2025年第402批工信部新车公告电池配套分析 - 本批公告共公示163辆新车 其中三元电池车型占比17% 铁锂电池车型占比83% 纯电车型82辆 插混/增程车型81辆 两者差距进一步缩小 [2] - 三元车型多以插混为主 纯电车型中出现了搭载亿纬锂能电池的宝马iX1 该车型可能搭载亿纬大圆柱电池 [3] - 合资与外资品牌如奥迪、宝马、凯迪拉克等在本批公告中出现 且多以SUV车型为主 更青睐三元电池 [4] 主要电池企业配套情况 - 宁德时代本批配套数量为48辆 比例不足三分之一 其5C电池配套了东风日产NX8的纯电版本 该车型定位中大型家庭SUV 首发搭载800V高压平台+5C超充电池 宁德时代同时也为NX8的增程版本提供电池 [3] - 弗迪电池紧随宁德时代之后 拿下25台新车配套 其中23台为自有品牌（方程豹、王朝、海洋、仰望等） 外供品牌为红旗和予风 [4] - 国轩高科拿下远程、爱咖、奇瑞、捷途、五菱等品牌配套 [4] - 瑞浦兰钧（含瑞浦赛克）拿下五菱星光L、缤果Pro、东风日产NX8、荣威等配套 [3][4] - 欣旺达铁锂与三元配套五五开 拿下大通、岚图、长安、东风、大众等多个配套 其关联公司东昱欣晟与宁德时代共同为东风日产NX8纯电版本配套 [3][4] 亿纬锂能大圆柱电池进展 - 宝马iX1的电池供应商为亿纬锂能 推测其可能搭载亿纬大圆柱电池 [3] - 根据亿纬锂能8月公布的信息 其大圆柱新产品于2025年第三季度开始量产交付 2025年交付量预计不大 2026年荆门大圆柱工厂预计满产 本次公告中宝马新车的电池便来自湖北亿纬 [3] 比亚迪新车动态 - 弗迪电池配套的王朝系列新出秦MAX 该车被认为是秦L的改款 尾标可选择“大秦”或“秦 Ultra” [4]

理想汽车自研电池战略 - 理想汽车计划量产自主品牌5C电池，通过自研技术产业化强化电池安全性能和升级用户补能体验[2] - 针对2026年改款L系列车型，战略目标是重回增程产品领先地位，全系搭载5C超充电池并与理想超充网络协同[3] - 理想汽车与欣旺达动力科技各持股50%合资成立山东理想汽车电池有限公司，注册资本3亿元人民币（约4200万美元），专注于电动汽车锂电池的自研与量产[3] - 此次合作由理想汽车主导产品设计、生产工艺及材料选择，被明确界定为“自研电池”，电池配方、性能等研发工作由理想团队完成，欣旺达负责生产端配合[3] - 理想电池研发团队规模已达200余人，公司总裁马东辉每两周核查项目进展以确保研发与量产节奏[4] 电池供应多元化布局 - 理想汽车采用“外购 + 自研合资”双模式，电池采购以宁德时代为主，同时与欣旺达推进自研项目，并与蜂巢能源保持合作[4] - 宁德时代为理想全系车型提供高性能动力电池系统，包括三元锂电池、M3P电池、磷酸铁锂电池和钠离子电池，双方于2025年9月签署五年全面战略合作协议[4] - 蜂巢能源为理想部分车型提供电池产品，保障电池供应的多元化和稳定性[4] 自研电池战略动因 - 自研电池量产将使公司拥有更多主动权，可根据车型需求定制化开发能量密度、充电速度、安全性等核心指标[5] - 自主生产能大幅降低中间环节成本，在市场竞争中拥有更强定价优势[6] - 多点布局电池供应减少对单一供应商依赖，降低因供应商产能波动或技术迭代带来的风险[6] - 自研电池并打上“理想电池”品牌有助于统一品牌形象，减少用户对电池供应商的担忧，增强信任[6] - 自研电池符合行业趋势，特斯拉、大众、吉利、蔚来等车企均通过自建、合资等方式强化对电池供应链的控制[6] 行业活动信息 - 2025（第十届）起点锂电行业年会暨锂电金鼎奖颁奖典礼将于2025年12月18-19日在深圳市维纳斯皇家酒店举办，活动主题为“新周期 新技术 新生态”[2] - 活动规模为线下2000+，在线直播观看30000+，第一批赞助及演讲单位包括海辰储能、融捷能源、瑞浦兰钧、逸飞激光、鹏辉能源、赣锋锂电等企业[2][20] - 起点研究十周年晚宴庆典特邀企业包括三星SDI和梅赛德斯-奔驰[21]

核心财务表现 - 第三季度总收入为274亿元人民币，同比下降36.2%，环比下降9.5% [16] - 车辆销售收入为259亿元人民币，同比下降37.4%，环比下降10.4%，主要由于车辆交付量降低 [16] - 第三季度净亏损为6.244亿元人民币，而去年同期净利润为28亿元人民币，上一季度净利润为11亿元人民币 [16][19] - 第三季度车辆利润率为15.5%，而去年同期为20.9%，上一季度为19.4%，同比下降主要由于估计的Mega召回成本以及因生产量降低导致的较高单位制造成本 [16] - 季度末现金状况依然强劲，余额为989亿元人民币 [19] 战略方向与产品定位 - 公司面向第二个十年将坚定回归"创业公司管理模式"，摒弃职业经理人体系 [1][6][8] - 将产品重新定义为"具身智能"机器人，聚焦AI对物理世界的理解与主动服务能力，而非仅仅是电动车或智能终端 [1][9][10][11] - 搭载自研M100芯片的AI系统将于2026年交付，核心变革在于让汽车从"被动功能堆砌"转变为"主动自动化服务" [1][22] 技术研发与AI系统 - 公司自主设计的M100 AI推理芯片正在进行大规模系统测试，预计明年商业化 [1][41] - 与基础模型编译器和软件系统协同设计后，M100的性能成本比预计将达到当今高端芯片的三倍以上 [1][41] - 正在开发用于物理AI的车辆基础模型，专注提升感知、理解和响应能力，下一代平台和芯片的开发已经启动 [1][40][41] - 3D Vit感知模型的有效感知距离预计可扩大2至3倍，有望解决当前辅助驾驶50%以上的常见问题 [12][13] 三电技术与供应链 - 在电驱系统方面，公司自研代工碳化硅功率芯片，自研自制功率模块和电机控制器，并建成专属驱动电机工厂，形成完整的自研链条 [2][24] - 围绕5C超充构建了从电芯化学体系、BMS系统到Pack结构设计的全栈能力，明年将量产自主品牌5C电池 [2][24] - 供应链方面采用"外购+自研合资"双模式确保稳定性 [2][24] 产品规划与市场展望 - 面向2026年，理想L系列将迎来重大改款，全系标配800V高压平台和5C超充技术，精简SKU并提升入门版体验 [2][31][33][34] - 2025年第四季度，公司预计交付量将在10万至11万辆之间，总收入将在365亿元人民币至392亿元人民币之间 [19] - 2026年国内新能源渗透率预估可能达到55%到60%，对于高端市场的渗透率会突破60% [31] - 2026年公司将建成大约4,800座超充站，高速充电桩的占比预计也会超过35% [32] 短期运营与挑战应对 - 理想L6和L8正经历产能爬坡，从11月份起，I6电池供应将正式启用双供应商模式，预计明年年初I6的月产能将稳步提升到2万台 [27][28] - 针对政策变化，公司推出安心购车方案，如承担I6年底前锁单用户跨年交付的购置税差额，并且26款所有产品油耗、电耗全部达成新政策要求 [31] - VLA大模型已在9月份全量推送给了ad Max车型，12月初将推送OTA 8.1，12月底进行架构升级以适配2026年自研芯片M100 [37][38]

小鹏X9超级增程版上市表现 - 新车于2025年11月20日正式上市，官方指导售价30.98万元起，较预售定价大幅下调并显著低于市场预期 [1] - 预售市场反馈火爆，11月6日开启预售首小时订单量达到2024年X9纯电版同期近4倍，行业预测预售首日订单将破10万单 [1] - 定价策略与市场热度结合，有望掀起中高端MPV市场新一轮消费热潮 [1] 小鹏X9超级增程版产品性能 - 媒体实测中续航表现稳居全新能源大七座榜首，远超同级竞品 [1] - 采用“大油箱+大电池”领先组合，搭载63.3kWh超快充磷酸铁锂增程大电池 [1] - CLTC纯电续航超452km，CLTC综合续航高达1602km，成为全球续航最长大七座MPV [1] 中创新航电池技术优势 - 公司作为独家大电池供应商，为小鹏X9独供行业首发顶流5C超充电池，性能居同级第一 [2] - 电池支持10%-80%SOC充电仅需11.5分钟，凭借超低结构阻抗、高厚电芯等技术平衡快充效率与安全稳定性 [2] - 通过空间优化技术为小鹏X9增程版大七座布局提供支撑 [2] 中创新航市场合作与前景 - 此次合作是公司布局增程市场的重要突破，依托技术与产能双优势已实现多品牌合作覆盖 [2] - 随着小鹏X9超级增程版热销，公司有望进一步巩固在增程电池领域的领先地位 [2]

小鹏X9增程MPV产品分析 - 小鹏首款增程车型X9上市，被视为从纯电拓展到增程的重要产品 [4] - 车型为7座增程MPV，配套63.3kWh大电池与60L大油箱，为业内大容量电池与大油箱首配，满足MPV长续航需求 [4] - 搭载800V高压平台，支持5C超级快充，电池供应商为中创新航，CLTC纯电续航450km，综合续航1500km [5][6] 增程技术路线与市场前景 - 增程汽车2024年销量达116.7万辆，同比增长78.7%，增速超过纯电与插混 [9] - 对于MPV等高端市场，增程技术可带来更高溢价和毛利，快充突破进一步提供了性能溢价空间 [8] - 公司拓展增程路线旨在满足全球不同区域的基础设施和用户需求，特别是充电设施不完善的海外市场 [9][10] 行业技术发展趋势 - MPV车型因车身大且重，与增程动力系统匹配度更高，可油可电缓解纯电续航焦虑并提供更多补能选择 [4][5] - 随着电池技术演进，"大电量 + 超快充 + 长续航"有望成为增程MPV的标配 [10] - 5C超充电池切入增程MPV车型是一次重要尝试，用户倾向于将插混/增程车型当纯电车使用，抬高了充电速度期待 [6][10]

公司新设与合资结构 - 山东理想汽车电池有限公司于2025年10月13日注册成立，注册资本为30000万人民币 [2][3] - 公司由理想汽车与欣旺达动力共同成立，双方各自持有50%的股权 [3] - 公司注册地址位于山东省枣庄高新区张范街道深圳路999号B6栋1楼 [2][3] 业务经营范围 - 公司经营范围广泛，涵盖电池制造与销售、新兴能源技术研发、电动汽车充电基础设施运营以及集中式快速充电站 [2][3] - 业务布局延伸至智能输配电设备制造与销售、新材料技术研发、软件开发以及光伏设备销售和租赁 [2][3] 技术研发与合作布局 - 理想汽车在电池技术方面投入显著，自研技术涵盖化学体系、电池结构及BMS核心算法等关键领域，特别是在5C超充电池的研发上 [4] - 公司维持与宁德时代的长期战略合作，共同在电池安全、超充技术等方面进行深度合作，以推动技术创新和全球化布局 [4] - 多元化的合作模式有助于公司在保障供应链稳定的同时，提升电池技术的自主化水平 [4]

行业活动概览 - 2025年CINE固态电池展暨固态电池行业年会将于11月6-8日在广州南沙国际会展中心举办 活动规模包括200余家展商 2000余家参会企业及20000余名专业观众 [2][3] - 同期举办2025起点固态电池金鼎奖颁奖典礼及SSBA固态电池产业联盟理事会 首批展商及赞助商名单涵盖金钠科技 茹天科技 海四达钠星等超过40家企业 [2][3] 理想汽车与欣旺达合资合作 - 理想汽车与欣旺达于9月19日共同成立合资公司山东理想汽车电池有限公司 双方出资比例为50:50 合资公司已完成备案 将从事电动汽车用锂离子动力电池的生产制造及销售业务 [4][5] - 理想汽车在电池结构设计 生产工艺及材料体系等关键环节主导研发 该项目被视为真正的自研电池项目 自研动力产品预计2026年搭载于量产车型 理想电池研发团队规模约200多人 [5] - 双方合作自2017年开始 2022年理想汽车关联公司向欣旺达动力增资4亿元 持股约2.14% 2023年欣旺达为理想成立规模达1700人的理想事业部 截至2025年3月理想已成为欣旺达前五大客户 贡献5.8%营收份额 [6][7] - 理想汽车7月i8发布会展示的90.1度5C三元锂电池由欣旺达代工生产 采用自研加代工模式 9月16日欣旺达动力与理想汽车关联公司签署星环OS合作意向备忘录 加入其开源项目指导委员会 [7][8] 合资合作的战略意义 - 对理想汽车而言 合资有助于保障电池供应稳定性 降低采购成本 并通过自研电池提升产品竞争力及技术自主性 [9] - 对欣旺达而言 合资稳固订单来源 分摊投资风险 避免盲目扩产 提升在理想汽车供应链中的地位 加速技术迭代及市场拓展 [9] - 在需求爆发及技术迭代加快背景下 车企加电池厂的合资模式成为保障产能安全 推动研发升级及抢占市场份额的核心战略 双方通过股权 技术与产能绑定提升产业链协同效率 [9] 理想汽车电池战略的双线布局 - 理想汽车采用自研加外采双线布局 自研方面锁定5C超充电池 围绕化学体系 结构设计及BMS核心算法等关键环节展开全链条深度自研 [10][11] - 外采方面 电池供应商包括宁德时代 欣旺达及蜂巢能源 其中宁德时代占据大头 9月18日理想与宁德时代签署五年全面战略合作协议 双方将在电池安全及超充技术等方面深度合作 [12] - 宁德时代将为理想汽车全系产品提供三元锂电池 M3P电池 磷酸铁锂电池及钠离子电池等 搭载宁德时代电池的理想汽车累计交付量突破100万辆 截至2025年8月31日理想历史累计交付量为1,397,070辆 [12] 行业格局展望 - 理想汽车通过合作加自研双线布局提升在核心部件领域话语权 为后续车型竞争力升级奠定基础 [13] - 随着更多合资项目落地及新一代电池技术突破 车企加电池厂模式将深刻重塑新能源汽车产业格局 车企电池自研与外采将长期并存 自研是头部车企提升竞争力的必然选择 [14]

合资公司成立 - 北京理想汽车与欣旺达动力科技以50:50出资比例成立合资公司 主要从事电动汽车用锂离子动力电池的生产、制造和销售业务 [3] 行业合作模式 - 车企与电池供应商合资建厂已成为行业应对供应链挑战和提升竞争力的重要战略 具备合资合作关系的车企可增强供应链抗风险能力 [4] - 通过合资建厂 车企能够优先获得电池产能分配并切入电池研发与制造的核心环节 电池供应商则有助于降低投资风险 [4] - 行业存在多个"整车厂＋电池厂"深度绑定案例 包括欣旺达动力与东风集团合资成立湖北东昱欣晟 宁德时代与上汽集团、广汽集团、吉利汽车等成立合资公司 [4] 理想汽车合作布局 - 与宁德时代签署五年全面战略合作协议 在电池安全、超充技术等方面深度合作 宁德时代将为理想汽车全系产品提供动力电池系统 [4] - 与宁德时代联合开发动力电池 双方组建超千人团队历经数十个月开发理想MEGA使用的5C超充电池 [5] - 在与欣旺达的合作中 理想汽车将在动力电池的产品、工艺和材料等方面进行主导设计 [5] 供应链管理战略 - 供应链管理分为四个层级合作模式：自研自制掌控核心体验 自研锁定关键技术但不自制 深度合作定义前沿技术 战略合作优化产品定义 [7] - 自研决策基于技术对产品力的核心支撑作用 以及合作伙伴能否匹配开发速度和质量一致性要求 [7] - 自研自制选择标准包括能否带来市场定位优势 提供护城河保护 以及伙伴资源能否满足快速供应和质量一致性保障 [7] - 当前自研自制领域包括碳化硅、供电模块、电驱动、增程系统等核心零部件 [7] 战略实施案例 - 在电驱动、碳化硅等核心零部件上采用自研自制方式 并与合作伙伴成立合资公司 包括与汇川联合动力合资成立汇想 与湖南三安半导体合资成立斯科 [8] - 与欣旺达成立合资公司是推进自研自制供应链战略的重要一步 [9]

理想i8产品定位与战略 - 新车预售价35-40万元，定位大六座纯电SUV，基于800V高压平台打造，搭载90.1kWh和97.8kWh电池，对应CLTC续航670km和720km，百公里最高能耗14.8kWh [1] - 作为理想首款纯电车型，肩负从增程转向纯电赛道的战略使命，需承担走量任务 [1][2] - 面临Model Y加长款、乐道L90（BaaS起售价<20万元）、M8纯电版（预售8小时订单超1万）等竞品挑战 [3] 产品差异化竞争策略 - 智能化：标配自研Mind VLA辅助驾驶架构+禾赛ATL激光雷达（体积减小60%+功耗降55%+性能提升1倍） [5][11] - 续航补能：低能耗设计（14.6-14.8kWh/100km）+5C超快充（充电10分钟续航500公里） [4][22] - 空间优化：碳化硅模组开窗设计增加47km续航+第三排纵向空间增加24mm [17][19] 供应链深度共创模式 - 激光雷达：与禾赛科技联合开发ATL雷达，通过紧凑光路设计+第四代芯片实现性能突破，共创会机制使供应商深度理解用户需求（如NVH优化） [9][11][14] - 三电系统：与斯科半导体（理想持股70%）合作开发"三新"碳化硅模组（技术/材料/工艺创新），首创KGD测试提升品控 [15][19][21][31] - 电池技术：与宁德时代/欣旺达联合开发随形电池包（空间利用率提升+整车高度减少5mm），疫情隔离期间完成方案冻结 [22][24][26][28] 组织协作与文化渗透 - 欣旺达为理想单独成立1700人事业部（原1300人），共享整车数据建立预警模型，形成"联合公司"式合作 [28][30][31] - 供应商准入机制：通过前端数据主动预防质量问题（非传统售后改进模式），追加预算强化碳化硅等新兴技术品控 [31][32] - 文化传导：弱化层级的以事为中心文化影响供应商，工程师思维向用户思维转变（如激光雷达噪音控制优先级） [14][28]