美国对委内瑞拉的能源战略意图 - 特朗普政府宣布深入介入委内瑞拉事务，国际社会关注其能源战略布局，白宫对控制该国石油资源表现自信 [1] 委内瑞拉的石油资源价值与炼化挑战 - 委内瑞拉重油储量约占全球18%，达3030亿桶，但因其高黏度、高硫含量导致炼化困难 [3] - 美国页岩油为轻油，流动性强、含硫量低，与重油混合可降低炼化难度 [3] - 美国炼油厂采用3:7的轻油与重油混合比例，可将成本降低20%，混合油国际市场需求旺盛 [5] 美国的技术合作方案与潜在控制 - 美国提出解除部分制裁、提供轻油作为合作条件，并承诺不干涉政体与利益分配，对经济困境中的委内瑞拉具有吸引力 [5] - 该技术合作实质是将委内瑞拉石油资源捆绑在美国主导的供应链中，从原料、加工到销售听从美国调度 [6][8] - 此举类似2019年美国对伊朗的石油制裁，最终可能剥夺委内瑞拉的定价权 [8] 压制俄罗斯石油收入的战略目的 - 俄罗斯经济极度依赖石油，石油收入占其GDP约30% [10] - 2022年俄乌冲突后，美国通过增产页岩油将国际油价压低至70-80美元/桶，导致俄罗斯2023年石油收入大幅下降 [10] - 若控制委内瑞拉石油资源，全球石油日供应量可增加150万桶，有助于维持低油价局面，压制俄罗斯 [10] - 历史上有先例，2014年美国与沙特联手增产，将油价从110美元/桶拉低至30美元/桶，导致俄罗斯卢布贬值与经济困境 [10] 延缓全球新能源发展的意图 - 美国传统能源企业（如埃克森美孚、雪佛龙）在新能源领域投资仅占总营收1.2%，远低于欧洲公司（如壳牌）的5% [12] - 维持低油价与充足石油供应，可延长全球对化石能源依赖数年，为美国新能源技术研发提供5到8年缓冲期，以抢占未来市场 [12] - 国际能源署预测，若油价长期低于80美元/桶，全球新能源投资将减少12%，光伏和风电装机增速放缓15% [14] 巩固美元石油霸权地位 - 自1974年与沙特协议以来，全球80%的石油交易以美元结算 [14] - 控制委内瑞拉庞大石油储量将进一步加强美元在全球能源贸易中的地位 [14] - 美国在全球拥有超过750个军事基地，其中加勒比海地区有12个，关塔那摩基地靠近委内瑞拉，这些基地被视为石油美元的“隐形保镖” [16] - 当巴西、阿根廷等拉美国家尝试用本币结算石油时，美国通过制裁施压，例如迫使阿根廷放弃与委内瑞拉以人民币结算的计划 [16] 总体战略布局总结 - 美国对委内瑞拉石油战略是以技术合作为幌子，控制其石油资源以强化全球能源霸权 [16] - 战略目标包括压制俄罗斯石油收入、为美国新能源转型争取时间、巩固美元在石油交易中的主导地位 [16] - 此举已悄然改变全球石油市场格局，重油与轻油的博弈可能成为国际地缘政治新热点 [16]

美国对委内瑞拉石油资源的战略意图 - 美国总统特朗普在美军控制委内瑞拉总统马杜罗后，立即提出要控制委内瑞拉石油产业，并声称美国石油企业已做好大举投资的准备，以恢复该国石油出口 [1] 美国石油产业结构与对重油的需求 - 美国国内开采的主要是轻质原油，而委内瑞拉生产的主要是重质原油，两者在美国市场具有极强的互补性，无法轻易相互替代 [1] - 美国现有大量位于墨西哥湾沿岸（如得克萨斯州、路易斯安那州）的石油炼化设施，原本就是为了配合炼化从委内瑞拉等地进口的重油而设计，与本国开采的轻油并不“兼容” [2] - 调整炼化设施以适配轻油需要大量投入，企业往往动力不足 [2] - 重质原油衍生产品种类比轻油更为丰富，可用于炼化柴油、沥青和其他重型设备燃料，美国目前一方面大量出口轻油，一方面依然大量进口重油以满足国内炼化需求 [2] 地缘政治与供应链替代考量 - 美国目前主要从加拿大进口重油，但特朗普政府有意摆脱对加拿大石油的依赖 [2] 委内瑞拉石油资源的现状与挑战 - 委内瑞拉已探明石油储量约占全球的17%，居世界首位 [2] - 近年来由于美国封锁等原因，委内瑞拉石油产能已严重下降，重新提高产能需要大量的资金和时间 [2] - 委内瑞拉石油属于“超重质石油”，黏稠度高且含硫量和含碳量高，开采难度大、能耗高，排放更多温室气体 [3] - 有观点认为，委内瑞拉的石油储量需要进一步明确，不少储量并未得到真正验证，且该国很久前就停止了在勘探方面的投入 [3] 美国石油公司的投资态度与顾虑 - 特朗普表示将让美国大型石油公司“投入数十亿美元”维修委内瑞拉破败的石油基础设施 [3] - 然而，美国主要的石油企业对此普遍持观望态度 [3] - 企业进入委内瑞拉投资需考虑多重问题，包括安全保障不足、基础设施年久失修、美国行动的合法性以及委内瑞拉政局前景等 [3]

事件概述 - 美国对委内瑞拉采取军事行动，强行控制并移送其总统马杜罗及夫人至美国受审，引发全球广泛质疑和批评 [1] - 行动未经美国国会批准，遭到国会民主党领袖的公开批评与质疑 [3] - 美军约200人参与了对位于加拉加斯市中心的马杜罗住所的袭击，马杜罗在行动前3分钟才收到预警 [5] 美国国内政治反应 - 参议院民主党领袖查克·舒默批评政府花费数十亿美元攻打委内瑞拉，却忽视国内问题 [1] - 众议院民主党领袖哈基姆·杰弗里斯质疑军事行动未经国会批准，并批评政府管理能力 [3] 法律程序与庭审细节 - 马杜罗夫妇在美国纽约南区联邦地区法院出庭，庭审持续约30分钟 [6][8][15] - 马杜罗自称是委内瑞拉总统，是被“绑架”至此的“战俘”，并拒绝美方一切指控，坚称自己无罪 [11][12] - 法官宣布下次出庭日期为2026年3月17日 [15] - 马杜罗妻子弗洛雷斯在美军突袭中受伤，出庭时额头贴有创可贴，眼部有淤青，显得虚弱 [16] 委内瑞拉方面反应 - 马杜罗之子尼古拉斯·马杜罗·格拉在代总统就职仪式上表示国家现状良好，并称美国无法绑架人民的良知 [3] - 马杜罗在离开法庭时向人群表示“我将获得自由” [16] 公众抗议与舆论 - 法院外有抗议人群聚集，高举“释放马杜罗总统”、“不要向委内瑞拉开战”等标语，认为美国行动“绝对跨越了红线” [18] - 有抗议者指出，美国此举并非为了打击毒品，完全是为了石油 [18] - 现场也有支持美国军事干预的人群，双方对峙，警方用金属栅栏隔开 [18] 美国行动背后的石油利益动机 - 美国总统特朗普在行动后立即表示要控制委内瑞拉石油产业，并称美国石油企业已做好准备进行大规模投资 [18] - 委内瑞拉已探明石油储量约占全球17%，居世界首位，但产能因美国封锁等原因已严重下降 [19] - 委内瑞拉生产的主要是重质原油，而美国国内主要开采轻质原油，两者在炼化设施上具有互补性 [18][19] - 美国墨西哥湾沿岸的炼化设施原本就是为了配合炼化从委内瑞拉等地进口的重油，调整设施需要大量投入 [19] - 委内瑞拉重油的衍生产品种类比轻油更为丰富，可用于柴油、沥青等 [19] - 特朗普政府有意摆脱对加拿大重油的依赖，加剧了对委内瑞拉资源的兴趣 [19] 行业挑战与投资风险 - 特朗普号召美国石油公司投入数十亿美元维修委内瑞拉破败的石油基础设施 [20] - 美国主要石油企业对投资委内瑞拉普遍持观望态度 [20] - 委内瑞拉石油属于“超重质石油”，开采难度大、能耗高、排放多 [20] - 企业投资需考虑安全保障不足、基础设施年久失修、行动合法性及政局前景等诸多问题 [20] - 有行业分析指出，委内瑞拉部分石油储量未得到真正验证，且该国已停止勘探投入，将石油开采出来需要时间 [20]

文章核心观点 - 美国对委内瑞拉石油资源的兴趣源于其重油与美国国内轻质原油的产业链互补性 以及地缘政治背景下寻求替代加拿大重油供应的意图 但美国石油公司对投资委内瑞拉持观望态度 因面临产能恢复、基础设施、政治风险及储量验证等多重障碍 [1][2][3] 石油品类与产业链互补性 - 委内瑞拉主要生产重质原油 而美国国内主要开采轻质原油 两者在物理特性上存在差异 [1] - 重质原油杂质较多 开采和炼化工艺比轻质原油更为复杂 [1] - 美国墨西哥湾沿岸的大量炼化设施原本设计用于加工从委内瑞拉等地进口的重油 与本国轻油不兼容 改造设施需要大量投入 [2] - 委内瑞拉重油可用于炼化柴油、沥青和其他重型设备燃料 其衍生产品种类比轻油更为丰富 [2] - 美国目前一方面大量出口轻油 一方面依然大量进口重油以满足国内炼化需求 [2] 地缘政治与供应替代动机 - 美国目前主要从加拿大进口重油 但两国关系因政治言论趋于紧张 特朗普政府有意摆脱对加拿大石油的依赖 [2] - 美国总统特朗普声称美国石油企业已做好在委内瑞拉大举投资的准备 以恢复其石油出口 [1] - 特朗普表示将让美国大型石油公司投入数十亿美元维修委内瑞拉破败的石油基础设施 [3] 投资障碍与行业挑战 - 委内瑞拉已探明石油储量约占全球17% 居世界首位 但近年来因美国封锁等原因 石油产能已严重下降 [2] - 重新提高委内瑞拉石油产能需要大量的资金和时间 [2] - 委内瑞拉石油属于超重质石油 黏稠度高且含硫量、含碳量高 开采难度大、能耗高 排放更多温室气体 [3] - 行业分析人士指出 投资需考虑安全保障不足、基础设施年久失修、美国行动的合法性及委内瑞拉政局前景等诸多问题 [3] - 有观点认为委内瑞拉的石油储量需要进一步明确 很多储量未得到真正验证 且该国已停止在勘探方面的投入 [3] - 对于特朗普的投资号召 美国主要的石油企业普遍持观望态度 [3]

煤焦油市场价格走势分析 - 11月中旬至12月上旬，国内高温煤焦油市场经历一个月回暖，成交价触顶至3460元/吨，环比涨幅达14% [2] - 12月中旬后市场行情走软，截至12月19日主流成交价跌至3300元/吨左右，周跌幅达4%，短期下行压力持续显现 [2] - 本轮行情由强转弱受多重因素导致，包括下游预期需求萎缩、焦企货源稳步增长与贸易商看空气氛共振，引发贸易商快速释放库存并压低竞拍报价 [2] 下游产业链市场状况 - 煤焦油市场降温源于下游深加工产业链集体走弱，自12月第一周起行情走弱，第二周开始全面回落 [3] - 截至12月18日，山东市场主要下游产品价格及周跌幅分别为：炭黑5800元/吨(-1.7%)、煤沥青4150元/吨(-1.2%)、工业萘4050元/吨(-1.22%)、蒽油3350元/吨(-2.9%)、洗油3440元/吨(-1%)、酚油3450元/吨(-5.5%)、轻油3750元/吨(-1.3%) [3] - 作为核心产品的煤沥青价格回落，直接削弱了市场主要支撑点，导致山西地区价格率先下调，山东及河北地区新单价格跟跌，12月中旬开始跌幅均超过100元/吨 [3] 行业供应与产能格局 - 供应端持续宽松，截至12月第三周国内焦化企业周度产能利用率保持在73%以上，较11月低位提升约2%，煤焦油产出量平稳增长 [4] - 焦炭价格经历两轮下调，但原料成本下降带动焦企利润增加，多数焦企生产速度未放缓，整体开工水平相对稳定 [4] - 行业集中度提升放大市场供需变化影响，深加工企业已基本实现规模化、集中化，呈现“头部集中、中小企业差异化竞争”格局 [4] - 龙头企业如宝武集团、信诺立兴集团、宝舜集团、山西焦化等通过并购整合形成规模优势，单厂年产能普遍达30万吨以上，部分企业形成年产950万吨的产能规模 [4] 企业运营与成本结构 - 采用焦化—煤焦油加工—终端产品纵向一体化联动布局的企业，每吨成本可下降180元，毛利率较行业平均高出8个百分点 [5] - 上下游产业链联动效应增强，原料市场变化及产能利用率升降能迅速反映在煤焦油市场价格变动中 [5] - 在当前上下游市场走软背景下，市场供应量的增长反映在行情变化上或有放大作用 [5] 贸易商行为与市场心态 - 大型贸易流通企业在市场中起到重要补充作用，其低价囤货、高价抛售的操作对行情有推波助澜影响 [6] - 11月价格低点时，山西、河北、内蒙古、辽宁等地企业竞拍货源大量流向贸易商仓库；12月价格高位时，贸易商库存释放推动行情走软 [6] - 当前市场利空氛围下，贸易商观望心态浓重，竞拍参与度显著下降，多地企业竞拍成交价下调，如山东莱钢下调至3320元/吨，河北华丰下调至3300元/吨，山西鹏飞下调至3250元/吨 [6] 短期市场展望 - 当前市场不排除仍有惯性下探可能性，但焦企开工率预计波动有限，煤焦油供应量相对稳定，短期内不会大幅增长 [6] - 煤焦油下游深加工企业整体开工率仍在年内相对高位，原料需求依旧稳定 [6] - 预计煤焦油行情深度调整可能性不大，或将以窄幅整理为主 [6]

煤焦油市场价格走势分析 - 11月中旬至12月上旬，国内高温煤焦油市场经历一个月回暖，成交价触顶至3460元/吨，环比涨幅达14% [1] - 12月中旬后市场行情走软，截至12月19日主流成交价跌至3300元/吨左右，周跌幅达4%，短期下行压力持续显现 [1] - 行情由强转弱受多重因素导致，包括下游预期需求萎缩、焦企货源稳步增长与贸易商看空气氛共振，引发贸易商快速释放库存并压低竞拍报价 [1] 下游产业链市场状况 - 煤焦油市场降温源于下游深加工产业链集体走弱，自12月第一周起行情走弱，第二周开始全面回落 [2] - 截至12月18日，山东市场主要下游产品价格及周跌幅分别为：炭黑5800元/吨(-1.7%)、煤沥青4150元/吨(-1.2%)、工业萘4050元/吨(-1.22%)、蒽油3350元/吨(-2.9%)、洗油3440元/吨(-1%)、酚油3450元/吨(-5.5%)、轻油3750元/吨(-1.3%) [2] - 作为核心产品的煤沥青价格回落，直接削弱了市场主要支撑点，引发山西、山东及河北地区新单价格跟跌，12月中旬开始跌幅均超过100元/吨 [2] 行业供应与产能格局 - 供应端持续宽松，截至12月第三周，国内焦化企业周度产能利用率保持在73%以上，较11月低位提升约2%，煤焦油产出量平稳增长 [3] - 行业集中度提升放大市场供需变化影响，龙头企业通过并购整合形成规模优势，单厂年产能普遍达30万吨以上，部分企业形成年产950万吨的产能规模 [3] - 采用焦化—煤焦油加工—终端产品纵向一体化布局的企业，每吨成本可下降180元，毛利率较行业平均高出8个百分点 [4] 贸易商行为与市场心态 - 大型贸易流通企业在市场中起到补充作用，其低价囤货、高价抛售的操作对行情有推波助澜的影响 [5] - 当前市场利空氛围下，贸易商观望心态浓重，竞拍参与度显著下降 [5] - 近期多地企业竞拍成交价下调，反映了市场心态变化，例如山东莱钢成交价下调至3320元/吨，河北华丰成交价下调至3300元/吨，山西鹏飞成交价下调至3250元/吨 [5][6] 市场未来展望 - 当前市场不排除仍有惯性下探的可能性，但焦企开工率预计波动有限，煤焦油供应量相对稳定，短期内不会大幅增长 [6] - 煤焦油下游深加工企业整体开工率仍在年内相对高位，原料需求依旧稳定 [6] - 预计煤焦油行情深度调整可能性不大，或将以窄幅整理为主 [6]

积极财政政策方向 - 明确推行"负责任的积极财政"政策，核心措施包括尽早取消汽油税的原暂定税率，该税率目前约为每升25日元 [2][4] - 提出为因亏损而无法适用"加薪促进税制"的中小企业及小规模经营者提供加薪支持，以弥补现有税制对亏损企业激励有限的不足 [4] - 探讨增加地方政府用于应对物价上涨的补贴资金 [4] 货币政策与政府协作 - 展现出与日本央行紧密协作的积极态度，主张需求增长带动物价上涨是理想状态，并表示应与央行保持密切对话直至实现该目标 [6] - 暗示倾向于继续推行宽松的货币政策，并指出日本经济正处于临界边缘 [6] - 强调政府应在货币政策方面承担责任，要求与央行开展紧密对话 [2] 财政政策的具体影响与挑战 - 取消汽油与轻油的原暂定税率预计每年将减少约1.5万亿日元税收 [6] - 提出的"提高所得税基础扣除额"政策会进一步扩大财政支出规模 [6] - 面临如何确保政策资金来源的课题，潜在方案包括缩减或取消法人税中的特别税收优惠、加强金融所得征税以及征收汽车相关税收等 [6] 政治策略与立法挑战 - 在扩大联合政权框架问题上转变立场，不再设定明确期限，将通过补充预算案的协商来寻找联合执政伙伴 [7][8] - 需要努力通过补充预算案的协商建立合作关系，以确保2026年度预算案顺利通过 [8] - 需在明年年初的例行国会上推动《特例公债法案》通过，以保证2026年度能够继续发行赤字国债，现行法案有效期将于2025年度届满 [8]

融资与资金用途 - 绿碳合成能源完成近亿元Pre-A轮融资 由熔拓资本领投 德联资本和线性资本跟投 云道资本担任财务顾问 [2] - 所筹资金用于首家自营工厂建设和企业日常运营现金流补充 [2] 公司背景与技术路线 - 公司成立于2023年7月 专注于通过自研费托合成技术从农林废弃物和城市固废中制取绿色航空燃油(SAF)等绿色燃料 [2] - 创始人肖立峰博士曾就职国际顶尖纳米催化实验室 团队核心成员来自国际实验室和国内头部能源企业 [2] - 对比HEFA FT和ATJ工艺后 公司选择自研费托合成技术路线 因其原材料(农业废弃物)产量大且成本低 不受原料制约 [8][9][10] - 自主研发的核心工艺包实现100%国产化 催化剂性能和生产工艺达全球第一梯队 产率是友商1.5-2倍 [10] 产品与产能规划 - 主要产品包括费托蜡和轻油 [4][6][8] - 首家自营工厂正在内蒙建设 投产后SAF年产能将达数千吨 [2][11] - 工厂投产后将开启下一轮融资 筹建万吨级示范工厂 同时提供千吨级工艺包技术授权服务 [12] 行业背景与市场机遇 - 欧盟和美国将航空业碳减排纳入国家战略 设定SAF掺混比例目标 航空公司采购SAF目标达10%-30% [8] - 2024年中国SAF应用试点启动 2025年第二阶段试点在四个机场实施1%SAF掺混 [11] - 2025年全球SAF市场空间约千亿元 当前产能仅满足40%-50%需求 供需缺口显著 [11] 投资方观点 - 熔拓资本认为费托合成凭借原料广泛和工艺成熟优势 是最具潜力的SAF规模化路径 [13] - 德联资本看好公司创新催化技术与工艺优化 打造高效低成本生物质合成解决方案 [13] - 线性资本认可团队技术落地能力和商业化思考 看好其全球工程化复制能力 [14] - 云道资本认为公司费托全产业链工艺具备稀缺性 对全球绿色能源转型有重要意义 [14]

会议基本信息 - 会议类别为业绩说明会，于2025年5月20日15:00 - 17:00通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开 [1] - 参与人员包括山西辖区上市公司2025年投资者网上集体接待日暨年报业绩说明会活动参与者，上市公司接待人员有董事长刘东杰等 [1] 经营目标与可转债事宜 - 2025年公司密切关注炭黑市场动态，秉持“循环经济绿色发展”理念，专注煤焦油深加工产业链延伸与高效利用，巩固炭黑主业，构建循环经济产业链，向高技术含量领域扩展 [1][2] - 公司将综合考虑3.8亿元可转债后续事宜，按规定履行信息披露义务，努力实现股债双赢 [1][2] 未来发展战略 - 在国家产业政策引导下，关注全球炭黑市场趋势，以“循环经济绿色发展”理念，通过“煤焦油加工 + 炭黑生产 + 尾气发电 + 精细化工新材料”结合形成可持续循环产业模式，向高技术含量领域拓展 [3] 生产模式优势 产业链条 - 形成“煤焦油加工 + 炭黑生产 + 尾气发电 + 精细化工新材料”完整可持续循环产业模式，推动炭黑产品高端化、差异化和规模化，增加高附加值煤焦油精细化工产品种类 [3] 产品品种 - 炭黑产品包括轮胎用炭黑、橡胶制品炭黑等特种炭黑，煤化产品有工业萘等煤焦油加工产品，产品结构丰富 [4] 能源综合利用率 - 建有炭黑尾气发电装置，自供生产及办公生活用电；利用炭黑生产尾气产生蒸汽推动汽轮机、驱动风机；对焦油加工管式炉烟道气余热再利用；利用富余蒸汽加热油品、设备管道保温吹扫及生活采暖，提高能源利用率 [5] 新材料布局 - 7万吨/年特种炭黑生产线已建成，涵盖高性能低滚动阻力炭黑等高端品种，4万吨/年炭黑项目在建，投产后炭黑总产能将突破45万吨/年，特种炭黑占比显著提升 [6] - 50万吨/年煤焦油深加工项目与2×10万吨/年蒽油深加工项目已取得环评批复，达产后将形成百万吨级煤焦油深加工能力 [6] 燃料成本情况 - 公司位于稷山县经济技术开发区，周边焦化企业焦炉煤气资源充足且利用率低，公司采购焦炉煤气并铺设管道引入生产线，降低燃料成本 [7] 中高端炭黑领域竞争力 - 我国中高端炭黑市场前景良好，存在结构化需求缺口，低端炭黑同质化竞争严重，中高端炭黑供给不足、依赖进口 [7] - 公司深耕相关领域多年，市场占有率高，获“中国炭黑十强企业”“山西省碳基新材料产业链链主”称号，产品有循环经济产业链、技术、成本和品牌优势 [7]

经营情况 - 2024 年度营业收入 42.28 亿元，较上年同期减少 7.35%；利润总额 1.26 亿元，较上年同期增长 12.88%；归属于上市公司股东的净利润 1.11 亿元，较上年同期增长 9.90% [1] - 2025 年一季度营业收入 8.70 亿元，较上年同期减少 9.34%；利润总额 3491.14 万元，较上年同期减少 6.16%；归属于上市公司股东的净利润 2966.33 万元，较上年同期减少 6.16% [1] 利润分配 - 2025 年 4 月 24 日相关会议审议通过 2024 年度利润分配预案，拟以相关股本为基数，每 10 股派发现金红利 1.50 元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本，议案需提交 2024 年年度股东大会审议 [2] 业务拓展战略 - 煤化深加工产品向新材料领域拓展，现有改质沥青产能 20 万吨/年，“2×10 万吨/年蒽油深加工项目”与“50 万吨/年煤焦油深加工项目”已通过股东大会审议 [3] - 推动炭黑产品向高端延伸，“煤焦油精细加工及特种炭黑综合利用项目”含特种炭黑 7 万吨/年 [3] - 打造百万吨煤焦油加工工厂，50 万吨/年煤焦油深加工项目已获股东大会通过，完工后加工能力达百万吨级别 [3] 未来业绩增长点 - 可转债“永东转 2”募投项目 2024 年陆续完工投产，2025 年产能释放 [4] - 自有资金建设的 50 万吨煤焦油深加工项目和 4 万吨/年炭黑生产线正在建设中 [5] - 2024 年度向特定对象发行股票的募投项目 2×10 万吨蒽油深加工项目 [5] 主要产品产销量（2024 年） - 炭黑产量 36.03 万吨，销量 36.06 万吨 [6] - 改质沥青产量 18.38 万吨，销量 18.47 万吨 [6] - 工业萘产量 8.04 万吨，销量 7.97 万吨 [6] 循环经济产业链优势 - 依托当地资源优势，通过“煤焦油加工 + 炭黑生产 + 尾气发电 + 精细化工新材料”形成可持续循环产业模式，对向新材料领域拓展及产品结构转型升级有重要意义 [8]