稳定币监管与市场影响 - 美国参议院通过《指导与建立美国稳定币国家创新法案》，制定与美元挂钩的稳定币监管规则 [1] - 稳定币市场规模目前为2500亿美元，预计2030年将达到3.7万亿美元 [1] - 稳定币发行商将成为美国国债最大持有者之一，加深美元对全球金融体系的影响 [1] - 与美元挂钩的稳定币可能"排挤"欧元，对发展中国家货币体系冲击更直接 [1] 香港虚拟资产交易牌照 - 国泰君安国际成为首家获批提供全方位虚拟资产交易服务的香港中资券商 [2] - 获批机构共计40家，包括天风国际、哈富证券、富途证券等 [2] - 国泰君安国际股价大涨近200%，带动香港中资券商指数单日上涨11.75% [2] - 华泰国际、招商证券国际等多家中资券商正在积极申报升级虚拟资产交易牌照 [2] ETF市场动态 - 银河证券以24.63%的沪市ETF持有份额占比稳居第一 [3] - 华泰证券以11.30%的单月成交额占比蝉联沪市ETF交易冠军 [3] - 中信证券跃升至沪市ETF成交额第二位 [3] - 港裕信息再次现身深交所ETF成交额前30榜单，显示港股ETF投资热潮 [3] 公司动态 - 荣耀终端正式启动IPO，辅导券商为中信证券，计划2026年1-3月完成上市辅导 [4] - 荣耀注册资本为3223894.7581万元，控股股东持股49.55% [4] - 荣昌生物与Vor Bio达成42亿美元协议，但股价A股跌超18%，H股跌超11% [5][6] - 诺德股份止步"7连板"，澄清固态电池业务收入占比不足1% [7] 基金投资策略 - 科技板块仍是基金公司下半年重点关注方向，AI算力及应用公司受青睐 [8][9] - 富荣基金认为2025年是AI应用爆发元年，下游应用市场空间广阔 [9] - 金鹰基金看好高股息大盘蓝筹价值股和回调后的高质量成长股 [10] - 华夏基金预计港股流动性想象空间持续打开，恒生科技成分股估值有望提升 [11] - 华宝基金指出港股仍落后全球多数市场，优质资产吸引力提升 [12]

股票交易异常波动 - 公司股票价格于2025年6月16日至6月26日连续9个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到100%，属于严重异常波动情形[9][11][12] - 2025年6月16日至6月26日公司股票价格收盘价累计涨幅为105.13%，远超申万一级行业指数电力设备3.56%的涨幅[10][14] - 公司近期被市场列入"固态电池"概念，但其铜箔业务应用于固态电池领域的收入占比不足1%，对公司整体业绩贡献较小[10][13] 公司经营与财务状况 - 2024年度实现营业收入52.77亿，同比增长15.44%；归属于上市公司股东的净利润-3.52亿，由盈转亏[12] - 2025年第一季度营业收入14.09亿；归属于上市公司股东的净利润-0.38亿[12] - 截至2024年末，公司货币资金余额26.47亿元，有息负债余额63.20亿元，利息费用2.48亿元，利息收入633.74万元[29] - 有息负债平均利率约为4.04%，货币资金平均收益率约为0.23%，明显低于同行业可比公司[29] 关联交易与立案调查 - 公司及公司董事长陈立志、副董事长许松青、董事会秘书王寒朵因涉嫌信息披露违法违规于2024年9月收到证监会《立案告知书》[15] - 2025年4月，实际控制人陈立志、董事许松青因涉嫌未按规定披露关联交易等违法违规行为再次被立案调查[15][19] - 公司与洪田股份可能存在未披露的关联交易，公司子公司西藏诺德科技曾持有洪田股份5%股份[22][23] - 公司主要与洪田科技开展交易，包括采购铜箔生产设备和销售报废阳极板[24][25] 业务与技术发展 - 公司主营业务为锂离子电池用电解铜箔的研发、生产和销售，产品主要应用于锂电池生产制造[12] - 2025年公司推出了双面镀镍铜箔，已适配半固态/固态电池技术，目前小批量送样头部电池企业测试[13] - 洪田科技是国内锂电铜箔设备领域知名企业，公司选择其作为主要供应商因其技术经验稳定且在国内处于领先地位[27][28] 资金使用与负债 - 公司货币资金主要存放方式为活期存款、通知存款及协定存款，2024年末主要账户余额占货币资金余额的97.16%[31] - 公司维持较大规模带息负债主要用于日常营运资金需求及项目建设投入[29][31]

股价异动与交易异常 - 公司股票价格于6月16日至26日连续9个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到100%，属于股票交易严重异常波动情形 [1] - 同期申万一级行业指数电力设备累计涨幅为3.56%，而公司股价累计涨幅达105.13%，远超行业平均水平及可比公司 [2] - 公司目前生产经营活动一切正常，内外部经营环境未发生重大变化，且不存在筹划影响股价的重大事项 [3] 财务表现与业务情况 - 2024年度公司实现营业收入52.77亿元，同比增长15.44%，但归母净利润亏损3.52亿元 [2] - 2025年第一季度营业收入14.09亿元，归母净利润亏损0.38亿元 [2] - 公司主营业务为锂离子电池用电解铜箔的研发、生产和销售，产品主要应用于锂电池生产制造 [2] - 公司铜箔业务应用于固态电池领域的收入占比不足1%，尚未形成规模经济效益 [2] 关联交易与监管调查 - 公司及公司董事长陈立志、副董事长许松青、董秘王寒朵因涉嫌信息披露违法违规于2024年9月6日被证监会立案调查 [3] - 2025年4月25日，公司实控人陈立志、董事许松青因涉嫌未按规定披露关联交易等违法违规行为被证监会立案调查 [3] - 公司子公司西藏诺德曾以23.96元/股的价格入股洪田股份5%股份，后减持至4.99995%，成为洪田股份关联人 [4] - 公司与洪田科技的交易以市场价格为基础，交易价格公允且合理，不存在可能损害公司利益的情形 [5] 核查与审计情况 - 公司正在加紧核查实控人陈立志、董事许松青与洪田股份及其控股股东、实控人是否存在其他应披露而未披露的关联关系或其他利益安排，暂时尚未有核查结果 [1][4] - 会计师表示无法进一步核查公司与洪田股份的交易涉及的相关款项是否最终流向公司大股东及其关联方，审计范围受到限制 [6]

纪要涉及的公司 嘉元科技 纪要提到的核心观点和论据 1. **新型铜箔产品研发与应用** - 已开发多孔、复合合金（含镀镍及其他金属）、高比表面积铜箔，去年送样，现可小批量供货 [2][3] - 多孔铜箔增加锂金属与铜箔结合力，镀镍及合金铜箔解决腐蚀问题，高比表面积铜箔抑制锂枝晶生长、缓解体积膨胀 [5] 2. **镀镍铜箔情况** - 生产工艺主要采用电化学新能源技术，探索“先制备铜箔再镀镍”和“镍铜一次电解成型”工艺 [6] - 小批量生产成本不能代表大规模量产成本，大规模量产将降低成本 [7] - 硫化物固态电池客户普遍采用镀镍铜箔，公司提供镀其他金属的合金铜箔替代方案，性能相当、成本可能更低 [7][8] - 镀镍工艺转换存在金属结合工艺挑战，镀镍铜箔验证中，若性能与现有产品相近，成本更具优势，大概率被采用 [9] - 2025 年出货量至少百吨级，取决于客户产线建设进度，批量化订单与客户产线建设同步 [12][13] 3. **复合集流体情况** - 目前客户需求不明显，成本优势不再，安全性、能量密度与现有铜箔无显著区别，设备投入大、价格和利润无优势 [15][16] - 铜用量无成本优势，快充场景有温度变化带来的技术挑战 [17][19] 4. **产能与出货情况** - 已建成可用产能接近 12 万吨，设备具柔性生产能力，可在锂电与电子铜箔间切换 [4][23][24] - 2025 年第二季度出货量与第一季度基本持平，在 2 万吨以上，平均加工费预计略有提升 [4][25][27] - 5 微米和 4.5 微米铜箔出货占比接近 10% [28] - 海外客户 2025 年第二季度开始批量供货，全年出货量预计 2000 - 3000 吨 [30][31] 5. **扩产计划** - 2025 - 2026 年扩产规模 1 - 2 万吨，主要是预定设备到货 [32] 6. **高端电子电路铜箔情况** - 江西 1.5 万吨高端定制铜箔产线 2024 年投产，可能生产 RTF 铜箔，HVLP 铜箔正在规划 [37][38][40] - RTF 铜箔加工费数万元每吨，预计 2025 年内批量出货，每吨利润 1 - 2 万元 [41][48] - HVLP 铜箔实验室产品已开发成功，正致力于批量生产，加工费可达十几万甚至二十几万元每吨 [44][46] - 中国大陆和中国台湾地区高端铜箔年需求量约 5 万吨，1.5 万吨产能短期内无需快速扩产，另有 2 万吨储备产能 [48][49] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 单面铜箔可做到 6 微米以下，如 4.5 微米和 5 微米 [10] 2. 电解铜箔价格预计比普通铜箔贵，但具体未确定 [11] 3. 4.5 微米铜箔加工费比 6 微米贵约五六千元，4.5 微米加工费仍在 2 万元以上 [21] 4. 新锦动力设备开工率高，但受分切等后端工序影响出货量受限 [26] 5. 目前未收到固态电池下游客户 2026 年预期订单量或产能需求 [50]

固态电池行业动态 - 近期固态电池领域大会密集召开，包括第五届中国国际固态电池科技大会、首届硫化锂与硫化物固态电池论坛等，显示产业化正在提速并迎来爆发拐点 [1] 政策支持 - 2025年2月工信部等八部门发布《新型储能制造业高质量发展行动方案》，将固态电池列为重点攻关方向，支持锂电池、钠电池向固态化发展，目标2027年前打造3-5家全球龙头企业 [2] - 2025年3月工信部发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》新国标，聚焦热扩散、底部撞击和快充循环安全性，将于2026年7月1日实施，有望推动固态电池发展 [2] - 2025年4月工信部发布《2025年汽车标准化工作要点》和《2025年工业和信息化标准工作要点》，将固态电池写入全局规划，提出建立全固态电池标准体系 [3] - 2025年5月中国汽车工程学会推出《全固态电池判定方法》，首次明确全固态电池定义，解决行业界定模糊问题 [3] 企业进展 - 宁德时代在全固态电池上持续投入，技术处于行业领先水平，预计2027年实现小批量生产 [4] - 国轩高科发布第二代金石全固态电池及G垣准固态电池，金石全固态电池处于中试量产阶段，G垣准固态电池已向客户送样和整车测试 [4] - 龙蟠科技子公司江苏三金锂电开发固态电池三元前驱体，部分材料已小批量送样头部企业并通过测试 [4] - 天际新能源子公司江苏泰瑞联腾获得硫化锂材料专利授权，正在推进产业化 [5] - 诺德新材料推出适配半固态/固态电池技术的双面镀镍铜箔，已小批量送样头部电池企业测试 [5] 行业展望 - 专家预计未来3-5年全固态电池将迎来产业化拐点 [3] - 华龙证券研报认为2026-2028年是全固态电池量产关键阶段，硫化物路线有望2026年率先量产，2029年后随着价格下降产业将进入成熟期 [5]

固态电池板块市场表现 - 固态电池板块近期受资金追捧，月内涨幅超过50%的个股共有9只，其中诺德股份涨幅达116.87%，为A股除新股外涨幅最大个股 [2] - 诺德股份连续七个涨停板后，26日未能继续涨停，成交额和换手率创多年新高，市场态度出现分歧 [2] - 涨幅超50%的个股流通市值均不足百亿元，近半数公司一季度仍处于亏损状态，呈现"炒小炒差"特征 [5] 诺德股份基本面与舆情 - 诺德股份为锂电铜箔龙头供应商，2024年录得五年来首次亏损，毛利率降至个位数 [6] - 2024年一季度净亏损3767万元，亏损同比收窄，毛利率仍处历史低位 [6] - 2024年以来负面舆情占比高，涉及财务亏损、信披违规、立案调查等关键词 [8] - 公司及高管因涉嫌信披违规、未披露关联交易等被证监会立案调查 [8] - 控股股东一致行动人部分股份被司法冻结 [8] 诺德股份固态电池业务进展 - 公司推出双面镀镍铜箔，适配半固态/固态电池技术，已小批量送样头部电池企业测试 [9] - 固态电池领域收入占比不足1%，尚未形成规模效益，市场竞争激烈 [9] 固态电池行业动态 - 6-7月全球将召开5场固态电池重量级会议，预计发布20+项关键技术突破 [11] - 国内行业会议密集举办，标志固态电池从实验室向产业化冲刺 [13] - 美国Ion Storage Systems开启固态电池生产，国内合源锂创批量交付无人机固态电池 [14] - 行业产业化路径将从半固态逐步过渡到全固态，2026-2028年为量产关键阶段 [14] 车企固态电池规划 - 长安汽车与上汽集团计划2027年实现全固态电池量产装车，长安"金钟罩"电池能量密度达400Wh/kg [15] - 上汽新一代固态电池2025年底量产，全固态电池生产线一期产能0.5GWh [15] - 比亚迪计划2027年前后启动全固态电池示范装车，2030年大规模商业化 [15]

宏观经济与市场表现 - 中报业绩预期略有改善但仍面临地缘扰动和同比高基数压力 [1] - 流动性适度宽松格局不改 指数难有深度调整 [1][11] - 美国5月新屋销售创近三年最大降幅 销量下降13.7%至折合年率62.3万套 [4] 全球股市动态 - 美股涨跌互现 道指跌0.25% 纳指涨0.31%日线三连阳 标普500微跌不到0.01% [3][4] - 纳斯达克中国金龙指数跌0.6% 阿里巴巴跌2.1% 京东涨1.1% [4] 科技与半导体行业 - 英伟达涨4.3%创纪录新高 市值升至3.75万亿美元 Loop Capital上调目标价至250美元 [4] - 长川科技预计2025年上半年净利润同比增长67.54%-95.46%至3.6亿-4.2亿元 [7] - *ST华微实控人将变更为吉林省国资委 22.32%股份转让给亚东投资 [8][9] 新能源汽车与电池材料 - 特斯拉欧洲5月新车销量同比降28% 连续第五个月下滑 [4] - 诺德股份铜箔业务应用于固态电池领域收入占比不足1% [10] - 湘潭电化控股子公司与固态电池企业合作研发锰酸锂 尚处送样测试阶段 [11] 政策与产业动态 - 国务院副总理强调加快构建全国统一大市场 扩大内需提振消费 [5] - 深圳出台23条措施促进服务消费高质量发展 [5] - 成都出台"低空经济14条" 对载人航线企业最高补贴500万元 [6] 重要行业会议 - 2025中国AI算力大会6月26日举行 [2] - "新阶段中国智能汽车发展路径"高端研讨会6月26日在武汉召开 [2] - 2025高通汽车技术与合作峰会6月26-27日在苏州举行 [2]

品大事 - *ST华微控股股东上海鹏盛拟转让22.32%股份给亚东投资 实控人变更为吉林省国资委 股票将于6月26日复牌 [3] - 诺德股份澄清铜箔业务应用于固态电池领域收入占比不足1% 双面镀镍铜箔已适配半固态/固态电池技术并小批量送样测试 [4][5] - 天际股份控股子公司获得硫化锂材料专利授权 正在推进产业化 硫化锂是硫化物固态电池电解质原材料 [6] - 吉大正元表示近期经营情况正常 内外部经营环境未发生重大变化 [7] - 燕东微获得证监会同意向特定对象发行A股股票注册批复 有效期12个月 [8] - 国轩高科金石全固态电池处于中试量产阶段 G垣准固态电池已向客户送样测试 均未实现商业化应用 子公司与亿航智能合作开发eVTOL电池系统 [9] - 宁波能源拟收购甬创电力40%股权 收购后将持有其100%股权 [10][11] - *ST亚振提示如股票交易出现重大异常将申请停牌核查 [12] - 湘潭电化控股子公司与部分固态电池企业合作研发锰酸锂在半固态/固态电池领域应用 目前处于小批量送样测试阶段 [13] - 海联金汇表示不存在违反信息公平披露的情形 经营情况正常 [14] 观业绩 - 长川科技预计2025年上半年净利润3.6亿元-4.2亿元 同比增长67.54%-95.46% 主要由于集成电路行业增长迅速 高端测试设备销售订单显著增长 [15] 增减持 - 安路科技大基金持股比例由6.76%下降至5.94% 累计减持329万股 [16][17] - 思特威大基金二期减持261.2万股 持股比例降至6.70% [18] - 福能股份控股股东方面拟增持1亿元-2亿元公司股份 [19] - 英利汽车控股股东开曼英利拟减持不超过3%公司股份 [20] 签大单 - 杭萧钢构签订红垦基地合作框架协议 首期开发约250亩 收储补偿标准不超过300万元/亩 [21]

固态电池概念股市场表现 - A股固态电池板块多只个股涨停 包括泰和科技 硅宝科技 龙蟠科技 湘潭电化 英联股份等 [2] - 龙蟠科技 诺德股份 天际股份 湘潭电化等公司披露股价异常波动公告 澄清固态电池业务进展 [2][3][4] 公司业务进展与澄清 诺德股份 - 双面镀镍铜箔已适配半固态/固态电池技术 小批量送样头部电池企业测试 [2] - 固态电池领域收入占比不足总营收1% 尚未形成规模经济效益 [2] 湘潭电化 - 控股子公司广西立劲与固态电池企业合作研发锰酸锂应用 处于小批量送样测试阶段 [3] - 该业务尚未形成营业收入 对业绩无影响 [3] 天际股份 - 子公司获硫化锂材料专利授权 该材料为硫化物固态电池电解质原材料 [3] - 正在推进专利产业化 研发和试验有序进行中 [3] 龙蟠科技 - 子公司涉及固态电池三元前驱体开发 部分材料已通过头部企业测试 [4] - 暂未对外销售产生收入 对业绩无重大影响 [4] 其他公司动态 - 海亮股份子公司布局固态电池用铜箔 新产品与头部客户联合研发 2025年有望量产 [5] - 中钢天源部分产品应用于固态电池正极材料 [5] - 德尔股份与江铃集团新能源固态电池合作项目持续推进 与多家车企建立合作 [6] 行业展望 - 预计2025-2026年为固态电池中试线落地关键期 2027年半固态电池商业化应用 2030年全固态电池产业化拐点 [6] - 当前固态电池最大短板为生产成本高 材料端降本为产业化先行步骤 [6] - 材料端布局完善且验证进展快的企业有望受益 [6]

行业层面，2025年以来，固态电池行业政策持续支持固态电池行业发展，行业相关标准不断完善、相关 企业产品研发进展加快。2025年3月，强制性国家标准《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（GB38031 —2025）发布，将于2026年7月1日起开始实施，新规将动力电池"不起火、不爆炸"改为强制性要求，固 态电池安全性能突出，有望迎来快速发展机遇。 开源证券表示，预计2025—2026年进入固态电池中试线落地关键期；2027年半固态电池实现商业化应 用、全固态电池进入上车验证；2030年全固态电池迎来产业化拐点。目前固态电池最大的短板在于生产 成本较高，固态电池产业化进程中，高性能材料降本为先行步骤。因此，在固态电池材料端布局较为完 善、验证进展较快的企业有望受益。 6月25日，固态电池概念延续强势表现。同花顺iFinD数据显示，固态电池指数（886032.TI）当日上涨 1.32%，持续跑赢大盘。事实上，自6月以来，该指数累计区间涨幅达15.56%。 截至25日收盘，泰和科技（300801.SZ）、天际股份（002759.SZ）、龙蟠科技（603906.SH）、沧州明 珠（002108.SZ）等多只个股涨停，市场 ...