生产景气 - 2026年1月制造业PMI环比回落0.8个百分点至49.3%，主要受春运返乡前置影响[3][15] - 近两月平均制造业PMI较2025年11月上行0.5个百分点至49.7%，显示生产景气仍在修复[15] - 春节前第6-2周，冶金链高炉开工率同比回升2.2个百分点至1%，石化链纯碱、PTA开工率同比分别回升3.3、4.6个百分点至1.5%、-5.1%[3][21] - 消费链生产偏弱，同期高速公路货车通行量同比下行0.7个百分点至-1.8%[3][21] - 春运第1-8日，全社会跨区人流同比为2.2%，公共交通日均旅客发送量同比4.2%[4][26] 需求亮点 - 2026年春节偏晚（2月15日）拉长“抢出口”窗口期，春节前第6-2周外贸货运量同比13.9%，出口链生产同比0.3%，分别较2025年12月上行3.5和2个百分点[5][32] - 预计2026年1-2月社会消费品零售总额受春节假期偏长影响或有阶段性反弹，增速或回升1.9%左右[5][40] - 在“十五五”新基建及增量政策支撑下，预计2026年初投资或有改善，春节前第6-2周沥青开工率同比维持在3.6%[6][49] 价格与通胀 - 预计2026年1-2月PPI同比维持弱修复，1月PPI同比回升至-1.4%[7][57] - 受春节错位影响，预计2026年1-2月CPI同比呈“V型”特征，1月CPI同比回落至0.2%，2月或有较大回升[7][63] - 1月黄金价格同比大幅上行68.7%，对核心CPI构成支撑[7][63]

文章核心观点 - 广东省佛山市南海区桂城街道GDP突破1000亿元，成为广东省第四个、佛山市第一个千亿镇街，标志着广东镇域经济实力雄厚，呈现出大城引领、强镇支撑、协同发展的高质量发展格局 [2][4] 广东千亿镇街概况 - 广东省已拥有四个千亿镇街，分别是南海狮山、顺德北滘、东莞长安和南海桂城，它们被喻为新时代的“广东四小龙” [3] - 在“2025镇域经济500强”中，广东省占据102席，占比超过1/5 [3][10] - 全国已知的6个千亿镇中，广东占了3个（注：此处统计可能未包含最新数据，原文指全国已知6个千亿镇时广东占3个） [10] 各千亿镇街详细情况 南海区狮山镇 - 中国第一个“千亿镇”，2017年GDP突破千亿，2023年GDP达1370亿元，规上工业总产值4689.51亿元 [5] - 已形成两个千亿级产业：汽车整车及零部件制造、有色金属 [5] - 另有五个百亿级产业：高端装备制造、新材料、光电显示及照明、智能家居、生物医药及医疗器械 [5] 顺德北滘镇 - 2022年GDP突破1000亿元，成为广东第二个“千亿镇” [6] - 拥有美的、碧桂园两家世界500强企业，带动形成了全球规模最大最齐全的白色家电全产业链和小家电产品集群 [6] - 同时发展成为大湾区文旅新地标，拥有和美术馆、岭南和园、ALSO潮流空间等文化设施 [6] 东莞长安镇 - 2024年GDP正式突破千亿，达到1050.7亿元 [7] - 拥有OPPO、vivo两大智能手机巨头，带动形成了从精密模具到整机组装的完整产业链 [7] - 巅峰时期全球每8台手机中便有1台产自长安 [7] - 2024年规上工业总产值达3078.8亿元，其中电子信息产业产值高达2326.1亿元，占据主导地位 [7] 南海桂城街道 - 2025年GDP突破1000亿元，是佛山第一个、广东地级市第一个千亿街道 [2] - 作为中心城区，拥有著名的千灯湖CBD，是佛山摩天大楼、金融企业、总部经济最集中的区域 [8] - 2023年“亿元楼”达到26栋，贡献了佛山全市亿元楼总数的66%，平均每3平方公里就有一栋亿元楼 [8] - 其现代化城市面貌提升了佛山的整体城市形象 [9] 全国其他千亿镇街 - 江苏省苏州市拥有两个千亿镇：昆山市玉山镇和张家港杨舍镇 [10] - 玉山镇2022年GDP突破千亿，2024年GDP为1135.1亿元 [10] - 杨舍镇GDP在2023年突破千亿 [10] - 贵州省遵义仁怀市茅台镇是中西部地区第一个GDP突破千亿的镇，以茅台集团闻名 [11] 发展背景与意义 - 广东“千亿镇”的成长得益于放权赋能的土壤和“链式进化”的逻辑 [10] - 2023年初广东启动“百县千镇万村高质量发展工程”，旨在建设100个县域强引擎、打造1000个中心镇枢纽、振兴10000个特色乡村，“千亿镇”是该工程下的增长引擎和城乡融合支点 [10] - 镇街经济被视为中国经济的毛细血管与活力末梢，千亿镇街的涌现是中国经济底盘厚实的体现 [11]

2026年经营战略 - 2026年经营思路是“围绕核心增长” [2] - 核心业务（白色家电和暖通空调）需巩固优势，实现全球市场“数一数二”目标 [2] - 次核心业务（机器人、能源、医疗）需保持战略定力，作为穿越周期的关键保障 [2] - ToC与ToB业务要协同共生，形成增长接力 [2] 成本与风险管理 - 公司通过大宗套保业务和集采形式应对原材料价格波动 [3] - 2021年铜价同比上涨约40%且海运费大涨时，公司净利率下降不到1个百分点 [3] - 2022年公司净利率已回到同比提升轨道 [3] - 未来将通过技术降本、产品升级、全价值链提效和供应链优化应对原材料影响 [3] AI技术赋能 - 厨热芜湖工厂入选全球灯塔工厂，成为公司第8家灯塔工厂 [4] - 该工厂为全球首座全流程AI赋能热水器工厂 [4] - 工厂通过AI构建全链路控制塔，实现23个流程节点数据透明与智能预警，端到端交付周期改善39%，远超行业平均10%-15%的提升水平 [4] - 公司提出“人·车·家”一体化生态，以“入口融合+AI融合”为核心 [5] - 已与华为、荣耀、OPPO、vivo、比亚迪、蔚来等生态伙伴建立互联合作 [5] - 通过“美居App”成功接入空调、厨房空调、灯、窗帘等9大品类家电 [5] - 实现“车控家、家控车”双向互联功能 [5]

公司战略与目标 - 公司核心业务（白色家电和暖通空调）锚定全球领先目标，追求“数一数二”的市场地位 [1] - 公司2024年营收超过4000亿元，已成长为全球科技集团 [1] - 公司认为“全球突破是必由之路”，致力于穿越行业周期 [1] 全球化运营与海外业务表现 - 公司业务覆盖全球200多个国家和地区，拥有65个全球制造基地 [2] - 2025年前三季度，公司海外自有品牌收入大幅提升，占TO C业务比例提升至45%以上 [1] - 公司在亚太区域表现突出，空调、冰箱、微波炉等产品在泰国、马来西亚等国市场销量稳居前列 [1] - 公司正从“产品输出”升级为“研发、制造、品牌”全链条出海 [2] 制造出海与泰国战略 - 制造出海的重要背景之一是应对关税压力 [4] - 尽管泰国生产成本比中国高出好几倍，但综合关税成本后，海外生产相比从中国直接出口更具优势 [4][6] - 公司将泰国定位为“第二主场”，因其在政治环境、劳动力结构、供应链基础等方面综合条件优越，且能辐射周边国家及欧美市场 [7] - 泰国已成为公司在中国以外最大的制造基地，当地拥有9家工厂，包括规模最大的海外空调工厂、新建的冰箱工厂、楼宇中央空调工厂和压缩机工厂 [8] - 公司计划将东盟打造为继中国、日本之后，第三个实现家电品类市场占有率第一的区域 [8] 多品牌与市场策略 - 在东盟市场，针对不同地区消费者对中国品牌接受度的差异，公司采用多品牌战略作为核心优势 [9] - 在新加坡、马来西亚等华人较多地区主推美的品牌，在越南、印尼等地区则主推收购来的国际品牌（如东芝） [9] - 公司认为多品牌战略能平衡高端产品布局与主流终端及低端市场的竞争力需求 [9] 渠道与品牌建设 - 公司在东盟市场取得成功的关键在于产品、渠道、品牌三位一体的协同发力，以及售后服务的持续投入 [10] - 为打破日韩品牌的固有心智，品牌投入分为提升知名度、考虑购买、促进转化率三个阶段，当前投入比例约为知名度50%、认可度30%、转化率20% [14] - 不同品类渠道策略有差异：冰箱、洗衣机80%销量来自零售渠道；部分空调品牌依赖专业渠道（对接开发商、设计商等） [16] - 未来渠道策略是专业渠道走专业化路线，面向终端消费者的产品主要布局零售渠道 [17] 售后服务体系建设 - 公司在东南亚搭建了分级售后服务网点体系，包括授权服务网点、独家服务网点及自建服务网点 [11] - 售后体系管理包括建立配件中心、搭建呼叫中心、定期培训网点人员及投入硬件设施 [12] - 公司在东盟市场的48小时关单率（两天内解决维修问题）已达到83%左右 [12] - 配件服务被高度重视，拓展新市场时会要求先发配件，再发整机，并基于历史数据预测配件需求 [13] 未来全球化战略方向 - 未来全球化战略的核心是区域化运营，以区域为单位解决内部需求并实现区域间协同 [18] - 需要突破从中国看全球的思维惯性，实现研发、供应链、产品品质等全链条的本地化落地 [18] - 区域化运营将覆盖研发、制造、品质管控、销售、品牌建设、售后服务等全价值链，关键环节（如物流）优先实现区域内自主解决 [19] - 目标是形成“区域自闭环、全球共协同”的运营格局 [19] 行业背景与地位 - 广东家电出口额长期占据全国近五成份额 [1] - 粤港澳大湾区智能家电产业规模占全球近30% [1] - 东盟市场长期以来受日韩品牌影响深刻，中国企业是最近才陆续出海 [9]

贵金属市场表现与价格预测 - 2025年现货黄金价格飙升约65%，年内多次刷新历史纪录；现货白银价格暴涨约150% [3] - 2026年开年至今，黄金价格涨幅超过7%，白银价格进一步上涨逾25% [3] - 基金经理预测黄金价格在2026年完全有可能触及每盎司5000美元，白银有望突破每盎司100美元关口 [2] - 周一（新闻发布当周）黄金价格创下每盎司4600美元以上的历史新高，截至周三现货黄金价格接近每盎司4640美元，现货白银价格首次突破每盎司91美元 [1] 推动价格上涨的核心因素 - “资源民族主义”氛围正在形成，世界主要大国不断丰富的贸易战手段持续推动贵金属市场走高 [2] - 地缘政治局势紧张，如2022年俄乌冲突、2026年初美国对委内瑞拉和格陵兰岛的举动，加剧了政治风险与不确定性 [2] - 市场对美联储独立性及货币政策的担忧加剧，例如美联储主席鲍威尔因总部翻新项目证词遭刑事调查的消息，提升了黄金作为避险资产的吸引力 [1][4] - 实物白银供应短缺，中国出台的出口管制措施是原因之一，上海市场的白银价格较国际市场溢价约每盎司10美元 [3] 行业需求与市场动态 - 白银是众多行业产品的关键原料，广泛应用于计算机、手机、汽车和家用电器的制造领域，其工业需求不断增长 [3] - 当前白银市场的核心是实物银条交易，这意味着其价格还有巨大的上涨空间 [3] - 如果上海市场与西方电子盘价格的价差持续维持高位，全球范围内剩余的实物白银将持续流向东方 [3] - 市场对美元走势、美国及其他发达经济体财政赤字的持续担忧，以及地缘政治紧张局势下的降息预期，为贵金属市场提供支撑 [4] 机构观点与未来展望 - 投资机构对黄金和白银均持乐观态度，认为短期内似乎没有任何因素可能导致其价格下跌 [4] - 预计黄金在2026年将延续此前走势，而白银将再次成为领涨品种 [3] - 黄金价格的基本走势预测基于美联储将维持宽松货币政策的假设，这一预期将支撑美元计价的黄金价格持续走高 [3] - 去年推动贵金属价格上涨的各类趋势，在目前可能表现得更为突出 [3]

文章核心观点 - 尽管促消费、促内需是重要议题，但年内A股市场跌幅居前的多为消费板块，多个细分行业指数出现显著下跌 [1] - 在行业普遍面临挑战的背景下，危机中酝酿着转机，深度调整可能带来新的机遇 [5] 白酒板块 - 白酒板块年内跌幅达12.44%，市场情绪彻底反转，仅少数酒企微涨，多数下跌，其中ST岩石跌幅达74.23%，五粮液等龙头跌幅超20% [6][8] - 五粮液2024年营收891.75亿元，同比增长7.09%，归母净利润318.53亿元，同比增长5.44%，但2025年前三季度营收609.45亿元，同比下降10.26%，归母净利润215.11亿元，同比下降13.72%，为近十年首次负增长 [8][9] - 五粮液第三季度营收81.74亿元，同比下降52.66%，归母净利润20.19亿元，同比下降65.62%，合同负债从期初116.90亿元降至92.68亿元，下降20.72% [9] - 白酒行业进入连续第八年产量下滑，且呈现“量价齐跌”，行业平均存货周转天数高达900天，近六成企业面临价格倒挂 [10][11] - 驱动增长的核心场景从政务、高端商务转向婚宴、家庭自饮，年轻消费群体偏好低度化、利口化和健康化产品 [12][13][14] - 行业正从企业主导扩张转向消费者选择的存量竞争，未来股价支撑取决于价格体系稳定性、渠道库存健康度及新增长曲线开拓 [15] 专业连锁板块 - 专业连锁板块年内跌幅达14.72%，实体门店成批关闭，传统商业模式面临瓦解 [16][17] - 人人乐巅峰时期市值超130亿元，2012年营收超百亿，门店近150家，但上市后15年中有9年归母净利润为负，停牌前市值仅16.24亿元，2024年底门店仅剩32家，最终触发退市 [20][21][22][23] - 家乐福中国门店萎缩至个位数，沃尔玛持续收缩，大润发面临营收下滑与关店压力，背后原因是购物行为转向线上及消费者个性化需求崛起 [24] - 以大型物理空间、海量标准品SKU为特征的“大卖场黄金时代”已落幕，山姆、Costco、盒马、胖东来等新模式崛起 [24][25] 非白酒板块 - 非白酒板块（啤酒、葡萄酒、预调鸡尾酒）年内跌幅11.61%，表现跑输大盘并在食品饮料行业内垫底 [27][28] - 啤酒板块跌落明显，百威亚太2025年上半年中国市场销量同比下滑8.2%，营收减少9.5%，净利润跌幅达24.4%，将市场头把交椅让予华润啤酒 [31][32] - 百威亚太困境源于过度依赖疲软的现饮渠道及高端化战略疲态，行业进入总量缓慢萎缩的缩量时代 [33] - 白酒巨头跨界“染啤”，如珍酒李渡推“牛市”精酿，五粮液推“风火轮”精酿；啤酒巨头也寻求跨界，如燕京推汽水，重庆啤酒试水电持能量饮料 [34] - 百润股份（Rio）年内股价跌幅超20%，2025年前三季度营收22.7亿元，同比下滑4.89%，净利润5.49亿元，同比下滑4.35%，面临产品创新瓶颈及与健康消费趋势的隔阂 [35] - 行业压力源于消费场景萎缩与分化，传统集中式饮酒场景消解，老品牌溢价能力瓦解，竞争边界模糊 [36][37][38] - 板块估值已回落至历史低位，若酒企能掌握年轻人消费取向，有望率先脱身 [40] 出版板块 - 出版板块年内跌幅7.22%，2025年前三季度国内纸质图书市场码洋786.09亿元，同比下降10.40%，动销品种数同比下降4.92% [41][43] - 29家A股出版上市公司前三季度总营收939.1亿元，同比下降7.82%，但归母净利润逆势同比增长14.65%至108亿元，呈现“增利不增收” [44] - 中文传媒年内股价跌幅达26%，前三季度营收同比下滑21.66%，归母净利润同比下滑45.14% [45][46] - 困境根源在于依赖的“教辅护城河”瓦解，政策停止教辅材料评议推荐，迫使行业从目录征订转向直面零售市场竞争 [47][48] - 渠道剧烈重构，短视频电商（抖音、快手）市场份额与传统电商平分秋色；品类需求分化，教辅类图书码洋占比逆势提升2.6个百分点，而一般图书销售码洋同比下降超15% [50] - 出版核心价值转向经营内容IP、提供知识服务，如中信出版围绕《哪吒》、《黑神话：悟空》等IP进行全生态开发 [50] 调味品板块 - 调味品板块年内跌幅6.04%，行业在消费疲软、渠道变革和同质化竞争中面临挑战 [51] - 千禾味业自2024年Q2起营收连续同比下滑，2025年前三季度营收19.87亿元，同比下滑13.17%，归母净利润2.6亿元，同比下滑26.13% [54][55] - 其酱油业务收入同比下降12.3%，食醋业务收入下滑17.2% [56] - 公司凭借“零添加”概念崛起，但营销策略在2025年翻车，且新规明确禁止使用“零添加”等宣传用语，消解其话术壁垒 [57][58] - 行业面临DTC模式下的渠道分流及餐饮渠道定制化采购趋势，对多渠道布局能力要求更高，马太效应明显 [59][60] 中药板块 - 中药板块年内跌幅5.02%，“药中茅台”片仔癀锭剂价格从一度1600元跌回官方指导价 [61][63] - 片仔癀2025年第三季度营收同比下降11.93%，净利润同比下降20.74%，为2003年以来首次双双下滑 [64] - 业绩压力来自珍稀原材料（天然麝香、牛黄）成本高企挤压利润，以及院外零售渠道受医保控费及集采“三进”影响承压 [65] - 同仁堂也出现营收与净利润双降，白云山增长显露疲态，中成药集采常态化，第三批集采平均价格降幅达63% [66][67][68] - 行业正积极开拓创新药、日化用品等第二增长曲线以推动高质量转型 [70] 数字媒体板块 - 数字媒体板块年内跌幅4.95%，2024年数字传媒产业总产值3.43万亿元，同比增长8.97%，但资本市场表现跑输大盘 [71][73] - 芒果超媒前三季度营收90.63亿元，同比下滑11.82%，归母净利润10.16亿元，同比下滑29.67%，9月以来股价跌幅超30% [73] - 芒果TV会员收入2024年达51.48亿元，同比增长19.3%，但广告收入已连续三年下滑，运营商业务2024年大幅萎缩42% [73] - 2025年前三季度文化产业营收同比增长7.9%，但行业内部凉热不均，游戏板块年内上涨超50%，而传统娱乐模式正被AI、短视频等新形态取代 [74][75] 厨卫电器板块 - 厨卫电器板块年内跌幅4.11%，行业与房地产深度绑定，新房交付量收缩斩断新增需求，“以旧换新”政策拉动效应减弱 [76][78] - 老板电器前三季度营收同比下滑1.14%，净利润同比下滑3.73%，为2007年以来营收首次同比下滑，市值较高点缩水超三百亿元 [79] - 2025年1-8月厨电市场零售额549亿元，同比下降0.6%，增长乏力，行业内部存在分化：传统厨电维持个位数增长，集成灶品类下跌，洗碗机等新兴品类普及率不足5% [79][80][81] - 行业陷入价格战等“内卷”式竞争，未来出路在于技术/AI赋能产品及开拓海外市场 [81] 白色家电板块 - 白色家电板块年内跌幅2.02%，2025年第三季度家电行业零售额1988亿元，同比下降3.2%，空调、冰箱、洗衣机等核心品类增速普遍低于3%或负增长 [81][83] - 格力电器前三季度营收1376.5亿元，同比下降6.6%，归母净利润214.6亿元，同比下降2.3%，为2022年后再次出现营收与净利润同步负增长，市值被海尔智家超过 [84] - 格力过度依赖空调主业（占营收近八成），行业价格战激烈，且面临小米等跨界竞争，2025年上半年小米空调出货量同比激增超60% [85][86] - 格力庞大的线下经销商体系在电商时代成为转型枷锁，且国际化与多元化滞后 [87] - 行业增长驱动力从依赖政策与地产转向产品力、品牌力与运营效率 [88] 酒店餐饮板块 - 酒店餐饮板块年内跌幅1.37%，尽管文旅市场有亮点，但行业利润未有效转化至企业 [89][91] - 北京市前三季度限额以上住宿和餐饮业营收1128.3亿元，同比下降3.9% [92] - 行业利润结构转变，利润向OTC平台倾斜，高额佣金挤压实体经营者利润 [93] - 呷哺呷哺陷入连续五年亏损，自2021年以来累计亏损超13亿元，股价较高点暴跌逾92% [94] - 行业出现分化，华住集团凭借会员体系和数字化运营维持可观净利率，亚朵酒店通过多元化打开第二增长曲线 [95]

文章核心观点 - 中国消费市场展现出强大韧性与活力，正以稳健步伐迈向高质量发展新阶段，其根基在于稳定的政治环境、超大规模市场、不断扩大的中等收入人群、健全的产业体系及强大的内需体系等综合优势 [1][2][5][6] 传统消费业态升级与城乡消费提振 - 拥有350年历史的天津宁河芦台大集，作为天津规模最大的农村大集，设有900多个摊位，开集日吸引超2万人参与，已从传统商品交易场所演变为融合地域文化、民俗体验与城乡商贸功能的综合平台 [1] - 一刻钟便民生活圈建设成为消费主要阵地，涵盖基础保障与品质提升类服务，例如四川成都粮丰社区采用“国企投资+专业运营+市场参与”模式创新打造城市社区生活空间 [1] 消费市场整体表现与政策驱动 - 今年1至10月，中国社会消费品零售总额达41.2万亿元，同比增长4.3% [2] - 同期，除汽车以外消费品零售额达37.2万亿元，同比增长4.9%，显示消费市场内生动力持续增强 [2] - 2025年预算安排的1.3万亿元超长期特别国债于10月圆满收官，其中5000亿元专门用于“两新”（以旧换新）政策加力扩围 [2] - 政策红利迅速转化为市场活力：1至11月，汽车以旧换新超1120万辆，家电以旧换新超1.28亿台，手机等数码产品购新补贴超9015万件 [2] 服务消费的纵深拓展 - 消费重心从商品转向服务，今年国庆中秋假期全国国内出游8.88亿人次，同比增长约16%，带动餐饮、住宿、交通等相关产业链全面发展 [3] - 服务消费向更深层次拓展，浙江、山东、重庆等地试点向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴，长期入住养老机构消费券额度达800元，居家上门服务消费券额度为500元，抵扣比例为30%至60% [3] 科技创新催生的新兴消费 - AI翻译耳机市场快速增长，今年一季度在传统主流电商平台销量达38.2万副，同比增长960.4%，远超2024年整年销量，全年预计销量可达152.7万副，同比增长超3倍 [4] - 智能家居消费快速增长，黑色家电、白色家电和厨房电器市场的智能产品零售量占比均有大幅提升，推动了制造业向高端化、智能化转型升级 [4] - 新兴消费通过将产品与服务相结合（如AI耳机与手机打通录音、转写、翻译、生成会议纪要等服务）创造新的消费需求，展现了中国企业在人工智能应用领域的创新实力 [4]

港股ETF资金流向 - 10月港股科技ETF维持高额净流入，规模与2025年3月和4月相近 [3][11] - 10月港股红利类ETF出现54.63亿元大额净流入，为2025年前10个月中最高单月净流入，1月和7月净流入分别为45.96亿元和45.74亿元 [3][11] - 10月南向交易净买入量高于2019年以来历史同期，高股息特点明显的石油石化行业位列10月南向净买入行业第二名 [3][11] 家电行业表现 - 家电行业11月投资回报率跑赢沪深300指数，白色家电领涨 [3][11] - 白色家电板块11月至今涨幅达3.4%，领涨各细分子板块，因企业经营稳健、高分红特质及估值处于年内低点附近 [3][11] 行业股息率排名 - 近12个月股息率前五的板块为：煤炭开采（5.73%）、股份制银行II（5.26%）、白色家电（4.92%）、农商行II（4.67%）、航运港口（4.50%） [4][12] 红利指数近期表现 - 在2025年10月31日至2025年11月30日的近1月统计区间内，部分红利指数表现优于基准，如标普港股通低波红利、标普中国A股红利机会等 [6][14] - 在2024年12月1日至2025年11月30日的近1年统计区间内，多个红利指数（如标普港股通低波红利、中证800红利低波等）表现出显著正收益 [6][14] 红利指数股息率 - 主要红利指数股息率分别为：标普港股通低波红利（5.73%）、标普中国A股红利机会（4.92%）、中证A500红利低波动（4.18%）、沪深300自由现金流（4.17%）、中证800红利低波动（4.14%） [6][15]

扩大内需战略核心地位 - 扩大内需是关系国家长远发展和长治久安的战略基点，需促进消费和投资、供给和需求良性互动以增强国内大循环内生动力[3] - “十五五”时期将持续扩大内需，进一步做强国内大循环，为构建新发展格局和推动高质量发展提供保障[3] 扩大内需历史成就 - 2013-2024年经济年均增长6.1%，内需对经济增长平均贡献率达93.1%，其中最终消费支出和资本形成总额平均贡献率分别为55%和38.1%[4] - 2024年最终消费支出规模达76.3万亿元，资本形成总额达54.8万亿元，分别是2012年的2.7倍和2.2倍，占GDP比重分别保持在50%以上和40%以上[4] - 新能源汽车销量连续10年全球第一，国内渗透率从2013年底不到0.1%提高到2024年48.9%[5] - 服务性消费占居民人均消费支出比重从2013年39.7%提高到2024年46.1%，实物商品网上零售额占比从2015年10.8%提高到2024年26.8%[5] - 高技术产业投资2018-2024年年均增长12.1%，民间项目投资（不含房地产）增速持续快于整体投资[5] - 中国已成为全球第一大消费市场，拥有14亿多人口和庞大中等收入群体，是全球最具潜力的消费市场[5] 扩大内需政策经验 - 坚持在实践中丰富完善政策体系，如部署促进消费十大行动、完善消费体制机制、促进民间投资，并制定《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》[6] - 2024年发行超长期特别国债支持国家重大战略实施、重点领域安全能力建设以及大规模设备更新和消费品以旧换新[6] - 坚持扩大内需与补短板惠民生结合，2013-2024年居民人均可支配收入年均实际增长6.1%，人均消费支出年均实际增长5.6%，其中人均教育文化娱乐、医疗保健消费支出年均分别增长8%、9.7%[7] - 2025年实施提振消费专项行动，推动放松消费限制性措施、建立育儿补贴制度、逐步推行免费学前教育等[7] - 坚持扩大内需与打造供给新优势结合，建成智能算力总规模约78万PFLOPS位居世界第二，人工智能在手机、家居、汽车等领域深度赋能[8] - 坚持扩大内需与深化改革扩大开放结合，市场准入负面清单事项从2018年151项降至2025年106项，全面取消制造业领域外资准入限制[8] - 国家综合立体交通网主骨架建成率超90%，服务90%左右经济和人口总量，试行单方面免签国家达47个，2024年入境游人次增长61%，2025年上半年同比增长30%[8] “十五五”时期扩大内需新形势 - 扩大内需是有效应对外部冲击的战略举措，需以内需稳定发展对冲外需不确定性，加快高水平科技自立自强[9] - 扩大内需是做强国内大循环关键着力点，当前居民消费率与发达国家相比仍有10-30个百分点差距，服务消费占比偏低，投资效益有待提高，民间投资活力减弱[10] - 扩大内需是满足人民美好生活需要必然要求，需以扩大有效益的投资增加高质量供给，适应居民不断升级的消费新需求[10] “十五五”时期扩大内需决策部署 - 大力提振居民消费，优化环境、创新场景、减少限制，取消消费领域不合理限制措施，完善带薪休假落实机制[13] - 提高居民消费能力，提高居民收入在国民收入分配中比重、劳动报酬在初次分配中比重，实现居民收入增长和经济增长同步[13] - 积极扩大有效投资，激发民间投资活力，打通制约民间投资的堵点，发挥政府投资带动作用，加大对消费相关领域投资力度[14] - 提高投资效益，完善交通、能源等领域价格形成机制，优化基础设施和公共服务设施布局，深化投融资体制改革[14] - 实施一批重大标志性工程项目，在城市更新、战略骨干通道、新型能源体系、重大水利工程、国家重大科技基础设施等领域投资[15] - 在养老托育健康等服务消费、文旅等消费配套基础设施领域实施一批重点项目，探索延长义务教育年限[15] - 纵深推进全国统一大市场建设，统一市场基础制度规则，破除地方保护和市场分割，降低全社会物流成本[16]

扩大内需战略核心观点 - 坚定实施扩大内需战略是国家长远发展的核心战略基点，旨在增强国内大循环内生动力和可靠性[1] - "十五五"时期将持续扩大内需，通过促进消费和投资良性互动，为构建新发展格局提供强力保障[1] 扩大内需历史成就 - 2013-2024年经济年均增长6.1%，内需对经济增长平均贡献率达93.1%，其中最终消费支出贡献率55%，资本形成总额贡献率38.1%[2] - 2024年最终消费支出规模76.3万亿元，资本形成总额54.8万亿元，分别为2012年的2.7倍和2.2倍，占GDP比重分别保持在50%以上和40%以上[2] - 新能源汽车国内渗透率从2013年不到0.1%提升至2024年48.9%，服务性消费占居民人均消费支出比重从39.7%提高至46.1%[3] - 实物商品网上零售额占比从2015年10.8%提高至2024年26.8%，高技术产业投资2018-2024年年均增长12.1%[3] - 按购买力平价计算已成为全球第一大消费市场，拥有14亿多人口和庞大中等收入群体[3] 扩大内需政策体系 - 2022年制定《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，2024年发行超长期特别国债支持"两重"建设和"两新"政策[4] - 2013-2024年居民人均可支配收入年均实际增长6.1%，人均消费支出年均增长5.6%，其中教育文化娱乐、医疗保健消费支出年均分别增长8%和9.7%[5] - 2025年实施提振消费专项行动，推动放松消费限制性措施、建立育儿补贴制度、完善节假日制度等[5] 供给优势与科技创新 - 建成智能算力总规模约78万PFLOPS，位居世界第二，远超日本[6] - 在核电等领域设定民间资本最低参股比例要求，拓展民间投资空间[6] - 实施川藏铁路、雅下水电工程、三峡水运新通道等重大标志性工程[6] 深化改革扩大开放 - 市场准入负面清单事项从2018年151项降至2025年106项，全面取消制造业领域外资准入限制[7] - 国家综合立体交通网主骨架建成率超90%，服务90%左右经济和人口总量[7] - 试行单方面免签国家达47个，入境游2024年增长61%，2025年上半年同比增长30%[7] 消费提振措施 - 取消消费领域不合理限制措施，建立健全适应消费新业态的管理办法[12] - 完善带薪休假落实机制，以放宽准入和业态融合扩大服务消费[12] - 提高居民收入在国民收入分配中比重，实现居民收入增长与经济增长同步[12] 有效投资扩大 - 激发民间投资活力，打通市场准入、要素获取等堵点难点[13] - 发挥政府投资带动作用，明确中央和地方投资方向，高质量推进"两重"建设[13] - 深化投融资体制改革，运用基础设施REITs和政府社会资本合作等工具[13] 重大工程项目 - 在城市更新、战略骨干通道、新型能源体系、重大水利工程等领域实施重大标志性工程[14] - 推动基础设施投资保持适度超前但不过度超前基础上持续增长[14] - 在养老托育健康等服务消费、文旅消费配套基础设施领域实施重点项目[14] 全国统一大市场建设 - 统一市场基础制度规则，消除要素获取、资质认定、招标投标等方面壁垒[15] - 强化反垄断和反不正当竞争执法司法，形成优质优价、良性竞争的市场秩序[15] - 健全一体衔接的流通规则和标准，降低全社会物流成本[15]