中美日贸易关系动态 - 美国对日本商品加征25%关税引发贸易紧张[1] - 日本对华大米出口预计2025年增长40%[2] - 日本对华直接投资2025年Q1同比增长18%[3] 中日经济合作深化 - 中日达成协议简化日本农产品检验流程[2] - 丰田在上海设立雷克萨斯纯电汽车研发生产公司[2] - 松下在苏州开设电子材料工厂支持中国半导体产业[3] 产业链重构 - 日本计划2025年底前将30%关键零部件生产从美国转移至中国和东南亚[3] - 日本汽车零部件巨头在泰国越南建厂并与宁德时代合作[3] - 中日合作开发印尼镍矿和越南光伏项目[12] 金融与法律反制 - 日本单周抛售500亿美元美债创三年记录[6] - 日本央行计划将人民币互换额度从2000亿提升至5000亿元[6] - 日本联合印度向WTO指控美国钢铝关税违规[4] 美国企业受影响 - 美国铝业2025年Q2因关税增加成本1.15亿美元[10] - 美国制造业和建筑业原材料成本同比上升12%[10] - 美国商会警告关税或导致200万就业岗位流失[11] 新能源汽车领域 - 中日合作新能源汽车在欧洲市场占15%份额[14] - 日本提供氢燃料技术与中国电池材料形成互补[14] - 美国车企在欧洲市场份额不足5%[14] 农业合作转向 - 日本三菱与中国中粮在黑龙江建立大豆加工基地[12] - 合作生产的大豆蛋白将出口东南亚和欧洲市场[12] - 此举完全绕开美国农产品市场[12]

项目概况 - 雷克萨斯新能源项目在上海市金山区正式开工 预计2026年8月竣工 2027年下线投产 年产能10万辆 [1] - 项目从签约到开工仅用时两个多月 体现高效率推进 [1] - 项目由丰田汽车独资设立 涵盖雷克萨斯纯电动汽车及电池的研发生产 [1] 战略意义 - 项目是丰田汽车在中国市场布局的重要战略举措 有助于实现电动化、智能化战略转型 [2] - 将为上海市及长三角地区新能源汽车产业发展注入强大动力 [2] - 金山区正努力承接项目的辐射带动效应 推动区域新能源汽车产业集聚 [2] 本地化布局 - 项目计划实现95%以上零部件本地采购率 [2] - 丰田中国智能电动部门加速本地研发体系建设 应对中国智能驾驶技术快速发展趋势 [2] 区域产业基础 - 金山区拥有159家汽车产业链企业 涵盖研发设计、整车及关键零部件制造等环节 [3] - 金山区依托长三角地理中心区位优势 加快向智能网联新能源汽车产业转型 [3] 品牌背景 - 雷克萨斯是丰田旗下豪华汽车品牌 2019年在华累计销量突破100万辆 [1] - 品牌曾用十几年时间在北美销量超越奔驰、宝马 [1]

合资车企转型趋势 - 合资车企正从"在中国制造"转向"由中国定义"，深度共创和生态融合成为"汽车合资2.0"时代的关键标签 [1] - 合资品牌在中国乘用车市场占有率从2014年的61 6%降至2024年的31 5%，4S网络规模同比减少13 5%至7744家，新增网点占比仅3% [2] 营销策略调整 - 上汽大众、上汽通用等合资车企推出"一口价"策略，提升价格透明度和终端表现 [3] - 2025年上海车展合资与自主新车首发比例接近1∶1，产品设计更符合年轻化审美需求 [3] - 新车型推出后市场反馈积极，4S店客流和销售信心显著提升 [3] 研发模式重构 - 丰田在上海设立雷克萨斯纯电研发生产公司，启动中国首席工程师制度，本土工程师主导研发 [4] - 日产未来两年追加100亿元投资中国电动汽车研发，研发周期缩短至24个月并由中国团队主导 [4] - 大众中国团队开发高级驾驶辅助系统，广汽本田新建新能源工厂，长安马自达技术反哺日本总部 [4][5] 本土生态融合 - 合资车企供应链从外资主导（外资零部件占比超80%）转向与本土供应商合作 [6] - 宁德时代、华为等本土技术被搭载到合资车型，缩短与自主品牌在智能座舱、智驾等领域的差距 [7] - 丰田和大众高管强调通过本土合作推动技术反哺全球市场，加速融入中国生态链 [7]

外资企业在华投资与创新升级 - 2024年上海实际使用外资超过176亿美元，跨国公司地区总部突破千家，新设外资研发中心30家 [1] - 跨国企业从"在中国制造"转向将"中国方案"嵌入全球创新链，上海正从全球化"承接地"转变为全球创新"起源地" [1] - 拜尔斯道夫集团中国研发中心采用零距离研发动线设计，工程师可在30秒内完成从理论推演到实验验证的切换，该中心为集团全球第二大创新基地 [2] - 丰田汽车在上海设立集研发、制造、销售功能于一体的新能源汽车公司，建设雷克萨斯纯电动汽车及先进动力电池生产线 [2] - 丰田整合在华研发资源，将决策权从日本移至中国本土，并建立由中国工程师主导的"中国首席工程师制度" [3] 外资企业在华战略布局 - 外资龙头投资重心转向"硬科技"与高附加值领域，如生物医药、新能源、新材料等 [4] - 上海市近期为30家跨国公司地区总部和10家外资研发中心授证，超半数来自电子信息、生物医药、高端装备等重点产业 [4] - 碧迪医疗在浦东启用亚太首个自营分拨中心及大中华区研发中心，预计年进出口总额达20亿元 [4] - 巴斯夫投资5亿元扩建上海cellasto工厂，总产能将提升近70%，专注于电动汽车降噪与减振解决方案 [5] - 卡尔蔡司投资超6亿元在上海自贸区新建大中华区总部综合园区，占地60亩，中国已成为其全球最大单一市场 [5] 外资企业在华本土化与可持续发展 - 科思创中国投资超40亿欧元，上海一体化基地为其全球最大综合性生产基地，绿电使用占比超30% [6] - 科思创与广汽合作开发飞行汽车高性能材料，践行"本地为本地"及"本地为全球"战略 [6] - 上海政府鼓励国际企业加强研发创新，优化海外布局，与本地企业形成"出海"共同体 [6]

报告核心观点 本周产业聚焦汽车、机器人和人工智能领域，2025上海车展召开且OpenAI将图像生成模型引入API，沿海省市促内销政策频出且核电新核准10台机组，4月建议关注商品、端侧AI、AI算力、机器人、芯片半导体五大具备边际改善的赛道，中长期关注新科技、国产替代、“双碳”周期及电动化智能化趋势下的产业机会 [2][5][74] 核心关注与投资建议 本周重要事项前瞻 报告未提及具体内容 市场交易热点 上周A股涨跌幅居前的重要主题指数为PEEK材料、水电、汽车配件精选 [8] 主题与产业趋势变化 2025上海车展召开 - 车展于4月23日开幕至5月2日结束，吸引26个国家和地区近1000家中外企业参展，小米汽车等首次亮相，人形机器人展览和应用成热点 [12] - 跨国车企展示新产品并公布合作进度，如丰田、大众、奥迪等，彰显对中国市场信心 [13] - 车展出现“外资车企+本土车企”等新合作模式，如上汽与奥迪、大众与地平线、东风猛士与华为等 [16] - 国产新能源力量崛起，红旗等品牌迈入百万级，极氪、问界等展示新车型与技术 [19] - Robotruck和Robotaxi亮相，小马智行发布第七代自动驾驶硬件系统，卡尔动力展示无人驾驶卡车 [22][28] - 智己汽车发布线控底盘技术，实现全域数字化控制与智能中枢融合 [31] - 人形机器人首次参展，承担介绍、导览等工作，部分车企展示机器人成果，优必选机器人布局汽车制造 [36][40][46] OpenAI将图像生成模型引入API GPT - image - 1 - OpenAI于4月23日将原生多模态模型引入API，使开发者可集成图像生成功能，已在多行业应用 [53] - 与Adobe等图像软件及广告营销企业合作，提供安全解决方案和价格收取方案 [55][58][62] 投资建议 短期 4月关注商品（有色、化工）、端侧AI、AI算力、机器人、芯片半导体赛道 [64] 中长期 以周期为轴，供需为锚，关注新科技、国产替代、“双碳”周期及电动化智能化趋势下的产业机会 [74] 政策端 沿海省市多举措并行促内销 促消费 - 上海发展首发经济，对参展商给予补贴，出台汽车置换补贴新政 [76] - 广东加大贷款贴息等支持，设立“三个100亿”再贷款再贴现额度 [76] 出口转内销 - 多省份发布内外贸一体化政策，沿海省市搭建平台、开展活动帮助企业拓内销 [79][80] 2023 - 2025年各年核电批准情况 4月27日国常会再核准5大核电项目10台机组，为今年首次开闸 [2][75] 4.21 - 4.27重要政策梳理 上周约53条重要政策，重点关注促内销政策及核电核准情况 [5][75] 全球观察 全球股市行业表现 上周全球股市涨多跌少，公用事业、能源和金融行业表现较好 [5] 全球强势股与异动股简析 报告未提及具体内容 重要资讯速递 国内重要资讯与产业政策 报告未提及具体内容 国外重要资讯与产业政策 - 特朗普承认美国对自中国进口商品关税过高，预计税率大幅降低 [5] 全球重点科技公司跟踪 报告未提及具体内容

国内装备制造业增长 - 一季度装备制造业增加值同比增长10.9%，拉动工业生产增长3.5个百分点，69.2%的重点产品产量增长 [2] - 电子、汽车、电气机械器材行业增加值均实现10%以上增长 [2] - 高技术制造业增加值同比增长9.7%，光纤制造、航空航天设备、集成电路制造等行业增长超20% [2] - 将出台机械、汽车、电力装备等行业稳增长方案，推动供需对接和高质量发展 [2] 新能源汽车补贴政策 - 吉林省对报废更新购买新能源乘用车给予2万元补贴，燃油车补贴1.5万元 [4] - 按新车发票金额分四档提供3000-15000元阶梯补贴 [4] - 支持二手车经销企业培育和品牌建设 [4] 车企战略合作与电动化布局 - 丰田汽车在上海设立雷克萨斯纯电及电池研发生产公司，加速电动化转型 [5] - 奇瑞汽车与上海徐汇区、临港集团合作，建立上海总部和造型中心，加大投资力度 [6] - 北京现代发布纯电平台SUV ELEXIO，计划未来四年每年推出2-3款新能源车，2025年出口目标10万辆 [7] - 长安启源加入华为超充联盟，深化充电技术合作 [8] - 蔚来计划第三季度在欧洲推出FIREFLY电动车，寻求本地合作伙伴 [9] 智能驾驶技术突破 - 华为发布乾崑智驾ADS 4，推出行业首个高速L3商用解决方案，支持五级安全停车策略 [10][11] - ADS 4提供四档配置，旗舰版ADS Ultra支持高速L3能力 [11] - 与赛力斯、北汽等11家主机厂合作推进智能汽车技术 [11] 国际车企动态 - 现代汽车推出下一代混动系统，集成双电机优化性能与燃油效率 [14] - 雷诺计划2030年印度销量达50万辆，为当前12倍，将推出4款SUV和2款电动车 [15][16] - 起亚2025款EV6在美国本土生产，满足《通胀削减法案》税收抵免条件 [17] 商用车与动力技术 - 华为联合东风商用车等9家企业发布超充联盟2.0，扩展至商用车领域 [18] - 潍柴发布H/T-2.0高热效率发动机，覆盖460-680马力，提升物流运输效率 [19] - 长安猎手K50皮卡搭载2.0T增程系统，双电机最大功率200kW，支持L2驾驶辅助 [21] - 郑州日产全球首发智能电混皮卡，基于"星核"平台打造，加速新能源转型 [22]

上海经济与产业概况 - 上海GDP在2024年达到5.4万亿元，成为全国首个突破5万亿的城市 [3] - 规模以上工业总产值2024年达3.94万亿元，汽车制造业占比最高约7035亿元 [26] - 上海证券交易所市值约7.2万亿美元，全球排名第三，上市公司数量2100多家 [1] 汽车制造业发展 - 2024年上海汽车产量降至180万辆，同比下滑16.2%，为近8年最低 [29] - 特斯拉上海超级工厂年产能超70万辆，占全球交付量半数以上，带动上游360家供应商及7000亿元订单 [21] - 丰田雷克萨斯金山工厂计划投资50亿元，年产10万辆电动车，创造1000个岗位 [16] - 临港新片区智能新能源汽车产值从2019年314亿元增至2024年3200亿元 [13] 高端制造业布局 - 上海累计建成177个市级智能工厂，覆盖电子信息、汽车等六大重点产业 [28] - 四大万亿级产业集群目标：电子信息、生命健康、汽车、高端装备 [33] - 中芯国际、江南造船厂、中国商飞等企业构成上海高端制造业矩阵 [26] 外资超级工厂引进 - 特斯拉储能超级工厂2024年投产，规划年产1万台Megapack储能系统 [23] - 特斯拉与雷克萨斯均采用独资模式，成为上海外资制造业标杆项目 [11][19] - 特斯拉临港工厂土地成本约1000元/平方米，显著低于市场水平 [19] 区域产业转型 - 金山区通过新能源汽车零部件产业联盟引入雷克萨斯，推动工业转型 [9] - 嘉定区汽车产业贡献70%产值、50%GDP，临港5年实现新能源产值从314亿到3000亿跨越 [13] - 上海"南北转型"战略加速，金山依托长三角区位优势发展新能源汽车产业链 [18]