙古、新疆、山东、广东、江苏五地能源投资居前，完成额均超2000亿元 [3] 投资结构“向新向绿”特征显著 - 2025年全国风电光伏新增装机超过4.3亿千瓦，累计装机规模突破18亿千瓦 [6] - 陆上风电重点项目完成投资额同比增长近50% [6] - 新型储能、氢能产业2025年重点项目完成投资额较上年翻番 [6] - 截至2025年底，国内可再生能源制氢项目累计建成产能超25万吨/年，已建成投运新型储能装机规模达1.36亿千瓦 [6] - 与“十三五”末相比，新型储能装机规模增长超40倍 [6] - 2025年能源领域民营企业投资同比增长12.9%，高于全国增速约2个百分点，太阳能发电、风电、煤炭开采是民企投资重点 [7] 能源安全保障投资持续扩大 - 2025年煤电、常规水电等领域投资增势良好，西南主要流域新建在建梯级水电群项目有序推进 [6] - 电网等领域投资保持平稳增长，跨省跨区输电通道加快建设 [6] - 国内累计建成投运45条特高压输电通道，“西电东送”输送能力达到3.4亿千瓦 [7] - 2025年全国跨省跨区交易电量达1.59万亿千瓦时，创历史最高水平，同比增长11.6% [7] 未来方向聚焦新能源集成融合 - 新能源发展将从“单兵作战”转向作为新型能源体系关键一环，与电源、储能、电网及千行百业深度结合 [9] - “新能源集成融合发展”将成为能源项目投资未来重要方向 [10] - 新能源将深度融入建筑楼宇、交通设施和乡村振兴，打造建筑光伏、交能融合、农村能源革命等多元化场景 [10] - 将借助绿电直连等模式，在钢铁、石化化工、算力设施等高载能产业落地新能源发电项目 [10] - 将推动电解铝、电解水制氢等行业发挥灵活调节能力，适应新能源发电波动性 [10] - 重点扩大可再生能源燃料、原料、供热制冷等多元化发展和替代，形成绿色氢氨醇综合产业基地、光伏光热一体化供热等新模式 [11] 政策支持保障投资接续发力 - 国家能源局将围绕激发市场活力、优化发展环境等方面加大政策支持力度，打通项目落地“最后一公里” [3] - 开展电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动，目标到2027年底建成2800万个充电设施，预计拉动投资2000亿元以上 [12] - 开展新型储能制造业高质量发展行动和电力系统调节能力优化行动，目标到2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动投资约2500亿元 [12] - 加快发展虚拟电厂，聚合分布式电源、可调节负荷、储能等分散资源参与市场交易 [12] - 印发促进民营经济发展十条举措，支持各类资本参与核电、油气储备、新型储能等项目建设 [12]

能源投资成为经济增长新动力 - 2025年全国能源重点项目完成投资额首次超过3.5万亿元，同比增长近11% [1] - 能源投资增速分别高于同期基础设施、制造业12.9和10.1个百分点 [1] - 内蒙古、新疆、山东、广东、江苏五地能源投资居前，完成额均超2000亿元 [1] - 国家能源局将加大政策支持力度，激发市场活力，优化发展环境，打通项目落地“最后一公里” [1] 投资结构“向新向绿”趋势显著 - 2025年全国风电光伏新增装机超过4.3亿千瓦，累计装机规模突破18亿千瓦 [2] - 陆上风电重点项目完成投资额同比增长近50% [2] - 新型储能、氢能产业2025年重点项目完成投资额较上年翻番 [2] - 截至2025年底，国内可再生能源制氢项目累计建成产能超25万吨/年 [2] - 已建成投运新型储能装机规模达1.36亿千瓦，华北、西北新增装机分别占全国的35.2%和31.6% [2] - 新型储能装机规模与“十三五”末相比增长超40倍 [2] - 煤电、常规水电、电网及跨省跨区输电通道投资保持良好增势或平稳增长 [2] 跨区输电与民企投资表现突出 - 国内累计建成投运45条特高压输电通道，“西电东送”输送能力达3.4亿千瓦 [3] - 2025年全国跨省跨区交易电量达1.59万亿千瓦时，创历史最高水平，同比增长11.6% [3] - 跨省跨区交易电量增速较全国市场交易电量平均增速高出4.2个百分点 [3] - 能源领域民营企业重点项目完成投资额同比增长12.9%，高于全国增速约2个百分点 [3] - 太阳能发电、风电、煤炭开采是民企投资重点，陆上风电、分布式光伏投资均保持两位数增长 [3] 新能源发展面临挑战与转型方向 - 电力系统对大规模波动性新能源的实时平衡和消纳能力有待加强 [4] - 新能源开发与土地、林草、海洋、生态等方面的协调要求更高 [4] - 新能源与不同产业融合的模式和市场化机制需进一步探索完善 [4] - 新能源发展需从“单兵作战”转向作为新型能源体系关键一环，与电源、储能、电网及千行百业深度结合 [4] 新能源集成融合发展成为核心方向 - “新能源集成融合发展”将成为能源项目投资未来的重要方向 [5] - 新能源将深度融入建筑楼宇、交通设施和乡村振兴，打造建筑光伏、交能融合、农村能源革命等多元化场景 [5] - 借助绿电直连等模式，在钢铁、石化化工、算力设施等高载能产业落地新能源发电项目 [5] - 推动电解铝、电解水制氢、机械、汽车等行业发挥灵活调节能力，适应新能源发电波动性 [6] - 重点扩大可再生能源在燃料、原料、供热制冷等领域的多元化发展和替代，形成绿色氢氨醇综合产业基地、光伏光热一体化供热等新模式 [6] 政策举措保障投资增长与优化环境 - 开展电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动，目标到2027年底建成2800万个充电设施，预计拉动投资2000亿元以上 [6] - 开展新型储能制造业高质量发展和电力系统调节能力优化行动，目标到2027年全国新型储能装机规模达1.8亿千瓦以上，带动投资约2500亿元 [6] - 加快发展虚拟电厂，聚合分布式电源、可调节负荷、储能等资源参与市场交易 [6] - 印发促进民营经济发展十条举措，支持各类资本参与核电、油气储备、新型储能等项目建设 [6] - 出台承装（修、试）电力设施许可证管理办法，简化审批流程、降低小微企业办电成本 [6]

国家电网“十五五”4万亿投资计划 - 国家电网宣布在“十五五”期间将投入4万亿元进行电网投资，相比“十四五”期间增长40% [3] - 该投资规模相当于2008年的4万亿经济刺激计划，平均每日投资额接近22亿元 [3] 电力需求增长驱动因素 - AI算力、新能源汽车、大数据中心等高耗能新业态成为电力需求增长的主要驱动力 [6] - 算力投资每增加1000亿元，可转化为高达150亿度的电量需求 [6] - 预计到2030年，需要满足3500万台充电设施的接入需求 [6] - 2025年7月，中国月度用电量首次突破1万亿千瓦时，相当于1.3个三峡电站全年发电量总和 [6] - 预计到2030年，全国用电量将达到13万亿千瓦时以上 [6] 新能源消纳挑战与电网升级 - 风电、光伏等新能源发电具有间歇性和不稳定性，导致部分地区利用率偏低 [7][8] - 2025年1-11月，西藏光伏发电利用率仅为65.8%，甘肃为89.6%，青海为83.5% [8] - 国家电网计划在“十五五”期间将跨区跨省输电能力提升超过30%，以解决电力资源区域错配问题 [9] - 投资旨在建设更宽的特高压输电通道并配备储能设施，同时发展微电网实现局部供电平衡 [9] 投资的核心目标与意义 - 4万亿元投资是对中国电力系统的一次全面升级换代，目标是建成更智能、更绿色、更高效的新型电力系统 [10] - 投资旨在应对未来电力需求精细化、多样化的趋势，确保电力系统稳定可靠，支撑AI、新能源汽车等新兴产业发展 [11]

“十五五”能源发展整体目标 - 碳达峰目标如期实现，清洁低碳安全高效的新型能源体系初步建成 [1] 战略性新兴产业集群 - 新能源与新材料、航空航天、低空经济等产业并列，作为战略性新兴产业集群着力打造 [2] - 新能源产业将从规模扩张转向产业质量和效益的提升 [2] - 氢能和核聚变能被列为未来产业，将探索技术路线、应用场景和商业模式以成为新经济增长点 [2] 氢能与核聚变能发展现状 - 截至2024年底，氢气产能超5000万吨/年，同比增长约1.6% [3] - 全国累计规划可再生能源电解水制氢项目超600个，已建成项目超90个，已建成产能约12.5万吨/年，占全球的51% [3] - 累计推广燃料电池汽车2.8万辆，建成加氢站超500座，商用汽车示范规模国际领先 [3] - 截至2025年6月底，核电运行装机容量达6091万千瓦，在运、核准和在建总装机1.13亿千瓦，规模世界第一 [8] 现代化能源基础设施体系建设 - “十五五”期间核心工作是构建与新型电力系统相匹配的能源基础设施 [4] - 煤电需进行低碳化、清洁化和灵活化改造，以补充风电光伏的不稳定性 [5] - 充电桩将成为新型能源基础设施的重要组成部分 [5] - 需继续扩大储能规模，推进电网侧储能的规模化建设 [5] - “十四五”期间投运多条特高压通道，“西电东送”输电能力提升至3亿千瓦以上 [4] - 实施骨干天然气管网工程，投产西四线吐鲁番至中卫段等管道 [4] 全国统一电力市场与产业秩序 - 全国统一电力市场是推动能源转型、优化电力资源配置的关键支撑 [6] - 2024年7月出台政策填补了跨电网电力交易长期存在的制度空白 [6] - 将综合整治新能源制造环节的“内卷式”竞争，以形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [6] 新型能源体系构建与成就 - 坚持风光水核等多能并举，智能电网、微电网等关键词首次写入规划 [7] - 截至2025年6月底，可再生能源装机总量达21.59亿千瓦，占全国总装机的59.2%，发电量占比达39.7% [7] - 其中水电装机4.4亿千瓦、风电装机5.73亿千瓦、太阳能发电装机11亿千瓦 [7] - 新型储能快速发展，煤电“三改联动”改造规模达3.5亿千瓦 [8] - 推动煤炭和石油消费达峰，发展分布式能源，建设零碳工厂和园区 [8]

工程概况 - 宁夏—湖南±800千伏特高压直流输电工程（"宁电入湘"工程）于8月20日投产送电 是中国首个核准的"沙戈荒"新能源外送特高压直流工程 也是今年投产的第三条特高压直流工程[6] - 工程全长1616公里 途经宁夏、甘肃、陕西、重庆、湖北、湖南六省区市 输送容量800万千瓦 年输送电量超360亿千瓦时 可满足超1000万户家庭一年用电需求[6][8] - 工程配套电源装机容量1764万千瓦 其中新能源1300万千瓦（风电400万千瓦 光伏900万千瓦）新能源装机占比超70% 年输送电量中新能源占比超50% 可减排二氧化碳1600万吨[14] 技术特点 - 特高压输电通道容量是普通通道3倍以上 损耗率仅4%-5%（远低于普通通道） 可实现超3000公里长距离输电[9] - 工程采用全国产化设备 包括14台国内自主研制的高端换流变压器 通过线圈焊点从450个减至42个（可靠性提升10倍）及铜磁复合屏蔽等技术实现低损耗设计[12] - 建设中大规模应用直升机牵引导线、索道运输系统等智能化装备 投产后通过自动化控制系统和智能监测系统实现24小时稳定运行[13] 运行表现 - 6月29日试运行形成400万千瓦送电能力 7月12日湖南电力负荷创新高时单日送电7200万千瓦时[17] - 9月底全面投运后满负荷输送能力达800万千瓦 将占湖南全省用电量的1/6[17] - 工程穿越25处生态敏感区和11处水源保护区 通过减少立塔数量、及时回填复绿及污水零外排等措施降低生态影响[16] 行业意义 - 工程是"十四五"电力发展规划重点项目 "十四五"期间中国特高压工程总投资超3800亿元 共开工19条工程 当前特高压输电总里程已突破5万公里[8] - 通过配套火电调节风光出力波动（夜间多发火电 白天减少出力）保障电力稳定输送 未来依赖储能技术提升新能源利用效率[15] - 提升"西电东送"能力 推动沙漠戈壁荒漠大型风电光伏基地开发 促进清洁能源大范围优化配置[6]

中阿能源合作领域拓展 - 中阿能源合作从风电光伏领域扩展到储能氢能智慧能源及特高压输电通道等新领域 [1] 博览会活动安排 - 第七届中国—阿拉伯国家博览会于8月28日至31日在宁夏银川市举办 [1] - 博览会设置清洁能源展区并举行中阿新能源产业高质量发展交流推介会及绿色低碳产品对接交流会 [1] 合作方向探讨 - 中阿双方共同探讨新能源产业发展新机遇新路径新模式 [1]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 - 人形机器人产业化提速，看好产业链各环节及有边际变化的环节，AI大模型推动其进入具身智能新阶段，相关企业有望受益 [13][15][16] - 新能源汽车行业增长快，固态电池产业化加速，看好新技术、自身具备α优势、新应用、量价利、二线电池厂、全球化、补能、两轮车、热泵等投资逻辑相关企业 [17][19][20] - 新能源方面，英国海上风电拍卖将启，规模有望创新高，光伏关注库存和产能去化拐点、新技术机遇、优质区域市场企业及欧洲户储工商储需求复苏，风电关注海风管桩海缆、风机、零部件环节，储能关注欧洲复苏机遇 [24][26][44][51] - 电力设备&AIDC领域，看好特高压建设、配网智能化建设、电力设备出海、AI电气设备投资主线，相关设备供应商和布局企业有望受益 [54] 根据相关目录分别进行总结 周观点 人形机器人 - 触觉传感器是商业化关键，国内企业崭露头角，福莱新材发布新品，柯力投资猿声科技 [12][14] - 产业链上T链、国产链、Figure&英伟达链各有优势，切入T链的核心零部件供应商有望率先兑现 [13] - 看好灵巧手、轻量化、外骨骼环节，相关企业有望受益 [15] - 受益标的包括浙江荣泰、杰克股份等多家公司 [16] 新能源汽车 - 固态电池产业化进程推进，湖州卫蓝项目首套PACK包成功下线 [17] - 看好新技术、自身具备α优势、新应用、量价利、二线电池厂、全球化、补能、两轮车、热泵等投资逻辑相关企业，受益标的有宁德时代、天奈科技等 [19][20][23] 新能源 - 英国第七轮差价合约海上风电拍卖预计8月启动，规模有望创新高 [24][25] - 光伏关注库存和产能去化拐点，看好新技术下相关环节机遇、优质区域市场企业及欧洲户储工商储需求复苏，受益标的有派能科技、锦浪科技等 [26][33][34][36] - 风电方面，价格有企稳回升趋势，招标量增长，看好海风管桩海缆、风机、零部件环节，受益标的有大金重工、金风科技等 [37][42][44][49][51] - 储能关注欧洲复苏机遇，受益标的有锦浪科技、德业股份等 [51] 电力设备&AIDC - 特高压建设推进，蒙西至京津冀等输电通道将核准开工，核心特高压设备厂商将受益 [4][53] - 国家开展新型电力系统建设试点，虚拟电厂需求有望提升，相关企业将受益 [8][54] - 看好特高压建设、配网智能化建设、电力设备出海、AI电气设备投资主线，受益标的有思源电气、平高电气等 [54][56] 行业数据跟踪 新能源汽车 - 锂电池材料价格方面，钴、四氧化三钴等部分材料价格下跌，部分维持稳定 [57][59][60][62] - 新能源汽车产业链数据显示，4月产销、零售批发销量、动力电池装机量同比上升，1 - 4月充电桩新增数量同比增加 [65][68][71][73] 新能源 - 光伏产品价格方面，多晶硅持平，部分硅片、电池片、组件价格下降 [78][79][80][81] - 4月电池组件出口金额同比下降，逆变器出口金额同比增长，光伏和风电新增装机量同比大幅增长 [83][86][88][89]

内蒙古新能源发展现状 - 2024年内蒙古新能源新增装机4100万千瓦 总装机达1.35亿千瓦 发电量2000亿千瓦时 实现多个全国第一 [1] - 新能源倍增行动持续推进 第二、第三批新能源大基地及防沙治沙等项目需加快接网 [1] - 特高压外送电量连续7年增长 2024年外送电量达1706亿千瓦时 累计突破6052.7亿千瓦时 其中新能源电量787.5亿千瓦时 [4] 电网建设与项目进展 - 巴彦杭盖—胜利500千伏输变电工程将提升锡盟特高压通道输电效益 满足100万千瓦风电送出需求 [2] - 第一批大型风光基地3个项目已投运 包括鲁固直流400万千瓦风电 锡盟特高压二期400万千瓦风光 伊穆直流100万千瓦风光项目 [2] - 赛音召500千伏开关站工程从纳规到核准仅4天 开工至投运仅4个半月 创蒙东超高压建设速度纪录 [2] - 第二批基地项目涉及638万千瓦 京能238万千瓦风电送出工程2024年5月投运 库布齐400万千瓦项目处于可研阶段 [3] - 第三批基地含17个子项共920万千瓦 另有4项预备项目460万千瓦 公司推行"两个前期"一体化与机械化施工 [3] 特高压通道规划与外送能力 - 内蒙古已建成"五交三直"8条特高压通道 形成纵贯南北的蒙电外送网络 [4] - "十四五"规划新增蒙西至京津冀等4回直流工程 华北交流网延伸至蒙西 储备2回直流工程 [4] - "六交六直"12项新建特高压工程提上日程 目标新增新能源并网4000万千瓦 [4] - 库布齐—上海等特高压工程前期工作加速 依托盟市专班推动尽快核准 [5][6] 企业行动与政策协同 - 蒙东电力2024年实施10项服务新能源举措 完成849万千瓦新能源接网 通辽238万千瓦送出工程应投尽投 [3] - 公司协同开展沙戈荒基地送出规划 支持"五大六小"发电企业接网需求 [3] - 国家电网与内蒙古签署合作备忘录 加速沙戈荒基地特高压工程前期工作 [5]