开源证券指出，整体来看，算力基础设施建设和相关资本开支的增长带来800G等高端光模块销售的增 加，其认为随着AI算力需求的释放，高速产品有望进一步放量，公司盈利能力有望得到进一步提升， 未来成长空间广阔。 公开信息显示，科创创业50ETF（159783）跟踪中证科创创业50指数。该指数是在"创业板"+"科创 板"中"优中选优"了50只市值最大、科技属性纯正的龙头公司，覆盖通信设备、电池、光伏设备等热门 科技板块。 （文章来源：每日经济新闻） 10月31日午后，A股三大指数悉数下跌，创业板指跌超1.5%，通信、电子等行业重挫，传媒、医药生物 等行业领涨。概念板块上，Kimi、锂电电解液、创新药等概念持续活跃，光模块CPO概念延续昨日跌 势。主流ETF方面，科创创业50ETF（159783）午后跌超3%，持仓股中，石头科技、胜宏科技、澜起科 技、天孚通信、新易盛、中际旭创等跌幅居前。 消息面上，中际旭创近日发布2025年三季报，2025年前三季度公司实现营收250.05亿元，同比增加 44.43%，实现归母净利润71.32亿元，同比增长90.05%，2025Q3公司实现营收102.16亿元，同比增长 56.83% ...

★ 宏观动态 ★ 国家金融监管总局：鼓励试点理财公司发行10年期以上，或者最短持有期5年以上等长期限养老理财产品 国家金融监督管理总局办公厅发布《关于促进养老理财业务持续健康发展的通知》，鼓励试点理财公司发行10 年期以上，或者最短持有期5年以上等长期限养老理财产品。对10年期以上养老理财产品规模占比较高的试点 理财公司，在监管评级中予以适当加分。支持试点理财公司依法在养老理财产品购买、赎回、分红等方面进行 灵活设计，更好匹配投资者个性化养老需求。支持试点理财公司将养老理财产品收益领取与健康、养老照护等 养老场景有机结合，为投资者提供养老金融综合解决方案。支持试点理财公司研发符合个人养老金参加人养老 需求、具有长期限特征且具有一定收益率的个人养老金理财产品。 国防部：解放军将以更强大能力粉碎"台独"图谋和外来干涉 国防部举行例行记者会，国防部新闻发言人张晓刚大校答记者问。记者：据报道，美台所谓"国防工业会议"近 期在美举行，讨论共同研发生产武器、加强对台军售等议题。请问发言人有何评论？张晓刚：民进党当局为一 党私利，无底线媚美卖台，穷兵黩武掏空台湾，加速把台湾老百姓推向灾难深渊。民进党当局买再多的武器也 改变 ...

人民财讯10月30日电，中际旭创（300308）10月30日发布2025年三季报，公司第三季度营业收入102.16 亿元，同比增长56.83%；净利润31.37亿元，同比增长124.98%。前三季度营业收入250.05亿元，同比增 长44.43%；净利润71.32亿元，同比增长90.05%。前三季度营业收入增长主要原因是算力基础设施建设 和相关资本开支的增长带来800G等高端光模块销售的增加。 ...

寒武纪业绩表现 - 上半年营收28.81亿元 同比增长4347.82% [1][3] - 净利润10.38亿元 同比扭亏 上年同期亏损5.3亿元 [1][3] - 第二季度营收17.69亿元 环比增长59% 净利润6.83亿元 环比增长92% [3] - 基本每股收益2.50元/股 经营活动现金流量净额9.11亿元 [3] - 7月11日起股价涨幅超150% 总市值从2190亿元升至5560亿元 [1][5] 寒武纪业务进展 - 人工智能算力需求增长 深化与大模型及互联网头部企业技术合作 [4] - 产品在运营商/金融/互联网行业规模化部署并通过严苛验证 [4] - 分布式训练软件平台迭代更新 支持DeepSeek/Qwen/Hunyuan等大模型 [4] - 推理性能显著提升 DeepSeek-R1-671B模型达业界领先水平 [5] - 视觉内容生成领域通过图优化/量化技术实现性能跃升 [5] AI产业链公司业绩 - 胜宏科技上半年营收90.31亿元 同比增长86% 净利润21.43亿元 同比增长366.89% [8] - 中际旭创上半年营收147.89亿元 同比增长36.95% 净利润39.95亿元 同比增长69.4% [8] - 浪潮信息上半年营收801.92亿元 同比增长90.05% 净利润7.99亿元 同比增长34.87% [9] 行业政策与市场动态 - 国务院发布人工智能+行动意见 目标2027年AI与6大领域深度融合 [1] - 2027年智能终端/智能体应用普及率超70% 智能经济核心产业规模快速增长 [1] - 牛散章建平持有寒武纪608.63万股流通股 持股市值超80亿元 [5]

寒武纪2025年上半年业绩表现 - 公司上半年实现营业收入28.81亿元，同比增长4347.82% [2][3] - 实现净利润10.38亿元，同比扭亏为盈，首次实现半年度盈利 [2][3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9.13亿元 [3] - 第二季度增长趋势延续，第一季度营收11.11亿元，同比增长4230.22% [3] - 人工智能算力需求持续增长，公司深化与大模型、互联网领域头部企业技术合作 [3] - 自7月11日以来股价累计涨幅超过150%，总市值从2190亿元攀升至5560亿元 [2] - 截至8月26日收盘，股价报收1329元/股，为A股第二高价股，市值5560亿元 [4] - 超级牛散章建平持有608.63万股，持股比例1.45%，持股情况无变化 [3] AI产业链其他公司业绩 - 胜宏科技上半年营业收入90.31亿元，同比增长86%，净利润21.43亿元，同比增长366.89% [6] - 浪潮信息上半年营业收入801.92亿元，同比增长90.05%，净利润7.99亿元，同比增长34.87% [6] - 浪潮信息服务器产品营业收入752.86亿元，同比增长99.5%，存储类产品营业收入48.37亿元，同比增长11.52% [7] - 中际旭创上半年营业收入147.89亿元，同比增长36.95%，净利润39.95亿元，同比增长69.40% [7] - 中际旭创受益于800G等高端光模块需求显著增长，技术迭代加速 [7] 行业政策与前景 - 国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，目标到2027年人工智能与6大重点领域深度融合，应用普及率超70% [2] - AI产业受益于政策利好，智能经济核心产业规模快速增长，人工智能在公共治理中作用增强 [2] - 半导体周期处于上行通道，AI持续强劲，泛工业接棒消费电子进入复苏阶段 [8] - AI是半导体产业向上成长的最大驱动力，云端需求持续，终端应用加速落地 [8] - 中国半导体厂商在AI产业发展过程中受益程度有望显著提升，投资逻辑聚焦云端国产替代和终端下游增量 [8]

财务表现 - 2025年上半年营业收入达到147.89亿元，同比增长36.95% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润为39.95亿元，同比增长69.40% [1][2] - 经营活动产生的现金流量净额32.18亿元，同比大幅增长232.45% [1][2] - 基本每股收益为3.64元/股，同比增长68.52% [1] - 总资产达到347.87亿元，较上年度末增长20.51% [1][2] 业务运营 - 800G等高端光模块需求显著增长，客户加大算力基础设施领域投资 [3] - 高端产品出货比重快速增加，带动毛利率和净利润提升 [3] - 持续推进"铜陵旭创高端光模块产业园三期项目"等募投项目建设 [3] - 加速向1.6T及以上速率的光模块技术迭代 [3] 公司治理 - 实施利润分配方案，以1,111,118,334股为基数，每10股派发现金红利4元 [1] - 变更回购股份用途，注销16,465,985股公司股份 [3] - 向752名激励对象授予888.00万股限制性股票，授予价格54.00元/股 [4] 行业动态 - 食品饮料ETF近五日上涨4.96%，市盈率21.34倍 [7] - 游戏ETF近五日上涨4.40%，市盈率48.17倍 [7] - 科创半导体ETF近五日上涨10.41% [7] - 云计算50ETF近五日上涨9.02%，市盈率143.59倍 [8]

核心财务表现 - 营业收入147.89亿元 同比增长36.95% [1][2] - 归母净利润39.95亿元 同比增长69.40% [1][2] - 扣非净利润39.75亿元 同比增长70.40% [1] - 营业利润48.77亿元 同比增长78.77% [2] - 毛利率39.96% 同比提升6.13个百分点 [2][3] - 经营活动现金流量净额32.18亿元 同比增长232.45% [2][6] 业务驱动因素 - AI算力基础设施建设推动800G等高端光模块需求爆发 [1][2][3] - 全球四大云厂商（微软/亚马逊/Meta/谷歌）Q2合计资本开支874亿美元 同比增长69% [2] - 国内三大互联网厂商（阿里巴巴/腾讯/百度）Q1合计资本开支550.12亿元 同比增长99.38% [2] - 光通信收发模块业务营收144.32亿元 毛利率39.96% [3] 行业前景与竞争地位 - 全球以太网光模块市场规模预计2026年达189亿美元（增长35%） 2030年突破350亿美元 [4] - 公司在2024年全球光模块厂商市场份额排名第一 [5] - 前五大客户营收占比60.14% 与头部客户深度绑定 [6] - 拥有专利385件（含发明专利201件） 技术路线覆盖硅光/相干/LPO等前沿领域 [5] 产能与资本开支 - 光通信收发模块产能达1,161万只 产量940万只 销量905万只 [5] - 推进铜陵旭创高端光模块产业园三期等募投项目 [4] - 总资产347.87亿元 较上年度末增长20.51% [6] - 净资产242.44亿元 较上年度末增长19.47% [6] 股东回报 - 拟每10股派发现金红利4.00元 合计派发4.44亿元 [2][6] - 资产负债率30.31% 财务结构稳健 [6]

市场表现 - 科创板与创业板市场显著上涨 双创龙头ETF场内价格单日涨幅达6.57% 实时成交额超8000万元[1] - 半导体行业龙头个股领涨 海光信息、寒武纪、盛美上海涨停20% 中芯国际涨超14% 金山办公涨逾10% 澜起科技、龙芯中科、新易盛等跟涨[1] 业绩驱动因素 - AI算力需求爆发带动产业链公司上半年业绩高增长 多家企业提及增长源于基础算力设施建设与AI算力投资稳步增长[3] - 海光信息DCU产品在智算中心、人工智能领域实现规模化应用 上半年营业收入54.64亿元（同比+45.21%） 归母净利润12.01亿元（同比+40.78%）[3] - 光模块需求受AI算力推动显著 CPO技术可降低数据中心功耗成本并提升传输效率[3] 核心企业业绩 - 中际旭创预计上半年归母净利润36-44亿元（同比+52.64%至86.57%） 因800G等高端光模块销售大增及产品结构优化[4] - 新易盛预计上半年归母净利润37-42亿元（同比+327.68%至385.47%） 因高速率产品需求增长及AI算力投资持续[4] 行业趋势与机遇 - AI算力发展存在三重共振机遇：技术迭代驱动硬件升级、产品本土化生产、政策与资本双轮推动[4] - 高速光模块、AI服务器、算力中心、液冷与节能技术等高景气赛道进入业绩兑现期[4] - 科技创新与高端制造业受政策鼓励 AI、创新药等新兴产业形成新增长叙事[4] 产品特征 - 双创龙头ETF覆盖科创板与创业板市值较大的50只战略新兴产业公司 囊括新能源、半导体、医疗设备等主题[6] - 标的指数采用20%涨跌幅机制 投资门槛不足百元 具备高弹性与低门槛特性[6]

行业整体发展趋势 - 中国智能算力规模预计从2025年的1037.3EFLOPS增长至2028年的2781.9EFLOPS [1] - AI算力需求爆发式增长推动产业链上市公司业绩高增长 主要受益于基础算力设施建设和AI算力投资增长 [1] - AI应用普及推动算力需求爆发 算力产业链涵盖服务器 光模块 数据中心等多个环节 [1] 算力基础设施公司业绩表现 - 宏景科技2025年上半年营业收入11.88亿元 同比增长567.14% 净利润6028.04万元 同比增长725.73% 主要得益于算力合同签订 [2] - 海光信息上半年营业收入54.64亿元 同比增长45.21% 净利润12.01亿元 同比增长40.78% 海光DCU在智算中心和AI领域实现规模化应用 [2] - AI算力推动光模块等关键基础设施需求 CPO技术可降低数据中心功耗成本并提升传输效率 [2] 光模块细分领域业绩增长 - 中际旭创预计上半年净利润36亿元至44亿元 同比增长52.64%至86.57% 主要因800G等高端光模块销售大幅增加 [3] - 新易盛预计上半年净利润37亿元至42亿元 同比增长327.68%至385.47% 因高速率产品需求增加和产品结构优化 [3] 数据中心配套技术发展 - 液冷技术成为数据中心散热主流选择 英维克科技上半年营业收入25.73亿元 同比增长50.25% 主要因机房及机柜温控节能产品收入增加 [3] - AI算力发展机遇体现为技术迭代驱动硬件升级 产品本土化生产 政策与资本双轮推动 [4] - 高速光模块 AI服务器与算力中心 液冷与节能技术等高景气赛道进入业绩兑现期 [4]

创业板市值格局变化 - AI硬件公司崛起推动创业板市值排名重构 中际旭创超越迈瑞医疗成为市值第三大创业板公司 市值达3061亿元[1][2] - 创业板总市值从1月2日12.47万亿元增长至8月18日16.23万亿元 累计增长3.76万亿元[2] - AI相关五家公司总市值合计1.05万亿元 年内累计增长6977亿元 贡献创业板市值增长约20%[5] 主要公司市值表现 - 中际旭创市值从年初增长至3061亿元 实现翻倍增长 成为第三家市值超3000亿元的创业板公司[1][2][4] - 新易盛市值从819亿元增长至2427亿元 增幅196% 增加1608亿元[4] - 胜宏科技市值从363亿元增长至2000亿元 增幅451% 增加1637亿元[4] - 天孚通信市值上涨约70%[4] - 中航成飞市值从424亿元涨至2294亿元 累计上涨1870亿元[4] 历史排名对比 - 2021-2024年同期迈瑞医疗市值始终保持在3000亿元以上且高于东方财富500亿-700亿元[6] - 2024年8月迈瑞医疗市值曾达东方财富一倍[6] - 去年10月20日东方财富市值首次超越迈瑞医疗 此后稳居创业板第二[6] - 东方财富去年9月24日-11月8日7周内上涨160% 总市值达4457亿元[6] - 今年6月以来东方财富上涨约33% 迈瑞医疗下跌6.7% 市值差距拉大至超1500亿元[6] 行业结构转变 - AI算力行情持续演绎推动硬件公司市值超越消费与医疗巨头[2][9] - 光模块、PCB作为AI算力链重要组成部分 深度绑定海内外AI算力基础设施建设浪潮[9] - 中际旭创预计上半年净利润36亿-44亿元 同比增长52.64%-86.57%[9] - 新易盛预计上半年净利润至少37亿元 同比增幅327.68%[9] - 智飞生物上半年营业收入49.19亿元 同比下降73.06% 净利润亏损5.97亿元[10] - 迈瑞医疗一季度营收和净利润分别同比下滑12.12%和16.81%[10] 传统龙头地位变化 - 金龙鱼市值1751亿元位列创业板第11位[9] - 爱尔眼科市值1232亿元位列第13位[9] - 亿纬锂能市值970亿元位列第15位[9] - 智飞生物市值550亿元位列第27位 较2021年以来累计下跌75.16%[9]