外汇市场方面，美元指数昨日收盘脱离日内低点，欧洲早盘时段进一步走高 0.3%，其中对日元的涨幅尤为显著。美国国债全期限收益率同步上 行，10 年期国债收益率上涨逾 2 个基点，至 4.17%。 大宗商品市场迎来一波久违的提振：受特朗普政府下令封锁委内瑞拉油轮运输的消息影响，西德克萨斯轻质原油（WTI）价格上涨 1.4%，有望终结 连续四日下跌的颓势。贵金属价格同样延续强势，黄金价格逼近 4381 美元的历史高点，白银价格刷新约 66 美元的纪录峰值，年内涨幅已高达惊人 的 130%。 市场表现 IC平台据悉，周二，备受市场期待的美国 10-11 月合并非农就业数据正式公布，但这份喜忧参半的报告并未推动市场出现明显波动，美股市场呈现 分化走势。标普 500 指数与道琼斯工业平均指数双双走低，分别下跌 0.2% 和 0.6%；而纳斯达克 100 指数逆势上涨 0.3%，这一涨幅主要由七大科技 龙头股的强势表现支撑。除亚马逊收平外，其余六只龙头股均实现上涨。 明日，美国 11 月消费者物价指数（CPI）数据即将出炉。尽管受 10 月部分数据缺失的影响，这份通胀报告的关注度或不及昨日的就业数据，但仍 值得重点关注。需 ...

市场对美联储政策路径的解读 - 市场预期美联储将进行鹰派降息 但若后续缺乏明确的进一步降息路线图 市场可能会感到失望[1] - 若美联储传递非常鹰派的信息 暗示一次降息后便按兵不动 主要股指可能难以继续大幅上涨[3][4] - 若美联储实施降息 预计将对中小盘股票产生提振作用 但MAG7等超大盘股可能继续表现落后[4] 2026年市场展望与历史模式 - 基于自下而上的点数图模型分析 预计2026年标普500指数目标为7150点 较前一日收盘价上涨约4%[5] - 历史数据显示 在标普500指数连续三年实现10%的年回报率后 第四年的历史中位数回报率仅为2.5%[5] - 综合中期选举年及连续上涨年份的历史规律 预计2026年市场回报可能不佳 波动性将升高 牛市格局虽保持但需调整预期至中个位数增长[7][8] 潜在市场回调与催化剂 - 预计2026年市场可能出现高达20%的回调 时间点可能在第二或第三季度[9] - 此次回调的主要催化剂可能是中期选举 特别是如果当前执政党未能维持对参众两院的控制权[10] - 市场复苏的催化剂可能来自中期选举不确定性消除后 美联储实施的额外降息措施[11] - 2026年市场路径将与2025 2024或2023年不同 预计波动性加大 对交易者和有耐心的投资者构成机会[11]

美股市场11月表现 - 美国股市于11月28日因感恩节休市，并将于次日美东时间下午1点（北京时间次日凌晨两点）重新开市进行缩短交易[1] - 截至11月周三收盘，标普500指数累计下跌0.4%，道琼斯指数下跌0.29%，纳斯达克指数下跌2.15%[1] - 除非周五出现大幅上涨，否则主要股指将结束连续上涨势头：标普500指数和道指连涨6个月后可能转跌，纳指连涨7个月后可能转跌[1] 历史表现对比 - 自1950年以来，标普500指数在11月份的平均涨幅为1.8%[1] - 在美国总统大选当年，标普500指数通常会上涨1.6%[1] - 今年并非典型的总统大选年，市场可能偏离历史轨迹运行[1]

股市表现 - 美国股市创下历史新高，标普500指数上涨0.85%，道指上涨1.36%，纳指上涨0.72% [1][5] - 市场动能强劲，9月出现回调的可能性非常低 [5] - 人工智能资本投资热潮与消费者支出增长共同支撑股市上涨 [6] 债市信号 - 10年期美债收益率盘中一度跌破4%，报4.01%，创4月初以来最低收盘水平 [4] - 收益率下滑伴随长期国债ETF价格上涨 [4] - 若10年期收益率跌至3.5%以下，将显著加剧对经济健康状况的担忧 [4] 宏观经济数据 - 8月非农就业仅新增2.2万个岗位，过去一年的就业数据被下修，显示劳动力市场持续走软 [5] - 8月消费者价格指数显示商品价格上涨加速，服务业通胀仍高于美联储理想水平 [4] - 美国消费者实际关税负担在8月已升至17.7%，为1934年以来最高水平 [5] 货币政策预期 - 市场普遍预期美联储即将降息，并将此解读为企业利润增长的助推剂 [1][4] - 自2024年以来，美联储将联邦基金利率维持在4.25%至4.5%区间，去年全年共降息1个百分点 [5] - 历史数据显示，当美联储在非衰退期降息时，未来12个月股市通常表现强劲 [5] - 劳动力市场走软被视为美联储加快降息的核心原因之一 [5]

股票指数概述 - 标普500指数 道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数均用于衡量美国股市不同方面的表现[2] - 这些指数通常呈现同涨同跌趋势 但波动幅度存在差异[2]

美股核心指数表现与特征 - 标普500指数自1957年推出以来年均回报率达10.26% 覆盖83%美国总市值和超50%全球股票市场 成分股包含400只工业股、40只公用事业股、20只运输股和40只金融股 [1] - 纳斯达克100指数自1985年推出以来从100点升至14694.24点 40年累计增长约194倍 年化收益率达13.7% 近10年年化收益率高达18.56% [2] - 道琼斯工业平均指数涵盖30家大型工业公司 代表性企业包括波音、苹果、可口可乐和高盛等 用于衡量美国经济与市场整体健康状况 [2] 市场表现与投资关注点 - 2025年美股市场呈现良好涨幅势头 涨幅前30名股票中包含市值前30及股息率前30的公司 显示强劲盈利能力和投资吸引力 [3] - 家庭资产配置需注重金融工具组合 通过合理配置实现收益最大化 [3]

美国股市表现 - 标准普尔500指数上涨0.32%收于6466.59点 创历史新高 工业和金融股走强支撑涨势 科技股涨跌互现 [2] - 道琼斯工业平均指数上涨1.04%收于44922.27点 表现优于大盘 蓝筹股强劲盈利和基础设施支出乐观情绪提振 [3] - 纳斯达克100指数微涨0.04%收于23849.04点 半导体股涨幅被大型软件股疲软抵消 [4] - 罗素2000指数飙升1.98%收于2328.06点 小盘股受益于周期性行业反弹和地区银行盈利超预期 [5] 市场情绪与利率预期 - VIX波动率指数下降至14.49 创近一个月最低 反映投资者在降息预期中保持稳定信心 [6] - 10年期国债收益率下降至4.24% 因交易员预计美联储9月降息可能性上升 提振债券需求 [6] 商品市场动态 - WTI原油下跌至62.65美元/桶 连续第二天下跌 全球需求放缓和美国库存增加形成压力 [7] - 黄金期货上涨至3408.30美元/盎司 受国债收益率走软和美元走弱支撑 避险需求提升 [8] 欧洲股市表现 - 富时100指数上涨0.19%收于9165.23点 DAX指数上涨0.67%收于24185.59点 CAC 40指数上涨0.66%收于7804.97点 [9] - STOXX 600指数上涨0.54% 工业和奢侈品板块领涨 投资者情绪在美国经济数据公布前改善 [9] 个股表现 - 科尔(Kohl's)股价上涨9.55% 因季度销售强于预期且上调全年业绩指引 [10] - NEKTAR Therapeutics上涨9.49% 因癌症治疗管道获得阳性临床试验更新 [11] - 佩洛顿(Peloton)上涨7.02% 连续第二天上涨 因用户增长乐观和成本削减进展 [12] - 罗宾汉(Robinhood)下跌4.86% 因交易量下滑且分析师警告零售投资者活动放缓 [13] - 通用电气(GE)下跌3.74% 尽管盈利超预期 但因发布谨慎前瞻性指引而承压 [14] - 甲骨文(Oracle)下跌3.58% 因云收入增长放缓担忧且遭经纪商下调评级 [15] 亚太市场与期货走势 - 亚太市场多数下跌 因投资者押注美联储下月降息 [16] - 标准普尔500指数期货下跌0.17% 纳斯达克100指数期货下跌0.19% 道琼斯指数期货下跌0.12% [15] - 欧洲指数期货开盘积极 富时100指数期货上涨0.15% CAC 40和DAX指数期货持平 [16]

美联储政策动态 - 旧金山联储总裁戴利表示降息时机已临近 因就业市场疲软且无持续通胀迹象 年内进行两次25个基点的降息是适当调整 但更有可能需要超过两次降息 [1] - 戴利强调每次美联储会议都可能成为政策调整的时点 虽未确认9月必降息 但需为劳动力市场疲软情况下的更多降息做准备 [1] - 冈拉克支持美联储主席鲍威尔完成任期 纽约联储前总裁杜德利认为美联储内部分歧被夸大 两名理事行为未削弱鲍威尔地位 [2] 全球央行动向 - 日本央行会议纪要显示部分委员考虑在贸易问题稳定后恢复加息 [3] - 韩国7月CPI年率录得2 1% 低于预期的2 13%和前值2 2% 月率0 2%高于前值0%但低于预期0 22% [1][2] - 伊朗议会批准货币改革方案 新1里亚尔将替代原10000里亚尔 [2] 大宗商品与债券市场 - COMEX黄金期货上涨0 85%至3428 60美元/盎司 白银期货涨1 40%至37 45美元/盎司 [5] - 纽约原油期货下跌1 54%至66 29美元/桶 布伦特原油跌1 31%至68 76美元/桶 [5] - 美债收益率全线下跌 2年期跌2 7个基点至3 671% 10年期跌2 35个基点至4 196% [5] 外汇市场表现 - 美元指数下跌0 36%至98 786 欧元兑美元升至1 1566 英镑兑美元升至1 3276 [5][6] - 美元兑日元下跌至146 95 在岸人民币兑美元上涨340个基点至7 1766 离岸人民币上涨94个基点至7 1835 [5][6] 股票市场数据 - 道琼斯指数上涨1 34%至44173 64点 标普500涨1 47%至6329 94点 纳斯达克涨1 95%至21053 58点 [4] 国际贸易影响 - 美国对南非商品征收30%关税可能导致该国约3万个就业岗位流失 [2]

黄金与标普500指数表现对比 - 过去20年黄金回报率达616%，显著超过标普500指数的421%涨幅 [1] - 2025年以来黄金上涨近29%，同期标普500指数仅上涨8.1% [3] - 2020年至今黄金不仅在对冲危机时表现良好，在市场平静期也持续跑赢 [4] 黄金走强的驱动因素 - 市场对政府债务水平的担忧和美元走弱推动了对"另类法币资产"的需求 [3] - 各国央行自2020年疫情以来持续增持黄金 [3] - 投资者资金重新配置至黄金ETF，SPDR黄金ETF今年已吸引逾80亿美元资金流入 [7] 历史表现分析 - 2005-2014年黄金相对表现"异常出色"，主要受2008年金融危机和2011年希腊债务危机影响 [7] - 2020年以来地缘政治紧张局势和非美国央行的购买支撑黄金持续跑赢 [7] - 2022年后黄金已成为"常规的跑赢者"，4月因美国贸易政策担忧达到近期高点 [4] 机构观点 - 道富投资管理公司认为可能正处于利好黄金的体制转变中 [3] - DataTrek Research指出黄金在投资组合多元化中能增添价值 [8] - 黄金近期表现显示其已进入新范式，不再仅是危机对冲工具 [4]

美股市场表现 - 标普500指数变化不大，再度逼近历史高点 [1] - 纳斯达克综合指数上涨0.3%，道琼斯工业平均指数下跌0.3% [2] - 道琼斯指数报42982.43点(-0.25%)，纳斯达克指数报19973.55点(+0.31%)，标普500指数报6092.16点(0.00%) [3] - 中国金龙指数下跌0.60%至7380.73点 [3] 中概股与外资动向 - 纳斯达克中国金龙指数(HXC)下跌0.60% [4] - Direxion三倍做多每日中概股ETF(YINN)下跌0.36%，iShares MSCI中国ETF(MCHI)下跌0.07% [4] - 瑞银报告显示欧洲投资者对中国股票正从低配转向中性甚至超配 [4] - 高盛维持对A股和港股超配建议，预计沪深300目标点位4600点，MSCI China目标点位84点(隐含10%上行空间) [4] - 摩根士丹利指出全球投资者在中国股票上仓位严重偏低，未来6-12个月香港市场和中概股ADR将成为资金流入主战场 [5] 中国资产估值优势 - 中概股自由现金流收益率达7.8%，显著高于美股科技巨头的4.2% [5] - 高盛预计2025年外资增配中国科技资产规模或突破1200亿美元 [5] - 汇丰资产管理研报指出中国股市利润增长水平与美国相当，但估值仅为美股的一半 [6] 市场反弹驱动因素 - WTI原油期货周二暴跌6%，油价连续两日暴跌成为市场反弹重要推力 [3][8] - 地缘风险缓解(以色列与伊朗停火协议)推动资金回流股市 [8] - 科技股为主的纳指板块表现尤为强劲 [8] - 周期性行业受益于成本回落(如原油)及经济数据阶段性复苏 [9] 投资者关注焦点 - 市场短期焦点转向美国新屋销售数据及美联储主席鲍威尔国会听证会发言 [11] - 美联储预计将在较长时间内维持高利率水平 [11] - 市场更聚焦企业盈利能力与经济"软着陆"前景，而非加息或滞胀恐慌 [11] 美国国债市场 - 3个月期美国国债收益率4.288%(+1.55bp)，10年期4.291%(-0.59bp)，2年期3.779%(-4.02bp) [3]